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去看了他的产品，3年把。大幅落后于HS300。
天天格派。 主打港股大盘央企。
还好，没亏啊。
哎。这个时代。投资里面的认知还是很复杂的。看线的，看季报的，谁也不知道做题做对了。
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我觉得他算不上犯了什么错误，虽然从后视镜来看，港股的确很久没有起来了。当然，可以有更好的牌桌，却没有选。
chineseumi
- 中国海 · 全栈基金经理
赞同来自: 孔曼子
相对应的，深研就必须集中投资。这种投资方法难度太大，我也做不来。但做的好的人也确实很牛
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纸上谈兵的赵括谁都说不过他，一代名将的他爹也不是个，但最后结果呢？投资类书籍看两种：一是用大量的历史数据告诉我们一种策略，一种投资方法是否有效。
从浩如烟海的历史和数据中找到规律，给我们以启发。比如西格尔的书
另一种，一个真正成功投资者自己写的书。比如林奇的书。
本人爱看的书，是经过市场十几年、几十年检验的真正成功的投资者在退休后或成名后写的书。而现在A股流行的，是先写书出名，有了名气后发私募检验水平……没有对错，就觉得很有意思
（转自 ETF拯救世界 ）
pppppp
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如果杠杠搞港股，绝对死的很难看；
z f 禁止你们去搞港股，结果头铁不听翻墙去作，哎；
现在，搞港股的进退维谷，只能死扛等咸鱼翻身；
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书写的很好，道理说得很明确，逻辑无懈可击，投资的理念十分完美，于是我们认为他将会是一个优秀的投资者，长期业绩曲线看起来会非常迷人。关于刘诚的这个bug究竟是什么，我有一点想法，就是他是否选错了低估的指标。在他的书里选择港股那些低估大蓝筹的主要指标是PB，但是在托比亚斯卡莱尔的《反直觉投资》当中明确说了PB和PE这两个指标存在明显的缺陷，无法清晰地诠释是否真的低估。这本书里面作者提出可靠的低估指标是企业倍数，这是一个在美国流行在中国小众的指标，并且进行了回测，结果很不错。
可惜、很可惜、非常可惜，几年后，他的业绩十分平庸，甚至跑不过指数。
这样的人算起来还真不少，典型的几个有：但斌（时间的玫瑰）、李驰（中国式价值投资）、还有没写过书的张伟（网名sosme），等等
为什么会这样？因为他们的理念中存在着致命的BUG，而你当时却没有看出来。
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书中也说得很清楚了：“神奇公式投资组合的收益率在每12个月中，就会有5个月低于市场平均水平。在完整的一年中，神奇公式每4年就会有一次低于市场平均水平。在每6年的测试中，神奇公式至少会有2年连续表现不佳。在整个17年中，神奇公式甚至有连续3年低于市场平均水平。遵循一个连续几年不见效果的公式容易吗？你认为人们会说类似“我知道这个公式已有很长时间不灵验了”，或是“我知道我亏了很多，但还是让我们接着做吧”的话吗？我敢肯定，不会的。”
市场情绪时时刻刻都在变化，现在香饽饽的似乎是光伏股新能源，港股大佬腾讯一年能跌掉40%，教育股也曾经是吹上天的好赛道一个月跌掉99%，医药一哥恒瑞也被腰斩，再之前的乐视网曾是创业板龙头直接到退市，踩风口没那么容易啊，投资还是赌博是有界限的，不管是股债平衡还是投赌平衡，投资总要找到适合自己的风格。
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我一直重仓持有低估类股票，这几年持续被捶。看到图我心里好受了许多，自己还是没能脱离人的劣根性，微光老师莫怪。
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大资金和小资金在不同领域都有各自套利优势，偏偏诚哥八成在港蓝筹这个谁都可以买的标的池，不知算不算犯了市场集中的错。
如果我管理这么大的资金，肯定在a股网下打新上插一脚，就期望值来说，三几年下来收益不比港蓝筹回1pb差。当然极度低估的港蓝筹我会买上不少，现实中确也买了不少。
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我又想享受打新收益，又不想花精力去研究股票，那些高高在上的股票怕回调不敢买，用这个方法正好，晚上能睡得着觉
时间过很快，菜鸟时候做的头一次交易是垃圾债，当时看博客加了个大佬的债券QQ群，老师后面也进来了，说话很客气，后面两位都成立了私募
现在时代不一样了，散户债买不上，套利没机会卷的死，买低估要被赛道辗压，普涨普跌的行情不存在了
资水
- 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
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其实我并不是觉得微光老师的理念不对了，而是资本市场的任何理念，正反都是成立的，只是它们的有效时间不一样，某些时段低估分散是有效的，某些时段追高集中是有效的。我觉得资本市场的对立观点，不是“对错”关系也不是“正反”关系，而是“左右”关系。
我是在做价投时也搞了小仓位投机时明白这个道理的。投机极大地扩充了我的认知和能力圈，也给了我巨大的选择权，什么时候价投，什么时候偷鸡，根据情况来，不认死理。
如果让我用一个词来描述投资最精华的理念，我想是“择时”。我举一个封基老师择时的例子，他的实盘以前是大白马赛道股轮动，这轮大盘下跌我还在想封基老师可能会受点伤呢，一看实盘，好家伙，早就把重仓打百川海波等转债激进轮动去了，这是一位顶尖高手表现出的判断大局然后进行策略择时的例子。
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