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记得刚刚做投资那会，很是有一些激情把很多所思所想给写下来，渐渐渐渐，人越来越懒。
这几天，集思录也发起《口述您的投资人生故事》，想想自己也投资多年，虽然不说成绩出类拔萃，但也自我满意，拉出历史成绩一看，哎哟，竟然正好投资10年了，那趁此机会，回忆一些过去的故事。
说投资10年，其实严格意义来说，应该是10年半，只不过用净值法计算的净值，正好到9月份是10年整。如果要追溯开户，记得是02年把，某天从上海出差回来下午有点时间去开的户，中途交易了几次具体忘记了。10年来用净值法的净值如下：
记得09年刚刚投资那会，每天都在计算收益，后来发现有时候资金进出，收益就不好算。突然某天灵感一现，大悟“基金不是也是时常有资金进出吗？它们不是也可以很好计算净值吗？”
然后就考虑模仿基金的净值方式来计算收益。应该说，净值法是非常好的一种计算收益的方法，能考虑到资金的进出和收益的增长，当然也有一定的缺陷，那就是当遇到大额资金进出，同时遇上涨跌剧烈的情况下，净值法会对净值的涨跌没法反映真实状况的情况，但想想自己就是一个小散户，哪有什么大额资金进出，于是就用了净值法延续计算至今。
因为有了这个利器，也就大胆的把家庭所有资金，甚至是活期、理财等等都可以纳入到了这个体系中，这样就可以更能“真实”的反映了自己的投资收益。当然，考虑到房产的流动性较低，就未考虑房产资产的纳入。也就是，现在，要是我想计算整个家庭的资产，其实就非常简单，把这个净值表和家庭的房产计算进来，很快就计算出来了。
说到为什么会做投资？
说起来都是泪，一句话：没钱惹的。
07年，儿子出生后，过了3～4个月，我突然发现，好像每个月开支都很大，然后就做了个统计。不算不知道，一算吓一跳，竟然几个月以来都是“入不敷出”。
一转眼，到了08年春节，就在思考着到底怎么增加收入？想到了买理财产品（对，就是理财产品，不是股票），然后到招行买了理财，到期又继续复投。那个时候，水平真的非常初级，真是万事开头难，就这么折腾了要1年，算算年化，也就2.8%~3.2%附近。
这一年，每个月“入不敷出”的状态依旧没有改变，期间，也和媳妇聊了怎么降低家庭开支，但得不到任何即便是言语上的支持，相反在行动上更变本加厉，当时我异常的愤怒和无助。N年后回头来看，让一个从小被娇宠的城市年轻女孩子减少购物欲和玩乐欲，那是怎么可能呢？
做为情绪的发泄窗口，当时我也会到一些论坛去宣泄自己无助的心情，在论坛的回复里面，有骂女方不应该的、有说遇人不淑的、有建议离婚的、有提帮助建议的、也有骂我无能养不起女人的等等，但有这么一个人的回复让我更愿意接受的理由，他说“你要考虑的不是怎么降低开支，而是要考虑怎么创造收入”。
是的，应该要去“创造收入”，而不是“怎么降低开支”。（备注：广大男同胞们，记住这是超级大重点喔，在某些家庭里面，可能一辈子都沒反应过来开源其实比节流更重要。）
后来，我一直很感谢妻子给到的“磨难”，没有这段对我的“磨难经历”，或许我现在也还是一个对什么是投资都很陌生的韭菜芽。（备注：年轻女性们，看到这里，请大家莫“学样”的去给自己的另一半实施如此“磨难”呀，这得让对方有多大的坚韧力才能承受如此的压力？）
按当时我的积蓄，如果在没有收入的情况下，已经支撑不了10个月，即便有工资状态下，如此每个月“入不敷出”，那也只是苟延残喘而已，何况通胀的压力，未来开支会更大。
就这样，到了09年，仍旧是春节，假期，晚上下定决心做做基金？那个时候，什么是基金净值都不知道。
从春节后，开启了10年的投资路。
初初开始的起步，面临的不仅是投资知识的匮乏，更面对每个月“入不敷出”必须要获得“正收益”，这是非常大的难题。
讲真话，我现在的记忆也有些模糊了。只记得每天下班后，看各种理财入门书籍，需要获得大量的知识。同时大量的研究基金。
天性谨慎的我，逐步了解了基金的风险等级，于是尝试性的逐步提升自己的风险承受度。
先从货币基金开始，逐步短债基金、一级债基、二级债基、混合基金、股票基金等等逐步在尝试买卖。
