看山是山,期权玩家2024

看山是山,期权玩家2024

一:境界和进阶

2022年是我在A股交易期权以来首个亏损年份,但也是在期权“哲学”范畴进步最大的年份。痛苦使人进步,此言不虚。
2023年果然迎来了转折之年,无论是成绩还是理念都明显有了进步。让我吃惊的是,一旦开始回顾总结,就会发现自己其实走回了原点!这个原点并非静态回到初始状态,而是通过持续实践取得了所谓的螺旋式提高。

在艺术界,经典的一个描述就是:看山是山,看山不是山,看山还是山。这是艺术层次或者境界的提高。用来类比我自己的认识比较贴切。当然,我是不敢狂妄以为自己“境界”提高了,而是说更透彻理解了“大道至简”这个道理,进阶了。

如果我现在说,自己最后理解的最适合自己的期权策略就是备兑策略,各位看官不要惊讶。

只要再度把自己这些年的实战升级历程用文字描述之后,或许各位就明白了。当然,我属于后知后觉或者笨鸟先飞,非要这样折腾之后才理解“最简单的才是最有效的”这个道理,说明自己以前悟性不够而不是现在境界提升。不过说自己进阶了开悟了也无须过谦的。

备兑策略=买入持有ETF+卖出近月认购(静态)
我的第一步改革历程:用买入持有远期深度实值认购合约替代ETF,提高资金效率。于是诞生了期权永动机(其实专业术语称为跨期对角价差)。
期权永动机=买入持有远月深度实值认购+卖出近月认购(动态,比率可调)
经历持续多年大跌考验,发现这个深度认购实值也可能会因为累计下跌无反弹而损失殆尽,于是再度改革为第二步,用卖出实值认沽(加买入同期废纸认沽合约锁定保证金)替代买入深度认购合约,允许浮亏但不会损失那些多头资金了。这就是我提出的卖方版永动机概念。现实中被广大网友称呼为“偏多双卖”。
偏多双卖=卖出近月实值认沽(+废纸保护)+卖出近月认购期权(动态,比率可调)

所以,大家看了几年的“偏多双卖”呀,期权永动机呀这些时髦的名词本质上都是备兑策略的不断变形。

即使到了2023年,论坛上如果有网友开帖子讨论备兑策略,依旧众说纷纭,褒贬不一。而我在这个策略上已经实战了5年,每年的帖子获得点击量都达到40万以上,只不过因为用了新式词汇而给人感觉“神秘而可笑”罢了,其实本质是一样的。

搞了几年,万变不离其宗,我总结的期权最合适的策略就是变形的备兑而已。这就是看山是山的体会。

光说不练可以当“老师”,但没有说服力。所以接下来就是我自己正经实战“偏多双卖”期权策略在2023年的总结了。

(做一个补充,2023年12月,看到论坛上实战这个策略的网友和我的设计思路不符,容易引起误导,把网友导向卖跨这个高风险策略,因此在公众号里有说明,这个名称在我自己的后续交易中停止采用,恢复卖方版永动机这个名称。这世界的确没有永动机,但可以永远在行动。)

二:2023年实战总结



这张表能够清楚体现自己的实战曲线。
由于市场全年体现为冲高回落,那么期权组合策略靠想象也可以获得基本结论:因为多头是一个认沽牛市价差组合,因此下行损失是有限的,比真实的正股备兑或者买入认购期权有明显优势。另外还有卖空仓位的补偿,整体业绩一定是超额于标的指数表现了。如果有大幅超额,应该体现在两部分。一个就是多头的杠杆率是否运用得当,另外一个是空头比例把握是否合适。我觉得,如果网友喜欢研究参考别人的净值曲线,还不如去审视一下每个人自己的这样两个重要的指标(多头杠杆率和对冲值)。只要这两个指标和股价位置对应得当,没有好成绩才不正常!当然,难点也在这两个指标。或许有人会就此总结出“择时”两个字来概括,而我坦率告诉大家的其实是八个字“低买高卖,龟兔赛跑”。

2023年初,大家盼望的春季行情终于到来,并且一直持续到农历新年后。这一段对于习惯做多的网友都没有讨论的必要。
大家最愤怒的,也是我自己最难受的一段历程发生在7月底政策指示活跃股市之后。
因为前期运行稳健,于是8月开重仓卖出6250沽等待归0。本质上讲虽然看涨但实际比较保守,选择卖平值认沽并不奢望指数牛市创新高。然而市场比我预期还差,没有能够再进一步,焦躁之下我还写了一篇《敦促6250沽买方投降书》,其实就是重仓之下的心虚表现。
事与愿违,8月见顶之后是反杀而不是正常调整,结果让我自己从年度最好成绩45%的高位一度下滑到10月份出现了几天的浮亏。(上一个帖子里有详细记录)。这么大的跌幅可以推脱为市场变化莫测,但也可以归咎为自己杠杆率控制失当,或者对冲不足。

事后看,这是去年唯一的错误,但这个错误造成这么大的影响,足够自己去面壁了。2022年反思错误之一是年初高杠杆选择不当,结果2023年依旧在这个地方犯错,人性的弱点不是说改就改得掉的。我觉得自己在进步,而市场反而比去年进一步后退,结局就是业绩大幅下滑。要不是最后两天大幅反弹,今年很可能继续发生业绩亏损。

月有阴晴圆缺,账有悲喜交加,此事神难全。戒骄戒躁,稳打稳扎,才是立身之道。

很多网友一直认为没有适合全市场的期权策略,而我偏偏持之以恒,就用这个卖方版永动机+龟兔赛跑战术来应对。实践才是最有说服力的,况且这样的策略可以在偏多双卖或者偏空双卖方面灵活调整,因此实战操作并不机械呆板。2024年我会继续用这个策略更上一层楼,但是在杠杆率和对冲值的使用上的确还有进一步反思改进的地方。

当然,由于当前股指都回到近年来的低位,从风险承受能力的不同角度,我也愿意给关注帖子的网友再度推荐期权永动机策略(具体内容可以参看我的公众号2023年最后一篇文章介绍)。

三:2024年展望

为避免误导不做展望,就六个字:慎预测,善应对。
不过,我也可以公开一个预测方法:按照历年指数都至少有15%以上的振幅均值,再结合2023年最低价格,是可以大致推算出2024年高点的下限的。也就是说,我们假设新的一年还会二次探底而不破前低,那么年度高点就等于低点+15%的年度振幅。
是否可以有更乐观的展望,需要根据临场情况走一步看一步的,事先过于前瞻容易出错。

学无止境,开出这个新的实战帖子,让更多期权同好在这里相互交流共同进步,楼主做为店小二也能够雨露均沾,不断取长补短,争取更好的成绩。

欢迎你,我的朋友!

附录:







0

辣椒很辣

赞同来自:

@yiyi8484
我反而感觉这是卖方赚了。本来当月到期就要出险赔付了,但我现在就是不赔,拖到下月甚至远月,还问买方多收100块钱保费。就像老赖一直这么拖下去,总有某个月归零,等于赖账赖掉了。
也不能单纯这样算吧?如果是浮亏不移仓,变实亏,还可以拿出剩余保证金来,这部分保证金再投资可能会产生收益,这收益可能大于移仓赚取的收益。
总结下,是不是这样?
移仓:浮亏不实亏,但方向不对的话,会一直损失剩余本金可能的收益。时间换空间,但可能会有很长的时间浮亏。或许,不移仓认实亏的再投资早回本了也未可知。当然,移仓有时间价值的补偿。
不移仓:浮亏变实亏,但剩余本金可能产生收益。也可能存在反复折腾,本金亏没的风险。
2024-05-28 00:22 来自湖南 引用
0

辣椒很辣

赞同来自:

@haoyangmao123
时间也是钱呀,,嘿嘿。。
确实,时间也是钱。但似乎不能说是弊端,是否可以这样看,移仓是用时间换钱?
被套的话,向后移仓,用时间保留扭亏希望,还吃点时间价值;
没被套的话,向后移仓,用时间保留盈利希望,同时也吃点时间价值。
只要有预判,就肯定会有错误,有错误又不想实亏,就得移仓,好像也没别的办法啊。
2024-05-27 22:45 来自湖南 引用
1

yiyi8484

赞同来自: Aspirin

@辣椒很辣
无支出移仓。如果是当月移仓到下月甚至远月,看似无支出,其实也有弊端,就像卖保险,卖方免费给买方多保险了一段时间。
我反而感觉这是卖方赚了。
本来当月到期就要出险赔付了,
但我现在就是不赔,拖到下月甚至远月,还问买方多收100块钱保费。
就像老赖一直这么拖下去,总有某个月归零,等于赖账赖掉了。
2024-05-27 22:40修改 来自上海 引用
1

haoyangmao123

赞同来自: 辣椒很辣

@辣椒很辣
无支出移仓。如果是当月移仓到下月甚至远月,看似无支出,其实也有弊端,就像卖保险,卖方免费给买方多保险了一段时间。
时间也是钱呀,,嘿嘿。。
2024-05-27 21:59 来自北京 引用
2

辣椒很辣

赞同来自: 浪声满袖 haoyangmao123

@辣椒很辣
我觉得要分两步看,不知是否正确1、同月2750到2706A,2750×10000=2706×10166,这步没有疑问。2、10166股6月2706A无支出换10000股9月2700,这里因为9月的保证金比较贵,如果还是换6月2700,肯定不止10166股了。
无支出移仓。如果是当月移仓到下月甚至远月,看似无支出,其实也有弊端,就像卖保险,卖方免费给买方多保险了一段时间。
2024-05-27 21:48 来自湖南 引用
0

辣椒很辣

赞同来自:

@yiyi8484
怎么会没有呢?我原来负债6月2750的10000股,变成6月2706A的10166股,现在无支出平移到9月的2700是10000股。不就是负债从2750降到2700吗?
我觉得要分两步看,不知是否正确
1、同月2750到2706A,2750×10000=2706×10166,这步没有疑问。
2、10166股6月2706A无支出换10000股9月2700,这里因为9月的保证金比较贵,如果还是换6月2700,肯定不止10166股了。
2024-05-27 21:30 来自湖南 引用
0

甜橙飘飘

赞同来自:

@站在趋势的风口
回看了下,遇到几次像17年的反差行情,1000暴跌,500上涨,废纸起不到对冲。2-3倍杠杆直接差不多等于归零
废纸是用来锁定保证金的,反比率价差才是用来对冲的
2024-05-27 19:34修改 来自重庆 引用
0

孔子不要打我

赞同来自:

@yiyi8484
忽然觉得,分红对卖方也是有意义的!
本月有个合约2706A,它是去年的套牢盘2750分红后变来的。
同样的手数,现在可以无支出平移到9月2700,
这么大半年下来,2750变成了2700,
感觉我也享受了分红!
我怎么觉得卖方亏,买方赚呢,之前核算利润时发现的,买购赚的更多了,卖沽则减少了
2024-05-27 19:29 来自北京 引用
0

孔子不要打我

赞同来自:

