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2021年回顾
1：年初在狂热氛围中坚持做空300ETF，一度被网友热议为“走在破产边缘”，自己不得不在春节期间看《药神》，学习掌握“男士钢管舞”，准备走向“风尘”。当然，均值回归理论最终见效，1月底和2月底两度反败为胜:，也因此创设了我的期权第八种武器---反向永动机。
2：2020年末，因为某网友发帖哀叹可转债遭遇资金虹吸而大跌，我发了一篇公众号《给沦陷于可转债的弟兄们支招》，其中一招就是加码做多可转债+做空300指数。这个策略一度陷入更加被动的境地，但坚持下来，又是均值回归的光芒照亮前进道路。2021年底大伙都在可转债板块获得了丰厚回报，而300指数全年下跌，这篇公众号可以“吹嘘炮制出建淞大神的光辉形象”，但实际我自己根本就没有介入除期权之外的任何领域。
3：两大权重指数的大顶和大底早在年初就预测完成，结果被神奇应验，这就是量化分析的真实展示。
4：2月底开始做多，用认沽牛市价差组合（实际是废纸保护）替代权益仓位，结果正常情况下人家十月怀胎都有结果了，而我一肚子5250沽底仓到年底都还没能出仓，有网友笑称“怀了个哪吒”。
5：因为整个年度300指数始终在不低估值状态下箱体波动，因此底仓50手几乎等于没有赚钱，但是实际收益却柳暗花明，依靠的是底仓+机动仓策略，依靠的是坚守+网格战术，这些交易赚的钱远远超过了底仓的初始权利金收入。
6：下半年量化对冲基金大举入场，造成300指数卖压沉重，因此我可能是最先感悟到认购期权买方风险的吹哨人。一系列公众号文章反复用数据指正市场上的买权风险有限收益无限这个伪真理。并且在8月底借助网友的力量搞了一次《买购/卖沽对赌实盘》，用事实来验证，近月认购买权做为长期投资选项中无法克服的移仓损耗问题。而如果选择深度实值认购期权，其收益率水平等效于卖出实值认沽这样的“超常”认识则属于理性认识的再度升华。
7：因为坚持卖方策略，所以我的帖子被网友渲染成卖方大本营。可是我自己一直坦言不公开推荐双卖战术。卖方并不等于双卖。12月初一轮短期暴涨暴跌让这个双卖战术的短板暴露非常彻底。可是大家在警惕低隐波状态下谨慎双卖的教训外没有领悟到另外一个风险：为了博取2020年7月这样的预期大涨，在这次向上攻击过程里期权向上移仓的实质风险（包括买购上移，卖沽上移和卖沽转买购）。
8：也是因为对上述过程的回顾，让我明白一个道理：期权不适合普通投资者！因为无论上涨下跌还是横盘，最终都可能赔钱。对于一个普通投资者而言，很多教科书上的理论实际在误导大家。明明是卖方胜率高，可是专家告诉你，买方收益无限。明明期权是工具，需要对正股标的有研判和风控，专家却告诉你一堆希腊字母让你调节参数乐此不疲。而我整个2021年的收益就来自非常简单的一条：低买高卖！（换成期权术语的话，应该是低位卖沽高位买入平仓，把期权当成股票做）
2022年展望
1月1日，我的2022年K线预测和操作要领已经通过微信公众号“建淞说期权”推送给大家。事实证明，宁静致远，淡泊明志，继续低调前行才是天道和人道。
2022年实战将在这里持续，愿诸位看官继续获得启发和感悟！
这里附录2021年度300沽购比（PCR）曲线图给大家参考（2021年上半年我没关注50，所以数据没有做成列表）。
300ETF基金规模数据
http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510300
50ETF基金规模数据
http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510050
期权论坛波动率指数
https://1.optbbs.com/s/vix.shtml
上海ETF期权沽购比数据：
http://www.sse.com.cn/assortment/options/date/
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南下资金的持续净流入，特别是科技股的资金持续净买入，推动跟踪恒生科技指数的多只ETF，在净值增长率持续走低的情况下，基金份额却不断攀升，整体呈现“越跌越买”的趋势，尤其是国庆节之后，这一势头更为明显。
截至10月18日，份额增幅最多是恒生互联网ETF(513330)，份额增加193.34亿份，年内增幅达到58.54%，至523.63亿份。其次是恒生科技指数ETF(513180)，份额增加193.03亿份，至275.17亿份，年内份额增长率达235%，且该ETF国庆后资金净流入明显加速。自7月以来增加的74.83亿基金份额中，国庆后增加的就有50.57亿份。
值得一提的是，当前南下资金流入的标的资产更为集中。9月份，新能源车龙头比亚迪、理想净流入均超 10 亿港元，腾讯净流入超70 亿港元，三大运营商净流入超35 亿港元，净流入前 20个股合计流入超 250 亿港元。
根据国信证券的有关测算，在今年前3季度，腾讯净流入资金达到467.74亿港元，美团339.03亿港元，中国海洋石油净流入资金213.98亿港元，李宁净流入资金150亿港元，理想净流入150亿港元，快手净流入144.47亿港元。
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我现在也算加入了股东行列了，因此有资格在这里说一种另类的投资思路。理论很简单：超跌必有反弹！
我的理论是：做为一个权重指标股，在阶段性下跌幅度达到-20%后做为抄底买点，然后用技术分析手段做反弹，以保本为最低止盈要求来看看，这个历史超级大熊股给出那个答案？
以上表格就是这段历史数据，各位丐帮长老和我一起复盘看看，结论是不是非常“独特”？
每一次抄底之后，都能有两次获利机会！当然，一旦贪婪了不遵守纪律了，那么可能结果就不一定如愿了。
