周期赌徒修养的实盘（2025年总结已更新）----写给未来的自己

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周期股

**2025总结**
什么方式最适合自己？
抄底才是最正确的投资方式，一切价投必须建立在历史低位才成立，耐心是投资最大的美德
大力加强抄作业大法，希望大家多多推荐愿意分享逻辑的实盘贴

收益率：我还是从前那个少年，没有一丝丝改变，一如既往保持着过往过山车的烂水平，到了市场或者自己重仓标的行业高波动的时候，自己是没有办法做任何平抑曲线的能力，还是那样的让自己心惊肉跳+痛不欲生，集思录持仓显示是57.19%，实际XIRR是57.9%

主要回顾：
1）虽然年初自己说要看好科技转债替代，但三月之前基本就是双低转债+低价债，双低还是那种最衰的临期双低，天天被揍的痛不欲生
2）三月之后开始建起锂矿仓位，中矿和天齐各半的架势，奠定了今年盈利最大的来源
3）三四月连续四到五成仓位参与玉龙和新潮的套利，但转债和锂矿遭遇川普王八拳对等关税的暴击，最终在四月底才勉强浮出水面
4）五月开始慢慢从原先最大仓位近四成的帝欧切换ST重整+转债的中装，切到一半帝欧因重组起飞；同期套利结束后继续加坑里的锂矿至三成以上，当时被贸易战揍怕了，应该更加激进一点，本身的计划是加到五成左右仓位的，现在看来是非常后悔
5）三季度本来要进行年度ST策略，但ST板块反常提前大涨，只能继续赌正股不上不下但转债价格不错的中装；同期开启中矿天齐轮动模式，似乎找到了周期轮动增强的法宝，锂矿大涨了就不想加的仓位开始加给了山鹰，希望老司机临期表演加造纸周期反内卷起飞
6）中装比预料中提前受理重整，转债人当利空又被折磨了几周，换正股后，最终总算拿到了差强人意的一点小肉沫；四季度前期锂矿继续大涨，但自以为是的轮动轮到天齐之后，有色属性更强的中矿在有色板块更加疯狂的带动下，把天齐甩的尾烟都看不到；三季度后期建的聚酯双雄恒逸和三房也有不错的表演，尤其恒逸，在自认为满意的操作清仓后，开启了年末疯狂飙涨，年度涨幅居然比天齐还高

经验总结：
1）周期经验：
顶部反转及时撤退，可以提前
底部反转及时介入，股价够低也可以提前，否则宁可推后
随着资金量增大以后，尽量在行业头部几只进行平均摊饼——交易是我的弱项，增强是我的幻想，最终总是以交易降低收益收场，切记切记切记
2）ST经验：
只要不退市，低位就要狠狠的拿住，低位就是ST最大的王道
大体季节性节奏把握：
年报季之前：摘帽股（精选个股，难度大）
年报季退市潮之后的三季度：任意ST，超跌股为首（可摊大饼，难度小）
9-10月：重整股为重点（精选个股，难度中）
其他时节：全部为事件驱动，精选个股，地狱模式难度
造假ST可以不受以上规则限制，自身的位置高低和ST整体水位至少同等重要
3）套利经验：
确定性越高的套利，应及时将仓位中赔率概率越低的品种越尽可能切换参与
4）战略方向：（和去年保持不变）
宏观研报>策略研报>行业研报>公司研报
要严密关注行业研报，盯紧周期反转核心变量数据

