酱油面 【十年投资--若虚不倦之龟行路】（含2019年度总结）

==《19.09.26【04十年投资--若虚不倦之龟行路】刚把鼻孔往向上翘，新鲜嫩韭被打地》==

有人说，有福气的投资新手，就是他在股市顶峰的时候刚好入场。
我的经历，似乎和这个能攀上点关系。
最初真正意义上的投资是在09年春节后，不过那会只敢从货基、债基慢慢入场，等练了几个月，觉得摸清基本套路后，慢慢介入点混基、股基、乃至股票，只不过那个时候已经是到了6月份了，不过还是小规模入场， 中途还搞点T 0高抛低吸练练手。
大家也知道，那年的高点3478是在8月4号，在整个7月份啊，我觉得这么做好顺当，也赚了一点“小钱”，等8月4号那个大阴棒打下来，整个市场一片哗然。
不过呢，当时我关注的一个财经评论节目，里面有个专家说“这种急跌慢涨，根本没事”，于是安心拉，后来在8月7号还继续买入呢，再后来大家也知道了行情好糟糕，触底、反弹、再跌、再反弹，当年我这颗小嫩韭的心啊，被这种上上下下的折腾，实在是搞了筋疲力尽。
那会，恨死这个专家了，狗屁的“急跌慢涨没事”，这急跌慢涨事情可大了，这种跌法，完全在嫩韭心中就是“大跌”了。
当然，如果按现在的我，回头去看那段时间的K线，还真是不担心，只是在3000点附近箱体震荡的局面而已，只不过当年的嫩韭在高位加仓的呀，肯定在后面的行情中相当的难受。

其实，要说福气，我觉得似乎确也攀上，真是高点附近加仓了，不过更重要的是通过那几个月的体会和感受，有了几个心得感受，对后面的投资生涯起到了很多帮助（划重点）：
（1）专家的话，你只能听一半。关键不是说他“故意”骗你，而是他是在他的“格局视野”下看待的，你的“格局视野”和他完全是有差距和差异的。当然，如果你抱着“专家都是骗人”的念头，那你也根本就是井底之蛙、夜郎自大之徒，很难进步。
（2）股市涨涨跌跌的悲喜交加，让我更加深刻认识到风险的控制和品种的选择。

其实，上面的经历可能很多朋友都类似经历过，今天我文章的主题也不是在说这个，而是通过案例说说怎么真真实实的被市场教育的。
为什么标题起成《刚把鼻孔往向上翘，新鲜嫩韭被打地》，主要是那会这种“套利”交易，确定性比较高，所以战绩斐然，虽偶有损失但都很小，相反最后的收益都很高，所以就类似于血气方刚的年轻人，刚刚踏入社会就鼻孔向上、趾高气昂。所以，不经过几次失败的教训，真很难对市场提起敬畏之心。

时间拉回2011年，那会也有模有样的和大家一道，积极参与到很多“套利”交易中，那年河北钢铁公开增发，增发价是4.28，途中价格都掉到4块以下了，甚至3.7。很显然，它要想增发成功，必须要把股价给拉升到4.28以上，不然市场上谁会去增发配股呢？
所以，这是个明显的套利机会，当然也是有风险的，风险就是河钢有没有那么大能力把股价给拉升到4.28以上？
为了把股价弄上去，河钢接连出台了几个利好，包括大股东要认购50%、在市场上也讲了点故事，不过事与愿违，在整个过程中，股价拉升到4.28以上沒支撑了1分钟，后面就是漫漫熊途。
那个时候经验真的不足：
（1）会以为股价会大幅超越4.28的增发价（心态：类似于全面要约的案例，不大幅超过的话，容易增加增发失败概率）
（2）觉得每股净资产4.4（计算的）比市场价高，要跌也跌不到哪里，当时忽略了一个常识：如果增发后，每股净资产肯定是要降低的。
（3）其增发预案出来后，结合市场情绪，那个时候割肉也应该出来。

实际上，在这种套利模式中，真正正确的姿势是：达到预期目标就应该及时了结卖出，如果市场预期发生变化，割肉也必须出逃。
当然，当时的水平的确低，设定的预期目标是4.7-5以上，很明显这种预期过于贪心了，再然后就是内心还存在增发成功的幻想。这就是人性的弱点“贪”和“放不下”。
所以设定“精确”的预期目标的确是需要功夫和经验慢慢积累的。
最终，后来实在熬不住，在当年年底以亏损30%割肉出局。

再来说另个被市场教育的案例-全柴动力全面要约。
时间也是2011年，熔盛重工与全椒县人民政府签订《产权交易合同》收购持有的全柴集团 100% 股权，导致间接持有全柴动力44.39%的股权，触发全面要约。
后来，熔盛打保证金、上报证监会、通过商务部反垄断审查、获得国资委同意等等流程都完成，唯独证监会需要的补充材料未提交，而且之前公告“待取得国务院国资委、商务部反垄断局相关批复文件后立即将补正材料上报中国证监会”。
按这个路径，在国资委同意后，熔盛会“立即”补充材料给证监会即可。
可惜，从此之后，这个“立即”变成了遥遥无期的“仍在准备之中”，最后直接拖到了“商量延期”、进而拖到了“市场已发生根本变化”故而申请撤回证监会材料。不仅如此，还厚颜无耻的向全椒县人民政府要回了“保证金”。
同期，全柴动力也是慢慢熊途，进行要约套利的投资者损失惨重。

投资者是不满意的，兴业基金公司也因此代基金持有人上诉，结果是败诉。
在裁定书中，对提到的“立即补正材料”这个公告，解释是“公告”只能算得上是个和投资者的“磋商行为”，并不具备合同义务，故而无法对熔盛形成制约要素。

通过这个失败的案例，我总结几个教训：
（1）如果没有《要约报告书》全本进行公告，都属于不确定的事件，如果参与其中，只能叫“事件驱动预期”的炒作题材，要承担风险的。
（2）上市公司的“公告”，甚至在公告中的“承诺”，其实严格意义上都不具备法律效力，仅仅属于“君子约定”，如果上市公司翻脸不认，投资者还真对他们没辙。（画外音：很多公司就是利用这种公告“承诺”骗了很多投资者，甚至某年上海本地的某家国企都干过）
（3）所谓的“保证金”，其实不是“定金”，只是“订金”而已，可以退的。莫被上市公司缴纳“保证金”后就觉得“血本都下了，肯定沒问题”，这只是“幻象”而已。

在全柴这个投资中，我在持有1年多后，实在看不到希望，以亏损42%全部割肉出局，太惨了。

结合河北钢铁和全柴动力这两个案例，其实逐渐我也得到一个宝贵经验：
任何品种，如果市场已经发生预期变化，必须要快速调整战略，甚至想都不用想，立马撤退。

在2011-2012年里面，这两笔重大的损失对我的损伤其实也是很大的，毕竟那个时候就是个起步阶段，当时甚至准备动手逐步开始写一系列的股市黑幕，题目都定好了叫《资本无德》，可惜后来各种原因沒弄。

其实，当年愤愤不平的觉得市场不公和黑幕，现在回头看，精确表达是“不是我不行，而是敌人太狡猾”。
资本市场的确有很多不为人知的黑幕，不过，只有自己在如此腌臜的染缸中用“血”的经验换来的宝贵教训，并不断提高自己的能力圈和知识面，才能让你在市场中活下去，做个真正意义的“股市老兵”。