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长期猛基之兴全中欧交银等，2021轻松跑赢9成股民
**投资是个长跑，一年翻倍者众，4年（5年）翻倍者寥。。。。。。
**
2021年基金组合4.46%
2020年基金组合58.85%。
2年期20年21年累计收益65.9%
海富通聚优精选2年期58.72%。。
2021年的基金组合，被汇添富嘉实基金拖累了约2个多点。今年的环境，基金大几个点收益比较正常，组合4.46%还是低于同类了（12月31日最新数据）。如果2020年兴全交银中欧组合如果不动的话，2021年8.08%，这个收益比较正常。。
业绩不好看，就要凑业绩自我安慰，
择时的收益大约贡献了1.5%。没有想象中多吧，一顿操作猛如虎，看起来精准年末高抛，经常阶段性低点抄底。。。。我这个稳健型，不是大开大合凌厉的。其实我想从头到尾完全不操作的，也做不到啊。。
。。
易方达官网的不多资产也要加进来，今年收益约16.1%（瑞程是5月份才买），大约贡献总资产的1.61%。（12月31日新数据）
如此，基金全资产收益率2021年大约7.57%（截止12月31日最新数据）。这样就好看多了：）
神秘项目投资收益是500%+（是什么你懂的），只有3%投入，就当基金多跌了一天，几乎忽略不计的本金投入。，所以该项对总资产组合收益贡献约15%。中途最高收益大概是6.6倍。。没有看错， 龙二是我第一重仓，我成本很低500以内。。
如此，截止昨天，金融资产投资收益约是7.57%+15%=22.57%。
还算满意的。还没算上半年火热的光谷东投资呢，当时预感到光谷东要火，上半年涨了大约20%+。
反正现在都是看账面资产增长，房产也是一样的，其实房产也是可以通过金融方式变现的。。有人说房产熄火了，要我说，不是熄火，是分化，质量好的房产上涨，老破小肯定没前途。以后同一个片区，高质量的和低质量的价格差距越来越大。。。如果说过去20年是黄金时代，那接下来就是分化，套用证券里面，就是结构性上涨，质量好的长期还是稳健增长，只不过增速放缓慢了。。
20年的组合持有不动的话，21年收益是8.08%，这个收益就比较正常。。
但是也不能说就完全不动，做不到不是？ 境界还达不到那么高。。当初也是被收益吸引与诱惑啊， 所以又回到盈亏同源。。之前偏医药消费的收益有多好，今年回撤就会有多大 ，易方达中小盘（现在优质精选）今年规模都减少200亿了。。其实我觉得现阶段可以配置消费医药基金了，不过富国价值优势 工银文体产业都配置有大消费，张清华有医药。
经验教训，还是更喜欢均衡一点的基金。。不要太偏某主题，跌的时候容易拿不住的。我也相信汇添富来年业绩会赶回来，不过我已经拜拜啦，不再关注了。。。
均衡配置型基金，长期终将胜出。。。。。。
均衡配置基金长期看波动更小，持有体验更好，更容易拿住。无法拿住的基金，业绩再好也不是我们的。
行业主题基金特定赛道型基金，押对了很容易短期出成绩，知名度大涨，一旦风向转变，回撤也是巨大的，回看曾经的半导体基金这些，这些主题基金的资金，大部分都是追涨杀跌的，要从这里面赚到钱，需要好的择时能力。
排行榜业绩最猛的基金，永远不会有我这些均衡配置的基金，永远会是对某行业下重注并且赌对了的突然冒出来的以前不认识的基金。只有重仓赌某个行业，并且赌对了，才会在排行榜最前列。。
均衡基金从来不会在业绩排行榜前列，但长期大概率业绩靠前，比如兴全合润，同期收益还是最高的。但是即使这样的基金，偶尔也有打盹的时候，难在坚持长期持有。。
每次朋友拿涨幅榜基金问我怎么样，就很炸裂，捂脸的表情。。。。
我想说的是，10年前，或者7年以前我也是对着涨幅榜流口水的。。。。。。吃的药多了，就不会FOMO了。。这就是欺骗诱惑，短期赌博赚快钱欺骗诱惑你上车。。。等你上车了，通常又是另一个故事了。。。。。
投资路上，会有很多诱惑与欺骗（言重了），诱惑，就是短期的诱惑，赚块钱的诱惑，看着涨幅榜冠军，今年一年业绩翻翻，再看看其季度涨幅，要么优秀 排名前列，要么不佳，排名倒数。一句话，盈亏同源。。
欺骗，长期看，大盘或者基金还是持续震荡上行的，可是总有各种原因骗人下车，比如阶段性的回撤表现不佳。
盈亏同源，收益 回撤是对矛盾体，
有的基金太温吞，太稳健，激进的人也会拿不住。。。
有的业绩好的，过程波动太大，长期要拿住也不容易，比如中欧医疗健康，我就拿不住。。今年汇添富文体 交银杨浩这种波动，已经是一般人承受底线了。这还不是极致押主题的基金。。回撤波动并没单一主题基金的高。
所以ETH指数基金，行业主题基金 ，综合权衡，还是放弃，消费红利行业也不买，那不如直接买张坤，长期收益大概率跑赢消费红利指数。张坤经历了15年大盘腰斩不止的大回撤，基金最大回撤不过是33%，和行业主题基金比，可以说是比较温和了。
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2022年展望：22年行情，一致性预期是波动更大，震荡更剧烈，更需要做好仓位管理持有策略。