**明年展望**

战略方向：
继续三板斧周期、ST和转债，但重心在反内卷周期股，ST择机，转债需要耐心等待

周期方向：
1）锂矿（中）
2）造纸（中）
3）各种化工品（中）？
4）光伏？
5）房产链的水泥周期？
6）猪？+消费反转？

ST方向：
不搞什么狗屁打分表了，就看退不退市，是不是几年最低附近

转债方向：
等水位降低，等水位降低，等水位降低重要的事情说三遍
高科技板块正股替代+把握不准的周期和ST正股替代

这轮牛市宏观关键词：
东风-31AG
川普再次登基
Deepseek
宇树机器人春晚跳舞
中美小红书对账
马斯克效率部：体制性谎言、体制性腐败、军工领先神话破灭
遵义舰编队环澳+实弹演习
对等关税美国吊打全球，中国打脸美国，G2时代
印巴空战，欧洲完全没有底裤
美逼欧乌投降以结束俄乌战争
哪吒2票房全球第五150亿+，国内遥遥领先第二名（50亿+）100亿级别，不是没有消费力只是不想消费？
九三阅兵：原来去年的东风31AG和印巴空战的歼10都是弟中弟
馆长现象+深蓝行动派郑丽文当选蓝党主席
美军智库兰德支持和统台湾
美国国家安全战略报告重点：美国缩回美洲
日极右翼高氏早苗上台：台湾有事，日本生死存亡
对日史上最大规模军演（若无大地震，可能舰队群环日？）+经济压迫
对台无预警突击军演，12海里治权底裤线不存在（三年前佩洛西串访，海峡中线消失）+登船临检运载军火的长荣货轮
年末美斩杀线——社会制度性腐败+无人性+与年初对账交相呼应印证

明年国际宏观预期=美国可能政策预测：
美中期选举，川普必须保证选票带来的权力+反复提及的中美元首明年互访+今年多轮对决达成必须对中友好的基调

以上种种，乐观主义者的我字里行间只看到中国强势上行周期的利好利好还是利好

收益率目标：
信仰要坚定的激进，手脚要灵活的保守，还是拍个脑袋20%吧

继续列上今年要坚持的信条：

往年经验警示：
坚决不在中高位大仓位入手周期股
坚决不做周期下行的周期股

人一生只能做成两件事，一是自己喜欢的，二是自己擅长的
三知道：知道底，知道顶，知道时间，保证情绪不崩溃
向下亏损有限，向上空间巨大的机会，必须重仓赌
机会是拿来浪费的，不要耿耿于怀，但是要搞清楚机会后面的逻辑
重数据，重逻辑，轻结论，杜绝情绪
投资性买入，投机性卖出
底部看估值，顶部看情绪
投资的本质就是通过预判来博取风险溢价

24年总结
2024ST总结
23年总结
22年总结
22年实盘暨21年总结
21年实盘暨20年总结
呼吁停止猪周期底部再融资
对低溢价策略本质的理解
贸易战梳理
辉丰回售案例分析
上市公司破产重整中的共益债投资研究
主动退市时间线对比
2025贸易战捡漏清单
给转债人的重整扫盲贴

编外运动记录——生命长度是复利另一个最重要指标：

25年总结：
跑步650公里（约等于三月开始）：主要跑5公里，最快502配速；年末开启10公里跑，初次527配速
游泳35公里（相当于夏天从头开始新学）：1000米最后四次终于都游进半小时了，但是因为是到处套利不同的泳池，长度精确性存疑

