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Twenty - 助力中国半导体技术突围
几万亿总资产的一家银行，经营状况要改善不可能是短时能够做到的。就靠几个指标就来单吊一个，心脏不够大的就算了。不如分散在几个明牌的上面，可能会赚得少些，涨时账户走得慢点。但不用担大的风险。基本可以确认银行业的业绩拐点已经到来，华夏银行的业绩变化最为明显。
1、净息差——拐点的核心信号
净息差（NIM）是银行盈利能力的核心指标，也是过去几年拖累银行业绩的最大因素。2022年以来，在LPR多次降息、存量贷款重定价、存款定期化等多重压力下，商业银行净息差从2.0%以上持续下滑，到2024年跌至1.54%，银行业经历了史上最剧烈的息差压缩周期。
时间节点 商业银行整体净息差 环比变化 趋势判断
2024年四季度 1.54% — 持续下行
2025年二季度 1.42% -12BP 快速下探
2025年三季度 1.42% 持平 首次企稳
2025年四季度 1.42% 持平 连续三个季度走平
2026年一季度 多家银行环比回升 建设银行+2BP等 筑底确认
2、营收——结束两年负增长
营收负增长是2023-2024年银行业面临的最大困境。在息差大幅收窄的背景下，即使资产规模持续扩张，利息净收入增速也难以覆盖息差下降的缺口，导致行业整体营收连续两年同比下降。2025年这一局面终于被打破。
指标 2023年 2024年 2025年 2026Q1 趋势
上市银行营收增速 负增长 负增长 +1.38% 改善 拐点确认
上市银行利润增速 +1.0%左右 +0.5%左右 +1.44% +3.0% 加速改善
全行业净利润增速 约+3% 约+2% +2.3% — 持续正增
行业不良率 1.59% 1.50% 1.50% — 持续改善
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请教大佬，华夏新增贷款质量是否可以评估，增加贷款对应不良会不会上升？我以前工作原因接触过一些银行信贷部的人员，在北京很多“大项目”的贷款，国有行风控不过不给放款的，最后都是zz任务给北京银行放款，不清楚同为gzw的华夏银行不知道这种兜底的活是否一样多看看我前面的帖子，不良被掩盖最多的恰恰是国有大行。
逾期狂飙，报表中不良率却逐步下降。
汇总写一篇华夏银行最近两年利润变动分析2026年华夏银行一季报出来，我原本预测华夏银行有可能每股利润增长10-20%。结果实际是-3.13%，令人大失所望，股价也大跌超4%。这两天认真研究，发现了我以前没有注意到的方面。华夏银行实际盈利能力远超预期。下面从2024年年报说起。2023、2024全国房价大跌，同时2023、2024年国家分别提出首套房、所有房存量房贷调减利率。各银行息差被严重压缩，...请教大佬，华夏新增贷款质量是否可以评估，增加贷款对应不良会不会上升？我以前工作原因接触过一些银行信贷部的人员，在北京很多“大项目”的贷款，国有行风控不过不给放款的，最后都是zz任务给北京银行放款，不清楚同为gzw的华夏银行不知道这种兜底的活是否一样多
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赞同来自: LUYUJIANG
汇总写一篇华夏银行的业绩拐点已现，这个毋容置疑。但是它会不会在未来几个季度，持续用利润增加拨备？。。。毕竟它的拨备覆盖率已经低于150%的关注线了，欠债太多。。。
华夏银行最近两年利润变动分析
2026年华夏银行一季报出来，我原本预测华夏银行有可能每股利润增长10-20%。结果实际是-3.13%，令人大失所望，股价也大跌超4%。这两天认真研究，发现了我以前没有注意到的方面。华夏银行实际盈利能力远超预期。下面从2024年年报说起。
2023、2024全国房价大跌，同时2023、2024年国家分别提出首套房、所有房存量房贷调减利率。各银行息差被严重压...