虽然22年预期波动很大，还是要好好参与持有权益类投资，。
长期来看，权益类基金还是回报排名在前列的，预计权益类资产回报占优，我们当然要在场。
2022年整体收益大概率将高于2021年。今年基金老将都没收益，董承非 周蔚文 傅鹏博 朱少醒，可见是大环境不行。。专家预计全年将有近1.5万亿元增量资金净流入，微观流动性宽裕。
所以，稳住，不要慌，4000点附近再考虑减仓。。。
玄学预测，大盘连续三年三连阳了，预计明年波动大，4000点以后回撤波动预期大一点。。
一番涨跌震荡折腾，2022年权益类基金组合预期收益10%+（纯粹一脑拍）
当年业绩预期：
- 跑赢005220海富通聚优精选 乘以1.05。
跑赢同类基金平均收益+3%（混合型基金）
跑赢沪深300指数+8%
2022年成分基金如下图：
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牢记，盈亏同源。盈亏同源。盈亏同源。
不怕涨的比人少，就怕跌的比人多。
财不入急门，涨的快，跌起来更快。
**投资是长跑，对手永远是自己。。。。****
5人答谢
有点像1000个人猜测抛硬币的结果。连续抛5次猜5次。总有些人5次全猜对。我们以为这些人牛逼，而真相是这些人运气好押对了而已。
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几年累计收益93%。。
同期沪深300涨幅23%。
全A指数涨幅约48%。。
因为这几年的数据比较清楚。
八仙过海组合，19年也是4X 和工银股混比较近就按45%算，实际组合更激进，20年58.5%附近，21年大体也是工银股混差不多，22年暂时略输0.8%，比较激进下跌结算一般会跑输。。
更长一点10年期吧，偏股混合型基金平均收益累计也是大幅度跑赢沪深300的。。
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基金的上限没有自己做股票很厉害的那么高，毕竟比较分散了。
基金主要是下限比较有保障。。
哪怕取得一个平均收益，长期也还是过得去的。
努力一点，跑赢工银股混，在正常甚至偏高一点位置兑现结算，收益又会高一点。。
胜在容错率比较高。总之就是相对比较稳健。。
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还有说规模大影响业绩的，与其说是规模，不如说是风格。19年20年 张坤的基金涨的多好，规模又有多大。。那时候就是大盘成长风格涨最好，价值风格看收益简直要哭泣。
现在火出圈的丘栋荣的20年一年跑输接近成长风30个点。。小盘价值更惨。。。
不过，风格还是尽量均衡，虽然长期收益大盘成长最好。。
观察近10年收益前列的基金，绝大部分是大盘成长风格。。。这才符合社会经济发展规律啊。。
现在基金持仓风格也在往中小盘成长转移。
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不太相信基金。本人自认为水平一般，今年的操作是买了一些低位票和少量可转债，基本在四成仓位波动。也没时间看盘，偶尔高抛低吸，今年也是总资金盈利6个点，真搞不懂基金经理的水平高在哪里，对得起这个管理费吗？从你的发言看真的是水平一般，你2w块钱高抛低吸，基金经理200个亿也跟你一样高抛低吸吗？你可以半仓，碰上风口赚点钱，基金是有仓位和投向要求的，你去跟今年碰上风口的基金比比收益率，还搞不懂基金经理水平高在哪里，看把你狂的，人家顶级名校的硕博白读了，明知道影儿的帖子是投基金的你就不要来捣乱，就跟有人买币有的人投银行定期一样，大家的投资不是一条赛道，我买余额宝的，从来不用择时和高抛低吸，连续十年每天都正收益，我就比全国基金经理厉害了？
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2年半前（疫情刚开始之后）开始买基金，当时还是这波牛市起点，算买的比较低的位置，前几日看有几个在盈亏边缘。白白浪费了大好时光。我的香港华宝中小 最高收益100% 现在倒亏了
当然这就是生活。既被市场奖赏，又被市场无情的教育。
投资就是生活的一部分，既不能只看好的一面，什么躺赚拉，什么跑赢某某某。也不能只看亏钱这一段。买基金需要接受一个平庸的收益，而且也多少要一些运气。
还有重仓的中概赚15%没走 现在亏损60% 哎 以后翻倍的基金坚决清零再等待 不信那个长期价值投资的鬼话屁话
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芒格：企业盈利业绩是股价之母。
长期来看，投资收益和企业盈利是息息相关的。公司业绩好的，长期收益自然就高。成长投资是永恒的主题，成长型本身波动较大，一般会选择大盘成长降低风险。这也是今年基金滑坡的原因，大盘成长热门，赛道拥挤。
万物有周期，只要长期还是成长胜出，抓住成长不能丢。
