打造自己的SWAN基金:践行反脆弱的投资策略

这篇是集思录关帖期间在雪球上发表的,搬运并修改一下放过来,作为我的新实盘帖。以前的帖里很多生活方面的分享,从现在起就不再谈论个人的生活了,只关注投资领域。原帖也就不再跟帖更新。

以下为正文:

最近看了@账户已注销 的帖子《牛年薄献,普通人可学可用的反脆弱风险控制理念和实践》,收获很大,准备践行帖中介绍的9债1购策略。

详细的介绍和分析请移步原作者的帖拜读,我这里就不做赘述了。

美股里有个SWAN基金 BlackSwan增长&国库券核心ETF-Amplify(SWAN) ,执行的就是这个策略。因此我们可以用我们国内的投资品种来打造一个我们自己的中国版SWAN基金。

首先1购的部分比较简单,直接买入最远期的50ETF或300ETF或者 沪深300(SH000300) 的实值认购期权,杠杆率约为7到8倍。这样10%的资金可以得到70%-80%的等效权益仓位。

然后就是9债的部分。这块也可以通过杠杆来腾出资金。十年期国债期货的保证金只需要2%,由于期货和期权买方不一样,有保证金风险,因此光留2%不行,大概留个10%就差不多了,十倍杠杆。因此,90%的债券部分可以用9%-10%仓位的十债期货来替代。

那么就多出来80%的资金。其中最好再预留出20%的资金买货币基金理财,提供资金流动性。
另外60%的资金适合做一些较长期的低风险投资,比如双低可转债组合、门票股打新、银河香草一年封闭的 中证500(SH000905) 看涨期权。

还可以拿出一部分资金用做长期股东的思维长期持有看好的股票。但这部分资金不宜过多,我觉得不应该超过2成。

用表格举例总结一下,不一定必须按这个比例,实际的配置比例可以灵活分配。



以上是理论分析,下面是实盘操作。

投稳的部分40%
目前国债期货价格较高,我在十债期货100块附近清仓了,所以现在没有持有国债,而是持有了40%的现金理财。

投增的部分50%

长期股东的部分只分配了10%比例,目前按仓位从大到小分别持有招商银行A、腾讯控股、建设银行H、美的集团。

银河香草每周买5万块,目前买到了7%仓位的比例,计划买到20%。

门票股打新目前占15%比例。

双低可转债目前占5%比例。

另外还有持有了一堆指数基金大概10%仓位,计划短期逢高清掉。

投变的部分10%

持有50ETF2022年3月3000购,市值8%仓位,8倍杠杆的等效权益大概65%仓位。计划加到等效权益80%仓位。

持有哔哩哔哩和新东方,2%仓位。

2021年11月15日更新:

周末跟各位J友讨论后思考了一下,还是放弃国债期货了,改为现金理财或国债现货。

发表时间 2021-11-12 18:13     最后修改时间 2021-11-15 10:57

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shishikan

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你怕是对国债期货有什么误解
2021-11-12 18:48
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我心飞扬33

赞同来自: jackymin001

看不懂 国债期货,这是没利息的啊
2021-11-12 18:54
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巴兰

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远期贴水可以看作是利息收入
2021-11-12 19:06
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natsume2017

赞同来自: zyhsdx ryanxzqn

一来,国债期货是有贴水的,当然年化贴水并不高,但我的现金部分是40%仓位,持有的国债是90%仓位,约两倍杠杆下贴水率要乘以2。
二来,这40%现金部分除了10%用于期货保证金,另外30%买现金理财,3%年化收益应该没问题。对40%的现金可以贡献2.25%的年化收益率。
两者相加,我觉得覆盖国债现货的利息是没问题的。同时获得了更好的现金流。
2021-11-12 19:09
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剑客禅心

赞同来自: 梦在路尽头 ryanxzqn

策略中引入了太多的自由度,比较难确认有多大概率有效,难以根据实际情况改进。
2021-11-12 19:12
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传达室李老伯 - 白日梦职业选手

赞同来自: orzcc2008 jackymin001 IMWWD silver0099 ryanxzqn更多 »