@站在趋势的风口
回看了下,遇到几次像17年的反差行情,1000暴跌,500上涨,废纸起不到对冲。2-3倍杠杆直接差不多等于归零
废纸保护作用有限,牛沽而已;现在用平值卖购+买沽做保护,暴跌中每组能保护好一张卖沽
2024-05-27 19:23 来自北京 引用
1

站在趋势的风口

赞同来自: 拨不开迷雾

回看了下,遇到几次像17年的反差行情,1000暴跌,500上涨,废纸起不到对冲。2-3倍杠杆直接差不多等于归零
2024-05-27 18:32 来自上海 引用
1

站在趋势的风口

赞同来自: 坚持存款

@坚持存款
本轮下跌不同对冲持仓的表现:
1、中证1000周五跌破了所有均线,且死叉下跌升波。这一轮从5641下跌到5350,290个点的跌幅,对比一下双卖和反向比例价差:5600点开仓的5500卖沽5700卖购双卖,卖购浮盈13000元,卖沽浮亏12120元,总体还是略微浮盈状态,而指数下跌到5350;卖沽变实值再下跌将进入亏损状态,防守需要下移,反弹和横盘会赚钱。中性开仓的双卖,下跌300点以后对冲保护逐...
5600点MO卖沽,废纸用中证500etf买沽替代,长期看中证500和中证1000走势差不多。但是MO卖沽收的权利金高很多,中证500etf买沽则很便宜
2024-05-27 17:29 来自美国 引用
0

集XFD

赞同来自:

@yiyi8484
忽然觉得,分红对卖方也是有意义的!
本月有个合约2706A,它是去年的套牢盘2750分红后变来的。
同样的手数,现在可以无支出平移到9月2700,
这么大半年下来,2750变成了2700,
感觉我也享受了分红!
前几天500ETF的5500卖沽本来到期要移仓,没想到因为分红直接归零了。
2024-05-27 15:42 来自广东 引用
0

yiyi8484

赞同来自:

@建淞
你这个也是感觉为本:)其实早几天不是说过了吗,分红对于期权而言属于强制分红再投资,就是说多头10000股变成了101XX股,增加仓位数量了。因此只要股价上涨当然就享受增值了呀。
怎么会没有呢?
我原来负债6月2750的10000股,变成6月2706A的10166股,
现在无支出平移到9月的2700是10000股。
不就是负债从2750降到2700吗?
2024-05-27 15:24修改 来自上海 引用
6

建淞

赞同来自: 辣椒很辣 阿彪12345678 坚持存款 集XFD 绿海红鹰 流沙少帅更多 »

@辣椒很辣
谢谢建淞兄参与这一话题讨论,我的疑惑是,建淞兄是一次数据的回测,可能并不足以证明“躺赚”是常态,特别是深实沽。虚、平沽有大量时间价值,“躺赚”概率比较大。而深实沽基本没有时间价值,决定两个时间点合约价的应该就是股价和隐波了,如果股价先跌后涨,前后一致,那么唯一决定因素自然就是隐波了。那么到底是“躺赚”还是“躺亏”或“躺平”,是不是要看前后隐波谁高谁低?
是常态!只不过你是新客官,没去看过去几年我一直在这里做的数据分析。有网友称高价合约为超实值合约,那肯定是折价定位为多,无论认购还是认沽。它们的作用是用来应对单边行情的,但谁有能耐说每一次上涨或者下跌会是单边呢?因而,实战中只有被动持仓者才可能被套在这些合约上而享受到单边收益或浮亏。大多数人会选择改善行权价的最优答案(实际上也不过是理论值,未来行情无法准确预测到的)
我算比较“精明”的吧,1月底为把5500沽移仓到5250沽沾沾自喜过,结果2月份单边快速上涨,后来不得不再度将5250沽移仓去5500沽,一来一去错过不少收入!
2024-05-27 15:06 来自上海 引用
4

建淞

赞同来自: 海淘剁手党 滚雪球2020 PO倪二 流沙少帅

@yiyi8484
忽然觉得,分红对卖方也是有意义的!
本月有个合约2706A,它是去年的套牢盘2750分红后变来的。
同样的手数,现在可以无支出平移到9月2700,
这么大半年下来,2750变成了2700,
感觉我也享受了分红!
你这个也是感觉为本:)其实早几天不是说过了吗,分红对于期权而言属于强制分红再投资,就是说多头10000股变成了101XX股,增加仓位数量了。因此只要股价上涨当然就享受增值了呀。
2024-05-27 14:53 来自上海 引用
0

yiyi8484

赞同来自:

@建淞
什么叫“躺赚”?
如果在一段时间里股价指数先跌后反弹回到期初价格,或者先涨后回调回到起点,我们的股民大多称其为坐电梯,或者是过山车。只要用长期持有的方式来应对,那么整个过程最后是没有损益的,或者被称为“持有阶段收益为0,没啥意义”。
针对上周在帖子里有网友谈论到该话题,我给出一段期权数据表现看看结果是否真的如此?


这次选择最平稳的50ETF指数,在特意选择的日期里ETF价格基本保持不变,期权合...
忽然觉得,分红对卖方也是有意义的!
本月有个合约2706A,它是去年的套牢盘2750分红后变来的。
同样的手数,现在可以无支出平移到9月2700,
这么大半年下来,2750变成了2700,
感觉我也享受了分红!
2024-05-27 13:28 来自上海 引用
1

辣椒很辣

赞同来自: lsj51453665

@建淞
什么叫“躺赚”?如果在一段时间里股价指数先跌后反弹回到期初价格,或者先涨后回调回到起点,我们的股民大多称其为坐电梯,或者是过山车。只要用长期持有的方式来应对,那么整个过程最后是没有损益的,或者被称为“持有阶段收益为0,没啥意义”。针对上周在帖子里有网友谈论到该话题,我给出一段期权数据表现看看结果是否真的如此? 这次选择最平稳的50ETF指数,在特意选择的日期里ETF价格基本保持不变,期权合约因为...
谢谢建淞兄参与这一话题讨论,我的疑惑是,建淞兄是一次数据的回测,可能并不足以证明“躺赚”是常态,特别是深实沽。虚、平沽有大量时间价值,“躺赚”概率比较大。而深实沽基本没有时间价值,决定两个时间点合约价的应该就是股价和隐波了,如果股价先跌后涨,前后一致,那么唯一决定因素自然就是隐波了。那么到底是“躺赚”还是“躺亏”或“躺平”,是不是要看前后隐波谁高谁低?
2024-05-27 13:10 来自湖南 引用
1

建淞

赞同来自: 集XFD

5.31元,继续获利减仓空单。
2024-05-27 09:44 来自上海 引用
0

卡尔波普尔

赞同来自:

敦促投降书可以的哈哈
2024-05-27 09:21 来自上海 引用
7

建淞

赞同来自: 绿海红鹰 流沙少帅 haoyangmao123 集XFD gaokui16816888 滚雪球2020 坚持存款更多 »

什么叫“躺赚”

如果在一段时间里股价指数先跌后反弹回到期初价格,或者先涨后回调回到起点,我们的股民大多称其为坐电梯,或者是过山车。只要用长期持有的方式来应对,那么整个过程最后是没有损益的,或者被称为“持有阶段收益为0,没啥意义”。

针对上周在帖子里有网友谈论到该话题,我给出一段期权数据表现看看结果是否真的如此?



这次选择最平稳的50ETF指数,在特意选择的日期里ETF价格基本保持不变,期权合约因为每月不断变动难以考察,这次选择6月份这个长期合约来评论。按照期初3月6日股价2.481元位置,考核深度实值卖沽和深度实值买购两种工具。众所周知,平值虚值合约含有太多时间价值,做为PK对象不公平。

结果已经测算出来了。
1:由于这个考核周期最后50指数是上涨的,因此所有工具都可以获利。
2:很显然,每10手为单位的考核下,卖沽,哪怕是深度实值卖沽也超过了指数本身,也超过了买购这个工具。
3:当然,如果从投资收益率角度考核,答案可能会有一些差异,但我这里其实不是要PK买购还是卖沽,而是考核在不同时间相似价格下,期权工具的实际表现情况。

看到这个结果后,我会很自然来一句回复:这就叫“躺赚”!能说没意义吗?

无论在现实生活里还是在虚拟经济里,大道至简:“躺赚”等于“卖赢”:)

今年我经常用“评论家”和“实战家”两个称呼来参与期权交易讨论。因为在现实社会里我们存在太多的“感觉”实际就是“错觉”!不少网友一直批评历史经验的重复利用是刻舟求剑,而西蒙斯反而把历史规律的归纳推进到极致。这就是量化可以超越主观的原理。不靠感性反而会变得性感!

股价不涨不跌也能赚,这就是期权最吸引人的地方。当然,股价不涨不跌也能亏,这也是期权的属性。在初级者眼里,这样的矛盾对立实在复杂,敬而远之是最佳对策。而在实战交易员眼里,理解了这种对立统一的关系,也就进入到更深的一个层次了。
2024-05-27 07:25 来自上海 引用
1

oliversea

赞同来自: 好奇心135

@烙饼姐姐
好像是我没说明白。之所以没用通常期权专业的对权利金的组成拆开来解释,说时间价值什么的那些词儿。就是说很多人在专业书籍上面学到的东西,在实盘中是不一样的。
有时候,很多东西别人不会讲的,只有自己数据挖掘。
当然这也可能说是类似于升贴水的一种变异
划算不划算也可能和标的有关,也可能和设计有问题有关系,不知道为什么没关系,只要知道自己该去哪里,哪里有大资金,哪里都是赌徒。
我说的然后就明白了。就是说。正...
好像懂了,又好像没动,慢慢学习。
2024-05-26 00:13 来自浙江 引用
13

烙饼姐姐

赞同来自: hanbing0356 甜橙飘飘 gaokui16816888 集XFD ldm88 辣椒很辣 孔子不要打我 阳光下的生活 投资顺利 好奇心135 oliversea 坚持存款 流沙少帅更多 »

@辣椒很辣
谢谢烙饼姐姐指教,前面的大体字体意思可以看懂,一直到“找出比较友好的指数,……然后就都明白了”后,我就不明白了……
烙饼姐姐的意思是不是这个?某个指数从1位置跌到2位置再涨到3位置(1、3点位相同),看3位合约价是不是比1位的划得来?
我试着分析,决定合约价的,除了指数点位外,还有隐波、到期时间等。
1、隐波看当时市场情绪,不好判断,
2、到期时间的话,如果没有换月移仓,3位比1位到期时间缩短了,...
好像是我没说明白。之所以没用通常期权专业的对权利金的组成拆开来解释,说时间价值什么的那些词儿。就是说很多人在专业书籍上面学到的东西,在实盘中是不一样的。
有时候,很多东西别人不会讲的,只有自己数据挖掘。
当然这也可能说是类似于升贴水的一种变异
划算不划算也可能和标的有关,也可能和设计有问题有关系,不知道为什么没关系,只要知道自己该去哪里,哪里有大资金,哪里都是赌徒。
我说的然后就明白了。就是说。正常来说,我们卖权,不就图的是,做一回电梯,回到原位,但是至少吃到了点时间价值,或者说标的没回原位,我解套了。
但是有时候就是你和持有标的一样的效果,就没有安全垫了,没有容错了。只留下了杠杆,和万一回不来,就死了的风险。
为什么推荐这种不科学的方法,就是因为,软件里面告诉你的权利金理论值,时间价值,可能都没用,就类似于你套利升贴水,赌回归,结果越赌差越大,你亏死了。
有时候,有的品种里面就是一直有大资金,并且他们知道市场的方向,他们不会错,所以他们会一直坚持这个方向,当然中间做盘溜老乡,给自己换月,还是经常会有的。
所以,只有找到那个实实在在的,大概率能挣钱的那个标的和合约,一次完整的交易,一开一平,权利金都是减少的,都是挣钱的。你给我说你现在这个合约有多少时间价值,告诉我这个好,最后可能是毒药。我自己找的合约可能看上去是很多人说的风险巨大,别人不赌的,但是我知道它安全无比。
说着说着,觉着确实有点隐晦,不过没辙,期权这东西,它还是要自己悟,自己的手艺能拿的住的才是金豆豆,否则容易丧命。
2024-05-25 23:02 来自北京 引用
11