- 周智硕：以绝对收益为投资理念，采取自下而上的选股方式，不局限于赛道，关注个股的风险收益比和风险剩余。看重企业盈利，自下而上精选个股，注重风险收益比，如何保证收益率的情况下，控制好回撤。
纵观国内外证券市场，有两个特点：一是业绩增速比较高的公司，涨幅都比较好。二是以三年为期限，涨幅比较靠前的公司当中，大概有70%左右是业绩增速比较好的公司。
依靠业绩作为底层方法论，我觉得可以实现可理解也可复制。
在胜率和赔率之间平衡，胜率落在企业盈利业绩上，赔率看业绩 估值等，看风险收益比，一个盈亏比3:1的就比2:1的性价比高。并定期再替换平衡。
注重交易纪律，学霸思维，建立交易错题本。
图片是基金经理生涯收益，基金收益，公司收益，行业配置和估值。
赞同来自: solino
@鱼头85，也不是说重出江湖，主要是行情没那么好就淡化了，忙别的事，今年也是忙别的事了，一个是今年娃学习的事比较忙碌，鸡娃中，一个是毕业论文，马上下周答辩。基金投资，本身经过回测已经确定了低频更换，毕竟均值回归，长期年化收益大体是确定的，就不要中途耗损太多费用了。所以过程放养也是没问啥题的。。。
- @solino 在低位结算收益，那收益肯定不太好看的。。。所以还是要看同期大盘，相对收益。基金总体还是跑赢大盘指数的。。基金确实就是市场中等平庸一点的收益，不太低的位置结算，15%比较常态，20%需要历史大高位能及时止盈。。- ---------------
- @西门吹雪0002 10%那是完全彻底不择时了，2015年那样都不计算择时的收益。。工银股混，偏股混合型平均收益，在不是现在这样狠低位置结算，15%是常态化的。高一点比如20年末的时候结算是接近20%年化收益。。。但是基本上也很难超越工银股混了，基金投资跑赢工银股混算是比较理想的。。
赞同来自: skyblue777
影儿有掉进选时坑的迹象了，选基的坑用选时是填不上的。选时比选基更难把握这几乎是公认的定律。人的精力有限，天赋更受限，把一条路研究透彻把大坑变成小坑，尽量走的稳一些才是普通人最靠谱的选择。也不是一定要精确的选时，就是大部分保持75%仓平衡，不那么早打满。。如果比较确定的高估低估，可以少部分仓位机动加减一下。。
终究是盈亏同源，长期也是高仓位收益高，几成仓收益就打了几折。。
但是确定性大的大周期，我觉得可以考虑一下，就比如21年初，我现在回测回顾，就可以保持半仓。。当时我也减了百来万。
成分基金某一些滑坡，是基金投资人的宿命，这必然会发生，这也是基金组合的意义了，防止基金整体组合过度滑坡。
基金平均收益也已经计算了这些滑坡的收益。再好的组合，也有买了后滑坡的成分基金，总之，跟上工银股混长期收益就会不错。。
模式总要有一点进步进化的啊。芒格说的，要有推翻坚定信仰的。
影儿重出江湖了，分享自己的见解也是需要勇气的，坚持不容易，不过现在我已经不再投基了，相对于基金超额收益的不稳定性，贴水更加稳定，所以我走上吃贴水的不归路了，不过这活真的需要强大的心脏，4月感觉离破产不远了，扛过来了，10月就没这么痛了，吃贴水练就了强大的心脏，也非常不容易，我会继续坚持吃贴水，资金宽裕时也会再投点基。靠基金经理躺赚还是不太现实，基金业绩好大部分是压中了风口，年化超过10%的基金经理就算能力极强了
https://www.jisilu.cn/question/467629
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今年的过程回撤比较大，我在想怎么更精确细腻一点，稍微降低一点回撤，也不需要多激进，从韭圈好买股债性价比去回测，我觉得，假若能在性价比低到历史最低位，降低仓位到5成（最低了，不能再低了，毕竟2.3年期看，震荡下跌也有超额收益），然后4月份再打满打回去，10月就无所谓了，没减仓可以不动。反弹有减仓了就补，不减也没问题，毕竟6月末还没回到前高，估值也不是很高。。
然后我就拿着这个我理想中的减仓补仓模型到处问，实际操作能不能实现这样的。
我这波为啥这样，主要是被之前的经验迷惑了，之前那反复震荡，基金也有超额收益，年初来说，估值也不算很高，我觉得在股债性价比30-70 位置，都可以保持恒定的仓位，像我这么激进型的，在不是很高也不是很低的30-70 区间，可以恒定的保持75%仓位。。所以仓位应该是随着股债性价比有25%左右偏移，很不划算了 如21年初就降低到半仓，很划算如4月底，就满上。。具体过程还是要细化精确一点。。。
这是理想状态下。。。
基金整体也有调仓，市场持仓风格，逐步转移到了偏中小盘。
之前看了个鸡汤，时代和英雄的关系，是时代造就了那些英雄，没有马YUN，时代也会让另一个人成为这样的人。每一个时代，都会诞生牛逼的人，但是时代也有周期性，周期一过，英雄滑落，又一个新的时代，又一批新的牛逼英雄。。
正所谓，没有马YUN的时代，只有时代的马YUN。
这和基金经理也是一样的，
白酒牛的时候，
医药牛的时候 ，
半导体牛的时候 ，
新能源牛的时候 ….