感觉SWAN这种产品“9债”部分选择长期国债是出于投资可行性和流动性管理,针对未知的大量申赎的妥协。
对于散户,要达到收息的目的,长持国债期货倒不如直接投资货币基金或者纯债基金。
国债期货盈亏依赖利率波动,极其不稳定,会给整体策略带来不可知的波动,也失去了收息的初心。
2021-11-12 21:36
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壹壹壹

赞同来自: 魂斗罗 orzcc2008 心无挂碍 simpisbest jackymin001 ryanxzqn更多 »

这组合也不是不行,就是和9债1购相去甚远,9债1购的核心是现金流绝对为正和净值绝对为正的绝对安全持仓体验,只有惊喜没有惊吓。你这个组合,如果股债双杀净值暴跌,没有现金流入还要拿出真金白银买彩票,持仓体验和纯正的9债1购是泥云之别,一点都不反脆弱。
2021-11-13 10:29
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鱼儿三思

赞同来自: orzcc2008 海浪9999 峨眉山帮主 画眉 灭火勿入 skyblue777 烈火情天 史古基 neverfailor 看价格冲冲冲更多 »

大家争议在债部份。我认为,债部分要尽可能保证不亏损,最好的保险的做法是买入货币基金。单货币基金收益又太低了。我的做法是全部采用高收益可转债轮动。如果买入后,可转债不升,就拿利息直至到期,这就不会亏损。如果买入后升了,就可轮动轮出,获取超额收益。这样做有两大风险,一是可转债暴雷,这个靠摊大饼解决。一是短期要用钱又适逢可转债大跌,这个靠安排好资金解决。附图是我实施大半年的净值曲线。同期的300ETF跌了15.%
2021-11-13 16:06
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laoliudashu

赞同来自: qianduoduo 痴迷的痴狂 wuchunlong 鱼儿三思

整个策略透露出和反脆弱完全相反的贪婪,一和九都是用足杠杆……
2021-11-13 17:44
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natsume2017

赞同来自: Bourne0 魏不思 传达室李老伯 milan16 skyblue777更多 »

首先感谢各位的批评和指正。现在回复功能太不方便,我只能这样统一回复一下了。

@剑客禅心 策略中引入了太多的自由度,比较难确认有多大概率有效,难以根据实际情况改进。
确实,与单纯的90%债券基金+10%的实值认购期权相比,我的组合内部的子策略太多了,哪些贡献了正收益,哪些贡献了负收益,如果不进行跟踪很难区分出来。
单纯的9债1购我觉得更适合上班族,像我这样全职投资的还是希望可以做出一些正增益。
选择多种子策略主要是不想把鸡蛋放在一个篮子里,一段时间内总有一些策略是有效的。

@传达室李老伯 感觉SWAN这种产品“9债”部分选择长期国债是出于投资可行性和流动性管理,针对未知的大量申赎的妥协。
对于散户,要达到收息的目的,长持国债期货倒不如直接投资货币基金或者纯债基金。
国债期货盈亏依赖利率波动,极其不稳定,会给整体策略带来不可知的波动,也失去了收息的初心。
策略是死的,人是活的。我目前正如这位集友所说的,一手国债期货都没有,持有的全部是货币基金。未来如果国债期货价格下跌到合适价位,我会逐渐加仓,类似于网格式的买入。在控制了总仓位不超过90%、控制了建仓成本的前提下,国债的风险并不高。低杠杆或无杠杆的情况下,国债期货根本用不了多少保证金,实际上大多数资金还是在货币基金里。

@壹壹壹 这组合也不是不行,就是和9债1购相去甚远,9债1购的核心是现金流绝对为正和净值绝对为正的绝对安全持仓体验,只有惊喜没有惊吓。你这个组合,如果股债双杀净值暴跌,没有现金流入还要拿出真金白银买彩票,持仓体验和纯正的9债1购是泥云之别,一点都不反脆弱。
即便纯正的9债1购也并不能保证净值绝对为正,1购的最大回撤是10%,9债的收益怎么可能覆盖掉。那种拿固收端的利润买权益属于保本基金,和9债1购并不一样。
这个1购也并不是彩票,而是实实在在的有内在价值的远期深度实值认购,原本就是真金白银。遇到巨大的权益回撤,1购归零,虽然组合回撤不小,但对应指数的跌幅只会更大。

