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我的2022年股指期权卖方实战总结：年初双卖遇熊亏，年底卖沽反弹赚。震荡双卖，熊市卖购，牛市卖沽，高位卖购，低位卖沽。可以穿越牛熊。
2023年交易思路：偏多双卖坚定持有做多，卖平值到深度实值沽替代股指期货和ETF的权益仓位，不低于等效满仓操作，上证指数跌破3000点上杠杆。沪深300在3800以下不卖购，4000以上网格加仓虚值卖购做备兑。（2023年12月24日注：今年极端行情跌到3283.99点，这里收回3800不卖购这句话，对有被误导的同学表示歉意，对冲仓位还是要根据行情进行配置，个人实盘卖购到3400，会根据指数涨跌移仓，吃时间价值为主）
太长不看版：一句话，做期权卖沽是接货，低买高卖不割肉。
太长不看版2：第二句话，杠杆仓位必须要有保护，想做卖方赚钱请从铁鹰式开始做。（2024年更新）
实践是检验真理的唯一标准，赚钱是集思录分享的策略是否成功的唯一标准。对我来说，现在的偏多双卖策略是经历过一轮完整牛熊行情后验证了可行的方法，是三个知道，折价封基，债券正回购，分级A，折价可转债，股指期货贴水这些成功方法和策略的延续，现在的偏多双卖在一波大行情以后以后可以转为中性，可以转为偏空，而且期权还有其他产品所没有的时间收益的优势，长期做下来自然会有增强收益，可以穿越牛熊。自从我把每年的目标从固定收益目标改为指数相对收益目标后，期权可以说是一个完美的工具。
简要结论：指数低位使用卖实值沽抄底并替代权益仓位是可行的，可以从小仓位卖实值1-2档的认沽开始实盘操作。做过股指期货贴水的集友应该容易理解，每个月滚动移仓就好。横盘和下跌行情平移下月，吃期权的时间收益。上涨行情就向上移仓保持实值卖沽仓位，赚钱了再考虑做备兑增强收益。这样操作对新手入门应该是比较友好的。
再次提醒风险和免责申明：投资有风险，入市需谨慎。期权卖方的风险来自于重仓上杠杆从而承受不了指数波动，不要大仓位做平值和虚值双卖。实盘是有杠杆的，请勿不懂就随意抄作业，如有亏损请自行承担。所有分享是我个人的心得记录，极有可能存在着我自己的偏见和错误，不能作为交易依据，交易是每个投资者私人的事情，请自己对自己的钱负责。
关于反脆弱：
资金管理：在风云诡谲的资本市场，最重要的事情是生存。保证账户的安全，首先要有反脆弱的资金管理方案。为什么9债1购值得借鉴，这个就是杠铃法则的应用，大部分资金放在债券和固定收益品种中，小部分资金冒高风险博取高收益。实盘IO账户3张卖沽已经相当于接近100万的仓位，对应的必须要有现金支撑，否则杠杆就太高了。再强调一次，卖沽替代的是现货ETF仓位，没有保护的裸卖沽是风险很大的。而在期货和期权市场中，永远不要满仓梭哈，保留足够的现金应对极端行情是非常重要的。
2023年交易思路：偏多双卖坚定持有做多，卖平值到深度实值沽替代股指期货和ETF的权益仓位，不低于等效满仓操作，上证指数跌破3000点上杠杆。沪深300在3800以下不卖购，4000以上网格加仓虚值卖购做备兑。（2023年12月24日注：今年极端行情跌到3283.99点，这里收回3800不卖购这句话，对有被误导的同学表示歉意，对冲仓位还是要根据行情进行配置，个人实盘卖购到3400，会根据指数涨跌移仓，吃时间价值为主）
太长不看版：一句话，做期权卖沽是接货，低买高卖不割肉。
太长不看版2：第二句话，杠杆仓位必须要有保护，想做卖方赚钱请从铁鹰式开始做。（2024年更新）
实践是检验真理的唯一标准，赚钱是集思录分享的策略是否成功的唯一标准。对我来说，现在的偏多双卖策略是经历过一轮完整牛熊行情后验证了可行的方法，是三个知道，折价封基，债券正回购，分级A，折价可转债，股指期货贴水这些成功方法和策略的延续，现在的偏多双卖在一波大行情以后以后可以转为中性，可以转为偏空，而且期权还有其他产品所没有的时间收益的优势，长期做下来自然会有增强收益，可以穿越牛熊。自从我把每年的目标从固定收益目标改为指数相对收益目标后，期权可以说是一个完美的工具。
简要结论：指数低位使用卖实值沽抄底并替代权益仓位是可行的，可以从小仓位卖实值1-2档的认沽开始实盘操作。做过股指期货贴水的集友应该容易理解，每个月滚动移仓就好。横盘和下跌行情平移下月，吃期权的时间收益。上涨行情就向上移仓保持实值卖沽仓位，赚钱了再考虑做备兑增强收益。这样操作对新手入门应该是比较友好的。
再次提醒风险和免责申明：投资有风险，入市需谨慎。期权卖方的风险来自于重仓上杠杆从而承受不了指数波动，不要大仓位做平值和虚值双卖。实盘是有杠杆的，请勿不懂就随意抄作业，如有亏损请自行承担。所有分享是我个人的心得记录，极有可能存在着我自己的偏见和错误，不能作为交易依据，交易是每个投资者私人的事情，请自己对自己的钱负责。
关于反脆弱：
资金管理：在风云诡谲的资本市场，最重要的事情是生存。保证账户的安全，首先要有反脆弱的资金管理方案。为什么9债1购值得借鉴，这个就是杠铃法则的应用，大部分资金放在债券和固定收益品种中，小部分资金冒高风险博取高收益。实盘IO账户3张卖沽已经相当于接近100万的仓位，对应的必须要有现金支撑，否则杠杆就太高了。再强调一次，卖沽替代的是现货ETF仓位，没有保护的裸卖沽是风险很大的。而在期货和期权市场中，永远不要满仓梭哈，保留足够的现金应对极端行情是非常重要的。
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@记录投资历程
趋势大跌也不容易，震荡在所难免，成交量在2万亿以上，还是以我为主。汇率和恒生指数能够稳住的话大盘就能稳住，刚刚听到今天南向资金流入港股超90亿元。港股受外围流动性影响大，美元强势，非美被压制，欧亚股市都不好。最近涨很多了，还是要注意防守了！重新站稳5日线上行再加买购。
下午等于是下跌价波共振了。还要跌一跌？？总体还是下跌降波，下午VIX有一些翘尾，受恒生指数破位影响，50和300是有一些下跌升波的迹象，体现在VIX的日线上是有下影线。500和1000下影线很小，基本是平的。
趋势大跌也不容易，震荡在所难免，成交量在2万亿以上，还是以我为主。汇率和恒生指数能够稳住的话大盘就能稳住，刚刚听到今天南向资金流入港股超90亿元。港股受外围流动性影响大，美元强势，非美被压制，欧亚股市都不好。最近涨很多了，还是要注意防守了！重新站稳5日线上行再加买购。
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股债汇期：
A股今天调整，上证指数，上证50，沪深300，北证50跌破了5天均线。深成指，中证500、中证1000触碰到了5天均线后反弹。科创板，创业板强一些，打出新高后回落。
最近市场一个特点是炒一些业绩反转短期内无法证伪的公司股票，例如科技，2万亿以上的成交量总有资金跟，另外这也是政策方向，自主可控符合要求。而业绩能够计算的公司是机构票为主，则相对稳定。宏观政策第一波截止到上周五已经告一段落，我们看到1000为代表的小票创出1008以后的新高，而50和300没怎么涨。小票新高后大票不跟反而回调，那这个轮动上涨就被打断了。
股债双牛的局面今天被打破，股市下跌而债市上涨，三十年期国债涨幅不小，市场情绪偏防御。
美元指数强势，商品期货弱势，汇率承压，离岸人民币7.25，黄金跌破2600美元。
债强汇期弱，股市也受影响。直接受汇率影响最大的是恒生指数，今天破位前期箱体下沿，跌破了各条短期均线，直面60日线支撑。欧洲和亚洲各国股市近期都不好，只有美股强势。
恒生指数和A50下跌直接影响上证50和沪深300，加剧了今天下午下杀的力度，上证指数，50，300都跌破了5日均线，下午把创业板和中证1000都带下来了。这里汇率贬值和恒生指数大跌对A股主板还是有影响的，加上前期获利盘也比较多，短期内向上的压力还是比较大的，上证指数想挑战3674短期内难度很大。今天成交量2.59万亿元，主力资金流出1187.74亿元。结合期权降波的表现，A股近期的强势上涨表现可能会有一些波折。短期先按震荡看，区间看3340-3509，先观察5日线能否收复。
期权策略：5日均线之下，先把卖购仓位留住，涨那么多了调整一下也正常，双卖持仓渡过震荡调整阶段。
A股今天调整，上证指数，上证50，沪深300，北证50跌破了5天均线。深成指，中证500、中证1000触碰到了5天均线后反弹。科创板，创业板强一些，打出新高后回落。
最近市场一个特点是炒一些业绩反转短期内无法证伪的公司股票，例如科技，2万亿以上的成交量总有资金跟，另外这也是政策方向，自主可控符合要求。而业绩能够计算的公司是机构票为主，则相对稳定。宏观政策第一波截止到上周五已经告一段落，我们看到1000为代表的小票创出1008以后的新高，而50和300没怎么涨。小票新高后大票不跟反而回调，那这个轮动上涨就被打断了。
股债双牛的局面今天被打破，股市下跌而债市上涨，三十年期国债涨幅不小，市场情绪偏防御。
美元指数强势，商品期货弱势，汇率承压，离岸人民币7.25，黄金跌破2600美元。
债强汇期弱，股市也受影响。直接受汇率影响最大的是恒生指数，今天破位前期箱体下沿，跌破了各条短期均线，直面60日线支撑。欧洲和亚洲各国股市近期都不好，只有美股强势。
恒生指数和A50下跌直接影响上证50和沪深300，加剧了今天下午下杀的力度，上证指数，50，300都跌破了5日均线，下午把创业板和中证1000都带下来了。这里汇率贬值和恒生指数大跌对A股主板还是有影响的，加上前期获利盘也比较多，短期内向上的压力还是比较大的，上证指数想挑战3674短期内难度很大。今天成交量2.59万亿元，主力资金流出1187.74亿元。结合期权降波的表现，A股近期的强势上涨表现可能会有一些波折。短期先按震荡看，区间看3340-3509，先观察5日线能否收复。
期权策略：5日均线之下，先把卖购仓位留住，涨那么多了调整一下也正常，双卖持仓渡过震荡调整阶段。
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摘录余力老师最新文章观点：
要说近一周的走势，八个字一言以蔽之——股债背离，价波背离！
上个超级周，三大事件一个接着一个落地，昨天盘前，又恰逢官媒发文——“当不得疯牛，要当慢牛”，预期靴子落地，于是期权市场开启了一轮迅猛的降波……
除了A股与30年国债的大幅背离外，还有一个反常的现象就是大幅降波，那就是从9.24至今，沪深300的隐波第一次回到了“近低远高”，几大指数的波指第一次出现了非常显著的降，这就表示从衍生品的角度看，整个上攻的强度和亢奋程度远不能和9.26-10.8的那个阶段相提并论。
首先你要知道，隐波（全称“隐含波动率”）是期权市场独有的指标，它反映的是期权市场资金对于未来波动率的预期。注意，这一句话里已经有两个关键点：一是隐波来自于期权的盘面，由于隐波的算法是通过期权合约价格反推而得的（具体算法不必纠结），所以如果一个指数或个股，它没有对应的期权，也就没有隐波这回事儿了， 二是隐波所表达的是未来波动率的预期，注意是未来，不是历史，一般来说，隐波上升（即升波）表示期权市场资金预期指数的斜率可能会走陡，隐波下降（即降波）表示预期指数的斜率可能会走平。
那么，当每一次指数突破过去n天最高价的时候，这一次突破的力度是强还是弱呢？这个时候，你最应该关心的就是价与波的关系。
什么是价与波的关系？主要有两个，一是价波共振，二是价波背离。我们可以从一个比较简单的例子入手，以上涨的行情为例，试想一下，如果指数的价格在涨，与此同时虚值认购纷纷升波，这表示什么？这表示在指数上涨的过程中，虚值认购买方的势力强于卖方的势力，仍然有人愿意出“溢价”买入认购期权，对于这种情况，就属于价波共振，指数短期（可能就是一两天，甚至几个小时）继续上攻的概率较大；反过来，如果指数的价格在涨，但虚值认购纷纷降波，这表示什么？这表示在指数上涨的过程中，虚值认购买方的势力弱于卖方的势力，已经有更多的人愿意卖出开仓认购，来咬一口“肉”，对于这种情况，就属于价波背离，指数下走一走停一停的概率就比较大。于是，从今天的盘面看，这一次，波又一次走在了前面……
要说近一周的走势，八个字一言以蔽之——股债背离，价波背离！
上个超级周，三大事件一个接着一个落地，昨天盘前，又恰逢官媒发文——“当不得疯牛，要当慢牛”，预期靴子落地，于是期权市场开启了一轮迅猛的降波……
除了A股与30年国债的大幅背离外，还有一个反常的现象就是大幅降波，那就是从9.24至今，沪深300的隐波第一次回到了“近低远高”，几大指数的波指第一次出现了非常显著的降，这就表示从衍生品的角度看，整个上攻的强度和亢奋程度远不能和9.26-10.8的那个阶段相提并论。
首先你要知道，隐波（全称“隐含波动率”）是期权市场独有的指标，它反映的是期权市场资金对于未来波动率的预期。注意，这一句话里已经有两个关键点：一是隐波来自于期权的盘面，由于隐波的算法是通过期权合约价格反推而得的（具体算法不必纠结），所以如果一个指数或个股，它没有对应的期权，也就没有隐波这回事儿了， 二是隐波所表达的是未来波动率的预期，注意是未来，不是历史，一般来说，隐波上升（即升波）表示期权市场资金预期指数的斜率可能会走陡，隐波下降（即降波）表示预期指数的斜率可能会走平。
那么，当每一次指数突破过去n天最高价的时候，这一次突破的力度是强还是弱呢？这个时候，你最应该关心的就是价与波的关系。
什么是价与波的关系？主要有两个，一是价波共振，二是价波背离。我们可以从一个比较简单的例子入手，以上涨的行情为例，试想一下，如果指数的价格在涨，与此同时虚值认购纷纷升波，这表示什么？这表示在指数上涨的过程中，虚值认购买方的势力强于卖方的势力，仍然有人愿意出“溢价”买入认购期权，对于这种情况，就属于价波共振，指数短期（可能就是一两天，甚至几个小时）继续上攻的概率较大；反过来，如果指数的价格在涨，但虚值认购纷纷降波，这表示什么？这表示在指数上涨的过程中，虚值认购买方的势力弱于卖方的势力，已经有更多的人愿意卖出开仓认购，来咬一口“肉”，对于这种情况，就属于价波背离，指数下走一走停一停的概率就比较大。于是，从今天的盘面看，这一次，波又一次走在了前面……
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@skyedge
双买：
贴水：我们看一下2503的定价，贴水已经恢复正常状态，当月期货贴水36点，按月移仓贴水46点，期指2503按季度贴水110个点，期权定价2503合约的深度认购期权时间价值是负的，其实就是按6400点为平值来定价的。
资金效率和止盈：这里我认为4600买购是应该止盈的，从资金效率出发，释放盈利能的10万利润。
