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历年收益如下：
2019，10%
2020，73%
2021，-8%
2022，-1.5%
2023，-10.52%
2024，28.19%
平均年收益12%
净值：从1到1.97
起始资金100万，6年不断入金50万，到2025年，总资金247.3万。
六年一倍，但三年亏损，居然一半时间都在亏损。
十年十倍，我还差得远呢！
2025，继续努力！
投资理念：
买股票就是买企业的一部分，赚业绩增长的钱；
长期主义，站在时间有利的一面；
闲钱投资，坚决不上杠杆；
认清自己性格，顺性而为；
重仓吃到大涨幅。
投资感受：不要轻易买，也不轻易卖。长持是结果，关键在估值。
估值：
市场的合理估值是全社会无风险收益率的反比；
宁可错过，绝不买贵；
绝不买入市盈率超过16倍的企业。
选股：
白酒股，大A最好的商业模式；
水电股，水流动，就赚钱；一次投入，百年收益；
分众，人流动，就赚钱，人流的必经之路；
腾讯，线上流量入口，变现有无限的可能；
资源，资源总是有数的，稀缺性；
高速公路，车流过，就赚钱；
选股首选商业模式，企业是否赚真钱，赚容易钱，容易赚钱。
再补充一嘴，现在使用这个东西我觉得挺好用的，就是红薯袋。一个红色的袋子，布做的，里头大概塞了稀疏的棉花。可以塞进五六个土豆，三四个大红薯，放在微波炉里，叮3、4分钟，翻面继续叮，一般两次三次就熟了。口味虽然没有烤红薯那么好，但是比蒸出来煮出来要好多了。尤其是昨天，我尝试了用这个红薯袋加热土豆，简直是惊艳，做好的热乎乎的土豆，一分为二，剥皮，蘸着辣椒面吃，爽的很。白吃也不错，土豆的自带的特殊香味很...掏了一块多钱，买了袋子，等到了试试
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一个红色的袋子，布做的，里头大概塞了稀疏的棉花。可以塞进五六个土豆，三四个大红薯，放在微波炉里，叮3、4分钟，翻面继续叮，一般两次三次就熟了。
口味虽然没有烤红薯那么好，但是比蒸出来煮出来要好多了。
尤其是昨天，我尝试了用这个红薯袋加热土豆，简直是惊艳，做好的热乎乎的土豆，一分为二，剥皮，蘸着辣椒面吃，爽的很。白吃也不错，土豆的自带的特殊香味很浓郁。
虽然总体肯定是不如烤箱烤制的，但是这比烤箱方便太多了。
而且这个红薯袋还特别便宜，淘宝、多多，大概几块钱吧，两三块一两块？我当时买了三四个。
原理跟拿盘子加盖子加个透气孔大概差不多，但是红薯袋它方便太多，可以随物赋型，塞进更多的东西，同时既能够保留一部分水分，又可以散发出一部分水气，所以做出来比盖盖子闷着的要干一些，表皮干爽一点，类似于烤制的。
不是广告啊，反正自己用的不错。喜欢用微波炉的更推荐。
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今天正式把烤土豆纳入了早餐的食谱。
我家的早餐，现在种类越发丰富了。雷打不动的是鸡蛋，其他干的一般2~3种，南瓜，红薯，玉米，土豆，饺子轮换，稀的一种，麦片，小米粥，二米粥，杂粮糊，豆浆，牛奶轮换。
^0^，像可转债轮动一样，现在我家的早餐也是多品种的轮动。至于效果，那是非常好，营养到位，而且肠胃负担非常轻。实行的这段时间很满意。
兴之所至，顺便回忆一下我家早餐的演变。
小时候家里的早餐很少在外面吃，主要是前一晚的剩饭剩菜。有时候剩菜剩饭一锅炒，有时候炒一个花饭，配上剩菜。
偶尔会在食堂买馒头包子之类的，尤其是买到包子和油饼或炸油饺，那就是打牙祭了。虽然食堂里的早点也非常便宜，本单位的食堂是有补贴的，但是家里穷啊，依然是吃不起。那时候就特别羡慕能每天在食堂里过早的人。
后来有一段时间老妈读电大，拿本科学位，老爸经常熬夜，早上起不来。早饭就是我和我姐两人起来自己做。点那种老式简易的煤气炉子，上点年纪的人都有印象，要拧开煤气坛子的开关，放出点气儿，再打开炉子开关，用火柴把它点燃，不是现在自动打火的，需要讲究先后顺序和配合，现在回忆起来还有点危险。那段时间除了剩菜剩饭外，印象最深的就是猪油酱油炒饭。酱油猪油是绝配，配上米饭，那个香，哈哈，终身难忘啊。只要没有剩菜，我和老姐就尽量的做这个，把家里存的猪油都耗光了。
随着家里的条件变好，到食堂买饭的次数越来越多，食堂里的馒头包子经常吃。
再后来我上班了，5:30起床，6:00搭公交车到单位要一个半小时的车程，只能在单位解决早餐。
单位门口就有大排档，热干面1毛3一碗，热干粉，汤粉，价格一样。我经常是一碗热干面，再加一个面窝或者一个油饼。后来逐渐逐渐更喜欢吃汤粉，有汤有水，再加上炸物，吃得很香。至于豆浆，不能饱腹，性价比太低，我是不买的。
后来在热干面的价格涨到了2毛6，又涨到了四五毛，又涨到了1块、1块5、2块，现在应该是5块或7块。好久没在外头吃了，都不知道价格了。
读研之后吃食堂，没啥好说的，包子，馒头，油饼，稀饭，米粉，鸡蛋。
工作之后住家里，蹭家里的，那时候家住的离食堂特别近，老爸老妈最喜欢买食堂的馒头，包子又大又便宜。我更喜欢去吃食堂的热干面和米粉，价格比外面至少便宜一半，虽然味道差点，虽然量少点，但是架不住便宜啊，划算的很。
结婚后有了自己的家，不住单位了，老婆上班特别远，一大早就出发了，早餐基本上不在家吃。我自己就随便对付，主要是懒，懒得下楼。方便面、速冻饺，诸如此类的预制和方便食品成了我早餐的主流。
再后来又住进了单位里，又可以蹭食堂了，那时候早锻炼之后，经常去吃某食堂的牛肉粉。
又过了一段时间，人又变懒了，早上不去锻炼了，也不想下楼，连食堂都懒得去，京东自营诸多速冻食品，把冰箱塞得满满的。
然后就是现在陪老妈，改变了饮食结构，早餐以杂粮为主，清淡，适量，营养均衡。吃了这么长时间，肠胃非常的舒适，从来没有出过问题。在之前我的肠胃经常会反酸的，现在完全没有。
饮食对健康影响还是非常大的。年纪大了，肠胃弱了，别给肠胃增加太多的负担，要给肠胃减负。
2025年10月28日，周二。以前说的是围绕3000点上下震动，3000以上卖出，3000以下买入。
-4.98万。
年盈利94.82万，盈利29.86%。
今天大盘是个历史性的时刻，盘中过了4000点，然后回落，收3988。4000点本来不算什么，但是我大A已经多少时间没有上去了，整数关口，心理关口，象征意义重大，这样的重要关口肯定不会一次就站上去，大概率会磨一磨，折腾折腾，盘整盘整，这样才稳固，才是真正的站上去。否则一蹴而就，迅速的通过，迟早会再落下来。所以今天...
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2025年10月28日，周二。-4.98万。年盈利94.82万，盈利29.86%。今天大盘是个历史性的时刻，盘中过了4000点，然后回落，收3988。4000点本来不算什么，但是我大A已经多少时间没有上去了，整数关口，心理关口，象征意义重大，这样的重要关口肯定不会一次就站上去，大概率会磨一磨，折腾折腾，盘整盘整，这样才稳固，才是真正的站上去。否则一蹴而就，迅速的通过，迟早会再落下来。所以今天这样...老师，资金量不大的话，5-10只轮动收益最高
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-4.98万。
年盈利94.82万，盈利29.86%。
今天大盘是个历史性的时刻，盘中过了4000点，然后回落，收3988。4000点本来不算什么，但是我大A已经多少时间没有上去了，整数关口，心理关口，象征意义重大，这样的重要关口肯定不会一次就站上去，大概率会磨一磨，折腾折腾，盘整盘整，这样才稳固，才是真正的站上去。否则一蹴而就，迅速的通过，迟早会再落下来。所以今天这样试探一下，再缩回来，也可能是个好事儿。说明大盘比较稳。大A长期在4000点以下运行，肯定积累了一批对4000点恐高的人，让他们释放一下恐高症，对未来的行情是有利的。
至于我的市值今天就惨了，昨天涨8万，今天就跌掉了5万，很多次了，大涨之后就是大跌，大跌之后就是大涨，当然主要下跌的就是腾讯，也很正常，腾讯确实今年涨的比较多，目前这个位置已经不是特别低估，所以波动会变大。但是上700，个人觉得是大概率，时间未知，顺利的话应该很快。目前的波动虽然看着大，但是其实总体来看还算是很顺利。
腾讯-1.68%
美团-1.96%
茅台+0.32%
五粮液-0.16%
古井B+0.96%
洋河-0.20%
分众+0.13%
永新-0.44%
盘江-6.16%
新集-1.36%
皖能-0.92%
博源+4.84%
医疗-0.53%
自由现金流-0.76%
现金流-0.95%
港股红利-0.97%
灵康转债-0.23%
金埔转债0.00%
百畅转债-0.13%
永东转2-0.35%
丽岛转债-0.25%
今天的新股只赚了6000，有点遗憾，本来期望2万，但是新股呗，赚钱就行，所以也就这样了，还是满意。反正是白捡的钱。
盘江三季报不好，果然市场用脚投票，本来盘江辛辛苦苦吭哧吭哧好不容易涨了点，我终于扭亏为盈赚钱了，盈利了3000块，今天一下跌去了8000，又变成亏损，总计亏损5000。哎，还好吧。即使跌成这样，也不是最低点，最低迷的时候已经过去了。继续拿着。
昨天大牛猫说对统一的措辞有变，今天就看到了新华社的文章，统一是必然，不是选择项。不知道是否这个影响到了中概。企业经营之外的因素影响也是没办法的事儿，坦然接受。表明一下态度，太支持统一了。
卖出了中能转债，新股又赚了点钱，所以手上又有点闲钱了，可惜没有再吃中能转债一道，现在一看，又上135了。这点闲钱首选还是再给转债摊几个饼，今天转债有点杀溢价，那么就等等，等更好的机会。
我个人是极端讨厌拿现金的，只要是进了资金账户的闲钱，尽可能都会早早的买进，但现在转债溢价还是有点高，很多都下不去手，所以先观察观察。3d排名靠前的都是接近130的，想等他们下跌点，蹲一个好机会。这段时间经常喜欢一鱼两吃，甚至三吃，又提高了135的阈值，所以轮动也没有严格按规定进行，继续研究研究，好好琢磨琢磨。当然目前只有五六支，要有20只才算是完整的轮动。争取早日达到20只。
游泳1100米。
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看别人分析说开盘价55~60元。真的开盘只有49，所以就拿着，没有卖。结果直线跳水，填卖单都填不赢。到了34像是稳住了。我想再等等吧，看有没有更好的价格，就去午睡了。睡一起来只有31，不想再等了，清仓了。
哭，感觉像是丢了1个万。
这次卖出算是很失败的。
据说大数据分析，科创板这种不设涨停板的，在开盘半小时之内卖出是最好的。
算了，不忘初心，打新就是打新，有赚就行。
