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2025年把我自己历经十年的期权实战体验总结之后，理论方面的构架完成了，而实践所遵循的路径就变得简单而枯燥了。用现成的一句话就可以概括：计划你的交易，交易你的计划。所以2026年的这个实战帖子正文没有新的反思总结和感悟了。剩下的只有：复杂的事情简单做，简单的事情重复做，重复的事情用心做。
这几年很多人接受了这样的一个观点：选择比努力重要。因为在不同赛道里获得的成败得失可以截然相反。2025年老登股和小登股的极端差异表现更可以让这个观点深入人心。而在我看来，选择固然重要，努力也一样不可或缺。
因为我属于“期权玩家”，这里就以这个赛道为主题，展开说说个人观点。
对于从股市转战期权的投资者而言，这是一个重要的选择。大家试图追求的是：上涨能赚钱，下跌能赚钱，不涨不跌依然赚钱。可是就算选择了期权这个类别，没有努力恐怕也难以实现预期目标的。因为即使期权入门了，还要面对做买方还是卖方的进一步选择。如何判断准确走势让买方一本万利，如何控制仓位让卖方游刃有余。就事实而言，哪怕期权交易在内地已经有十年多历史了，买方和卖方的争论从来就没有停止过。更遗憾的是：不少投资者在一个特定时段栽了跟斗之后就主观放弃前一个思路，转换下一个思路，反复在买方和卖方之间摇摆，最后自己变得无所适从，循环选择变成了折磨自己。
期权策略也是一样：双卖吃亏了就做双买，随后又觉得双买损耗很大，又要做铁鹰策略，结果铁鹰限制了牛市收益又要更换策略。这边刚刚反思了吃贴水策略的艰难，那边又树起贴水大旗，要在牛市里驰骋。我们自己指点别人的时候经常会说“没有一个策略是能够完美适应全部的市场周期”。轮到自己，反而不自觉会认为可以给出前瞻市场的最佳策略。这里的逻辑BUG其实就在于“默认自己能够预判市场”。如果真的可以做到，还会参与论坛交流吗？最终我们应该认识到，期权策略无法包赚不赔，但可以调整应对。这就离不开持续学习和反思。
掌握了各种期权策略后大家都明白，如果股价走势符合策略要求就会盈利，反之容易亏损。那么策略到期如果亏损就非得止损认赔吗？我们有没有这样的经历，就是这个月亏损的仓单到了下个月失而复得反败为胜了？这是不是在告诉我们选择止损不一定是最佳应对方案吗？做几次移仓，当一个老赖，结果可能转危为安，这就是努力大于选择的诠释。
在论坛上对期权交易劝退的观点也很多，这应该对应的就是投资亏损后的告诫。可是很少有网友针对亏损给出分析。到底是判断方向出错还是追涨杀跌模式有问题？是不断加大仓位导致失控，又或者是贪婪到试图赚取最后一分钱结果得而复失。很多原因并非是做期权交易造成的吧？当我们觉得某件事情不靠谱的时候，是否想过不靠谱的其实是自己的努力还不够，没能吃透某种内涵和本质呢？论坛上做期权的帖子也不少，可是有一些帖子有头无尾，不了了之。无论如何，哪怕是失败了止损了，做一点分析回顾不就等于交了学费拿到经验了吗？连这个有始有终都做不好，换下一个赛道一定就可以脱胎换骨吗？
小时候我们学习过，失败是成功之母，因而在某个领域失败后最值得去努力改造提升自己而不是选择放弃。放弃很容易，却会导致我们又回到股民的以做多盈利的模式，万一今后又要面对牛短熊长该怎么办？就比如25年Q4有多位网友私信告诉我，自己觉得可转债进入了风险区，希望在今年学习期权规避风险。无论是劝退还是转进，都完全有合理性，但对比起来看，怎么有一种周期轮回的感觉呢？
通过上述案例展示，我个人觉得，如果一个投资者始终处于“选择”阶段，稳定不下来，那么能有多少岁月经得起蹉跎？其实，条条大路通罗马，选择一条适合自己的，努力坚持走下去才更有意义。
当然，对于一个以投机套利为盈利策略的交易者来讲，本身就是在不断寻找市场定价错误的机会，那就不属于上述切磋的对象了。但是，这个投机群体其实有一个明显特征：静若处子动若脱兔，一击而中一击而退都可以果断处置。这种杀伐果断的执行力没有市场历练是做不到的。他们跳跃性的选择你可以看到，他们背后的努力你却容易忽视。
投资领域的选择固然重要，投资心理建设，技巧掌握，风险控制，市场判断和应变也很重要。没有努力，只有选择远远不够！