降波：双买的理由就是想跟上上涨又怕下跌，其实都是需要后面有大波动，要有超过500个点以上的涨跌才能有效盈利。今早VIX下降到了32.53，如果后续行情处于宽幅震荡降波的状态的话，双买可能会处于浮亏状态的时间比较多，并不会是一个持仓体验良好的组合策略，这一点要清楚。
我个人持仓现在是按偏多的铁鹰式调整，牛三腿为底仓，也会建立6200买沽的保护仓位，这个组合的好处是可以做震荡降波，大部分时间是浮盈的，卖沽移仓是可以吃到贴水的收益的。缺点是大涨速度慢一些。如果认为6600点的1000上涨空间有限，可以使用牛三腿或铁鹰式组合，并视情况加比例买购买沽。
供参考。
请教一下群主，年初认为中证1000估值见底，建了MO2412C4600深实值购仓位替代现货，经过快一年目前已经大幅盈利，目前觉得中证1000可能有回调风险，且快要到期，应如何处理？我自己考虑的方案：减仓一半，置换为MO2503C6200可以跟随涨幅；另一半购买总仓位一致的MO2412P6200做保护，您看是否有更好的考虑？
双买：
贴水：我们看一下2503的定价，贴水已经恢复正常状态，当月期货贴水36点，按月移仓贴水46点，期指2503按季度贴水110个点，期权定价2503合约的深度认购期权时间价值是负的，其实就是按6400点为平值来定价的。
资金效率和止盈：这里我认为4600买购是应该止盈的，从资金效率出发，释放盈利能的10万利润。
降波：双买的理由就是想跟上上涨又怕下跌，其实都是需要后面有大波动，要有超过500个点以上的涨跌才能有效盈利。今早VIX下降到了32.53，如果后续行情处于宽幅震荡降波的状态的话，双买可能会处于浮亏状态的时间比较多，并不会是一个持仓体验良好的组合策略，这一点要清楚。
我个人持仓现在是按偏多的铁鹰式调整，牛三腿为底仓，也会建立6200买沽的保护仓位，这个组合的好处是可以做震荡降波，大部分时间是浮盈的，卖沽移仓是可以吃到贴水的收益的。缺点是大涨速度慢一些。如果认为6600点的1000上涨空间有限，可以使用牛三腿或铁鹰式组合，并视情况加比例买购买沽。
供参考。
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请教一下群主，年初认为中证1000估值见底，建了MO2412C4600深实值购仓位替代现货，经过快一年目前已经大幅盈利，目前觉得中证1000可能有回调风险，且快要到期，应如何处理？
我自己考虑的方案：
减仓一半，置换为MO2503C6200可以跟随涨幅；另一半购买总仓位一致的MO2412P6200做保护，您看是否有更好的考虑？
我自己考虑的方案：
减仓一半，置换为MO2503C6200可以跟随涨幅；另一半购买总仓位一致的MO2412P6200做保护，您看是否有更好的考虑？
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500ETF卖沽买沽，因趋势向上大部分买沽已经止损。计划破5日线后重新开始考虑卖购买沽，死叉后趋势向下破位和破均线加比例买沽。
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500ETF卖沽买沽，因趋势向上大部分买沽已经止损。计划破5日线后重新开始考虑卖购买沽，死叉后趋势向下破位和破均线加比例买沽。
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@circle128
这个是一个做ETF期权的小账户，IO移仓在另外的账户，ETF期权和股指期权不能在同一个账户交易。截图是对前面讨论过的正比例价差做多和做降波的策略思路执行情况的一些总结，是一个完整的案例，历史极值高波还是要参与一下的。
整体的组合是极度虚值卖购和平值卖沽变虚值和买购实值的牛三腿组合，也可以拆分为正比例价差加卖沽偏多的组合，也可以拆分为偏多双卖加买购的组合。对比前面卖购被暴击失败的案例，现在的思路是买购对双卖进行保护，或者说是双卖对买购做横盘震荡阶段的优化。牛三腿在震荡上涨降波的条件下是可能做到三条腿都可以盈利的。
这里面暂时没有买沽，其实这个账户也做了500卖沽买沽的仓位，买沽止损了。以后趋势转空了会加买沽。
存款老师， 看您的持仓都是创业板和科创板了。沪深300暂时不做了吗？因为现阶段创业板和科创板的波动大吗？牛三腿：
这个是一个做ETF期权的小账户，IO移仓在另外的账户，ETF期权和股指期权不能在同一个账户交易。截图是对前面讨论过的正比例价差做多和做降波的策略思路执行情况的一些总结，是一个完整的案例，历史极值高波还是要参与一下的。
整体的组合是极度虚值卖购和平值卖沽变虚值和买购实值的牛三腿组合，也可以拆分为正比例价差加卖沽偏多的组合，也可以拆分为偏多双卖加买购的组合。对比前面卖购被暴击失败的案例，现在的思路是买购对双卖进行保护，或者说是双卖对买购做横盘震荡阶段的优化。牛三腿在震荡上涨降波的条件下是可能做到三条腿都可以盈利的。
这里面暂时没有买沽，其实这个账户也做了500卖沽买沽的仓位，买沽止损了。以后趋势转空了会加买沽。
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11月11日，中国人民银行公布10月金融数据。
1. 社会融资规模平稳增长10月末，我国社会融资存量403.45万亿元，同比增长7.8%。2024年前十个月社会融资规模增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。
2. 广义货币M2增速回升，稳增长力度明显加大10月末广义货币（M2）余额309.71万亿元，同比增长7.5%。
3. 狭义货币M1增速有所回升10月末M1余额63.34万亿元，同比下降6.1%（上月同比下降7.4%）。这是M1增速在连续6个月负增长后首次出现回升。M1M2剪刀差缩小了一点点，算个好消息？
4. 信贷投放总体平稳，支持经济作用持续显现前十个月人民币贷款增加16.52万亿元。截至10月末，人民币贷款余额为254.1万亿元，同比增长8%。
1. 社会融资规模平稳增长10月末，我国社会融资存量403.45万亿元，同比增长7.8%。2024年前十个月社会融资规模增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。
2. 广义货币M2增速回升，稳增长力度明显加大10月末广义货币（M2）余额309.71万亿元，同比增长7.5%。
3. 狭义货币M1增速有所回升10月末M1余额63.34万亿元，同比下降6.1%（上月同比下降7.4%）。这是M1增速在连续6个月负增长后首次出现回升。M1M2剪刀差缩小了一点点，算个好消息？
4. 信贷投放总体平稳，支持经济作用持续显现前十个月人民币贷款增加16.52万亿元。截至10月末，人民币贷款余额为254.1万亿元，同比增长8%。
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@金稻穗
波动率低说明市场定价标的指数的振幅要相对小一些，或者是愿意为上涨的买购权利付出的溢价要小。降波说明市场的情绪从亢奋开始消退，另外一方面随着时间流逝，股指期权要到期了也会降波。低波并不一定适合买购，因为低波可能继续，波动率的回归相对指数的回归确定性更高。
经历了上周的多项重要事件后，市场今天选择科技方向的突破，而基本面更容易测算的大票选择休整。我们仍然处于强预期弱现实的阶段，是靠资金推动的行情，政策已经推出了很多，在年底重要会议之前处于空窗期，效果可能要明年才能检验。前几周的故事讲完了以后，市场情绪也会有一个退潮期。体现在期权上就是全面降波了。可以看到创业板和科创板上涨但深度虚值的买购在下跌，价波背离体现了市场情绪的消退。
买购是需要有一个爆发点，上涨升波才能赚钱。长期持有买购并不适合，924的行情是历史极端行情，并不能认为是常态。我推荐的是温和上涨适合牛三腿，双卖加买购，可以适应震荡上涨降波的行情。供参考。
请教老师，降波说明什么问题，为什么300指数期权波动率只有20多，是不是波动率越低越适合买购？低波适合买购吗？：
波动率低说明市场定价标的指数的振幅要相对小一些，或者是愿意为上涨的买购权利付出的溢价要小。降波说明市场的情绪从亢奋开始消退，另外一方面随着时间流逝，股指期权要到期了也会降波。低波并不一定适合买购，因为低波可能继续，波动率的回归相对指数的回归确定性更高。
经历了上周的多项重要事件后，市场今天选择科技方向的突破，而基本面更容易测算的大票选择休整。我们仍然处于强预期弱现实的阶段，是靠资金推动的行情，政策已经推出了很多，在年底重要会议之前处于空窗期，效果可能要明年才能检验。前几周的故事讲完了以后，市场情绪也会有一个退潮期。体现在期权上就是全面降波了。可以看到创业板和科创板上涨但深度虚值的买购在下跌，价波背离体现了市场情绪的消退。
买购是需要有一个爆发点，上涨升波才能赚钱。长期持有买购并不适合，924的行情是历史极端行情，并不能认为是常态。我推荐的是温和上涨适合牛三腿，双卖加买购，可以适应震荡上涨降波的行情。供参考。
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人民日报今日发表任平文章——《既要正视困难，更要坚定信心》。文章指出，一揽子增量政策措施强信心、促增长效果持续显现，金融市场迅速反应，股、债等市场反应都比较积极正面。
中国经济正在爬坡过坎，吃劲的时候更需要稳住劲。当不得“疯牛”，要当“慢牛”。进一步提高政策措施的针对性、有效性，中国经济一定能稳扎稳打、行稳致远。
来源：《人民日报》（2024年11月11日 第01版）
慢牛降波，牛三腿正好合适。
中国经济正在爬坡过坎，吃劲的时候更需要稳住劲。当不得“疯牛”，要当“慢牛”。进一步提高政策措施的针对性、有效性，中国经济一定能稳扎稳打、行稳致远。
来源：《人民日报》（2024年11月11日 第01版）
慢牛降波，牛三腿正好合适。
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价波背离：
刚刚听余力老师说了一个情况，指数上涨但认购期权下跌，价波背离，这个是924以后首次出现，说明市场的上涨力度减弱了，降波不懂的可以看指数涨但买购跌的现象。这里就容易出现买对方向不赚钱的现象。现在市场的强度比国庆前后更低一些，也有降波的预期。这个是我实战看盘也注意到了的，截个图记录一下。
另外一个是大小盘的比价，绩优股和绩差股的比价，高价股和低价股的比价都到了历史分位数95%以上，进入了一个左侧的预警区域。但不是说就要跌，而是要注意小盘股的波动和风险，游资撤退的时候回落很快的，也要注意管理层对炒作妖股的态度，有喊话和政策要有点敏锐度。我们实战观察1000-300的差价现在是超过2300点了，这个可以留意一下，1000的波动会比300大不少。
大盘股和行业龙头有A500建仓的资金支撑，这一批增量资金至少有千亿规模，相对来说确定性要强一些。这也是我们看到盘中回调就有资金接货的原因之一。
余力老师再次谈到观察000985中证全指的20日均线作为市场趋势和加减仓的标准，另一个标准是换手率，成交量不小于1.4万亿元，自924以后最低的成交量是1.6万亿，而上周成交量都在2万亿之上。量价都没有问题的话这个趋势还在。
最近的上涨不是基本面的反映，而是资金面的推动。昨天三十年国债是大涨的，站在20天均线的上方，股债背离，做债的这一批人对基本面的要求更抠得细。小市值涨有游资推动，大市值就有A500建仓的资金。也不是对重要会议超预期的定价。
价波背离：
刚刚听余力老师说了一个情况，指数上涨但认购期权下跌，价波背离，这个是924以后首次出现，说明市场的上涨力度减弱了，降波不懂的可以看指数涨但买购跌的现象。这里就容易出现买对方向不赚钱的现象。现在市场的强度比国庆前后更低一些，也有降波的预期。这个是我实战看盘也注意到了的，截个图记录一下。
另外一个是大小盘的比价，绩优股和绩差股的比价，高价股和低价股的比价都到了历史分位数95%以上，进入了一个左侧的预警区域。但不是说就要跌，而是要注意小盘股的波动和风险，游资撤退的时候回落很快的，也要注意管理层对炒作妖股的态度，有喊话和政策要有点敏锐度。我们实战观察1000-300的差价现在是超过2300点了，这个可以留意一下，1000的波动会比300大不少。
大盘股和行业龙头有A500建仓的资金支撑，这一批增量资金至少有千亿规模，相对来说确定性要强一些。这也是我们看到盘中回调就有资金接货的原因之一。
余力老师再次谈到观察000985中证全指的20日均线作为市场趋势和加减仓的标准，另一个标准是换手率，成交量不小于1.4万亿元，自924以后最低的成交量是1.6万亿，而上周成交量都在2万亿之上。量价都没有问题的话这个趋势还在。
最近的上涨不是基本面的反映，而是资金面的推动。昨天三十年国债是大涨的，站在20天均线的上方，股债背离，做债的这一批人对基本面的要求更抠得细。小市值涨有游资推动，大市值就有A500建仓的资金。也不是对重要会议超预期的定价。
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@易运华
这里Delta计算完以后是中性偏空的，资金流水是偏中性的，是一个净多P的组合，我个人认为看空做保护是可以用的。这里就是前面我提到过的买沽6000现在隐波是29.89%，比卖沽6250的31.31%要低一点，符合卖高波买低波的开仓条件，实值买沽6500可以增加做空的进攻性，整体就偏空头。需要跌幅大还有下跌升波才能盈利，缺点就是如果方向错了会略有亏损，风筝价差是有痛点的。
实战中我个人是逐步增加买沽仓位的，如果趋势不走坏，不需要买沽太多，加比例还是看一下技术图形符不符合加空的条件。供参考。
请问坚持存款;我买平值上一挡的实值，再卖出3倍平值,再买入平值往下二档的4倍虚值.这样的组合怎样？用510500ETF期权反向的风筝价差：
这里Delta计算完以后是中性偏空的，资金流水是偏中性的，是一个净多P的组合，我个人认为看空做保护是可以用的。这里就是前面我提到过的买沽6000现在隐波是29.89%，比卖沽6250的31.31%要低一点，符合卖高波买低波的开仓条件，实值买沽6500可以增加做空的进攻性，整体就偏空头。需要跌幅大还有下跌升波才能盈利，缺点就是如果方向错了会略有亏损，风筝价差是有痛点的。
实战中我个人是逐步增加买沽仓位的，如果趋势不走坏，不需要买沽太多，加比例还是看一下技术图形符不符合加空的条件。供参考。