正因为有“正收益”的潜在需求，同时上天也在眷顾我，让我很快意识到“资产配置”和“资产流动性”是非常非常重要的，这在我之后的投资生涯中，一直行持的两大法宝，等后一步讲其他内容的时候会穿插讲进去。
那会，首先去的是搜狐的基金天下这个论坛，在这个论坛里面，让我走入低风险投资大门的是一个叫“wlwbd88so”的前辈，他当时在论坛里面有个帖子《一个老理财师的经历与感悟》，让我学到太多的东西。这么多年了，不知道这个前辈又在哪个论坛传道解惑。
后来，又去的鼎级网。
记得现在很多前辈在说的时候会提到和讯网，其实我当时就不知道有个和讯网，所各位大师们提到某某人我直接就不知道是谁。真的很遗憾，当时如果真知道有和讯网，该多好啊。
不过，殊途同归，在进入鼎级网后，低风险投资之路瞬间被打开了。
10年之路有喜有悲，接下来我也希望能继续再写一些过程中故事，穿插一些投资收获和感悟，以期与大家共勉学习。
新浪博客：http://blog.sina.com.cn/soynoodle （有N年前的老文章）
雪球：https://xueqiu.com/4587884301/column
下面链接好像只能在电脑上打开，用手机打开好像不行，不过都在本楼里面，大家可以爬楼看，见谅。
【十年投资路】列表：
《19.09.07【十年投资--若虚不倦之龟行路】序言》
https://www.jisilu.cn/question/330350
《19.09.10【01十年投资--若虚不倦之龟行路】新鲜事物之小金锭一个》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2406509__answer_id-2406509__single-TRUE#!answer_2406509
《19.09.15【02十年投资--若虚不倦之龟行路】确定我的投资收益率》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2409883__answer_id-2409883__single-TRUE#!answer_2409883
《19.09.21【03十年投资--若虚不倦之龟行路】自律者割不自律者的韭菜》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2420414__answer_id-2420414__single-TRUE#!answer_2420414
《19.09.26【04十年投资--若虚不倦之龟行路】刚把鼻孔往向上翘，新鲜嫩韭被打地》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2430149__answer_id-2430149__single-TRUE#!answer_2430149
《19.10.02【05十年投资--若虚不倦之龟行路】宏观研究的胜利》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2437810__answer_id-2437810__single-TRUE#!answer_2437810
《19.10.06【06十年投资--若虚不倦之龟行路】初尝牛味之再加一道分级好菜》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2441768__answer_id-2441768__single-TRUE#!answer_2441768
《19.10.09【07十年投资--若虚不倦之龟行路】“牛顶逃兵”意外拣宝》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2446746__answer_id-2446746__single-TRUE#!answer_2446746
《19.10.12【08十年投资--若虚不倦之龟行路】艰难的转型之路》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2451728__answer_id-2451728__single-TRUE#!answer_2451728