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华夏银行最近两年利润变动分析
2026年华夏银行一季报出来，我原本预测华夏银行有可能每股利润增长10-20%。结果实际是-3.13%，令人大失所望，股价也大跌超4%。这两天认真研究，发现了我以前没有注意到的方面。华夏银行实际盈利能力远超预期。下面从2024年年报说起。
2023、2024全国房价大跌，同时2023、2024年国家分别提出首套房、所有房存量房贷调减利率。各银行息差被严重压缩，贷款增速下降。想持续盈利需要找出新的盈利增长点。华夏银行扩大了国债的投资力度。2024年全部国债大涨，特别是长期国债大涨，可以说华夏占到先机。2024年年报显示PB垫底的华夏银行每股利润增长9.46%，要知道同年PB最高的银行股---招商银行只微微增长了0.53%。
2025年1月23日晚市场传闻华夏银行的董事长被带走。 1 月 27 日晚公司公告董事长因个人原因辞职（公告中没有感谢之词） ， 而且是从 1月 24 日开始生效。 3 月 1 日北京银行原行长杨书剑任华夏银行的党委书记， 3 月18 日杨书剑被选举为董事长资格待审批。3 月 26 日政协第十四届全国委员会第三十四次主席会议在北京召开,会议审议通过关于撤销华夏银行原董事长政协第十四届全国委员会委员资格的决定。同年因为国债大跌，一季报显示华夏银行的公允价值损益变动科目同比负增长39.93亿，从而导致一季报利润只有50.63亿，同比每股利润下跌13.51%。
2025年5 月 20 日公告董事长杨书剑任职资格获国家金融监督管理总局核准， 其后杨书剑对华夏银行的人事进行了比较大的调整。2025年第四季度华夏银行的贷款突然发力，2026年第一季度更加爆发。 看看下面一组数据：
2026年一季度北京银行公告董事长霍学文因到龄离任，离任时间2026.2.12。这则公告结合北京银行华夏银行的贷款数据，不能推测出，因为北京银行的行长来到华夏银行做董事长，而且北京银行的董事长也因年龄离任，所以很多贷款业务被带到了华夏银行。
贷款大增将会增加华夏银行未来的营收、利润。但是因为短期暴增，当季提取了巨额的拨备，短期对本期利润是一个巨大的打击。来看看因为贷款暴增对华夏银行一季报利润的影响：
可以说一季度贷款多增900多亿。以900亿计算，看看多扣减了多少利润：
华夏银行贷款拨备比是2.27%，再考虑变成利润扣税25%。
900*2.27%*75%=15.3225亿
如果不超规模放贷，一季报利润是49.87+15.3225=65.1925亿
同比增长是 (65.1925-50.63)/50.63=28.76%
再来看看2025年四季度和2026年一季度两个季度发放贷款有多夸张，两个季度贷款从2025年三季度末24355.94亿增加到27666.35亿 增长 13.59%。而2021年三季度至2025年三季度，四年时间贷款只从 21792.11亿增长到 24355.94亿。增长只有 11.76%。
未来如果贷款增幅回撤（之前很多年份年度贷款增幅小于一季报贷款增幅），拨备可以释放，利润会回来的。
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一季报出来，做了一个今年7月将2025年度分红分完后预测股息率的表格。股息率经过扣税（港股扣税20%），可转债调整（未来可转债转股会拉低每股净资产，摊薄每股分红），一季报盈利情况调整（乘以每股利润增长幅度），然后进行排序，保留股息率超5%的股票，得到下表。如有遗漏差错，请大家告知。继续研究上面表格里面的几个银行股。给出最近4年一季报贷款增幅，增幅平均值，今年一季报与过去四年均值差距。看看一季报哪些行多冲了贷款，进而多提取了拨备，相对隐藏了利润。
（港股内地银行股扣税后无一上榜）
如此看华夏银行，江苏银行很可能未来股息率相对更高。
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大家有没有感觉不同银行之间，同一个银行现在和以往之间定义不良贷款的尺度是不同的。我自己建立了一套银行股的系统，季报年报中的不良贷款，我已经不再采用。因为我感觉采用了，各行之间没有可比性。所以我使用我自己定义的不良率2这个指标。不良率2=(逾期90天以上贷款+重组贷款)/贷款总额。现在我来列个表看看各行的不良率2和不良率之间是如何变化的。
有了这个表格，可以清楚看出有些行逾期贷款飙升，给的不良率却在下降，这至少说明这个银行贷款纳入不良的尺度收紧了，以前可以纳入不良的现在都不纳入了。所以想买这些银行就要多分析分析了。
