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最近每每都刷到这样的文章，在我印象中好生意的白酒啥时候也这么不堪了。
撇开“禁酒令”、“一级致癌物”、“年轻人不喝酒”、“到了年龄就自然喝白酒了”、“持股收息”等等。
首先，白酒行业会不会消失？
大家肯定不会投会消失的公司，同样酒作为一种可选消费品，只要生活有富裕是不会消失的，不要拿什么“一级致癌物”来说事，先不说同样的致癌物在我们生活中多了去了，就是毒品我认为都不会消失。
不喝酒的觉得酒没什么好的，就像我不抽烟、不打游戏、不追星一样不能理解那些疯狂的人；在我们喝酒人的圈子里有一句俗语就是“酒是粮食精，越喝越精神”，西医认为毒就是毒，中医认为砒霜用好了也能救人。
酒如味精，生活的调剂品，吃多了会伤身但不会消失。
酒存在了几千年，就像色、毒、赌一样，能成瘾的东西是不会消失的。
其次，白酒还能不能长期投资
这个问题仁者见仁，就像煤炭行业，我最近就买了陕煤，还有面对新能源冲击的石油行业，中海油我也买了，只要价格合适，我觉得就可以投资。
白酒，特别是头部酒企，还是好生意，只是不会那么暴利而已。
随着人们的意识、生活习惯、政策影响，白酒业会进入一个存量博弈的市场，国内也终将会优胜劣汰变成少数头部把控的市场，如家电、煤炭、乳制品等，所以要么买头部要么买ETF。
目前来说即使销量再怎么跌，茅台这种毛利率达90%的也不会亏，好生意属性还在。
最后，当下可不可以买
可以，但最好分批建仓，我认为长期来说看半年报会有不及预期的杀跌，短期博弈政策纠偏的反弹。
目前这个价格还不是很香，我的预期是等顽固份子们甩卖的时候，抱歉我的不厚道。
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另外说点题外话，这次政策影响不亚于当年的塑化剂事件，我所在单位及身边的人都能切实体会到，但政策不会消灭一个行业，酒和烟是不同的，酒的后面产业链是很长的，比方餐饮业，不要认为低档餐饮不会受影响，即使是大排档也不会幸免。
但我相信会很快就会纠偏的，拭目以待。
solino - 每一把剃刀都自有其哲学
如有些网友所言白酒只分茅台和其他，或者将来就是茅台一家过的还可以，其他的都成了日常消费制造业。
关于茅台，毛利的主力是飞天，2024年4.6万吨换算成9200万瓶，算1亿瓶吧。最近5-6年，已经显现出茅台一家独大，接下来大概率茅台的销量和价格大概率也要向下走。拍脑袋毛估估，销量回到2015年左右飞天销量2万吨总是有点吧，就算0.5亿瓶，市场价1000出头，批发价再低一些。其他收入可能会大幅增长，但整体毛利估计会降一些，现在是恐怖的92。
茅台的市值目前约18000亿，净利润800多亿。将来净利润可能要打对折（乐观了？），市值1W亿是有点悬的。不过呢，白酒行业终究会继续延续下去的，连烟草行业都像小强一样，贡献大量税收给了我们JG行业。就算再悲观，茅台酒依旧是赚钱机器，或许单价没那么高，依旧赚钱到手软。市场重新定个价，那么茅台还是那个茅台。就如同那个生产万宝路的烟草公司，不影响股东赚钱。
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在此我在聊点小体会，就是有钱人和有权人的消费。说的很有道理。
以茅台为例，消费肯定属于不过分的，但家里人聚会从来没喝过，一是说明不是真正有钱人，二是说明有钱即便能消费的起，但花的是自己的钱，需要一种恰如其分的感觉。有钱人的消费其实和周围朋友区别不大，只是买房买车这种大宗消费会有大的差别。
参与到和有权人消费的场景，我基本是气氛组。因为我既不是要寻求分享权力争取资源的人，也不是能够分配资源的人，但参与的次数还是足...
但现在问题是家里的茅台喝不完，老一辈人主动要求说喝不下高度酒了，喝点40度左右的意思一下。消费场景：春节和父亲，只好把买茅台赠送的38度水井坊拿出来喝了，否则家里真还没有茅五以外的酒。绝不是因为消费降级了。
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茅台合理消费多少，我觉得有一个数据可以参考。上一轮底部有塑化剂和八个龟腚双重打击，可以理解13，14两年社会渠道库存基本出清，或者说即使还有库存，也是合理库存。
那么14，15年的实际茅台销售量，可以理解为当时的社会正常消费能力。
2014年，2015年茅台没有披露飞天系列销售量，2016年报中披露2.3万吨比15年增长15%，那么可以反推2015年在2万吨左右，2014年应该再少一些。（有长期跟踪茅台的集友，欢迎提供这两年的数据，谢谢）
好，那么问题来了，2015年如果茅台一年2万吨是正常消费的话，现在10年过去了，全社会正常消费应该是多少？ 茅台2024年飞天销量4.6万吨
两个参考：
1、招行金葵花客户数，2015年165万户，2024年524万户，3.2倍
2、胡润600万资产家庭数目，2015年314万户，2024年513万户，1.6倍
打新交朋友
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分析我就不发言了，因为真的不懂，我就说说自己的体验。在此我在聊点小体会，就是有钱人和有权人的消费。
我算是茅台的间接消费者，我自己家里也备有几箱茅台和五粮液。我本身平时不喝白酒，但喝过很多次茅台，无论是我自己请客吃饭，更多的还是参与别的饭局，场景都是需要一种表达重视的场景，而茅台又是第一的位置，那么应用场景就更广泛，也就是品牌溢价最直接，五粮液的场景就是随意氛围，略显重视，还不易过度，不然有装的嫌疑。应用场景就明显略少，品牌溢价就稍逊了。
三...