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@主任设计师
备兑要持有现货ETF作为永续多头，你满仓ETF再备兑，Delta就会小于1，满仓平值备兑其实就是半仓了。
卖浅实值沽的Delta可以在0.7左右，和虚值备兑的收益曲线是一样的，不涨可以赚钱，但是资金使用的效率比满仓ETF加虚值卖购备兑高很多。
股指期货吃贴水的道理是一样的，资金使用效率比ETF更高，你有一百万留20万买一张股指期货移仓，剩下的80万买债券就能稳稳地跑赢指数。而期权的资金效率可以比股指期货加卖购备兑更高。
所以我建议资金在100万以上的投资者有必要学习衍生品的知识，不是叫你们加杠杆，而是为了提高资金效率。
备兑卖购的敞口：现货备兑的风险就是底仓多头下跌和上涨持有卖购踏空，备兑本身是多头敞口；还有就是说了多次的双卖是伪中性，偏多双卖也不能完全替代备兑，适用于比较平稳的行情，卖购在极端情况是有风险敞口的。牛三腿是备兑，是因为卖沽买购是合成多头，卖购的敞口可以完全覆盖。卖沽是备兑，是看不跌，因为上行不亏钱但是下行的风险是完全承担的，跟现货备兑的收益曲线一样。双卖是双份备兑，但是暴露了上行和下行的敞口，要靠铁鹰式来抚平曲线，铁鹰式在上行和下行方向的调整就是更复杂的任务了。
杠杆风险：说回到备兑的本意，是看不涨，行情温和的时候卖购备兑和卖实值沽是一样的。卖方容易赚钱，裸卖最容易犯的错误就是以为行情会稳定持续，赚了钱以后就容易把杠杆加上去。从这个意义上来说，现货备兑的安全性比裸卖沽要安全很多，至少你不会加杠杆。
我是持有实值卖沽替代现货备兑的，但是不建议新手不熟悉期权的同学这么做，做期权还是很复杂的事情，裸卖和双卖都是可以让你爆仓的，要学会计算不同策略的收益期望和风险敞口和资金效率，三个知道算明白了再来选择备兑还是卖沽！
@坚持存款 请教一下，卖实沽和备兑如何选呢？资金效率和风险敞口：
备兑要持有现货ETF作为永续多头，你满仓ETF再备兑，Delta就会小于1，满仓平值备兑其实就是半仓了。
卖浅实值沽的Delta可以在0.7左右，和虚值备兑的收益曲线是一样的，不涨可以赚钱，但是资金使用的效率比满仓ETF加虚值卖购备兑高很多。
股指期货吃贴水的道理是一样的，资金使用效率比ETF更高，你有一百万留20万买一张股指期货移仓，剩下的80万买债券就能稳稳地跑赢指数。而期权的资金效率可以比股指期货加卖购备兑更高。
所以我建议资金在100万以上的投资者有必要学习衍生品的知识，不是叫你们加杠杆，而是为了提高资金效率。
备兑卖购的敞口：现货备兑的风险就是底仓多头下跌和上涨持有卖购踏空，备兑本身是多头敞口；还有就是说了多次的双卖是伪中性，偏多双卖也不能完全替代备兑，适用于比较平稳的行情，卖购在极端情况是有风险敞口的。牛三腿是备兑，是因为卖沽买购是合成多头，卖购的敞口可以完全覆盖。卖沽是备兑，是看不跌，因为上行不亏钱但是下行的风险是完全承担的，跟现货备兑的收益曲线一样。双卖是双份备兑，但是暴露了上行和下行的敞口，要靠铁鹰式来抚平曲线，铁鹰式在上行和下行方向的调整就是更复杂的任务了。
杠杆风险：说回到备兑的本意，是看不涨，行情温和的时候卖购备兑和卖实值沽是一样的。卖方容易赚钱，裸卖最容易犯的错误就是以为行情会稳定持续，赚了钱以后就容易把杠杆加上去。从这个意义上来说，现货备兑的安全性比裸卖沽要安全很多，至少你不会加杠杆。
我是持有实值卖沽替代现货备兑的，但是不建议新手不熟悉期权的同学这么做，做期权还是很复杂的事情，裸卖和双卖都是可以让你爆仓的，要学会计算不同策略的收益期望和风险敞口和资金效率，三个知道算明白了再来选择备兑还是卖沽！
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【2024年10月全国居民消费价格同比上涨0.3%】2024年10月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.3%；食品价格上涨2.9%，非食品价格下降0.3%；消费品价格上涨0.2%，服务价格上涨0.4%。1—10月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.3%。0月份，全国居民消费价格环比下降0.3%。其中，城市下降0.3%，农村下降0.3%；食品价格下降1.2%，非食品价格持平；消费品价格下降0.4%，服务价格持平。(国家统计局)
【2024年10月份工业生产者出厂价格环比降幅收窄】2024年10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，工业生产者购进价格同比下降2.7%。工业生产者出厂价格环比下降0.1%，工业生产者购进价格环比下降0.3%，降幅均比上月收窄0.5个百分点。1—10月平均，工业生产者出厂价格和购进价格均比上年同期下降2.1%。(国家统计局)
10月份PPI同比下降2.9%，降幅比上月扩大0.1个百分点。这一走势与市场预期略有不同。说明9月底的货币政策放开还没有反映到实体经济中，这表明，一揽子增量政策出台已经改善市场情绪，但对实体经济的传导仍显不足。经济刺激政策要体现到上市公司的业绩里还需要时间，现在市场是预期改善牛，对政策的期盼是一个接一个，而明年年报和一季报的时候就是来验证业绩的时间了。
【中金公司：政策信号强化后市不悲观 中期关注基本面预期修复】中金公司研究部认为，针对A股市场而言，本次化债方案基本符合市场预期，但本周A股市场已出现较大涨幅并且部分指数临近前期高点，反映市场对于政策预期相对较高，未来市场难免波动加大，但短期波动不改变市场向好趋势。9月底政策信号初步显现，而本次财政方案的落实则是政策信号进一步明确，而且前期财政部提及的多项工作仍在研究和审议中，明年工作方向也逐渐明确，未来政策落实仍然值得期待。展望后市，当前投资者政策预期偏高，预期修正或导致市场短期面临一定波动，但结合政策信号基本形成，以及当前资金面相对积极状态，我们认为对于市场后市表现不宜悲观，短期波动后市场有望延续震荡上行态势，中期的空间则取决于基本面修复预期能否实质性改善。
【2024年10月份工业生产者出厂价格环比降幅收窄】2024年10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，工业生产者购进价格同比下降2.7%。工业生产者出厂价格环比下降0.1%，工业生产者购进价格环比下降0.3%，降幅均比上月收窄0.5个百分点。1—10月平均，工业生产者出厂价格和购进价格均比上年同期下降2.1%。(国家统计局)
10月份PPI同比下降2.9%，降幅比上月扩大0.1个百分点。这一走势与市场预期略有不同。说明9月底的货币政策放开还没有反映到实体经济中，这表明，一揽子增量政策出台已经改善市场情绪，但对实体经济的传导仍显不足。经济刺激政策要体现到上市公司的业绩里还需要时间，现在市场是预期改善牛，对政策的期盼是一个接一个，而明年年报和一季报的时候就是来验证业绩的时间了。
【中金公司：政策信号强化后市不悲观 中期关注基本面预期修复】中金公司研究部认为，针对A股市场而言，本次化债方案基本符合市场预期，但本周A股市场已出现较大涨幅并且部分指数临近前期高点，反映市场对于政策预期相对较高，未来市场难免波动加大，但短期波动不改变市场向好趋势。9月底政策信号初步显现，而本次财政方案的落实则是政策信号进一步明确，而且前期财政部提及的多项工作仍在研究和审议中，明年工作方向也逐渐明确，未来政策落实仍然值得期待。展望后市，当前投资者政策预期偏高，预期修正或导致市场短期面临一定波动，但结合政策信号基本形成，以及当前资金面相对积极状态，我们认为对于市场后市表现不宜悲观，短期波动后市场有望延续震荡上行态势，中期的空间则取决于基本面修复预期能否实质性改善。
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继续聊一聊反向比例价差的开仓：
行情平稳的时间段铁鹰式盈利是大概率的，不乱动基本没什么风险，除非低波快速升波，也亏损有限。改比例价差的时机是要研究的重点。
日历价差可以同价，也可以做牛差和熊差的对角价差，这里的标准是隐含波动率。卖近月高波的，买远月低波的，卖近买远套利是很稳的，这里可以是中性套利，也可以偏多偏空。买近卖远也是可行的，近月低波就是我们希望的那种布局反向比例价差的机会。例如这一轮2689连续阴跌4个月波动率没有上升，各位还在等着下破升波，反而受到了红天鹅的上涨升波暴击。反向比例买购就会有上佳表现，这里低波历史性上涨升波是关键。
牛三腿的上行方向调整是风筝价差，买购实值和虚值，双卖平值，这个是净多C，也是一种反向比例价差的变型，向上的。买远月便宜的，看隐波选，近月买便宜的，因为现在近月波动率高，虚值是可以的。这里是要做上涨升波以后的近月卖购的准备的，可以6900买购10月浮盈了，卖购11月6900。最近实战中有成功的案例。
因为波动率高位，反向比例价差其实并不好开仓。我帖子里总结就是长期做买方的都是亏货，因为大行情来了你也拿不住，破位高波追买购买沽基本都是死的多，牛三腿和熊三腿是可以拿住的。现在末日轮随着快到期近月隐波下降得比较快，反向比例价差在到期之前会有无支出的开仓机会，需要占用一些保证金，提供保险和投机的机会，没有行情损失也不大，短线操作一下可以获得低风险等末日波动的机会，还是值得做的。一般做末日轮的都是当作买彩票，投入资金小，亏了就算了。而使用反向比例价差1:3开仓，短线转一下很可能做到不亏等行情的。
这里我们可以看IO卖沽4100和买沽4000的组合，1:2可以带收入流水开仓，1:3可以等一等，几百元的差价可以短线做出来。因为买沽4000的隐波是29%，卖沽4100的隐波是31%，这里买沽4000低波低价就值得做。反之买购就开不出来，近月隐波买购太贵，开1:3不如买远月购。
MO也类似，末日轮买购6200是可以1:3开出来的，而12月合约不可能开出1:3。MO6200认沽11月合约经过了快速的下跌，昨天已经不太跌得动了，看分时基本上是横盘震荡。如果下周有一轮像样的调整，6200还是有希望的。我昨天加仓了6200买沽，比例下周计划看情况加仓。
买沽的问题是你不知道什么时候反转，或是回调，回调多少不知道，会不会继续新高不知道，只能等。而1:3反向比例价差参与末日轮是值得的，可以无支出参与，这里我觉得可以1:1开仓，后面改1:2 1:3。
预期：其实做突破失败概率非常大，成功的少，而且突破以后的空间和止盈都不确定，所以反向比例价差的成功是需要等待的。一年有一两次机会，今年已经出过两次大行情，这里主要是低波建仓是成功的关键。日常用1:1价差做就行了，买沽开两张就是中性偏空防大跌了，便宜了和低波才适合加比例，1:3一定要买便宜的，买购买沽贵了大概率亏钱。
前面我说过，高波做空卖购比买沽好，卖虚值购和买虚值沽的领口策略和卖沽买沽的价差一组合，就可以开出一个双卖加比例买沽的空头保险或投机仓位。买沽不一定赚钱，双卖能覆盖成本倒是比较确定的。3500点了，还是要注意一下防守。
行情平稳的时间段铁鹰式盈利是大概率的，不乱动基本没什么风险，除非低波快速升波，也亏损有限。改比例价差的时机是要研究的重点。
日历价差可以同价，也可以做牛差和熊差的对角价差，这里的标准是隐含波动率。卖近月高波的，买远月低波的，卖近买远套利是很稳的，这里可以是中性套利，也可以偏多偏空。买近卖远也是可行的，近月低波就是我们希望的那种布局反向比例价差的机会。例如这一轮2689连续阴跌4个月波动率没有上升，各位还在等着下破升波，反而受到了红天鹅的上涨升波暴击。反向比例买购就会有上佳表现，这里低波历史性上涨升波是关键。
牛三腿的上行方向调整是风筝价差，买购实值和虚值，双卖平值，这个是净多C，也是一种反向比例价差的变型，向上的。买远月便宜的，看隐波选，近月买便宜的，因为现在近月波动率高，虚值是可以的。这里是要做上涨升波以后的近月卖购的准备的，可以6900买购10月浮盈了，卖购11月6900。最近实战中有成功的案例。
因为波动率高位，反向比例价差其实并不好开仓。我帖子里总结就是长期做买方的都是亏货，因为大行情来了你也拿不住，破位高波追买购买沽基本都是死的多，牛三腿和熊三腿是可以拿住的。现在末日轮随着快到期近月隐波下降得比较快，反向比例价差在到期之前会有无支出的开仓机会，需要占用一些保证金，提供保险和投机的机会，没有行情损失也不大，短线操作一下可以获得低风险等末日波动的机会，还是值得做的。一般做末日轮的都是当作买彩票，投入资金小，亏了就算了。而使用反向比例价差1:3开仓，短线转一下很可能做到不亏等行情的。
这里我们可以看IO卖沽4100和买沽4000的组合，1:2可以带收入流水开仓，1:3可以等一等，几百元的差价可以短线做出来。因为买沽4000的隐波是29%，卖沽4100的隐波是31%，这里买沽4000低波低价就值得做。反之买购就开不出来，近月隐波买购太贵，开1:3不如买远月购。
MO也类似，末日轮买购6200是可以1:3开出来的，而12月合约不可能开出1:3。MO6200认沽11月合约经过了快速的下跌，昨天已经不太跌得动了，看分时基本上是横盘震荡。如果下周有一轮像样的调整，6200还是有希望的。我昨天加仓了6200买沽，比例下周计划看情况加仓。
买沽的问题是你不知道什么时候反转，或是回调，回调多少不知道，会不会继续新高不知道，只能等。而1:3反向比例价差参与末日轮是值得的，可以无支出参与，这里我觉得可以1:1开仓，后面改1:2 1:3。
预期：其实做突破失败概率非常大，成功的少，而且突破以后的空间和止盈都不确定，所以反向比例价差的成功是需要等待的。一年有一两次机会，今年已经出过两次大行情，这里主要是低波建仓是成功的关键。日常用1:1价差做就行了，买沽开两张就是中性偏空防大跌了，便宜了和低波才适合加比例，1:3一定要买便宜的，买购买沽贵了大概率亏钱。
前面我说过，高波做空卖购比买沽好，卖虚值购和买虚值沽的领口策略和卖沽买沽的价差一组合，就可以开出一个双卖加比例买沽的空头保险或投机仓位。买沽不一定赚钱，双卖能覆盖成本倒是比较确定的。3500点了，还是要注意一下防守。
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关于趋势：
美元16年的强势周期
后面降息下来
所有资产都会涨
这个是大逻辑
全世界通胀就中国通缩不可能一直持续
我们以前是什么都没有
现在工业生产能力是过剩的
改革是有底气的
美国用的各种招都可以学
拜登在任这几年可是连跌4年
各种问题都暴露出来了
今天化债就是逐步解决问题的