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+8.01万。
年盈利99.89万，盈利31.44%。
贸易会谈和风吹，市场也是阳光灿烂。上证离4000点咫尺，涨1.18%，深圳涨1.51%，创业板涨1.98%。中概更是直接受益，大涨。年盈利又摸到100个了。从107跌到80，现在又回到了近100，离最高点只有7个。哈，这市场情绪真的是，不能说不可捉摸吧，还是有迹可循，但是我实在是没法去把握，只能是呆呆的，拿着，不要被吓出去就好。
腾讯+2.90%
美团-1.39%
茅台-0.66%
五粮液0.00%
古井B-1.63%
洋河+0.79%
分众+1.74%
永新-0.18%
盘江0.00%
新集+3.24%
皖能+10.05%
博源+0.81%
医疗+0.54%
自由现金流+1.11%
现金流+1.14%
港股红利+0.33%
灵康转债+0.11%
金埔转债+0.32%
百畅转债+0.89%
永东转2+0.16%
丽岛转债-0.26%
持仓中对市值贡献最大的肯定是企鹅。但单论涨幅最高的是皖能电力，居然涨停了，以前也说过，按照我的投资理念，抓涨停板是非常罕见的，这次又碰到一个。涨停归涨停，因为没有到卖点，不会卖，所以涨停对我来说意义不大，相当于普通的上涨。上次说煤炭电力可能是反转，没想到这一段居然验证了，^0^，瞎猫碰到死耗子，运气好，竟然说对了一次，少见少见。但可惜的是，涨得最多的皖能持仓最少，只有4万块，虽然盈利20%，6600，但还是小钱，对大局基本无影响。持仓最多的盘江居然没涨，三季报不好，是亏损的，看市场怎么解读吧。
几个现金流基金还不错，一直不断的上涨，算是稳稳的幸福。可转债中金埔转债今天涨到134.955，我是设了135卖出的条件单，差一点就触发了，如果盯盘，肯定就卖了。轮动的现在是有5只，上次卖了中能，一直还没有买进，有一份资金在随时待命，再加上上次分众的分红2000块，又入金小1万准备加闻泰转债，但是错过了108（哭，已经119高攀不起了），现在可以加两支，目前价格先算了，等回落。下一次可能就是七只转债的轮动了。
套利的继续发车。
游泳1000米。
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+0.70万。
年盈利92.05万，盈利28.94%。
今天大a涨得挺厉害，上证都创了新高，上证涨0.71%，深圳涨2.02%，创业板涨3.57%。而我的市值今天只涨了0.7万，涨幅可以忽略，约等于没涨。昨天a股部分盈利还有7万块，今天只剩下6万多了，跌了不少。
腾讯+0.71%
美团+0.60%
茅台-1.22%
五粮液-0.86%
古井-2.10%
洋河-1.33%
分众-0.13%
永新-1.05%
盘江-1.05%
新集-1.11%
皖能0.00%
博源-1.76%
医疗+0.54%
现金流+0.60%
现金流+0.18%
港股红利+0.49%
灵康转债-0.05%
金埔转债0.43%
百畅转债-0.28%
永东转2+0.17%
丽岛转债+0.88%
腾讯是上涨的，还算满意，但是持有的老登股，才好了两天，今天就大跌下去了，看来老灯和小灯还是势不两立呀，小灯好了，老的就完蛋。
老灯中的老灯白酒全部下跌，最高跌了2%，茅台又亏钱了。煤炭电力类似。不过这几天老灯上涨的成果还是保留了一些。盘江、新集、皖能趁着这一波上涨，已经全部扭亏为盈了，即使今天下跌了，也还是处于盈利状态。目前持仓中自买入以来处于亏损的就只剩下几个白酒，茅台、五粮液、古井，再加上医疗etf，还有百畅转债。其他的所有持仓全部都是盈利的，盈利的范围扩大了，亏损的范围降低了，还不错，挺好的。
十一后最大跌幅27个，如今缩小为15个，涨回来12个，不错，挺好的，这反弹趋势，没毛病，可以说状态正佳。估计腾讯三季报一出来，回购再来，市值又会大幅度上涨，有望创新高。700的腾讯迟早会到。目前考虑的是腾讯过了700减一点，真的要开始减了，之前犹犹豫豫的不想减，现在觉得还是要减，虽然我认为700肯定不是腾讯的顶。不追求极限，先兑现一部分利润，然后加到较为低迷的方向去，让自己的仓位更加的分散和均衡。
至于想加的方向也说了很多次了，还是那老一套，灯味十足的，估值低的，分红高的，可转债轮动凑足20个。
下午上课，没有游泳。已经好几天没游泳了，特别想。
2025年10月23日，周四。晚上还要上班，真是太残暴了
+4.9万。
年盈利91.34万，盈利28.72%。
盈利又回到了90个以上，高兴。三大指数上涨的非常少，但盘面上看的倒是红的多。
腾讯+1.52%
美团+4.06%
茅台+0.64%
五粮液+1.02%
古井B-0.30%
洋河+0.62%
分众+0.81%
永新+1.24%
盘江+1.59%
新集+2.13%
皖能+2.08%
博源+1.62%
医疗0.00%
...
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+4.9万。
年盈利91.34万，盈利28.72%。
盈利又回到了90个以上，高兴。三大指数上涨的非常少，但盘面上看的倒是红的多。
腾讯+1.52%
美团+4.06%
茅台+0.64%
五粮液+1.02%
古井B-0.30%
洋河+0.62%
分众+0.81%
永新+1.24%
盘江+1.59%
新集+2.13%
皖能+2.08%
博源+1.62%
医疗0.00%
自由现金流+0.96%
现金流+0.62%
港股红利+0.58%
灵康转债-0.65%
金埔转债+0.13%
中能转债+2.37%
百畅转债+0.63%
永东转2+0.41%
丽岛转债+0.18%
先说交易，条件单中能卖掉了，卖的比较好，价格135以上，其实后来还想再吃一道，想等中能跌到130以下，再把它买回来，没等到，又上去了，盘中还又超过了135，最终收盘133，感觉有戏啊，也许未来价格会超过135~140以上，但是前提是得有机会把它接回来，看有没有这个运气。虽然现在持仓中没有中能了，但是刚才写的时候惯性把中能又写上去了，懒得删了。
今天算是老登股又涨了。不仅白酒涨了点儿，煤炭电力涨得更多，我看新闻说煤炭板块掀起涨停潮，但是我持有的盘江新集皖能最多只涨2%，差距真的太大。
腾讯也涨了不少，中概股反弹。然后看到消息说东大西大将于10月24日到27日在马来西亚进行经贸磋商。唉，真是的，如果能够提前知道消息，确实可以做这种投机，类特朗普的Taco交易。川普不仅可以在美股赚钱，还可以在世界各地赚钱。川普当了西大的统领，真是苦了西大的百姓，肥了自己呀。钱真的是赚不完，真的赚不完。嘴皮子一动就能来钱，发个币都能捞个上百亿。人形印钞机。太厉害了，羡慕。
今天又到账了两车套利货，收益不菲，全部都一键清仓了，标普科技继续1拖7，华宝油气发了一车，场外加了美元债和海外科技。其他的就不搞了。
昨天丈母娘说我，虽然瘦了，但是怎么头发没有理，看起来比较邋遢。也是，从云南回来就没有理发，今天自己动手理了一个圆寸，看起来精神多了。
这几天特别忙，今天晚上上课，后面一阵子每天都有安排，不知道有没有时间去游泳，努力见缝插针也要去游。
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-3.15万。
年盈利86.46万，盈利27.18%。
大a小幅回调，腾讯下跌的较多。
腾讯-1.11%
美团-0.41%
茅台-0.24%
五粮液-0.35%
古井B-0.75%
洋河-0.33%
分众-0.13%
永新+0.53%
盘江-0.18%
新集-1.68%
皖能-1.41%
博源0.00%
医疗-0.54%
自由现金流0.00%
现金流+0.44%
港股红利-0.33%
灵康转债-0.54%
金埔转债-0.09%
中能转债-0.82%
百畅转债+0.01%
永东转2+0.06%
丽岛转债+0.42%
今天波动不算大，腾讯下跌，煤炭电力下跌，可转债也大部分下跌。
川普真的是有一出没一出，又说在峰会上能达成协议，但是不用见面，真是特不靠谱。
前两天申购的石油、标普科技全都赚钱了，一开盘就清了，只发车了标普科技和场外的美元债，错过了华宝油气。
今天在外忙了一天，现在还在外面，较晚才能回家。
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+1.52万。
年盈利89.57万，盈利28.17%。
今天大a涨的很不错，上证涨1.36%，深圳涨2.06%，创业板涨3.02%。可惜腾讯高开低走，勉强收涨。盈利一度6个，最终只收获了1.5个，离90个还有一步之遥。
腾讯+0.48%
美团-0.16%
茅台+0.30%
五粮液+0.05%
古井B+0.46%
洋河.-0.33%
分众-0.67%
永新+0.09%
盘江-0.53%
新集+2.44%
皖能+1.43%
博源+0.82%
医疗+1.09%
自由现金流+0.97%
现金流+0.72%
港股红利+0.49%
灵康转债+2.24%
金埔转债+1.27%
中能转债+0.38%
百畅转债+0.71%
永东转2+0.95%
丽岛转债+0.86%
观点上没有任何变化，所有持仓一切都好，尤其是腾讯，摩根士丹利预计第三季度收入增长13%，不管准不准，利好。^0^。其他的，白酒，短期不利，长期无忧，正好可以慢慢布局。煤炭电力拐点大概已到，也许后面会涨起来。如果有闲钱白酒，煤炭，这些都是可以买的，另外，医疗和几个红利etf也是可以买的。
另外，很多人关注的泡泡玛特，我非常喜欢它的商业模式，但是很贵，而且也不懂，胆子小，不敢碰。
持仓没有交易，一切按部就班等待。
套利因为中间忘了一天，所以没有到账的，只发了两车标普信息lof。
下午开会，晚上有事，没有游泳。明天早起去办事，5:30出发。
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羡慕嫉妒……不恨我四个账户，今年才中了一个N华新，还是个蚊子腿，缴款只用1000多块钱。我同事就一个账户，上半年中了个大肉签挣了两万多，上周又中了一签。唉，sign……谢谢。
我现在才三个号。只有一个有科创成长层资格，能中也是运气爆了。
最近两年中签实在太少了，大概就两三个吧。
希望我们都能多中签，多赚钱。^0^。
赞同来自: 家和妈妈
【长江证券】尊敬的客户，您尾号为XXXX的普通资金账号申购的“必贝特”（申购代码：787759）已中签，数量为500股，缴款金额8890元，请您于缴款日2025-10-21在账户中保留足额资金用于缴款。[温馨提示：市场有风险，投资须谨慎]^0^，好长好长好长时间没有中过了，终于来了一个，希望是一个大肉签。今年到现在就昨晚上中了一签转债。。。