欢迎你，各位看官网友，让我们一起在这个帖子里把自我努力和进步延续下去！
附录：2025年度业绩月报表
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我们比较关心楼主今年业绩是多少？哈哈。3月13日，我的年度业绩为2.22%，多头杠杆率79%，对冲值0.67，现金流收入6.05%。
今年大概率是震荡市了，目前已经快过3个月了，1/4的时间了啊。
大名鼎鼎的鲁迅先生都来集思录了，在下这厢有礼了：）我们比较关心楼主今年业绩是多少？哈哈。
时代变了，本质其实还是100年前的模样。好比我们买入银行股被套了2个点，但是公司分红拿到了6个点的现金收入。
今年大概率是震荡市了，目前已经快过3个月了，1/4的时间了啊。
所以你的判断是震荡，做双卖？ 我目前还是坚定的500etf多头，仓位按照去碰一下2015年的10元配置了深实值购，预期上涨。 除非后面趋势明确的走出来是震荡，或者下跌，那就调转枪头。 在明显的上涨趋势中就狠狠的赚，等待趋势反转的时候情愿回吐一部分利润，再按照新的趋势去配置新的期权策略，而不是在这个地方双卖，花大额保证金赚小钱。我现在是看指数，涨到前高的话，我就做熊市价差，如果跌到去年12月中旬位置的时候，我就做牛市价差。我不做纯双卖，以前做过几次，玩不转双卖。
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持续看帖子的网友知道我有一张指数龟兔赛跑表。2026年1月份，500和科创板大涨超过10个点，而创业板却因为去年表现优秀而在年初显得落寞。可是3月11日今天中午，神奇的事情出现了。目前2026年的年度涨跌幅度，创业板领先于科创板了。前者5.25%，后者5.01%，乌龟超过了领跑的兔子！实际真实表现就是寓言故事所言，科创板冲高回落导致累计涨幅被创业板超越，相当于兔子做了一次折返跑。
做为投资者如果坚持强者恒强的原则，现在可能也会落寞了。在风水轮流转的市场里，高抛低吸效果其实也不错的，不仅能不断有收获，还可能会有超额。卖飞了不沮丧，监测龟兔赛跑过程里的反复领跑就可以了。
至于为啥年初科创涨得猛，这几天创业板为何追上来，不晓得道理也无所谓哦：）
今年大方向上，做偏空震荡模式，是可以的。毕竟上证、深成指年K线二连阳了，大概率今年是阴线了。如果今年还是阳线，那也是一个小阳线。不会有大阳线了。所以你的判断是震荡，做双卖？ 我目前还是坚定的500etf多头，仓位按照去碰一下2015年的10元配置了深实值购，预期上涨。 除非后面趋势明确的走出来是震荡，或者下跌，那就调转枪头。 在明显的上涨趋势中就狠狠的赚，等待趋势反转的时候情愿回吐一部分利润，再按照新的趋势去配置新的期权策略，而不是在这个地方双卖，花大额保证金赚小钱。
最近几次大跌，几个etf也没啥大量，跟以前真是不一样了，gjd感觉荣辱不惊，这样的话，我暂时赌缓慢回到上涨的通道中，如果预期失败，那就坚定的开始做空，总想着比别人慢一拍，看到了趋势再坚定的调转枪头：）今年大方向上，做偏空震荡模式，是可以的。毕竟上证、深成指年K线二连阳了，大概率今年是阴线了。如果今年还是阳线，那也是一个小阳线。不会有大阳线了。
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卖的500深实值认购跌成平值，每次大跌都升波，捏着鼻子平掉一张卖购，还有很高的溢价，真有点舍不得平仓。上午感觉在捏鼻子获利平仓，下午就可以从容完成一次永动机交易，实实在在拿到现金收益。
如果每次都按照自己的预测来执行，可能反而赚不到钱。
这里的妙处在于部分仓位获利平仓，股价继续下跌剩余仓位继续盈利，反之股价反弹这部分仓位一定有波段价差收益。总有一款是赢家：）
我今天要低吸恒科etf了，分批低吸抄底，慢慢来，不着急。做中长线，大概几个月这种。我也有中概ETF，占仓位10%多一点，跌的亲妈都快不认识了。
当前位置如果不出现极限杀跌不打算补仓了，
与其把钱放在在这上面套几年，不如去卖期权，还能创造现金流。
结论认同的，但是论据有问题，“2020年美国无限量QE，引发了高通胀，结果股市伴随加息也没有大跌！”，美国佬2019-2020都是降息，2020年还紧急大降息老兄的理解有误。我说的是QE之后引发大通胀，鲍威尔后来开始加息没有造成股市指数大跌。