以茅台为例，消费肯定属于不过分的，但家里人聚会从来没喝过，一是说明不是真正有钱人，二是说明有钱即便能消费的起，但花的是自己的钱，需要一种恰如其分的感觉。有钱人的消费其实和周围朋友区别不大，只是买房买车这种大宗消费会有大的差别。
参与到和有权人消费的场景，我基本是气氛组。因为我既不是要寻求分享权力争取资源的人，也不是能够分配资源的人，但参与的次数还是足够多的，一个最深的体会就是消费一定是过度和浪费的，因为只有这样才能表达重视吧。就是再有钱的人自己花钱也不会那样浪费的程度。
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当茅台很热的时候，很多游资开始一边囤积茅台一边做起倒手生意。这在当时是稳赚不赔的好生意。当趋势翻转后，这些人基本上都套了大量的茅台在手里，可谓损失惨重，目前还处在想割肉没有接盘侠的阶段。
当收藏品属性失去以后，市场就单纯靠消费者去支撑了。禁酒令如果严格执行的话，茅台的前景真的不太乐观。现在的年轻人更注重性价比，对茅台缺乏兴趣。茅台也带不来奢侈品的情绪价值，你要发个朋友圈说今天中午喝了两瓶茅台，给人的感觉是一成牛B，九成装B。
打新交朋友
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我算是茅台的间接消费者，我自己家里也备有几箱茅台和五粮液。我本身平时不喝白酒，但喝过很多次茅台，无论是我自己请客吃饭，更多的还是参与别的饭局，场景都是需要一种表达重视的场景，而茅台又是第一的位置，那么应用场景就更广泛，也就是品牌溢价最直接，五粮液的场景就是随意氛围，略显重视，还不易过度，不然有装的嫌疑。应用场景就明显略少，品牌溢价就稍逊了。
三公消费虽然只占5%，但实际上需要重视的场合多来自于具有公共资源分配权的人参与的饭局。而现在都不会去公共场合吃饭了。那茅台的消耗量绝对是直线下降的。比如五一期间和硕士同学聚会，二十来年都经常聚会的同学，纯属就是唠家常放松，因为有人是领导，就只能改到家里吃饭了、且也不喝酒。
白酒肯定是会继续延续千年的东西，茅台是第一品牌的共识不变，中国的文化也不会变，那价值肯定就不变，但禁酒制度执行的时间长短肯定影响供求关系。会不会影响溢价水平，那我就不懂了。
反正最近有一段时间我没机会帮忙消耗茅台库存了。
我姐最近从美国回来探亲，说回去再拿两瓶茅台，上次拿回去的已经请客喝掉了，茅台的共识在华人世界还是杠杠的。
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如果保持现在的经济增长率，人均收入再上一个台阶也是大概率事件，白酒的量价也不是没有上行基础。
所以酒类的鬼故事推陈出新，但一定还是要有自己的判断。
做基本面的现金逻辑是消费者——>酒厂——>股东，不分析消费者光分析公司是事倍功半，分析消费者那是有点不容乐观。
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塑化剂影响只是一时。这次的禁酒令影响到底有多久，就要看这项政策落地的情况，还有执行的力度了，如果禁酒令严格贯彻下去，白酒的逻辑就变了。什么白酒没有保质期，不怕放，高端白酒还有金融属性，白酒股票相当于红利股，分红还算客观，这些白酒逻辑在禁酒令面前，逻辑就不成立了。试问一下，饭局都没有了，还怎么消费白酒呢？难道要买回家收藏吗？我觉得一看政策落地及持续情况，这个很重要。
二、酒的高息+金融属性（高端）逻辑我认为不会完全消失，但会等市场稳定后达到一个相对平衡状态。
饭局不会没有的，只是违规吃喝会减少，高端白酒的消费=自购自销+商务+公务+人情+金融属性，不会都消失。
白酒不会像教培（实际教培只是转为地下，我是深有体会）、房地产（一线、二线仍然存在），因为它是消费品，你可以选择消费也可以不消费，但你不消费不能就推断别人不消费。
最后，白酒当下的价格还是高了，长期可以作为资产配置，短期看7月。
近期还看茅台是否有给力的回购计划以及茅台零售价会否跌破1800。
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以前茅台始终涨时都是各种价值投资，现在跌了各种鬼故事，都要不得，就像2000美元的黄金，那时大家也是各种唱衰的理由，什么不产生利息、没有投资价值了等等，诸如此类！
baiketong - 风神
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葡萄酒。。。有朋友关注吗？
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首先，因为酱香53可以长期存储，加上金融属性，茅台的社会化库存数量是很大的，目前预估都不统一，有说11万吨，有说20万吨。
那么，抛开社会化库存，我们只分析茅台会不会崩盘，因为茅台崩盘了整个白酒我想都不会幸免。
1、茅台金融属性具有很强的共识性，如同一线房地产和黄金。
2、茅台库存是集中的而非分散的，这点不同于房地产。
3、茅台利益链稳定，不仅是经销商之间，还有厂家和经销商之间。
茅台社会化库存已经说了很多年了，就如同房价，下跌会导致销量下滑，但不会崩盘。
茅台类似于一线房产，房价下跌不会导致北上广崩盘，即使是欧美、日韩，也没说整个酒崩盘一说。
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社会化库存不能以偏概全，正常的库存是健康的，比如苹果、美的、格力等。如果把这部分也计算在内就有点自己吓唬自己了。
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