【长江证券】尊敬的客户，您尾号为XXXX的普通资金账号申购的“必贝特”（申购代码：787759）已中签，数量为500股，缴款金额8890元，请您于缴款日2025-10-21在账户中保留足额资金用于缴款。[温馨提示：市场有风险，投资须谨慎]羡慕嫉妒……不恨
^0^，好长好长好长时间没有中过了，终于来了一个，希望是一个大肉签。
我四个账户，今年才中了一个N华新，还是个蚊子腿，缴款只用1000多块钱。我同事就一个账户，上半年中了个大肉签挣了两万多，上周又中了一签。
唉，sign……
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+8.03万。
年盈利88.11万，盈利27.70%。
大幅反弹，但也只上涨了8万，连90个都没到，回到107遥遥无期啊，真是由俭入奢易，由奢到俭难。曾经盈利100个以上，现在对80 90都不满足了。而年初的时候还说今年盈利就行，年中的时候说盈利达到50就太满意了。现在远远超过50个，所以，返回初心，现在的盈利实在太满意了。
腾讯+3.21%
美团+2.28%
茅台+0.20%
五粮液-0.50%
古井B-0.37%
洋河+0.26%
分众+0.27%
永新+0.09%
盘江+1.79%
新集+2.95%
皖能-0.13%
博源+0.33%
医疗+0.00%
自由现金流+0.35%
现金流+0.36%
港股红利+1.16%
灵康转债+0.34%
金埔转债+0.47%
中能转债+0.89%
百畅转债+0.21%
永东转2+0.84%
丽岛转债+0.02%
反弹是全面的。腾讯上涨了3%，算是大反弹了，其他的持仓少下跌，只有皖能和两个白酒小跌，医疗平，其他的都是上涨。分众分红了2500，还没有买，买啥呢，钱太少，随便买点啥吧，加港股红利，或者就加医疗，10月工资是到了，要不再添点儿，反正不影响大局，明天随便买。
转债全红，不错。
今天到账两车标普信息科技，入赚了点小钱，继续发车标普信息，又上了石油，但石油可能成功率不高。申购的美元债和那个限1000的（海外科技？）没有成功，记起来了，应该是场外申购转场内，我在场内申购了，金额达不到，那就算了，周期太长，不搞了。
游泳1000米。
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价值投资策略的夏普比率在理论上和实证中，确实常常表现出低于市场平均水平或某些成长策略的特点。这并非意味着价值投资无效，而是揭示了夏普比率作为风险调整后收益的衡量指标，其内在的局限性，以及价值投资策略本身的独特风险特征。以下是对这一现象的详细原因分析：核心原因：夏普比率的局限性首先，我们需要理解夏普比率的计算公式： 夏普比率 = (投资组合预期收益率 - 无风险利率) / 投资组合的标准差· 分子...一看就是AI生成
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有没有考虑过价值投资是天生的原因比较难创造稳定的现金流？ 我之前思考这个问题，觉得价值很难变成现金流，因为价值投资波动太大而且夏普比率太低，很难做到年度不亏而且大于5%。 从下面我的思考中的确大佬你很适合价值投资，因为你的工作超级稳定，类似无限现金流。 价值投资适用的范围的思考1、资金多的全职投资者，比如A9以上。 买不倒的公司去分红或者陪伴成长。2、工作稳定，类似无限现金流。 比如公务员、老师...价值投资策略的夏普比率在理论上和实证中，确实常常表现出低于市场平均水平或某些成长策略的特点。这并非意味着价值投资无效，而是揭示了夏普比率作为风险调整后收益的衡量指标，其内在的局限性，以及价值投资策略本身的独特风险特征。
以下是对这一现象的详细原因分析：
核心原因：夏普比率的局限性
首先，我们需要理解夏普比率的计算公式： 夏普比率 = (投资组合预期收益率 - 无风险利率) / 投资组合的标准差
· 分子：代表超额收益。
· 分母（标准差）：代表总风险（波动率）。
问题主要出在分母——用标准差衡量风险这一点上。
- “风险”的定义错配：波动率 ≠ 本金永久损失的风险
· 夏普比率的视角：它将所有价格的上下波动都视为“风险”。无论是基本面恶化导致的下跌，还是市场情绪导致的非理性下跌，在它看来都是“坏”的波动。
· 价值投资的视角：价值投资者认为，风险来自于本金永久性损失的可能性或支付过高的价格。而由于市场情绪悲观导致的股价下跌（即价格低于内在价值），在他们看来不是风险，反而是机会。这种下跌的“波动”是暂时的、可逆的。
· 结论：价值投资组合经常会经历这种“良性波动”——价格在价值回归之前，可能会长期在低位徘徊甚至继续下跌。这导致了较高的标准差（分母变大），但并未增加价值投资者所关心的“真实风险”。因此，夏普比率低估了价值投资的风险调整后收益。
- 收益分布的非对称性与“肥尾效应”
价值投资的收益模式不是稳定向上的，而是呈现出 “阶梯式”或“跳跃式”的回报。
· 漫长等待期：大部分时间里，价值股可能表现平平，甚至落后于市场。股价在低位震荡，贡献了大量的“波动”（高标准差），但几乎没有超额收益（低分子）。
· 价值回归的爆发期：当市场最终认识到其价值时，股价可能会在相对短的时间内快速上涨，完成价值回归。
· 这种模式的问题：夏普比率喜欢的是持续稳定的收益。价值投资这种“平时不赚钱，赚钱吃三年”的模式，会导致在计算长期夏普比率时，漫长的“噪音期”拉低了整体指标，尽管其长期总收益可能非常可观。
- 低贝塔与低波动性陷阱
价值股通常具有“低贝塔”的特性，即相对于市场的波动较小。但这是一种假象。
· 学术研究（如法玛和弗伦奇）表明，价值因子的风险并非完全由市场贝塔解释，它本身就是一个独立的风险因子。价值股可能对经济衰退、信贷危机等宏观经济风险更为敏感。
· 因此，价值投资组合的表面低波动可能掩盖了其深层的、隐藏的宏观风险。一旦这些风险爆发（如2008年金融危机），价值股可能会经历剧烈下跌。夏普比率捕捉到了这些偶尔发生的剧烈下跌，并将其计入总波动中，导致比率降低。
价值投资策略本身的特性
- 低流动性与“流动性溢价”的代价
许多深度价值股是冷门股、小盘股或陷入困境的公司，流动性较差。买卖价差大，交易不活跃。学术上认为，投资于这类资产需要获得“流动性溢价”作为补偿。然而，低流动性本身就会导致价格更容易出现大幅波动（例如，一笔不大的卖单就可能导致股价大跌），从而增加了标准差，降低了夏普比率。
- 策略的高度集中与个体风险
纯粹的价值投资（如格雷厄姆、巴菲特早期）往往强调集中投资于少数几个被深度低估的标的，这与现代组合理论追求的“分散化以消除非系统性风险”背道而驰。
· 高度集中的投资组合，其波动率（标准差）天然会高于高度分散的市场指数。
· 虽然集中投资有望获得更高回报，但它也意味着要承受更大的个体公司风险，这些风险会实实在在地体现在组合的价格波动上，从而拉低夏普比率。
- 行为金融学解释：需要承受的痛苦
价值投资在本质上是一种“逆势”策略。它要求投资者在众人抛弃时买入，在众人追捧时卖出。
· 承受心理压力：这种策略意味着投资者需要长期承受与市场主流观点相左的心理压力，看着自己的持仓持续表现不佳。
· 风险的体现：这种心理压力和职业生涯风险（对于基金经理而言）也是一种真实的“风险”，但它无法被夏普比率量化。市场为补偿投资者承受这种痛苦所提供的回报，在夏普比率看来，只是更高的波动而已。
总结
价值投资夏普比率低，并非因为它是一个“坏”的策略，而是因为：
- 夏普比率用“波动率”这把错误的尺子，去衡量价值投资的“真实风险”。它将价值回归前的价格下跌这种“机会”错误地计入了风险。
- 价值投资的收益在时间上分布不均，漫长的等待期和短暂的爆发期相结合，在数学上不利于夏普比率的计算。
- 价值投资策略本身蕴含的集中度风险、流动性风险和宏观风险，都会转化为价格波动，被夏普比率捕捉到。
因此，对于价值投资者而言，夏普比率是一个有缺陷的绩效评估工具。他们更应关注的是：
· 长期复合年化收益率
· 最大回撤（尤其是在市场极端情况下的表现）
· 相对于基准指数（如S&P 500）的超额收益
· 投资哲学和过程的纪律性
最终，理解价值投资夏普比率低的原因，能帮助我们更深刻地认识到不同投资策略的特性，并谨慎地选择与之相匹配的绩效评估体系。
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-5.72万。
年盈利80.11万，盈利25.18%。
哭，又大跌5万+。短短几天丢了27万，小30万了。大回撤呀。上证大跌1.95%，深圳大跌3.04%，创业板大跌3.36%。中概也是大跌。
腾讯-1.94%
美团-4.30%
茅台-2.01%
五粮液-1.36%
古井B-0.33%
洋河-0.67%
分众+0.54%
永新-0.80%
盘江-1.24%
新集-0.88%
皖能-0.77%
博源-0.65%
医疗-2.39%
自由现金流-1.56%
现金流-1.85%
港股红利-1.15%
灵康转债-0.06%
金埔转债+0.18%
中能转债-2.21%
百畅转债+0.02%
永东转2-0.03%
丽岛转债-0.65%
股票持仓只有分众涨，其他的全部都是跌的。贵州茅台刚赚了一天钱，又跌成亏钱了。可转债继续杀溢价，居然持仓中还有两个红的，但红的非常小。中能转债跌破130，上回137没有抓到真是可惜呀。
没有行情，没有热点，哀鸿遍野，于是今天上了很多套利，几个石油、标普科技和美元债都上了。听天由命吧。留的1000多块钱的黄金lof，盈利了近300块，大获丰收，今天卖掉了。为了方便套利，准备把几个lof买点底仓。前一段时间盈利涨得太猛，对套利都不放在心上了，现在没行情了，反而觉得套利是真正的小确幸，可以安慰受伤的心灵。^0^。
下午三节课，喉咙不舒服，上课没受影响，完事儿之后猛咳了一阵子。没有游泳。早晨量体重84.7，又回到了85以内。继续保持，争取早日回到83以下。
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-2.77万。
年盈利86.05万，盈利27.05%。
昨天反弹了2.74万，今天跌回去了2.77万，mmp，一点都不剩啊。今天大A还行，基本上没咋跌，还有小红，港股尤其是腾讯拉了。转债也在杀溢价。
腾讯-1.12%
美团-1.15%
茅台+1.57%
五粮液+0.55%
古井B-1.49%
洋河+1.69%
分众-3.21%
永新-0.53%
盘江+2.35%
新集+2.24%
皖能-0.89%
博源+0.33%
医疗-0.26%
自由现金流-0.60%
现金流-0.53%
港股红利+1.41%
灵康转债-0.36%
金埔转债-0.90%