yzyylfywl - 2026，牛市的第3年，是否最长最大待定。
通胀无熊市结论认同的，但是论据有问题，“2020年美国无限量QE，引发了高通胀，结果股市伴随加息也没有大跌！”，美国佬2019-2020都是降息，2020年还紧急大降息
海湾战火不消停，油价暴涨，市场肯定会陷入恐慌。在量化横行的时代，信息传播很快，羊群效应难免。可是，反射弧太短也容易造成错误定价的。
目前市场人士的预判是：油价涨，通胀起，央行反通胀提高利率，资金从宽松到紧缩会降低股票估值，间接影响牛市的趋势。
从整体表现看，这样的分析没问题，可是最近20多年的事实却在屡屡打破这样的分析成果。
比如2020年美国无限量QE，引发了高通胀，结果股市伴随加息...
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海湾战火不消停，油价暴涨，市场肯定会陷入恐慌。在量化横行的时代，信息传播很快，羊群效应难免。可是，反射弧太短也容易造成错误定价的。
目前市场人士的预判是：油价涨，通胀起，央行反通胀提高利率，资金从宽松到紧缩会降低股票估值，间接影响牛市的趋势。
从整体表现看，这样的分析没问题，可是最近20多年的事实却在屡屡打破这样的分析成果。
比如2020年美国无限量QE，引发了高通胀，结果股市伴随加息也没有大跌！
还有一个小国土耳其，在高通胀阶段由总统取代央行领导，用降息反通胀，结果股市也没有走熊。
如果看我们自己，这几年饱受通缩之苦，统计局也一直在反通缩，期待的是通胀回升目标。有史以来最大的2007年牛市除了股权分置改革之外，通胀火上浇油也是原因之一。
通胀无牛市指的是利率高升压制估值。可是在利率升高之前，市场一定会经历一次深度的负利率牛市！
通胀起来了，最直观的感受是涨价，钱不值钱，资产保值必选项包括房地产、资源、黄金和股权，也可以扩展到“姜你军”，“蒜你狠”。这些情况并非杜撰而是在我们前10年之前发生过的现实。
通胀起来了，底层生活水平会下降，而顶层资产持有者是受益的，所以国外流行一种分析理论叫“K型”经济学。
这些天市场可能会混乱，但我们应该冷静应对：通胀无牛市是正确的，但通胀无熊市也是可以的。在反通胀前一定会先经历“负利率”！
只有微盘股是 高抛低吸，但是这个原理就决定了，没有微盘股的etf啊。这才过去两三年，你就忘了它曾经模样
只要有etf的指数，全部是选排名靠前的/符合区间排名的。
个人感觉恒科这一波见底了，不然今天不会这么大力度的反弹。
所有，后面即使再探底，也是分批抄底的机会了。
靠后的不是，2000、微盘都是高抛低吸，1000也还行只有微盘股是 高抛低吸，但是这个原理就决定了，没有微盘股的etf啊。
只要有etf的指数，全部是选排名靠前的/符合区间排名的。
个人感觉恒科这一波见底了，不然今天不会这么大力度的反弹。
所有，后面即使再探底，也是分批抄底的机会了。
那我就说一个恒科的潜在利空。好像所有的指数都是这么调的，没办法。
下一次样本股调整，很有可能把同程旅行、金蝶国际、阿里健康调出去，
把宁德时代 、稀宇科技、智谱调进来，又一次低位割肉高位接盘，妙啊！
所以，在指数上就是做大波段，赚钱了分批要离场的。
yiyi8484 - 小女子经济要独立
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@建松 @毛之川那我就说一个恒科的潜在利空。
恒科要是再来一根中阴线，我就大量抄底了，都跌到去年4.7号的地方了，还怕啥啊，有什么利空有去年的那个利空大啊。
抄底之后，做中长线，不赚钱不走，赚钱后分批走。
另外，在大A上面，我今天开始小量做空单了，我感觉大A还是位置高了，后面还要震荡下调。
下一次样本股调整，很有可能把同程旅行、金蝶国际、阿里健康调出去，
把宁德时代 、稀宇科技、智谱调进来，又一次低位割肉高位接盘，妙啊！
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这段时间一直这样，下跌升波，上涨降波做期权，我喜欢高波。