前几年外资流出，美国搞事情还是很难受的
我们就是做空不够坚决
你看这些小尖尖
都是卖沽承受了下跌升波的压力
这些小尖尖就是做空不够
比如我看 2700， io4100 开始坚决熊三腿拿到2700
对的
都不说什么择时加买方
就一个常规熊三腿
这些尖尖都出不来
就会是一条向上的平滑曲线
924之后牛三腿的效果
我去年的总结就是逆势买购成本太高
MO现在波动率高了其实就按这个永续多头加卖购备兑就可以做。理论上一组牛三腿一年十几万的移仓收益是有的
这里924上破均线以后就不能裸卖购了
原则说了啊，写下来
我们先不说长期均线，这里就用5-10-20-30线就可以决定方向对吧
30 太迟钝了
最多 5-10-20
30-60 可以作为关键位
可以作为回调关键位
短期就用5-20
来决定卖购和买沽
这里就是均线之间就双卖
所有均线之上偏多牛三腿
所有均线之下偏空双卖加比例买沽
以前是因为上涨降波[发怒]
下跌升波
现在是上涨升波，前段时间不适应，现在应该是上涨突破了加风筝价差增加牛三腿的进攻性
比如你买购6900也可以赚钱
所以我说要勇于上买购
先上移平值卖购，然后买一个虚值
但是其实升波突破方向对了，买购不会不挣钱的
就是挣多挣少止盈的问题
说起来还是卖购贪心了一点
我是风筝买购加得不够多
我基本都是主观吃的亏
我如果按照我自己看好的区间上下关键位置做，应该不会吃什么亏
我总结了一下，主观容易秀死自己
另外一个问题就是向上突破你没有加买购
应该是突破顺势而为加买方
上涨和下跌都是同理
做一个行情顺势跟随
如果把握不大，起手 1-1
把握大，就 1 买起手
1 卖可以稍微等等
不用急着开
等 1 买有浮盈了或者到下一个位置再配 1-1，那就完美了
这几页你结合实战经验教训重新读一下，肯定会有收获
铁鹰式盈利是大概率的，不乱动基本没什么风险，除非低波快速升波，也亏损有限
改比例价差的时机是你要研究的重点
下周估计就要找改比例的时机了
下周难说会有大回落
正好末日轮
反向比例价差的优点就是就算是做错了问题也不大，铁鹰式改反向比例价差需要投入的成本并不多，书上说上行方向首选风筝价差，下跌升波用反向比例价差
MACD
其实 macd 有个用法
就是水下金叉，然后水上再金叉加仓
这个图的 1000 完美符合这个条件
这里就是水上金叉
上证指数的日线图一样
4-9和20线多折腾了一次
这里就是再次金叉要进场
还符合上破所有均线
4-9 反应会比 macd 稍快
所以我才说你周二这个买沽空的时间不符合条件
你开仓没有死叉，明显多头趋势
关键是在所有均线上方刚突破
那时候有小周期了
就是后面又扬上去了
这里我的意见就是卖购可以虚值试错
这里就是我说的当天回落了几十点买沽还浮亏的地方
要是卖购就没这个问题了，回落卖购比买沽好
重新上破以后要反手买购，至少应该止盈卖购
金叉和上破阻力位是加仓买购的标准，顺势而为
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关于趋势：
美元16年的强势周期
后面降息下来
所有资产都会涨
这个是大逻辑
全世界通胀就中国通缩不可能一直持续
我们以前是什么都没有
现在工业生产能力是过剩的
改革是有底气的
美国用的各种招都可以学
拜登在任这几年可是连跌4年
各种问题都暴露出来了
今天化债就是逐步解决问题的
前几年外资流出，美国搞事情还是很难受的
我们就是做空不够坚决
你看这些小尖尖
都是卖沽承受了下跌升波的压力
这些小尖尖就是做空不够
比如我看 2700， io4100 开始坚决熊三腿拿到2700
对的
都不说什么择时加买方
就一个常规熊三腿
这些尖尖都出不来
就会是一条向上的平滑曲线
924之后牛三腿的效果
我去年的总结就是逆势买购成本太高
MO现在波动率高了其实就按这个永续多头加卖购备兑就可以做。理论上一组牛三腿一年十几万的移仓收益是有的
这里924上破均线以后就不能裸卖购了
原则说了啊，写下来
我们先不说长期均线，这里就用5-10-20-30线就可以决定方向对吧
30 太迟钝了
最多 5-10-20
30-60 可以作为关键位
可以作为回调关键位
短期就用5-20
来决定卖购和买沽
这里就是均线之间就双卖
所有均线之上偏多牛三腿
所有均线之下偏空双卖加比例买沽
以前是因为上涨降波[发怒]
下跌升波
现在是上涨升波，前段时间不适应，现在应该是上涨突破了加风筝价差增加牛三腿的进攻性
比如你买购6900也可以赚钱
所以我说要勇于上买购
先上移平值卖购，然后买一个虚值
但是其实升波突破方向对了，买购不会不挣钱的
就是挣多挣少止盈的问题
说起来还是卖购贪心了一点
我是风筝买购加得不够多
我基本都是主观吃的亏
我如果按照我自己看好的区间上下关键位置做，应该不会吃什么亏
我总结了一下，主观容易秀死自己
另外一个问题就是向上突破你没有加买购
应该是突破顺势而为加买方
上涨和下跌都是同理
做一个行情顺势跟随
如果把握不大，起手 1-1
把握大，就 1 买起手
1 卖可以稍微等等
不用急着开
等 1 买有浮盈了或者到下一个位置再配 1-1，那就完美了
这几页你结合实战经验教训重新读一下，肯定会有收获
铁鹰式盈利是大概率的，不乱动基本没什么风险，除非低波快速升波，也亏损有限
改比例价差的时机是你要研究的重点
下周估计就要找改比例的时机了
下周难说会有大回落
正好末日轮
反向比例价差的优点就是就算是做错了问题也不大，铁鹰式改反向比例价差需要投入的成本并不多，书上说上行方向首选风筝价差，下跌升波用反向比例价差
MACD
其实 macd 有个用法
就是水下金叉，然后水上再金叉加仓
这个图的 1000 完美符合这个条件
这里就是水上金叉
上证指数的日线图一样
4-9和20线多折腾了一次
这里就是再次金叉要进场
还符合上破所有均线
4-9 反应会比 macd 稍快
所以我才说你周二这个买沽空的时间不符合条件
你开仓没有死叉，明显多头趋势
关键是在所有均线上方刚突破
那时候有小周期了
就是后面又扬上去了
这里我的意见就是卖购可以虚值试错
这里就是我说的当天回落了几十点买沽还浮亏的地方
要是卖购就没这个问题了，回落卖购比买沽好
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关于永续：
是不是得重新评估
低不低，在成交量放大这个基础上
以前一万亿可能现在算高
现在天天两三万亿
这个位置算不算高
这个很简单，3500-3700压力位，用牛三腿渡过
这个倒是稳妥
赞同
现在满仓杠杆股指期货不合适
买购还是感觉有点凶险
合成多头怕回调
万一来个大回调，买购挺难受的
大回调再加买购
等重新金叉
这里卖沽你慢慢做
不需要止损的
洗老师做TQQQ和BTC
就喜欢大波动
你还是没有理解永续和备兑
这里买购在上涨中可以看做永续多头
卖购是备兑
卖沽其实也是备兑
牛三腿跌下来是要接货的
不用扫啊，备兑是要持续移仓的
洗老师把BTC的成本做到负值
用的是高波动的周期权
每个星期移仓
承担波动
你看建淞老师做的熊差，一样可以轮动下去
我帖子里总结就是长期做买方的都是亏货
因为大行情来了你也拿不住
牛三腿和熊三腿是可以拿住的
有道理
反向比例价差买购是更好的选择，但是还是事后总结，这一波历史性行情没见过
现在不用想大跌或大涨一千点的事，就是做慢牛先
以后涨到8000，10000点，随时破位加反向比例
牛三腿慢牛的止盈上移标准是不是只要价差合适就可以移
还是要等一下关键位？
看你的区间判断
这里的标准是时间价值最大化
6330-6160 再下去其实就是 6000-5950
这里就是对铁鹰式区间的调整
波动用买购买沽调整翅膀
5天线都不破你买沽就吃亏
死叉和破均线和破支撑
开仓原则
但是问题来了，那向上破位其实也应该上买购
牛三腿其实就是1:1
卖沽是裸的
就是卖沽，等效于备兑
行情大概就是牛三腿慢慢变成双卖
然后双卖变熊三腿
买沽开两张就是中性偏空防大跌了
现在你就明白为什么要上移卖沽了
明白了
都要上移
牛三腿双卖上移，买方择时做顺势突破
大概总结是这个意思
买方不能逆势
对
就想上破，应该是加买购
而不是高波开买沽去赌假突破回落
同理就是熊三腿，下跌破位再开买沽
然后跌下去了双卖下移
是这么个意思吧
跌下去，到位了，下移吃价差的同时过后吃降波
上涨同理
买方持有浮盈保护双卖，这就是永续。
永续是长线多头
可以是现货
可以是股指期货
可以是买购
没错的话，我想我应该是悟明白了
对的
期权盈利的确定性来自于双卖的权利金
是不是得重新评估
低不低，在成交量放大这个基础上
以前一万亿可能现在算高
现在天天两三万亿
这个位置算不算高
这个很简单，3500-3700压力位，用牛三腿渡过
这个倒是稳妥
赞同
现在满仓杠杆股指期货不合适
买购还是感觉有点凶险
合成多头怕回调
万一来个大回调，买购挺难受的
大回调再加买购
等重新金叉
这里卖沽你慢慢做
不需要止损的
洗老师做TQQQ和BTC
就喜欢大波动
你还是没有理解永续和备兑
这里买购在上涨中可以看做永续多头
卖购是备兑
卖沽其实也是备兑
牛三腿跌下来是要接货的
不用扫啊，备兑是要持续移仓的
洗老师把BTC的成本做到负值
用的是高波动的周期权
每个星期移仓
承担波动
你看建淞老师做的熊差，一样可以轮动下去
我帖子里总结就是长期做买方的都是亏货
因为大行情来了你也拿不住
牛三腿和熊三腿是可以拿住的
有道理
反向比例价差买购是更好的选择，但是还是事后总结，这一波历史性行情没见过
现在不用想大跌或大涨一千点的事，就是做慢牛先
以后涨到8000，10000点，随时破位加反向比例
牛三腿慢牛的止盈上移标准是不是只要价差合适就可以移
还是要等一下关键位？
看你的区间判断
这里的标准是时间价值最大化
6330-6160 再下去其实就是 6000-5950
这里就是对铁鹰式区间的调整
波动用买购买沽调整翅膀
5天线都不破你买沽就吃亏
死叉和破均线和破支撑
开仓原则
但是问题来了，那向上破位其实也应该上买购
牛三腿其实就是1:1
卖沽是裸的
就是卖沽，等效于备兑
行情大概就是牛三腿慢慢变成双卖
然后双卖变熊三腿
买沽开两张就是中性偏空防大跌了
现在你就明白为什么要上移卖沽了
明白了
都要上移
牛三腿双卖上移，买方择时做顺势突破
大概总结是这个意思
买方不能逆势
对
就想上破，应该是加买购
而不是高波开买沽去赌假突破回落
同理就是熊三腿，下跌破位再开买沽
然后跌下去了双卖下移
是这么个意思吧
跌下去，到位了，下移吃价差的同时过后吃降波
上涨同理
买方持有浮盈保护双卖，这就是永续。
永续是长线多头
可以是现货
可以是股指期货
可以是买购
没错的话，我想我应该是悟明白了
对的
期权盈利的确定性来自于双卖的权利金
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6万亿元！全国人大常委会审议通过近年来力度最大化债举措
十四届全国人大常委会第十二次会议今天（8日）审议通过近年来力度最大的化债举措：增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。(央视新闻)
【直接安排10万亿元 地方政府化债压力将大大减轻】财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。蓝佛安表示，政策协同发力后，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。（新华社）
十四届全国人大常委会第十二次会议今天（8日）审议通过近年来力度最大的化债举措：增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。(央视新闻)
【直接安排10万亿元 地方政府化债压力将大大减轻】财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。蓝佛安表示，政策协同发力后，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。（新华社）
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@一个萝卜卜
目前我也持有这个偏多双卖的结构，而且我今天还加仓了买沽6200做保险。
备兑的仓位就怕逼空上涨，今天高开到6500之上还是有一定压力的，不过还是回落下来了。我也判断3500点之上压力区间会有反复，6600说实话也不低了，偏多双卖只怕涨停，现在这个位置理论上不具备连续涨停的条件。我个人倾向于持有双卖，多头持仓最多就是大涨少赚一点，虚值卖购我还是会持有部分仓位的。实值卖购就要有对冲了，或者变实值了止损。
我个人不喜欢持有实值卖购移仓，这里再涨到6700就是6600和6800的跨式双卖，中性持仓其实也不是不可以。这里预估的区间还是在3500-3700点。如果认为行情很强今年能够破4000点中证1000能到8000点，就还是需要上移的。今天是冲高回落了，现在可以观察3509.82什么时候能上破了，上破了再移仓也不迟。记得可以买点认沽保险。供参考！
楼主继续请教，目前这种单边高波行情，双卖跟随上移吗？从平值附近往上移时间价值损耗有点大…12月换早了点，肉没吃到多少光挨打了…目前双卖持有12月的MO6800P和6600C（当然还有其他多头持仓），前期高点这么大的压力不看马上突破，上移又跌了不划算，但如果涨到又不敢拿实值卖购硬刚。怎样比较好？1. 直接上移6800C2. 直接买张6900虚购（但是好贵）3. 涨到6600，上移6800C，好处是...6600C和6800P:
目前我也持有这个偏多双卖的结构，而且我今天还加仓了买沽6200做保险。
备兑的仓位就怕逼空上涨，今天高开到6500之上还是有一定压力的，不过还是回落下来了。我也判断3500点之上压力区间会有反复，6600说实话也不低了，偏多双卖只怕涨停，现在这个位置理论上不具备连续涨停的条件。我个人倾向于持有双卖，多头持仓最多就是大涨少赚一点，虚值卖购我还是会持有部分仓位的。实值卖购就要有对冲了，或者变实值了止损。
我个人不喜欢持有实值卖购移仓，这里再涨到6700就是6600和6800的跨式双卖，中性持仓其实也不是不可以。这里预估的区间还是在3500-3700点。如果认为行情很强今年能够破4000点中证1000能到8000点，就还是需要上移的。今天是冲高回落了，现在可以观察3509.82什么时候能上破了，上破了再移仓也不迟。记得可以买点认沽保险。供参考！
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降息：