@laoliudashu 整个策略透露出和反脆弱完全相反的贪婪,一和九都是用足杠杆……
你只看到了我用了杠杆,没看到杠杆以外我还有大量资金,事实上现在我的等效权益仓位还不到100%,连满仓都谈不上,何来用足杠杆。
而债券部分,我有40%的现金,20%的保本的香草,还有10%的可转债,持有90%的国债,这点杠杆几乎不值一提。
2021-11-13 21:42修改
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rourourou

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国债期货与国债的收益曲线完全不一致,10年期国债期货并不等同于10年期国债。
10年期国债持有九年持续产生现金流并变成剩余时间为1年的国债,10年期国债期货持有九年仍然是“10年期国债”期货。
2021-11-13 21:28
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natsume2017

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@rourourou 国债期货与国债的收益曲线完全不一致,10年期国债期货并不等同于10年期国债。
10年期国债持有九年持续产生现金流并变成剩余时间为1年的国债,10年期国债期货持有九年仍然是“10年期国债”期货。
你说的是对的。但是对比的双方不对等,应该用持有十年期国债 和 10%资金持有国债期货+90%资金买货币基金 来对比。
2021-11-13 21:40修改
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laoliudashu

赞同来自: IT民工 稳健如风

所谓的反脆弱是越是小概率,越是死不了,股债双杀导致大幅回撤,你如何自处?还能保证仓位?只能加大权益仓位了吧……
2021-11-13 21:49
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natsume2017

赞同来自: 丢失的十年 skyblue777 zyhsdx 鸣天 Qwe38rasdf更多 »

我感觉大家都在纠结于我的债券部分如果遇到债券熊市会亏钱,或者持有期货没利息持有了个寂寞,或者期权期货上杠杆风险高。

一来,遇到债券熊市会亏钱是正常的。看看美股的SWAN基金,标普500今年涨了24%,这个基金才涨10%,1购等效70%股票仓位,结果连指数一半的涨幅都没有。原因就在于债的部分跌了。
二来,我觉得现在十债目前位置比较高,持有的全部是货币基金,正如各位所建议的一样。如果十债跌到合适的位置,我会逐步建仓,而这个建仓并不需要占用很多资金,实际上大多数资金仍然在货币基金里。
三来,杠杆品种并不可怕,可怕的是实际的杠杆率。当我只有10万块,买了100万的国债期货叫做上杠杆;而当我有100万,用10万买了100万的国债期货,另外90万买货币基金,这根本不叫上杠杆。
2021-11-13 22:00
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natsume2017

赞同来自: teride

@laoliudashu 所谓的反脆弱是越是小概率,越是死不了,股债双杀导致大幅回撤,你如何自处?还能保证仓位?只能加大权益仓位了吧……
你说的问题@账户已注销 的那个帖就已经解释了,了解一下SWAN基金的操作。
真正的反脆弱很难实现,我这个包括SWAN基金,都充其量只能叫风险和收益非对称。
2021-11-13 22:23
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wushengli1681

赞同来自: zyhsdx

反脆弱是充分利用非对称性的特点,利用哑铃策略,让稳健的更加固若金汤,作为压舱石,让波动的更具有进攻性。市场上有很多投资产品可以按这个思路进行组合,如果我做的话,我还是希望10%的实值认购,90%的国债或者利率债基金。一定要增强收益,还是建议通过期权,一方面可以卖出虚值购,和自己的买购形成备兑策略,另一方面带上保险卖出沽,毕竟有90%的债,可以适当时候通过卖沽进行加仓。我现在基本是这样做的。收益稳定,长期来看7-8%。注意:股债双杀压力大,但毕竟做所持有品种风险尚承受,系统性风险始终会回去,2、期权卖出控制仓位,不要裸卖。
2021-11-13 22:49
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wushengli1681

赞同来自: 我心飞扬33

建议香草还是控制仓位,毕竟面对的是银河证券公司的信用风险,万一遇到黑天鹅。我的做法是1个月买入5万,合计占总投资金额不超10%。
2021-11-13 22:52
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natsume2017

赞同来自: yc850k chrisharn xineric ryanxzqn

本周净值1.7945,由于上周没有算净值,所以周收益率就算不出来了,只能算出来YTD收益率。
YTD收益率 11.05%
沪深300YTD收益率 -6.2%
中证500YTD收益率 12.4%
上证50YTD收益率 -11.54%

