酱油面 【十年投资--若虚不倦之龟行路】(含2019年度总结)

记得刚刚做投资那会,很是有一些激情把很多所思所想给写下来,渐渐渐渐,人越来越懒。
这几天,集思录也发起《口述您的投资人生故事》,想想自己也投资多年,虽然不说成绩出类拔萃,但也自我满意,拉出历史成绩一看,哎哟,竟然正好投资10年了,那趁此机会,回忆一些过去的故事。
说投资10年,其实严格意义来说,应该是10年半,只不过用净值法计算的净值,正好到9月份是10年整。如果要追溯开户,记得是02年把,某天从上海出差回来下午有点时间去开的户,中途交易了几次具体忘记了。10年来用净值法的净值如下:



记得09年刚刚投资那会,每天都在计算收益,后来发现有时候资金进出,收益就不好算。突然某天灵感一现,大悟“基金不是也是时常有资金进出吗?它们不是也可以很好计算净值吗?”
然后就考虑模仿基金的净值方式来计算收益。应该说,净值法是非常好的一种计算收益的方法,能考虑到资金的进出和收益的增长,当然也有一定的缺陷,那就是当遇到大额资金进出,同时遇上涨跌剧烈的情况下,净值法会对净值的涨跌没法反映真实状况的情况,但想想自己就是一个小散户,哪有什么大额资金进出,于是就用了净值法延续计算至今。

因为有了这个利器,也就大胆的把家庭所有资金,甚至是活期、理财等等都可以纳入到了这个体系中,这样就可以更能“真实”的反映了自己的投资收益。当然,考虑到房产的流动性较低,就未考虑房产资产的纳入。也就是,现在,要是我想计算整个家庭的资产,其实就非常简单,把这个净值表和家庭的房产计算进来,很快就计算出来了。

说到为什么会做投资?
说起来都是泪,一句话:没钱惹的。

07年,儿子出生后,过了3~4个月,我突然发现,好像每个月开支都很大,然后就做了个统计。不算不知道,一算吓一跳,竟然几个月以来都是“入不敷出”。
一转眼,到了08年春节,就在思考着到底怎么增加收入?想到了买理财产品(对,就是理财产品,不是股票),然后到招行买了理财,到期又继续复投。那个时候,水平真的非常初级,真是万事开头难,就这么折腾了要1年,算算年化,也就2.8%~3.2%附近。
这一年,每个月“入不敷出”的状态依旧没有改变,期间,也和媳妇聊了怎么降低家庭开支,但得不到任何即便是言语上的支持,相反在行动上更变本加厉,当时我异常的愤怒和无助。N年后回头来看,让一个从小被娇宠的城市年轻女孩子减少购物欲和玩乐欲,那是怎么可能呢?
做为情绪的发泄窗口,当时我也会到一些论坛去宣泄自己无助的心情,在论坛的回复里面,有骂女方不应该的、有说遇人不淑的、有建议离婚的、有提帮助建议的、也有骂我无能养不起女人的等等,但有这么一个人的回复让我更愿意接受的理由,他说“你要考虑的不是怎么降低开支,而是要考虑怎么创造收入”。
是的,应该要去“创造收入”,而不是“怎么降低开支”。(备注:广大男同胞们,记住这是超级大重点喔,在某些家庭里面,可能一辈子都沒反应过来开源其实比节流更重要。)

后来,我一直很感谢妻子给到的“磨难”,没有这段对我的“磨难经历”,或许我现在也还是一个对什么是投资都很陌生的韭菜芽。(备注:年轻女性们,看到这里,请大家莫“学样”的去给自己的另一半实施如此“磨难”呀,这得让对方有多大的坚韧力才能承受如此的压力?)