北京时间2024年11月8日凌晨3点，美联储宣布降息25个BP，将利率从4.75%-5%下调至4.5%-4.75%。这是美国近4年来的第二次降息，距离今年9月降息50BP只隔了一个多月。
现货黄金收复2700美元，美元指数104.3929，离岸人民币7.1467，铜价继昨天大跌之后大涨反包，特朗普交易带来的冲击在消退。美债收益率下降，以后还是要回到通胀和美元贬值的逻辑中来，美元弱势的大周期各种资产都要涨。看美元指数，从2008年以后这十几年是强势美元周期，之间还包括了2020年疫情美国直接把利率降到0的极端情况，最近这4年美国加息周期对我们的影响是很大的，后面美国降息将是一个较大周期的过程。
最直接的反应就是美股继续上涨，创历史新高，恐慌指数下跌，全球股市飘红。中国资产也大涨，YANG跌了16%，纳斯达克中国金龙指数涨3.58%，A50和恒生指数期货涨超1%。
应该说整体环境是比较有利的，昨天进出口数据也不错，管理层也是各种积极言论。市场从炒妖股向机构权重股补涨转变。不过兵临3500点之后还是要注意点，拉茅台指数冲高倒是容易，之后的持续性有待观察。难道把银行运营商电力石油煤炭继续拉高？大票拉高指数上台阶，稳住以后小票轮动继续轮流涨才是健康的。
交易计划：整体持仓牛三腿双卖需要继续上移，买购暂时不动，昨天回调5日线没有加仓买购涨起来就也不适合追高了。保持多头持仓。今天是924之后一个33天的时间窗口，位置也到了3500下方相对高位，今天继续冲高以后考虑止盈和避险，可以考虑布局下周末日轮的保护仓位了，上移卖沽以后开始慢慢增加一些虚值买沽，仓位不用太多，现在行情太强势，买沽6200已经被套！下周末日轮应该有更好的开仓机会。
北京时间2024年11月8日凌晨3点，美联储宣布降息25个BP，将利率从4.75%-5%下调至4.5%-4.75%。这是美国近4年来的第二次降息，距离今年9月降息50BP只隔了一个多月。
现货黄金收复2700美元，美元指数104.3929，离岸人民币7.1467，铜价继昨天大跌之后大涨反包，特朗普交易带来的冲击在消退。美债收益率下降，以后还是要回到通胀和美元贬值的逻辑中来，美元弱势的大周期各种资产都要涨。看美元指数，从2008年以后这十几年是强势美元周期，之间还包括了2020年疫情美国直接把利率降到0的极端情况，最近这4年美国加息周期对我们的影响是很大的，后面美国降息将是一个较大周期的过程。
最直接的反应就是美股继续上涨，创历史新高，恐慌指数下跌，全球股市飘红。中国资产也大涨，YANG跌了16%，纳斯达克中国金龙指数涨3.58%，A50和恒生指数期货涨超1%。
应该说整体环境是比较有利的，昨天进出口数据也不错，管理层也是各种积极言论。市场从炒妖股向机构权重股补涨转变。不过兵临3500点之后还是要注意点，拉茅台指数冲高倒是容易，之后的持续性有待观察。难道把银行运营商电力石油煤炭继续拉高？大票拉高指数上台阶，稳住以后小票轮动继续轮流涨才是健康的。
交易计划：整体持仓牛三腿双卖需要继续上移，买购暂时不动，昨天回调5日线没有加仓买购涨起来就也不适合追高了。保持多头持仓。今天是924之后一个33天的时间窗口，位置也到了3500下方相对高位，今天继续冲高以后考虑止盈和避险，可以考虑布局下周末日轮的保护仓位了，上移卖沽以后开始慢慢增加一些虚值买沽，仓位不用太多，现在行情太强势，买沽6200已经被套！下周末日轮应该有更好的开仓机会。
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很多人最关心的是，要是突然跌了怎么办？如果这不是牛市，死拿坐过山车怎么办？
1、20日均线。
20日均线是生命线，若这是牛市，跌破均线卖出，向上突破均线再买回来，可能会产生一些磨损，但你绝不会踏空，也不会坐过山车。
所有均线之上不卖购，保持多头持仓。对应期权策略就可以使用跌破5日均线加卖购，跌破20日均线再加买沽领口策略保护或者反向比例价差买沽保护。
2、跌破支撑位卖出
关注每次回调产生的支撑位，若跌破了就先离场，涨回来就再买回来。该策略适合震荡盘升行情，例如最近一段时间回调震荡后重新上行，不适合2015年那样的单边牛市，单边牛市最好用均线。
对应期权策略就是卖购回调震荡赚钱了在支撑位不破应该买购，重新上行上破支撑位和前期箱体高点的时候应该加比例买购，可以结合上破所有均线使用。确认向下突破买沽保险或下移双卖，结合下破所有均线增加买沽反向比例价差。
3、4年熊市的经验：所有均线之下不卖沽
但是可以卖购买沽啊，看看曲线这些小尖尖，都是卖沽过早仓位过重承受了下跌升波的风险，使用双卖和反向比例价差以后都可以抚平。这里卖沽不买沽就是因为多头趋势，如果是1000个点大跌的话，而在此之前，均线是必然要下破的，有很多买沽保护的机会。现在双卖足以覆盖几百点的波动，改反向比例价差是以后见到顶部之后的事情了。争取每次都能在回调的时候做出超额收益。
1、20日均线。
20日均线是生命线，若这是牛市，跌破均线卖出，向上突破均线再买回来，可能会产生一些磨损，但你绝不会踏空，也不会坐过山车。
所有均线之上不卖购，保持多头持仓。对应期权策略就可以使用跌破5日均线加卖购，跌破20日均线再加买沽领口策略保护或者反向比例价差买沽保护。
2、跌破支撑位卖出
关注每次回调产生的支撑位，若跌破了就先离场，涨回来就再买回来。该策略适合震荡盘升行情，例如最近一段时间回调震荡后重新上行，不适合2015年那样的单边牛市，单边牛市最好用均线。
对应期权策略就是卖购回调震荡赚钱了在支撑位不破应该买购，重新上行上破支撑位和前期箱体高点的时候应该加比例买购，可以结合上破所有均线使用。确认向下突破买沽保险或下移双卖，结合下破所有均线增加买沽反向比例价差。
3、4年熊市的经验：所有均线之下不卖沽
但是可以卖购买沽啊，看看曲线这些小尖尖，都是卖沽过早仓位过重承受了下跌升波的风险，使用双卖和反向比例价差以后都可以抚平。这里卖沽不买沽就是因为多头趋势，如果是1000个点大跌的话，而在此之前，均线是必然要下破的，有很多买沽保护的机会。现在双卖足以覆盖几百点的波动，改反向比例价差是以后见到顶部之后的事情了。争取每次都能在回调的时候做出超额收益。
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@pierrot
牛三腿的卖购变实值了也需要上移，我对比了一下平值移仓比实值的价差多一些，双卖同时上移要好一些。横盘震荡就是最强势的洗盘姿势了，我还是希望保持有平值附近的双卖持仓防震荡和小幅回调。
行情强势不要暴露实值卖购，牛三腿再加一个虚值买购做风筝价差应该是可行的选择，远月的虚值购也可以。
期权用组合策略没有股指期货那么直接，上涨没那么快，但是股指期货遇回调回撤也大，期权组合可以做到回撤控制得比较好。现在所有均线之上，先等着上涨吧，对冲仓位卖购和买沽再等等！
余力老师说跌破20日线就要注意防守了，5日线下方再开卖购，看来还要等等了。我们希望做到的是横盘震荡和回调能够跑赢指数。
走势比想象中的要强止盈了变为虚值的卖沽，买了张远月深实值的买购，防止近月卖购被拉爆这是提前走正在开会的政策预期了吗？今天这个低开后的百点长阳击碎了空头等回调的梦想。昨天和今早都适合买购，强势行情的回调在盘中和开盘低开就完成调整了，向上上台阶还是要机构大票动。我是上移了部分变虚值的卖沽，买购也是错过了加仓。
牛三腿的卖购变实值了也需要上移，我对比了一下平值移仓比实值的价差多一些，双卖同时上移要好一些。横盘震荡就是最强势的洗盘姿势了，我还是希望保持有平值附近的双卖持仓防震荡和小幅回调。
行情强势不要暴露实值卖购，牛三腿再加一个虚值买购做风筝价差应该是可行的选择，远月的虚值购也可以。
期权用组合策略没有股指期货那么直接，上涨没那么快，但是股指期货遇回调回撤也大，期权组合可以做到回撤控制得比较好。现在所有均线之上，先等着上涨吧，对冲仓位卖购和买沽再等等！
余力老师说跌破20日线就要注意防守了，5日线下方再开卖购，看来还要等等了。我们希望做到的是横盘震荡和回调能够跑赢指数。
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@站稳扶好
高波买沽赚钱并不容易，需要持续大跌。
做为对比我们可以看一下黄金买沽，沪金大跌2%，而买沽上涨并不多，相对来说卖购下跌更多一些，买沽616甚至632的收益还不如双卖616或624。
这里的关键在于黄金VIX也是大跌的，黄金回落以后先降波，高波的卖购回落更快，买沽就差强人意了。现货黄金大跌3.1%回到了2650区间，小幅反弹后又开始横盘震荡，消化特朗普当选的冲击。从VIX的快速回落看，市场没有定价趋势性大跌。
看恐慌指数的定价，快速回落到16的低位，美股大涨，符合特朗普当选后的走势预期。至于A股，我想说特朗普在任4年除了2018年贸易战下跌以外，其他3年都是涨的。而拜登上台以后A股可是连续跌了4年。
看看避险资产黄金和恐慌指数的回落，特朗普上台以后会不会给这个动荡的世界带来和平的希望？毕竟在他任内美国可是没有发动新的战争，他是一个生意人，美国优先也是搞钱，大家一起做生意，美股先涨。A股定价还是内因为主，贸易战打了好些年，没有这几年的金融战凶险。昨天看恒生指数大跌而上证指数不跌就很能说明问题，港股受外资流动性影响大。
市场现在比较兴奋，场外资金很多，踏空的也不少，看看成交量在2万亿问题就不大，周五重要会议市场预期貌似比较高，等官方消息吧。短线关注5天均线，看60分钟图，开盘1小时是放量上涨的，后面3小时缩量回调问题不大，这是比较健康的趋势。开盘放量上涨说明有机构资金进入，要破5日均线的话60分钟的20线要先跌破，观察这个可以把卖购配置上，买沽的仓位先控制一下，毕竟最近沽购双杀的可能性还是比较大的。下周末日轮看看反向比例价差的配置机会，现在高波降波做买方不太划算。可以先关注3340和3365两个位置是否跌破。小幅调整双卖覆盖。供参考！
沽购双杀，近月沽便宜了不少，买了一些沽做对冲，难道又抢跑了～买沽：
高波买沽赚钱并不容易，需要持续大跌。
做为对比我们可以看一下黄金买沽，沪金大跌2%，而买沽上涨并不多，相对来说卖购下跌更多一些，买沽616甚至632的收益还不如双卖616或624。
这里的关键在于黄金VIX也是大跌的，黄金回落以后先降波，高波的卖购回落更快，买沽就差强人意了。现货黄金大跌3.1%回到了2650区间，小幅反弹后又开始横盘震荡，消化特朗普当选的冲击。从VIX的快速回落看，市场没有定价趋势性大跌。
看恐慌指数的定价，快速回落到16的低位，美股大涨，符合特朗普当选后的走势预期。至于A股，我想说特朗普在任4年除了2018年贸易战下跌以外，其他3年都是涨的。而拜登上台以后A股可是连续跌了4年。
看看避险资产黄金和恐慌指数的回落，特朗普上台以后会不会给这个动荡的世界带来和平的希望？毕竟在他任内美国可是没有发动新的战争，他是一个生意人，美国优先也是搞钱，大家一起做生意，美股先涨。A股定价还是内因为主，贸易战打了好些年，没有这几年的金融战凶险。昨天看恒生指数大跌而上证指数不跌就很能说明问题，港股受外资流动性影响大。
市场现在比较兴奋，场外资金很多，踏空的也不少，看看成交量在2万亿问题就不大，周五重要会议市场预期貌似比较高，等官方消息吧。短线关注5天均线，看60分钟图，开盘1小时是放量上涨的，后面3小时缩量回调问题不大，这是比较健康的趋势。开盘放量上涨说明有机构资金进入，要破5日均线的话60分钟的20线要先跌破，观察这个可以把卖购配置上，买沽的仓位先控制一下，毕竟最近沽购双杀的可能性还是比较大的。下周末日轮看看反向比例价差的配置机会，现在高波降波做买方不太划算。可以先关注3340和3365两个位置是否跌破。小幅调整双卖覆盖。供参考！
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波动：
据统计特朗普领先哈里斯，也有消息说特朗普已经胜利，待最后的结果确认。市场进入特朗普交易。
美元指数强势，一度上破105，黄金跳水，现货黄金一度跌至2710美元，而人民币汇率承压，离岸人民币日内一度下跌900个基点至7.1922。
汇率承压，股市债市均冲高回落，一度出现股债双牛变股债双杀现象。
好消息是新高3421点以后回落降波了，沽购双杀，净值又创新高。今天两度考验3365点一线的支撑位守住了，成交量2.62万亿元。3400点以上差不多有5万亿的套牢盘，需要成交量来消化。3.49万亿的历史天量要靠多个2万亿来逐步解决，有这个成交量在，就不用担心没人玩。当然主力资金在3400点以上还是要跑路的，今日主力资金净流出672亿元。
牛三腿持仓表现稳定，小幅的回落双卖就可以覆盖，买沽现在是不太合适的，高波沽购双杀，有一张买沽6200持有感觉想赚钱好难，需要300点以上的下跌才有盈利的空间。
下午看见3367低点想开一张买购2509IO3900，对冲近月卖购的浮盈，挂单433，卖单438没有成交，回头一看反弹了改440也都成交不了了，远月合约就是这样，真的想买就要对手价下单。等下一次回落了，判断3400上方不太可能直接上去不回调的。现在开仓都是对冲开仓操作，近月高波还能做一段时间。
小高姐看见3400点了又想把解套的股票卖了来开股指期货，我说3152-3674这个区间，向上也没有多少空间了，股指期货一个回调几百个点你一张持仓就可能会爆仓，钱少了承受不住波动的风险的。还是做期权好一些，小幅波动的风险不用管，向上也能跟，牛三腿的好处是横盘不怕，回撤也小，还可以转头买沽做保险，当然杠杆没有股指期货高。不过3400点了也不太适合满仓满杠杆赌能上4000对吧！3500-3700的压力没那么容易过的。
据统计特朗普领先哈里斯，也有消息说特朗普已经胜利，待最后的结果确认。市场进入特朗普交易。
美元指数强势，一度上破105，黄金跳水，现货黄金一度跌至2710美元，而人民币汇率承压，离岸人民币日内一度下跌900个基点至7.1922。
汇率承压，股市债市均冲高回落，一度出现股债双牛变股债双杀现象。
好消息是新高3421点以后回落降波了，沽购双杀，净值又创新高。今天两度考验3365点一线的支撑位守住了，成交量2.62万亿元。3400点以上差不多有5万亿的套牢盘，需要成交量来消化。3.49万亿的历史天量要靠多个2万亿来逐步解决，有这个成交量在，就不用担心没人玩。当然主力资金在3400点以上还是要跑路的，今日主力资金净流出672亿元。
牛三腿持仓表现稳定，小幅的回落双卖就可以覆盖，买沽现在是不太合适的，高波沽购双杀，有一张买沽6200持有感觉想赚钱好难，需要300点以上的下跌才有盈利的空间。