值得注意的是有两个银行没有按照新规披露重组贷款，公布的是不良重组贷款。
2023年7月1日生效的《商业银行金融资产风险分类办法》，之前使用的是《贷款风险分类指引》。这个变化对我的银行股系统影响最大的是重组贷款的定义。重组贷款新定义是指因借款人财务状况恶化，通过评估借款人的授信风险后，对借款合同还款条款作出调整的贷款，包含五级分类中分类为正常和关注类的贷款，报告期末重组贷款按照前述口径计算。以往年度重组贷款按照《贷款风险分类指引》口径计算，是因借款人无法按照合同约定正常还款，对借款合同还款条款作出调整的贷款，仅包含不良类贷款。
上海银行2025年年报有一行小字：重组贷款是指因借款人财务状况恶化，通过评估借款人的授信风险后，对借款合同还款条件作出调整的贷款，仅包含不良贷款。
中国银行2025年年报给的数据是：集团不良重组贷款总额为 1,205.52 亿元。注意前面多了“不良”两个字。
年报后半部分有这样一段：“重组贷款标准执行《商业银行金融资产风险分类办法》(中国银行保险监督管理委员会 中国人民银行令〔 2023〕第1号)。于2025年及2024年12月31日，本集团及本行发放贷款和垫款中逾期尚未超过90天的重组贷款金额不重大。”
一句话不重大，所以就不公布了
项目（％） 2025 年末 2024 年末 2023 年末正常类贷款迁徙率 2.18 1.35 1.52关注类贷款迁徙率 36.37 27.11 29.37次级类贷款迁徙率 68.43 64.62 66.76可疑类贷款迁徙率 78.23 41.09 67.10
正常类和可可疑类都翻倍了，但是拨备覆盖率和贷款拨备率还降了，感觉是牺牲质量换利润。
财报公布的不良贷款398.86亿（不含关注类）
如果36%的关注类变为不良，不良贷款还要增加685*36%=246.6亿，增加后的不良贷款率应为(398.86+246.6)/25666=0.0251484=2.51%＞2.5%，需要警惕了。
我第一重仓也是华夏，想跟着您多学习一下如何全面分析银行业。
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推算可比利润为 953.0795 ，推算公告利润为 968.4066 ，实际为862.91 ，差于预期。
推算可比股东权益为 35398.172 ，推算公告股东权益为 37430.035 ，实际为 37473.07，好于预期。
不良率之前为 1.312978 %，现在为 1.305696% ，略好。
拨备比之前为 3.061166 %，现在为 3.055590% ，略差。
原充足率 19.69 15.47 14.63 ,现充足率 19.00 15.06 14.26 下降
贷款 =289461.53-555.84
不良 3772.23
拨备 =3,772.23*234.02%
拨备覆盖率 234.02%
贷款拨备比 3.06%
其他权益工具 19997715.09
总体略好于预期
农业银行 2026年1季报点评
推算可比利润为 591.9407 ，推算公告利润为 626.5401 ，实际为751.85 ，好于预期。
推算可比股东权益为 27990.750 ，推算公告股东权益为 32746.663 ，实际为 32965.89，大幅好于预期。
不良率之前为 1.268177 %，现在为 1.250297% ，好于预期。
拨备比之前为 3.710051 %，现在为 3.657745% ，差于预期。
原充足率 17.93 12.97 11.08 ,现充足率 17.40 12.61 10.80 下降
贷款 284,241.18
不良 3,553.86
拨备 =3,553.86*292.55%
拨备覆盖率 292.55%
其他权益工具 47000000.00
总体好于预期
中国银行 2026年1季报点评
推算可比利润为 494.2627 ，推算公告利润为 522.7256 ，实际为566.31 ，好于预期。
推算可比股东权益为 27133.736 ，推算公告股东权益为 30918.108 ，实际为31033.58 ，好于预期。
不良率之前为 1.230528 %，现在为 1.217142% ，好于预期。
拨备比之前为 2.465636 %，现在为 2.472867% ，好于预期。
原充足率 18.85 14.34 12.53 ,现充足率 18.23 13.92 12.18
贷款 因为公告的贷款额含应计利息，用去年末贷款额和贷款增量估算：
