看山是山,期权玩家2024

看山是山,期权玩家2024

一:境界和进阶

2022年是我在A股交易期权以来首个亏损年份,但也是在期权“哲学”范畴进步最大的年份。痛苦使人进步,此言不虚。
2023年果然迎来了转折之年,无论是成绩还是理念都明显有了进步。让我吃惊的是,一旦开始回顾总结,就会发现自己其实走回了原点!这个原点并非静态回到初始状态,而是通过持续实践取得了所谓的螺旋式提高。

在艺术界,经典的一个描述就是:看山是山,看山不是山,看山还是山。这是艺术层次或者境界的提高。用来类比我自己的认识比较贴切。当然,我是不敢狂妄以为自己“境界”提高了,而是说更透彻理解了“大道至简”这个道理,进阶了。

如果我现在说,自己最后理解的最适合自己的期权策略就是备兑策略,各位看官不要惊讶。

只要再度把自己这些年的实战升级历程用文字描述之后,或许各位就明白了。当然,我属于后知后觉或者笨鸟先飞,非要这样折腾之后才理解“最简单的才是最有效的”这个道理,说明自己以前悟性不够而不是现在境界提升。不过说自己进阶了开悟了也无须过谦的。

备兑策略=买入持有ETF+卖出近月认购(静态)
我的第一步改革历程:用买入持有远期深度实值认购合约替代ETF,提高资金效率。于是诞生了期权永动机(其实专业术语称为跨期对角价差)。
期权永动机=买入持有远月深度实值认购+卖出近月认购(动态,比率可调)
经历持续多年大跌考验,发现这个深度认购实值也可能会因为累计下跌无反弹而损失殆尽,于是再度改革为第二步,用卖出实值认沽(加买入同期废纸认沽合约锁定保证金)替代买入深度认购合约,允许浮亏但不会损失那些多头资金了。这就是我提出的卖方版永动机概念。现实中被广大网友称呼为“偏多双卖”。
偏多双卖=卖出近月实值认沽(+废纸保护)+卖出近月认购期权(动态,比率可调)

所以,大家看了几年的“偏多双卖”呀,期权永动机呀这些时髦的名词本质上都是备兑策略的不断变形。

即使到了2023年,论坛上如果有网友开帖子讨论备兑策略,依旧众说纷纭,褒贬不一。而我在这个策略上已经实战了5年,每年的帖子获得点击量都达到40万以上,只不过因为用了新式词汇而给人感觉“神秘而可笑”罢了,其实本质是一样的。

搞了几年,万变不离其宗,我总结的期权最合适的策略就是变形的备兑而已。这就是看山是山的体会。

光说不练可以当“老师”,但没有说服力。所以接下来就是我自己正经实战“偏多双卖”期权策略在2023年的总结了。

(做一个补充,2023年12月,看到论坛上实战这个策略的网友和我的设计思路不符,容易引起误导,把网友导向卖跨这个高风险策略,因此在公众号里有说明,这个名称在我自己的后续交易中停止采用,恢复卖方版永动机这个名称。这世界的确没有永动机,但可以永远在行动。)

二:2023年实战总结



这张表能够清楚体现自己的实战曲线。
由于市场全年体现为冲高回落,那么期权组合策略靠想象也可以获得基本结论:因为多头是一个认沽牛市价差组合,因此下行损失是有限的,比真实的正股备兑或者买入认购期权有明显优势。另外还有卖空仓位的补偿,整体业绩一定是超额于标的指数表现了。如果有大幅超额,应该体现在两部分。一个就是多头的杠杆率是否运用得当,另外一个是空头比例把握是否合适。我觉得,如果网友喜欢研究参考别人的净值曲线,还不如去审视一下每个人自己的这样两个重要的指标(多头杠杆率和对冲值)。只要这两个指标和股价位置对应得当,没有好成绩才不正常!当然,难点也在这两个指标。或许有人会就此总结出“择时”两个字来概括,而我坦率告诉大家的其实是八个字“低买高卖,龟兔赛跑”。

2023年初,大家盼望的春季行情终于到来,并且一直持续到农历新年后。这一段对于习惯做多的网友都没有讨论的必要。
大家最愤怒的,也是我自己最难受的一段历程发生在7月底政策指示活跃股市之后。
因为前期运行稳健,于是8月开重仓卖出6250沽等待归0。本质上讲虽然看涨但实际比较保守,选择卖平值认沽并不奢望指数牛市创新高。然而市场比我预期还差,没有能够再进一步,焦躁之下我还写了一篇《敦促6250沽买方投降书》,其实就是重仓之下的心虚表现。
事与愿违,8月见顶之后是反杀而不是正常调整,结果让我自己从年度最好成绩45%的高位一度下滑到10月份出现了几天的浮亏。(上一个帖子里有详细记录)。这么大的跌幅可以推脱为市场变化莫测,但也可以归咎为自己杠杆率控制失当,或者对冲不足。

事后看,这是去年唯一的错误,但这个错误造成这么大的影响,足够自己去面壁了。2022年反思错误之一是年初高杠杆选择不当,结果2023年依旧在这个地方犯错,人性的弱点不是说改就改得掉的。我觉得自己在进步,而市场反而比去年进一步后退,结局就是业绩大幅下滑。要不是最后两天大幅反弹,今年很可能继续发生业绩亏损。

月有阴晴圆缺,账有悲喜交加,此事神难全。戒骄戒躁,稳打稳扎,才是立身之道。

很多网友一直认为没有适合全市场的期权策略,而我偏偏持之以恒,就用这个卖方版永动机+龟兔赛跑战术来应对。实践才是最有说服力的,况且这样的策略可以在偏多双卖或者偏空双卖方面灵活调整,因此实战操作并不机械呆板。2024年我会继续用这个策略更上一层楼,但是在杠杆率和对冲值的使用上的确还有进一步反思改进的地方。

当然,由于当前股指都回到近年来的低位,从风险承受能力的不同角度,我也愿意给关注帖子的网友再度推荐期权永动机策略(具体内容可以参看我的公众号2023年最后一篇文章介绍)。

三:2024年展望

为避免误导不做展望,就六个字:慎预测,善应对。
不过,我也可以公开一个预测方法:按照历年指数都至少有15%以上的振幅均值,再结合2023年最低价格,是可以大致推算出2024年高点的下限的。也就是说,我们假设新的一年还会二次探底而不破前低,那么年度高点就等于低点+15%的年度振幅。
是否可以有更乐观的展望,需要根据临场情况走一步看一步的,事先过于前瞻容易出错。

学无止境,开出这个新的实战帖子,让更多期权同好在这里相互交流共同进步,楼主做为店小二也能够雨露均沾,不断取长补短,争取更好的成绩。

欢迎你,我的朋友!