没有真正的神 ，只有押对方向的XX。。
时代的贝塔，大过个人的阿尔法。。
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不能局限于老将，要及时跟踪有潜力的新生代基金经理。
通过工银股混，兴证50财富，富国 易方达 华安基金公司权重都很高。
易方达杨宗昌易方达供给改革，机构还挺看好。
但我更喜欢建信的周智硕建信中小盘，机构占比接近70%了，今年最大回撤28.8% 也不错了，今年很多基金都是30多点回撤。30以内我觉得算不错了。现在居然能接受32.33甚至35附近了，因为中欧时代先锋40%回撤，好歹也是一揽子基金组合。。周智硕也是注重绝对收益回报，这个绝对收益回报，我认为是期限放到1.2年以上。3季度重仓的行业是煤炭 电力设备 新旧能源。注重自下而上个股挖掘，注重企业盈利。
搬运 3季度报告摘选：
……一些企业有可能成为行业出清的牺牲品，企业的产品和服务是否有竞 争力、企业是否有稳定的供应链管理能力、是否有资本开支能力等各种意愿和能力上的分歧会带来企业经营的不同结果。
结构性的业绩往往会使得板块性机会有所减少，需要我们进一步研究下 沉。但随着市场的下跌，很多股票的风险收益比得以显著提高，因此，不仅是能源战略和能源安 全问题重要性逐渐提高，我们还需要思考寻找具有什么样特质的企业会帮助我们应对诸多不确定 因素，
*在同行业绩下调的情况下能够获取更多的市场，*在上下游面临更多盈利压力的情况下能够 留存利润，从而穿越周期，获得盈利和估值的双升。
因此，本基金继续自下而上，寻找竞争力突 出、风险收益比较高、业绩增长稳定性较高的公司这条主线进行投资，重点投资了煤炭、新能 源、化工、电子、汽车、通信、有色、机械等行业的企业。 希冀通过此类投资，提高投资回报。
搬运2.
10月27日:
在这样的一个环境下，我想告诉我的投资伙伴的是证券市场是一个不同认知的集合地，我们市场会有不理性的波动，我们既要承认自己认知的不足，更不要低估市场的傻。意思是涨的时候会涨到不理性，跌的时候也会跌到不理性，这是市场的运行规律，而我们要做的就是在市场非理性波动的时候，坚持理性，坚定自己的投资理念，尊重市场，尊重常识。
我的投资理念是自下而上的，以企业业绩为选股标准，同时注意公司的风险收益比，力争再不确定性的环境中力争收获较好的收益。对于后市我不做过多的预测，因为没有人可以预测，我要做的就是公司研究，寻找业绩释放的标的，关注风险收益比，坚守自己的投资纪律，在我自己能力圈内做好选择。
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基金经理清华大学高材生，投资思路清晰。有自己的已验证过的盈利模型。。
风险：基金经理跳槽频率较高。不过建信基金现在的业绩也不错。具体有兴趣的集友亲自多了解一下。。。
对新基金经理，可以减少持仓比例降低不确定性风险。话说回来，老将也不一定就安全的，躺平的很多，工银袁芳已经完全没换手了，季度报告还说小盘因子超额收益，持仓全部是大盘 ，生气啊*。。
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不知道说点啥呢， 和伙伴们的微信聊天记录搬运重复一下：
看看工银股混指数，连续10年 ，也就3个年度下跌 ，16.18.22年。今年是期中之一 。之前连涨3年 。
不过 ，11 12月一般会反弹 ，通常也不是一年都下跌的 。还是等下隐线收回来。
所以拿着等，熬时间，时间换空间。等风来。
你看这个工银股混基金指数 ，年化一般都有1X，当然看结算点位 ，今年年初结算的收益肯定比现在高。现在适合买 。不适合结算收益 。
买在低迷 ，卖在疯狂过热。要收益高，就低迷买 。这是真理本质，就是熬时间。
不播种 ，哪里有收获？
再看股债风险溢价比，股票预期收益高的 ，18年底 20年3月国际疫情爆发， 今年现在，巧的是，都是偶数年。
理性一点 ，就是看股票 债券 投资预期性价比，比债券收益高很多 ，买股票基金，至于啥时候回归，看市场 。买不到最低点的 ，划算了买就行了。
投资不是精确的科学 ，绝对低迷才需要布局啊。
好比 08.18年 萧条跌了去买 ，收益就不错啊。
买的够便宜才能赚更多 。
崩盘？
问题是跌了一年多了啊 ，估值到历史很低位置范围了 ，再说崩盘不合适 。
现在估值跟20年初 18年底差不多一样的 ，都是周期了 ，前提是要年为单位， 放着 。
中国资本市场不成熟？
估值高低，有牛熊周期。假若估值不变 ，那就一直是实业盈利增长收益水平 。盈利是企业自身盈利 ，如果市场估值平和 ，靠企业盈利也能增长。如果估值波动 ，那就是双刃剑。低估值买 ，那可以双击双重收益。高估值买 ，短期那就不行 ，长期用时间去消化。价值投资 ，是个行为啊 ，你可以价值投资 ，但不一定有能力价值投资 ，没错吧 。
我说现在3000点内买是价值投资 ，他非要3500闻风而来 。
问：现在估值你觉得是高还是低？
低啊 ，好比内在价值10元的股票，6元买就是价值投资 ，哪怕市场跌到了5元 。不要贪婪试图一定要买5元 ，也许5元不会去 。6元是你能把握的。
