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https://www.jisilu.cn/question/488109
8月底底部割肉IM大部分仓位后，有点像虚竹在珍珑棋局堵死了自己一大片后，豁然开朗。
最近中证1000又又又又又又又又从高点回撤了1000点，但12月中调整仓位后，影响不大。
目前净值也只比IM一直拿到现在，少几十万了。
之前满仓IM，遇到下跌除了期盼出利好上涨，基本没有其他办法，
现在策略多样，相关性低，大部分行情下，都有至少一两个策略上涨，
又加入了月度效应调整仓位，胜率赔率进一步增加了。
这一波回调下来，基本无感觉，非常舒服。
春节前计划卖大换小，把IH、AH、华证三个抗跌的仓位，切回跌的更多的IM、微盘。
1000雪球2月底就到期了，到期后会再减少一些A股仓位，至60%左右。
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经回测，
22、23、24年小盘熊市，红利牛市，
但双低转债每年的收益，好于红利里面最强的红利低波全收益，
回撤，这三年每年的最大回撤，也略好于红利低波。
牛市就不用说了，牛市吊打IM，更不要说红利了。
转债本质上也是一种制度套利，A股的转债条款，比国外的优厚的多。
轮动也是高抛低吸，高抛低吸频率越高的策略，在A股收益越好。
转债仓位加到15%。
防守月份也不错，指数大涨的话，也能跟上七成，择时踏空的问题也解决了八九成了。
不算房产，净流动资产目前回到了21年底最高点的81.5%，元气恢复了大半了。
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微盘400的中位数市净率，2.0以下都是重要低点。
21年2月4日：1.90（抱团茅指数对小票的挤出）
22年4月26日：1.97（魔都那啥，长持IC的第一个至暗时刻）
22年10月10日：2.10（是我能讲的吗，长持IC的第二个至暗时刻）
24年2月7日最低：1.36（DMA爆仓，长持IM的第三个至暗时刻）
24年6-9月熊市：1.63-1.80（二次探底，长持IM的漫漫长夜）
25年1月13日：1.86（退市新规第一次年报预告）
25年4月8日：1.93（川普的全球关税）
目前看，2.0应该是一个比较稳固的低点指标。
23年高点：在2.60-2.70
19年以后的高点：在3.36
历史高点：5-8，没啥意义了
2001年初11，后来01-05年熊市，一路跌到2.1，更没啥意义了。
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前面提到，
IM长持吃贴水，是个70分策略，
IF长持没贴水，肯定是个不及格的策略，姑且给50分。
吃贴水，本质是一个高抛低吸的动作，
IM吃贴水=持有中证1000 每个月高抛低吸一次，每次大约赚0.6-1.0%。
高抛低吸的收益比涨价更好，也比股息好。
分红之后会除权，而高抛低吸不会除权；
价格涨上去有可能A下来，而高抛低吸的收益是变成现金了，不会吐回去。
比如黄金，
1980年最高835，2000年最低252，
2011年最高1921，2015年最低1046。
2025年3300，如果涨到6600，你是翻倍了，
吃贴水如果一直在6000点，每年吃600点，10年后你也翻倍了，
吃贴水的翻倍比涨上去的翻倍要好，为什么呢？
因为黄金如果A回到3300，你就坐了过山车没有收益，浮盈过，又吐回去了，还是没赚，你想想这些年的房子就是这样；