按当时我的积蓄,如果在没有收入的情况下,已经支撑不了10个月,即便有工资状态下,如此每个月“入不敷出”,那也只是苟延残喘而已,何况通胀的压力,未来开支会更大。
就这样,到了09年,仍旧是春节,假期,晚上下定决心做做基金?那个时候,什么是基金净值都不知道。
从春节后,开启了10年的投资路。

初初开始的起步,面临的不仅是投资知识的匮乏,更面对每个月“入不敷出”必须要获得“正收益”,这是非常大的难题。
讲真话,我现在的记忆也有些模糊了。只记得每天下班后,看各种理财入门书籍,需要获得大量的知识。同时大量的研究基金。
天性谨慎的我,逐步了解了基金的风险等级,于是尝试性的逐步提升自己的风险承受度。
先从货币基金开始,逐步短债基金、一级债基、二级债基、混合基金、股票基金等等逐步在尝试买卖。

正因为有“正收益”的潜在需求,同时上天也在眷顾我,让我很快意识到“资产配置”和“资产流动性”是非常非常重要的,这在我之后的投资生涯中,一直行持的两大法宝,等后一步讲其他内容的时候会穿插讲进去。

那会,首先去的是搜狐的基金天下这个论坛,在这个论坛里面,让我走入低风险投资大门的是一个叫“wlwbd88so”的前辈,他当时在论坛里面有个帖子《一个老理财师的经历与感悟》,让我学到太多的东西。这么多年了,不知道这个前辈又在哪个论坛传道解惑。
后来,又去的鼎级网。
记得现在很多前辈在说的时候会提到和讯网,其实我当时就不知道有个和讯网,所各位大师们提到某某人我直接就不知道是谁。真的很遗憾,当时如果真知道有和讯网,该多好啊。
不过,殊途同归,在进入鼎级网后,低风险投资之路瞬间被打开了。

10年之路有喜有悲,接下来我也希望能继续再写一些过程中故事,穿插一些投资收获和感悟,以期与大家共勉学习。

新浪博客:http://blog.sina.com.cn/soynoodle (有N年前的老文章)
雪球:https://xueqiu.com/4587884301/column

下面链接好像只能在电脑上打开,用手机打开好像不行,不过都在本楼里面,大家可以爬楼看,见谅。
【十年投资路】列表:
《19.09.07【十年投资--若虚不倦之龟行路】序言》
https://www.jisilu.cn/question/330350

《19.09.10【01十年投资--若虚不倦之龟行路】新鲜事物之小金锭一个》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2406509__answer_id-2406509__single-TRUE#!answer_2406509

《19.09.15【02十年投资--若虚不倦之龟行路】确定我的投资收益率》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2409883__answer_id-2409883__single-TRUE#!answer_2409883

《19.09.21【03十年投资--若虚不倦之龟行路】自律者割不自律者的韭菜》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2420414__answer_id-2420414__single-TRUE#!answer_2420414

《19.09.26【04十年投资--若虚不倦之龟行路】刚把鼻孔往向上翘,新鲜嫩韭被打地》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2430149__answer_id-2430149__single-TRUE#!answer_2430149

《19.10.02【05十年投资--若虚不倦之龟行路】宏观研究的胜利》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2437810__answer_id-2437810__single-TRUE#!answer_2437810

《19.10.06【06十年投资--若虚不倦之龟行路】初尝牛味之再加一道分级好菜》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2441768__answer_id-2441768__single-TRUE#!answer_2441768

《19.10.09【07十年投资--若虚不倦之龟行路】“牛顶逃兵”意外拣宝》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2446746__answer_id-2446746__single-TRUE#!answer_2446746

《19.10.12【08十年投资--若虚不倦之龟行路】艰难的转型之路》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2451728__answer_id-2451728__single-TRUE#!answer_2451728

《19.10.18【09十年投资--若虚不倦之龟行路】在电梯里做俯卧撑上楼 》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2464116__answer_id-2464116__single-TRUE#!answer_2464116

《19.10.27【10十年投资--若虚不倦之龟行路】“价值投资”之低频交易滑铁卢》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2479965__answer_id-2479965__single-TRUE#!answer_2479965

《19.11.02【11十年投资--若虚不倦之龟行路】悲观者的乐观之年》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2493400__answer_id-2493400__single-TRUE#!answer_2493400