低波的时候，赚钱很难的，需要赌对方向，难度很高。
高波的时候，可以做多点卖方，最好的模式是 比例价差，实值顺方向，卖虚值吃降波/时间归零，最好赚钱了。
毛之川
- 只在集思录和雪球注册了账户，其他平台打我着名号的皆为骗子！
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如果你做技术分析就明白，指数跌破250均线后其实已经是熊市了。目前我认为已经严重超跌，月线和周线，日线都如此。反弹需要一个契机。只是海湾战争让资金不敢入市。这属于全球性问题，没办法的。希望你说的能实现，因为我真的有恒生科技。
2024年6月，我持有中证500期权多头也经历过，严重超跌后就是没反弹，但是，924行情最终来了。不要觉得那是运气，是股价严重超跌后会引发政策干预的。比如今天韩国央行好像就喊话了。
你去看看我曾经做过的腾讯200元...
毛之川
- 只在集思录和雪球注册了账户，其他平台打我着名号的皆为骗子！
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今年市场这个狗屎样子，我的期权价差模式，还是赚的，差不多有4个多点。你咋和我操作一样，我的期权卖沽还是盈利的，结果都被恒生科技、港股创新药给亏回去了
唉，可惜，另外一个账户还有一些港股的etf，都亏给港股了。。。
@建松
老师，能否毛估估，恒生、恒科，什么时候能见底啊？
这波恒科、恒生互联网，都快到去年4.7号对等关税的地方去了。。。
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老师，能否毛估估，恒生、恒科，什么时候能见底啊？如果你做技术分析就明白，指数跌破250均线后其实已经是熊市了。目前我认为已经严重超跌，月线和周线，日线都如此。反弹需要一个契机。只是海湾战争让资金不敢入市。这属于全球性问题，没办法的。
这波恒科、恒生互联网，都快到去年4.7号对等关税的地方去了。。。
2024年6月，我持有中证500期权多头也经历过，严重超跌后就是没反弹，但是，924行情最终来了。不要觉得那是运气，是股价严重超跌后会引发政策干预的。比如今天韩国央行好像就喊话了。
你去看看我曾经做过的腾讯200元，美团60元价格轨迹，当时都觉得陷入无底洞了，后来都反败为胜了。港股是股票，没有爆仓风险，需要冷静耐心。
唉，可惜，另外一个账户还有一些港股的etf，都亏给港股了。。。
@建松
老师，能否毛估估，恒生、恒科，什么时候能见底啊？
这波恒科、恒生互联网，都快到去年4.7号对等关税的地方去了。。。
按照我的年K线理论，感觉今年的最大涨幅还没有达标，振幅也不足。那么如果下方流动性始终保持的话，对应的最高价应该还有潜力。只不过估值很高，4月财报季证伪可能性大，因此确定性没有蓝筹指数大。老师这意思：今年看蓝筹指数，比如沪深300，还会有新高，并且确定性大。哈哈。
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@建淞按照我的年K线理论，感觉今年的最大涨幅还没有达标，振幅也不足。那么如果下方流动性始终保持的话，对应的最高价应该还有潜力。只不过估值很高，4月财报季证伪可能性大，因此确定性没有蓝筹指数大。
老师，再分析一下 科创50 么？这个地方会不会是一个大的顶部？感觉从24年以来，涨的太多了。再说，恒科一直在跌，大A的科创能一直涨么？
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赶鸭子上架只不过时间很短就冲高回落了。如果后视镜看的话，多头务必要及时获利平仓，空头在有保护的前提下可以坚守到失而复得。
昨天盘后数据显示，500ETF基金份额跌破100亿。从年内最高的1月14日到3月2日腰斩，30个交易日都未满。
500ETF(510500)基金份额变动
2026-03-02 983696.86
2026-01-14 1956296.86
更奇特的是，如此巨量赎回阶段，股价指数却在不断推升，接近了最高价。说明其他资金真正接盘了汇金的抛售，并且义无反顾般“轧空”了所有恐高者。
...