《19.10.18【09十年投资--若虚不倦之龟行路】在电梯里做俯卧撑上楼 》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2464116__answer_id-2464116__single-TRUE#!answer_2464116
《19.10.27【10十年投资--若虚不倦之龟行路】“价值投资”之低频交易滑铁卢》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2479965__answer_id-2479965__single-TRUE#!answer_2479965
《19.11.02【11十年投资--若虚不倦之龟行路】悲观者的乐观之年》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2493400__answer_id-2493400__single-TRUE#!answer_2493400
《19.11.16【12十年投资--若虚不倦之龟行路】结文收官篇-资产配置与流动性》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2522456__answer_id-2522456__single-TRUE#!answer_2522456
《20.01.01【回归本性】2019年度总结》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2619264__answer_id-2619264__single-TRUE#!answer_2619264
《20.01.12【展望】2020展望》
https://www.jisilu.cn/question/330350?show_all_answer-TRUE__item_id-2654689__answer_id-2654689__single-TRUE#!answer_2654689
@打新交朋友 @割总
这几天，集思录也发起《口述您的投资人生故事》，想想自己也投资多年，虽然不说成绩出类拔萃，但也自我满意，拉出历史成绩一看，哎哟，竟然正好投资10年了，那趁此机会，回忆一些过去的故事。
说投资10年，其实严格意义来说，应该是10年半，只不过用净值法计算的净值，正好到9月份是10年整。如果要追溯开户，记得是02年把，某天从上海出差回来下午有点时间去开的户，中途交易了几次具体忘记了。10年来用净值法的净值如下：
记得09年刚刚投资那会，每天都在计算收益，后来发现有时候资金进出，收益就不好算。突然某天灵感一现，大悟“基金不是也是时常有资金进出吗？它们不是也可以很好计算净值吗？”
然后就考虑模仿基金的净值方式来计算收益。应该说，净值法是非常好的一种计算收益的方法，能考虑到资金的进出和收益的增长，当然也有一定的缺陷，那就是当遇到大额资金进出，同时遇上涨跌剧烈的情况下，净值法会对净值的涨跌没法反映真实状况的情况，但想想自己就是一个小散户，哪有什么大额资金进出，于是就用了净值法延续计算至今。
因为有了这个利器，也就大胆的把家庭所有资金，甚至是活期、理财等等都可以纳入到了这个体系中，这样就可以更能“真实”的反映了自己的投资收益。当然，考虑到房产的流动性较低，就未考虑房产资产的纳入。也就是，现在，要是我想计算整个家庭的资产，其实就非常简单，把这个净值表和家庭的房产计算进来，很快就计算出来了。
说到为什么会做投资？
说起来都是泪，一句话：没钱惹的。
07年，儿子出生后，过了3～4个月，我突然发现，好像每个月开支都很大，然后就做了个统计。不算不知道，一算吓一跳，竟然几个月以来都是“入不敷出”。
一转眼，到了08年春节，就在思考着到底怎么增加收入？想到了买理财产品（对，就是理财产品，不是股票），然后到招行买了理财，到期又继续复投。那个时候，水平真的非常初级，真是万事开头难，就这么折腾了要1年，算算年化，也就2.8%~3.2%附近。