=234075.14 *(1 4.25%)=244023.3335
不良 2,970.11
不良率 1.22%
拨备 =2,970.11* 203.17%
拨备覆盖率 203.17%
其他权益工具 36995275.98
总体好于预期
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推算可比利润为 860.0900 ，推算公告利润为 888.9587 ，实际为 869.41，差于预期。
推算可比股东权益为 39233.007 ，推算公告股东权益为 43148.495 ，实际为 43273.91，好于预期。
不良率之前为 1.307977 %，现在为 1.307737% ，持平。
拨备比之前为 2.793781 %，现在为 2.803527% ，好于预期。
原充足率 18.76 14.94 13.57 ,现充足率 18.21 14.56 13.26
贷款 31648.252
不良 413.876
拨备 =413.876*214.38%=887.267369
拨备覆盖率 214.38%
其他权益工具 38465717.01
总体好于预期
浦发银行 2026年1季报点评
推算可比利润为 172.7803 ，推算公告利润为 177.9375 ，实际为 178.61，符合预期。
推算可比股东权益为 7472.761 ，推算公告股东权益为 8282.037 ，实际为 8337.71，大幅好于预期。
不良率之前为 1.262103 %，现在为 1.231686% ，好于预期。
拨备比之前为 2.532989 %，现在为 2.522370% ，差于预期。
原充足率 12.47 9.99 8.99 ,现充足率 12.48 10.00 9.02
贷款 58310.31
不良 718.20
拨备 =718.20*204.79%
拨备覆盖率 204.79%
总体预期
民生银行 2026年1季报点评
推算可比利润为 132.4625 ，推算公告利润为 141.8373 ，实际为 115.14，大幅差于预期。
推算可比股东权益为 5726.614 ，推算公告股东权益为 7004.124 ，实际为7004.96 ，符合预期。
不良率之前为 1.493113 %，现在为 1.460839% ，好于预期。
拨备比之前为 2.120837 %，现在为 2.073454% ，差于预期。
原充足率 13.06 11.47 9.38 ,现充足率 12.76 11.40 9.35
贷款 45269.87
不良 661.32
拨备 938.65
拨备覆盖率 141.94
贷款拨备比 2.07
总体差于预期
兴业银行 2026年1季报点评
推算可比利润为 220.6470 ，推算公告利润为 225.0656 ，实际为 238.32，好于预期。
推算可比股东权益为 8283.150 ，推算公告股东权益为 9124.342 ，实际为 9125.54，符合预期。
不良率之前为 1.080042 %，现在为 1.075018% ，略好预期。
拨备比之前为 2.466894 %，现在为 2.413645% ，差于预期。
原充足率 13.56 10.64 9.70 ,现充足率 13.20 10.41 9.5
贷款 61549.64
不良 661.67
拨备 1485.59
拨备覆盖率 224.52%
贷款拨备比 2.41
总体差于预期
交通银行 2026年1季报点评
推算可比利润为 254.9713 ，推算公告利润为 265.9104 ，实际为261.62 ，差于预期。
推算可比股东权益为 11625.542 ，推算公告股东权益为 12918.862 ，实际为 12906.74，差于预期。
不良率之前为 1.282206 %，现在为 1.296678% ，差于预期。
拨备比之前为 2.671881 %，现在为 2.629662% ，差于预期。
原充足率 15.96 12.70 11.43 ,现充足率15.61 12.48 11.25
贷款 94445.98
不良 1224.66
拨备 =1224.66 * 202.80%
拨备覆盖率 202.80%
贷款拨备比 2.63%
其他权益工具 12645004.15
总体大幅差于预期
张家港行 2026年1季报点评
推算可比利润为 5.4941 ，推算公告利润为 5.7308 ，实际为5.7638389460 ，略好。
推算可比股东权益为 188.269 ，推算公告股东权益为 209.005 ，实际为 212.9115911837，好于预期。