-----意思是：这个地方就是较大的顶部了。可惜了，我前几天做空500，没坚持下来，昨天把500空单平了啊。。。
赶鸭子上架昨天盘后数据显示，500ETF基金份额跌破100亿。从年内最高的1月14日到3月2日腰斩，30个交易日都未满。500ETF(510500)基金份额变动2026-03-02 983696.862026-01-14 1956296.86更奇特的是，如此巨量赎回阶段，股价指数却在不断推升，接近了最高价。说明其他资金真正接盘了汇金的抛售，并且义无反顾般“轧空”了所有恐高者。从这个现象看，...判断太对了，可惜看到迟了。。
yiyi8484 - 小女子经济要独立
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赶鸭子上架哦豁，您今天又又又一次指导了主力的操作！
昨天盘后数据显示，500ETF基金份额跌破100亿。从年内最高的1月14日到3月2日腰斩，30个交易日都未满。
500ETF(510500)基金份额变动
2026-03-02 983696.86
2026-01-14 1956296.86
更奇特的是，如此巨量赎回阶段，股价指数却在不断推升，接近了最高价。说明其他资金真正接盘了汇金的抛售，并且义无反顾般“轧空”了所有恐高者。
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昨天盘后数据显示，500ETF基金份额跌破100亿。从年内最高的1月14日到3月2日腰斩，30个交易日都未满。
500ETF(510500)基金份额变动
2026-03-02 983696.86
2026-01-14 1956296.86
更奇特的是，如此巨量赎回阶段，股价指数却在不断推升，接近了最高价。说明其他资金真正接盘了汇金的抛售，并且义无反顾般“轧空”了所有恐高者。
从这个现象看，场外资金非常充沛，根本不惧怕大小非们的减持。另外一个原因更奇怪。这些资金（很可能是融资杠杠盘）出于对汇金把控的蓝筹板块的不信任，选择阻力相对薄弱的方向进行突破，也颇有游击战风格。其实说白了，就是赶鸭子上架。
2015年杠杆牛情况如出一辙。当时指数也在8000-8500点区间震荡几天后再次向上突破，只不过时间很短就冲高回落了。如果后视镜看的话，多头务必要及时获利平仓，空头在有保护的前提下可以坚守到失而复得。
遗憾的是，过往历史实证结果大多数人会在牛市里赔钱，所以我们始终要保持敬畏。汇金减持导致赶鸭子上架的客观存在，所以这个500和1000指数就是机会和风险并存的领域，非常考验人性。
知己知彼，才可能游刃有余。
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主要是利用etf早盘波动幅度大和成交量大的特点，早盘期权成交少 位置也不太好，但是盘中期权对冲很好的特性。这个模式，赚钱的概率很大，套利时间又很短，很安心。
比如今天，创业板早盘低开1.6个点，对应的etf也是，但是etf期权低开的就相对少，还因为早盘相对波动率高点，位置就不那么低，成交量也不够大。如果感觉今天会低开高走，早盘去买认购期权，就不如直接买etf，当盘中拉起来后，分批卖出认购期权，做对冲。今天的科创50也可以这么套利。
其实这样的机会很多的，比如10.13号那天，特朗普威胁加关税，当天早盘大幅低开，用etf抄底就很好，用etf认购期权抄底就难以成交。
反之，当天大幅高开，判断可能高开低走的时候，也可以期限套利，就是融券卖出指数etf，盘中找低点用期权对冲回来。
比如11.20号当天，各指数趋势不太好，当天早盘高开太多，创业板高开1.6个点。也是期现套利机会。
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最近行情确实难做。恒生一直跌。大A这边，双创跟狗屎一样。但是500和1000一直涨，不停步，结构分化+极端。这是最难做的模式。日韩一直涨，自由资金去哪里不言而喻。
50和300受控（或非受控而是实体不行），500和1000是体现池内水溢（水牛）的最好场地。
恒生科技指数出现周线“杰克鱼”信号周KDJ负10%，最明确的意义是：跌多了。
昨天恒科指数创阶段性新低，持续跌幅超过20%，在自媒体和论坛上一片悲鸣。我们很多人期盼股价指数长期慢牛仿效美股实际往往会失望。因为投资结构和价值取向完全两样，愿望落空其实是正常的。注意周期，注意波段才是更符合现状的生存之道。
既然指数进入熊市已经定局，对前面高位没有减持的懊恼于事无补。我这里反其道而行之，从量化技术分析角度给出一个抄底做多的提示：恒科指数出现了周...