附录:







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赚家

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10点半一备兑就拉了30点
弄的都不会减仓了
想减仓又怕备兑的低位做空了。。
2024-02-21 12:04 来自福建 引用
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chenweibin

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@金星1212
如果遇到大涨,近月购也会大涨,那平近月购的卖仓会亏吧,远月实值购涨幅一般赶不上近月平值购涨幅,这样会亏吧。遇下跌就赚了
大跌也不行,大跌,远月也会跌得比近月多,到期后近月卖购怎么移
2024-02-21 08:39 来自福建 引用
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金星1212

赞同来自: 古都独行

如果遇到大涨,近月购也会大涨,那平近月购的卖仓会亏吧,远月实值购涨幅一般赶不上近月平值购涨幅,这样会亏吧。
遇下跌就赚了
2024-02-20 23:35 来自北京 引用
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建淞

赞同来自: 塔塔桔

@yongmi
请教楼主,今天期权降波很多,是什么原因?
我觉得其实就是均值回归定律。下有国家队,上有赖省长和特朗普。
2024-02-20 20:48 来自上海 引用
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建淞

赞同来自: hzhdj

@hzhdj
期权永动机=买入持有远月深度实值认购(买时间价值为零的实值)+卖出近月认购(卖30天左右平直认购),,,,建淞老师你好,这个策略我测算了下,就是赚近月认购的时间价值,每月大概可以赚2%的时间价值,一年有30%的时间价值,,,但是波动太大的话,没有时间价值的实值期权亏损,会超过近月时间价值的盈利,,,,是不是这个意思?
记住一点,近月卖购赚真钱,远月买购可能就是浮亏。在远月亏光前可能已经卖赢几十次了:)
2024-02-20 20:46 来自上海 引用
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yiyi8484

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@建淞
有公式的,保证金等于行权价之差。如果组合后没有降低说明买权太虚值。
降多降少,基本上都会降的。

举个栗子。今天50平值2.4,
平值2400保证金4000,2500约是5000,2600约是6000
假如后面下跌,跌成实值很好估算,基本等于现货跌掉多少就要补多少,
合约单位1手等于10000,
假如跌到2.3,2400保证金变成5000,2500变成6000,2600变成7000
假如跌到2.2,2400保证金变成6000,2500变成7000,2600变成8000。

今天最低一档的废纸是2050,组合以后,都能释放资金500块。

裸沽姐早就都算好了,跌到多少需要补多少钱。放心,不会爆的。
2024-02-20 19:16修改 来自上海 引用
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hzhdj - 2001年9月开始股票交易,03年外汇,04年期货,一路亏到2007年,2008年期货开始持续盈利,2014年开始垃圾债券交易,2019重点可转债!2020从重仓可转债转到股票,2021对于投资股票我已经投降了,不得已加入垃圾债!也许,投资最后拼的只有信仰

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期权永动机=买入持有远月深度实值认购(买时间价值为零的实值)+卖出近月认购(卖30天左右平直认购),,,,

建淞老师你好,这个策略我测算了下,就是赚近月认购的时间价值,每月大概可以赚2%的时间价值,一年有30%的时间价值,,,但是波动太大的话,没有时间价值的实值期权亏损,会超过近月时间价值的盈利,,,,是不是这个意思?
2024-02-20 17:44修改 来自湖南 引用
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cwfun

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@建淞
有公式的,保证金等于行权价之差。如果组合后没有降低说明买权太虚值。
谢谢答疑!
2024-02-20 16:04 来自福建 引用
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yongmi

赞同来自: 蒹葭仓仓

请教楼主,今天期权降波很多,是什么原因?
2024-02-20 15:16 来自山东 引用
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建淞

赞同来自: 滚雪球2020 spc168

@cwfun
请教一个疑问: 合成了一个认购熊市价差策略,结果保证金占用更多了。但有一些合成了一个认购熊市价差策略,保证金是减少的。
有公式的,保证金等于行权价之差。如果组合后没有降低说明买权太虚值。
2024-02-20 15:06 来自上海 引用
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cwfun

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请教一个疑问: 合成了一个认购熊市价差策略,结果保证金占用更多了。但有一些合成了一个认购熊市价差策略,保证金是减少的。
2024-02-20 14:57 来自福建 引用
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jiayujun

赞同来自: 流沙少帅 口口夕口木 集XFD Restone milan16 zcjeagle zoetina52 坚持存款 建淞 好奇心135 oliversea更多 »

@oliversea
近似估算啊,有一个参考就够用了,没必要精确。
我是这样搞的。
1. 先按今天的期权价格,用BS函数倒算一下我准备操作的期权今天的IV是多少,比如MO某个3月期权IV=45%
2. 然后根据我的需要预估:比如双卖做降波,我就试试10天后,如果IV=30%,画出10天后的收益曲线。
这样也就差不多够作为一个参考了吧。
就是这个思路,比如今天中午我按现价,组一个3月50etf2.35-2.4认沽的牛市价差,现在的IV差不多是21%,设15天后,IV降到18%,损益图就可以用excel画出来。