坚持存款

赞同来自: 流沙少帅 建淞 甜橙飘飘 阿彪12345678 集XFD 塔塔桔 ldm88 孔子不要打我 滚雪球2020 oliversea hantang001更多 »

@建淞
每个人处理方式都不一样的。如果怕继续下跌而且大跌肯定应该买保护,还有就是那边“存款兄”说的,加码买权做反向比率组合。
我自己做法是早在股价高位就已经配置到位了。
如果杠杆率不大,裸卖沽也可以。
本轮下跌不同对冲持仓的表现:
1、中证1000周五跌破了所有均线,且死叉下跌升波。这一轮从5641下跌到5350,290个点的跌幅,对比一下双卖和反向比例价差:5600点开仓的5500卖沽5700卖购双卖,卖购浮盈13000元,卖沽浮亏12120元,总体还是略微浮盈状态,而指数下跌到5350;卖沽变实值再下跌将进入亏损状态,防守需要下移,反弹和横盘会赚钱。中性开仓的双卖,下跌300点以后对冲保护逐步失效变实值了。
2、如果开仓5600卖沽加1:2的5400买沽,随下跌升波已经有浮盈,再下跌将扩大盈利,有必要考虑买沽止盈部分,而横盘和反弹降波浮盈将缩小。这个是中性开仓偏防守的反向比例价差,越跌越有利,下跌300点以后浮盈也不多,需要更大的下跌才能获利更多。
3、如果5600点的时候开仓5400卖沽加1:2的5200买沽,随下跌也就是基本持平的状态,中性开仓但是偏虚值,保护力度比平值要差一些,因为指数跌300点还不够多。
4、废纸保护买沽5200如果是在5月16日之前开仓的,基本会是一个持续浮亏的状态,随着这两天的下跌略有浮盈,如果横盘反弹降波就很快会回去,继续下跌升波才能有效果。买沽需要开仓时机择时准确,这个MO买沽最大的问题就是因为贴水买沽太贵。我持续观察买沽5200的变化,想要赚钱最好的是指数高位且开始下跌的时候开仓,但是问题就是什么时候下跌不知道,上个月买沽5200/5300/5400就都归零了,一直持有并不算好。
5、总结一下:这种300个点的下跌双卖基本可以覆盖,反向比例价差并没有什么优势,只有在继续大幅下跌升波的时候买沽的优势才能发挥出来。跌破所有均线不裸卖沽,有杠杆的就必须加对冲。除非你仓位很轻想接货,一般来说做期权的能保持轻仓不容易,就干脆划定交易规则红线遵循就好了。
2024-05-25 21:24修改 来自云南 引用
0

thtf2001

赞同来自:

对了,借问一下手续费返90%是真的有吗?中金所…平今太贵了…
2024-05-25 20:57 来自北京 引用
1

sunhao5573

赞同来自: yongmi

@赚家
等选方向吧,还是倾向于上证50ETF向2900进发
兄台有魄力
2024-05-25 20:18 来自浙江 引用
0

辣椒很辣

赞同来自:

@烙饼姐姐
介绍一个我自己用的一个不科学,不全面,肉手,方法日线以上级别的操作哈先去日线图上面,找一段行情。最好时间有一个月的样子的,实在没有合适的,时间太短的话,自己毛估估影响。要一段上涨下跌回原位的,或者是下跌上涨回原位的。如果没有完全回原位,就计算一下没完全到位的影响比例然后,在这个日期的基础上面,找收盘价,如果时间跨度有点短,或者第一天最后一天振幅特别高,就不要收盘价,要那个对应点位的价格。分别去你...
谢谢烙饼姐姐指教,前面的大体字体意思可以看懂,一直到“找出比较友好的指数,……然后就都明白了”后,我就不明白了……
烙饼姐姐的意思是不是这个?某个指数从1位置跌到2位置再涨到3位置(1、3点位相同),看3位合约价是不是比1位的划得来?
我试着分析,决定合约价的,除了指数点位外,还有隐波、到期时间等。
1、隐波看当时市场情绪,不好判断,
2、到期时间的话,如果没有换月移仓,3位比1位到期时间缩短了,卖方应该是回到3位更划得来。但如果深实沽,本来就没什么时间价值,受到期日远近影响不大。
综上,是不是不是指数种类与友好无关,决定是否友好的,其实是合约虚实程度?不看隐波,从时间价值大小变化来看的话,虚、平、浅实沽,似乎比深实沽友好多了。不知我理解是否正确?
2024-05-25 16:24 来自湖南 引用
0

赚家

赞同来自:

等选方向吧,还是倾向于上证50ETF向2900进发
2024-05-25 12:42 来自福建 引用
8

烙饼姐姐

赞同来自: 乐鱼之乐 流沙少帅 skyblue777 阿彪12345678 辣椒很辣 坚持存款 拨不开迷雾 daimozs更多 »

@辣椒很辣
兄台的做法就是多吃时间价值,所以卖平值附近沽。然后对了归零或盈利平仓,错了就移仓或加减仓等,反正宗旨就是多吃时间价值,止盈不止损,是这样吗?
我卖沽被套后,一直是最高档实沽,初始仓位过重,不敢加仓下移,也不会楼主的高抛低吸,一般就是到期移仓,而最高档实沽移仓损耗非常大,所以对卖平沽或虚沽的操作感兴趣,谢谢兄台耐心解释。
介绍一个我自己用的一个不科学,不全面,肉手,方法
日线以上级别的操作哈
先去日线图上面,找一段行情。最好时间有一个月的样子的,实在没有合适的,时间太短的话,自己毛估估影响。
要一段上涨下跌回原位的,或者是下跌上涨回原位的。如果没有完全回原位,就计算一下没完全到位的影响比例
然后,在这个日期的基础上面,找收盘价,如果时间跨度有点短,或者第一天最后一天振幅特别高,就不要收盘价,要那个对应点位的价格。
分别去你的目标期权,各个不同月份的,不同虚实合约,全都拉出来几个样本合约。

考察分不同层次
先用不同指数,只用肉眼看就好,逆势什么时候回本,顺势什么时候坐电梯回原位。或者说指数回原位了,你实际可以提前多少天回本回原位。
然后,你找出比较友好的指数。再结合需要的保证金,算一下开仓时候的保证金,和最被动的时候保证金涨幅。
然后就都明白了

我记得好久前,我测算过一次,是500吧还是50还是科创50的卖沽,忘记了。及其不友好,算上保证金的话死贵。然后可能是50卖沽吧,完全没有超额,指数回原位,卖沽回原位。那,图什么呢,对吧。

当然,这只是一个维度,那个指数,那个合约划算。有时候周月线级别的,你知道要反向了。但是不想赌这个。又不想贪一时之利,以防不好判断什么时候市场又返回来了。所以想躲避一下。那就扔到最实值,休息一段时间。也完全可以。或者对冲选手,挣钱方向和对冲方向来回倒腾的,明知道不划算,策略就是实值和平虚互相切换。明知道不划算也可以去。
2024-05-25 11:22 来自北京 引用
0

oliversea

赞同来自:

@建淞
每个人处理方式都不一样的。如果怕继续下跌而且大跌肯定应该买保护,还有就是那边“存款兄”说的,加码买权做反向比率组合。
我自己做法是早在股价高位就已经配置到位了。
如果杠杆率不大,裸卖沽也可以。
是,我杠杆非常低,等3090一带的反抽(反弹)。
2024-05-24 21:15 来自浙江 引用
0

oliversea

赞同来自:

@阿彪12345678
目的是什么?
防下周继续大跌
2024-05-24 21:14 来自浙江 引用
4

建淞

赞同来自: 流沙少帅 滚雪球2020 坚持存款 oliversea

@oliversea
请教楼主,今天这种行情尾盘是不是应该买废纸沽?可是总觉得3090一带要反弹了 没下的了手。
每个人处理方式都不一样的。如果怕继续下跌而且大跌肯定应该买保护,还有就是那边“存款兄”说的,加码买权做反向比率组合。
我自己做法是早在股价高位就已经配置到位了。
如果杠杆率不大,裸卖沽也可以。
2024-05-24 21:02 来自上海 引用
0

阿彪12345678

赞同来自:

@oliversea
请教楼主,今天这种行情尾盘是不是应该买废纸沽?可是总觉得3090一带要反弹了 没下的了手。
目的是什么?
2024-05-24 20:22 来自陕西 引用
1

孔子不要打我

赞同来自: hxw1052

@hxw1052
大盘跌,双卖策略的期权也跌,是不是要等着时间价值的消失慢慢回本,最后盈利?
虚值的不超上下限,一定盈利;平值的上下不能超太多;实值的一般只有一条腿;
升波降波短线可以产生超额收益;
今天虚值双卖今天应该微赢一点;
2024-05-24 20:16 来自北京 引用
0

oliversea

赞同来自:

请教楼主,今天这种行情尾盘是不是应该买废纸沽?
可是总觉得3090一带要反弹了 没下的了手。
2024-05-24 20:04 来自浙江 引用
3

oliversea

赞同来自: 川军团龙文章 hxw1052 坚持存款

@hxw1052
大盘跌,双卖策略的期权也跌,是不是要等着时间价值的消失慢慢回本,最后盈利?
还有一个损失来自升波了。反弹降波可以减损。
2024-05-24 18:53 来自浙江 引用
0

hxw1052

赞同来自:

大盘跌,双卖策略的期权也跌,是不是要等着时间价值的消失慢慢回本,最后盈利?
2024-05-24 16:17 来自上海 引用
0

站在趋势的风口

赞同来自:

@辣椒很辣
兄台的做法就是多吃时间价值,所以卖平值附近沽。然后对了归零或盈利平仓,错了就移仓或加减仓等,反正宗旨就是多吃时间价值,止盈不止损,是这样吗?我卖沽被套后,一直是最高档实沽,初始仓位过重,不敢加仓下移,也不会楼主的高抛低吸,一般就是到期移仓,而最高档实沽移仓损耗非常大,所以对卖平沽或虚沽的操作感兴趣,谢谢兄台耐心解释。
我感觉他的方法用来抄底是不是也可以,跌下去就当低位接货,涨上去收权利金
2024-05-24 12:37 来自北京 引用
10

建淞

赞同来自: 川军团龙文章 阿彪12345678 hantang001 guo888000 坚持存款 甜橙飘飘 绿海红鹰 滚雪球2020 集XFD 进击韭菜更多 »

大梦谁先觉?