现在无论怎么比较 ，都是低估 ，或者是大类资产里面值得投资股票 。
基金是这样啊 ，我觉得3000内 ，埋伏 ，等12月吃饭行情，我判断最低都到不了2800， 那就是跌不到7%，你能承受7%波动，就上了 ，满上了，不能，就半仓6成仓，再定投，就这么简单 。。
立足长期 。
投资忌讳的是 ，本该乐观却恐惧 ，主观臆断凭感觉 ，心理没一个估值瞄。。
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破罐子破摔了。
现在不买，那什么时候买？3000以上再买？如若2800不能去呢？不要太贪婪试图都买到最低点。是一个底部区间就不错了，怕就留一点仓位补仓。
很多亏损的人 ，跌了不敢补。 涨了再追加神秘资金。。又变成了高买。
哎呀，不想说了，都是老生常谈。能不能不要择时了？
像工银股混指数那样 ，一直满仓在场不好吗。跟上工银股混啊。。假如以后高位结算的时候16%18%年化，你半仓不就8-9%收益了吗？盈亏同源。。（实际上，组合每年大体和工银股混指数很接近，以后就以工银股混为基准）
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我想的是4季度11.12月吃饭反弹行情。
有朋友很悲观，说要不要清一点出来，今年寒冬太久了。
我说熬着吧，也许就是再等1-2周的事，3000附近 认真持有拿着，能怎么亏，有钱还是补，没钱就算了，别割肉就不错了。。
赚钱的简单的朴素模式是 ，低迷熊市的时候买入，收集份额。熬时间吧，就是别慌。。
当然确实低迷的熊市，大家神秘资金很少。就想办法了，一般的人不是职业投资，总还有收入的。
我还是可以躺平了等 ，马上20年底买的房子可以交房了，愿意或者想要的话，还是可以弄一点钱补仓的。。不补也不是大问题。。都是过程的波动。不指望把曲折行情拉成直线来操作。
赞同来自: 跑路皮皮
躲过了大跌也会躲过大涨，这句话是错误的。正因为会躲过大跌，才不会错过大涨。趋势择时的优势正在于此。问题在于无法避免震荡期的连续亏损，基金赎回成本太高，频繁择时成本较高。趋势择时来回打脸的不要太多
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现在的行情，磨底震荡，极其无聊，以消磨人的意志为目的。没有趋势，没有明显趋势的布朗随机运动。
基金象派持有派，也不会有什么操作，就是接受这样的安排。
因为不想错过长期的主动基金贝塔收益，躲得了下跌也会躲避上涨。。
以时间换空间，个人投资者（就称散户吧），散户，最大的优势应该是时间，耐心等，若是时间都给不起 耐心也没有，那散户就没啥优势了。。
3200出头，不是刻舟求剑说一定是入场时机，不过，现在这个位置，股债性价比不错吧，虽然没有4月底低。。真的投资基金，有长一点周期持有的打算（至少也得给2年），现如今，怎么样也不至于太差。。。
玄学一点说，通常8 月份行情是很冷淡 ，毕竟太热了。4季度行情一般都是比较好的。更玄学的是，玄学显示，本人12月份进账不错。。。想必12月反弹还可以？
总之，我是坐等。。
我觉得，还是要坚持一贯的原则，既然历史已经证明了，在不太高的市场成本的权益类基金收益，长期还是高于债券，那我们就立足长期，拿住权益类基金。。
要我现在买固定收益，我会觉得脑子进水了。。
哪怕他还跌一点，我也不会在股债风险溢价比高的时候，去买固定收益。。
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鸡娃：
今年行情比较冷淡，今年以来以鸡娃孩子教育为主，现阶段教育培训改革，我这样鸡娃的家长是不会躺平的。。鸡娃小步阶段上岸。。
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自我进修： 上半年忙鸡娃，研究生预答辩没赶上，下半年好好应对一下预答辩。自己不好好看好好修改也是不行的。。
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投资，阶段性的这样无产出负产出，也是过程必经的阶段，不能承担下跌波动，就不配拥有上涨较好的收益。。。正所谓盈亏同源。。均衡偏成长组合，波动还大一点。。。
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7.26日，组合今年以来跌幅13.66%，沪深300跌幅14.06%。近期市场震荡，基金还是慢慢的跑赢指数。所以，慢慢持有等待，给足一点时间，基金组合最终还是会胜出的。
近期总结了一下22年最大回撤 ：
*华安聚嘉精选26.29%
*汇丰晋信动态策略 31.39%
*交银先进制造 32.81%
*富国转型机遇24.18%
长期业绩比较好回撤低一点的。华安和汇丰晋信有单独介绍过。现在的卫星 以后也许就是核心。
富国转型机遇回头单独介绍一下，长期业绩牛基交银趋势也有这个基金经理曹文俊的一份贡献。
*工银文体产业 30.75%
*兴全合润32.45%
X 中欧时代先锋41.45%
*富国价值优势 27.07%