这一年，每个月“入不敷出”的状态依旧没有改变，期间，也和媳妇聊了怎么降低家庭开支，但得不到任何即便是言语上的支持，相反在行动上更变本加厉，当时我异常的愤怒和无助。N年后回头来看，让一个从小被娇宠的城市年轻女孩子减少购物欲和玩乐欲，那是怎么可能呢？
做为情绪的发泄窗口，当时我也会到一些论坛去宣泄自己无助的心情，在论坛的回复里面，有骂女方不应该的、有说遇人不淑的、有建议离婚的、有提帮助建议的、也有骂我无能养不起女人的等等，但有这么一个人的回复让我更愿意接受的理由，他说“你要考虑的不是怎么降低开支，而是要考虑怎么创造收入”。
是的，应该要去“创造收入”，而不是“怎么降低开支”。（备注：广大男同胞们，记住这是超级大重点喔，在某些家庭里面，可能一辈子都沒反应过来开源其实比节流更重要。）
后来，我一直很感谢妻子给到的“磨难”，没有这段对我的“磨难经历”，或许我现在也还是一个对什么是投资都很陌生的韭菜芽。（备注：年轻女性们，看到这里，请大家莫“学样”的去给自己的另一半实施如此“磨难”呀，这得让对方有多大的坚韧力才能承受如此的压力？）
按当时我的积蓄，如果在没有收入的情况下，已经支撑不了10个月，即便有工资状态下，如此每个月“入不敷出”，那也只是苟延残喘而已，何况通胀的压力，未来开支会更大。
就这样，到了09年，仍旧是春节，假期，晚上下定决心做做基金？那个时候，什么是基金净值都不知道。
从春节后，开启了10年的投资路。
初初开始的起步，面临的不仅是投资知识的匮乏，更面对每个月“入不敷出”必须要获得“正收益”，这是非常大的难题。
讲真话，我现在的记忆也有些模糊了。只记得每天下班后，看各种理财入门书籍，需要获得大量的知识。同时大量的研究基金。
天性谨慎的我，逐步了解了基金的风险等级，于是尝试性的逐步提升自己的风险承受度。
先从货币基金开始，逐步短债基金、一级债基、二级债基、混合基金、股票基金等等逐步在尝试买卖。
正因为有“正收益”的潜在需求，同时上天也在眷顾我，让我很快意识到“资产配置”和“资产流动性”是非常非常重要的，这在我之后的投资生涯中，一直行持的两大法宝，等后一步讲其他内容的时候会穿插讲进去。
那会，首先去的是搜狐的基金天下这个论坛，在这个论坛里面，让我走入低风险投资大门的是一个叫“wlwbd88so”的前辈，他当时在论坛里面有个帖子《一个老理财师的经历与感悟》，让我学到太多的东西。这么多年了，不知道这个前辈又在哪个论坛传道解惑。
后来，又去的鼎级网。
记得现在很多前辈在说的时候会提到和讯网，其实我当时就不知道有个和讯网，所各位大师们提到某某人我直接就不知道是谁。真的很遗憾，当时如果真知道有和讯网，该多好啊。
不过，殊途同归，在进入鼎级网后，低风险投资之路瞬间被打开了。
10年之路有喜有悲，接下来我也希望能继续再写一些过程中故事，穿插一些投资收获和感悟，以期与大家共勉学习。
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《19.10.06【06十年投资--若虚不倦之龟行路】初尝牛味之再加一道分级好菜》
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《19.10.09【07十年投资--若虚不倦之龟行路】“牛顶逃兵”意外拣宝》
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《20.01.01【回归本性】2019年度总结》
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《20.01.12【展望】2020展望》
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@打新交朋友 @割总
2
==《19.10.12【08十年投资--若虚不倦之龟行路】艰难的转型之路》==
潮起潮落，好运也有结束的时候。将近2年美好的时光，在2016年初彻底结束，如文艺般赞美这阴冷潮湿的冬末，又像歌唱那流水东逝的记忆。
开年的“熔断”行情，堪称股灾3.0。