而贴水这种高抛低吸的收益，就不会吐回去，而且涨多了的东西更容易跌。
十年后，如果黄金涨到了6000，那么他就比3000的黄金更容易跌，
十年后，如果1000还是趴在6000点，那么他就比十年前的6000点更不容易跌。
另外，6000点如果涨到12000，还是12%贴水，这每个月1%高抛低吸的收益，相对于本金，就从1%提高到了2%，哪怕再跌回6000点，你也多吃了很多收益。
而只靠价格涨的东西就不行。
2025年6月30日：久违的半年阳线上一次半年阳线还是23年上半年。刚看了下，证券投资收益比那时还差不少，而1000指数已经接近那时了，去年连割两刀，伤的不轻。靠着每个月攒的工资，净资产超过了那时一点点。由于房产大跌，实际购买力比21年底还有所增长……这半年主要进步：1. 开发了若干70-90分的策略，从单吊IM的坑里爬出来了；2. 适应A股2月、11月涨，随后再A回去的特点，加入了按日历效应，...其实这两年哪怕证券市场不赚钱，相对于房子的购买力也接近提升了一倍。
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上一次半年阳线还是23年上半年。
刚看了下，证券投资收益比那时还差不少，而1000指数已经接近那时了，去年连割两刀，伤的不轻。
靠着每个月攒的工资，净资产超过了那时一点点。
由于房产大跌，实际购买力比21年底还有所增长……
这半年主要进步：
1. 开发了若干70-90分的策略，从单吊IM的坑里爬出来了；
2. 适应A股2月、11月涨，随后再A回去的特点，加入了按日历效应，切换到进攻和防守仓位的战略。
运气也不错，刚好今年特别符合日历效应。
1. 去年12月切换到防守，后大跌，1月中旬切换回进攻；
2. 3月中旬切换回防守，4月大跌，4月中旬切换回进攻。
A股收益+35%；
美股收益-1%；
马赛克收益+7%。
谁说墙外香？
牛了十几年的标普医疗，我一买他也“集采”了，为什么要有若干策略，这就是典型；
马赛克那里也转熊了，主要是防守配置，净值跟债券差不多。
反倒是最最最最看不上眼的A股，上上下下的提供收益……
策略也没什么特别好的，都是入门丐版，
但是比天天研究政策、研究指数涨还是跌，强一百倍。
为什么要有若干策略？
因为你最看好的，之前若干年都稳得一批的，你进去之后很可能就拉稀了，比如标普医疗；
反倒是那些你看不上的，觉得属猪大肠扶不起来的，不时的给你惊喜……
都有一些，这样总体能赚，还能贵出如粪土，出的还可以对辣鸡雪中送炭，种下一颗种子。
稍微有一点点杠杆，都加在马赛克，那边利息比房贷高多了，希望可以把房贷利息顶掉。
2025年6月24日：快把23年的坑也填上了22、23、24年连亏三年，前阵子把24年的坑填上了，今天算了一下，23年的坑还有1%多一点也填上了。没想到杠杆亏掉的坑，在去年8月低位割了杠杆以后，能这么快就填上。现在没什么杠杆，靠好策略，收益和去年8月不割留着IM也差不多了。这在以前是难以想象的。非常感恩，要特别感谢三个人：一是劝了我好几次的，还指点我方法的潇总；二是搭建多策略框架的注销老师；三是...没有机会的，一把都不给
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22、23、24年连亏三年，
前阵子把24年的坑填上了，
今天算了一下，23年的坑还有1%多一点也填上了。
没想到杠杆亏掉的坑，在去年8月低位割了杠杆以后，能这么快就填上。
现在没什么杠杆，靠好策略，收益和去年8月不割留着IM也差不多了。
这在以前是难以想象的。
非常感恩，要特别感谢三个人：
一是劝了我好几次的，还指点我方法的潇总；
