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近期在另外一个帖子上，分享过个人认为最好用的期权策略-----中性日历对角策略，遭到了不少质疑。在这里讲讲一些想法。
首先，日历对价不仅仅是中性，也能组合为看多对角，看空对角，但是中性最好用，组合后delta尽量接近0。
最好用，当然只是针对个人，其他人可能觉得双卖好，铁鹰好，牛熊牛购，领口，备兑之类好，这些个人策略不用，喜好不同，所以因人而异很正常，这点是不争辩的。
至于为什么觉得这个策略好，是因为觉得对角策略能普适至少80%以上的行情。除了急涨急跌这两种不多见的情况。其他如慢牛，慢熊，无序震荡都能很好适应。而其他策略往往需要较好的预判，而大部分人都没有这能力，所以说中性策略反而挺合适的。
对角也分认沽组合和认购组合，因为目前股指贴水居多，所以一般来说，同价位同收益的认沽组合会比认购组合占用保证金略少，这样资金利用率能稍微高一点点。认沽或认购的中性组合可能是虚虚配，虚平配，虚实配，平实配，实实配，并没有定数。喜欢虚虚配仅仅是因为虚值合约一般滑点小，且占用保证金也少，这样资金使用率又能再提高一点点。
风险与收益，做的是股指期权，没有任何组合保证金，又因为卖近月，买远月，且远月必须比近月贵这铁律的存在下（个人开仓癖好），风险可谓极低，哪怕最极端情况，指数一月翻倍或打对折，中性对角策略本金损失也不会超10%。在70-80%仓位情况下，收益至少等于所做品种的波动率。所以越高波的品种收益相对越高。（这里的收益计算为，开仓后组合的盈利（盘中或双平都可以）÷最初本金。如100W本金，一年后赚了20W，收益率就是20%，不管开什么合约组合，中途占多少保证金，名义delta多大。）最后需要注意的是，在高仓位情况下，会出现当日组合盈利但盘后结算保证金不足的情况，且非常常见。这时一般双平一组来释放保证金。
杠杆如何，一般来说，即使满仓，遇到极端行情，且不会调仓，杠杆也很难超过1，不是上了1倍杠杆，而是名义delta值不超过本金。非常安全。
如何盈利，赚的是什么钱。这里可以很明确的说，中性对角既然近远月对冲了delta和gamma，那赚的当然就只剩下theta的钱了，不赚delta,gamma钱，升波时会赚vega钱，但降波vega也就亏回去。
如何保持中性，一般开仓会尽量把delta配平=0，指数波动时，虽然近远月会对冲，但必然也会偏离，但偏离超过容忍度时，最简单的方法可以近月上下调仓来配平。
到期如何处理，如果是当月次月组合，那双平后重新双开下月-下下月组合好了；如果是当月-远季月组合，那当月到期前一键后移就好了，远季月不管。
一些容易误解的概念，因为对角日历，也可以叫对角牛沽或对角牛购，容易让人觉得这是个看多或看空组合。而真实情况是，对角日历（沽组合）--对角牛沽，它既可能是看多组合，也可能是看空组合，也可能是看中性组合。对角牛购同理。只是这里介绍的是其中的看中性组合。如果看好指数，做个看多组合也可以。
而中性对角组合既然为中性，所以就不预判行情。不存在这两年指数上涨才收益高这种靠行情吃饭的情况。如果接下来两年又震荡回落，相信中性对价一样稳稳慢爬坡。同样的如果有预判的高手，完全可以直接裸多裸空，或者做看多（看空）对角。
最后想说，以上仅仅是分享概念，想法和解释部分人对策略的疑惑之类的，并且这也算是个小众策略，但也不少人默默用着。最后---上面的字并不构成投资投机建议，怀疑者请勿尝试开仓，大家看着图个乐就好。
首先，日历对价不仅仅是中性，也能组合为看多对角，看空对角，但是中性最好用，组合后delta尽量接近0。
最好用，当然只是针对个人，其他人可能觉得双卖好，铁鹰好，牛熊牛购，领口，备兑之类好，这些个人策略不用，喜好不同，所以因人而异很正常，这点是不争辩的。
至于为什么觉得这个策略好，是因为觉得对角策略能普适至少80%以上的行情。除了急涨急跌这两种不多见的情况。其他如慢牛，慢熊，无序震荡都能很好适应。而其他策略往往需要较好的预判，而大部分人都没有这能力，所以说中性策略反而挺合适的。
对角也分认沽组合和认购组合，因为目前股指贴水居多，所以一般来说，同价位同收益的认沽组合会比认购组合占用保证金略少，这样资金利用率能稍微高一点点。认沽或认购的中性组合可能是虚虚配，虚平配，虚实配，平实配，实实配，并没有定数。喜欢虚虚配仅仅是因为虚值合约一般滑点小，且占用保证金也少，这样资金使用率又能再提高一点点。