不良率之前为 0.94098 %，现在为 0.941978% ，持平。
拨备比之前为 3.094639 %，现在为 3.020830% ，差于预期。
原充足率 13.35 12.19 10.93 ,现充足率 13.08 11.92 10.73
贷款 1562.0200161657
不良 14.7138871644
拨备 =14.7138871644*320.69%
拨备覆盖率 320.69%
其他权益工具 199914.28
总体好于预期
邮储银行 2026年1季报点评
推算可比利润为 241.4837 ，推算公告利润为 253.0072 ，实际为257.26 ，好于预期。
推算可比股东权益为 10163.465 ，推算公告股东权益为 11371.119 ，实际为11524.18 ，大幅好于预期。
不良率之前为 0.950342 %，现在为 0.992908% ，差于预期。
拨备比之前为 2.166201 %，现在为 2.151135% ，差于预期。
原充足率 14.66 12.23 10.65 ,现充足率 13.73 11.38 10.18
贷款 101311.53
不良 1005.93
拨备 =1,005.93*216.65%
拨备覆盖率 216.65%，
其他权益工具 11999600.00
总体好于预期
中信银行 2026年1季报点评
推算可比利润为 178.1964 ，推算公告利润为 187.6501 ，实际为200.98 ，好于预期。
推算可比股东权益为 7329.225 ，推算公告股东权益为 8407.259 ，实际为8477.25 ，大幅好于预期。
不良率之前为 1.146606 %，现在为 1.145845% ，持平。
拨备比之前为 2.334561 %，现在为 2.319763% ，差于预期。
原充足率 12.80 10.90 9.48 ,现充足率12.51 10.69 9.33
贷款 59995.03
不良 687.45
拨备 =687.45*202.45%
拨备覆盖率 202.45%
其他权益工具 10494800.00
总体好于预期
华夏银行贷款拨备比不算高，适当提升也算正常。
一季报营收巨幅增长情况下，归母净利润增长-1.5%，问题的关键点是一季报贷款的暴增。
我对比了一下：
报告期 一季末贷款余额（亿元） 较年初增量（亿元） 增速
2022Q1 22,960.14 +824.85 3.73%
2023Q1 23,529.88 +800.15 3.52%
2024Q1 24,094.45 +998.62 4.32%
2025Q1 24,749.78 +1,087.29 4.59%
2026Q1 27,666.35 +1,999.69 7.79%
可以说本季度贷款多增900多亿。以900亿计算，看看多扣减了多少利润：
华夏银行贷款拨备比是2.27%，再考虑变成利润扣税25%
900*2.27%*75%=15.3225
这样如果不大规模放贷，华夏银行一季报利润应该增长28.76%：
49.87+15.3225=65.1925
同比增长(65.1925-50.63)/50.63=28.76%
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还有一种可能性，就是未来几年，华夏银行可能会逐步增加拨备，导致净利润一直无法增长。分红也保持不动。
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你那边有统计过F大强调要重点看的拨贷比吗？排名 银行名称 拨贷比（%）
1 招商银行 3.63
2 浦发银行 2.52
3 兴业银行 2.43
4 中信银行 2.32
5 平安银行 2.31
6 华夏银行 2.27
7 光大银行 2.14
8 浙商银行 2.12
9 民生银行 2.08
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补充拨备，华夏银行的拨备水平在股份行中属于垫底的。再说一遍这个表格毫无意义。
银行 拨备覆盖率（%）
招商银行 387.76
兴业银行 224.52
平安银行 219.59
浦发银行 204.79
中信银行 202.45
光大银行 162.22
浙商银行 155.63
华夏银行 146.37
民生银行 141.94
首先不良贷款，就根本随便写的。建行多年了逾期贷款重组贷款不断翻倍增长，据然说不良率下降。华夏银行逾期贷款重组贷款是大幅下降的。
其次，拨备核销掉不良，拨备覆盖率可以无穷大，目前上市银行拨备都远远大于不良，所以拨备覆盖率都可以看成无穷大。