如果说，股灾1.0、2.0对我毫发无伤，但3.0着实让我受伤。
虽然说，在2015年惊心动魄的7月之后，大幅降低了权益仓位，但随着股指蹒跚的步伐，市场信心并未有效恢复，一个风吹草动都会让市场瑟瑟发抖，为平衡收益和风险，定增基金的“高隐含折价”吸引了我，因此在15年4季度后逐步加仓了定增基金，中途收获不小，年末整个权益仓位到了32%。
这也就是为什么股灾3.0让我受伤的重大原因。
在1.11日趋势破坏之后，重新斩仓降到4.93%，开局亏损3.84%。
开局如此大跌原因，具当时市场分析有三：市场估值高、RMB汇率下降、大股东万亿减持。
我认为这几个原因不至于如此快速的杀跌，但真实原因是什么？至今我也不知所以然，如果有高人能解惑指点，敝人万般感激。
当然，也有人说，“熔断”是大帮凶，其实这个说法更是瞎扯蛋，我在《16.01.11【持久战】开局不利兼论“熔断”取消 》（http://blog.sina.com.cn/s/blog_7ff959140102vzti.html）分析过。
因为开局不利，又预判年度股市走势可能不太乐观，同时低风险确定性交易的日渐落寞，到底怎么才是更好的交易策略呢？
这让我形成的“三轮体系”（宏观研究做为战略层级 + 随市场短趋势波动进行仓位调整做战术层级 + 低风险确定性品种投资做超额收益）受到了无所适从的境地，需要进行改良的想法就提上了议事日程。
这里不得不提“低风险确定性投资”，早些年，有人做了个比喻，或许比喻不太美观，但似乎也比喻的很恰当。
他把股市打新者比喻成“股市蛀虫”、股市套利者比喻成“股市鬣狗”。
“股市蛀虫”不停的从股市中吸取制度红利养料、“股市鬣狗”不停的寻找狮子老虎们不屑的食物。
对的，“股市鬣狗”为了低风险生存，在不战斗的情况下，需要不停的寻找遗落的残羹冷炙，看似轻松，但存在的大问题就是“手停口停”、“激增的鬣狗群”、“僧多粥少”的境地。
故而，多年来，套利者面临的是标的逐渐稀少、套利不成反被套的局面。当然，市场中又出现了“套套利者”的一种策略，不过这注定难以持久与延续。
转型的路是艰难的，最符合人性的策略是“躺赚”，当时由于被市场所影响，很天真的觉得“价值投资”才是这种符合“躺赚”的策略。
有次在雪球做了个投资者风格评测，评测结果把我定义为“追涨杀跌的趋势者”，当时很是不服气，凭什么把我定义为“追涨杀跌的趋势者”？我为什么不该是“价值投资者”？
时至今日，严格审视我的投资风格，的确更多偏向于“趋势者”。当然，既然是“趋势者”，怎么不会是“追涨杀跌”呢？只不过我这个“趋势者”，注入了一些优化的策略，看起来就不像那种偏执“涨了就买、跌了就卖”的趋势者而已。
还是来说说当年转型的过程。
转型是困难的，一如刚刚开始做投资时什么都不懂。所谓“价值投资”，当然要看财报啊，要看PE/PB/ROE等等这些数据啊。
于是还真是有模有样的研究了很多股票的财务数据，真是“一入此门深似海”，几千个股票，一个一个的来研究真是费力费时，还不知道怎么更好的有效率入门。
大家也知道，过了2月份后，上证50、上证红利、沪深300这些大盘指数缓慢的上扬，但我一方面在“学习”价值投资中，另方面觉得这种大盘指数的上涨到底是否能持续心中也存有隐忧。所以迟迟没有介入到这些品种中。
另外的失误也有，就是实在沒与时俱进感知市场的谨慎情绪，误判市场无风险利率已经在低位，故而也沒介入到债券和A类中。
就这样，全年的大部分资金就在低收益品种中待了很长很长，还好，年终收官侥幸正收益+2.16%，虽然也大幅跑赢指数，但距离自己内心中的+15%有很大差距。
要说好运不再，不过也有个“庸中佼佼”的亮点，就是在5月份买房了。
主要基于这几个逻辑买的：
1. 按过去的交易手法，配上大把的现金，生怕某天不小心“乌龙指”产生亏损，这也是想把现金转为固定资产最大的原动力。
2. 买房竟然不限购了、甚至可以两成首付了
3. 当地房价都跌了5年了，全国其他地方近期都触底回升了，从“溢出”效应来说，应该不久我们当地也要触底了。
潮起潮落，好运也有结束的时候。将近2年美好的时光，在2016年初彻底结束，如文艺般赞美这阴冷潮湿的冬末，又像歌唱那流水东逝的记忆。
开年的“熔断”行情，堪称股灾3.0。