风险与收益，做的是股指期权，没有任何组合保证金，又因为卖近月，买远月，且远月必须比近月贵这铁律的存在下（个人开仓癖好），风险可谓极低，哪怕最极端情况，指数一月翻倍或打对折，中性对角策略本金损失也不会超10%。在70-80%仓位情况下，收益至少等于所做品种的波动率。所以越高波的品种收益相对越高。（这里的收益计算为，开仓后组合的盈利（盘中或双平都可以）÷最初本金。如100W本金，一年后赚了20W，收益率就是20%，不管开什么合约组合，中途占多少保证金，名义delta多大。）最后需要注意的是，在高仓位情况下，会出现当日组合盈利但盘后结算保证金不足的情况，且非常常见。这时一般双平一组来释放保证金。
杠杆如何，一般来说，即使满仓，遇到极端行情，且不会调仓，杠杆也很难超过1，不是上了1倍杠杆，而是名义delta值不超过本金。非常安全。
如何盈利，赚的是什么钱。这里可以很明确的说，中性对角既然近远月对冲了delta和gamma，那赚的当然就只剩下theta的钱了，不赚delta,gamma钱，升波时会赚vega钱，但降波vega也就亏回去。
如何保持中性，一般开仓会尽量把delta配平=0，指数波动时，虽然近远月会对冲，但必然也会偏离，但偏离超过容忍度时，最简单的方法可以近月上下调仓来配平。
到期如何处理，如果是当月次月组合，那双平后重新双开下月-下下月组合好了；如果是当月-远季月组合，那当月到期前一键后移就好了，远季月不管。
一些容易误解的概念，因为对角日历，也可以叫对角牛沽或对角牛购，容易让人觉得这是个看多或看空组合。而真实情况是，对角日历（沽组合）--对角牛沽，它既可能是看多组合，也可能是看空组合，也可能是看中性组合。对角牛购同理。只是这里介绍的是其中的看中性组合。如果看好指数，做个看多组合也可以。
而中性对角组合既然为中性，所以就不预判行情。不存在这两年指数上涨才收益高这种靠行情吃饭的情况。如果接下来两年又震荡回落，相信中性对价一样稳稳慢爬坡。同样的如果有预判的高手，完全可以直接裸多裸空，或者做看多（看空）对角。
最后想说，以上仅仅是分享概念，想法和解释部分人对策略的疑惑之类的，并且这也算是个小众策略，但也不少人默默用着。最后---上面的字并不构成投资投机建议，怀疑者请勿尝试开仓，大家看着图个乐就好。
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大小愚头 - 最爱慢熊--远离铁鹰
赞同来自: 阿彪12345678 、站稳扶好
@阿彪12345678
中千在最低的7400那里是没主动调仓的（但有因为保证金不足被动双平减仓）。主动调仓发生在后面的7600几天的震荡，和停战后单边上涨。1500点的上涨，由正1以上的delta，一直跌到负0.5delta，中间有到期后移，远月更远移，4月至今总换手率超过10轮。
3月底下探太深也有裸卖上50沽的原因，想着50那时都没涨，结果老登无药可救，50贡献了今年负1.5%左右的净值。ic-im套利贡献了负4%，其他品种贡献了正1%，MO贡献了12%左右。今年手续费占净值2%。
中证千在三月移仓的阈值是以DELTA偏差量/一个（或两个）行权价偏离，或其他指标决定是否移仓现在已经不再单纯delta偏差考虑了，以考虑假如浮亏了，之后上下移仓或后移仓两者择优来考虑需要调整。
中千在最低的7400那里是没主动调仓的（但有因为保证金不足被动双平减仓）。主动调仓发生在后面的7600几天的震荡，和停战后单边上涨。1500点的上涨，由正1以上的delta，一直跌到负0.5delta，中间有到期后移，远月更远移，4月至今总换手率超过10轮。
3月底下探太深也有裸卖上50沽的原因，想着50那时都没涨，结果老登无药可救，50贡献了今年负1.5%左右的净值。ic-im套利贡献了负4%，其他品种贡献了正1%，MO贡献了12%左右。今年手续费占净值2%。
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@大小愚头