但是跌多了，就一定反弹么？好像没这个逻辑。
只有当跌多了，且再次出现强力反弹信号，才好说，这次跌到底了吧。
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昨天恒科指数创阶段性新低，持续跌幅超过20%，在自媒体和论坛上一片悲鸣。我们很多人期盼股价指数长期慢牛仿效美股实际往往会失望。因为投资结构和价值取向完全两样，愿望落空其实是正常的。注意周期，注意波段才是更符合现状的生存之道。
既然指数进入熊市已经定局，对前面高位没有减持的懊恼于事无补。我这里反其道而行之，从量化技术分析角度给出一个抄底做多的提示：恒科指数出现了周线“杰克鱼”信号。
这个“杰克鱼”名称是我自定义的，其实就是周线KDJ的J值达到-10%以上，非常容易识别。
图片里是最近几年的周线图，这个信号分别在2023年3月10日，2025年11月21日和2026年2月26日（今天）发出了。这些时点我用红色箭头标注出来，大家可以参考历史上的后续走势得出结论。
信号不多反而准确率高。我本来经常用于A股分析，熟悉我的网友应该知道其功效，而且我也会按照这个信号出击做多或者加仓抄底争取减亏。这一次用来分析恒科纯粹是友情参与，自己并没有对应的ETF和个股股票。
信与不信大家自己斟酌。我做一个小小提醒：如果抄底成功，这部分仓位应该是机动仓，获利要退出保持后续战斗力。如果每一次抄底都是持续加仓，在超级大熊市里会越来越被动。资金管理和仓位管理是股民基本常识，无须讨论。
至于说信号发出的准确率，这个就不能要求100%准确。2024年下半年我就是坚信自己会成功但实际无法保证立刻成功，最终等来了924行情。
从PCR指标感受“背离”单兵突破？感觉难。恒生、恒生国企、恒科，都跌成狗了。大A能稳多久，真不知道。我估计，要边打边撤退了。
2026-02-25 50ETF 0.79 300ETF 0.81 500ETF 1.29 科创50 0.89 创ETF 1.27
2026-02-24 50ETF 0.70 300ETF 0.76 500ETF 1.14 科创50 0.80 创ETF 1.06
这是节后两个交...
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2026-02-25 50ETF 0.79 300ETF 0.81 500ETF 1.29 科创50 0.89 创ETF 1.27
2026-02-24 50ETF 0.70 300ETF 0.76 500ETF 1.14 科创50 0.80 创ETF 1.06
这是节后两个交易日的期权PCR数值。因为昨天为2月到期日，大量合约清零，所以PCR值出现合理的“异常”。我抽查了两个标的的具体情况。
500ETF：认沽合约减少132811张，认购合约减少173331张。
创业板：认沽合约减少151248张，认购合约减少229598张。
由于股价上涨，认购合约反而大量减少，说明玩家采取的还是高抛低吸手法。至于认沽合约减少，一方面有做多造成合约归零这样的情况，另外买沽套保的也不多。结合波动率持续下跌的实际情况，看得出大家选择稳健的看不大涨大跌思路在把握市场。而从K线走势看，似乎又有了向上突破的技术能力，那么未来如果冲顶创新高的话，在期权端没有升波情况下，或许冲高回落的可能性就比较大了。
1月份以500和科创板表现好，到2月末，科创已经被美股拖累，现在涨的是资源有色和小盘股，靠单兵突破能行吗？
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通过AI的大数据搜索分析，每个人都可能成为量化分析师。因此，早在今年一月，我们就可以看到多篇预测分析，认为春节前后的2月份是历史最好的赚钱月份，大小盘股利益均沾。这个结论是通过历年2月指数表现实际得出的。
但是，2026年的2月有可能打破这个结论了。因为春节前，几乎所有指数的月度表现都是负值（下跌），而且节后只有4个交易日，最好的结果只能是扭亏为盈，要想复制最佳赚钱月份的结果几乎不可能了。
过于集中的量化分析量化交易走向了自己的反面。