下午看见3367低点想开一张买购2509IO3900，对冲近月卖购的浮盈，挂单433，卖单438没有成交，回头一看反弹了改440也都成交不了了，远月合约就是这样，真的想买就要对手价下单。等下一次回落了，判断3400上方不太可能直接上去不回调的。现在开仓都是对冲开仓操作，近月高波还能做一段时间。
小高姐看见3400点了又想把解套的股票卖了来开股指期货，我说3152-3674这个区间，向上也没有多少空间了，股指期货一个回调几百个点你一张持仓就可能会爆仓，钱少了承受不住波动的风险的。还是做期权好一些，小幅波动的风险不用管，向上也能跟，牛三腿的好处是横盘不怕，回撤也小，还可以转头买沽做保险，当然杠杆没有股指期货高。不过3400点了也不太适合满仓满杠杆赌能上4000对吧！3500-3700的压力没那么容易过的。
3
财新PMI：
11月5日公布的10月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.0，高于9月1.7个百分点，为近三个月高点，显示服务业景气度回升。昨天这个数据公布后股市开始拉升突破3340的箱体上沿。
11月1日公布的10月财新中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3，较9月回升1.0个百分点，在9月短暂收缩后重新升至荣枯线以上。
对于看基本面的机构资金来说，经济数据的改善是入场的关键因素之一。昨天进博会开幕，总理说我们会完成5%增长的经济目标，那么配套的财政政策和货币政策就值得期待，对重要会议的结果市场明显是乐观的。相比而言，美国总统大选的冲击结果落地以后，美联储的降息也是预期之内的，观察国内经济数据的改善情况，现在内因比外因重要。
11月5日公布的10月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.0，高于9月1.7个百分点，为近三个月高点，显示服务业景气度回升。昨天这个数据公布后股市开始拉升突破3340的箱体上沿。
11月1日公布的10月财新中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3，较9月回升1.0个百分点，在9月短暂收缩后重新升至荣枯线以上。
对于看基本面的机构资金来说，经济数据的改善是入场的关键因素之一。昨天进博会开幕，总理说我们会完成5%增长的经济目标，那么配套的财政政策和货币政策就值得期待，对重要会议的结果市场明显是乐观的。相比而言，美国总统大选的冲击结果落地以后，美联储的降息也是预期之内的，观察国内经济数据的改善情况，现在内因比外因重要。
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@cq520123456789
看波动率，周五是下跌升波的，今天是高波回落，这个就是我们前面说的双卖做的是降波为主，时间价值的衰减相对隐波上升带来的影响在高波时对卖购来说相对较小。不过等下周五到期的时候认购回落会加快。
@坚持存款老师，请问一下，周五5995卖的11-6200购94.4，周五收盘指数5930-卖购不亏不赚什么原因？波动率上涨2个点，今天指数5995,6200-11购还亏1000，波动率41，是因为贴水缩小？这个有一点没有明白，感谢赐教。
看波动率，周五是下跌升波的，今天是高波回落，这个就是我们前面说的双卖做的是降波为主，时间价值的衰减相对隐波上升带来的影响在高波时对卖购来说相对较小。不过等下周五到期的时候认购回落会加快。
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赞同来自: cq520123456789 、坚持存款
@cq520123456789
@坚持存款还在同价位，是波动率上升的原因吧
老师，请问一下，周五5995卖的11-6200购94.4，周五收盘指数5930-卖购不亏不赚什么原因？波动率上涨2个点，今天指数5995,6200-11购还亏1000，波动率41，是因为贴水缩小？这个有一点没有明白，感谢赐教。
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@坚持存款
老师，请问一下，周五5995卖的11-6200购94.4，周五收盘指数5930-卖购不亏不赚什么原因？波动率上涨2个点，今天指数5995,6200-11购还亏1000，波动率41，是因为贴水缩小？这个有一点没有明白，感谢赐教。
老师，请问一下，周五5995卖的11-6200购94.4，周五收盘指数5930-卖购不亏不赚什么原因？波动率上涨2个点，今天指数5995,6200-11购还亏1000，波动率41，是因为贴水缩小？这个有一点没有明白，感谢赐教。
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@ahayang
移仓的目的是收取权利金的价差，按月移仓卖期权就像你每年要交车险一样，卖期权就是卖保险。
周五移仓的考虑是因为大小盘切换，上午300是涨的而且升波，移仓价差扩大了，但是上涨到3300点上方也有压力。偏多双卖移仓其实是靠近平值的移仓价差更大，这个4200双卖是Delta多头，所以做的是上涨升波移仓，但不看逼空。下跌以后移仓价差可能会缩小。
期权卖方移仓跟贴水移仓一样，短线择时不一定每次都能占便宜，价差差不多就可以移仓了。关注点在于移仓的资金流水。下跌以后可以考虑增加卖沽仓位，因为3300以上是减过仓的。
请教一下：移仓的目的是啥？为何不等上涨后移仓卖购4150-2412，或下跌后移仓卖沽4200-2412，获取更高的权利金？价差：
移仓的目的是收取权利金的价差，按月移仓卖期权就像你每年要交车险一样，卖期权就是卖保险。
周五移仓的考虑是因为大小盘切换，上午300是涨的而且升波，移仓价差扩大了，但是上涨到3300点上方也有压力。偏多双卖移仓其实是靠近平值的移仓价差更大，这个4200双卖是Delta多头，所以做的是上涨升波移仓，但不看逼空。下跌以后移仓价差可能会缩小。
期权卖方移仓跟贴水移仓一样，短线择时不一定每次都能占便宜，价差差不多就可以移仓了。关注点在于移仓的资金流水。下跌以后可以考虑增加卖沽仓位，因为3300以上是减过仓的。
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赞同来自: 坚持存款
@circle128
谢谢楼主特意为此找到了铁鹰式的标准定义！根据定义还不太明白，看了一个专门介绍的视频，再好好画图理解了一下，发现最终结果就是一个双卖的宽跨式策略，然后更低价加了买沽防止大跌，更高价位加了买购防大涨。不知道这样的理解是不是正确？谢谢楼主给我们期权小白的指导搞明白几个基本组合，复杂点的都是组合的组合。
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@kooloo
股指期权是欧式期权。 在A股市场中，股指期权买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使期权，因此现阶段的国内股指期权是欧式期权。
股指期权是以股票指数为行权品种的期权合约，具有风险小、盈利大的特点。买方只需支付一定的权利金，如果判断正确，可以卖出权利获得收益，或者行使权利买入股指期货平仓获利；如果判断错误，则损失权利金。
说实在的在交易中行权是比较少的，特别是买购期权获利后要及时平仓止盈，期权的波动和溢价是非常大的，比指数要大很多，新手很容易犯的错误之一就是买入溢价过高的期权想等着到期结果归零，就是我们说的买对了方向但是不赚钱的问题。
小白学习下，请教下买入认购股权或者认沽期权，期权未到行权日时，无论怎么涨跌，都不会剥夺拥有行使期权的权利吗？是
股指期权是欧式期权。 在A股市场中，股指期权买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使期权，因此现阶段的国内股指期权是欧式期权。
股指期权是以股票指数为行权品种的期权合约，具有风险小、盈利大的特点。买方只需支付一定的权利金，如果判断正确，可以卖出权利获得收益，或者行使权利买入股指期货平仓获利；如果判断错误，则损失权利金。
说实在的在交易中行权是比较少的，特别是买购期权获利后要及时平仓止盈，期权的波动和溢价是非常大的，比指数要大很多，新手很容易犯的错误之一就是买入溢价过高的期权想等着到期结果归零，就是我们说的买对了方向但是不赚钱的问题。
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@circle128
横盘震荡降波的时候使用铁鹰式双卖，可以做不涨不跌也能赚钱，这个是期权相对于其他产品来说的优势所在
最近开始了解期权，并已开通期权账户。看了楼主文章，正在慢慢消化。请教楼主，“太长不看版2：第二句话，杠杆仓位必须要有保护，想做卖方赚钱请从铁鹰式开始做。”，“铁鹰式”是什么策略吗？
横盘震荡降波的时候使用铁鹰式双卖，可以做不涨不跌也能赚钱，这个是期权相对于其他产品来说的优势所在
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赞同来自: 丽丽的最爱 、horizon668
击鼓传花散伙了：
低开
3250-3300
看来要跑路一批人先
50护盘？果然是大小票轮动
加了一张卖购，等回落
真的是妖股炸板以后夺路而逃啊[发呆]跌破6000了
卖购MO浮盈很快
牛三腿的好处就体现出来了
几百个点的波动不需要动
买购追高是不行的，又一次验证
低开
3250-3300
看来要跑路一批人先
50护盘？果然是大小票轮动
加了一张卖购，等回落
真的是妖股炸板以后夺路而逃啊[发呆]跌破6000了
卖购MO浮盈很快
牛三腿的好处就体现出来了
几百个点的波动不需要动
买购追高是不行的，又一次验证
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@sunhao5573
这几年是红利的牛市，其实是弱势市场防守做确定性，高股息受追捧。新进场的资金都是去炒妖股的多，做价值投资的没几个吧。红利并不在低位，所以说是两拨人分别玩。1000和300的差价参考2015年，风格转移向小票，现在并不是很过分，2015年1000涨到了15086点，这个太过分的话2021年的8082点还是有希望的吧。而且中证1000的月度成交量也是超高的，有资金进来不知道怎么演绎能够炒到多高，波动大是必然的，也必然会有一批人在高位站岗。
就像500/300的比值1.5也只是回到了中位数附近，有可能会更高的。我只是认为500，1000涨到8000点的时候300也应该涨，不至于停留在4000，怎么也应该到5000点吧。
今天PMI回到50.1其实是给经济数据验证开了一个好头，有各路大资金要等着看宏观经济数据改善的进场还没那么快。三季报不好大家都知道，政策发力后续只是预期而已，要落地和数据验证的，明年以后才能转化为上市公司的业绩。年底以前大资金会重新布局，今年的利润最近也该兑现先，我个人对现在就全面逼空持保留意见。只靠预期涨到现在差不多了，再涨还要政策继续发力和经济数据改善，有得等的，肯定会有反复。
妖股外资和游资、散户一起玩击鼓传花，总有一波一波获利了结的时候，总不能直接把1000拉到1万点吧。现在这个成交量每天2万亿，有量就不用担心大跌，市场就怕没人玩。
这几年我一直没有做MO，主要是担心IM比较贵，还有就是前几年波动率太低，移仓没多少价差，1000VIX去年大部分时间只有十多点，移仓还不如IO好做。现在波动率高了做移仓就舒服多了，随随便便上百点的价差。波动大了先不说指数收益，套利做价差都要好做很多。
多IO空MO最近肯定是不好做的，风格偏小票太明显，等着极致拉升吧，牛市价值比成长差，大票比小票差，但是风格转化和均值回归也是必然的！等！
现在1000和300差值那么大，后面会不会风格转移，之前统计国证A指和沪深300比值，快接近10年极值范围了。风格转移：
这几年是红利的牛市，其实是弱势市场防守做确定性，高股息受追捧。新进场的资金都是去炒妖股的多，做价值投资的没几个吧。红利并不在低位，所以说是两拨人分别玩。1000和300的差价参考2015年，风格转移向小票，现在并不是很过分，2015年1000涨到了15086点，这个太过分的话2021年的8082点还是有希望的吧。而且中证1000的月度成交量也是超高的，有资金进来不知道怎么演绎能够炒到多高，波动大是必然的，也必然会有一批人在高位站岗。
就像500/300的比值1.5也只是回到了中位数附近，有可能会更高的。我只是认为500，1000涨到8000点的时候300也应该涨，不至于停留在4000，怎么也应该到5000点吧。
今天PMI回到50.1其实是给经济数据验证开了一个好头，有各路大资金要等着看宏观经济数据改善的进场还没那么快。三季报不好大家都知道，政策发力后续只是预期而已，要落地和数据验证的，明年以后才能转化为上市公司的业绩。年底以前大资金会重新布局，今年的利润最近也该兑现先，我个人对现在就全面逼空持保留意见。只靠预期涨到现在差不多了，再涨还要政策继续发力和经济数据改善，有得等的，肯定会有反复。
妖股外资和游资、散户一起玩击鼓传花，总有一波一波获利了结的时候，总不能直接把1000拉到1万点吧。现在这个成交量每天2万亿，有量就不用担心大跌，市场就怕没人玩。
这几年我一直没有做MO，主要是担心IM比较贵，还有就是前几年波动率太低，移仓没多少价差，1000VIX去年大部分时间只有十多点，移仓还不如IO好做。现在波动率高了做移仓就舒服多了，随随便便上百点的价差。波动大了先不说指数收益，套利做价差都要好做很多。
多IO空MO最近肯定是不好做的，风格偏小票太明显，等着极致拉升吧，牛市价值比成长差，大票比小票差，但是风格转化和均值回归也是必然的！等！
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@坚持存款
提一个问题，深度虚值6900买购浮盈了该怎么办呢？现在1000和300差值那么大，后面会不会风格转移，之前统计国证A指和沪深300比值，快接近10年极值范围了。
风筝价差：
你看着趋势强就加一个买购就好
我前两天加了 6900 了
这个就是我一直说的风筝价差的结构
前两天不算强势
所以太贵的虚值我都不想加
像前两天的 6400
我直接都没舍得买
今天倒是有点强势的感觉了
牛三腿只是赚得少一点
到顶了还有反手空的力量
我现在牛三腿，等回调加卖沽或者买购是比较稳妥的
如果直接强势上涨，那就得另外调整了
不然跟...