基本维持1：1，但有时多叠加一两组近月比率就会远比近少一两张。delta目前是正的0.5附近，测算在8450附近归零，8000附近达到1。目前点位下，即使不操作，每日delta值也自动衰减0.02-0.03左右。相当于每日一点点减仓，能自动向中性靠拢。中证千在三月移仓的阈值是以DELTA偏差量/一个（或两个）行权价偏离，或其他指标决定是否移仓
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大小愚头 - 最爱慢熊--远离铁鹰
@阿彪12345678
持续维持DELTA中性（或接近中性或维持1:1）？基本维持1：1，但有时多叠加一两组近月比率就会远比近少一两张。delta目前是正的0.5附近，测算在8450附近归零，8000附近达到1。目前点位下，即使不操作，每日delta值也自动衰减0.02-0.03左右。相当于每日一点点减仓，能自动向中性靠拢。
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@大小愚头
说点这几个月的改变1不再追求绝对的中性，改为相对的中性，因为每个软件算的DELTA都不一样，所以干脆1卖1买对应更简洁，只要不是delta太离谱就不管它。2，尽量不做当月合约，回避gamma，现在手上拿的卖7-8月，买9-12-03合约都有。很多人可能想当然的觉得近月theta最快，其实不一定，只有平值前虚浅实附近才是近月最快，如果中虚，深虚，那可能次月/次次月都比近月流逝快。打个比方，6月的7...请问三月的持仓结构逻辑也没有变化？靠硬抗出坑？
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大小愚头 - 最爱慢熊--远离铁鹰
@chentu888
请教一下3中的是卖8月份的7700沽，卖远月3月的6600沽，对吧？然后一直移仓7700沽，是这样原理吧8月的7400或7500沽对3月的6600。现在谈移仓还早，具体怎么做得看行情怎么走。不确定性太大。
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大小愚头 - 最爱慢熊--远离铁鹰
说点这几个月的改变
1不再追求绝对的中性，改为相对的中性，因为每个软件算的DELTA都不一样，所以干脆1卖1买对应更简洁，只要不是delta太离谱就不管它。
2，尽量不做当月合约，回避gamma，现在手上拿的卖7-8月，买9-12-03合约都有。很多人可能想当然的觉得近月theta最快，其实不一定，只有平值前虚浅实附近才是近月最快，如果中虚，深虚，那可能次月/次次月都比近月流逝快。打个比方，6月的7800，貌似还没有7月的7600流逝快。6月的7900，和7月的7700差不多。
3，尽量不做平值，浅虚值合约，改为卖中虚，深虚，搭配买深虚，比如8月的7400沽配03月的6600沽，我觉得是个好组合。不做平值还因为平值占用更多资金，觉得划不来。
4，除非很明显的收益，否则能不做购就不做购，购比沽难赚钱很多。
5，最后不要带主观交易觉得低了就抄底，高了摸顶，特容易亏，并且谨慎碰铁鹰。3月那根深深的下探，就是大坑爹。
1不再追求绝对的中性，改为相对的中性，因为每个软件算的DELTA都不一样，所以干脆1卖1买对应更简洁，只要不是delta太离谱就不管它。
2，尽量不做当月合约，回避gamma，现在手上拿的卖7-8月，买9-12-03合约都有。很多人可能想当然的觉得近月theta最快，其实不一定，只有平值前虚浅实附近才是近月最快，如果中虚，深虚，那可能次月/次次月都比近月流逝快。打个比方，6月的7800，貌似还没有7月的7600流逝快。6月的7900，和7月的7700差不多。
3，尽量不做平值，浅虚值合约，改为卖中虚，深虚，搭配买深虚，比如8月的7400沽配03月的6600沽，我觉得是个好组合。不做平值还因为平值占用更多资金，觉得划不来。
4，除非很明显的收益，否则能不做购就不做购，购比沽难赚钱很多。
5，最后不要带主观交易觉得低了就抄底，高了摸顶，特容易亏，并且谨慎碰铁鹰。3月那根深深的下探，就是大坑爹。
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大小愚头 - 最爱慢熊--远离铁鹰