最后一行就是最近的数据，等待验证吧：）
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感觉这么操作会两边打脸啊。。。不是的，至少这两次逻辑是一致的，就是50和500两个的走势相差太大，所以要么多50，要么空500，现在因为50已经很低了，所以就从空500换成多50了，预期是两者走势差距收敛，且向上概率偏大一些
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这是今年的300VIX图谱，大体上就是降波趋势。唯一的两次波幅高点对应4月底和8月初，都是股价低位反转点，就是我一直说的，股价低位+VIX高位=反转。
可以肯定，VIX未来的趋势肯定会有升波周期。这一次阴跌3个月没有引发恐慌升波就开始反弹，说明市场都比较谨慎，缺乏大量爆仓盘（招行茅台有长线买盘退场但对市场影响不大，只是祸害了50指数），因此我大胆推测下一次升波的发生可能对应的是：恐慌性买入之时，就是所谓逼空之后！当然外围突然发生核攻击或者金融机构破产消息引发大跌这个无法预判。
50ETF(510050)份额变动
2022-10-18 2407656.68 历史新高 基本盘首次达到240亿份，借道ETF抄底基本确定。
持仓沽购比
2022-10-18 50ETF 0.62 300ETF 0.90 500ETF 1.23
500ETF的PCR指标来到上市后高位，需要测试一下是否影响股价短期波动。
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沪深300市值占A股总市值过低，恒生指数只有69个成分股就占了整个港股61.4%的市值。道理是这个道理，但是几个大指数最近的调入调出实在太蛋疼了
A股走出与全球其他股市完全相反的 【市值结构】我觉得不太可能。
以前小票牛市的13-15年，那时候国内流动性紧张，国债利率高，余额宝普遍5-6%的年华，低成长高股息蓝筹的确没人要，；而且12年底开始证监会就停发了新股，所以中小票吸引大量资金博弈；
目前余额宝不到1.5%年华，连续几年滥发新股，高股息蓝筹没人要只是暂时的。
最近3年上证50调出的股票跑赢调入的估计都有20%了。
16年到现在还是负收益的基本跌无可跌的联通，浦发，民生调出去，然后把涨了10多倍的北方稀土中远片仔癀调进来，进来后就跌一半。最蛋疼的是北方稀土当年是不到10元调出去的。既然涨了10倍换进来，何必当初换出去
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今天再次大小切换，科创50爆量超过上证50，这应该是今年第三轮的成交额背离。目前科创50指数市值7893亿，总市值208...这几天的背景是中美股指背离，和4月份相似的。北向流出符合预期但我们应该是有场外资金流入的。科创50指数或者说大盘指数下跌而个股活跃，涨跌比倾向多方。从底部活跃成交放量看，年底吃饭行情其实已经在逐次展开了。
上一轮市场共识是底部反弹结果一口气拉起来，很多人踏空。场外资金利用小盘股爆仓的契机增仓，并且坚持到8月。这次也没有大幅补跌。所以我判断，这一轮估计还是中小盘引领市场的周级反弹！
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周末做了一点数据复盘：
7月22日是1000指数期货期权上市日。当时论坛出现的热点讨论是IM贴水很大，吃贴水策略可以从IC转到IM。
我自己没有操作期货，但是有一点交易经验：贴水类似期权溢价。在股价高位一般认购期权会折价（就是期指贴水，认沽溢价），那么后期是存在下跌概率的。后来的结果给予了实证。由于新工具上市同时伴随ETF基金发行，1000指数顶住高贴水继续上涨。但是最终还是受大盘影响大幅下跌了。
换言之，贴水扩大是股价未来看跌的充分条件而不是必要条件。
这张表的数据最终证明，高位贴水低位升水（或者贴水缩减）是一个现实的存在。这个和期权定价没有差别。正所谓没有免费的午餐。用贴水数据做多可以获得安全垫但一样要面对下跌的风险。仓位不当还容易倒在这个策略见效之前。
在这张表里，我增加了7月22日的部分实值期权合约数据，结果很诧异！期权表现强于期货？！
当然，限于流动性，期权数据可能在真实实战后会有误差，但这个结果对于我这个期权研究者而言还是非常欣慰的。
欢迎有期货实战经验的选手来批评指正。
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我今天早上一顿移仓操作，
完了发现担保比率一直显示125%不动了，刷新一下它也不更新。
（担保比率不是会根据行情自动变化的么？）
可取资金变成0了，也没法转钱出来。
求大神讲解一下？
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这是标普500今年的走势图。我们很多朋友都习惯看外盘然后预测自己的A股大概走势。可是，请仔细看看这张图，我现在越来越感觉内在的关联性其实是A股在引领美股？！
对标300指数可见，年初第一轮下跌我们是率先的，然后乌克兰开战，我们继续横盘下跌而美股出现一个阶段性反弹（他们认为战斗很快结束）。我们4月底启动年内大反弹，一直持续到7月初。而标普是6月中旬见底反弹到8月。我们前天惊天穿头破脚，标普今天凌晨才完成这个动作。
归纳起来，明明就是美股看A股，这难道就是市场传闻的“东升西降”？
各位朋友打起精神，做为A民，要有制度自信哦：）
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说一些利好, 鼓鼓气:我给出两个案例：
1. 这一波下跌, 和以往不太一样的是, 重仓程度要比以往下跌轻很多, 很多场外资金在等机会.