二是搭建多策略框架的注销老师；
三是每天都和我一起讨论、优化、反思、实操的好朋友。
前两位是良师，后一位是益友，都是我人生中的贵人。
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今年3-5月被*ST和ST的股票有96只，大多数都是ST新规导致的，
在之前跟踪的微盘50平值市值这个指标上，
4月29日、30日两天，由于大量微盘股被*ST，
平均市值出现了跳涨，
过去的“10亿是底、10-13亿是低，15亿以上是熊市高点”的规律被打破。
我们发现，微盘50的市值和诺安多策略的净值，单日涨幅一般差不多，
但4月29日、30日偏离很大，
完全可以对这两天做一个修正，把市值的超额涨幅去掉。
这样修正后，当前的市值*0.91，就可以和之前的比较了。
昨天修正后的市值为15.24亿，
今天修正后的市值约14.80亿。
修正后
略低于25年03月20日15.1亿的前期高点，
低于24年12月16日16.5的亿的高点10%，
高于24年9月之前的14.4亿的高点2%，
高于22年4月25日的13.8亿的低点7%。
总体来看，不低，但也没有外面不懂人恐惧的那么高，
24年熊市后期高点还有14.4亿，
22年熊市前期低点还有13.8亿。
安心拿到11月底。
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用三个ToC行业：食品饮料、家用电器、生物医药，
选取最近三年股息率都大于1%的股票，按股息率排名，买入前20，3个月轮动。
在食品饮料年线五连阴、中证医药年线四连阴的情况下，该策略最近五年全部正收益。
该策略
用10只、20只、30只，收益基本不变；
用20日、40日、60日、120日轮动收益也基本不变；
用单食品饮料、单生物医药、食品饮料+家用电器，也基本不变。
一般来说，股票指数可多可少、轮动时机可短可长、行业组合随便搭配的策略，
又是单因子，
逻辑都非常硬。
买入5%。
同时华证红利低波从30只减少为20只，仓位也减少至5%，
本来想在华证里剔除这三个行业，后来嫌麻烦，有重复的个股，说明这几只比较优秀，多买点也无妨。
双低转债、华证红利、泛消费红利，三个偏防守的策略，各占5%。
都是不错的策略，先做着，做起来了就有直观感觉了。
urfatu - 80后IT男-话不投机一律拉黑，垃圾信息多，拉一个清静一个
绝大部分投资类书籍，核心是两点：1. 合理价格买入好公司并持有（价值投资类）；2. 宽基最牛，打不过的，要加入（漫步华尔街）。但是里面有个前置条件，大部分人完全没有意识到：你看到的投资名著，几乎全是美国人写的，投资的美国市场。其他市场的，因为赚不到大钱，或者赚过又亏了，自然就不出名。你有没有听过韩国投资大师、俄国投资大师、印尼投资大师？连德国、法国、加拿大、澳大利亚价投大师我都没听说过。这些书籍...漫步华尔街里多次提到了使用全球宽基来避免一国波动
巴菲特价投比亚迪和日本也不是局限在美国
美国的大师不代表只有美国一个市场的经验
2025年5月30日：这个思维很可能会被主力利用打穿。会有狼来了，狼来了的故事。然后真的狼来了导致亏损。
昨天朋友提到，现在有国家队，跌不了太深太快，所以可以卖深度虚值看跌期权。
比如5600、5700这种。
我想了想觉得有道理，一般卖看跌是在跌的时候比较好，
今天卖了2手MO-07-5600，83.8，低于5516点亏本。
去年5-7月也做过卖沽，比较失败，
一是去年是深度熊市，国家队钱不够，
二是去年仓位重，保证金被雪球大量占用了。
今年环境显著不同，
一是跌了有国家队...