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回来吼两声，今年跌宕起伏，在3月初一度扳回了所有损失，但不靠谱在中东打炮，导致整个3月重回失血，并在3-23那天年亏损竟然已高达了18%，而4-8停战时，损失已拉回5%以内。但随后在7800-9000点的1000点上涨中，是一毛钱都没赚到，不过也比年初单边行情亏损要好。5月是好月，震荡行情下，终于有年1%的收益了。到今日年2.5-3%的利润，终于比存银行好，不过还是跑输指数。
目前持仓卖方的7700@7+7600/7500@8+买方的7400@9+6600/6800@3。这种上涨可能不赚钱或亏小钱，但是横盘必然盈利，并且中小下跌能幸灾乐祸的赚钱组合。如果单边连续大跌就认命先扛着吧。
至于500-1000价差，事后看确实又盈利的，不过过去了就算了，毕竟两价差确实很难琢磨，不像对角确定性能大一点。如考虑500/1000的每月贴水差异也就10-20点以内，利润并不足够。等有机会又变大了，在考虑吧。
目前持仓卖方的7700@7+7600/7500@8+买方的7400@9+6600/6800@3。这种上涨可能不赚钱或亏小钱，但是横盘必然盈利，并且中小下跌能幸灾乐祸的赚钱组合。如果单边连续大跌就认命先扛着吧。
至于500-1000价差，事后看确实又盈利的，不过过去了就算了，毕竟两价差确实很难琢磨，不像对角确定性能大一点。如考虑500/1000的每月贴水差异也就10-20点以内，利润并不足够。等有机会又变大了，在考虑吧。
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@brokenboy
最近对角价差的业绩咋样？楼主自从做了500和1000的价差亏损后就消失了，如果能坚持到现在还是赚钱的，现在1000又比500高了我春节后开始做的对角偏空，来回做套亏损可接受，对角最喜欢的行情就是阴跌。
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@MoneyBall
楼主可以只考虑Theta，但如果也考虑其他因素，比如波动率整体大小和波动率期限结构，或许能提高盈利空间。
你的目标是做多波动率，赚Vega的钱。群主的目标是赚theta的钱。我想说的不是要赚哪个指标的钱，而是卖近月买远月的这种结构，都是赚哪些指标的钱，以及各个指标的重要程度优先级。
楼主可以只考虑Theta，但如果也考虑其他因素，比如波动率整体大小和波动率期限结构，或许能提高盈利空间。
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赞同来自: J925471709 、rank
做了一个日历价差，观察了一段时间，各指标截图如下：
交易原则：
日历价差做多波动率，合约选下月 + 首个季月，行权价选虚值1-2档，Delta中性
疑问：
Q：IV达到预期时是否平仓，比如3月23日？
A：不平仓，因为标的价格远低于行权价，下行风险有限
Q：日历价差到底赚的是什么钱？
A：做空期限结构 > Theta收益 > 整体波动率上升（待验证）
我在和AI交流中，看到这么一句话“日历价差做多波动率的本质是做空波动率期限结构的斜率，而非做多IV的绝对水平”，我用其他AI互相验证了一下，都说这句话是对的，我先打个疑问。
如果这句话是对的，那么楼主所说的，日历价差不择时（波动率高低）我认为是对的。但也不对，因为要参考波动率的期限结构。@大小愚头
交易原则：
日历价差做多波动率，合约选下月 + 首个季月，行权价选虚值1-2档，Delta中性
疑问：
Q：IV达到预期时是否平仓，比如3月23日？
A：不平仓，因为标的价格远低于行权价，下行风险有限
Q：日历价差到底赚的是什么钱？
A：做空期限结构 > Theta收益 > 整体波动率上升（待验证）
我在和AI交流中，看到这么一句话“日历价差做多波动率的本质是做空波动率期限结构的斜率，而非做多IV的绝对水平”，我用其他AI互相验证了一下，都说这句话是对的，我先打个疑问。
如果这句话是对的，那么楼主所说的，日历价差不择时（波动率高低）我认为是对的。但也不对，因为要参考波动率的期限结构。@大小愚头