中能转债+0.58%
百畅转债-0.84%
永东转2-0.60%
丽岛转债-0.80%
这一段大A的持仓盈利6万，收益4.6%，没啥大波动，最高到过10万，最低不到5万，5、6万的时间最多。
腾讯的盈利变化就大了，从100多个到现在80个。所以这段时间的回撤都是腾讯造成的，但是对腾讯又非常有信心，从其自身的业绩，到大环境，美元降息、南向关注等等，还是很看好。当然如果我真的知道涨到680会跌到610，那我肯定卖现在接回来呀。哎，这不是后视镜吗？不知道吗！680估值不算高，那就拿着呗，现在620估值更低了，拿的更放心了。至于账面上的浮盈，那就是浮的，又没套现又没落地，都是数字而已，无关紧要。重要的是持有的这个会下金蛋的金鸡，这个会一直为你赚钱的企业，你占据了多少部分，这就是股权。
今天白酒继续上涨，尤其是茅台，已经赚钱了，盈利了2000多块，其实我不太希望茅台赚钱的，我希望给机会让我多买点儿，买成重仓，所以希望它下跌。当然现在也只是小涨一丁丁，不稳的，说不定哪天又跌下去，机会还是有的，买成重仓的机会不仅有，个人感觉概率还是蛮大的。说大白话就是感觉白酒还没到底，还会下跌。好事儿。
煤炭电力这几天也好起来了，当然也是跌的多的涨得多点儿，跌的少的涨得少点儿，还是一个动态平衡。港股低波红利赚钱了。可惜没有补这个，而是一直想转债加个饼。
中能转债错过高点，亡羊补牢，设了几个条件单。成不成交不要紧，熟悉操作，做好准备。这种需要抓脉冲机会的，和之前我那种长期呆坐不动的不一样，条件单非常有用。
记性还是差，丢三落四的，没忘记申购新股，却忘了lof套利，午睡前告诉自己下午2:30开始操作，午睡后就忘的一干二净。
晚上三节课，不游泳，喉咙还有一点微痒，带上喉片带上茶，声音小点儿，希望坚持住。哭，又回忆起新冠刀片嗓，在家里小声说话还行，一去上课，大声说话，就哑的发不出声音。痛苦的回忆。
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将中能、金埔、丽岛、灵康都设置了135卖出，中能是第1个设的，时间选了一周，其他的都设了一个月。
将闻泰转债设置了107买入，时间设置是一个月。
试一下，记得多年前也用过条件单，好像也卖出了一个好价格。
以后转债摊大饼要多用。
我的交易软件主用佣金宝，当年第1个主打互联网开户的，一直沿用至今。因为长持不搞短线，交易不多，也不融资融券，所以感觉软件都差不多，对我没啥影响。记得刚开始开户是万2.5的佣金，记得当时已经算是最低了，前两年调了一次，大概是万1.5或1.8。
之前的条件单大概是在华宝智投用的，今天用这个佣金宝的，觉得也挺方便。都是用的手机版。电脑版的现在很少打开了。
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+2.74万。
年盈利88.81万，盈利27.92%。
大A强劲反弹，腾讯反弹稍弱，尾盘还小跳了一下水。昨天跌的58,000，今天回来了小一半儿。
腾讯+0.97%
美团+1.63%
茅台+0.76%
五粮液+0.00%
古井B+0.18%
洋河+0.77%
分众+0.91%
永新+0.62%
盘江-2.30%
新集+0.45%
晥能-1.26%
博源+0.66%
医疗+1.34%
自由现金流+0.87%
现金流+0.44%
港股红利+1.26%
灵康转债+0.29%
金埔转债+0.27%
中能转债+1.34%
百畅转债+0.02%
永东转2-0.07%
丽岛转债+0.71%
白酒继续反弹，茅台又开始赚钱了，赚了430元，^0^。煤电有涨有跌，盘江和皖能下跌，新集小涨。医疗上涨，现金流红利基金上涨。
转债今天很不错，6只转债只有一个永东2微幅下跌0.07%。闻泰转债还是没等到好价，110一度都想捏鼻子上了，没想到又涨上去了，算了，继续关注，继续等。
标普信息科技lof连续两天发了两车，不知道能否成功，即使成功也是小钱，操作一下，免得套利手艺都忘了。
腾讯的下跌可能和没有回购有关系。等11月13号三季报出来，大概率又会涨到680以上。只是腾讯价格高了，这种机会风险比较大，就我的仓位和闲置资金而言，不必去做，也没实力做了。
游泳1000米。天气巨变，下雨，冷，喉咙有点痒，含着咽喉片。明后天要连上6节课，有点担心自己的嗓子。
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-5.89万。
年盈利86.20万，盈利27.08%。
又大跌，短短3、4天，跌去了20个。昨天跌的比想象中少，今天跌的比想象中多，开盘还涨了一小段，但一直很弱，尤其是腾讯，下午急转直下，简直是跳水。大A部分上证跌0.62%，深圳跌2.54%，创业板大跌3.99%。
腾讯-2.82%
美团-1.50%
茅台+2.24%
五粮液+1.85%
古井B-0.34%
洋河+2.67%
分众+0.26%
永新+0.62%
盘江+2.17%
新集+2.30%
皖能+2.72%
博源-3.80%
医疗-1.32%
自由现金流-0.35%
现金流-0.35%
港股红利+0.42%
灵康转债-0.71%
金埔转债-0.04%
中能转债-0.70%
百畅转债-0.44%
永东转2-0.53%
丽岛转债-1.26%
持仓的转债全绿，跌幅不大，一度红，然后转绿。白酒和煤炭电力这些老登股今天是上涨的，涨幅不低。有风格转换的迹象。
黄金继续上涨，有1000多块钱套利剩下的黄金没有卖出，盈利200多块了。昨天居然忘记申购新股新债了，自我批评，上午开盘还说稍后申购，但是忙事情就忘了，现在忘性越来越大，说好要办的事情，转眼就忘。以后申购开盘就搞，不要放到10:30之后，否则容易忘。今天申购了创业板的什么层新股，但是三个账户只有一个能申购。老妈的账户资格够，但由于年龄过大必须本人临柜，麻烦，不搞了。老婆的账户是个小账户，10万块钱，没有资格。
闻泰转债准备买入100张，钱都准备好了，但是开盘之后迅速上涨到110，等回落也等不到，暂时不买了，等机会。
游泳1000米。同事中午小聚，喝了啤酒，吃多了，有罪恶感。
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-5.52万。
年盈利91.99万，盈利28.92%。
大A跌的不算多，上证跌0.19%，深圳跌0.93%，创业板跌1.11%。网上一片调侃，说，就这，这跌幅，不够看啊。确实跌的比预想中要少。不过连续两个交易日跌去了15个，我还是有点痛的。盈利从107到91多，算是保住了90个，但30%没有守住。今天没有时刻看盘，午睡前看跌到12万多，收盘只跌5.5万，还行，感觉还好。
腾讯-1.92%
美团-1.87%
茅台-0.76%
五粮-0.73%
古井B+2.31%
洋河-0.99%
分众-1.03%
永新-0.97%
盘江+0.91%
新集+0.00%
皖能-1.53%
博源-1.71%
医疗-2.07%
自由现金流-0.43%
现金流-0.52%
港股红利-0.34%
灵康转债-0.01%
金埔转债-0.49%
中能转债+0.00%
百畅转债-0.80%
永东转2-0.19%
丽岛转债-0.62%
交易上，今天开盘买入灵康转债，赚了100多块。算是今天的小亮点。整个转债非常的抗跌。其实今天艾录转债，共同转债，蒙娜转债，美锦转债和闻泰转债都想买，最终还是选择了灵康，增加了一个饼，现在一共有6只了。闻泰值得关注，据说保底108，有小搏一下的价值，可以来个饼，错了的话，就当饼被狗叼走了，没了就没了。^0^。
大A跌的不多，港股中概跌的多一些，正常，因为之前涨得多，因为受地缘政治影响大。目前这个事还在进行中，还没有结果，可能还会反复影响市场。从今天看，冲击比预期弱，应该说最艰难的时候过去了，这个事儿的影响也就这样了。
游泳1000米。
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昨天才回忆4月7号那一天，创记录的一天跌去了29.8万。
周末就暴风骤雨，贸易争端再起，东西针锋相对，激烈程度不比上一次差，甚至更刚，尤其是我们这边的反制，长臂管辖也学会了。
正所谓，师夷长技以制夷。以彼之道，还施彼身。应对贸易战确实是有成长的，更加的游刃有余了。
资本市场一片腥风血雨，老美那边先跌为敬，中国金龙指数大跌，中概大跌，具体到腾讯，adr大跌6%，相对于港股价格低5%。
这一次还会像4月份那样，一天跌去30个的情况再来一次吗？会昔日重现吗？
个人的观点啊，历史总是惊人的相似，这回可能大致进程和结果跟4月份是差不多的，但是下跌的烈度和长度以及各种细节大概率会有变化，会不一样。
一天跌去30个的情况大概率不会有。但下周一我们这边低开大跌，估计是不可避免。尤其我的腾讯，由于我基本上是单吊腾讯的，所以损失会很惨重。
不过，经历过上一次的冲击，第2次市场的反应会更加理性，会提升承受力，有过经验了，反应不会那么应激，不会那么激烈。
4月份那次冲击，很快就走出来，没几天又涨回去了。可以说是迅速的修复并恢复上涨。10月份的这一次还会是这样吗？
关于这一点，我想大概也会不太一样。由于目前的中概上涨的时间久、幅度大，相比上一次在相对高位，借着这一次的大利空，顺势的多杀一杀，多跌一跌还是有很大可能性的。所以这一次有可能会跌的时间长一点，修复起来会慢一些。
因此个人判断这次有可能下跌的幅度不如四月，但下跌的时间可能会更长，重新走出来花的时间会更长，修复的时间会更长。
当然这次下跌的幅度和时间的长度还是要取决于双方争端的进程发展。如果争端迅速的得到缓解，大家不过是嘴上放狠话，心里还是想谈的，不过是提升筹码，又坐下来谈了，还谈出结果了，那么有可能还像上回一样，虚晃一枪，然后迅速缓和。
个人认为从实力的此消彼长的状况来看，老美那边还是喊的响，最终还是要妥协的。
小结一下，10月这次短期冲击剧烈，跌幅不小，但整体幅度会弱于4月份，持续时间大概率超过4月份，又不至于太长。最大的可能性还是回到谈判桌。所谓打打谈谈，谈谈打打。这种情况可能要持续很长一段时间。或以年计，甚至5年、10年。
在地缘政治的影响之下，资本市场可能就是平缓一阵，动荡一阵。进入一种新常态。地缘政治成为资本市场最重要的外部扰动因素，权重显著提升。唉，这个很早就已经开始了。
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-9.45万。
年盈利97.41万，盈利30.76%。
今天亏惨了，大跌呀。跌了小10万，盈利跌破了100个。刚守住30%的盈利。哭，只好以牛市多暴跌来安慰自己。当然这也不是今年最惨的，好像前不久也有一天跌了这么多。4月7号那一天跌的更多，一天跌了29.8个，近30个，记得那一天本来接近30万的盈利的，然后收盘盈利只剩下600块，一夜回到解放前。那样的大跌都经历过，今天这样的也就小儿科了。