这是哪本书？成功与运气 罗伯特·弗兰克 所著
https://baike.baidu.com/item/%E6%88%90%E5%8A%9F%E4%B8%8E%E8%BF%90%E6%B0%94/22148734?anchor=1#1
附录B 关于累进消费税的常见问题 确认的
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不同项目，能力和运气的占比差别很大。
运气占比最低的是国际象棋这样的，占1%，
篮球就要高一些，足球就要更高一些，
所以：
足球比篮球更圆（更可能发生冷门），
国际象棋特别的方（几乎没有冷门）。
人生中，
运气占比最低的是中考高考，应该在2-3%，
750分的总分，上下波动10-20分，
艺术生体育生的运气占比远大于文化课。
升职加薪的运气占比高不少，估计10-20%，
此时1000人的公司，干到总经理的人，不是能力最强的人的概率，已经是91%了。
财富积累肯定比升职加薪的运气占比高很多，估计20-50%，
所有的人都在参与这个比赛，那么排在前面的几乎都是幸运儿了。
所以如果在考试、上班、财富赛道上都靠前，
更应该感恩老天赐给你的好运气，
而不是什么“都是靠才华和努力挣来的”。
搞不清楚，有人说是最近不让机构净卖出，所以在开空单套保。但是我感觉这个理由不对。总之就是做空的力量比做多的大，导致贴水，但是贴水大不意味着要跌，没啥关系。怎么可能没关系，要么指数跌要么期货涨，难道开空单的都是傻子，没炒现货的散户聪明？
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汇金做主力，央行提供无限量子弹，
国新、社保、保险作为侧翼，
近100家公司同一天宣布回购作为声援，
显然这是一个最高层牵头、准备充分、上下一心的金融保卫战。
昨天早盘看到汇金和央行的公告，
先开了1手IF（贴水50点），尾盘换了20%的防守仓位去微盘，
昨天国家队买入上千亿，不然又是崩掉的一天。
今天早盘的快速跳水，有点懵，
但在国家队没买多少的情况下，市场自己V了回来，
于是下午2点10分把IF换成了IM，大概比2月底高抛时低了750点，接回来了，
随后把红利银行卖了，接回30%的微盘仓位，加上昨天的20%，共接回来一半。
以前上面对于股市不太重视，
现在上下一心（十有八九已有最高层授权了），
由央行兜底，钱管够的情况下，300、500、1000，都跌不到哪里去。
血够厚了，贴水又特别大，套不住的。
https://wallstreetcn.com/articles/3744761
周二盘前：
汇金：将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。
央行：坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。
这就是中国版的“我有无限子弹了”，早盘9点31买IF2504 1手（3552，贴水50点）。
IF这么大贴水非常罕见，等IC/IM贴水重新变大，且企稳后，会换到IC/IM。
有资金无限量的国家队（去年央行并没说给钱，市场总担心汇金买着买着没钱了），有年化10%贴水，低位筹码这次要拿稳了。
300、500、1000，从高点回落了18-22%，和其他国家股指跌幅差不多。
汇金早盘 300、500、1000ETF都在买，每分钟都是上亿的量，态度很坚决。
今天微盘如果不大涨，计划尾盘切换20%的防守仓位回微盘。
已按计划切换红利银行至微盘。
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https://mp.weixin.qq.com/s/QrFmOD223FthMpC6_-v4SQ
冷眼提示二级超跌了，先把1手认沽平仓了。
6500点买的6200认沽，跌到5700点，盈利43500，跌500点，一个月的时间价值消耗了不到100点，大概抵消了今天大跌，1手IM跌幅的不到一半。
冷眼二级超跌，抄底盈利的概率应该在80%以上，今天先走一步。
更正：
16年1月27-28日，连续两天二级超跌后见底；
18年10月19日，二级超跌是最低点，
22年4月25日，二级超跌是最低点；
24年2月，连续三天二级超跌后见底。
抄底还是等右侧吧，二级超跌后，还有50%的概率是要继续大跌1-2天的。
建了一个“微盘没卖”的模拟盘，如果当时没卖，现在亏33万，
换的防守仓位亏14万，超额有17万，9%左右。
总体来说这次日历效应做到了增强了，迈出了第一步，算是成功的。
pppppp
- +---++--+-+++++++++++
2025年4月2日：一个策略，极大提升IM长持的性价比四月很重要；
众所周知，小盘股主要靠炒作，不管怎么样先涨了再说，
业绩出来的时候，往往炒完后，业绩不行，股价又上去了，就大跌。
这导致
1、12月，要出年报预告了，小盘跌的概率非常大，
4、08月，要出年报、半年报了，也比较容易跌。
统计上有这个规律，逻辑上也站得住。
于是有这么一个想法，容易跌的月份空仓，看看怎么样。
如果在1月、4月、12月空仓，其...