易方达安盈 21.78%。
X易方达瑞程37.6%
交银新成长 32.63%
X 兴全合泰 39.57%
打了X的是今年回撤过大的，以后可能降低仓位的，今年就先这样不予处理，毕竟大跌的直接换也是不划算的。。再一个，既然选择了还是要给时间去运作发挥。盈亏同源 ，本身也是弹性比较大之前业绩预期高的 ，低位换别的也不太划算。。。
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有的人问，兴全合润还能要吗？
我觉得，作为底仓还是可以的，哪怕去年以来表现不那么好。长期老将今年都很垃垮，总还是比富国朱少醒 睿远傅鹏博业绩好。同期任职回报也比张坤高。。
总之任职回报依然是同期前列的 。。
主要是 经过长期考验的会更有信任感，不会低迷的时候离开。
老将咱总要持有一些个的，不能都是新生代中生代。
规模的事，17年以来合润的换手就降低到200%以内了，这几年的换手基本很稳定，和19.20年并没有什么不同。。
以前是大而美，是市场表现的风格变了而已。。。
赚钱的基，有的人当然是觉得管他什么风格 赚钱就行。但是，随风起舞 舞错了，业绩更垮。。。
坚持能力圈等风来，也不是不行。。。
再一个，看合润的持仓，风格基本没变，一直延续着之前的脉络。
还有一个 合润16.18年行情震荡的时候 ，表现也是一般的。。
任何一个基金，都不会任何时候都好，交银趋势那么牛，季度里面也有不佳的时候。。。。
合润的持仓个股，大部分都在阶段地位，总体还是比较安全。。
总不能割低位的股，去追涨到高位的行业主题吧。。。
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今年以来 兴全中欧交银表现都比较拉胯，特别是兴全，是组合里面垫底的。兴全合润今年以来跌幅20.5%，谢大白遭遇严峻的考验。组合还是在可接受范围，这也是几个基金组合的好处，比较坏的情况也就是如此了，落后大盘一点点。
单个基金的话，波动大的真的很难拿住的。
易方达瑞程过程跌幅极大，反弹也是最快的，现在反倒是组合里面表现最好的了，真正是盈亏同源。。。
瑞程持仓新能源比较多，新能源反弹力度很大，看看比亚迪，本轮反弹新高了，这几天回落了一点，再反弹又接近新高。。。比亚迪2年从不到100涨到了350，这2年中途过程波动也是极大的，去年上半年从273到140，过程几乎是腰斩。。。今年再回到350，这么大的波动，一般人很难拿住，立足中长期的基金就能拿住，汇丰晋信陆彬低碳先锋21年3季度进场后一直持有的，孙彬富国价值优势今年1季度新进场，1季度价格270-230之间波动，这入场价格还挺厉害的。兴全精选也新增了比亚迪。。
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以下是玄学。
玄学说未来20年是九紫离火运，科技为代表的五行火的行业，会得到迅速高速发展，类似于过去的房地产。。结合基金经理看大势，自然是新能源行业了，包括新能源车。。。比亚迪本轮反弹表现远好于宁德时代。
宁可信其有 不可信其无。。我不是现在推荐新能源，是觉得持有新能源的基金长期预期收益更好。
比如陆彬的。。。
产业大势很重要。我个人是不太喜欢传统周期行业的，虽然今年比较抗跌。
成长，符合产业发展趋势的成长行业才是永恒的主题。。。长期来说，还是偏成长型基金收益高一些。。
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上次业绩榜单，华安基金有几个长期表现不错，近期筛选整理了一下华安基金的基金经理。最终在权衡考虑基金业绩表现，过程回撤，基金经理从业年限，基金10大重仓集中度，基金行业均衡度等多方位权衡，个人看好华安安信消费为代表的王斌经理。王斌总体还是比较均衡配置，主要是大消费+ 中国制造。总体比较均衡配置，如果只能选几个主题，那我还是倾向于选择长牛板块为代表的消费科技医药，高端制造，外加一个现在产业趋势的新能源。
有的基金经理行业比较集中新能源，这2年业绩好，我个人还是不喜欢太集中的主题基金一样，那样也不容易拿住，再一个整体行业回调的时候，回撤波动会很大，参考20年以前的医药消费半导体科技基金，当时的屏霸基本是重仓这些的基金。。。真正是盈亏同源啊。。
有的经理回撤大一点，比如华安动态灵活配置，业绩不错过程回撤比较大。暂时就没考虑了。。盈亏同源盈亏同源盈亏同源啊。
华安安信消费今年的回撤也不大，今年最大回撤23%，组合整体PE32倍，10大重仓占比28.5%。我还可以接受更高一点回撤，就选华安聚嘉精选，激进一点。。。行业比较分散，化工消费医药军工等。
永远要充满希望，不然就和咸鱼没差别啊。
陆彬王斌孙彬，怎么那么多都叫bin呢。
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混合型基金近10年共有485只（韭圈儿数据），排名第一的是交银先进制造，10年收益900.75%，年化收益接近26%。本息10年10倍。
年化15%以上的占比混合型基金中的30%。
中位数的基金收益是年化12.9%。