今天下跌的直接原因，很多人认为又是再一次的贸易战，美国强行收取的中国籍船舶的停靠费以及我们这边的反制。说起来在贸易中的这种收费真的是强盗的感觉。老美那边这些年的很多举措，真的让我见识到了白皮的毫天底线。直接都不演了。
不过说起来这样的事情对腾讯其实影响是不大的，或者说没有直接影响，只能有间接影响，而这个间接影响也有可能是很极为有限的。大概率过段时间就消化了。大概率过段时间又要谈判了。川普的谈判的艺术，不知打破了多少人心中的幻想。老美选择了他，呵呵。那句得小利而失大义，大概就是这个吧。
当然更根本的原因是涨得多了，然后碰到这个机会就下跌回调一下。不谈去年的涨幅，腾讯今年涨幅就在50%以上。
腾讯-3.55%
美团-1.83%
茅台-0.47%
五粮-0.35%
古井B+0.07%
洋河+0.06%
分众-1.77%
永新+1.52%
盘江+0.73%
新集+1.88%
皖能+5.09%
博源+0.16%
医疗-2.03%
自由现金流-0.09%
现金流-0.17%
港股红利-0.25%
金浦转债+1.25%
中能转债+0.14%
百畅转债-0.09%
永东转2+0.47%
丽岛转债-0.18%
今天的亮点是煤炭电力继续大涨，可惜还是持仓少的涨得多，皖能电力只有3万块大涨5%，新集能源6万涨1.88%，而持仓最多的盘江只涨了0.73%。
另一个亮点是可转债，才买的金埔转债。居然挣钱了，赚了100块，少有的买了之后很快上涨的。当然前提是不要看冠中，冠中今天继续大涨3%。冠中的盈利还有6000块，发工资了，准备添点，再加一只转债。
工作忙，没有时间游泳。
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惨，大调整。
没事，牛市多暴跌！（精神胜利大法开启）^0^
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+0.36万。
年盈利106.88万，盈利33.75%。
盈利盘中创了新高，收盘回落只剩下了3000多，还可以，过节期间港股偷袭的成果保住了，当然也仅仅是今天保住了，以后不知道。
大A今天很不错，三大指数全部上涨，上证突破了3900。历史性的时刻。
腾讯+0.07%
美团-0.10%
茅台-0.50%
五粮液-0.26%
古井B-0.37%
洋河-0.49%
分众-1.86%
永新-0.18%
盘江+1.11%
新集+2.57%
皖能+5.21%
博源+0.94%
医疗+0.51%
自由现金流+2.84%
现金流+2.04%
港股红利+1.89%
中能转债+0.17%
百畅转债-0.14%
永东转2+0.14%
丽岛转债-0.22%
金埔转债-0.49%
先说交易，冠中转债打开涨停，192.55卖掉，一如既往，卖了继续涨收193.38，轮动买入金埔转债131.7，还是一如既往，买了之后就跌，收131.16。不过这一波很满意了，冠中转债盈利了7100，超预期，见好就收。
盘面上白酒小幅下跌，一度跌的比较深，后来基本上V回来，跌幅都在百分之零点几。煤炭电力大涨，皖能电力大涨5个点，红利现金流几个基金也大涨2%，可惜涨得多的持有的都非常少，只能算观察仓，而跌的多的白酒，仓位比较重。
感觉到年底能够保持住，也就满意了。
自7月份以来第1次游泳，游了1千米。第1次游，注意不要太累，所以就慢慢游，蛙泳和自由泳各一半。感觉非常好。这一段经过双节，家里聚会、同学聚会，吃吃喝喝，体重又涨到了85，争取通过游泳和控制饮食，回到83。^0^，几个月没见，泳友们见到我之后都惊呼我瘦了，哈哈，挺高兴，有衣锦还乡之感。
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130以下的3d溢价都太高了，都是40 50的。金浦130出头，溢价只有12%。权衡之下还是买入它。现在轮出的阈值提高到135。可买。
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回顾一下我过去的投资经历：
当年买洋河的时候，我敢于全仓，预期是翻倍。
后来买腾讯的时候，我最高买到了60%，越跌越买，当时还放话说，腾讯就是我的下一个洋河，未来一定会翻倍的，赚大钱的。
上面这两次都实现了。
现在再布局茅台五粮液，我就不敢说这种大话了，不敢全仓，不敢60%，连一半仓位都不敢，我只敢买到30%，甚至大概率只能买到20% ，40%只是设想的极端，概率极小。
从这样的变化来看，确实是投资的时间越长，胆子会越小，越谨慎。也说明我对白酒的态度更趋保守了，没有之前那么乐观。
还是仓位决定态度，现在的我只给白酒20%，30%的仓位。错了就认，也不伤筋动骨。
更不会去喊那种大话，说茅台就是二年前的腾讯。^0^，看到有人那么说了，但是呢，我不敢说。
现在的我，回头看，过去买洋河、买腾讯的时候，也觉得那时候的自己，太勇了。
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仅讨论:1、白酒消费是不是在逐渐变少2、居民收入未来预期是否变好如果这两个问题答案都是否，也就茅台五粮液可能有机会，其他可能够呛这里还是要设定一个期限，是一年内，二三年，近5年，还是10年。
越短期，越不确定，居民收入未来预期，不知道，也许会下降。白酒消费同样也是如此，短期的不确定，或者直白的讲就是短期会下降，但是长期来看，个人认为高端白酒仍然有上涨的空间。因为随着经济收入的增长，喝酒也会提升档次，还是那个话，少喝酒，喝好酒。有钱了，整点好的。
以更长的时间来说，中国居民的收入会越来越高的，这点我是乐观的，认为是确定的。
当然选择茅台五粮液龙头肯定是最好的，确定性最高的。其实凡是上市的白酒企业都不错，都是头部。但是茅五还是最好。
还是常说的那句话：少喝酒，喝好酒，高端白酒还是有未来的。生活水平越来越高，中国人未来还会越来越有钱，酒会越喝越好的。仅讨论:
1、白酒消费是不是在逐渐变少
2、居民收入未来预期是否变好
如果这两个问题答案都是否，也就茅台五粮液可能有机会，其他可能够呛
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-0.99万。
年盈利106.36万，盈利33.75%。
腾讯680开盘，收675，最低669.5，最高点就是开盘680。小幅下跌0.37%，跌了2.5元。
过几天腾讯有一个小利空，11月13日披露三季报，所以10月13日会停止回购。业绩出来前一个月是静默期。自从腾讯开启大规模回购之后，每隔三个月就会来这么一次。我是习惯了，资本市场也应该是习惯了，不过也不排除借机波动。
今天闲聊的时候聊到了白酒。虽然我依然看好白酒，但观点与之前相比已经保守了很多。原来我对白酒是信心满满的，认为是yyds，不败的商业神话，会再次重现上一波的那种大辉煌。
但是经过这几年的下跌，年轻人不喝白酒，总量的减少，利润的下降，等等负面的冲击。我现在对白酒的预期已经大幅降低，不会指望像上一波那种多少倍多少倍的涨幅，只希望求得每年10%左右的收益就可以了。
现在慢慢布局低价的白酒龙头，得得分红（茅台3.58%，五粮液4.73%），耐心等待，未来肯定会有一份不错的收益。收益也许没多高，但是确定性会比较强。
当年买洋河的时候，我基本上是全仓洋河。这一次白酒因为预期降低，各种负面的影响，我对白酒的持仓上限相应降低，预期先买到20%，上限30%，极端情况下40%。坚守纪律，坚决不买更多。不能全部梭哈。
仓位决定态度，从这种对仓位的设想，也能证明我对白酒认识其实还是受到目前市场情绪的影响的。
但是要让我完全不买白酒也是不可能的，我还是很看好它的，它的商业模式确实非常好，文化底蕴也深，很顽固，很难被抹去，在我们这个社会运转体系中，白酒一定是会有一席之地的一个行业。从这个角度来讲，白酒的确定性很强。
只要经济回暖了，周期回来了，白酒又会涨上去，虽然也许可能行情没有上一次那么好，但是赚点钱我也觉得应该是大概率。有这样的概率，我觉得就够了。
所以买白酒股，慢慢的布局，不要买太多，设定一个自己认为合适的比例，一边收着利息慢慢等待，还是挺舒服的。
当然，也做好一旦看错了就认赔的准备，反正买的又不是特别多，错了就认错。不要仓位太大，孤注一掷，错了一次就下桌了，没有再回来的机会。
这个市场上的机会是很多的，比如现在，给人的感觉好像时不我待，趁着机会好，多赚点。但是这也会让人挑花眼，让人迷失。
这个时候尤其要警惕，别冲动，别盲目出击，要做减法，寻找自己能够理解的，认可的，信仰比较足的机会，慢慢布局，耐心点，时间拉长一点，赚钱预期降低一点，保持稳定的心态。这样大概率真的能把钱带回家。
峰哥，今年的学习，实际上已经告诉大家高端白酒是谁喝的了。买的不喝，喝的不买，如果政策层面不放松，高端白酒真的没有未来的。说到底，如果没有了附加属性，2000块的茅子跟20块的二锅头，效果其实差不多。还是常说的那句话：少喝酒，喝好酒，高端白酒还是有未来的。
生活水平越来越高，中国人未来还会越来越有钱，酒会越喝越好的。
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节日闲聊之偏见，对白酒的偏见放假期间在B站刷视频，看到了一个百大up主（章x海？）对白酒的评价，非常不看好白酒，大概就是白酒完蛋，万物生长，一鲸落万物生的意思。B站上也有很多的视频在讨论白酒，总体来说还是看衰白酒的多。毕竟白酒算是老登最典型的代表，骂一骂老登肯定是有流量的。所以现在白酒是人人喊打的。个人认为现在对白酒的这种喊打喊杀是有偏见的。简单列一下说的最多的关于白酒的负面：1、一级致癌物，不...峰哥，今年的学习，实际上已经告诉大家高端白酒是谁喝的了。买的不喝，喝的不买，如果政策层面不放松，高端白酒真的没有未来的。说到底，如果没有了附加属性，2000块的茅子跟20块的二锅头，效果其实差不多。
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节日闲聊之偏见，对白酒的偏见感谢分析，我个人觉得现在业绩下降其实还不明确，想等一个茅台五粮液业绩暴雷，也许那时候才是最好的价格
放假期间在B站刷视频，看到了一个百大up主（章x海？）对白酒的评价，非常不看好白酒，大概就是白酒完蛋，万物生长，一鲸落万物生的意思。
B站上也有很多的视频在讨论白酒，总体来说还是看衰白酒的多。
毕竟白酒算是老登最典型的代表，骂一骂老登肯定是有流量的。
所以现在白酒是人人喊打的。
个人认为现在对白酒的这种喊打喊杀是有偏见的。简单列一下说的最多的关于白酒的负面：
1、一级...