2021-11-13 23:27
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natsume2017

赞同来自: ryanxzqn

@wushengli1681 建议香草还是控制仓位,毕竟面对的是银河证券公司的信用风险,万一遇到黑天鹅。我的做法是1个月买入5万,合计占总投资金额不超10%。
感谢提醒风险,我目前持有不到10%,计划买到20%,不能再多了。
2021-11-13 23:34
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natsume2017

赞同来自: ryanxzqn

@wushengli1681 反脆弱是充分利用非对称性的特点,利用哑铃策略,让稳健的更加固若金汤,作为压舱石,让波动的更具有进攻性。市场上有很多投资产品可以按这个思路进行组合,如果我做的话,我还是希望10%的实值认购,90%的国债或者利率债基金。一定要增强收益,还是建议通过期权,一方面可以卖出虚值购,和自己的买购形成备兑策略,另一方面带上保险卖出沽,毕竟有90%的债,可以适当时候通过卖沽进行加仓。我现在基本是这样做的。收益稳定,长期来看7-8%。注意:股债双杀压力大,但毕竟做所持有品种风险尚承受,系统性风险始终会回去,2、期权卖出控制仓位,不要裸卖。
你的策略很不错,我也有卖一点近期虚购,不多,只占远期买购的20%,目地是稍微回收一点付出的远期时间价值。上行方向由于有大量实值买购在,做点虚值的卖方风险不大;但下行方向不敢卖,这和风险有限收益无限的非对称特点刚好相反。

债券部分我目前没有参与,持有货币基金。
2021-11-13 23:51
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cxwug

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学习了,有不明之处请教一下。
一、假设指数的多年平均内生增长是6%,请问您的这套策略的期望年化收益率是多少?
二、是否择时调整仓位,哪些情况下调整。
2021-11-14 06:52
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理想已实现

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先留个记号
2021-11-14 08:12
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ryanxzqn - 小散户的救赎。

赞同来自: 佛系1212121

楼主是全仓做这个策略了吗?还是另外搞了一部分钱,做这个策略呢?

集思录真是好地方。第一次见这种策略。
2021-11-14 09:42
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传达室李老伯 - 白日梦职业选手

赞同来自: jmchen75 orzcc2008 natsume2017 搬砖背锅

我感觉大家都在纠结于我的债券部分如果遇到债券熊市会亏钱,或者持有期货没利息持有了个寂寞,或者期权期货上杠杆风险高。
一来,遇到债券熊市会亏钱是正常的。看看美股的SWAN基金,标普500今年涨了24%,这个基金才涨10%,1购等效70%股票仓位,结果连指数一半的涨幅都没有。原因就在于债的部分跌了。
二来,我觉得现在十债目前位置比较高,持有的全部是货币基金,正如各位所建议的一样。如果十债跌到合适的位置,我会逐步建仓,而这个建仓并不需要占用很多资金,实际上大多数资金仍然在货币基金里。
三来,杠杆品种并不可怕,可怕的是实际的杠杆率。当我只有10万块,买了100万的国债期货叫做上杠杆;而当我有100万,用10万买了100万的国债期货,另外90万买货币基金,这根本不叫上杠杆。
倒也不是纠结你的债券部分熊市会亏钱,而是纠结债券期货跟债券是两码事,持有债券期货恐怕起不到收息的目的。
试想如果SWAN遇到债券熊市,他可能会亏一笔,但这样的市场他绝对不悲观。因为债券部分持有到期的话,短期利率走势造成的浮盈浮亏无关紧要。你这个策略就不一样了,期货部分盈亏几乎完全受利率走势影响。而且我不太清楚如果市场利率完全不波动,持有利率期货能否获利。貌似远期合约有少许贴水?
当然你的逻辑也可以是“利率走势与权益市场走势相关度很小,债券盈亏可以平滑权益部分盈亏”,但这跟9债1购的逻辑似乎不一致。
2021-11-14 11:53
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投资严选

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标记
2021-11-14 19:56
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搬砖背锅

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插眼
2021-11-14 20:36
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yuwenht