可以顺手把那个时点的其他希腊字母走势也都画出来
2024-02-20 12:04 来自北京 引用
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建淞

赞同来自: 花生哇哈哈 孔子不要打我 yongmi 川军团龙文章 流沙少帅 集XFD 坚持存款更多 »

人家是“士别三日迎来股价反弹”开心收红包,而我却一直要到今天等了半个月才等来“大降波购沽双跌红包”:)
2024-02-20 11:26 来自上海 引用
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yiyi8484

赞同来自: 塔塔桔 集XFD

士别三月,收复2.4纪念!
2024-02-19 14:55 来自上海 引用
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oliversea

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@winqueen
极星 里面有个 期权策略 可以看。但是策略最多只能五个合约。
这个好 谢谢
2024-02-17 00:23 来自浙江 引用
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oliversea

赞同来自: 塔塔桔 孔子不要打我

@辣椒很辣
兄台,我怎么觉得这个损益图很难画出?
1、到期日期权没有时间价值只有内在价值,所以确定股价,就能确定合约价格,就类似股价与合约价的二维空间,可以画出损益图。
2、到期前,期权的波动率都是变量,确定一个股价,也没办法确定合约价,就像现在无法预测2月19日,300的2月3700沽价格一样。这应该是做一个多维模型去测算,而不是一个简单的二维损益图可以画出的。
近似估算啊,有一个参考就够用了,没必要精确。

我是这样搞的。
1. 先按今天的期权价格,用BS函数倒算一下我准备操作的期权今天的IV是多少,比如MO某个3月期权IV=45%
2. 然后根据我的需要预估:比如双卖做降波,我就试试10天后,如果IV=30%,画出10天后的收益曲线。

这样也就差不多够作为一个参考了吧。
2024-02-16 21:59 来自美国 引用
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辣椒很辣

赞同来自: 古都独行

@oliversea
请教一下楼主和各位集友,有没有什么好的办法能画出期权组合到期前n日的收益图?我觉得组合到期前的收益图比到期日的损益图重要啊。
兄台,我怎么觉得这个损益图很难画出?
1、到期日期权没有时间价值只有内在价值,所以确定股价,就能确定合约价格,就类似股价与合约价的二维空间,可以画出损益图。
2、到期前,期权的波动率都是变量,确定一个股价,也没办法确定合约价,就像现在无法预测2月19日,300的2月3700沽价格一样。这应该是做一个多维模型去测算,而不是一个简单的二维损益图可以画出的。
2024-02-16 21:31 来自北京 引用
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winqueen

赞同来自: 口口夕口木 oliversea

@oliversea
请教一下楼主和各位集友,有没有什么好的办法能画出期权组合到期前n日的收益图?

我觉得组合到期前的收益图比到期日的损益图重要啊。
极星 里面有个 期权策略 可以看。但是策略最多只能五个合约。

2024-02-16 16:43 来自湖北 引用
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ldm88

赞同来自: gaokui16816888

@建淞
我总觉得网上那个爆仓截图是假的。购买雪球这样的结构性产品就是获取息票,主打低风险,怎么可能选择高收益杠杆产品呢?所谓爆仓更可能是购买多份雪球自己制造场外杠杆的结果。
确定过了,是假的,按图上买入的点位,早在2022年4月就应该敲入了,不会等到现在。
2024-02-16 13:41 来自湖南 引用
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oliversea

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@oliversea
请教下自己画,是不是应该增加2个变量(1)距离到期日天数 (2)预估未来的IV,然后应该如何计算?是用BS模型的公式计算?
excel和python都有可以直接利用的函数?
基本解决了。
matlab里面有现成的blackScholes函数。唯一麻烦的就是IV。
2024-02-16 10:53 来自浙江 引用
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oliversea

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@jiayujun
您说得对,因为很少有人会拿到到期,所以到期日的损益图看起来很重要但其实意义不大。
但因为到期前的图多一个变量,隐含波动率,所以画起来太复杂,一般的免费软件不提供吧,我记得咏春大师应该是能画。
自己画可以用excel或者python的Matplotlib库,其实都不难。
请教下自己画,是不是应该增加2个变量(1)距离到期日天数 (2)预估未来的IV,然后应该如何计算?是用BS模型的公式计算?
excel和python都有可以直接利用的函数?
2024-02-16 10:30 来自浙江 引用
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jiayujun

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@甜橙飘飘
大千世界,无奇不有。不过,雪球上杠杆,确实挺让人惊讶的。买雪球大部分都是想要固定收益的,但是雪球上杠杆的也不一定就没有。
主要是券商真卖杠杆雪球啊,如果买的那一刻,我觉得挂钩指数跌20%的可能性为0的话,我可能也会上杠杆.........
2024-02-16 09:47 来自北京 引用
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jiayujun

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@阿彪12345678
请问统一账户里的现金可以进行国债逆回购吗?
目前没有这样的账户,我去年以前是每日收盘前把钱提出来去买银行T0理财,现在当日确认份额的T0产品也没了.........
说到这不得不说一下,境外券商,期权和股票账户不但可以混一块,还可以用股票当保证金,极大提高了资金使用效率和爆仓可能性.........
2024-02-16 09:46 来自北京 引用
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jiayujun

赞同来自: 朝阳南街

@oliversea
请教一下楼主和各位集友,有没有什么好的办法能画出期权组合到期前n日的收益图?