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放假期间在B站刷视频，看到了一个百大up主（章x海？）对白酒的评价，非常不看好白酒，大概就是白酒完蛋，万物生长，一鲸落万物生的意思。
B站上也有很多的视频在讨论白酒，总体来说还是看衰白酒的多。
毕竟白酒算是老登最典型的代表，骂一骂老登肯定是有流量的。
所以现在白酒是人人喊打的。
个人认为现在对白酒的这种喊打喊杀是有偏见的。简单列一下说的最多的关于白酒的负面：
1、一级致癌物，不利健康。
2、年轻人不喝白酒，喝白酒的人越来越少。
3、需求减少，总量下降，利润降低。
大致就这3点吧，实际上第2点第3点其实是一个事情。
这三个负面我大致都是认可的。
比如第1点白酒是一级致癌物，不利健康，这是事实，没问题，我非常认可，我自己也不喝白酒。
第2点年轻人不喝白酒，是事实，我也认可，确实身边年轻人喝白酒的少。但一部年轻人老了之后会不会去喝白酒，我觉得有可能性，但喝酒的人数总量下降应该是事实。而中国人口下降也是趋势。
所以第3点白酒的总量下降，需求减少，利润的总额下降应该也没问题，我也认可。
但是这三点事实是否一定导致白酒股不值得投资了，我个人觉得逻辑链条还不是很严密，是有疑问的。因为这三点导致白酒股一段时间的低迷，这点我也认可，但是从长期来看，白酒股就不值得投资，这我是不认可的。
根本在于人类社会是否还需要白酒，中国社会是否还需要白酒，这一点我觉得是毋庸置疑的肯定的答案，一定会需要白酒，行业一定还会存在。
既然白酒行业一定还会存在，那么白酒就是值得投资的，就看价格如何了，只要价格够低，白酒就值得买。
那么现在对白酒这种老登，这种喊打喊杀，我个人觉得是一种偏见。
因为像白酒这样对健康不利的东西非常多，而且有很多还是被人很看好的，为什么在别的对健康不利的东西他们很认可很看好前景，偏偏对白酒这个他们就那么的不看好呢！
比如游戏行业，玩游戏影响生活，影响健康。
比如刷视频，刷视频熬夜，影响生活，影响健康。
比如玩手机，手机离不了，眼睛离不开手机屏幕，也是影响生活，影响健康。
比如吃火锅，吃火锅太辣了，辛辣的东西影响生活，影响健康。
比如喝奶茶，奶茶糖太高了，热量太高了，要长胖，影响生活，影响健康。
……
不良生活习惯，对健康不利的一些带有成瘾性的商品和行业实在太多了，为什么大家对抖音那么看好呢？为什么大家有对腾讯游戏那么看好呢？……
所以第1点不健康，其实不是主要原因。如果有人因为白酒不健康，就认为白酒没前途，我觉得这就是一种偏见。因为不健康的东西太多了，但是主流市场并没有认为没前途，相反认为很有前途。
第2点第3点需求的下降，才是没有前途的直接原因，当然这个需求下降和白酒不健康也是有关联的，因为不健康所以需求下降。
但是打游戏不健康，它的需求下降了没有呢？为什么白酒就下降了呢？
这可能就要讲到事物的发展周期，发展到一定阶段，一定程度的问题。市场是否饱和了？
那从这个角度来讲，未来刷视频的，打游戏的也会饱和，也会变成一个夕阳行业，也会变成白酒一样的老登。虽然现在看起来是小灯味十足，活力十足。
认可白酒需求下降，是否就意味着白酒要完蛋，这个行业就没有了，人们对白酒就不需要了？
我个人的观点肯定是否定的，白酒一定不会就此完蛋，白酒是中国社会需要的一个行业，可以下降，可以衰落，但是一定会继续存在。这一点我认为没有讨论的必要，也没有研究的必要，因为过去几千年的社会证明了这一点，古今中外，都是如此。人类社会是需要酒这种东西的。欧洲需要葡萄酒，日韩需要清酒，中国社会需要白酒。
那些认为白酒一定要完蛋的人，设想一个没有葡萄酒的欧洲，没有清酒的日韩，没有白酒的中国，觉得可能吗？！
不去理性分析，就从中国古代诗歌当中涉及酒的名篇（正好滇南王说到），什么，李白斗酒诗百篇，举杯邀明月，花间一壶酒，……，有这些名篇传承，白酒就消失不了。
白酒是提供情绪价值的，是中国社会运转的润滑剂，商业活动的润滑剂，只要社会继续存在，商业活动继续有，就一定有他的一席之地。
白酒的需求量在整个社会上到底应该是多少，这个不知道，但是这种需求量应该是非常具有弹性的，舆论的变化，时尚思潮的转变，时代的变化，商业活动的活跃与否，对其都有很大的影响。其中的变量实在太多了。
从目前的社会状况来看，舆论环境对白酒的需求的提升是不利的。目前属于需求下降的周期。只能寄希望于经济的活跃导致商务活动的繁荣，让白酒需求回暖。
但是这个世界是变化很快的，社会思潮也是变化很快的，也许再过些年，大家对健康又丢在一边，追求情绪价值，年轻人像追捧拉布布一样，追捧喝白酒，也未尝可知啊。
在目前白酒低迷的阶段，选择头部品牌的白酒去布局，我觉得还是可行的，反正已经够便宜了，价格够低了，分红还比较高。
至于未来去怎么走，那就随他去吧，慢慢等着呗，等经济的繁荣，等舆论的转变，真的说不定，白酒哪一天也会成为年轻人的新宠，就像拉布布一样，本质上都是满足情绪价值的，此一时彼一时，没有本质的区别。
既然可以追捧拉布布，同样也可能追捧白酒。
老灯和小灯可以互相转换。^0^。谁知道呢。
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+1.52万。
年盈利107.38万，盈利34.07%。
又创新高了，比上上个交易日的最高点107.02多了3000块。虽然不多，但也是新高啊。历史新高。
腾讯涨了0.59%，涨了4元，收677.5元。离700只有22.5元，如果是个低价股的话，这22.5元那是相当遥远的，但一个600多股价的票，20多元真的很近，简直可以说近在咫尺，再换句话，就一哆嗦的事儿。真没想到腾讯已经涨到这个位置了。像做梦一样。
香港市场中秋节当天不放假，第2天放假，想想有一定的道理，中秋节最重要的是晚上，一家团圆，看月亮吃月饼，如果第2天要上班，这一晚上就会不那么尽兴，因为第2天一大早还要跑去上班，多扫兴。如果第2天不上班，可以睡懒觉，可以休息一整天，那晚上就随便折腾呗，快乐会多一些。嗯，大概是这个逻辑吧。从这个角度讲，还挺人性化的。^0^。
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今天腾讯最高682.5，现在674.5。还好，红了。
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有没有考虑过价值投资是天生的原因比较难创造稳定的现金流？ 我之前思考这个问题，觉得价值很难变成现金流，因为价值投资波动太大而且夏普比率太低，很难做到年度不亏而且大于5%。 从下面我的思考中的确大佬你很适合价值投资，因为你的工作超级稳定，类似无限现金流。 价值投资适用的范围的思考1、资金多的全职投资者，比如A9以上。 买不倒的公司去分红或者陪伴成长。2、工作稳定，类似无限现金流。 比如公务员、老师...是的，你说的对。
价值投资最好还是闲钱投资，这个闲钱最好是很长很长时间不必动用，甚至永远不动用。
最好还是每个月有稳定的现金流，覆盖生活支出，甚至有结余，变成闲钱，进一步增加投资的本金。
如果没有现金流了，就必须要把一部分本金转化成固定产生现金流的生产资料，和价值投资的资产区隔开。
就我的和我家庭的生活支出而言，在失去了现在的现金流之后，A8其实就足够了。可以拿一半左右的资金来制造现金流，另一半来进行价值投资。
如果保住现在的工作，有现在的现金流，其实我觉得现在就已经可以了。但不怕一万就怕万一，万一有什么大的变动，还是要达到A8。至于A9就不奢望了，远超我的想象，也远超我的期望。
其实现在就可以慢慢去实践一下，小规模小比例的实践一下，对于每年的收益，我没有太高要求，在一个较长周期，能盈利就好，赚多少都行，虽然希望每年10% 20%，但是达不到也没啥。
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如果有a8，资产配置就要进行改变，要保证每年的红利收入基本上覆盖家庭的支出。其实也就是每一年的现金流。现在说基本上个人来讲能够做到自由是因为现在有源源不断的工资收入。这个工作收入未来大概率也会有，不出特别大的变故的话，应该能够维持住，即使退休了减少了，也还比较可观，在这种现金流之下，节约的话，整个家庭也算是够的。但是如果说了不，这个现金流没了，工资没了，那就另当别论了。那就必须分出一部分的资金来...有没有考虑过价值投资是天生的原因比较难创造稳定的现金流？ 我之前思考这个问题，觉得价值很难变成现金流，因为价值投资波动太大而且夏普比率太低，很难做到年度不亏而且大于5%。 从下面我的思考中的确大佬你很适合价值投资，因为你的工作超级稳定，类似无限现金流。
价值投资适用的范围的思考
1、资金多的全职投资者，比如A9以上。 买不倒的公司去分红或者陪伴成长。
2、工作稳定，类似无限现金流。 比如公务员、老师、事业单位等。
3、超长周期低融资。 也是类似无限现金流。
价值投资的缺点：
1、波动巨大，夏普比率低。
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其实我是在想说应该要有年度不亏而且年度不低于5%而且年化高于15%，然后去计算年度的消费金额，这样来去计算需要多少钱，还是要有科学的计算方法。如果有a8，资产配置就要进行改变，要保证每年的红利收入基本上覆盖家庭的支出。其实也就是每一年的现金流。
现在说基本上个人来讲能够做到自由是因为现在有源源不断的工资收入。这个工作收入未来大概率也会有，不出特别大的变故的话，应该能够维持住，即使退休了减少了，也还比较可观，在这种现金流之下，节约的话，整个家庭也算是够的。
但是如果说了不，这个现金流没了，工资没了，那就另当别论了。那就必须分出一部分的资金来制造稳定的现金流。如果没有工资，压力就大很多。
^0^，所以现在还是要苟住，能够干就干着。牛市的时候很多人会膨胀，会看不起自己的工资。
我反正是想好了，目前的工作很满意，感恩，一定要好好珍惜。即使现在压力开始变大，但是只要能干，就继续干着。
如果就我个人而言，现在就可以说不了。但是把整个家庭考虑进去，A8。比现在至少要翻倍。^0^，这样看来好像不遥远啊，股市里翻个倍算个事儿吗？有人几天几周几月就做到了，比比皆是，反正网上看到多的不得了。但是真的吃到嘴的翻倍，好难好难。另，不是大佬，还是投资上的小学生啊。是不是应该用现金流之类的来衡量，如果A8连续亏损5年估计也扛不住啊。
大佬你觉得可以说不的标准是什么呢？如果就我个人而言，现在就可以说不了。但是把整个家庭考虑进去，A8。比现在至少要翻倍。