这是一个真金白银相互博弈的战场,因此追踪主流资金动向和操作脉络是我们保持胜率唯一的路径。
就此而言,西蒙斯其实就不神秘了。他们的大奖章基金就靠这些量化数据分析得出的“大概率”下注,不断积累小的盈利实现了不断大的超额。

这是一张曲线图,更像一幅画。因此对于关注该画的网友而言,也自然会有经典的三重体验。

第一层,看山是山。
第二层,看山不是山。
第三层,看山还是山。

观画不语!(知道的人越多,我们就离西蒙斯越远,呵呵)
2024-05-24 06:57 来自上海 引用
3

辣椒很辣

赞同来自: haoyangmao123 流沙少帅 建淞

@haoyangmao123
其实我上一条回复想表达的的意思是卖沽,这种策略不是单一的追求看后市看上涨,至于后面我写的都是我的一种感慨和愿望。我再回复一下您这段话,我不是只想做横盘,是我看不懂未来,不知道股价在未来某各级别是涨是跌,还是震荡,更不知道未来波动率。我真不知道,那还想赚钱怎么办呀,那下卖单的时候我就要考虑的是,“对了“如何应对,“错了“如何应对,我的追求是不管未来走势是否如我所愿,我一定要见到钱,一定要有收入,我...
兄台的做法就是多吃时间价值,所以卖平值附近沽。然后对了归零或盈利平仓,错了就移仓或加减仓等,反正宗旨就是多吃时间价值,止盈不止损,是这样吗?
我卖沽被套后,一直是最高档实沽,初始仓位过重,不敢加仓下移,也不会楼主的高抛低吸,一般就是到期移仓,而最高档实沽移仓损耗非常大,所以对卖平沽或虚沽的操作感兴趣,谢谢兄台耐心解释。
2024-05-23 22:21 来自北京 引用
9

毛之川

赞同来自: 快乐的快1 gaokui16816888 ferrjs 乌拉喵呜 辣椒很辣 不虚不实 sunhao5573 oliversea 坚持存款更多 »

卖方就给买方提供保险。所以对于卖沽,只有暴跌恐慌,才有比较大的超额利润来源,因为暴跌恐慌的时候,才有人愿意出更高加的保险费。
2024-05-23 21:03修改 来自浙江 引用
1

建淞

赞同来自: 辣椒很辣

@辣椒很辣
谢谢建淞兄指教,请问:1、兄台所说溢价合约的溢价,是不是指该合约的时间价值?2、某合约隐波高,是不是就是溢价高?就适合做卖方?
我自己的观点和书本有区别。因此我说的溢价就是时间价值。卖方要么获利,要么被套吃掉全部时间。
至于隐波呀,PCR这些指标都用来判断方向,是否适合卖方不要有成见。这次股灾低点隐波很高不是有网友把卖沽变成买购吗?只要方向对,工具不重要了。
2024-05-23 20:15 来自上海 引用
3

haoyangmao123

赞同来自: 辣椒很辣 孔子不要打我 建淞

@辣椒很辣
兄台的意思是不是只做横盘,不做方向?做方向的话,还可以从现在点位的高低判断来做,虽然判断不一定准确。我疑惑的是,如果做横盘,那根据什么来认为不会超预期涨跌呢?兄台平常做的依据是什么?
另外,做横盘只能选虚沽或平沽吧?虚沽平沽合约价都比较低,想提高收益则要加手数,如果碰大跌,低德尔塔高手数的虚、平沽风险是不是会很大?不知我理解是否正确?
其实我上一条回复想表达的的意思是卖沽,这种策略不是单一的追求看后市看上涨,至于后面我写的都是我的一种感慨和愿望。
我再回复一下您这段话,我不是只想做横盘,是我看不懂未来,不知道股价在未来某各级别是涨是跌,还是震荡,更不知道未来波动率。我真不知道,那还想赚钱怎么办呀,那下卖单的时候我就要考虑的是,“对了“如何应对,“错了“如何应对,我的追求是不管未来走势是否如我所愿,我一定要见到钱,一定要有收入,我可以承受市值的波动,但可用资金必须增加,而且这收入我要满意,至于卖虚值还是平值,要思考未来的预期走势吧,但大多时卖平值或虚一档,至于风险,我死扛。。。哈哈。。。道理简单,我不信它退市,股市关门。“死扛”是玩笑,要用方法去化解吧。就聊这么多吧。我不太会做,所以可能解释的不对,您见谅。
2024-05-23 19:56 来自北京 引用
0

辣椒很辣

赞同来自:

@建淞
在任意一个时点,股指期货有没有贴水是偶然的,但是在ETF期权上,任意时点都一定会有溢价合约存在。评论家最喜欢说的是:你卖沽之后遭遇大涨会跑输,而实战家会发觉,这个组合出现的概率其实并不高:)
谢谢建淞兄指教,请问:
1、兄台所说溢价合约的溢价,是不是指该合约的时间价值?
2、某合约隐波高,是不是就是溢价高?就适合做卖方?
2024-05-23 15:01 来自北京 引用
0

辣椒很辣

赞同来自:

@haoyangmao123
我来理解一下裸买沽是不是就是看多这问题。(瞎聊)我个人也卖沽。但我真心的不希望它涨。真的,(它非要涨也没办法),只要不大跌,最好不要涨。这样最舒服。当然跌一点也行。嘿嘿。。
兄台的意思是不是只做横盘,不做方向?做方向的话,还可以从现在点位的高低判断来做,虽然判断不一定准确。我疑惑的是,如果做横盘,那根据什么来认为不会超预期涨跌呢?兄台平常做的依据是什么?
另外,做横盘只能选虚沽或平沽吧?虚沽平沽合约价都比较低,想提高收益则要加手数,如果碰大跌,低德尔塔高手数的虚、平沽风险是不是会很大?不知我理解是否正确?
2024-05-23 14:52 来自北京 引用
3

建淞

赞同来自: 集XFD lsj51453665 坚持存款

5.4元,空单获利减仓。
2024-05-23 10:36 来自上海 引用
4

lsj51453665

赞同来自: 刘平11 集XFD 阿彪12345678 坚持存款

@站在趋势的风口
向大佬请教,我现在的策略持有中证1000 12月期货吃贴水(7%贴水) 买最远月平值put做保险(相当于支出-11%年化权利金) 近月卖虚值狗(虚值上浮8%,相当于收入8%年化权利金)。总杠杆控制在2倍以内,大盘横盘和缓慢上涨,保险每3个月向后延一次,保险成本还会低很多,1-2倍跟踪指数上涨。暴跌的话有远月平值put保底,理论上也能吃个3%的低保。这个策略实际操作中会有什么问题吗
你的多头(多IM)在显性地吃贴水
你的空头(买put,卖call)在隐性地支付贴水

没有免费的午餐,其实最后差不多,最后就是行权价的档位和月份之间的不同选择会造成些许不同,取决于你开仓、展期、平仓时波动率的期限结构和偏斜程度
2024-05-23 08:16 来自上海 引用
9

建淞

赞同来自: llvll 乐鱼之乐 流沙少帅 daimozs 绿海红鹰 坚持存款 集XFD 阿彪12345678 滚雪球2020更多 »

玩家“数据”背后

持仓沽购比(PCR)
2024-05-22 50ETF 1.13 300ETF 0.99 500ETF 0.99
2024-05-21 50ETF 1.16 300ETF 1.02 500ETF 1.11

这是周二周三两天的PCR数据。由于昨天为期权到期日,看到500PCR出现了较大幅度的下降,应该是有相当多的合约成为废纸到期。

数据变动是这样的:
认沽合约从534548手下降到368543手,减少166005手,认购合约从481221手下降到372517手,减少108704手。

由于500合约间距大,对买方不太友好,所以做认购的不踊跃。这里可以看到的是认沽合约在绝对量和相对量上都超过认购合约。
在昨天收盘数据看,认沽主力合约4921A,5167A,5413A合计归0数量118181手。而认购归0合约102381手,也是认沽大于认购。

实际上今年5月指数波动幅度几乎创10年来第二低排名,玩家们选择哪种工具很清楚了。
2024-05-23 07:13 来自上海 引用
1

建淞

赞同来自: 辣椒很辣

@辣椒很辣
如果裸卖沽的话,应该就是做多的意思,那为什么不上股指期货呢?股指期货没什么移仓损耗吧?
请问你用ETF期权,是想吃时间价值,以及方便加减仓吗?
在任意一个时点,股指期货有没有贴水是偶然的,但是在ETF期权上,任意时点都一定会有溢价合约存在。评论家最喜欢说的是:你卖沽之后遭遇大涨会跑输,而实战家会发觉,这个组合出现的概率其实并不高:)
2024-05-23 06:28 来自上海 引用
3

建淞

赞同来自: 流沙少帅 坚持存款 集XFD

@站在趋势的风口
向大佬请教,我现在的策略持有中证1000 12月期货吃贴水(7%贴水) 买最远月平值put做保险(相当于支出-11%年化权利金) 近月卖虚值狗(虚值上浮8%,相当于收入8%年化权利金)。总杠杆控制在2倍以内,大盘横盘和缓慢上涨,保险每3个月向后延一次,保险成本还会低很多,1-2倍跟踪指数上涨。暴跌的话有远月平值put保底,理论上也能吃个3%的低保。这个策略实际操作中会有什么问题吗
其实这个就是领口策略。是期权里面最没有风险的双限策略,上有顶下有底。大胆实战就行了。
要提醒的无非是:你设计的是按月移仓多头,按月卖出空头,而如果出现一次单边大涨且不回落,类似2020年7月那样的情况,实际收益率会低于你的预期:)
2024-05-23 06:18 来自上海 引用
0

站在趋势的风口

赞同来自:

@站在趋势的风口
向大佬请教,我现在的策略持有中证1000 12月期货吃贴水(7%贴水) 买最远月平值put做保险(相当于支出-11%年化权利金) 近月卖虚值狗(虚值上浮8%,相当于收入8%年化权利金)。总杠杆控制在2倍以内,大盘横盘和缓慢上涨,保险每3个月向后延一次,保险成本还会低很多,1-2倍跟踪指数上涨。暴跌的话有远月平值put保底,理论上也能吃个3%的低保。这个策略实际操作中会有什么问题吗
这个核心还是建立在期货有足够的贴水,没贴水就没法搞了,因为最远月平值put很贵。
2024-05-22 18:42 来自上海 引用
0

站在趋势的风口

赞同来自:

向大佬请教,我现在的策略持有中证1000 12月期货吃贴水(7%贴水) 买最远月平值put做保险(相当于支出-11%年化权利金) 近月卖虚值狗(虚值上浮8%,相当于收入8%年化权利金)。总杠杆控制在2倍以内,大盘横盘和缓慢上涨,保险每3个月向后延一次,保险成本还会低很多,1-2倍跟踪指数上涨。暴跌的话有远月平值put保底,理论上也能吃个3%的低保。这个策略实际操作中会有什么问题吗
2024-05-22 18:38 来自上海 引用
3

haoyangmao123

赞同来自: 流沙少帅 清香蝴蝶兰 建淞

@辣椒很辣
如果裸卖沽的话,应该就是做多的意思,那为什么不上股指期货呢?股指期货没什么移仓损耗吧?
请问你用ETF期权,是想吃时间价值,以及方便加减仓吗?
我来理解一下裸买沽是不是就是看多这问题。(瞎聊)
我个人也卖沽。但我真心的不希望它涨。真的,(它非要涨也没办法),只要不大跌,最好不要涨。这样最舒服。当然跌一点也行。嘿嘿。。
2024-05-22 13:32修改 来自北京 引用
0

yiyi8484

赞同来自:

@辣椒很辣
如果裸卖沽的话,应该就是做多的意思,那为什么不上股指期货呢?股指期货没什么移仓损耗吧?
请问你用ETF期权,是想吃时间价值,以及方便加减仓吗?
对。期指1手太大了,玩不起。
2024-05-22 11:25 来自上海 引用
0

辣椒很辣

赞同来自:

@yiyi8484
我觉得你的方法没问题,只是500这个品种不好做。假如在50和300上面操作,成绩应该会好很多。然后再聊聊为什么我一直做渣男50,不做500。因为50成分股里,头部几个公司是不变的,换进换出的都是尾部公司,权重小,对整个指数影响很有限。把头部那几个公司的基本面研究透,就能大致判断估值底部在哪里。去年价格在2.6的时候,我估计的向下极限是2.1(打死了再跌20%),这也是我敢于裸卖沽的原因。(当然,...
如果裸卖沽的话,应该就是做多的意思,那为什么不上股指期货呢?股指期货没什么移仓损耗吧?
请问你用ETF期权,是想吃时间价值,以及方便加减仓吗?
2024-05-22 10:34 来自湖南 引用
4

建淞

赞同来自: 磊0303 yiyi8484 集XFD 流沙少帅

@yiyi8484
我觉得你的方法没问题,只是500这个品种不好做。
假如在50和300上面操作,成绩应该会好很多。
然后再聊聊为什么我一直做渣男50,不做500。
因为50成分股里,头部几个公司是不变的,换进换出的都是尾部公司,权重小,对整个指数影响很有限。把头部那几个公司的基本面研究透,就能大致判断估值底部在哪里。去年价格在2.6的时候,我估计的向下极限是2.1(打死了再跌20%),这也是我敢于裸卖沽的原因。(当...
不是你这样理解的,而且正好相反。我看重500的波动!同样1%的波动我可以把握部分,而50指数一个点的波动无能为力。技术分析是我的长处,做双向交易更需要合适的指数,实战证明也如此。至于说极端情况嘛,卖沽战术全程无回撤这一次又验证过了。
你卖沽做多,而我们不少网友是做偏多双卖,我更上一层楼,要永动机:)
2024-05-21 14:06 来自上海 引用
11

yiyi8484

赞同来自: 孤独的长线客 阿彪12345678 磊0303 guo888000 孔子不要打我 XIAOHULI92 塔塔桔 hantang001 集XFD ferrjs hshpangpang更多 »

@建淞
为什么有买权保护还会出现大幅回撤?
这个问题本来我自己根本没在意,但今年1月的成绩单还是引起大家的质疑,所以我自己也重新回顾一下做一次小结。
在过去,我采用的废纸保护战术是这样的:比如5500P+5000P,当股价大幅下跌后,获利平仓5000P,买入新的废纸保护,等待股价反弹。只要这个状况实现,那么5500P经历的只是一次浮亏,而5000P的废纸变成暴利就留住了。因而一旦反弹,就如同昨天网友说的,...
我觉得你的方法没问题,只是500这个品种不好做。
假如在50和300上面操作,成绩应该会好很多。

然后再聊聊为什么我一直做渣男50,不做500。
因为50成分股里,头部几个公司是不变的,换进换出的都是尾部公司,权重小,对整个指数影响很有限。把头部那几个公司的基本面研究透,就能大致判断估值底部在哪里。去年价格在2.6的时候,我估计的向下极限是2.1(打死了再跌20%),这也是我敢于裸卖沽的原因。(当然,短期的价格可能会受到流动性,市场情绪,消息面的扰动,但是盘子越大,受到流动性冲击的影响是越小的)。
500里的成分股,这几年换的太厉害,那看历史估值百分位就没意义了,都已经不是那些公司了。500里面公司的基本面,我也不熟悉,判断不了估值底。而且还有雪球这个搅屎棍在里面。去年跌破5.5的时候,我就预感雪球这个明牌要爆。那500会跌到哪里,根本不知道,没法做。
2024-05-21 13:43 来自上海 引用
12

建淞

赞同来自: zgj28312832 yiyi8484 塔塔桔 流沙少帅 甜橙飘飘 滚雪球2020 绿海红鹰 野生财神 hshpangpang 集XFD 阿彪12345678 坚持存款更多 »

为什么有买权保护还会出现大幅回撤

这个问题本来我自己根本没在意,但今年1月的成绩单还是引起大家的质疑,所以我自己也重新回顾一下做一次小结。

在过去,我采用的废纸保护战术是这样的:比如5500P+5000P,当股价大幅下跌后,获利平仓5000P,买入新的废纸保护,等待股价反弹。只要这个状况实现,那么5500P经历的只是一次浮亏,而5000P的废纸变成暴利就留住了。因而一旦反弹,就如同昨天网友说的,会出现大幅超额。

这一次,为了防止跌跌不休,我没敢这样做,而是直接把5500P+5000P组合以账户无支出方式调整为5250P+4600P,这样的话,就等于没有获得废纸暴利,而是去补贴多头损失了。(把5500P下移到5250P,买溢价4600P都是需要支出的)好处是降低了多头行权价,未来扭亏相对容易。坏处呢?

展示两张6月到期的原5000P和4600P走势图(3月份合约历史数据已经看不到了,选6月合约参考即可)





很显然,当时情况下只要向后移仓,新的买权无论哪个都支出不菲,而卖权都处于深度实值,没有很多溢价的。

坏处1:移仓损耗较高,把1月份空单收益完全吞没了。所以账户体现不出买权保护抗跌的结果。
坏处2:由于反弹非常快非常高,这些买权后期全部大幅缩水,期初的做空利润完全因为买这些废纸得而复失了。
坏处3:马后炮看结果,当初多头下移和向3月移仓都是SB做法!由于反弹超预期,后来又不得不将5250P上移去5500P,过程中又减少了收入。

通过回顾,我自己也看明白自己的成绩单了。

以前我多次提到,牛沽战术越跌越容易解套,原理是:可以将3800P+3600P无支出变成3500P+3200P。这一次由于500本身已经跌多了,因此牛沽下移程度不明显,而反弹又太快,所以事后诸葛亮点评的话,基本劳而无功。实际身临其境却不得不做。
2024-05-21 08:49 来自上海 引用
10

建淞

赞同来自: 流沙少帅 绿海红鹰 向财务自由出发 gaokui16816888 集XFD 塔塔桔 阿彪12345678 坚持存款 wlovermb 滚雪球2020更多 »

@滚雪球2020
嗯,这个我也考虑过,这样能有效减少波动,当然不光减少下跌的幅度,同时也减少了上涨的幅度。还有就是你之前也说过的,买沽不要获利下调档位。这个操作在平时确实有可能让买沽不仅不需要支出,甚至还有收益,但是遇到极端行情等于把向下亏损的空间又再次打开。其实就还是你说的不赚空单的钱。
这段总结很精彩!我写下读后感:
1:如果选择真正的套期保值,那么注意点应该在于保值而并非在于空单获利。这个说起来容易做起来不晓得能否践行。毕竟我自己总是觉得空单利润“千万不要得而复失”,而且事后看其实也是正确的。但问题大多出在,下跌恐慌的程度往往超预期,所以空单平仓动作本身没错,但平仓点实在不好把握。通过和几位网友互动,我现在明确了:该平仓还是要平仓,忍受最后无对冲的浮亏吧。
2:废纸买权在恐慌中赚10倍我自己已经经历多次了。一直到22年1月都是采用先平仓然后买新废纸(等于下移行权价)的方法。但是,从22年4月到现在不敢再这样沿用老方法了。自从量化交易主导市场以来,不能奢望阶段性非理性会很快修复。所以买权下移真的会造成原保底策略演变成新增浮亏战术。因而我现在直接采用双移战术,同步下移可以明显改善被动局面
3:我针对熊市设计好的卖沽战术全程无回撤方法这一次依然获得成功,但是实际上这一次实战还是美中不足的。恰恰在于反弹来得太快。如果能在低位筑底一段时间实现降波,那么大家的成绩其实会好更多。由于反弹太快,隐波方面的获利根本无法抵消买权德尔塔上的极速损失,所以大家感受到了这一次买权除了给自己心理支撑外并没有实际好处。而我自己也一样,高价买沽低价回收,得不偿失!但是要提醒自己,这样的行情应该属于历史小概率,不能因噎废食。

以上是互动体会,共勉吧!
2024-05-21 07:05 来自上海 引用
3

滚雪球2020

赞同来自: 流沙少帅 建淞 坚持存款

@坚持存款
大的节奏来说,去年就判断1000和500的下跌幅度可能更大,我持有的是IO为主,1月新开仓做MO是反向比例价差,在2月初最低点的时候没有什么压力,实盘IO账户最大亏损在20%多吧,底部逐步增加了MO持仓,2666那天反向比例价差基本平仓,加了MO卖沽的几个账户随反弹盈利就比较快一些,这两个月震荡收益也在新高中,而IO账户到今天也差不多持平了。创业板和科创板账户亏损最大差不多超过50%,底部没有继...
我感觉操作是一方面,最重要的还是你反复强调的仓位控制。
2024-05-20 18:12 来自江苏 引用
3

滚雪球2020

赞同来自: 流沙少帅 集XFD 建淞

@建淞
办法有的。不要赚空单的利润,老老实实拿住卖购并下移,一直陪伴多头到救市之后!别人套期保值就是这样做的,而我因为害怕反转,往往提前平空单,得不偿失。
嗯,这个我也考虑过,这样能有效减少波动,当然不光减少下跌的幅度,同时也减少了上涨的幅度。还有就是你之前也说过的,买沽不要获利下调档位。这个操作在平时确实有可能让买沽不仅不需要支出,甚至还有收益,但是遇到极端行情等于把向下亏损的空间又再次打开。其实就还是你说的不赚空单的钱。
2024-05-20 18:07 来自江苏 引用
2

chenweibin

赞同来自: 流沙少帅 建淞

@建淞
我认为你说的不准确。能对冲的工具其实有好几个。问题在于,当市场上哀鸿遍野,自己的多单惨不忍睹的时候能否克制空单获利的念头。放弃空单利润是真可以保全整个组合净值的。我没有期货经验,所以也做不到真正的套期保值。
就是为了保住多大单,所以放弃了空单的利润,那会儿对冲成本太高太高了,找不到可替代的成本低一点的对冲工具和策略
2024-05-20 15:47 来自福建 引用
0