我觉得组合到期前的收益图比到期日的损益图重要啊。
您说得对,因为很少有人会拿到到期,所以到期日的损益图看起来很重要但其实意义不大。
但因为到期前的图多一个变量,隐含波动率,所以画起来太复杂,一般的免费软件不提供吧,我记得咏春大师应该是能画。
自己画可以用excel或者python的Matplotlib库,其实都不难。
2024-02-16 09:40 来自北京 引用
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甜橙飘飘

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@建淞
我总觉得网上那个爆仓截图是假的。购买雪球这样的结构性产品就是获取息票,主打低风险,怎么可能选择高收益杠杆产品呢?所谓爆仓更可能是购买多份雪球自己制造场外杠杆的结果。
大千世界,无奇不有。不过,雪球上杠杆,确实挺让人惊讶的。买雪球大部分都是想要固定收益的,但是雪球上杠杆的也不一定就没有。
2024-02-16 09:29 来自广西 引用
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建淞

赞同来自: spc168

@甜橙飘飘
雪球这种东西,敲入只是浮亏,具体还是要看合同怎么定,和后期指数怎么走。有些上了保证金的,爆了就真没了。
我总觉得网上那个爆仓截图是假的。购买雪球这样的结构性产品就是获取息票,主打低风险,怎么可能选择高收益杠杆产品呢?所谓爆仓更可能是购买多份雪球自己制造场外杠杆的结果。
2024-02-16 09:05 来自上海 引用
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建淞

赞同来自: 软泥爱打人 oliversea

@oliversea
请教一下楼主和各位集友,有没有什么好的办法能画出期权组合到期前n日的收益图?

我觉得组合到期前的收益图比到期日的损益图重要啊。
在港股券商网站大多都有一个“窝轮计算器”页面,可以推算出到期前的窝轮价格参考,目前内地还没看到。本论坛网站管理员咨询过我,但看来也没动力做这个软件。

到期前几乎所有参数都是变量,唯一有确定性的就是期权价格有溢价,还有就是深度合约大概率折价。
2024-02-16 09:01 来自上海 引用
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建淞

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@槊名无回
一直有个疑问,楼主的废纸保护是虚到什么程度呢,虚两三档?
虚值行权价选择和各人风险偏好有关,还有就是支出成本考量。没有定律随心所欲。
2024-02-16 08:56 来自上海 引用
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oliversea

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@阿彪12345678
期权宝
这2个的组合策略都很丰富,但是损益图好像还是只能显示到期日的吧?

组合买入之后,到期日之前,损益图和到日期的损益图还是有些区别的。
2024-02-15 22:45 来自浙江 引用
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阿彪12345678

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@阿彪12345678
证券公司的免费软件,如汇点等有类似的功能
期权宝
2024-02-15 20:49 来自陕西 引用
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阿彪12345678

赞同来自: oliversea

@oliversea
请教一下楼主和各位集友,有没有什么好的办法能画出期权组合到期前n日的收益图?我觉得组合到期前的收益图比到期日的损益图重要啊。
证券公司的免费软件,如汇点等有类似的功能
2024-02-15 20:48 来自陕西 引用
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oliversea

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请教一下楼主和各位集友,有没有什么好的办法能画出期权组合到期前n日的收益图?

我觉得组合到期前的收益图比到期日的损益图重要啊。
2024-02-15 18:47 来自浙江 引用
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阿彪12345678

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@tk007yy
我用的广发 是统一账户
请问统一账户里的现金可以进行国债逆回购吗?
2024-02-14 18:40 来自陕西 引用
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yiyi8484

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@菜菜复菜菜
求问 a股的etf期权,是不是都是和股票账户独立的?即便备兑也是不是很死板的?有券商是统一账户吗?
相当于跟股票账户绑定的一个子账户。能用股票账户里的券来备兑。
2024-02-14 15:39 来自上海 引用
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tk007yy

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@菜菜复菜菜
求问 a股的etf期权,是不是都是和股票账户独立的?即便备兑也是不是很死板的?有券商是统一账户吗?
我用的广发 是统一账户
2024-02-14 13:02 来自广东 引用
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菜菜复菜菜

赞同来自: 大比丘众

求问 a股的etf期权,是不是都是和股票账户独立的?即便备兑也是不是很死板的?有券商是统一账户吗?
2024-02-13 21:47 来自江西 引用
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甜橙飘飘

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@hzlql
指数回来了,雪球本金没有了
雪球这种东西,敲入只是浮亏,具体还是要看合同怎么定,和后期指数怎么走。有些上了保证金的,爆了就真没了。
2024-02-13 18:57 来自广西 引用
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甜橙飘飘

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@yiyi8484
我说句不太好听的心里话。买雪球这批人,他们要是这么容易就躺赢赚钱了,那也太小看这个市场了。
受害者通常都不是完美的
2024-02-13 18:54 来自广西 引用
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槊名无回

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一直有个疑问,楼主的废纸保护是虚到什么程度呢,虚两三档?
2024-02-13 18:45 来自福建 引用
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建淞

赞同来自: zknyy

《从刘谦的魔术谈到期权的应变》已经通过微信公众号“建淞说期权”推送给各位,欢迎批评指正。
2024-02-13 18:26 来自上海 引用
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yiyi8484

赞同来自:

@hzlql
指数回来了,雪球本金没有了
我说句不太好听的心里话。
买雪球这批人,他们要是这么容易就躺赢赚钱了,
那也太小看这个市场了。
2024-02-13 16:58修改 来自上海 引用
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hzlql

赞同来自: 王国之间

@甜橙飘飘
整个金融市场就是一个财富转移的场所,这次极端行情,雪球无疑就是池塘里的那一条大鱼。

这次小盘股暴跌,对于游资来说是好事,2024理应是妖股大年。
指数回来了,雪球本金没有了
2024-02-13 11:49 来自浙江 引用
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yiyi8484

赞同来自: 孔子不要打我

@孔子不要打我
必赢!6000要是开在那根上影线,4200前天随便开,就牛大了!
我今天开50平值双卖,节后第一天平,赢面也可以吧?
4200我是5号下午看到皇上来了才开的,价格500,
6000我是最后一天早上开的,价格300。

50我最后一天开了2200-2600。
2024-02-09 18:32 来自上海 引用
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孔子不要打我

赞同来自:

@yiyi8484
这三天,投机双开500的4200沽和6000购。
最后8个交易日,赢面是不是很大?
必赢!6000要是开在那根上影线,4200前天随便开,就牛大了!
我今天开50平值双卖,节后第一天平,赢面也可以吧?
2024-02-08 16:41 来自北京 引用
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毛之川

赞同来自: 口口夕口木 塔塔桔 weieshi shasta

这一周没有吃到500指数大涨
2024-02-08 16:08 来自浙江 引用
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yiyi8484

赞同来自: 孔子不要打我 geneous

这三天,投机双开500的4200沽和6000购。
最后8个交易日,赢面是不是很大?
2024-02-08 13:40 来自上海 引用
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辣椒很辣

赞同来自: 建淞

@建淞
提前给关注本帖的网友拜年,祝大家新年好收成,身体健康,家庭美满!明天不上网了。今天利用500大幅反弹,降低杠杆率,把部分回撤资金配置到远月跨式结构+两端虚值买权锁仓,期待2月份收取高IV下的时间价值。目前多头杠杆率220%,对冲值0.75。
谢谢建淞兄,在这里学到很多。也祝建淞兄新年收获满满、身体健康、万事如意!
2024-02-08 12:50 来自湖南 引用
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yiyi8484

赞同来自: 建淞

@赚家
指数这么一来一回
很多人的资产缩水了非常多
我股票相比年底还深套呢
个股要分析基本面,太难了。
我稍微能看懂一点点的公司,不超过20家。
其他的,永远不会买的。
2024-02-08 12:27 来自上海 引用
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甜橙飘飘

赞同来自: geneous

整个金融市场就是一个财富转移的场所,这次极端行情,雪球无疑就是池塘里的那一条大鱼。

这次小盘股暴跌,对于游资来说是好事,2024理应是妖股大年。
2024-02-08 12:01 来自广西 引用
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geneous

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@赚家
指数这么一来一回很多人的资产缩水了非常多我股票相比年底还深套呢
钱不增加不减少,你亏了就有人赚了。
2024-02-08 11:54 来自北京 引用
0

赚家

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@yiyi8484
500还能这么玩的啊。爆完多头,再爆空头,666
指数这么一来一回
很多人的资产缩水了非常多
我股票相比年底还深套呢
2024-02-08 11:05 来自福建 引用
0

jiayujun

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@yiyi8484
500还能这么玩的啊。
爆完多头,再爆空头,
666
IC和IM走的是我印象中A股成立以来的第一次轧空行情,而且是在先逼死多头之后马上转向。
2024-02-08 10:57 来自北京 引用
2

yiyi8484

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500还能这么玩的啊。
爆完多头,再爆空头,
666
2024-02-08 10:17 来自上海 引用
2

wugreat

赞同来自: weieshi geneous

@建淞
提前给关注本帖的网友拜年,祝大家新年好收成,身体健康,家庭美满!

明天不上网了。

今天利用500大幅反弹,降低杠杆率,把部分回撤资金配置到远月跨式结构+两端虚值买权锁仓,期待2月份收取高IV下的时间价值。目前多头杠杆率220%,对冲值0.75。
明天你应该会回来的。。。。。。
换村长了~
2024-02-07 19:26 来自浙江 引用
17

建淞

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提前给关注本帖的网友拜年,祝大家新年好收成,身体健康,家庭美满!

明天不上网了。

今天利用500大幅反弹,降低杠杆率,把部分回撤资金配置到远月跨式结构+两端虚值买权锁仓,期待2月份收取高IV下的时间价值。目前多头杠杆率220%,对冲值0.75。
2024-02-07 17:48修改 来自上海 引用
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yiyi8484

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家人们,谁懂啊?
下午50盘口一直都是空的,
说明啥?空头没了?
2024-02-07 15:05 来自上海 引用
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levin16

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现在多头动不动就大幅折价,是市场行为还是做市商压价?真是拿定了散户没资金行权。现在买认购真是伤,上个月结算每张就折一两百价格,当然卖认沽也没好多少,大幅升波,时间价值巨高,上个月结算日认沽的时间价值也拒绝归零。
2024-02-07 14:20 来自福建 引用
0

yiyi8484

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@赚家
上证50又回到了年底的位置
期权也回本了,但持仓股票相对年底还在深套
又面临期权要不要减仓的问题
上证50越看越像头肩底型态
来,欢迎加入暖男50!
2024-02-07 13:21 来自上海 引用
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赚家

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上证50又回到了年底的位置
期权也回本了,但持仓股票相对年底还在深套
又面临期权要不要减仓的问题
上证50越看越像头肩底型态
2024-02-07 11:42 来自福建 引用
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建淞

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见证历史


中证500期权波动率创造了自己的首次历史记录。不过这个高点区域对应关系是暴跌升波,暴涨降波。在股价低位单日暴涨8个点。


而在过去历史上2019年2月曾经在50期权上有过一次暴涨升波的记录。当时股指也是大幅上涨7个点,不过出现在阶段性高位之后。


还有一次是2020年7月也出现了300指数持续上涨之后又单日暴涨7个点,并且是升波。

不过无论股价如何波动,比较一致的是,随后一定伴随降波。在操作上可以据此应对。
2024-02-07 08:43 来自上海 引用
1

甜橙飘飘

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@网格小丸子
感谢,确实一切问题自动解决了,话说这是问什么呢?
我只能默认是因为合约流动性不足,点差太大而不能平仓或者移仓。
我不会认为你不会操作平仓,另外你买入开仓的截图也没啥不对,可能是因为你只是想显示点差,而打开的界面。即便你买入开仓,今天收盘后,券商也会自动撮合,直接消除相同的买入卖出合约。
你当时是12点55分发的,所以等5分钟开盘,合约流动性起来了,点差没了就自然不存在你说的问题了。
2024-02-06 17:59 来自广西 引用
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FakeHope