10年收益为负数的有2个，金元顺安价值增长，泰达宏利品质生活。倒数前10名依次还有：民生加银精选，泰达宏利领先，东吴嘉禾优势，博时第三产业，天治低碳经济，金鹰核心资源，博时价值增长贰号，大成2020生命周期。
倒数11-20名依次有 大摩消费领航，方正富邦创新动力，华富量子生命力，海富通风格优势，长城消费增值，工银稳健成长，融通新蓝筹，海富通强化回报，东吴行业轮动，益民红利成长。
可以发现，除了博时和工银，大部分都是中小型基金公司。。这些基金很冷门，我感觉大部分人从未关注过，博时公司06 07年那波大牛市还是有热度的。现在的博时很中庸，好坏参半。
再看看10年期1-10名依次是，
交银先进制造900%，
华安动态灵活配置800%，
大成新锐产业混合736%，
交银趋势720%，
银华中小盘686%，
兴全合润663%，
信诚周期轮动637%，
兴全轻资产624%，
汇丰晋信动态策略617%，
银河蓝筹612%。
第11-20名依次是，新华泛资源优势，交银优势行业，银河创新成长，上投摩根新兴动力，平安策略先锋，易方达科翔，诺德周期策略，新华优选消费，华富价值增长，华安科技动力。
有2个或者以上上榜的公司有，交银，兴全，华安，银河，新华。银河 新华近3,5年业绩属于中庸，好坏参半。
308个占比63.5% 跑赢兴全沪深300指数增强，兴全沪深300涨幅193.72%年化约11.3%。
447个占比92.16%混合基跑赢沪深300指数，沪深300指数涨幅80%年化6%出头。。
21年初的时候，收益率普遍会更好看一点，大概兴全合润年化超过28%，富国天合这样比较稳健的也有22%年化。。交银优势行业接近23%年化。。（）
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好一点基金组合的下限可以是跑赢兴全沪深300涨幅，过去10年不需要大择时，年化约12%（纯粹一脑拍））。
中位数年化12.9%。。中位数业绩和规模加权业绩长期基本还是不相上下，偶尔可能因为风格轮动不一样，时间足够长，风格的影响就很少了。。轮动。。。中位数成绩12.9%，如果能4000点大周期择时，3000点成本再进场，中位数的年化大约能做到15%。。。
基金的中位数还是很有参考意义，这个数据说明，只要跟上基金中等水平，长期积累下去，收益也能不错，想必这也是很多稳健派的长期收益目标。。。这也是基金值得长期持有的一个底气。。
年化20%超长期大周期还是比较难，一轮牛市里面去结算，还是有机会的。。。
也和结算周期有关。。好比19年20年，3年期5年期业绩屏霸是重仓消费类医药类半导体的基金。。过了2年，不少相关主题基金跌落神坛。。。
还是均衡型基金过程体验好一点。。长期翻车的概率低一点。。。。
长期业绩整体好点的公司，翻车概率低一点。。。。
（数据未经严密的科学论证，部分纯粹是模糊的估计，基金投资容错率高一点，模糊的正确即可）
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同期沪深300年化回报约4%。
吃肉是要挨打的，权益类基金最大回撤都不低，过程经历过18年20年22年大幅回撤。。
金融地产主题基金，债券的收益，标准混合基金的回撤，性价比很低。
大盘价值长期收益远远不如成长型。。
成长才是永恒的主题，长期还是要靠企业自身盈利增长。。
成长型基金波动本身就比较巨大，今年以来大盘成长跌幅11.13%，中盘成长跌幅12.47%，小盘成长跌幅16.45%，大盘成长相对还是波动更低一点，很多私募基金公司也是倾向布局大盘成长。
工银上榜的可不少，工银文体在股票基金里面回撤算是温和了啊。
新能源里面，冯明远 陆彬真是彪悍至极啊。屏霸不少都是新能源的。
医药基金收益回撤还是不如消费基金性价比高。
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基金过往业绩不代表未来业绩，去年这样的榜单，嘉实新兴产业 交银定期支付就滑铁卢了。
还是风格均衡一点好。。陆彬这样的，价值 成长 核心资产 周期 风格均衡的，下限应该比较有保障。富国孙彬应该也是。。陆彬的理想是长期20%的年化收益，相信下一个五年应该是能实现的。。
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最近的市场情绪明显FOMO了，各路神秘资金又开始了。。。
我们从回调和反弹中学到了什么？我很喜欢看4月下旬各路观点，比较支持认同陆彬孙彬他们当时那样的观点，就熬啊 类似于18年四季度，反正看长一点是低位。。反之破3000减仓的，不适合我们基金投资的流派。大家有兴趣可以看看。。。
回顾破3000附近市场情绪，破3000点的时候 ，市场极其悲观，有喊2800点抄底 ，有出2600抄底 ，甚至竞价到2400抄底 ，竞价一个比一个低。
过了几天反弹3200了，就说 ，还能回3000吗？ 满仓梭， 又过了一段时间3400了， 就说，还能回3200吗？ 抄底进场……
很可能都是同一批人。。