4/30年报定生死，
今年4月才过2天，每天都有公告突然死亡的个股；
不是证监会立案，就是实控人监控，
晚上 出公告，明早就是一字趴，死的不要太爽；
参考，300237mckj，2天7折，有券商通道也难；
近几年，会在123月炒高后，
四月暴跌阴跌的概率更是大幅上升；
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请教一下，股息率有这么强？我看果仁上有“股息率”，“股息率TTM”，“中性股息率”，“指数加权股息率”，都选了测试了一下并没有很强，股息率TTM的22年至今收益31%，而且我怀疑它会用未来函数股息率我回测了长期年化10%左右，同期指数基本零涨幅。
另外，振幅比率又对应的果仁上的哪个指标？
振幅比率上面写的是：10日股价振幅比率均值 = MA((股价振幅)/当日成交额,10)
回测了效果比市值差不少
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众所周知，小盘股主要靠炒作，不管怎么样先涨了再说，
业绩出来的时候，往往炒完后，业绩不行，股价又上去了，就大跌。
这导致
1、12月，要出年报预告了，小盘跌的概率非常大，
4、08月，要出年报、半年报了，也比较容易跌。
统计上有这个规律，逻辑上也站得住。
于是有这么一个想法，容易跌的月份空仓，看看怎么样。
如果在1月、4月、12月空仓，其余时间持有，
能做到熊市大幅跑赢1000，16、17、18、22、24，这是不用说的，
牛市，对不起，牛市也能跑赢……19、20、21年也跑赢了。
从2017年初中证1000ETF上市开始，年化跑赢中证1000 17%，全方位吊打。
能避开16年1月、22年1月、4月，24年1月，避坑能力简直是绝了，避开了绝大部分巨坑。
长持IM，变成个月空仓，其余时间长持，体验和收益将显著上好几个台阶。
当然，也可以简单的1月空仓，或者1、4空仓，或者12、1月空仓，效果都显著提高。
一年空仓3个月，还可以吃到75%的贴水，但是回撤和体验好了很多。
另外，振幅比率又对应的果仁上的哪个指标？
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学习封基老师的量化投资入门课，果仁网有最近三年的量化因子收益排名。
发现小市值、股息率这些一直都是很强的，就灵机一动把各因子做了个平均排名。
选取了2024、2021、2018、2015四个节点，
最近三年的排名，就囊括了2013-2024年这12年的行情，
再把四次排名做个平均值，然后从小到大排序，就能看出谁是辣鸡谁是王者了。
结论：
- 小市值是YYDS，遥遥领先。
四个阶段排名是1、3、3、1，
不禁想起了高三时有一次去看年级名次表，有个女生指着上面的一个人说，3、1、3，哇，太厉害了，我过去一看，指的那个是我的名字。 - 股息率是稳如老狗，不管什么风格始终在上半区，2013-2015炒小，2016-2018炒大，2019-2021炒毛，2022-2024炒的毛都没了，他没有一次掉队，都在前排。
- 低换手率，除了2015年炒小在后面，其余时段都在前面，这个应该是类似低波因子。
- 低PS低PE低PB也有点用，经济适用男吧。
- 经营质量那些基本没用，什么ROA、ROE，都在后排，这可能和这些高的PE都很高有关？
- 高波动是渣男，一年级就留级那种，一如既往地垫底。
有个意外发现是股价振幅比率10日均值，仅次于小市值，
回测以后发现这玩意就是个全面弱化版的小市值，走势和小市值几乎一毛一样，每年的相关性都是0.9以上。
一个关羽，一个关平，一个青龙偃月，一个青蛇偃月。
最强的三个就是小市值、股息率、低成交量，
怪不得现在开发出一个杠铃策略：微盘股+红利低波，刚好把这三个因子融合了，又攻又受（有攻有守）。
京公网安备 11010802031449号