如果说，股灾1.0、2.0对我毫发无伤，但3.0着实让我受伤。
虽然说，在2015年惊心动魄的7月之后，大幅降低了权益仓位，但随着股指蹒跚的步伐，市场信心并未有效恢复，一个风吹草动都会让市场瑟瑟发抖，为平衡收益和风险，定增基金的“高隐含折价”吸引了我，因此在15年4季度后逐步加仓了定增基金，中途收获不小，年末整个权益仓位到了32%。
这也就是为什么股灾3.0让我受伤的重大原因。
在1.11日趋势破坏之后，重新斩仓降到4.93%，开局亏损3.84%。
开局如此大跌原因，具当时市场分析有三：市场估值高、RMB汇率下降、大股东万亿减持。
我认为这几个原因不至于如此快速的杀跌，但真实原因是什么？至今我也不知所以然，如果有高人能解惑指点，敝人万般感激。
当然，也有人说，“熔断”是大帮凶，其实这个说法更是瞎扯蛋，我在《16.01.11【持久战】开局不利兼论“熔断”取消 》（http://blog.sina.com.cn/s/blog_7ff959140102vzti.html）分析过。
因为开局不利，又预判年度股市走势可能不太乐观，同时低风险确定性交易的日渐落寞，到底怎么才是更好的交易策略呢？
这让我形成的“三轮体系”（宏观研究做为战略层级 + 随市场短趋势波动进行仓位调整做战术层级 + 低风险确定性品种投资做超额收益）受到了无所适从的境地，需要进行改良的想法就提上了议事日程。
这里不得不提“低风险确定性投资”，早些年，有人做了个比喻，或许比喻不太美观，但似乎也比喻的很恰当。
他把股市打新者比喻成“股市蛀虫”、股市套利者比喻成“股市鬣狗”。
“股市蛀虫”不停的从股市中吸取制度红利养料、“股市鬣狗”不停的寻找狮子老虎们不屑的食物。
对的，“股市鬣狗”为了低风险生存，在不战斗的情况下，需要不停的寻找遗落的残羹冷炙，看似轻松，但存在的大问题就是“手停口停”、“激增的鬣狗群”、“僧多粥少”的境地。
故而，多年来，套利者面临的是标的逐渐稀少、套利不成反被套的局面。当然，市场中又出现了“套套利者”的一种策略，不过这注定难以持久与延续。
转型的路是艰难的，最符合人性的策略是“躺赚”，当时由于被市场所影响，很天真的觉得“价值投资”才是这种符合“躺赚”的策略。
有次在雪球做了个投资者风格评测，评测结果把我定义为“追涨杀跌的趋势者”，当时很是不服气，凭什么把我定义为“追涨杀跌的趋势者”？我为什么不该是“价值投资者”？
时至今日，严格审视我的投资风格，的确更多偏向于“趋势者”。当然，既然是“趋势者”，怎么不会是“追涨杀跌”呢？只不过我这个“趋势者”，注入了一些优化的策略，看起来就不像那种偏执“涨了就买、跌了就卖”的趋势者而已。
还是来说说当年转型的过程。
转型是困难的，一如刚刚开始做投资时什么都不懂。所谓“价值投资”，当然要看财报啊，要看PE/PB/ROE等等这些数据啊。
于是还真是有模有样的研究了很多股票的财务数据，真是“一入此门深似海”，几千个股票，一个一个的来研究真是费力费时，还不知道怎么更好的有效率入门。
大家也知道，过了2月份后，上证50、上证红利、沪深300这些大盘指数缓慢的上扬，但我一方面在“学习”价值投资中，另方面觉得这种大盘指数的上涨到底是否能持续心中也存有隐忧。所以迟迟没有介入到这些品种中。
另外的失误也有，就是实在沒与时俱进感知市场的谨慎情绪，误判市场无风险利率已经在低位，故而也沒介入到债券和A类中。
就这样，全年的大部分资金就在低收益品种中待了很长很长，还好，年终收官侥幸正收益+2.16%，虽然也大幅跑赢指数，但距离自己内心中的+15%有很大差距。
要说好运不再，不过也有个“庸中佼佼”的亮点，就是在5月份买房了。
主要基于这几个逻辑买的：
1. 按过去的交易手法，配上大把的现金，生怕某天不小心“乌龙指”产生亏损，这也是想把现金转为固定资产最大的原动力。
2. 买房竟然不限购了、甚至可以两成首付了
3. 当地房价都跌了5年了，全国其他地方近期都触底回升了，从“溢出”效应来说，应该不久我们当地也要触底了。
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