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@建淞
消息面上,证监会新闻发言人表示,经研究决定,我会对融券业务提出三方面进一步加强监管的措施:一是暂停新增转融券规模,以现转融券余额为上限,依法暂停新增证券公司转融券规模,存量逐步了结;二是要求证券公司加强对客户交易行为的管理,严禁向利用融券实施日内回转交易(变相T+0交易)的投资者提供融券;三是持续加大监管执法力度,我会将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为,确保融券业务平稳运行。近期,...
可是融券总金额一共八九百亿,现在下降到670多亿,做空动能有限?暂停融券会有这么大的提振吗
2024-02-06 18:12修改 来自北京 引用
1

jiayujun

赞同来自: 网格小丸子

@网格小丸子
感谢,确实一切问题自动解决了,话说这是问什么呢?
因为中午做市商把单都撤了,下午一开盘就又回来了
2024-02-06 16:59 来自北京 引用
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海淘剁手党

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@网格小丸子
想咨询下各位朋友,这创业板卖沽2月1900这情况要怎么平仓或者移仓啊,一千**的价格差,还有四五个交易日,这平仓价格差有机会缩小吗
移仓就是先平仓,再开新仓。
2024-02-06 16:00 来自江苏 引用
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建淞

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消息面上,证监会新闻发言人表示,经研究决定,我会对融券业务提出三方面进一步加强监管的措施:一是暂停新增转融券规模,以现转融券余额为上限,依法暂停新增证券公司转融券规模,存量逐步了结;二是要求证券公司加强对客户交易行为的管理,严禁向利用融券实施日内回转交易(变相T+0交易)的投资者提供融券;三是持续加大监管执法力度,我会将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为,确保融券业务平稳运行。近期,我会结合市场情况对融券业务采取了一系列加强监管的举措。相关制度实施以来,融券余额已下降24%,目前已降至637亿元,占A股流通市值的0.1%。

点评:盼望已久的空头买券还券动作可能就是今天下午行情火爆的原因之一。
2024-02-06 16:00 来自上海 引用
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海淘剁手党

赞同来自: 网格小丸子

@网格小丸子
想咨询下各位朋友,这创业板卖沽2月1900这情况要怎么平仓或者移仓啊,一千**的价格差,还有四五个交易日,这平仓价格差有机会缩小吗
要平仓的话,点持仓,选择你要平仓的仓位,输入数量和平仓价位,点买平。
切记,买入开仓是不能平仓的,会导致新增买沽仓位。必须选择买平(买入平仓)选项。
2024-02-06 15:57 来自江苏 引用
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yiyi8484

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翻红啦~过年啦~
2024-02-06 15:01 来自上海 引用
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网格小丸子

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@甜橙飘飘
耐心等个5分钟,也许就不用问了。
感谢,确实一切问题自动解决了,话说这是问什么呢?
2024-02-06 14:42 来自广东 引用
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甜橙飘飘

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@网格小丸子
想咨询下各位朋友,这创业板卖沽2月1900这情况要怎么平仓或者移仓啊,一千**的价格差,还有四五个交易日,这平仓价格差有机会缩小吗
耐心等个5分钟,也许就不用问了。
2024-02-06 14:06 来自广西 引用
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网格小丸子

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想咨询下各位朋友,这创业板卖沽2月1900这情况要怎么平仓或者移仓啊,一千**的价格差,还有四五个交易日,这平仓价格差有机会缩小吗
2024-02-06 12:55 来自广东 引用
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建淞

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双卖的朋友还好吗?

每次大跌我这里总能接收到这样的问候语,好像双卖是祸根一样,其实真实情况并非如此。
卖沽是多头,卖购是空头。在任何单边行情下,双卖其实都比错误方向裸头寸好许多。毕竟不可能两个方向都错误。
这一轮持续下跌,卖沽亏损巨大,但卖购至少在补贴亏损吧,而且可以通过下移来持续获利。一路跌到害怕救市反转,不敢做空,平仓卖购也可以释放保证金,对吗?

所以,单边下跌,双卖其实比裸卖沽要好,没必要遭遇讽刺。

还有就是现在大家深刻认识到的,废纸买权的重要意义。在风平浪静的阶段,废纸就是废纸,买权支出很小,而一旦风暴降临,废纸升值极快,于是卖沽+废纸变成了认沽牛市价差,锁定了最大负债值,而且这个牛沽解套的希望更在于持续暴跌!(前几天我有小作文的)

暴跌中VIX急剧升高,对冲需要强烈,因此买沽需要旺盛,同样抄底做多买购的也非常多,还有一部分多头平仓卖沽(等于买沽)+买购置换,降低保证金压力,结果同样推升了认购溢价。

此刻,又给双卖玩家创造了机会不是吗?

再次,由于VIX高升,远月期权溢价提高,对于卖沽多头而言换月会产生收入或者下移行权价,未尝不是一种补偿?

所以,情况越极端,双卖越成功!

那么,想象和实际之间的鸿沟到底在哪里?是反向头寸的杠杆率

希望下次暴跌,有心的网友不要再来问候双卖的朋友是否好过,而是问一句:杠杆玩家们还好吗?这才问到点子上了。
2024-02-06 08:24 来自上海 引用
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建淞

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@赚家
中证1000ETF换手达到147%
是怎样做到的?
全卖了才50多亿。。
现在我逐步理解了日本央行持续买入ETF拯救市场的原理了。
央行买入ETF,那么原来的卖家可能去换成更超跌的股票,向其他股民输送流动性。当然,也可能退出离场。
ETF有无限资金量买家这个设定被市场接受后,会吸引社会资金买入成分股,然后申购成ETF卖给央行,这样也能给成分股制造流动性。只要这个动作持续不断,最后救市目的就实现了。

这里的关键点在于要有持续性。其实,用印钞机买股票向社会输送流动性或者制造财富幻觉是最经济而且是最“安全”的。所谓救市是要打破负反馈,因此要果敢坚定,不惜代价反而代价最小。
2024-02-06 07:42 来自上海 引用
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秋风客