其实这个结果一点不意外。因为今年1月份，中证500和科创板指数都获得两位数涨幅，明显强于历史上的开年月，2月表现不佳完全合理。换句话讲，很多资金抢跑春季行情结果反而冲高回落，这就是预判了我们的预判而已。
更有意思的是，去年炒作科技股，是选择资本开支这个因子。谁敢于增加投入谁可以获得估值提升。而今年反过来了。谁开支越大股价跌得越多。股价上涨时，理由本来很牵强但就是因为有梦想，所以可以用市梦率指标。现在唯恐巨大的投入成为水漂，所以梦想不敌现实了。公司还是那个公司，买股票的人心态却可以发生完全相反的变化。背后的原理其实还是那样的：市场预判了你的预判。
最新的恐慌来自AI颠覆症。好像有了新科技，人类就不需要社交不需要外卖不需要繁衍了？不会这样的。这些现实依旧是人类的贪婪和恐慌造成的。过分的拥挤交易容易产生踩踏，而踩踏之后其实就是新的机会。
当每个人都成为量化分析师之后，预判TA的预判就可能胜出。
马年到来，既要预测也要应对！
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早上说的案例中的2月8250沽价格复活了。如果刻意想等归零往往就很麻烦，确定性没有了，会影响过年情绪。所以我这个楼主一直说自己的法名“不贪”，其实是反复实战拷打练成的：）
yiyi8484 - 小女子经济要独立
羊年最后一个复盘案例这个教科书上早就说过了，卖方虚一档变成实一档要吃GAMMA突跃的风险。
这是我最近期的一笔交易。卖出2月8250沽，当时是1月30日股价跌到20均线的8.33元附近开仓的，价格0.21元。2月11日在8.4元一线以0.04X左右价格平仓的，获利0.16元。
说实在的，和股价比卖沽完全跟不足股价。都快到期了，只不过中间隔了一个春节假期，哪怕股价涨到8.4元以上，虚值期权就能扛住不大跌，0.04元的平仓价等于8.21元股价。换句话讲，明明在8.4...
所以8250绝对不是最优选，从理论上来说，你复盘一下，同样的开仓平仓时间，
如果选8500合约，收益应该是大于8250的。
还有，马年才刚刚开始，你怎么已经过到羊年了？
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这是我最近期的一笔交易。卖出2月8250沽，当时是1月30日股价跌到20均线的8.33元附近开仓的，价格0.21元。2月11日在8.4元一线以0.04X左右价格平仓的，获利0.16元。
说实在的，和股价比卖沽完全跟不足股价。都快到期了，只不过中间隔了一个春节假期，哪怕股价涨到8.4元以上，虚值期权就能扛住不大跌，0.04元的平仓价等于8.21元股价。换句话讲，明明在8.4元获利平仓，但实际上期权只等于在8.21元获利平仓。因此大家都觉得卖沽收益跑不赢指数本身。
但是换一个算法：8.33元做多，以8.4元平仓的话，其实指数收益才0.07元，1个点不到。而期权居然拿到0.16元。真实结果未必如此不堪。
看看期权K线图，哪怕是虚值合约，波动起来也不温柔的。卖出做多的第二天，价格翻倍，卖方负债一天增加一倍。没有一点承受能力的话，未必拿得住，而一旦拿住了，最后期权价格归零，收益也对等的。这就是很真实的风险收益案例。
祝各位马年进步！
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卖方，容错性更高，赚钱更容易。感谢指导和提醒！
但不是双卖，不是纯卖方，可能一次亏光几个月的收益。
最好的做法是：偏卖方，比如价差、比例价差、日历价差等。
不知道你会不会懂？
文中有兜底的措施。
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我也算在期权领域走了一个周期。我的理解是：卖方，容错性更高，赚钱更容易。
1、大方向判断（一年以上）永远是第一位的。
2、慢牛/慢熊时，偏多/偏空双卖容错率相对高一点。其他都是弥补措施。
3、50和300适合双卖，
4、节前减仓，回避境外扰动。
5、不要硬抗，不要穿仓。
但不是双卖，不是纯卖方，可能一次亏光几个月的收益。
最好的做法是：偏卖方，比如价差、比例价差、日历价差等。
不知道你会不会懂？
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