^0^，这样看来好像不遥远啊，股市里翻个倍算个事儿吗？有人几天几周几月就做到了，比比皆是，反正网上看到多的不得了。但是真的吃到嘴的翻倍，好难好难。
另，不是大佬，还是投资上的小学生啊。
2025年10月3日，周五。-1.14万。年盈利105.86万，盈利33.59%。腾讯在节日的第2个交易日下跌了，跌幅不大，跌了0.44%，收盘673.5。下一个交易日要到中秋节之后10月7号了，看10月7号、10月8号这两个交易日腾讯会怎样。今天的行情平平无奇，继续过节，在家躺平。已经很多年国庆节没有出去玩过了，还是在家里最舒服。过节就该好吃好喝好好休息，为节日之后再做牛马养精蓄锐，积累能量。...大佬你觉得可以说不的标准是什么呢？
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-1.14万。
年盈利105.86万，盈利33.59%。
腾讯在节日的第2个交易日下跌了，跌幅不大，跌了0.44%，收盘673.5。
下一个交易日要到中秋节之后10月7号了，看10月7号、10月8号这两个交易日腾讯会怎样。
今天的行情平平无奇，继续过节，在家躺平。已经很多年国庆节没有出去玩过了，还是在家里最舒服。过节就该好吃好喝好好休息，为节日之后再做牛马养精蓄锐，积累能量。^0^。希望有一天能够财务自由，不必再做牛马，有说不的底气。希望这些年投资上的经历，自以为获得的成长，自以为价值千金的认知，能让我在投资上顺利，达到这个目标。希望如此吧。至少梦想还是要有的。
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+5.21万。
年盈利107.02万，盈利33.96%。
过节中，港股开市，腾讯大涨2.04%，盘中创新高683，收盘676.5。
还是熟悉的剧本，大a不在，港股偷乐。
是这次不一样，还是这次也一样，拭目以待，节后验证。
家庭聚会，外面吃了烤肉。真老了，吃个饭都觉得好累。天很热，过30度，回家居然开了空调。
又看到安全饕大佬新买入浙能电力，同样吐槽浙江很热。好巧，前两天刚刚因为它分红高加入自选。另一个京能电力分红稍低就算了，不能太多了，太多了关注不过来。煤炭电力现在低位，分红也不错，业绩也不错，市盈率很低，是很好的可以布局的行业。
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忙着休息的时候，偷偷加班看了一眼港股，腾讯673了，涨了4万多，盈利105了，创历史新高了。从目前看还是以前的老剧本，趁着大A不在搞偷袭。今天看能不能坚持到收盘。而整个节日期间的观察就是看能不能坚持到大A开盘。^0^，就我写这几句的一小会儿，现在已经675了，照这个速度，700有望呀。没有南向，腾讯还这么猛啊！前面几次假期基本都是港股涨然后等A股和港股通开盘前或开盘后跌回去，空欢喜一场。但愿这次能例外
忙着休息的时候，偷偷加班看了一眼港股，腾讯673了，涨了4万多，盈利105了，创历史新高了。从目前看还是以前的老剧本，趁着大A不在搞偷袭。今天看能不能坚持到收盘。而整个节日期间的观察就是看能不能坚持到大A开盘。^0^，就我写这几句的一小会儿，现在已经675了，照这个速度，700有望呀。没有南向，腾讯还这么猛啊！没有买卖就没有伤害
忙着休息的时候，偷偷加班看了一眼港股，腾讯673了，涨了4万多，盈利105了，创历史新高了。从目前看还是以前的老剧本，趁着大A不在搞偷袭。今天看能不能坚持到收盘。而整个节日期间的观察就是看能不能坚持到大A开盘。^0^，就我写这几句的一小会儿，现在已经675了，照这个速度，700有望呀。没有南向，腾讯还这么猛啊！老师，您也是用的港股通吗？
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从目前看还是以前的老剧本，趁着大A不在搞偷袭。今天看能不能坚持到收盘。
而整个节日期间的观察就是看能不能坚持到大A开盘。
^0^，就我写这几句的一小会儿，现在已经675了，照这个速度，700有望呀。
没有南向，腾讯还这么猛啊！
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节日闲聊之自己吹的牛，含泪兑现国庆佳节，中秋不远，过节的快活日子，我的钱包大大缩水了一把。没办法，谁让我吹了牛，立了flag呢。言而有信，说到做到，还是要信守的。话说腾讯在300、400的时候，我利用静默期不能回购时的下跌买进，博弈恢复回购后的上涨，成功地进行了两次短线操作，赚了不少钱。志得意满春风得意，看着老婆崇拜的眼神，我的虚荣心得到了极大的满足，脱口而出，如果腾讯到600块，我就把现在赚到...哈哈，满满的欢乐。难怪张爱玲说钱只给我好处，从没为难过我。刚变成私房钱，怎么也得捂热了。
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国庆佳节，中秋不远，过节的快活日子，我的钱包大大缩水了一把。没办法，谁让我吹了牛，立了flag呢。言而有信，说到做到，还是要信守的。
话说腾讯在300、400的时候，我利用静默期不能回购时的下跌买进，博弈恢复回购后的上涨，成功地进行了两次短线操作，赚了不少钱。志得意满春风得意，看着老婆崇拜的眼神，我的虚荣心得到了极大的满足，脱口而出，如果腾讯到600块，我就把现在赚到的10万块都给你。虽然冲动之下说了大话，但我不愧是精打细算抠门的Jisler，10万打了很大折扣，当时赚到的钱远超10万，而且一竿子支到了未来腾讯600元。
老婆的反应也很现实，哦的一声，然后说，真心想给的话现在就给。还要等企鹅上600，哼，不诚心。
我吹牛立flag，她鄙视我不诚心，心态各异，但是有一点是一致的，我们都觉得腾讯600元还很遥远。
事物的发展往往出人意料，没过多长时间，腾讯涨到了540，我老婆立马精神了，时刻关注着腾讯的价格，经常在我耳边报数……
终于腾讯上了600块，速度快的超出我们的想象，老婆高兴坏了，催我兑现。
没办法，我只好认真的和老婆摆道理，讲事实，腾讯依然有很大的上涨空间，比如马化腾都说要重返700，现在卖掉，把现金给她，很不划算，费了很多口舌，终于还是说服了，感谢她的通情达理。
现在腾讯已经660了，老婆再也忍不住了，没办法，趁着过节，增加点节日氛围，我只好含泪兑现。
昨天已经把钱转过去了。现在转账太方便了，就是有点不好，没有那种拿钱砸人的刺激感了。设想一下，10万块，十摞金钱的小砖头，哗啦，倒在老婆的面前，那该是何等体现出我这一家之主的能力与担当呀！^0^
赚的钱迟早是要给她的，就是没想到这次给的这么早。之前我们讨论说这笔钱干啥呢？她说买车。老婆的车是一个已经开了12年的高尔夫6，落地价15万左右，算是当时精致小车的代表了。德系车，大家都知道，时间长了之后，由于衬套减震的老化体验会差很多。现在的新能源车物美价廉，确实该换一辆了。所以这段时间我一直在关注车子，尤其是适合老婆开的小车。什么老一些的海豚海鸥星愿糯玉米，新出的东风纳米名爵4极狐t1缤果s，虽说都是a0级的小车，但是空间多数不比之前号称紧凑级的高尔夫小。新能源车其实重新定义了车型尺寸，尤其是轴距。还看了稍大一点的车，比如领克z20领克07emp等。不过老婆坚决不要超过4米5的车。
现在钱到手了，我兴冲冲的对老婆说，走，我们看车去，给你看车去。（看车我就兴奋）。老婆却莞尔一笑，说，不去。车子不换了，再坚持两年。我傻眼了，说这钱不就是给你换车的吗？怎么又不买了。她说，钱给了她就是她的，随便她怎么用，她想买车就买车，不想买车就不买车。现在她觉得新能源车变化太快，等过两年，稳定了，同样的钱能买到更好的车，高尔夫还能再战两年！
哭，我老婆怎么也变得这么扣门了，也jisler了！
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+0.69万。
年盈利101.84万，盈利32.31%。
收盘100个保住了，没有一日游。今天的腾讯本来收盘前666，集合竞价闪崩到663，近2万的盈利秒变成7千。如果涨2万的话也没有创新高，离上次103的高点还有距离，所以也无所谓了。涨了就好。今天指数层面都是小红，明显节前效应，无心恋战。
白酒昨天雄起了一下，今天马上就熄火了，还是衰衰的老登。茅台又亏1千多。分众传媒不知何原因大跌3%。资源上涨，盘江有焦煤，也大涨了2%。
冠中转债开盘没有涨停，当时没看到，如果看到了肯定跑了，很快又封涨停了，继续拿着。今天的封单量不大，也许节后会开板。还是原计划，打开就跑。这些年养成的习惯从来不看开盘，但冠中这个一定要记得关注开盘。
今天几个发小又小聚了一下，大家都特别注重健康，除了我减了10公斤，还有一个不仅减了10公斤，而且随身佩戴动态血糖仪，老婆随时监控他的血糖状况。所以大家看着餐桌上的牛肉甲鱼大白刁之类佳肴美味，都很克制。不仅吃的克制，点的菜也是注重蛋白质。
过节了，偷懒，就不罗列个股了。
2025年9月29日，周一。+7.55万。年盈利101.10万，盈利32.11%。年盈利第2次收盘上100个，第3次盘中上100个。虽然没有创新高，但上次说有一有二就有三，果然3次了，三以上就是多次，就是经常了，希望今后能够经常，甚至稳定在100个以上。年底还有三个月，看看到底怎么样。大A继续普涨，上证涨0.90%，深证涨2.05%，创业板涨2.74%。腾讯+2.48%美团+2.19%茅台+1....老师，港股要6号开了，因为四号是周六，哈哈哈
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+7.55万。
年盈利101.10万，盈利32.11%。
年盈利第2次收盘上100个，第3次盘中上100个。虽然没有创新高，但上次说有一有二就有三，果然3次了，三以上就是多次，就是经常了，希望今后能够经常，甚至稳定在100个以上。年底还有三个月，看看到底怎么样。
大A继续普涨，上证涨0.90%，深证涨2.05%，创业板涨2.74%。
腾讯+2.48%
美团+2.19%
茅台+1.80%
五粮+1.46%
古井B+1.56%
洋河+1.28%
分众+0.97%
永新+0.61%
盘江-0.38%
新集-1.42%
皖能+0.56%
博源+0.48%
医疗+0.52%
自由现金流+0.90%
现金流+0.72%
港股红利+0.17%
中能转债+1.75%
百畅转债+1.14%
冠中转债+20.00%