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赞同来自: 海浪9999 、tingxiangke
@harryluo
高波时，做实值+卖虚值比例价差，实值顺方向，虚值做到降波。
做交易，赚theta是很难的，赚vega相对容易一点，赚方向，才能赚多点。
恒科价差亏晕，今天又补下。A股做什么价差？低波时，做日历偏多价差，做到升波。
高波时，做实值+卖虚值比例价差，实值顺方向，虚值做到降波。
做交易，赚theta是很难的，赚vega相对容易一点，赚方向，才能赚多点。
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@dengyao9977
今年市场这个狗屎样子，我的期权价差模式，还是赚的，差不多有4个多点。唉，可惜，另外一个账户还有一些港股的etf，都亏给港股了。。。指数后市，可能会有几天的不乐观了吧。恒科价差亏晕，今天又补下。A股做什么价差？
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赞同来自: 何哲欢888
今年市场这个狗屎样子，我的期权价差模式，还是赚的，差不多有4个多点。
唉，可惜，另外一个账户还有一些港股的etf，都亏给港股了。。。
指数后市，可能会有几天的不乐观了吧。
唉，可惜，另外一个账户还有一些港股的etf，都亏给港股了。。。
指数后市，可能会有几天的不乐观了吧。
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@dengyao9977
还好我用的是混合模式，既有3月的实值+虚值 垂直价差，也有3跟6月的日历价差，整体delta偏多不少。
今天又要收一个小小红包了。大降波的时候，还是不能用 日历价差，我对比了一下，今天降波厉害，垂直价差收益要好，日历价差(卖近月、买远月)收益大概要负。
还好我用的是混合模式，既有3月的实值+虚值 垂直价差，也有3跟6月的日历价差，整体delta偏多不少。
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赞同来自: kolanta
@bjs0800
@dengyao9977我做的是3月对6月的日历价差，你又除又减，那么复杂干嘛，我都看不懂要表达啥，只是简单 只算3月这个一个月赚多少溢价，6月期权那个一个月亏多少溢价，不就完了么。2月只剩10多天了，最好别做了。
这不是很简单的事情么？你看下面的图，各个期权的溢价率不是明明白白的么，用3月同行权价的期权的溢价率，减去2月同行权价期权的溢价率，不就是3月这个期权一个月的收益么？(6月的溢价率-3月的溢价率)/3，不就是6月这个期权一个月的损耗么？这样一对比，就知道这一组是否值得做了。我都在汇点里面设置好了，一点记策略组合，就出来了，当天的涨跌，各期权的溢价率、波动率、组合theta、...
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@dengyao9977
这不是很简单的事情么？你看下面的图，各个期权的溢价率不是明明白白的么，用3月同行权价的期权的溢价率，减去2月同行权价期权的溢价率，不就是3月这个期权一个月的收益么？(6月的溢价率-3月的溢价率)/3，不就是6月这个期权一个月的损耗么？这样一对比，就知道这一组是否值得做了。我都在汇点里面设置好了，一点记策略组合，就出来了，当天的涨跌，各期权的溢价率、波动率、组合theta、vega都能看到。一个月...拿科创50ETF沽举例：2、3月平值1.5；3月溢价率4.44%，2月溢价率2.38；溢价率差值：2.38/（4.44-2.38）-1=0.16 是这样计算的吗
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@bjs0800
我都在汇点里面设置好了，一点记策略组合，就出来了，当天的涨跌，各期权的溢价率、波动率、组合theta、vega都能看到。
一个月0.3的收益率差值的话，根据保证金来算，差不多相当于一个月赚1个点的钱。但这是刚好平值对平值组合，实际上虚值没有这么高的。所以看平值对平值组合的话，没有0.6的收益率差值的话，感觉没必要做了。
