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最近市场和转债低迷，要约收购股却时有增加，几乎已经到了可摊大饼的程度，那我来梳理和点评一下现在的要约收购股吧：
先说集思录已登记的：
https://www.jisilu.cn/data/taoligu/#cna
1. 东风科技， 溢价太高，时间太久，价格不定，暂不考虑。
2. 中百集团， 太久无进展，风险较大，但我仍觉得希望尚存，风险收益相当。
3. 聚隆科技， 还有10天左右结束，折价较少，大概率全收走，但不全收可能会亏损。
4. 汇通能源， 还有10天左右结束，折价较少，大概率全收走，但不全收可能会亏损。
5. 重庆百货， 全面要约大概率通过，肉不太多。
6. *ST人乐， 全面要约较大概率通过，肉不太多。
再说几个集思录未登记的：
7. 哈药集团，全面要约大概率通过，已溢价，如回到要约价附近可考虑。
8. 人民同泰，全面要约大概率通过，已大幅溢价，如回到要约价附近可考虑。
9. ST康达， 公告触发全面要约收购，去年要约过的老熟人了，较大概率通过，可能会私有化退市。
就这些吧，欢迎补充。
@鼎级外星人 补充 沧州大化 （可能要约）
@Stars 补充 申通快递 （可能要约）
@mingmingniu 补充 金科股份 （可能要约）
其实我还收藏了不少可能会实施要约的股，比如顾地科技因未履行要约收购义务被证监会责令改正，但大股东估计没钱了所以一直没有下文，我都准备删自选了。
目前看来2-9摊个大饼，然后根据进展和折价率的情况进行高抛低吸应该是不错的策略。
如果你比较保守可以3、4、5、6先入一些，2、7、8、9视折价率和进展情况再买吧。
wbb渐入佳境 - 2033十年十倍
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请教一下为什么部分要约要约价一般是顶在上市公司收购中，全面要约与部分要约的价格机制存在本质差异，导致全面要约的要约价通常被视为股价的“底”，而部分要约的要约价则成为“顶”。这种差异源于两者的法律性质、市场预期和博弈逻辑，具体分析如下：
⛳ 一、全面要约的要约价为何是“底”？
强制保护机制触发价格支撑
全面要约通常因收购方持股比例超过30%而被动触发（如成大生物案例），属于法定强制义务。根据《上市公司收购管理办法》，要约价不得低于公告前30个交易日均价或6个月内最高成交价，这为股价设定了法定最低保护线。
示例：重庆燃气（7.38元/股）和成大生物（25.51元/股）的要约价均基于历史均价确定。若市场价低于要约价，投资者可选择接受要约套利，从而形成价格支撑。
收购方需避免实际履约风险
全面要约中，若大量股东接受要约，收购方需支付巨额资金并可能因持股超90%触发退市。因此，收购方倾向于设定较低要约价（甚至折价），并主动维护股价高于要约价，以减少股东接受要约的意愿。
策略体现：粤民投对成大生物的要约价较市价折价，属于“防御性要约”，旨在释放“不希望股东接受”的信号。
退市风险约束
若全面要约后社会公众股低于10%，公司将退市。收购方需确保股价维持在要约价以上，防止中小股东因低价抛售导致股权集中度超标。
⬆️ 二、部分要约的要约价为何是“顶”？
比例限定与套利抛压
部分要约仅收购固定比例的股份（如37%），超额申报时需按比例分配。投资者预期未被收购的股份将因流动性减少而贬值，从而在要约价附近提前抛售，压制股价突破要约价。
市场行为：如中国建材部分要约案例，股价接近要约价时，套利者抛售未被收购的股份，形成价格上限。
缺乏持续支撑动力
收购方在部分要约中无义务维护股价，且目标仅为获取特定比例股权（如相对控制权）。一旦要约结束，未被收购的股份失去溢价预期，股价可能回落。
高溢价吸引与空间压缩
部分要约通常需一定溢价吸引股东申报，但溢价幅度有限。若市场价接近要约价，套利空间消失，投资者不再追高，导致股价触顶。
⚖️ 三、核心差异的法律与市场逻辑
维度全面要约部分要约触发条件持股≥30%时强制发起（法定义务）自愿发起，无持股比例硬性要求价格目标降低股东接受意愿，维护股价高于要约价吸引足够申报，但避免过高成本市场影响提供底部支撑（退市风险倒逼）形成顶部压制（抛压预期）收购方动机规避履约和退市风险低成本锁定目标股权比例
- 四、典型案例佐证
全面要约为“底”：重庆燃气要约价7.38元，收购方华润需确保股价始终高于该价，否则面临退市风险。最终股价稳定在7.5元以上。