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针对这几天IO弱，MO强的现象，转发部分观点：
10月份，A股整体处于波动状态，A股全指只涨了1%，沪深300甚至还跌了3%，而中证1000月线涨7%，明显的小强大弱。妖股横行，一些观察如下。
金牛远望号：
又是你们兄弟5个。高盛、瑞银、大摩、小摩和巴克莱，一个都不能少，总体特征就是没啥利润，甚至很差，但10月份股价飞涨；全靠炒概念（重组或某为链）；股东名单里总会有高盛等外资5兄弟。总结起来就是盘子小，业绩差，估值高，但是涨幅猛。
说明上述这一切完全不是巧合。高盛等外资就是这波概念股和垃圾股大涨背后的幕后神秘力量之一。三季度时大举买入，10月份推波助澜赚到了暴利。
格兰投研：
现在市场呈现一种各玩各的局面。一部分人持续低吸蓝筹，等着11月大选结束后做趋势，另一部分人做短线妖股，乐在其中。
妖股行情，主要看流动性和宽松的监管环境，但流动性多变，监管环境更是可以随时趋紧。原来有丰厚利润的，还能在保留部分利润的前提下继续嗨，原来没参与的，就不建议再往里冲了。有几个原因：
其一，政策真空期即将结束
11月初美国大选后，我们紧接着就有重要会议举行，并且市场预期会有重磅政策出台，到时候肯定会有新的投资主题。所以，到时候就算做小票，也会做新题材，现有的会翻篇。
其二，连游资都在撤今天尾盘一些妖股出现集中炸板，虽然大多数个股再度回封，但也意味着筹码开始松动。而且观察了一下，部分短线票的龙虎榜，几乎没有任何机构了，连游资都在撤，买卖双方基本上都是拉萨天团的家人们。这就很清楚怎么回事了，没有主导力量的盘面，乱哄哄的最后往往就是一地鸡毛。炒作肯定是到尾声了，往上再推不是不行，但是哪天随时跌停了，也一点都不会奇怪。炒作尾声，提醒过很多天了，切记要及时落袋为安。哪怕再想格局，也可以先落袋一部分，不要只求纸面富贵。会买是徒弟，会卖才是师傅。
10月份，A股整体处于波动状态，A股全指只涨了1%，沪深300甚至还跌了3%，而中证1000月线涨7%，明显的小强大弱。妖股横行，一些观察如下。
金牛远望号：
又是你们兄弟5个。高盛、瑞银、大摩、小摩和巴克莱，一个都不能少，总体特征就是没啥利润，甚至很差，但10月份股价飞涨；全靠炒概念（重组或某为链）；股东名单里总会有高盛等外资5兄弟。总结起来就是盘子小，业绩差，估值高，但是涨幅猛。
说明上述这一切完全不是巧合。高盛等外资就是这波概念股和垃圾股大涨背后的幕后神秘力量之一。三季度时大举买入，10月份推波助澜赚到了暴利。
格兰投研：
现在市场呈现一种各玩各的局面。一部分人持续低吸蓝筹，等着11月大选结束后做趋势，另一部分人做短线妖股，乐在其中。
妖股行情，主要看流动性和宽松的监管环境，但流动性多变，监管环境更是可以随时趋紧。原来有丰厚利润的，还能在保留部分利润的前提下继续嗨，原来没参与的，就不建议再往里冲了。有几个原因：
其一，政策真空期即将结束
11月初美国大选后，我们紧接着就有重要会议举行，并且市场预期会有重磅政策出台，到时候肯定会有新的投资主题。所以，到时候就算做小票，也会做新题材，现有的会翻篇。
其二，连游资都在撤今天尾盘一些妖股出现集中炸板，虽然大多数个股再度回封，但也意味着筹码开始松动。而且观察了一下，部分短线票的龙虎榜，几乎没有任何机构了，连游资都在撤，买卖双方基本上都是拉萨天团的家人们。这就很清楚怎么回事了，没有主导力量的盘面，乱哄哄的最后往往就是一地鸡毛。炒作肯定是到尾声了，往上再推不是不行，但是哪天随时跌停了，也一点都不会奇怪。炒作尾声，提醒过很多天了，切记要及时落袋为安。哪怕再想格局，也可以先落袋一部分，不要只求纸面富贵。会买是徒弟，会卖才是师傅。
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赞同来自: 阿彪12345678
@坚持存款
风筝价差：
你看着趋势强就加一个买购就好
我前两天加了 6900 了
这个就是我一直说的风筝价差的结构
前两天不算强势
所以太贵的虚值我都不想加
像前两天的 6400
我直接都没舍得买
今天倒是有点强势的感觉了
牛三腿只是赚得少一点
到顶了还有反手空的力量
我现在牛三腿，等回调加卖沽或者买购是比较稳妥的
如果直接强势上涨，那就得另外调整了
不然跟不上速度
回调以后上移，另外增加买购构建风筝价差，冲高才有止盈的空间
上涨幅度大开买购近月卖购下月是可以的
回调了开比例价差继续等冲高
回调加比例比较稳妥
卖购6000的时候就没有买购，就像卖购5400的时候没有买比例6000一样，都是选择的问题，并没有做逼空上涨的准备
或者说对行情的强势把握不住
今天是 1000 月线一年来重新收回到 6000 上方
月线级别 4-9 和 macd 马上同时金叉
别看这个月线是绿的
但是这个月收线比上个月收线涨了 400+
现在再去看昨天 5940 没加卖沽，更加大腿拍断
看好了还是得不犹豫直接干，不能因为有亏损就缩手缩脚
现在 6400 都进入射程了
你看我自己画的 6160-6170 附近压力位我都没上卖购
到了那确实有人卖，但是没下来多少，又有钱买进去接货往上推了
资金够量的话，一个三百点波动直接 6400 了
哪还有什么压力
无非就是看 6400 被套的那批人卖不卖罢了
卖的多，就震荡或者回调，消除分歧再向上
要是都不卖，哪怕资金量不大，估计也还要涨
所谓的缩量上涨还能涨
我也怕我一个卖购干进去就遇到三百点上涨
回调买购，不要追高买
你现在就是一个风筝价差
这个6900的小尖尖如何止盈也是要总结的
以后买购要经常用的
MO可能涨更高，但是回撤的时候怎么办才是要考虑的
我帖子里更新的1000-300的差价，越来越大了，等着到极致的时候，最好1000涨到1万点以上，那时候要有能力抓顶和跳水
冲高移仓一张11月MO卖购6900到12月。1000-300价差2200点。提一个问题，深度虚值6900买购浮盈了该怎么办呢？
风筝价差：
你看着趋势强就加一个买购就好
我前两天加了 6900 了
这个就是我一直说的风筝价差的结构
前两天不算强势
所以太贵的虚值我都不想加
像前两天的 6400
我直接都没舍得买
今天倒是有点强势的感觉了
牛三腿只是赚得少一点
到顶了还有反手空的力量
我现在牛三腿，等回调加卖沽或者买购是比较稳妥的
如果直接强势上涨，那就得另外调整了
不然跟不上速度
回调以后上移，另外增加买购构建风筝价差，冲高才有止盈的空间
上涨幅度大开买购近月卖购下月是可以的
回调了开比例价差继续等冲高
回调加比例比较稳妥
卖购6000的时候就没有买购，就像卖购5400的时候没有买比例6000一样，都是选择的问题，并没有做逼空上涨的准备
或者说对行情的强势把握不住
今天是 1000 月线一年来重新收回到 6000 上方
月线级别 4-9 和 macd 马上同时金叉
别看这个月线是绿的
但是这个月收线比上个月收线涨了 400+
现在再去看昨天 5940 没加卖沽，更加大腿拍断
看好了还是得不犹豫直接干，不能因为有亏损就缩手缩脚
现在 6400 都进入射程了
你看我自己画的 6160-6170 附近压力位我都没上卖购
到了那确实有人卖，但是没下来多少，又有钱买进去接货往上推了
资金够量的话，一个三百点波动直接 6400 了
哪还有什么压力
无非就是看 6400 被套的那批人卖不卖罢了
卖的多，就震荡或者回调，消除分歧再向上
要是都不卖，哪怕资金量不大，估计也还要涨
所谓的缩量上涨还能涨
我也怕我一个卖购干进去就遇到三百点上涨
回调买购，不要追高买
你现在就是一个风筝价差
这个6900的小尖尖如何止盈也是要总结的
以后买购要经常用的
MO可能涨更高，但是回撤的时候怎么办才是要考虑的
我帖子里更新的1000-300的差价，越来越大了，等着到极致的时候，最好1000涨到1万点以上，那时候要有能力抓顶和跳水
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@坚持存款
500/300比值1.5141，超过1.5了，继续观察。
现在小票强势，卖购裸卖不能随便做，深度虚值也要注意安全，控制仓位。保持牛三腿持仓。
虚值卖沽5800以下的没有多少时间价值了，移仓收益平移也能在110个点以上，可以考虑移仓了。
平值6100卖沽移仓大概在130个点，不想追高上移就用虚值移仓也挺好。进攻由买购负责。
股指期货当月移仓下月的价差是31个点。合成多头用平值买购现在还是挺贵的。
冲高移仓一张11月MO卖购6900到12月。1000-300价差2200点。牛市价值跑不赢成长，大票跑不赢小票。1000再上6100点，300还不到3900点。这个价差超2200了，还会扩大到多少呢？
500/300比值1.5141，超过1.5了，继续观察。
现在小票强势，卖购裸卖不能随便做，深度虚值也要注意安全，控制仓位。保持牛三腿持仓。
虚值卖沽5800以下的没有多少时间价值了，移仓收益平移也能在110个点以上，可以考虑移仓了。
平值6100卖沽移仓大概在130个点，不想追高上移就用虚值移仓也挺好。进攻由买购负责。
股指期货当月移仓下月的价差是31个点。合成多头用平值买购现在还是挺贵的。
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赞同来自: 乐鱼之乐 、阿彪12345678
3000美元，沪金680？
黄金2787美元，在历史新高附近震荡，差一点点2800美元关口看来是要上破的。明年3000美元有望。
2504买购632还是绿的，不知道开盘会不会涨，但是近月640可能涨更多，680以上的虚值买购都是红的，看来押注黄金上3000美元的人不少。远月隐波16 近月隐波21，每个月有10个点的移仓价差的话，这个日历价差可以做。
沪金VIX 23.25，在相对高位。观察是否随着新高继续升波。
应该思考一下黄金新高甚至上3000美元怎么做的问题了！如何抓顶？逃顶做空的标准是什么？
黄金2787美元，在历史新高附近震荡，差一点点2800美元关口看来是要上破的。明年3000美元有望。
2504买购632还是绿的，不知道开盘会不会涨，但是近月640可能涨更多，680以上的虚值买购都是红的，看来押注黄金上3000美元的人不少。远月隐波16 近月隐波21，每个月有10个点的移仓价差的话，这个日历价差可以做。
沪金VIX 23.25，在相对高位。观察是否随着新高继续升波。
应该思考一下黄金新高甚至上3000美元怎么做的问题了！如何抓顶？逃顶做空的标准是什么？
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@坚持存款
备兑：卖12月的卖购备兑啊，11月移仓到12月就可以了，这里深度虚值的备兑卖购早一点移仓比较划算一些，浅虚值的可以等几天看看价差合适了再移仓。买购可以是牛三腿的一部分，这里可以选择价位低的近月，也可以选更远月，都有就是风筝价差。近月买购虚值也可以是末日轮，不一定买很多。看多你保持净多C就可以，不看涨就1:1卖购买购备兑。除了逼空行情备兑都可以用。上证指数5日均线之下留卖购备兑，虽然MO强一些还在...谢谢老师：更晕了
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赞同来自: 流沙少帅 、阿彪12345678
@阿彪12345678
卖12月的卖购备兑啊，11月移仓到12月就可以了，这里深度虚值的备兑卖购早一点移仓比较划算一些，浅虚值的可以等几天看看价差合适了再移仓。买购可以是牛三腿的一部分，这里可以选择价位低的近月，也可以选更远月，都有就是风筝价差。近月买购虚值也可以是末日轮，不一定买很多。看多你保持净多C就可以，不看涨就1:1卖购买购备兑。除了逼空行情备兑都可以用。
上证指数5日均线之下留卖购备兑，虽然MO强一些还在5日线上方，但是还是按震荡来看，不看逼空。这里我主要的持仓结构是牛三腿偏多，总体浮盈还是希望留一些卖购的备兑来做增强。
谢谢老师，我是说今天这个时间，再开仓卖出日历价差的逻辑？备兑：
卖12月的卖购备兑啊，11月移仓到12月就可以了，这里深度虚值的备兑卖购早一点移仓比较划算一些，浅虚值的可以等几天看看价差合适了再移仓。买购可以是牛三腿的一部分，这里可以选择价位低的近月，也可以选更远月，都有就是风筝价差。近月买购虚值也可以是末日轮，不一定买很多。看多你保持净多C就可以，不看涨就1:1卖购买购备兑。除了逼空行情备兑都可以用。
上证指数5日均线之下留卖购备兑，虽然MO强一些还在5日线上方，但是还是按震荡来看，不看逼空。这里我主要的持仓结构是牛三腿偏多，总体浮盈还是希望留一些卖购的备兑来做增强。
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@坚持存款
快到期了：前两周我是做11月的6900卖购，涨跌空间还不错，我还截图记录虚值卖购降波回归的跌幅可不小，最近几天11月6900认购明显上涨跟不上了，20以下下跌也没有多少空间了，12月的波动比11月的要多不少。11月卖购肉吃得差不多了，要找12月有肉的6900卖购，11月买购你可以留着，参与末日轮，觉得6900太远买低一些的合约也没问题。损耗靠下月卖购来覆盖了，没有涨停逼空的风险，价差吃个几千元可...谢谢老师，我是说今天这个时间，再开仓卖出日历价差的逻辑？
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赞同来自: 流沙少帅 、阿彪12345678
@阿彪12345678
前两周我是做11月的6900卖购，涨跌空间还不错，我还截图记录虚值卖购降波回归的跌幅可不小，最近几天11月6900认购明显上涨跟不上了，20以下下跌也没有多少空间了，12月的波动比11月的要多不少。11月卖购肉吃得差不多了，要找12月有肉的6900卖购，11月买购你可以留着，参与末日轮，觉得6900太远买低一些的合约也没问题。损耗靠下月卖购来覆盖了，没有涨停逼空的风险，价差吃个几千元可以了，算是较稳的策略了。注意这个是日历价差，没有方向的敞口就不会挨打。