建淞

赞同来自:

@chenweibin
主要是找不到可替代的对冲,一样硬着拿,这个也回撤了不少,感觉实在浪费
我认为你说的不准确。能对冲的工具其实有好几个。问题在于,当市场上哀鸿遍野,自己的多单惨不忍睹的时候能否克制空单获利的念头。放弃空单利润是真可以保全整个组合净值的。我没有期货经验,所以也做不到真正的套期保值。
2024-05-20 15:39 来自上海 引用
0

chenweibin

赞同来自:

@滚雪球2020
我的情况也差不多。当时看着买沽翻了几倍却不敢真的平仓,移仓还不得不买这贵的离谱的认沽,如果当时没有杠杆我可以平仓买沽,留着卖沽硬抗,反弹后就能做出大幅超额。个人认为这么高的回撤不能算是好的策略,必须要改进。目前我能想到的办法就是控制多头杠杆或是不带杠杆,但是我们的宽基指数收益率本身就不行,用期权费这么大劲做出超额,都不如买几只策略指数定期再平衡躺平。不知道建淞老师想到别的什么办法来控制回撤吗。不...
主要是找不到可替代的对冲,一样硬着拿,这个也回撤了不少,感觉实在浪费
2024-05-20 14:04 来自福建 引用
4

yiyi8484

赞同来自: 孤独的长线客 终极信息 阿彪12345678 建淞

@孔子不要打我
建淞兄最多-40%+,这个幅度确实刺激!刚才看了下自己的,1月底-30%+,稍有不如,但感觉这次的处置还是挺成功的,2月底就转正了,在保证金巨大压力下,我没有像楼主这样往远月移仓,而是卖方转买方,反弹后再转回来,再付出了巨大摩擦成本下,活过来了,万幸啊!
楼主的偏多双卖的整体思路我们都应该是认同的,具体执行上应该百人百态,主要的分歧点一个是对冲方式和比例,一个是极端行情处置,期权的魅力就是用完全不...
谢谢你认可我的卖沽转买购保命大法~
2024-05-20 13:44 来自上海 引用
7

坚持存款

赞同来自: milan16 乐鱼之乐 流沙少帅 oliversea 滚雪球2020 建淞 集XFD更多 »

@滚雪球2020
我的情况也差不多。当时看着买沽翻了几倍却不敢真的平仓,移仓还不得不买这贵的离谱的认沽,如果当时没有杠杆我可以平仓买沽,留着卖沽硬抗,反弹后就能做出大幅超额。个人认为这么高的回撤不能算是好的策略,必须要改进。目前我能想到的办法就是控制多头杠杆或是不带杠杆,但是我们的宽基指数收益率本身就不行,用期权费这么大劲做出超额,都不如买几只策略指数定期再平衡躺平。不知道建淞老师想到别的什么办法来控制回撤吗。不...
大的节奏来说,去年就判断1000和500的下跌幅度可能更大,我持有的是IO为主,1月新开仓做MO是反向比例价差,在2月初最低点的时候没有什么压力,实盘IO账户最大亏损在20%多吧,底部逐步增加了MO持仓,2666那天反向比例价差基本平仓,加了MO卖沽的几个账户随反弹盈利就比较快一些,这两个月震荡收益也在新高中,而IO账户到今天也差不多持平了。
创业板和科创板账户亏损最大差不多超过50%,底部没有继续投入,我前面总结解释过底部加仓的是MO,因为IM的贴水比其他指数都大。这个双创的ETF期权小账户目前还亏损20%,大概要等创业板回到2000点上方才能持平。
这里能盈利的重点在于仓位控制和对冲,股债平衡的持仓债券账户去年以来收益不错,总体观点我在反脆弱思路里进行了总结。底部加仓MO以及反向比例价差做MO渡过了下跌加速阶段,另外MO移仓的超额收益比IO更多一些,创业板和科创板移仓就不太舒服了,也没有贴水,这个双创小账户账户就顺其自然了。目前我主要推荐MO双卖偏多加反向比例价差做方向的组合。
供参考。
2024-05-20 13:38 来自云南 引用
1

建淞

赞同来自: 集XFD

@滚雪球2020
我的情况也差不多。当时看着买沽翻了几倍却不敢真的平仓,移仓还不得不买这贵的离谱的认沽,如果当时没有杠杆我可以平仓买沽,留着卖沽硬抗,反弹后就能做出大幅超额。个人认为这么高的回撤不能算是好的策略,必须要改进。目前我能想到的办法就是控制多头杠杆或是不带杠杆,但是我们的宽基指数收益率本身就不行,用期权费这么大劲做出超额,都不如买几只策略指数定期再平衡躺平。不知道建淞老师想到别的什么办法来控制回撤吗。
不...
办法有的。不要赚空单的利润,老老实实拿住卖购并下移,一直陪伴多头到救市之后!
别人套期保值就是这样做的,而我因为害怕反转,往往提前平空单,得不偿失。
2024-05-20 13:05 来自上海 引用
3

滚雪球2020

赞同来自: 流沙少帅 孔子不要打我 建淞

@建淞
日子再颠簸,也要闪亮过!------回首今年初的股灾经历1月份,卖方版永动机组合出现了40%的账面浮亏。当然,这是因为去年7月底响应号召,为活跃股市而添砖加瓦造成的后遗症。1月份多头杠杆率始终没办法压降,保持在250%以上。1月持续阴跌大跌,自己的废纸保护虽然成功,但也存在相当明显的缺点:保护期短。为了延缓组合生存力,直接移仓到3月,这样的话,给自己争取到两个月的回旋时间。但此刻,3月认沽可不便...
我的情况也差不多。当时看着买沽翻了几倍却不敢真的平仓,移仓还不得不买这贵的离谱的认沽,如果当时没有杠杆我可以平仓买沽,留着卖沽硬抗,反弹后就能做出大幅超额。个人认为这么高的回撤不能算是好的策略,必须要改进。目前我能想到的办法就是控制多头杠杆或是不带杠杆,但是我们的宽基指数收益率本身就不行,用期权费这么大劲做出超额,都不如买几只策略指数定期再平衡躺平。不知道建淞老师想到别的什么办法来控制回撤吗。
不知道存款老师当时的回撤情况怎么样。
@坚持存款
2024-05-20 12:53 来自江苏 引用
4

建淞

赞同来自: 塔塔桔 集XFD 流沙少帅 孔子不要打我

参与切磋:

1月底面对账面大幅浮亏我为何敢于坚守下来?

1:是靠信仰:)
2:可能大家都已经忘记了,那一段时刻隐波上升有多高了。在股价大幅下跌中期权都是溢价交易的。所以你看到的是账面大亏,而我很明确把握住了其中大概10%的溢价值。只要锁住下月保证金,这个溢价一定会到手!
3:牛沽是有保底的。这个在当时帖子里说了多次。应该是这样的:5500P+5000P=下月5250P+4600p。无支出移仓全程无回撤这个方法完全可行。而且我说多次了,比如双平5500+5000的支出实际低于0.5元的。等等。

当然,仓位控制和杠杆率使用这个的确需要改进,可是从去年8月到年底一直没机会。相反,用对冲而没有降杠杠反而暴露缺陷了。因为一旦下跌,空单可能会提前平仓,那多头后续缺乏对冲,只有靠废纸变宝锁下限,但这个下限需要股价反弹回血。有点悬。所以我说心有余悸。

反正既然敢于直面,那就给诸位当做教材吧,免费的哦:)
2024-05-20 12:20修改 来自上海 引用
5

孔子不要打我

赞同来自: 终极信息 流沙少帅 阿彪12345678 闲菜 建淞更多 »

@建淞
卖方版永动机2024战绩表

重要提示:杠杆利用率必须以我为戒!在出坑之后我才敢回顾四个字:心有余悸!
建淞兄最多-40%+,这个幅度确实刺激!刚才看了下自己的,1月底-30%+,稍有不如,但感觉这次的处置还是挺成功的,2月底就转正了,在保证金巨大压力下,我没有像楼主这样往远月移仓,而是卖方转买方,反弹后再转回来,再付出了巨大摩擦成本下,活过来了,万幸啊!
楼主的偏多双卖的整体思路我们都应该是认同的,具体执行上应该百人百态,主要的分歧点一个是对冲方式和比例,一个是极端行情处置,期权的魅力就是用完全不同的方法也可能做出同样的效果输出;
反思:极端行情不可避免,大涨大跌每年也得来几回,要是每次都这样的净值波动,心脏有点负担怕承受不了啊!所以对冲不能少,方式选择舒服的就好!
2024-05-20 09:30修改 来自北京 引用
11

南山老猫

赞同来自: 不知子 秋风客 Aolin120 朝阳南街 流沙少帅 滚雪球2020 记录投资历程 嘻哈少年 lsj51453665 建淞 孔子不要打我更多 »

@建淞
日子再颠簸,也要闪亮过!
------回首今年初的股灾经历
1月份,卖方版永动机组合出现了40%的账面浮亏。当然,这是因为去年7月底响应号召,为活跃股市而添砖加瓦造成的后遗症。1月份多头杠杆率始终没办法压降,保持在250%以上。
楼主也认识到了,杠杆是个杀人利器,再好的策略碰上杠杆都得死。
我感觉楼主也是凭感觉上杠杆,没有一个好的指标依据(我本人也是在库库寻觅中..),作为一个期权论坛高手,早晚要出事。
光是在集思录,我就见到好多这样的例子,最近的是一个叫驴儿的10倍杠杆卖沽,2月行情差一天侥幸逃脱。

以下是我给他的回复:
恭喜楼主重生!
楼主就像货运司机,为了2倍的收益,拉了5倍的货物,碰到一个路坑爆了一半的轮胎,最后竟然毫发无损。精彩表演了期权作为进攻武器的锋利。
但是在前天的大头针风险中,最大起码10倍杠杆,作为集思录优秀的保险策略集中地,你的策略可说已经死了。靠摸牛屁股的运气重生,接下来应该总结运用期权也是一个好的防守工具,重新出发!
2024-05-20 09:23 来自广东 引用
14

建淞

赞同来自: 塔塔桔 howtogetout 流沙少帅 滚雪球2020 大7终成 拨不开迷雾 gaokui16816888 孔子不要打我 集XFD 好奇心135 绿海红鹰 逍遥chen 甜橙飘飘 坚持存款更多 »

日子再颠簸,也要闪亮过!