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@赚家
中证1000ETF换手达到147%
是怎样做到的?
全卖了才50多亿。。
证券/基金公司申购卖给国家队
2024-02-05 23:17 来自福建 引用
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孔子不要打我

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@建淞
卖沽转买购可行吗?
每次大跌因为卖沽的投资者不愿意花钱买废纸都容易发生保证金危机,于是一些朋友给出一个建议“将卖沽转为买购”,这样做的话,用理论来解释就是:买购损失可控,卖沽则无法预料下跌到哪里?而一旦上涨,卖沽最多收益就是期权归0,而买购可以有无限空间。
那么现在做一个实盘推演来表达我自己的疑问。
假设某君目前被套在2月5250沽上,当前价0.6609元。如果按照上述方案实施,情况如何?
买入平...
我的理解,卖沽转买购为权宜之计,卖沽没有组合保证金时,快速下跌时资金压力很大,卖沽转买购起码能保持仓位,如果后面反弹可以再逐渐转回卖沽,如果后面继续跌,跌的越多相对亏的越少,起到一定保护作用,移仓时再移到更深实值反弹时应该还有差价赚;
买购一定选近月深值,尽可能避免时间价值损失;
按张数算持仓,每日涨跌买购、卖沽差别没有这么大,反正我的实盘看不出这么大的差别;
2024-02-05 23:08 来自北京 引用
5

Capuccino

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@南山老猫
不幸的事等几天退朝的时候,你发现买的价格太高,最后成了废纸。保险一定要在事故发生前买,一定吸取这个教训,这次没挂确实你的庆幸。
昨晚就已经想清楚了,明明自己的分析框架得出结论是这个标的已经破位并且下方空间很大,但是就是抱有侥幸心理,一直在等一个大级别的反弹再加上保险,谁知道一直下跌连个像样的反弹都没有,但是昨晚复盘时下定决心加上买沽作为兜底了,不然连年都无法过了
2024-02-05 22:00 来自广东 引用
1

甜橙飘飘

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@yiyi8484
??????我是卖沽啊。
买大,权重做多,卖50沽;卖小,小盘做空,买500沽。
我以为是这样操作,真没想过卖4200这个价位的沽。
2024-02-05 20:41 来自广西 引用
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yiyi8484

赞同来自: 甜橙飘飘

@甜橙飘飘
这买大卖小,万一权重补跌,不得喝上一壶?
??????我是卖沽啊。
2024-02-05 18:35 来自上海 引用
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赚家

赞同来自: 口口夕口木 oliversea geneous

中证1000ETF换手达到147%
是怎样做到的?
全卖了才50多亿。。
2024-02-05 16:59 来自福建 引用
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甜橙飘飘

赞同来自:

@赚家
看了下2015年7月股灾有过几天这么大换手
当时都是盈利盘,现在全是套牢盘。金融市场就是财富转移的场所,雪球已经全部敲入,对于这么大成交量,小盘股是不是要见底了?
2024-02-05 16:12 来自广西 引用
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甜橙飘飘

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@yiyi8484
哎呀,我看到皇上来了,500开了4200沽,收盘1000了,血亏500。
这买大卖小,万一权重补跌,不得喝上一壶?
2024-02-05 16:06 来自广西 引用
1

yiyi8484

赞同来自: geneous

@建淞
哎呀,中证500和创业板ETF终于也被皇上翻牌子了:)
哎呀,我看到皇上来了,500开了4200沽,收盘1000了,血亏500。
2024-02-05 15:15 来自上海 引用
0

赚家

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@赚家
500ETF的换手率都达到40%了以前有过这么大换吗?
看了下2015年7月股灾有过几天这么大换手
2024-02-05 15:02 来自福建 引用
1

赚家

赞同来自: geneous

500ETF的换手率都达到40%了
以前有过这么大换吗?
2024-02-05 14:56 来自福建 引用
13

建淞

赞同来自: 口口夕口木 milan16 好奇心135 genamax sdu2011 流沙少帅 软泥爱打人 坚持存款 wuchunlong 集XFD kakasdu 人来人往777 geneous更多 »

哎呀,中证500和创业板ETF终于也被皇上翻牌子了:)
2024-02-05 14:11 来自上海 引用
2

赚家

赞同来自: oliversea 川军团龙文章

跌的脑袋嗡嗡叫
现在沽购时间现在都高的离奇
波特率太高了
2024-02-05 12:06 来自福建 引用
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yiyi8484

赞同来自: 川军团龙文章 sunhao5573

@建淞
卖沽转买购可行吗?
每次大跌因为卖沽的投资者不愿意花钱买废纸都容易发生保证金危机,于是一些朋友给出一个建议“将卖沽转为买购”,这样做的话,用理论来解释就是:买购损失可控,卖沽则无法预料下跌到哪里?而一旦上涨,卖沽最多收益就是期权归0,而买购可以有无限空间。
那么现在做一个实盘推演来表达我自己的疑问。
假设某君目前被套在2月5250沽上,当前价0.6609元。如果按照上述方案实施,情况如何?
买入平...
买购干嘛要买3月4600啊?
应该买6月4200
2024-02-05 12:04 来自上海 引用
5

南山老猫

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@Capuccino
万分庆幸早上开盘时顶着四十几的隐波加上了500ETF4500P作保险,不然真的爆仓了
不幸的事等几天退朝的时候,你发现买的价格太高,最后成了废纸。
保险一定要在事故发生前买,一定吸取这个教训,这次没挂确实你的庆幸。
2024-02-05 11:37修改 来自广东 引用
0

seanchow168

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@建淞
卖沽转买购可行吗?
每次大跌因为卖沽的投资者不愿意花钱买废纸都容易发生保证金危机,于是一些朋友给出一个建议“将卖沽转为买购”,这样做的话,用理论来解释就是:买购损失可控,卖沽则无法预料下跌到哪里?而一旦上涨,卖沽最多收益就是期权归0,而买购可以有无限空间。
那么现在做一个实盘推演来表达我自己的疑问。
假设某君目前被套在2月5250沽上,当前价0.6609元。如果按照上述方案实施,情况如何?
买入平...
做个配对交易如何?