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1、报告期内，营业收入 246.22 亿元，同比增加 64.28 亿元，增长 35.33%；
2、利润总额 66.11 亿元，同比减少 1.20 亿元，下降 1.78%；
3、归属于上市公司股东的净利润 49.87 亿元，同比减少 0.76 亿元，下降 1.50%。
4、资产总额 48,785.02 亿元，比上年末增加 1,408.83 亿元，增长 2.97%；
5、贷款总额 27,666.35 亿元，比上年末增加 1,999.69 亿元，增长 7.79%。
6、负债总额 44,729.46 亿元，比上年末增加 1,351.27 亿元，增长 3.12%；
7、存款总额 25,449.92 亿元，比上年末增加 1,632.93 亿元，增长 6.86%。
8、本集团不良贷款率 1.55%，与上年末持平；拨备覆盖率 146.37%，比上年末上升 3.07 个百分点；
9、贷款拨备率 2.27%，比上年末上升 0.04 个百分点。
营业收入增长主要是受资本市场波动等影响，公允价值变动收益 22.07 亿元，上年同期为公允价值变动损失 24.73 亿元。一正一负合计拉动营收约 46.80 亿元。本期营收同比总增量：64.28 亿元。公允价值变动贡献了约 73% 的增长。另外，利息净收入：176.69 亿元，同比 +13.66%（去年同期 155.45 亿元）
营业收入大涨的同时，营业支出也大幅增长，主要是信用减值损失（拨备）翻翻。
信用贷款损失115.24 亿元，去年同期：57.08 亿元，同比多提了 58.16 亿元。
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报表太多，没看完，好像目前华夏银行的营收在银行股中增幅最大。目前看华夏银行营收增幅35.33%，排银行股第二名，增幅第一名是西安银行41%。西安银行也和华夏银行一样大幅计提了信用减值损失，可是利润还是保持一定幅度增长。
如有更大的，各位可以贴出来看看。
本来按照华夏35.33%的营收增幅，利润增幅可以做到20%毫无问题。
报表员各种操作，专门做到略微下降一点点，令人费解。
难道后面有大机构要进场吸货吗？实在想不出理由。
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推算可比利润为 90.4375 ，推算公告利润为 98.7138 ，实际为114.59 ，好于预期。
推算可比股东权益为 4937.069 ，推算公告股东权益为 5,658.347 ，实际为5744.23 ，大幅好于预期。
不良率之前为 1.274855 %，现在为 1.317731% ，差于预期。
拨备比之前为 2.219979 %，现在为 2.137624% ，差于预期。
原充足率 13.71 11.75 9.69 ,现充足率 12.77 11.05 9.69
贷款 40,561.38
不良 534.49
拨备 =534.49*162.22%=867.049678
拨备覆盖率 162.22%
其他权益工具 10490600.00
总体好于年报
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推算可比利润为 33.2594 ，推算公告利润为 37.9295 ，实际为 49.87，大幅好于预期。
推算可比股东权益为 3163.030 ，推算公告股东权益为 3974.889 ，实际为4013.70 ，大幅好于预期。
不良率之前为 1.554 %，现在为 1.551235% ，略好
拨备比之前为 2.226819 %，现在为 2.270542% ，好于预期。
原充足率 13.16 11.75 9.38 ,现充足率 12.53 11.19 8.97
贷款 27666.35
不良 429.17
拨备 =429.17*146.37%=628.176129
拨备覆盖率 146.37%
贷款拨备比 2.27%
其他权益工具 8000000.00
总体大幅好于预期
华夏银行营收大幅增长了35.33%，应该是我目前看到的银行一季报的第一，之所以每股利润还略微下降，因为贷款本季度大幅增长，贷款拨备比同时提高，所以计提了很多信用减值损失，也就是增加了拨备额。拨备额一个季度就增加了56.62亿，要知道归母利润才49.87亿。
京公网安备 11010802031449号