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现在银行渠道，大部分产品几乎收益率聊胜于无，楼市有没有起色，一大帮低成本资金嗷嗷待哺，就等一声令下冲进股市。
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以前可以炒房、投资实业做生意，现在这几样基本上投了就赔，摩擦成本还高。当下资金没地方去全部淤积在银行内部，这个是事实，既然这些资金不买房也不进股市，又没其它地方去，既然愿意呆在银行存款，那就待着好了。
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本轮A股是急切需要韭菜冲进来买单。高度控盘的银行不谈。这一轮A股牛市就是靠银行和小微股这两个发动机启动的。以创过去几年新高的中证2000为例，没有新资金不断加入，持续落跑的大股东们都要把公司卖成无实控人了。
DS随便搜了下中证2000成分股估值，不保证准确，只是大致看下：
整体法PE高达133倍：Wind数据显示，截至2025年7月9日，中证2000指数PE（TTM）为132-133倍，处于历史92.36%分位，显著高于其他宽基指数（如沪深300的12.8倍）。这一数值因包含亏损股被严重夸大：501家亏损公司（占比25%）合计亏损1278亿元，平均每家亏2.6亿，拖累分母（总利润）。
剔除亏损后的PE为39.8倍：若仅统计1499家盈利公司，PE中位数降至39.8倍（中证指数官网数据），虽仍高于沪深300（20.5倍），但差距收窄。部分行业（如地产、医药）的巨亏导致整体PE失真，而市场对困境反转预期推高股价，进一步拉高PE。
ROE（净资产收益率）：盈利能力薄弱
ROE中位数仅1%：2024年一季度中证2000成分股的ROE中位数仅为1%，远低于沪深300的2.56%。长期看，2017年至今的32个季度中，仅8个季度小盘股营收增速跑赢大盘股，盈利能力持续落后。
利润增速初现拐点但基数低：2024年一季度扣非净利润同比增长2.72%，为三年来首次转正（此前2022-2024年均为负增长）。然而，这种边际改善源于低基数，绝对盈利水平仍较弱。
相对估值与市场表现
PB（市净率）中位数2.52倍：高于沪深300的1.95倍，但差距小于PE。截至7月24日，指数报2832.87点，年内涨幅19%，近一年涨49.63%，领跑宽基指数。
美股对比凸显高估：罗素2000（美股小盘指数）远期PE仅16倍，且亏损公司估值更低；而中证2000盈利公司的前瞻PE中位数达28倍，溢价显著。
高估值的支撑与风险
短期因素支撑：
行业分布：成分股集中于机械设备（13.8%）、电子（10.12%）、计算机（8.88%）等成长行业，契合AI、机器人等热点主题。
流动性溢价：量化基金活跃和散户参与推高小微盘股，微盘股指数年内涨超60%。
困境反转预期：资金押注医药、新能源等亏损股的业绩改善，部分公司年内涨超20%。
结论：结构性高估，需警惕尾部风险
中证2000指数呈现局部高估特征：
绝对估值偏高：整体PE 133倍、PB分位94.98%等指标显示泡沫风险。
基本面薄弱：ROE中位数1%、盈利增速仅边际改善，难以支撑当前估值。
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本次确实是牛市，而且可能已经到了或者过了中期。先回顾下本年度的行情。1、因资金宽裕，银行股发力，普遍涨了超过50%，显著带动指数上涨。2、同样因资金宽裕，小微盘股交易活跃，今年涨幅也很客观。3、近期开始的反内卷行情让钢铁、煤炭、光伏等得到了喘息之机。4、1.2万亿的雅江水电，把建材、有色、水泥等行业也带了起来。多种原因之下，形成了今年多行业板块上涨的格局。但也要看到实体经济依然乏力，消费板块依然...看季K，至少还有两三个季度的好行情，不说好行情，反正未来一年半载，流动性是出不了什么问题了。
如果未来出现大疯牛，那么，现在是初期。
如果不出现，那么，现在可能快到中期了。
coding
- 做让自己舒服，别人不那么难受的事
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这波行情估计大部分人应该踏空了，因为24年出现了两波股灾，一波是24年2月微盘股流动性缺失暴跌（24年春节大部分股民在美国驻华领事馆诉A股的苦），另一波是24年6月到9月漫长阴跌，光这两段经历吓退了不少人。除了上面黎明前的两波股灾，还有22年-24年以来3000点魔咒导致大部分人要么围绕大盘3000-3200的200点做价差，要么3000点附近受不了割肉买债了，以至于当前3600点，本韭潜伏的各...真正抬轿子的人还没来，4000点才是疯牛的起点，现在最多算慢牛*
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1、因资金宽裕，银行股发力，普遍涨了超过50%，显著带动指数上涨。
2、同样因资金宽裕，小微盘股交易活跃，今年涨幅也很客观。
3、近期开始的反内卷行情让钢铁、煤炭、光伏等得到了喘息之机。
4、1.2万亿的雅江水电，把建材、有色、水泥等行业也带了起来。
多种原因之下，形成了今年多行业板块上涨的格局。但也要看到实体经济依然乏力，消费板块依然不振。牛市发展到了现在这种情况，未来能持续多久，还要走一步看一步，不能盲目乐观。
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DS：
日本泡沫经济破裂后（1990-2015），日经225指数经历了三次主要反弹：
1993-1996：从14309点涨至22750点（+59%），受降息和财政刺激推动，但不良债权和亚洲金融危机限制持续性。
2003-2006：从7880点涨至17563点（+123%），得益于小泉改革和全球复苏，但通货紧缩和全球加息拖累后续表现。
2012-2015：从8664点涨至20952点（+142%），安倍经济学和外资流入驱动，但内需疲弱导致回落。
相比之下，美国标普500和纳斯达克表现更稳健，1990-2025年年化回报分别为10%和15%以上，受益于健康经济基本面和科技驱动。日本股市反弹受限于不良债权、通货紧缩和人口问题，长期回报（年化约2-3%）远低于美国。
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