2. 看到统计, 美国中期选举前3-4周, 上涨概率高.
3. 虽然很多人看空今晚的消息, 但是即便是利空恐怕也是是放过一下.
引领本次行情是赛道股, 应该只是反弹.
中国平安在1990年代高利率周期发行高回报理财万能险，结果在低利率周期里狼狈不堪。
2000年以后，美国在低利率周期发放了大量次级贷款，结果2007年在高利率周期被拉爆了。
前事不忘哦：）
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想问一些这个困境怎么破除: 就是300ETF和50ETF受到港股的牵制, 而港股联系汇率制度使得香港流动性缺失,跌跌不休?每一次大跌后这些问题总是反复出现，所以才会有这样的价格。4月份刚刚经历过这样的思考，现在又要再论一次？相信常识吧。
A股如果没有核心股企稳, 赛道股只能不断耗损多方的力量.
赞同来自: whinbunlee 、建淞
1. 这一波下跌, 和以往不太一样的是, 重仓程度要比以往下跌轻很多, 很多场外资金在等机会.
2. 看到统计, 美国中期选举前3-4周, 上涨概率高.
3. 虽然很多人看空今晚的消息, 但是即便是利空恐怕也是是放过一下.
引领本次行情是赛道股, 应该只是反弹.
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300ETF(510300)份额变动
2022-10-12 1375428.77 历史新高
2022-10-11 1370838.77
2022-10-10 1344738.77
2022-09-30 1324398.77
50ETF(510050)份额变动
2022-10-12 2392176.68 历史新高
2022-10-11 2374356.68
2022-10-10 2354286.68
2022-09-30 2316396.68
500ETF(510050)份额变动
2022-10-12 711536.86
2022-10-11 702776.86
2022-10-10 683576.86
2022-09-30 677776.86
持仓沽购比
2022-10-12 50ETF 0.57 300ETF 0.79 500ETF 1.02
2022-10-11 50ETF 0.58 300ETF 0.73 500ETF 0.91
2022-10-10 50ETF 0.59 300ETF 0.73 500ETF 0.87
2022-09-30 50ETF 0.68 300ETF 0.81 500ETF 0.96
点评：数据趋势早就给出了。在阶段性下跌中被动增持的节奏一直没有变，只不过股价指数反复受到外盘影响而跌跌不休。现在可以明确，昨天的大幅增持应该是场内机构也包括那位私募魔女李蓓那些资金在共振。至于选择昨天其实是有社融数据这个基本面和大会维稳要求产生的合力。和4月大底不同，这一次的探底爆仓盘来自茅台招行这些白马股，是长线资金彻底放弃的表现，所以行政干预迫在眉睫。日本央行在行动，英国央行也在出手，中国也不例外，先从汇率下手了。后面还有一个金融稳定基金在跟进。一个放水的市场居然走出紧缩性走势，这个也太没有“节操”了。
提振消费恢复经济活力，资本市场不能拖后腿，也不该“落井下石”！
赞同来自: 塔塔桔 、howtogetout 、甜橙飘飘 、折现风
虽然底部大阳线的日期无法预知，但只要敢于在悲观中坚守信仰（就是前期在这里的各路好手的精彩分享，也包括楼主本人），那么均值回归的结果一定会到来！
收盘后我来补充自己的实战成绩，看看这次分仓的效果如何。
上证50有一天开盘2.6，收盘2.8
2018年最后一跌
2018.12.13日 2469 到2019.1.4日 2249 指数反抽均线密集区不过开始破位反杀。 14个交易日正好跌9%
2022年10月的下跌
2022.9.13日 2781 到2022.10.11日 2532 指数反抽均线密集区不过开始破位反杀。 15个交易日正好...
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