肯定是开价差最小的，你这个0.5以上是怎么个计算过程。这不是很简单的事情么？你看下面的图，各个期权的溢价率不是明明白白的么，用3月同行权价的期权的溢价率，减去2月同行权价期权的溢价率，不就是3月这个期权一个月的收益么？(6月的溢价率-3月的溢价率)/3，不就是6月这个期权一个月的损耗么？这样一对比，就知道这一组是否值得做了。
我都在汇点里面设置好了，一点记策略组合，就出来了，当天的涨跌，各期权的溢价率、波动率、组合theta、vega都能看到。
一个月0.3的收益率差值的话，根据保证金来算，差不多相当于一个月赚1个点的钱。但这是刚好平值对平值组合，实际上虚值没有这么高的。所以看平值对平值组合的话，没有0.6的收益率差值的话，感觉没必要做了。
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@dengyao9977
能跳空多少？2%？也就影响我组合2成的delta仓位而已。最近的商品，突然来个8%甚至10%以上的跳水也能见到的，价差组合是不怕，比例价差就难受了
看整体的gamma值，就能知道每涨跌1%，组合#delta整体变动多少钱了。
再说跳空2%也不多的，就是跳空3%这样的话，价差组合也不怕啊。
另外，做期权的兄弟，大部分人还是有时间看盘调仓吧。
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@dengyao9977
我一般是通过打开几个月的合约，放在一起看溢价率差值，比如看 2月减1月，3月减2月，(6月-3月)/3，这样对比单月的 有没有 赚头的。至少溢价率差值需要在0.5或以上，才有意义。溢价率是最准最真实的数据，无论什么软件显示的都一样，其他什么delta、波动率，都是实时运算出来的，每个软件的数据都不同的，不准确的。3月减2月，跟卖2月到期，一直都没有差值收益，所以我在1月中旬就说，没有日历价差可以...肯定是开价差最小的，你这个0.5以上是怎么个计算过程。
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@dengyao9977
我一般是通过打开几个月的合约，放在一起看溢价率差值，比如看 2月减1月，3月减2月，(6月-3月)/3，这样对比单月的 有没有 赚头的。至少溢价率差值需要在0.5或以上，才有意义。溢价率是最准最真实的数据，无论什么软件显示的都一样，其他什么delta、波动率，都是实时运算出来的，每个软件的数据都不同的，不准确的。3月减2月，跟卖2月到期，一直都没有差值收益，所以我在1月中旬就说，没有日历价差可以...对 价差最直观，能举个例子吗 具体怎么算。
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@逆熵
看整体的gamma值，就能知道每涨跌1%，组合#delta整体变动多少钱了。
再说跳空2%也不多的，就是跳空3%这样的话，价差组合也不怕啊。
另外，做期权的兄弟，大部分人还是有时间看盘调仓吧。
这几个字母不能只看当前值，隔夜一个跳空面目全非，中间不给你调整的机会。能跳空多少？2%？也就影响我组合2成的delta仓位而已。
看整体的gamma值，就能知道每涨跌1%，组合#delta整体变动多少钱了。
再说跳空2%也不多的，就是跳空3%这样的话，价差组合也不怕啊。
另外，做期权的兄弟，大部分人还是有时间看盘调仓吧。
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@dengyao9977
我已经不纠结什么策略了。我只看我账户汇总的delta、theta、vega这几个，平常维持delta偏多，不要超过账户资金的0.5倍，theta大约1、2百，vega根据波动率来，高波的时候，弄成负vega(多卖几个义务单，可虚值可实值，根据delta来决定虚或实值)，低波的时候，弄成正vega(多买几个远月权利单，也是可虚值可平值)。这几个字母不能只看当前值，隔夜一个跳空面目全非，中间不给你调整的机会。
至于组合里面，几个近月，几个远月，不去数。几个实值，几个虚值...