今年能跑的人 ，大概会是多少点跑了呢，有的也是大跌以后扛不住跑的，肯定是极度悲观了才会跑，后面，哪怕有低位 ，时间太短，不容易把握，他真的能及时进来吗？ 或者说现在也还没有进来。。那句话怎么说的，从火场跑出去了 ，不要轻易地回来，对吧。。。
兴全谢神，交银王崇，中欧时代先锋这2年表现不及预期，前2个还有点拉胯，但是并不妨碍他们最近三年20%以上年化收益，同期指数一共涨了15个点附近。这3个我们是一直在场的，自然是到手的收益，哪怕比预期降低了一点，这个成绩也是可以接受的。。
但是，也有一些朋友，最后还没有这个收益，也是一直在投资的，就是中途做了择时追高杀跌。。一顿操作猛如虎，一看不如原地杵。。。
未来，虽然不能线性外推，但是 激进的如交银刘鹏，富国孙彬，汇丰晋信陆彬等，（工银袁芳）我认为未来三年20%年化也不是没希望。。。（3200附近基准结算），以后谢神王崇，可以就是一个打底的。。未来的希望，还是这些猛烈又均衡的中生代。。工银富国基金 真的很扎实，3年5年业绩好的特别多。。
兴全交银中欧 ，过去三年 20% 年化 ，未来三年 ，新生代中生代也会有这个收益的预期希望。
这就是过程不管就有的收益 ，过程要佛系一点 ，不要怕回调 ，想吃肉就要挨打 。。。
所以，我的一直的理念与结论再进一步得到巩固，仓位还是要总体稳定固定，不能大进大出大开大合，先拿到基金本身的自然收益，就不错了，有余力再适当增强。我每次都是凭运气增强的。
这也是有理论依据的，正如谢神说的，市场在大部分时候都是估值比较正常的，没有大幅度高估和低谷。这就适合持有啊。3-4年一个小周期，7-8念一个大周期。极度高估的时间是很少的，以我的理论，15年那个才算是极度高估需要离场。18年初那一波，21年初这样的，韭圈儿股债性价比看，是阶段性的小高点。。
反之，阶段性低点，18年末19年初，（20年3月），22年4月 是股债性价比划算的阶段性的机会机遇低点。。。
其他时间，对基金来说，就是持有 ，或者定投收集筹码。。真正需要择时的机会 并不太多。。这样小周期择时，即使要动，我一般也就是2.3成仓位变动。。
玄学算命，线性外推，按照过去历史数据，明年，既不会是高点 ，也不会是低点。就适合持有或者定投慢慢买。
这个也是有理论依据的。（又开始玄学算命）
通常来说，大跌急跌以后的第一波反弹，都是比较猛烈的报复性的。后面通常就是没有方向的修复均线的随机运动，也就是在长期均线年线和短期均线附近之间来回上下运动。靠时间去修复之前凌厉的指标，后面一波比一波波动幅度越来越小，慢慢收敛，时间长了，长期均线就会走平，和短期均线交织缠绕在一起。。。
所以呢，原则上理论上，第一波反弹以后 可能是有一个回落，但是总体还是宽幅震荡的趋势，没有明显的方向，并不好操作，我们这个流派 是稳重的象派，当然是放弃这样的择时操作。。。。
其实这个阶段，是基金超额收益的主要来源啊，大涨基金跟不上，大跌 ，这次太快了基金经理来不及。。。。
即使我觉得以后会因为盈利预期的下修出现回调，目前来看，也是看回调而不参与回调。。我还是3800.4000点才会减仓。。只不过，再回调，我也有新增的资金可以补仓。。谁还没点神秘资金啊。。
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问题就是换来换去的很可能只是短期看着好，换进去了就开始均值回归了，如果他不是表现亮眼，大家也不会关注到他 ，也就不会换入了。。
自上而下先选基金公司，可以更大可能保障长期业绩变脸不会太夸张。。
对于一个整体优秀的公司，比如简单粗暴就数星星，晨星5年业绩，好的公司 ，拿富国举例，4.5星算优秀3星一般可以忍，1.2星倒数不能忍，富国有评级的有121个基金，其中4星5星优质基金有55个占比45%。1星2星倒数的差基金一共24个，不到20%就按20%算吧。
也就是在富国，随便买，基本也不会太差，下限有保证，怎么样也是80%基金都还过得去。。。随便买，好基金的概率是45% 买到差基金概率20%。遇到好基金的概率比差基金高多了。
兴全，现在看高分层5星欠缺，但是没有1星，18个评级的基金里面只有3个2星，占比17%。。买到很差的概率比较低。
反之，看看知名的热度很高的广发基金，4星5星一共49个，很多吧，但是1星2星更多有83个，184个评级基金里面差基金占比45%，几乎快对半分了。。。
一家一家看，会发现有的基金公司长期业绩就是整体不佳。。。从中选到长期好基金如在垃圾堆里淘黄金一样难。。特别是中小基金公司如长盛 方正 诺德 泰信 东吴 中海啥的。。。
基金公司规模，很简单朴素的道理，大公司一般还是待遇好 人员稳定性更好。。制度上取胜。。
1亿和百亿的业绩含金量，就如账户1万的和账户大几百万上千万的，可能盈利模式都不一样。。
规模很小的他规模大了 ，业绩可能会很大变化的。。。我更喜欢看基金公司规模加权业绩，这个变动比较缓慢 ，一般一年去看一下。比如一家公司规模1亿的基金涨50% ，规模100亿的都不赚钱。。另一家公司100亿规模都赚了20%，觉得哪个好？那稳健派的就选择后者啊。。。敢死队可以选择1亿规模的基金。。
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