另外现在300比较低迷，1000-300价差超过2100点，6900这种价位的卖购即使以后大涨了，按月移仓也是可以做的。现在11月卖购6900移仓到12月有50个点的价差，做为备兑深度虚值移仓来说还是不错的了。
这个MO卖购，6000以上，IO4000以下，还是要做空的，没到最后疯狂的时候，大盘压着，小票不能自己飞上天，上去了也要跌下来。横盘震荡调整阶段，6900卖购移仓的安全边际我认为还是可以接受的，当然整体我还是多头，这个极度虚值的备兑没什么问题。总不能再来三个股指期货涨停板吧！尴尬！
请问存款老师：这个应该是卖出（反向）日历价差，董老师是认为近期标的波动大？还是什么其他原理？谢谢快到期了：
前两周我是做11月的6900卖购，涨跌空间还不错，我还截图记录虚值卖购降波回归的跌幅可不小，最近几天11月6900认购明显上涨跟不上了，20以下下跌也没有多少空间了，12月的波动比11月的要多不少。11月卖购肉吃得差不多了，要找12月有肉的6900卖购，11月买购你可以留着，参与末日轮，觉得6900太远买低一些的合约也没问题。损耗靠下月卖购来覆盖了，没有涨停逼空的风险，价差吃个几千元可以了，算是较稳的策略了。注意这个是日历价差，没有方向的敞口就不会挨打。
另外现在300比较低迷，1000-300价差超过2100点，6900这种价位的卖购即使以后大涨了，按月移仓也是可以做的。现在11月卖购6900移仓到12月有50个点的价差，做为备兑深度虚值移仓来说还是不错的了。
这个MO卖购，6000以上，IO4000以下，还是要做空的，没到最后疯狂的时候，大盘压着，小票不能自己飞上天，上去了也要跌下来。横盘震荡调整阶段，6900卖购移仓的安全边际我认为还是可以接受的，当然整体我还是多头，这个极度虚值的备兑没什么问题。总不能再来三个股指期货涨停板吧！尴尬！
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@坚持存款
新学了两招：董老师说的卖购下月，买购本月是可以做的比如说买购6900赚了2个点，卖购12月6900它会涨10个点，今天差不多这样因为本月要到期了，上涨更难这个错了很容易止损调整，或者根本就不需要止损强烈看空可以做领口策略性价比来说，6900风险最小投入小啊保证金4万多东吴只要3万6这个比5-6万保证金的平值好这里可以认为没有涨停逼空的行情了所以我说叫你做宽跨我加了一个12月的卖购6900这个盈利...请问存款老师：这个应该是卖出（反向）日历价差，董老师是认为近期标的波动大？还是什么其他原理？谢谢
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新学了两招：
董老师说的卖购下月，买购本月是可以做的
比如说买购6900赚了2个点，卖购12月6900它会涨10个点，今天差不多这样
因为本月要到期了，上涨更难
这个错了很容易止损调整，或者根本就不需要止损
强烈看空可以做领口策略
性价比来说，6900风险最小
投入小啊
保证金4万多
东吴只要3万6
这个比5-6万保证金的平值好
这里可以认为没有涨停逼空的行情了
所以我说叫你做宽跨
我加了一个12月的卖购6900
这个盈利了卖沽虚值，你的位置差不多就行，不需要那么精准
20天线还是拉回来了
卖购虚值可以做出超额收益
有盈利以后，回调高波买股指低波买C这个思路不错，来自杨同学，他是浮盈加仓的
杨同学也会用领口策略来保护股指期货多单了，以前都是满仓满杠杆干多单
现在6900卖购浮盈了再加多，哈哈
董老师说的卖购下月，买购本月是可以做的
比如说买购6900赚了2个点，卖购12月6900它会涨10个点，今天差不多这样
因为本月要到期了，上涨更难
这个错了很容易止损调整，或者根本就不需要止损
强烈看空可以做领口策略
性价比来说，6900风险最小
投入小啊
保证金4万多
东吴只要3万6
这个比5-6万保证金的平值好
这里可以认为没有涨停逼空的行情了
所以我说叫你做宽跨
我加了一个12月的卖购6900
这个盈利了卖沽虚值，你的位置差不多就行，不需要那么精准
20天线还是拉回来了
卖购虚值可以做出超额收益
有盈利以后，回调高波买股指低波买C这个思路不错，来自杨同学，他是浮盈加仓的
杨同学也会用领口策略来保护股指期货多单了，以前都是满仓满杠杆干多单
现在6900卖购浮盈了再加多，哈哈
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黄金历史新高：
现货黄金2775.26美元。
高盛：我们正式确立了黄金定价框架，并详细阐述了我们看涨预测的驱动因素，预计到2025年12月，黄金价格将上涨约10%，达到3000美元。
如果是慢牛，偏多双卖加保险真的太适合了，买沽保险，回调了反而应该做牛三腿。
顺势，每一次5-10死叉做空都要在金叉打掉止损，卖购止损问题不大，买沽应该是不行，震荡损耗大，每一次回调以后反弹都是损耗。黄金在新高附近横盘震荡，你开仓以后的退出标准是什么？时间，空间，止盈，止损。
如果是等特朗普胜选，利好黄金兑现以后回调，不如先开一个1:1，等下周还有末日轮再来加方向比例。反转是不懂，而且反向比例价差和买沽都需要有大的回调才有盈利空间。
现货黄金2775.26美元。
高盛：我们正式确立了黄金定价框架，并详细阐述了我们看涨预测的驱动因素，预计到2025年12月，黄金价格将上涨约10%，达到3000美元。
如果是慢牛，偏多双卖加保险真的太适合了，买沽保险，回调了反而应该做牛三腿。
顺势，每一次5-10死叉做空都要在金叉打掉止损，卖购止损问题不大，买沽应该是不行，震荡损耗大，每一次回调以后反弹都是损耗。黄金在新高附近横盘震荡，你开仓以后的退出标准是什么？时间，空间，止盈，止损。
如果是等特朗普胜选，利好黄金兑现以后回调，不如先开一个1:1，等下周还有末日轮再来加方向比例。反转是不懂，而且反向比例价差和买沽都需要有大的回调才有盈利空间。
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九坤向左，幻方向右？
近日，九坤投资旗下部分产品将打开申购，主要涉及量化选股、中证500指数增强、量化多空三类策略的产品。2018年以来，九坤投资经常对各种策略产品封盘，此次开放释放了看好后市的信号。
事实上，幻方量化关停中性策略产品线，并非与九坤投资开放申购的“意见相左”，而是将资产向多头策略转变，释放了看多的信号。业内人士分析，由于近日市场呈现单边行情，空头端的头寸风险敞口扩大，提升了对冲成本，一些量化中性策略产品出现不同程度的净值回撤。
展望后市，量化私募积极看多。黑翼资产表示，短期来看，整个市场的Beta表现会比较好。目前A股市场中很多上市公司估值偏低，短期内会经历一个估值修复的过程。完成估值修复后，要观察政策能否在经济数据和公司盈利中得到体现。
世纪前沿指出，随着政策密集出台带来的信心转向，市场情绪的中期底部已经明确。在经历短时间的拉升普涨行情之后，市场有望逐步回归理性，有基本面改善和业绩驱动的公司或走出分化的表现。随着市场的回暖，成交额拉升、交投情绪活跃，一定程度上有利于超额收益的获取。量化策略在Alpha和Beta两端的后市表现值得期待。
聚宽投资表示，从国家出台的一系列强有力的财政与货币政策，以及历史上美联储降息对全球资产定价的调整情况来看，后市A股市场或步入一个长期相对友好的投资窗口期，或将长期利好指增产品的Beta收益。同时，量化超额能力与市场流动性高度相关，随着市场成交量和波动率的逐步提升与恢复，预计量化或迎来一个较为有利的市场环境。
近日，九坤投资旗下部分产品将打开申购，主要涉及量化选股、中证500指数增强、量化多空三类策略的产品。2018年以来，九坤投资经常对各种策略产品封盘，此次开放释放了看好后市的信号。
事实上，幻方量化关停中性策略产品线，并非与九坤投资开放申购的“意见相左”，而是将资产向多头策略转变，释放了看多的信号。业内人士分析，由于近日市场呈现单边行情，空头端的头寸风险敞口扩大，提升了对冲成本，一些量化中性策略产品出现不同程度的净值回撤。
展望后市，量化私募积极看多。黑翼资产表示，短期来看，整个市场的Beta表现会比较好。目前A股市场中很多上市公司估值偏低，短期内会经历一个估值修复的过程。完成估值修复后，要观察政策能否在经济数据和公司盈利中得到体现。
世纪前沿指出，随着政策密集出台带来的信心转向，市场情绪的中期底部已经明确。在经历短时间的拉升普涨行情之后，市场有望逐步回归理性，有基本面改善和业绩驱动的公司或走出分化的表现。随着市场的回暖，成交额拉升、交投情绪活跃，一定程度上有利于超额收益的获取。量化策略在Alpha和Beta两端的后市表现值得期待。
聚宽投资表示，从国家出台的一系列强有力的财政与货币政策，以及历史上美联储降息对全球资产定价的调整情况来看，后市A股市场或步入一个长期相对友好的投资窗口期，或将长期利好指增产品的Beta收益。同时，量化超额能力与市场流动性高度相关，随着市场成交量和波动率的逐步提升与恢复，预计量化或迎来一个较为有利的市场环境。
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平值铁蝶式期权：
相比其他因素，偏度是最终决定铁蝶式期权成功的关键，买入宽跨式期权的成本是能否成功的关键，只要两翼比中间部分更便宜，铁蝶式在低波条件下就更容易成功。
偏度法则：交易者希望有平坦的认沽曲线和陡峭的认购曲线，这种情况并没有预期的那么少见。
事实上，结合实战，最近市场上行，认购特别是虚值认购很贵，而认沽相对便宜。铁蝶式期权在横盘震荡时使用也要注意调整。
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平值铁蝶式期权：
相比其他因素，偏度是最终决定铁蝶式期权成功的关键，买入宽跨式期权的成本是能否成功的关键，只要两翼比中间部分更便宜，铁蝶式在低波条件下就更容易成功。
偏度法则：交易者希望有平坦的认沽曲线和陡峭的认购曲线，这种情况并没有预期的那么少见。
事实上，结合实战，最近市场上行，认购特别是虚值认购很贵，而认沽相对便宜。铁蝶式期权在横盘震荡时使用也要注意调整。
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外资新动向
据汇丰最新研报统计，海外亚洲基金正将资金从印度和韩国市场撤出，积极建仓中国市场。
其中显示，今年9月，亚洲海外基金积极在A股市场建立头寸，这是海外成长型基金10个月来首次增持中国内地市场。
报告还显示，海外亚洲基金正从印度、韩国等市场中撤出资金。其中，从印度撤资的幅度尤为巨大。
报告称，截至今年10月，海外机构投资者已抛售价值80亿美元的印度股票，是自2020年初以来最大的单月资金外流。相关减持资金大部分流向中国市场。
值得一提的是，外资对印度市场的抛售已持续一段时间。高盛此前宣布，将印度市场股票评级从增持下调至中性，分析师警告，受疲弱的企业盈利前景、市场高估值和较弱的外部支持影响，印度股市短期内将经历波动。
与此同时，外资在韩国市场的减持动作也在继续。10月，海外机构投资者抛售价值20亿美元的韩国股票，连续第三个月净卖出。
报告还显示，亚洲基金还将部分仓位转向了东盟市场。其中，亚洲基金对泰国市场的持仓已处于五年新高。但在过去三个月流入约50亿美元后，东盟市场10月份出现了11亿美元的资金撤出。
据汇丰最新研报统计，海外亚洲基金正将资金从印度和韩国市场撤出，积极建仓中国市场。
其中显示，今年9月，亚洲海外基金积极在A股市场建立头寸，这是海外成长型基金10个月来首次增持中国内地市场。
报告还显示，海外亚洲基金正从印度、韩国等市场中撤出资金。其中，从印度撤资的幅度尤为巨大。
报告称，截至今年10月，海外机构投资者已抛售价值80亿美元的印度股票，是自2020年初以来最大的单月资金外流。相关减持资金大部分流向中国市场。
值得一提的是，外资对印度市场的抛售已持续一段时间。高盛此前宣布，将印度市场股票评级从增持下调至中性，分析师警告，受疲弱的企业盈利前景、市场高估值和较弱的外部支持影响，印度股市短期内将经历波动。
与此同时，外资在韩国市场的减持动作也在继续。10月，海外机构投资者抛售价值20亿美元的韩国股票，连续第三个月净卖出。
报告还显示，亚洲基金还将部分仓位转向了东盟市场。其中，亚洲基金对泰国市场的持仓已处于五年新高。但在过去三个月流入约50亿美元后，东盟市场10月份出现了11亿美元的资金撤出。
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@豆腐与白菜
市场好转，中性策略承压，知名私募幻方量化宣布放弃中性策略。中性策略产品确实面临比较大的压力，主要原因是行情突然反转，市场情绪高涨，导致基差迅速收窄甚至转正，中性策略产品多头端的超额收益不足以覆盖空头端的损失，很多产品净值因此出现了较为明显的回撤。
市场中性策略在震荡市或者是单边下跌的熊市行情中，往往具备较大的优势，但是在牛市行情中，该策略的表现往往不算突出。从这个角度来看，幻方量化在此时选择放弃中性策略产品，或也在一定程度上体现出，公司非常看好后续的市场行情。另外，市场中性策略虽然整体风险较低，但也不是没有风险，在近期行情波动较大的情况下，也可能会面临突发的风险。
幻方做死了？幻方怎么了？放弃中性策略：
市场好转，中性策略承压，知名私募幻方量化宣布放弃中性策略。中性策略产品确实面临比较大的压力，主要原因是行情突然反转，市场情绪高涨，导致基差迅速收窄甚至转正，中性策略产品多头端的超额收益不足以覆盖空头端的损失，很多产品净值因此出现了较为明显的回撤。
市场中性策略在震荡市或者是单边下跌的熊市行情中，往往具备较大的优势，但是在牛市行情中，该策略的表现往往不算突出。从这个角度来看，幻方量化在此时选择放弃中性策略产品，或也在一定程度上体现出，公司非常看好后续的市场行情。另外，市场中性策略虽然整体风险较低，但也不是没有风险，在近期行情波动较大的情况下，也可能会面临突发的风险。
京公网安备 11010802031449号