永东转2+0.60%
丽岛转债-1.15%
腾讯今天大涨，目前还不算高估，算是合理估值，继续拿着。有研报说恒生科技还会再涨15%~30%，如果照搬到腾讯股价就是740~840，嘿嘿。
茅台大涨，连亏了几天之后，今天居然开始赚钱了，一共盈利了320块，11连跌之后的一个大涨，不知是否就此反转。其他白酒在茅台的带动下也上涨。其实私心里希望茅台继续跌，继续跌才会慢慢加成重仓，否则就只有这么多。
最理想的状况是腾讯涨得我拿不住了，然后茅台继续下跌，那我就拿腾讯再换一点茅台。其实一年前我也做过这种梦，这样的计划也拟定过，当时希望三手四手腾讯换一手茅台，现在恨不得一手腾讯就换一手茅台。
老婆不理解买茅台，她虽然不炒股，但是经常也看看，受市场主流观点影响，认为白酒不行了。我跟她解释，她才懒得听，说3、5年后如果白酒真的像我说的那样，她再来崇拜我。^0^。不错，她现在也知道用三五年来衡量判断了，不像以前三天不涨，就急得跳脚。
可转债涨得真好，冠中转债明天还会连板吗？反正我也不贪，开板就溜。
明天节前最后一个交易日，港股10月4日应该还会开，说不定又来一个看得见吃不着的纸面富贵，玩的大一点，让腾讯上700怎么样？^0^。
最近一直休息，没有锻炼，节后重新开启游泳。
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冠中转债真的20厘米了，封的死死的，没卖，拿着。这回真是瞎猫碰到死耗子，就是机械的轮动，没有这种预期的。意外之喜。100张，121的本，^0^。我也有100张，124的本。预计几个20cm
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最近行情比较极端 ，老登小登对立。科技是典型的小登，当红炸子鸡，蒸蒸日上。白酒消费是典型的老登，昨日黄花，遭人白眼。
追赶小登的，鄙夷固守老登的。固守老登的，冷眼追赶小登的。
我个人是坚守白酒、煤电、消费的。除了它们估值低，分红高之外，还有一个逻辑就是，消费的永恒性。人生而在世，要吃喝拉撒，社会要运转，要消耗资源，14亿人的大社会，大市场，消费不会永远不振。未来一定会再有商业活动的景气周期，白酒、煤电，各式各样的消费一定会又兴盛起来。
试问一下，科技口的当红炸子鸡小登们，他们赚了钱之后，难道不会喝酒庆功吗？人之常情，他们赚钱赚多了也是要消费的。
房地产行业喝不起茅台了，Ai智能行业会接力喝（有报道说过，真假未知）。
虽然白酒、消费、煤电，这些何时上涨，我不知道，但是他们未来某一天一定会再次上涨，我是很笃定的。
既然这样，有这个确定性，那就坚持住呗。策略上就选那些龙头的、护城河比较深的、积累比较深厚的，在这一波低迷中不会over的，确保自己不要倒在黎明之前，然后就是等待。
^0^，就像我当年等待腾讯一样。
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-3.06万。
年盈利93.70万，盈利29.72%。
又跌破了30%，大A3大指数全部调整，创业板跌的最多2.60%，深证跌1.76%，上证跌0.65%，指数上涨和下跌也是对称的，涨的多的跌的多，涨的少的跌的少。
腾讯-0.92%
美团-1.66%
茅台-0.28%
五粮-1.11%
古井B+0.29%
洋河-0.59%
分众-1.55%
永新-0.44%
盘江+0.76%
新集-0.63%
皖能+0.71%
博源0.00%
医疗-1.55%
自由现金流0.00%
现金流+0.18%
港股红利+0.43%
中能转债+0.26%
百畅转债+0.01%
冠中转债停牌
永东转2+0.16%
丽岛转债+2.51%
今天调整幅度不小，转债还不错，亮点是丽岛转债，最高冲到134.83，可惜离135就差一线了，过135就可以卖了。如果顺利将丽岛卖出，就是吃第3波了，还是很不错的。转债可能就是有这个特点，可以一鱼多吃，在一只上面反复多次赚钱。我连卖丽岛腾出来的钱的去向都安排好了，首选是金埔转债，低于130可上。金埔也可以多吃几次，感觉有戏。
老妈这次出院后，几次出去走路散步，膝盖好多了，改善非常明显。原来走100米就要歇，一定要坐一会儿，不坐就走不动，现在连续走个300米都可以不休息。也不知道是prp的作用，还是在医院里打针止疼消肿的效果。现在走路接近正常，老妈很高兴。继续观察，看这种效果是短暂的，还是能持续。
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丽岛转大涨，134了，快到135卖点了。正股丽岛新材涨停，是拿呢还是卖呢？好想把它卖掉，然后换成金埔转债。犹豫中。金埔转债这次再买是不是第3波了。金埔转债现在在3低中排名第一。
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+0.78万。
年盈利96.66万，盈利30.68%。
一度盈利4万多，第二次过100个，唉，收盘基本上打回原点。虽然没保住，但是今年第2次上100个还是很高兴的。有一有二就有三，未来可期。
腾讯+0.23%
美团+0.10%
茅台-0.21%
五粮-0.69%
古井B-0.77%
洋河-1.10%
分众+2.82%
永新-0.26%
盘江-0.57%
新集-0.78%
皖能-0.71%
博源0.00%
医疗+0.78%
自由现金流+0.27%
现金流-0.27%
港股红利-1.19%
中能转债+0.41%
百畅转债-0.46%
冠中转债停牌
永东转2+0.47%
丽岛转债+1.45%
白酒继续下跌，茅台9连跌，昨天虽然是个红k线，实际上也是个下跌。分众涨得不错，煤炭电力下跌。
可转债不错，三个上涨，一个下跌，一个停牌，丽岛转债再次逼近130。
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+5.48万。
年盈利95.84万，盈利30.42%。
今天普涨，上证涨0.83%，深证涨1.80%，创业板涨2.28%。腾讯也大涨。年盈利再次过30%。^0^。
腾讯+2.05%
美团+1.19%
茅台-0.37%
五粮液+0.15%
古井B+0.16%
洋河-0.30%
分众+1.12%
永新-0.86%
盘江-0.38%
新集-0.47%
皖能-0.14%
博源+3.82%
医疗+1.58%
自由现金流-0.09%
现金流+0.18%
港股红利+0.17%
中能转债+1.28%
百畅转债+1.55%
冠中转债停牌
永东转2+1.16%
丽岛转债+0.69%
今天的反弹幅度不算小，调整是否结束了，能否开启下一波上涨呢？往年节前多低迷，这一次是否反其道而行之，来个节前突破呢？瞎想一下。至于操作上还是以不变应万变，没什么好动的。
前几天我关注的粤高速B跌破8元，也是好机会，如果当时不买茅台的话，说不定会买点这个。今天查b股账户，发现还有几千块钱，明天说不定会买点观察仓。买这个票不要求成长，就是分红吃息，按目前价格股息率6.97%，很可观。除了吃利息之外，未来如果解决b股问题， AB合并，说不定还有意外之喜。其实还是更想加古井贡B，股息率5.99%，成长性比高速应该更好，但是钱太少买不了一手，要不等一等，凑成一手再加？
可转债今天很强，持仓全部涨。杀溢价已经告一段落了吧。
老妈顺利出院。咦，入院的时候大涨创纪录103，出院的时候大涨回到了95。真是入院也涨出院也涨，怎么盈利还少了呢？^0^。
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茅台超过 16 倍也买， 意思是 16 倍只是一个数字，不买贵的意思吗？自我批评，确实是没有遵守纪律。16倍市盈率确实应该是一个硬杠杠，当时是这么想的，但是持有茅台也是我长久以来一个愿望，20倍和16倍差距不大。茅台商业模式又太好了，所以就破了个例。本身还是自己太贪，怕16倍跌不到，所以在合理估值就上车了。
哎，投资上严格遵守自己制定好的纪律是非常难的，总有这样那样的诱惑。之前在腾讯上也是，本来设定是百分之四十的上限，买满之后继续下跌，忍不住又买了很多。
16倍，这其实也是一个拍脑袋的数字，也没有经过什么论证。本意也有尽量不要买贵的意思。也就是说一定要在合理估值的以下买。尽量买便宜些。
事已至此，下不为例，以后好好守纪律。^0^。
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-2.49万。
年盈利90.31万，盈利28.68%。
今天最高跌5万多，收盘V回来一半，朝三暮四，暮四朝三，感觉上好一点，但最终还是亏钱呢。大A基本上平，上证小跌0.18%，深圳小跌0.29%，创业板上涨0.21%。
腾讯-0.86%
美团-2.79%
茅台-0.41%
五粮-0.25%
古井B+0.32%
洋河-0.66%
分众-1.22%
永新+0.78%
盘江+1.93%
新集+0.78%
皖能0.00%
博源-0.82%
医疗-1.81%
自由现金流-0.36%
现金流-0.36%
港股红利-0.51%
中能转债-0.29%
百畅转债+0.61%
冠中转债停牌
永东转2-0.54%
丽岛转债-0.23%
加上茅台之后，白酒占总仓位14%，还有很大的加仓空间，如果继续下跌，有钱就慢慢加 ，没钱就只好干瞪眼看着了。
市值连续的下跌，勉强守住90个年盈利。盘江新集煤炭上涨，白酒继续下跌，医疗和红利基金下跌。盘中医疗etf大跌3%以上，当时我就觉得其实可以买点儿，果不其然，收盘收回了接近一半。
可转债出现了好苗头，不是清一色的下跌了，有了一些上涨，5个持仓中百畅上涨冠中停牌，只有三个下跌，也还不错。关注的金浦转债最低跌到了125，收127，算是V回来了。个人感觉转债的下跌空间也不太大了。有企稳的迹象。
今天A股的盈利一度跌到只有3万，最终收盘回到5万，哎，盈利10万，不知道何时实现。我持有的那些老登股真的是太衰了，不过衰是帅的谐音，也许再过一段时间，老登变成老帅。^0^。这不是可能，而是一定的。对在这些股上赚钱是非常有信心。
上午打完针做完治疗，就和医生护士请个假，把老妈接回家，明天上午还有治疗，然后就可以出院了。上午打针的时候出个小事故，针居然打漏了，老妈右手肿的馒头大，打针的小护士手法不行啊，连打两个病人针都漏了。老护士赶快来处理，用膏药包敷促进血液循环，嘱咐手抬高，现在已经消肿了。
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