------回首今年初的股灾经历

1月份,卖方版永动机组合出现了40%的账面浮亏。当然,这是因为去年7月底响应号召,为活跃股市而添砖加瓦造成的后遗症。1月份多头杠杆率始终没办法压降,保持在250%以上。
1月持续阴跌大跌,自己的废纸保护虽然成功,但也存在相当明显的缺点:保护期短。为了延缓组合生存力,直接移仓到3月,这样的话,给自己争取到两个月的回旋时间。但此刻,3月认沽可不便宜也不敢再买废纸。所以,为了这份持续保护,把1月空单利润全部贴了进去
虽然,当时情况下牛沽组合已经成为双实值,损失可控,但移仓难度却不小。因为一旦打开组合换月交易,保证金就变成单独计算卖权了,操作难度很高的,交易损耗根本顾不上。(买平对准卖一价,卖开对准买一价)
2月份的救市行动先是姗姗来迟然后却又雷厉风行,2天直接反弹20%,所谓的先打爆多头再打爆空头。这样的话,移仓到3月的多头却因为隐波极高到期遥远而抗跌,无法在春节后低价平减仓,而高价买入的3月保护最后却是劳而无功又不敢放弃。也就是说,假如按月移仓到2月份,春节后就扭亏了。事实却是移仓到3月后,卖权获利需要等待,而买权以实值溢价买入最后反而只能回收残值。

在这样颠簸坎坷的市场里既要又要真的做不到的。不过,牛沽战术最后还是获得成功(没有止损等来了反弹和减仓去杠杠),完全取决于买权保护下的心态平和。

这就是我的热辣滚烫A股版,也是我自己经历的“阿勒泰”之旅:日子再颠簸,也要闪亮过!
2024-05-20 06:42修改 来自上海 引用
2

建淞

赞同来自: 阿彪12345678 zoetina52

@毛之川
建淞大佬,你说这个业绩,是为了安慰我们?不敢相信只有2.7%,因为沪深300今年涨幅都7%了
毛兄好!1.今年因为美团让我账户收益率超过30%了。
2.我的美团刚刚解套进入盈利。
这两句话都是正确的。
2024-05-19 20:57 来自上海 引用
7

绿海红鹰

赞同来自: 孔子不要打我 gaokui16816888 流沙少帅 坚持存款 建淞 集XFD 阿彪12345678更多 »

@建淞
老兄今年成绩很不错,已经脱离新手阶段啦!所以实战是最好的教科书这个论点是“真理”:)
确实,实战是最好的教科书,今年的成绩目前表现不错,一方面有赖于每天在建淞老师帖子下跟班学习获得的,每个集友的问答和老师的答疑解惑都让本人时常茅塞顿开,收获满满;另一方面,近期成绩提升也得益于指数在2月探底回升到今年取得新高的红利。在收获果实的同时,自己也时常思考,万一再来一次绵绵不断的下跌,自己的仓位是否能够应对不断上升的保证金风险,场外的余粮是否充足,能否根据市场的走势用期权作出好的应对策略,老师的各项参考指标有没有考虑进去,隐波在低位和高位时又该如何布局策略和规避卖方风险等等,学习永远在路上,感恩老师和各位集友,共同学习,赚认知范围内的米。
2024-05-19 19:58 来自广东 引用
4

毛之川

赞同来自: 嘻哈少年 zoetina52 建淞 阿彪12345678

@建淞
卖方版永动机2024战绩表



重要提示:杠杆利用率必须以我为戒!在出坑之后我才敢回顾四个字:心有余悸!
建淞大佬,你说这个业绩,是为了安慰我们?不敢相信只有2.7%,因为沪深300今年涨幅都7%了
2024-05-19 16:24 来自浙江 引用
1

yiyi8484

赞同来自: 建淞

@建淞
卖方版永动机2024战绩表



重要提示:杠杆利用率必须以我为戒!在出坑之后我才敢回顾四个字:心有余悸!
波动太大了!这么刺激的么?
2024-05-19 15:06修改 来自上海 引用
10

建淞

赞同来自: guo888000 乐鱼之乐 孔子不要打我 gaokui16816888 塔塔桔 集XFD 拨不开迷雾 滚雪球2020 坚持存款 阿彪12345678更多 »

卖方版永动机2024战绩表



重要提示:杠杆利用率必须以我为戒!在出坑之后我才敢回顾四个字:心有余悸!
2024-05-19 08:21 来自上海 引用
8

建淞

赞同来自: 新星新星76 gaokui16816888 集XFD 冲浪2024 阿彪12345678 坚持存款 geneous 拨不开迷雾更多 »

@南山老猫
一直关注楼主的期权策略,几年来我也是一直用买购牛市价差(买实二+卖虚二购),心路历程与楼主差不多。但有二个问题请教:1. 多头杠杆率,楼主是以什么为参考?是PCR还是股债利差比?我看楼主去年3倍杠杆一下掉了40%利润。我一直是1倍杠杆,因为牛差价格大不敢加倍。如果改成楼主用卖实一沽好像比较容易加杠杆了。2. 行情如果大涨,楼主如何移仓? 我以前是涨到虚二购变平,立即平所有仓位,按照原规则开仓。但...
谢谢你的信任,大家共同交流进步吧。
我已经以方向交易为主,所以研究指数估值和技术分析做为操作原则,完全是主观的。那些高低点判断信号都有点量化分析的痕迹,这个在帖子里经常出现的。不是三言两语就能说清楚的。
杠杆率主要考虑让卖沽阶段性不会输于指数,对冲值是类似套期保值操作。比如这次春季行情我是判断快结束了,应该调整,但用了套保手段后,多头仓位就可以保持,比股票交易的仓位管理要灵活。
这个参数调整完全是个人主观的,每周发布可能会误导网友,阶段性发布更合适些,因为是实盘。
2024-05-18 20:33 来自上海 引用
2

南山老猫

赞同来自: 拨不开迷雾 阿彪12345678

@建淞
我觉得,如果网友喜欢研究参考别人的净值曲线,还不如去审视一下每个人自己的这样两个重要的指标(多头杠杆率和对冲值)。只要这两个指标和股价位置对应得当,没有好成绩才不正常!当然,难点也在这两个指标。或许有人会就此总结出“择时”两个字来概括,而我坦率告诉大家的其实是八个字“低买高卖,龟兔赛跑”。
一直关注楼主的期权策略,几年来我也是一直用买购牛市价差(买实二+卖虚二购),心路历程与楼主差不多。但有二个问题请教:
1. 多头杠杆率,楼主是以什么为参考?是PCR还是股债利差比?我看楼主去年3倍杠杆一下掉了40%利润。我一直是1倍杠杆,因为牛差价格大不敢加倍。如果改成楼主用卖实一沽好像比较容易加杠杆了。
2. 行情如果大涨,楼主如何移仓? 我以前是涨到虚二购变平,立即平所有仓位,按照原规则开仓。但是这样波动大,跟不上指数。

参考楼主的卖方永动机优化,改买购为卖沽,我今年用试试看,希望楼主能每周或每月公布下(多头杠杆率和对冲值)比较一下。感谢伟大的楼主大哥!
2024-05-18 15:17 来自广东 引用
1

建淞

赞同来自: 流沙少帅

@绿海红鹰
三支穿云箭齐发,怕下周会升波,我就没加仓卖购了
老兄今年成绩很不错,已经脱离新手阶段啦!所以实战是最好的教科书这个论点是“真理”:)
2024-05-18 14:42 来自上海 引用
2

建淞

赞同来自: 流沙少帅 拨不开迷雾

@拨不开迷雾
直接看分时走势图不就行了,还多次一举,又没有提前预判的意义,只是走势雷同而已。
靠这种单指标跟踪市场应该没啥作用,要不然大家都发了。
大家应该记得在历史上北向资金和场内流向并不总是一致的。因此多看一眼没坏处。当然,实际我自己的交易决策的确没有把资金流看得很重。
2024-05-18 14:38 来自上海 引用
2

绿海红鹰

赞同来自: 流沙少帅 建淞

@建淞
得意了两分钟


这是昨天实时的北向资金流,连续几天跟踪下来觉得和市场走势吻合度较高的。
最后半小时突然涌入大量资金,而此前实际是流出的,看盘感觉是昏昏入睡。
阶段性高位震荡和回探20均线获得支撑是当前实际表现。而300和50指数被强力打造成固收+痕迹更加明显。未来量化策略应该集中到500和1000等成分股+做空相关指数上来了。对他们而言,没波动没超额,没有波动就要创造波动。
昨天500回探20均...
三支穿云箭齐发,怕下周会升波,我就没加仓卖购了
2024-05-18 11:24 来自广东 引用
0

拨不开迷雾

赞同来自:

直接看分时走势图不就行了,还多次一举,又没有提前预判的意义,只是走势雷同而已。
靠这种单指标跟踪市场应该没啥作用,要不然大家都发了。

@建淞
得意了两分钟


这是昨天实时的北向资金流,连续几天跟踪下来觉得和市场走势吻合度较高的。
最后半小时突然涌入大量资金,而此前实际是流出的,看盘感觉是昏昏入睡。
阶段性高位震荡和回探20均线获得支撑是当前实际表现。而300和50指数被强力打造成固收+痕迹更加明显。未来量化策略应该集中到500和1000等成分股+做空相关指数上来了。对他们而言,没波动没超额,没有波动就要创造波动。
昨天500回探20均...
2024-05-18 10:23 来自上海 引用
5

建淞

赞同来自: 乐鱼之乐 阿彪12345678 流沙少帅 集XFD 坚持存款更多 »

得意了两分钟



这是昨天实时的北向资金流,连续几天跟踪下来觉得和市场走势吻合度较高的。

最后半小时突然涌入大量资金,而此前实际是流出的,看盘感觉是昏昏入睡。

阶段性高位震荡和回探20均线获得支撑是当前实际表现。而300和50指数被强力打造成固收+痕迹更加明显。未来量化策略应该集中到500和1000等成分股+做空相关指数上来了。对他们而言,没波动没超额,没有波动就要创造波动。

昨天500回探20均线,我平仓5月卖购,2点半又加回来(6月),得意了两分钟然后就被套上了:)
而5月的5413A购都已经到家门口了还是抗跌异常,最后一口真的很难吃到。

3月22日发生的较大幅度调整这次没有重演,对于多头仓位而言还算友好。

偏多双卖继续战斗下去。
2024-05-18 08:09 来自上海 引用
5

阿彪12345678

赞同来自: 流沙少帅 建淞 gaokui16816888 坚持存款 集XFD更多 »

@建淞
希望这是一次正常调整 这是昨天盘后发布的数据,显示北向资金净流入60亿元。但是,数据没有告诉我们到底是上午流入100亿,下午流出40亿,还是其它情况。 这是数据柱状图,计算答案是,5月份北向目前实际的净流量为-3.52亿元。看指数K线图,最弱的科创50指数已经跌破30均线,根本就没有维持基本趋势的动力。除了上证50和300维持强势调整,其它指数5月已经出现冲高回落的形态,而且开始考验下方20均线...
北向资金今日大幅净买入139.56亿元。长江电力、宁德时代、保利发展分别净买入6.00亿元、5.94亿元、5.30亿元。阳光电源净卖出额居首,金额为2.14亿元。
2024-05-17 17:33 来自陕西 引用
2

建淞

赞同来自: 集XFD 阿彪12345678

呵呵,抗日神剧在A股也能重现。

昨天500ETF收盘5.513元,分红0.087元,因此除息后为5.426元。
今天收盘,5.504元,还差一分钱就完全填权。
下周一冲高的话,表明2天功夫可以完全获得分红的大礼包。