《19.11.16【12十年投资--若虚不倦之龟行路】结文收官篇-资产配置与流动性》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2522456__answer_id-2522456__single-TRUE#!answer_2522456

《20.01.01【回归本性】2019年度总结》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2619264__answer_id-2619264__single-TRUE#!answer_2619264

《20.01.12【展望】2020展望》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2654689__answer_id-2654689__single-TRUE#!answer_2654689

@打新交朋友 @割总
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酱油面

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==《19.10.06【06十年投资--若虚不倦之龟行路】初尝牛味之再加一道分级好菜》==

时间回到2014年,这已经离“正式投资”有5年的时间了,自打扭扭捏捏缓慢的购买权益类品种后,经历和面对的都是漫漫熊途,对牛市的梦想就像一个在室之男对禁果的渴望,这一切在2014年下半年出现了迹象。

人的命运就是这么神奇,一切都好像早已安排,人生的荣辱兴衰就像波浪起起伏伏,回头看2014就像是我生命里一段最美好快乐安逸岁月的开始,投资、工作、生活等等都是那么顺利、舒适、心满意足。

整个上半年,进行了很多稳健的债券投资,也做了少量的事件驱动投资(南国置业的要约套利)。
8月初,预判只要再来一次探底就可以牛市来了。
9月,市场波澜不惊的缓步上移。
10月底,弃债入股换风格,加强进攻性品种。
11月底,感觉遍地是黄金。
12月,乘势大盘的猛烈上涨,辅以不长不短的一道分级母基折价好菜,单月收获+24.98%。
最终,全年收益+58.40%,再次超越大盘走势。

这一年,算是多年来投资体系逐渐成熟后的一次成果丰收:
战略方面: 准确把握了大盘走势
战术方面: 较好的把握的低估品种(比如同辉100B、几个债券、几个分级债B)
确定性策略: 12月份的分级母基溢价套利。

这一年中,有幸参与了几个打破刚兑债券的试验品种,大名鼎鼎的11超日债、12湘鄂债。参与了过程,见证了历史。

说到分级基金,应该是这几年对P民小散最好的加杠杆的品种,如之前在这个系列文章《【十年投资路01】新鲜事物之小金锭一个》(https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2406509__answer_id-2406509__single-TRUE#!answer_2406509)中说的一样,对新鲜品种的研究、参与,会是小散们获得超额收益的来源之一。
分级基金的玩法实在太多太美,比如:
牛市时玩B、 熊市时玩A、
股弱债强时玩债B、股强债弱时玩股B
母基有折价时玩申购分拆套利、溢价时玩购买合并套利、
A类的债性轮动、
牛市进攻策略中的B类高杠杆轮动切换、防守策略中的B类低付息率轮动切换
高折套利、低折套利、定折套利
到期折价套利

...

相比可转债,虽然玩法也很多,但分级基金最大的优点就是只需要对下一步趋势的动向只需要判断好宏观大趋势即可,而可转债还需要避开正股那变幻莫测的各种“坑”。

可能每个人的缘分不同,我一直觉得可转债是至今我接触到、玩过的品种中最复杂、最变幻莫测的品种,没有之一。但分级基金就相当的容易和好玩。
虽然,都可以“一鱼多吃”,但可转债当结束一种吃法后,再出现新的吃法的时间可能会很长很长,而分级基金,往往结束一种吃法后,会在不久的将来又迎来新的一个吃法。

在这一年中,在年底分级母基折价,着实是给当时参与到的人一顿饱餐。本来如此的套利时间都很短,但这次是个例外,当我捕获到这个机会的时候,市场上最早先做的人已经做了几轮了,还好我也能吃了大半段肉。
其实,事后分析,在参与规模不限制情况下时间延续能如此长,已经说明牛市已经在像启动的火车车轮停不下来了。

接下来的2015年,那也是一幅靓丽的风景、一道久违的饕餮盛宴。
2019-10-06 23:05 引用

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