26年目标：
跑步1000公里：天气良好的情况下，10公里稳定跑进510配速，5公里稳定跑进500配速
游泳50公里：1000米稳定游进半小时

发表时间 2023-01-03 12:03 最后修改时间 2026-01-03 12:15 来自上海

赞同来自: 肉肉韭菜、悟道成仙、用师者王、Alice1 、理查德克莱德曼、超1108 、大道wu 、IHau 、aaaaaaappppppp 、九州东坡、何哲欢888 、J045284188 、TheWatcher 、Kluer 、文撕墨客、融冰909 、基建小白、W春春、rajk 、佳凡佳、燕之凿凿、izq123 、sam7 、我是龙、喜之小二郎、cyf97 、东海逍遥、CarryCai 、caifeng2018 、蛙声人格、选择大于努力V 、明青、用力折腾、NichoLin 、木才、JJJJJJ57 、路德费奇、熊猫王、蒙蒙飞絮222 、yym228 、黑洞君、清风随伴、山的那边、冲浪2024 、dingo49 、zhangc 、Sybil廖、tanhuachina 、wygd1 、woshishui2016 、nkfish 、Alenl 、不知为不知知也、Gejs 、张灿阳、静静花开、铭沁、舟舟长老、csh868 、J653037440 、江左霉郎、wz2105 、我顶你可转债、王旁青头兼五一、多多的进阶、J966792930 、chinesexmg 、老船长309 、aaa10025 、晋级的菜头、J757148950 、J191883840 、QD2005 、锦瑟77 、前村、coolly 、他丫的、一口一个鸡肉卷、丙烷、我又来也、起个名、廿年奔波、blank赵、nbosta 、尘与血、szz65 、一w起家、小西瓜晒太阳、滚雪球2020 、妮妮19 、J051704865 、西游、Zackhu 、傻呆书生、J367816159 、小漂亮2014 、欢乐吗、Royal0000 、千军万马来相见、月下逐鹿、我要开宝箱cc 、福达晟、homanking 、沉默的铁道兵、河东刺客、后进生、曹123456 、xiaofeng71 、诸葛若愚、Assnile 、bessie4008 、csm3344 、hgjwh 、Charly茶、chasedreamcj 、庐山韩信、Mrdeng1111 、洋溢v1 、万世博易、abodi 、J059848796 、开心在读书、一生水、牛气冲天668 、瀛幻想、yongwc 、apple2019 、投资人生郭强、陪戎校尉、glasses 、ZENCY 、苏州轩爸、天天向好、鸡丝广益、王的天下、我家小狗蛋、云中之月、咩咩一、ljjall 、平安夜、菜但是爱玩、巴巴豆、明湖踢敏敏、王力平、谨能胜祸、xsh999 、superstock 、舒心适意888 、bkhech 、houlaijushan 、deepblue009 、自由翱翔的鸟、塔塔桔、电路猎人、念千股、bloodq 、春天的雪人、微微1976 、xgjxgq 、walkerdu 、aaa菠萝、风大侠、liyunlongv 、山顶放牛、苏北打工仔、Gerry1012010 、haglz 、J527272468 、本杰明1 、kolanta 、zlrome 、蜉蝣掘阅、芝麻开花啦、川军团龙文章、深蓝l 、陶化F1 、pigpeppa 、m飞m 、camelzorn 、小胖chua 、我是那个贰、正奇陆伍、特色小钵、小李哈哈哈、sheshoudi 、sunpeak 、WwBoom 、Fitch315 、tading 、闲菜、xdchenxi 、慕容吹雪、芹菜可转、yrwiach501 、风清扬9527 、记录投资历程、hzhdj 、安静的小白、红运、stockup 、宸飞、有些小帅的acer 、gaokui16816888 、预测未来、游鱼4080 、神不奇、xiuer 、路上318 、muzhang1 、拉格纳罗斯、说不出的YD 、k买买买、J794283479 、duiry 、叶金银、廿三、遥远的救世主哈、zxb8588 、虎虎生葳、KEME 、missnana 、醒余四舍五入、wtt156 、J186468482 、远游李乾孙、szyxs 、banxialy 、J279521342 、金色闪光、莫易莫不易、虾虾皮、落泪的龙戏子、黑色背包、菩提苏、LilyLin 、郁闷的老湿、无情、Panqh 、miniming 、fangchunaappid 、fwzhjf 、博洋汇鑫、朗朗晴天郝阳茅、鱼非渔、V8263 、喜欢烧米饭、二零20大吉大利、瑞宇堂、丢失的十年、陈兴华、我心安然、陈木沟、J035604869 、菠萝来一个、温州李峰、心想事成3 、饺子仔仔、LukeTao 、寻衣草、geneous 、九头、搬砖背锅、股折51 、歌游、dorazhang 、zz里的渣渣、xiaowa 、topdeck 、hujiru 、何必当初、zhangbin1008 、dingpenglei 、神秘加冰、yuecheer 、惠程工、乐子、可乐可乐133 、天枢元象、技术投资者、不撞南墙不回头、水木Vic 、happus 、番茄果、菜本不菜、无招胜有招、丹桂、zebrafish 、黄圣佳妈妈、宋宋11 、云飞扬lyz 、Justaman77 、h15999748228 、Ake90 、小咩麻麻、可惜我是双鱼座、你猜再猜、头很圆、J515506952 、大7终成、bohaoist 、缠一禅、文升元泓、srboyzj 、ka小小小thryn 、逍遥chen 、永远的菜鸟、人间小甜饼、johnny8860 、llllpp2016 、Dolch 、蓝河谷、剪剪轻风、zsp950 、吉吉木、zhuzi51 、金水湾18 、重复、有耐心的普通人、defangok 、lhcdy 、daimozs 、自由之梦想、tang618 、孔老大、好奇心135 更多 »

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陈华明聪 - 就是赌，下好离手

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