Sell PUT 510050
Buy Put 588000
2024-02-05 11:18 来自广东 引用
10

Capuccino

赞同来自: 塔塔桔 川军团龙文章 aladdin898 Restone 坚持存款 流沙少帅 genamax 建淞 甜橙飘飘 geneous更多 »

万分庆幸早上开盘时顶着四十几的隐波加上了500ETF4500P作保险,不然真的爆仓了
2024-02-05 10:48 来自广东 引用
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开心国

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@建淞
卖沽转买购可行吗?
每次大跌因为卖沽的投资者不愿意花钱买废纸都容易发生保证金危机,于是一些朋友给出一个建议“将卖沽转为买购”,这样做的话,用理论来解释就是:买购损失可控,卖沽则无法预料下跌到哪里?而一旦上涨,卖沽最多收益就是期权归0,而买购可以有无限空间。
那么现在做一个实盘推演来表达我自己的疑问。
假设某君目前被套在2月5250沽上,当前价0.6609元。如果按照上述方案实施,情况如何?
买入平...
第一,做期权的逻辑认知不同。经过4年多操作,认知到做期权很简单,就是要以小博大;
第二,此时再补开买沽是在浪费钱,应为你没有真正经历过他此时的环境。
2024-02-05 09:22修改 来自广东 引用
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建淞

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卖沽转买购可行吗?

每次大跌因为卖沽的投资者不愿意花钱买废纸都容易发生保证金危机,于是一些朋友给出一个建议“将卖沽转为买购”,这样做的话,用理论来解释就是:买购损失可控,卖沽则无法预料下跌到哪里?而一旦上涨,卖沽最多收益就是期权归0,而买购可以有无限空间。

那么现在做一个实盘推演来表达我自己的疑问。

假设某君目前被套在2月5250沽上,当前价0.6609元。如果按照上述方案实施,情况如何?
买入平仓2月5250沽+买入3月4600购,这样的话,实际就等于支出0.6609+0.1844=0.8453元。

看一下后续推导:
假设后期股价反弹,3月到期股价达到5元,卖沽市值0.25元,买购市值0.4元,实际亏损0.8453-0.4=0.4453元,输了。
股价达到5.25元,卖沽市值为0,解套获利了。买购市值0.65元,实际亏损0.8453-0.65=0.1953元,还是输。
股价达到5.5元,卖沽是否上移不确定,假设放弃,依旧解套了。买购市值0.9元,刚刚获利0.05元。

结果是理想化的,实战中我们真的敢于将买购拿到5.5元吗?还有就是股价真能反弹到5.5元吗?

相反,如果3月股价跌到4.5元,卖沽增加浮亏,市值0.75元,增加亏损0.75-0.6609=0.0891元。买权却没了。这笔账该如何算?重新卖沽收入0.75元,账面增加亏损0.8453-0.75=0.0953元,还是输。
股价跌到4.4元,卖沽市值0.85元,正好和买购损失相当。
股价跌到4.25元,卖沽市值1元,买购者重新回到卖沽上来,还会开5250沽吗?越来越难测算了。

其实我觉得,害怕下跌与其卖沽换成买购真的不如增加一个买虚值沽保底更适合投资情绪,也容易操作。

希望得到不同见解网友的指正。
2024-02-05 08:39 来自上海 引用
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辣椒很辣

赞同来自:

@开心国
可能你还没有到时候吧,我是经历了四年痛苦的磨难才想明白的,也可以说开悟吧。
确实是新手,懂的不多,体会也不多,还得好好学习,看能不能有所感悟,谢谢兄台咯。
2024-02-03 07:51 来自湖南 引用
2

开心国

赞同来自: chenxi666 集XFD

@辣椒很辣
谢谢兄台指点,不过买购好像更危险,根据楼主实战经验,方向不对就很可能实亏。卖权方向不对的话,似乎能苟活久些,不过这形势也太苟了。
可能你还没有到时候吧,我是经历了四年痛苦的磨难才想明白的,也可以说开悟吧。
2024-02-02 21:48修改 来自广东 引用
3

辣椒很辣

赞同来自: 集XFD 坚持存款 甜橙飘飘

@开心国
把卖沽转换为平值的买购,60%以上开6月,其他为3月。就是义务变权利。
谢谢兄台指点,不过买购好像更危险,根据楼主实战经验,方向不对就很可能实亏。卖权方向不对的话,似乎能苟活久些,不过这形势也太苟了。
2024-02-02 20:07 来自湖南 引用
0

辣椒很辣

赞同来自:

@甜橙飘飘
不买废纸沽的估计危险
我又过百了
2024-02-02 20:01 来自湖南 引用
3

yiyi8484

赞同来自: 绿海红鹰 辣椒很辣 坚持存款

@不炒股我就看看
没嘲讽 我也在呢
都在呢!
2024-02-02 16:28 来自上海 引用
2

不炒股我就看看

赞同来自: 辣椒很辣 塔塔桔

@zhaoqian
别来嘲讽了。大家都难受
没嘲讽 我也在呢
2024-02-02 14:59 来自浙江 引用
0

甜橙飘飘

赞同来自:

@不炒股我就看看
双卖的兄弟扛得住吗
不买废纸沽的估计危险
2024-02-02 14:26 来自广西 引用
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zhaoqian

赞同来自: geneous

@不炒股我就看看
双卖的兄弟扛得住吗
别来嘲讽了。大家都难受
2024-02-02 14:15 来自广东 引用
1

不炒股我就看看

赞同来自: 秋风客

双卖的兄弟扛得住吗
2024-02-02 14:03 来自浙江 引用

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