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我的组合和你构建的差不多,我最早思考买入ic吃贴水还是香草的时候思考过这个问题,看起来香草是无风险的,但是实际上考虑全部资产时,固收部分如果能覆盖ic下跌的成本,其实也是自己版本的香草,而且仓位比单纯买ic大很多。
其实不用拘泥在一个产品上九债一购,毕竟把个人或者家庭以资产负债表的角度来思考,包括投资性房产、固收配置(可换流动性)都可以纳入考虑的范畴
2021-11-14 21:28
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justinyao

赞同来自: zhengjoy

按上述定义,香草本身就是一个黑天鹅基金,大概是4%的远期500认购期权,加96%的约4%收益的固收。
2021-11-14 22:07
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鱼儿三思

赞同来自: qianduoduo orzcc2008 鸣天 sjtfly

集思录和雪球真是俩截然不同的地方!这个原发雪球的帖子没人评论,在集思录确实热贴
2021-11-14 22:32
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一小平民

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请教,一购指的是资金的10%全部买入购的权利仓?那么一年下来会不会这10%全部归0,如果不会,应该如何操作,一年下来会占总资金的多少?
2021-11-14 22:38
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natsume2017

赞同来自: hydk 六毛

@传达室李老伯 倒也不是纠结你的债券部分熊市会亏钱,而是纠结债券期货跟债券是两码事,持有债券期货恐怕起不到收息的目的。
试想如果SWAN遇到债券熊市,他可能会亏一笔,但这样的市场他绝对不悲观。因为债券部分持有到期的话,短期利率走势造成的浮盈浮亏无关紧要。你这个策略就不一样了,期货部分盈亏几乎完全受利率走势影响。而且我不太清楚如果市场利率完全不波动,持有利率期货能否获利。貌似远期合约有少许贴水?
当然你的逻辑也可以是“利率走势与权益市场走势相关度很小,债券盈亏可以平滑权益部分盈亏”,但这跟9债1购的逻辑似乎不一致。
嗯,感谢你的分析和指导!这个周末我也思考了很多,你们说的我也都理解了。债券部分目前我持有的也都是货币基金,没有买国债期货。
未来打算走稳健一点的路,债券部分还是以生息类的债类资产为主。如果想激进一点,可以选择部分债底溢价率不高的可转债摊大饼。就像@鱼儿三思 的策略那样。
你说的利率和权益走势相关度的这种股债跷跷板现象其实是可以利用上的,比如16国债19,长期走势就经常和指数相反。配合再平衡机制,做出超额不难。当然股债双杀的时候亏起来也会很厉害,但持有过程是有息的,到期还有本。
目前的利率情况下,以及目前的可转债溢价率情况下,我还是先持有货币基金观望吧。
2021-11-15 00:08
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natsume2017

赞同来自: milan16 redtide xineric ryanxzqn hydk更多 »

@ryanxzqn 楼主是全仓做这个策略了吗?还是另外搞了一部分钱,做这个策略呢?
集思录真是好地方。第一次见这种策略。
全部金融资产做这个策略。其实你仔细看可以看到,里面还有很多子策略,比如香草、可转债、门票打新、长期股东。所以这个SWAN基金就是个大框架,里面的底层资产是可以发挥主观能动性去选择的。

就包括1购,也可以选择50ETF或者300ETF或者沪深300指数的期权。我目前选的是50ETF。

我在雪球上也发了,还是先发的。只是我的雪球账号是新注册的,人微言轻。那边人多嘴杂,每天那么多人发表内容,想依赖于推荐机制被别人看到是很难的。

另外我觉得这篇内容还是更对集思录的口味。期权、可转债、香草、门票股,都是集思录的热门品种。
2021-11-15 00:19
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natsume2017

赞同来自:

@yuwenht 我的组合和你构建的差不多,我最早思考买入ic吃贴水还是香草的时候思考过这个问题,看起来香草是无风险的,但是实际上考虑全部资产时,固收部分如果能覆盖ic下跌的成本,其实也是自己版本的香草,而且仓位比单纯买ic大很多。
其实不用拘泥在一个产品上九债一购,毕竟把个人或者家庭以资产负债表的角度来思考,包括投资性房产、固收配置(可换流动性)都可以纳入考虑的范畴
我觉得香草很适合9债1购的债部配置,因为1购是不存在保证金风险的,最差结果也就是跌到0。因此9债的部分不需要保留那么多的高流动性资金,完全可以把一部分资金封闭1年,从而获得无风险的上行仓位——香草。