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@dengyao9977
看不懂，啥正值？我现在不纠结日历价差了。我看波动率，低波做对角反比例价差，做多vega，高波时做对角比例价差，做空波动率。感觉赚theta钱，太难，每一分theta钱对应一分gamma风险，还是赚vega钱来的流畅。卖沽delta 与3月对冲后是正值。
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@bjs0800
我现在不纠结日历价差了。我看波动率，低波做对角反比例价差，做多vega，高波时做对角比例价差，做空波动率。感觉赚theta钱，太难，每一分theta钱对应一分gamma风险，还是赚vega钱来的流畅。
讨论下，科创50；2月-3月水平位置竟然还是正值，这种情况是不是就不适合开这个策略了。看不懂，啥正值？
我现在不纠结日历价差了。我看波动率，低波做对角反比例价差，做多vega，高波时做对角比例价差，做空波动率。感觉赚theta钱，太难，每一分theta钱对应一分gamma风险，还是赚vega钱来的流畅。
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@bjs0800
然后我就不做了，太费劲了，资金都转出来了。
商品上面，如果要做，建议直接做期货得了。
我已被碳酸锂爆头，回撤近20%。大家上商品期货的仓位要慎重。贪图最后几天，没上保护。严格执行中性最多也不回超10%回撤。我之前做了一周多的商品期权，一开始赚了1万多，后面也是因为没有配平，因为成交量少，配平就很难，有时要挂很久。结果隔一个晚上，第二天碳酸锂暴涨，直接亏光。
然后我就不做了，太费劲了，资金都转出来了。
商品上面，如果要做，建议直接做期货得了。
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我已经不纠结什么策略了。我只看我账户汇总的delta、theta、vega这几个，平常维持delta偏多，不要超过账户资金的0.5倍，theta大约1、2百，vega根据波动率来，高波的时候，弄成负vega(多卖几个义务单，可虚值可实值，根据delta来决定虚或实值)，低波的时候，弄成正vega(多买几个远月权利单，也是可虚值可平值)。
至于组合里面，几个近月，几个远月，不去数。几个实值，几个虚值，也不去数的。
其实，期权方向是第一位的，这个月一直做偏多的配置，有点不太舒服，账户波动大，这一周亏损1%了。
至于组合里面，几个近月，几个远月，不去数。几个实值，几个虚值，也不去数的。
其实，期权方向是第一位的，这个月一直做偏多的配置，有点不太舒服，账户波动大，这一周亏损1%了。
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@dengyao9977
你看看，昨天一天，白银最大跌幅30%。唉，商品市场还是不能玩，波动过大，也判断不了。还好我上一周就清仓了商品。还是老老实实的做点大A etf期权算了，涨跌，多少还有那么一点点预判/预感的，适度提前配置仓位和偏向，效果还是不错的。大宗商品暴跌，周五隔夜美股大跌，今天中国1月PMI数据差的很，下周一继续看下跌无疑。被你言中：大跌开始了，给大家春节前要加一碗大面。。
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@dengyao9977
判断对了指数要跌，但是偏多的对角价差 仓位还是多了点，etf期权账户，今天亏了1.4%。难啊。
今天指数大跌，看到沪深300、创业板的近波，也开始跟远波差不多了。太难了，这个发疯的市场。
中证500、科创50的近波，已经高于远波2、3个波了。
这么看，近波高于远波，容易出现在 指数相对高位开始下跌的时期啊。
我今天又开始构建几个指数的 日历对角价差了，慢慢建仓中。
判断对了指数要跌，但是偏多的对角价差 仓位还是多了点，etf期权账户，今天亏了1.4%。难啊。
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赞同来自: 何哲欢888
今天指数大跌，看到沪深300、创业板的近波，也开始跟远波差不多了。
中证500、科创50的近波，已经高于远波2、3个波了。
这么看，近波高于远波，容易出现在 指数相对高位开始下跌的时期啊。
我今天又开始构建几个指数的 日历对角价差了，慢慢建仓中。
中证500、科创50的近波，已经高于远波2、3个波了。
这么看，近波高于远波，容易出现在 指数相对高位开始下跌的时期啊。
我今天又开始构建几个指数的 日历对角价差了，慢慢建仓中。
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@dengyao9977
别做商品的了，涨跌太剧烈，套利的一点收益，很不稳定的。等大涨大跌后，再去移仓，实际上相当于追单了。还是看看大A指数吧，这个涨跌还算温柔。今天发现，科创50，非常适合玩 日历对角价差套利了，明显的近波高于远波了。主要是广期所比较妖。
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@dengyao9977
最近行情都是gjd压盘，导致行情太极端，难做。分析了很多策略，感觉日历对角价差，确实占优。但是也有一个缺陷就是，远月腿的成交量实在太低，有时挂单一整体都成交不了几个，浪费大好机会。如果远月腿成交量上来了，价格就不会有优势了。这就是一个悖论，难搞。
但是我想，老登们总不能一直这样吧，迟早会涨的吧，
我都想去 卖3月的沪深300，买6月的沪深300 期权，再做 偏多日历对角价差，死等了。创业板也这么做，死等以后来一波且升波的行情。
算了一下，一对可以有0.4%的价差收益，保证金算，相当于月1.5%。
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