又创造一个新神话了!
2024-05-17 15:14 来自上海 引用
0

孤独的长线客

赞同来自:

@建淞
每手从10000股变成了10160股。手数看上去不变,实际对应参数变了。你一旦参与交易,成交金额会有体现。
好的, 谢谢。
2024-05-17 14:45 来自重庆 引用
0

拨不开迷雾

赞同来自:

大聪明,亏大了,必须要去投诉。
实际是合约单位是变成10160了。

@孤独的长线客
请教楼主,分红前我有11张500ETF购5月4900,现在分完了,合约变成了5月4823A,数量没变,还是11张。我是不是没享受到这个分红呀, 被吃了?
2024-05-17 11:01 来自上海 引用
7

建淞

赞同来自: snoooker 孤独的长线客 集XFD 流沙少帅 chenweibin 坚持存款 拨不开迷雾更多 »

@孤独的长线客
请教楼主,分红前我有11张500ETF购5月4900,现在分完了,合约变成了5月4823A,数量没变,还是11张。我是不是没享受到这个分红呀, 被吃了?
每手从10000股变成了10160股。手数看上去不变,实际对应参数变了。你一旦参与交易,成交金额会有体现。
2024-05-17 10:59 来自上海 引用
0

孤独的长线客

赞同来自:

@建淞
看完大家关于ETF基金分红的交流,我觉得应该补充说明,其实,期权投资者是享受分红的!否则就该和期货指数投资者那样,在期权定价上有差别,比如贴水折价之类。
按照期权除息调整规则,期权投资者实际上是在除息日被动参与强制性的分红转投资,第二天通过持仓数量的增加享受了这次分红。至于除息后是赚是赔,交易所是不管的。
也就是说,ETF投资者至少还有一个选择权,现金拿到后可以选择是否转投资,而期权合约持有人只能...
请教楼主,分红前我有11张500ETF购5月4900,现在分完了,合约变成了5月4823A,数量没变,还是11张。我是不是没享受到这个分红呀, 被吃了?
2024-05-17 10:44 来自重庆 引用
3

建淞

赞同来自: 流沙少帅 辣椒很辣 坚持存款

@辣椒很辣
借建淞兄宝地,谈几点对PCR指标的看法,不知是否准确,请各位指正。
1、谁是因,谁是果?现货上涨,期权用户增加做空套保;现货下跌,期权用户增加做多,波段抄底。所以现货涨跌是因,在前;PCR变化是果,在后。
2、PCR是否有前瞻性?应该有,但根源还是现货价格之前的涨跌。而且根据PCR预测,与根据现货的K线、压力支撑等传统技术分析预测,似乎并无区别。
3、PCR是否有反作用力?即当下PCR指标情况是否...
在我的一篇纪念西蒙斯的公众号里把类似问题讲透彻了。其实也是西蒙斯自己的观点得到印证而已。那就是大数法则。都觉得技术分析无效,那要看你怎么用。我就用周线KDJ创造了新词汇“杰克鱼”,照样很灵验。别人不相信无所谓,但没办法说服我呀。
投资不需要普遍认同的:)
2024-05-17 09:46 来自上海 引用
3

辣椒很辣

赞同来自: 流沙少帅 eric16 建淞

借建淞兄宝地,谈几点对PCR指标的看法,不知是否准确,请各位指正。
1、谁是因,谁是果?现货上涨,期权用户增加做空套保;现货下跌,期权用户增加做多,波段抄底。所以现货涨跌是因,在前;PCR变化是果,在后。
2、PCR是否有前瞻性?应该有,但根源还是现货价格之前的涨跌。而且根据PCR预测,与根据现货的K线、压力支撑等传统技术分析预测,似乎并无区别。
3、PCR是否有反作用力?即当下PCR指标情况是否能影响之后现货走势,一定程度上应该会。如PCR数值极高或极低,投资者会考虑是否变盘在即,进而影响其投资行为。但KDJ、PE、K线等现货指标,应该也会影响。
4、观察PCR变化,似乎是期权用户根据现货价格涨跌,做短线网格化的高抛低吸。这是不是类让咱大A永远3000点的小小原因之一啊?
2024-05-17 08:26 来自湖南 引用
13

建淞

赞同来自: gaokui16816888 walkerdu 塔塔桔 流沙少帅 坚持存款 软泥爱打人 冲浪2024 好奇心135 集XFD 辣椒很辣 滚雪球2020 阿彪12345678 凤鸣粉1更多 »

希望这是一次正常调整



这是昨天盘后发布的数据,显示北向资金净流入60亿元。但是,数据没有告诉我们到底是上午流入100亿,下午流出40亿,还是其它情况。



这是数据柱状图,计算答案是,5月份北向目前实际的净流量为-3.52亿元。

看指数K线图,最弱的科创50指数已经跌破30均线,根本就没有维持基本趋势的动力。除了上证50和300维持强势调整,其它指数5月已经出现冲高回落的形态,而且开始考验下方20均线短期支撑了。

如果再看大盘股基金份额,最近持续在赎回,上证50的份额急剧下降6个点了。

美联储进行利率调整的唯一依据就是看数据,那么我们投资者炒股其实也要关注数据。在牛短熊长的A股市场里,经历太多的颠簸,不得不万分小心。

好在有期权工具,永远不存在踏空,哪怕错过做多还可以做空下半场,还可以偏多双卖执行永动机。

仓位管理,风险控制,废纸保护,这些东西平时不在意,出了问题没机会后悔的。

希望这是一次正常调整。
2024-05-17 06:51 来自上海 引用
0

建淞

赞同来自:

@yiyi8484
这个是模型算出来的吧,貌似不准哦。
用盘中数据做统计其实就容易出现你昨天的疑问,为何指数上涨统计结果往往显示大单流出。
2024-05-17 06:50 来自上海 引用
0

yiyi8484

赞同来自:

@建淞
这是今天全天的北向资金流图,大家可以在明天对照核对准确性。



还是那句话:请不要问我信息来源,问也不告诉你:)
这个是模型算出来的吧,貌似不准哦。
2024-05-16 22:47 来自上海 引用
1

阿彪12345678

赞同来自: ergouzizzz

@建淞
这是今天全天的北向资金流图,大家可以在明天对照核对准确性。 还是那句话:请不要问我信息来源,问也不告诉你:)
北向资金今日大幅净买入60.67亿元。工业富联、紫光股份、平安银行分别获净买入4.68亿元、4.04亿元、3.76亿元。新易盛净卖出额居首,金额为2.72亿元。
2024-05-16 17:40 来自陕西 引用
10

建淞

赞同来自: topdeck jjjlcym 乐鱼之乐 gaokui16816888 guoliangji 星城学魔法 sunpeak 灭火勿入 坚持存款 阿彪12345678更多 »

这是今天全天的北向资金流图,大家可以在明天对照核对准确性。



还是那句话:请不要问我信息来源,问也不告诉你:)
2024-05-16 15:13 来自上海 引用
2

甜橙飘飘

赞同来自: 孔子不要打我 建淞

@孔子不要打我
非常不喜欢现在ETF期权分红的处理方式,凭空多出好多新的非标合约,给数据统计造成很大的麻烦,期权卖方直接支付买方分红不就得了;
期权的期是时间,权是权利,这些都是确定的。中途凭空多出一笔不确定的交易;分不分红,分多少,这些是不确定的,这样期权价格是没办法确定的。
2024-05-16 13:15修改 来自重庆 引用
0

孔子不要打我

赞同来自:

非常不喜欢现在ETF期权分红的处理方式,凭空多出好多新的非标合约,给数据统计造成很大的麻烦,期权卖方直接支付买方分红不就得了;
2024-05-16 12:42 来自北京 引用
7

建淞

赞同来自: 丝绸转债 甜橙飘飘 坚持存款 阿彪12345678 集XFD 流沙少帅 孔子不要打我更多 »

看完大家关于ETF基金分红的交流,我觉得应该补充说明,其实,期权投资者是享受分红的!否则就该和期货指数投资者那样,在期权定价上有差别,比如贴水折价之类。

按照期权除息调整规则,期权投资者实际上是在除息日被动参与强制性的分红转投资,第二天通过持仓数量的增加享受了这次分红。至于除息后是赚是赔,交易所是不管的。

也就是说,ETF投资者至少还有一个选择权,现金拿到后可以选择是否转投资,而期权合约持有人只能在T日直接转投资。所以前面文章里我写了一句“期权交易者并不能从分红中获得实际好处!”
2024-05-16 12:13 来自上海 引用
8

lsj51453665

赞同来自: 集XFD gaokui16816888 yiyi8484 古都独行 流沙少帅 滚雪球2020 坚持存款 建淞更多 »

@RiverToSea
一直觉得上证50分汇率高于300. 突然看到这个数据 觉得50ETF分红率低过300ETF。
得去查一查他们是不是把所有能分的都分了。
如果是为了跟指数一致而都分了,那说明50ETF的总费用成本不低
昨天集思录一篇热帖是关于股票分红的,今天建淞老师发了关于ETF分红的,我来说说我的看法

@建淞
尽管我认为,股票和基金的分红,都是左口袋到右口袋,但是股票的填权说法还有一定道理,基金完全不应该考虑填权效应。核心是因为下面第二段的观点,基金的分红跟其持有的股票/跟踪的指数的分红没有关系。如果基金分红后,净值涨回了分红前的点位,那也只是因为其持有的股票和指数涨了,并不是因为有人会去抢权,你分与不分,基金的复权净值收益率都是那样,并不会因为分红就提高了。反而可能由于大比例分红,导致不能满仓,可能会被动跑赢或跑输市场,放大跟踪误差。

@RiverToSea
River兄提到50和300的分红率,我猜你是混淆了指数的分红率与基金的分红率。就目前这几个指数的情况来说,50指数的分红率一定是高于300指数,高于500指数,高于1000指数的,但是50ETF的分红率跟50指数的分红率没有直接关系的。基金的分红是由基金管理人决定的,跟基金持有的股票是否是高股息股票没有关系,华夏大盘成长持有的全是成长股,但是它可以分红的,而且也大比例分红过;07年那波大牛市中,有的良心基金公司在市场高点做过40-50%左右的分红。主动基金的分红完全由基金管理人决定,ETF基金其实也是由管理人定,只是他们会更倾向于让ETF单位净值跟指数维持在1:1000左右(方便大家交易),当然最近几年集中新发的ETF(科创50/中证1000/2000等)就没法保持这个比例了。总结两句话,1)基金是否分红跟其净值业绩,以及其对后市的判断有关,跟其持有的股票的分红率没有关系;2)ETF的分红率跟其跟踪指数的分红率没有关系,跟踪同一指数的两个ETF,一个分红,另一个可以不分红,咱们看看这次159922会不会跟着分
2024-05-16 09:30 来自上海 引用

要回复问题请先登录注册

发起人

问题状态

  • 最新活动: 2024-05-28 00:22
  • 浏览: 161503
  • 关注: 478