但你的权益用IC就不同了,期货是有保证金风险的,因此你的债部必须保证足够的流动性来预防下跌。
固收部年化三四个点,要覆盖IC下跌的成本很难,能覆盖IC下跌成本的只能靠IC的贴水。
2021-11-15 00:29
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natsume2017

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@wg989 学习了,有不明之处请教一下。
一、假设指数的多年平均内生增长是6%,请问您的这套策略的期望年化收益率是多少?
二、是否择时调整仓位,哪些情况下调整。
一、除了指数的增长率,还要看指数的波动率有多少。波动大,超额收益就多。如果波动小,那就和指数增长率差不多。
二、仓位在移仓时调整,恢复9债1购。移仓分三种情况:1、涨太多,购的内在价值远远超过了10%仓位,选择向上移仓获利。2、跌太多,购已经没有内在价值了,这时候指数跌幅肯定更大,选择向下移仓恢复进攻性,但同时也引入了更大回撤的可能性。虽然这时候是亏的,但相对于指数获得了超额收益。3、远期期权快变近期了,向更远期移仓。
2021-11-15 00:50
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mengyao

赞同来自:

啊,发现我也是swan基金,^-^,手动狗头
2021-11-15 08:21
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yuwenht

赞同来自: ryanxzqn

@natsume2017
但你的权益用IC就不同了,期货是有保证金风险的,因此你的债部必须保证足够的流动性来预防下跌。
固收部年化三四个点,要覆盖IC下跌的成本很难,能覆盖IC下跌成本的只能靠IC的贴水。
是这样的,只是我整体理解,香草毕竟可以理解是券商给搭配的一个类似九债一购的结构(中证500的场外期权费率大概低于5%),券商夹带私货+收手续费+期权实际是付出时间成本(IC是获取时间成本),因此IC作为工具是要强于香草的。

当然如果考虑复刻九债一购的结构是不错的,只是我觉得可能在有些阶段,全部资产配置做到指数增强比做到本金保障可能更合适。
2021-11-15 09:15
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stgcy9

赞同来自:

MARK
2021-11-15 10:20
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natsume2017

赞同来自: silver0099 hydk

@justinyao 按上述定义,香草本身就是一个黑天鹅基金,大概是4%的远期500认购期权,加96%的约4%收益的固收。
并不完全是。SWAN基金可以再平衡,遇到大跌再平衡之后再涨回原点,SWAN基金是盈利的。而香草如果遇到大跌再涨回原点,收益就仍是0。因为封闭期内无法做再平衡。除非大跌刚好到期再滚动买入。
2021-11-15 10:38
1

晴天1950

赞同来自: ryanxzqn

学习了,虽然我不会用期权和期货
但自己的组合还是大方向和楼主是一致的
为了防止股债双杀的局面,我逐步退出债券基金,买入银行理财,体验要更好
我没有用任何杠杆,所以收益低,风险也相对低
2021-11-15 10:40
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natsume2017

赞同来自: milan16 silver0099 ryanxzqn xineric hydk更多 »

@一小平民 请教,一购指的是资金的10%全部买入购的权利仓?那么一年下来会不会这10%全部归0,如果不会,应该如何操作,一年下来会占总资金的多少?
1购,指的是深度实值认购,我认为一般至少10%的深度。时间价值很低,内在价值很高,Delta快接近1了。如果这10%的权利仓全部归零,那说明指数本身跌幅>=10%,如果不是买期权而是满仓ETF本身,浮亏只会比10%更大。

当时间价值很低的时候,盈亏只于指数本身涨跌有关,跟时间无关。不用担心随着时间推移,认购期权归零。那是平值和虚值认购这种只有时间价值没有内在价值的期权才会有的情况。
2021-11-15 10:44
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natsume2017

赞同来自: 六毛 丢失的十年 ryanxzqn



重新刷新了一下图,去掉了国债期货,换成现金理财或国债现货。
2021-11-15 10:55修改
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justinyao

赞同来自:

@natsume2017 ">并不完全是。SWAN基金可以再平衡,遇到大跌再平衡之后再涨回原点,SWAN基金是盈利的。而香草如果遇到大跌再涨回原点,收益就仍是0。因为封闭期内无法做再平衡。除非大跌刚好到期再滚动买入。”

香草是一年定期结算,如果把黑天鹅基金的再平衡周期定义为一年,通过自己操作香草也可以达到再平衡效果。
2021-11-15 11:41
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justinyao

赞同来自: muziyo wangyang661 传达室李老伯 teride

9债的部分,最理想的情况能提供比较稳定的固定收益,且收益某种程度上和股票多头呈负相关性。曾经的分级A类是再理想不过的标的,可惜了!
2021-11-15 11:47
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Qwe38rasdf

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这个太好玩了
2021-11-15 12:21
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晴天1950

赞同来自: ryanxzqn

期待楼主的实盘效果
2021-11-17 15:44
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tangle007

赞同来自: ryanxzqn

楼主思路清晰可操性强, 赞一个
2021-11-17 16:59
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natsume2017

赞同来自: addy5280 传达室李老伯 ryanxzqn 蓝河谷

今天赎回了部分指数基金,定投了一份香草,把除了期权以外的权益仓尽量往香草里面转移。
2021-11-17 22:43
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ahuangchishi

赞同来自: ryanxzqn

搞点019547呗
2021-11-18 16:39
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natsume2017

赞同来自: xineric 丢失的十年 kirk91 ryanxzqn

本周净值1.7861,本周收益率 -0.47%,YTD收益率10.53%
沪深300指数,本周收益率 0.03%,YTD收益率 -6.16%
中证500指数,本周收益率 0.19%,YTD收益率 12.61%
上证50指数,本周收益率 -0.24%,YTD收益率 -11.75%

这一周不温不火,操作也很少。卖出了部分之前持有的指数基金,没有全部卖,打算留5%仓位的指数基金组合玩一玩。周三定投了5万块的香草,周四加了几手50ETF的2022年6月2950的认购,把1购的等效权益仓位买到了70%。目前我的1购只买了8%仓位,相当于0.8购。
这周跑输所有指数,是因为手里的哔哩哔哩大跌了17%,虽然我持有的仓位占总仓位非常小,不到2%,但这么大的跌幅还是能对净值造成一点点的影响。

2021-11-19 23:29
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鱼儿三思

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为什么要定投而不是一次性买香草?香草本身是保本的,早投早受益啊
2021-11-20 00:36
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addy5280

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mark
2021-11-20 07:44
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natsume2017

赞同来自: zddd10 鸣天 鼠标1 ryanxzqn

@鱼儿三思 为什么要定投而不是一次性买香草?香草本身是保本的,早投早受益啊
因为不知道未来是涨还是跌,如果涨当然是直接满上最佳;但如果是跌的,那一次性买入之后相当于立刻平值期权就变成了虚值。
短期涨跌没法预测,采用分批定投的方式,比如每周一笔,买10周,那么我的成本价就是周K的10周均线。
2021-11-21 22:54
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cuitao198

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一购为什么不用合成多头?
2021-11-23 00:08
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natsume2017

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@cuitao198 一购为什么不用合成多头?
合成多头就失去了非对称的风险收益特性了
2021-11-23 09:19
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账户已注销 - 过去发生的频率不代表未来发生的概率

赞同来自: xiong1022 Andalucia 张霸气 怡红公子 林淦灶 zyhsdx Johnnyx1987 cc95950 北海忽 马后炮拿铁 basementkids ryanxzqn m飞m neverfailor cnsdlwzxjsl 六毛 传达室李老伯 len2425 都星哲733更多 »

国债期货杠杆,有点意思。

我想起一个美股杠杆基金,基石是股债平衡配置股6债4的。

加了1.5X的杠杆,结果得到了9股/6债的模式。

基金代码NTSX。

已答谢,我对杠杆基金,有了一个更深一步的思考。后面有空会更新至投变帖。

在杠杆率可控的情况下,杠杆基金有机会可以变成投增的。

这也许是可以更快扩大资产的方式,也有机会解答一个年轻人可以没有9债,工资都投入投变的一个风险折中的方式。
2021-11-23 16:09

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  • 最新活动: 2021-11-23 16:09
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