部分要约为“顶”：上纬新材部分要约价7.78元，方案公布后股价飙升至48.19元（因借壳预期），但非要约价本身支撑，而是市场情绪驱动。若剔除题材炒作，部分要约价通常难突破。
- 总结
全面要约价成为“底”，源于法定底线、退市风险及收购方主动护盘的三重约束；部分要约价成为“顶”，则因比例分配机制引发抛压、缺乏长期支撑。理解这一差异，有助于投资者在要约收购中制定套利策略：全面要约可逢低布局，部分要约需在接近要约价时止盈。
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请教一下为什么部分要约要约价一般是顶我粗浅的理解，这是由于全面要约和部分要约，两者的目的是不一致的
1. 全面要约，除了少数以退市进行合并重整为目的，其他都是大股东被动触发，所以本质上不是大股东本身的愿意，所以大股东会拉伸股价，尽量避免全面要约完成，所以一般要约价是底价；
2. 部分要约，一般情况下是资本进入，准备对公司进行控股，或者加强影响，所以是要约方主动希望完成的，这属于利好消息，说明公司有吸引力；同时，一般情况要约价会高于股价，以吸引小股东完成要约，所以有套利空间；基于这两个利好预期，大家会买入股票，推升股价。如果到股价高于要约价，那么一方面套利空间消失；另一方面，可能会导致要约失败，资本无法进入；基于这两个利空预期，大家可能会卖出股票，所以要约价一般是顶
抚顺特钢大股东及一致行动人，要约5%不是超30%了吗？不会触发全面要约吗？合法合规吗？都这样干全面要约不是成了摆设？根据《上市公司收购管理办法》，这种情况不会触发被动的全面要约。具体依据如下：
- 要约收购相关规定：该办法第二十四条指出，通过证券交易所的证券交易，收购人持有一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的30%时，继续增持股份的，应当采取要约方式进行，可以发出全面要约或者部分要约。但本次控股股东初始持股29.99%，未达到30%，不属于上述需强制要约收购的情形。
- 部分要约的合法性：第二十三条规定，投资者自愿选择以要约方式收购上市公司股份的，可以向被收购公司所有股东发出收购其所持有的部分股份的要约。控股股东选择部分要约5%股份是在规则允许范围内。
- 免于触发全面要约的情形：在没有达到30%时发出部分要约，后续增持导致持股比例超过30%，这种情况不属于“从持股30%以下跨过30%”而需触发全面要约义务的情形。所以，控股股东在持股29.99%基础上部分要约5%股份，使持股比例达到34.99%，不会触发被动的全面要约 。
有大佬知道为什么中科曙光和海光信息之间存在这么大的套利空间吗？目前有12%左右。如果股价一直稳定到换股那天海光信息 8 月 12 日约 14.3 亿元解禁，不知道是不是预期会有抛售？
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孔曼子
- 一名普通的职业投资者。本人没有公众号等自媒体和微信群，请勿上当。
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200771杭汽轮B的转A，目前竟然折价约30%。国资背景，中国证监会已正式受理。所以成功的概率80总有吧。杭汽轮我在B股大饼中是持有的，失败的风险应该不大，我肯定是不会减仓的。
转A的300277海联讯业绩是不好但到时就算跌30%也不过打平。
会不会目前如此是因为一深B需要新开，许多人没有。其二是并不是安全一定能赢的，所以风险资金不来？
我因为原来新城B还有一个什么的转过，赚到钱了，所以又想了。刚进了30万。
@孔晏子 孔大有空能指点一下吗？先谢谢。
但考虑到时间问题和目前的市场状态，也不算特别有吸引力，等合适的时候也许会加点仓吧。
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转A的300277海联讯业绩是不好但到时就算跌30%也不过打平。
会不会目前如此是因为一深B需要新开，许多人没有。其二是并不是安全一定能赢的，所以风险资金不来？
我因为原来新城B还有一个什么的转过，赚到钱了，所以又想了。刚进了30万。
@孔晏子 孔大有空能指点一下吗？先谢谢。
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