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年份 当年收益率 累计净值 复合收益率
2013 -16.67% 0.83 -16.67%
2014 8.98% 0.91 -4.70%
2015 27.00% 1.15 4.87%
2016 25.44% 1.45 9.67%
2017 68.26% 2.43 19.47%
2018 -11.85% 2.15 13.57%
2019 135.34% 5.05 26.03%
2020 101.65% 10.18 33.66%
2021 -26.34% 7.50 25.09%
投资理念：
以合理或低估价格买入优秀企业长期持有。
投资座右铭：
在市场上屡屡失败的输家，正是那些无法抵住诱惑的投机者。 --摘自《漫步华尔街》
对于2022年，我不敢抱有多少期望。我的打算就是继续持有股权，少决策，少交易，有合适机会的话想减少点融资，即便是要继续在较长的一段时间跑输市场，也要坚持自己。
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今天减了茅台100信达5000，加腾讯1100。跌倒无语。持有腾讯真煎熬，上周一眼看要突破400元，又碰到大股东减持，只能耐心等了。
如果基本面没有根本性变坏（变差一点不算，因为股价下跌已经体现了），那么持续不断的下跌我觉得就是机会，就像之前港股创新药跌倒怀疑人生的情况，那时候我给自己的心理安慰只有一句话：相信价值。
腾讯是类似的机会吗？还是像之前平安万科格力这样的基本面发生根本变化（我这样看）的情况？
我没有确定的答案，或许只有时间来给出回答。
赞同来自: homanking 、damugua8126
今天减了茅台100信达5000，加腾讯1100。跌倒无语。持有腾讯真煎熬，上周一眼看要突破400元，又碰到大股东减持，只能耐心等了。
如果基本面没有根本性变坏（变差一点不算，因为股价下跌已经体现了），那么持续不断的下跌我觉得就是机会，就像之前港股创新药跌倒怀疑人生的情况，那时候我给自己的心理安慰只有一句话：相信价值。
腾讯是类似的机会吗？还是像之前平安万科格力这样的基本面发生根本变化（我这样看）的情况？
我没有确定的答案，或许只有时间来给出回答。
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如果基本面没有根本性变坏（变差一点不算，因为股价下跌已经体现了），那么持续不断的下跌我觉得就是机会，就像之前港股创新药跌倒怀疑人生的情况，那时候我给自己的心理安慰只有一句话：相信价值。
腾讯是类似的机会吗？还是像之前平安万科格力这样的基本面发生根本变化（我这样看）的情况？
我没有确定的答案，或许只有时间来给出回答。
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周增：15.41%，年增：-10.66%，仓位：109.31%，港币汇率：0.8525。本周：几乎清仓药明，加腾讯1800。本年累计5周无操作。腾讯控股 30.62%贵州茅台 24.41%微创医疗 28.80%信达生物 15.56%药明生物 0.62%大木博王者归来啊。我今天总算摸到了2022年的第一个涨板。比以往几年确实要晚了一些。。。。。。H留。
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@hshpangpang 可以去看唐书房公众号上谈这事的文章。大股东自己的股价因为实体经营有问题，已经严重破净了，这次是应股东要求，通过这些操作来提高股价，PB上去了就停止抛售。其实这个消息发出后他们的股价就涨了不少，实际抛售量会少于预计。只要大股东操作对腾讯自己的运营没有影响，那这次的操作就是利好所有没杠杆的价投者的。其实我也是差不多这种想法，大股东并不是想抛太多，只是做个姿态提升一下自己的股价，要不然想跑路的话，还不如直接来个大宗交易干脆，何必一点点的卖。
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可以去看唐书房公众号上谈这事的文章。
大股东自己的股价因为实体经营有问题，已经严重破净了，这次是应股东要求，通过这些操作来提高股价，PB上去了就停止抛售。其实这个消息发出后他们的股价就涨了不少，实际抛售量会少于预计。只要大股东操作对腾讯自己的运营没有影响，那这次的操作就是利好所有没杠杆的价投者的。
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这个南非报业是个毒奶啊这要是能到200，太吓人了，不能够吧
南非报业合计有过三次减持：
第一次是18年3月卖出1.89亿股，当时是440港币，随后腾讯就一路下跌，最低跌到240港币的位置，跌幅45%。
第二次是21年4月卖出1.91亿股腾讯，当时作价606港币，随后腾讯一路跌到最低300不到的价格，跌幅50%。
第三次就是今天卖出，具体卖多少股不清楚。
以上转载，不是我统计的，抄了别人成果，勿怪
赞同来自: damugua8126
有大V说腾讯的大股东每天抛一点，要抛一年 要收回千亿资金。。如果真这样 腾讯这一年可咋办呢股价最后还是企业盈利能力来决定。举个极端的例子，如果腾讯增速还是之前那个增速，大股东会愿意在这个位置无限抛售吗？归根到底还是腾讯业绩端现在也有一定的瑕疵，才让大股东觉得在眼前这个价位卖出腾讯回购自家股票是一笔划算的交易。
赞同来自: damugua8126
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受大股东减持消息影响，昨天腾讯股价直线跳水。我昨天到今天也是因为这个事情纠结，看了半天，各种说法都有道理。
利空应该是实打实的，把这个事简化看，原来可能很大比例的股份相当于是股东因为长期投资的原因自动锁定的，二级市场里交易的筹码是有限的，现在等于大股东说我有无限筹码可以卖（持股接近30%说是无限也不过分），而且不说卖多少卖多久，那从交易的角度来说，这个商品（股票）很长一段时间来说，可能都是供大于求，价格估计难有起色。
从投资角度去看，拉长时间看，股价只能跟随公司内在价值，所以长远看关键还是公司未来能不能恢复业绩的稳定的较高速增长（起码要10几个点增速）。毛估估一下，假定今年业绩下滑算1050亿，未来4年增速恢复到12%以上，到2026年扣非净利润1700亿以上，就算只给20倍算3400亿，加上投资部份1.5万亿，也有5万亿或5.86万亿港币，那么相对目前市值也有60%涨幅，4.5年年华11%。还算不错的收益，但这个我认为算是保守估值了。
如果说腾讯未来无法恢复正常增速，则只能亏钱。
股价越是下跌，利空越多，唯有一点是确定的，只要公司是真好，股价越跌买入越划算了。
对腾讯在很长一段四时间内，我将维持股价中短期很可能好不了，但是持续下跌的话，除了努力增加股数，别无他法。
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周增：15.41%，年增：-10.66%，仓位：109.31%，港币汇率：0.8525。本周：几乎清仓药明，加腾讯1800。本年累计5周无操作。腾讯控股 30.62%贵州茅台 24.41%微创医疗 28.80%信达生物 15.56%药明生物 0.62%一周增15%，确实厉害！我的年度目标就是15%，不过完成起来已经非常困难。最近三年都没达到，前年还亏了十几万。但是股价不涨也有好处，这几年股息和打新再投，股票股数增加了不少，使得明年的股息肯定超过100了。这也算提前完成退休时股息养老的愿望。
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殊不知，还有一句话，知止而后得！
补充下，减药明还有一个原因是，打算降点杠杠，估值不便宜了，宁愿卖早点少赚点，降点杠杠更安心。那么，我为什么不卖涨的多的微创信达？因为长期更看好，即便再坐过山车，也认。
所以，不用纠结我是不是在做T，我承认，我甚至不是一个纯粹的价值投资者。
赞同来自: MaoXin 、flyingshark2
大木瓜倒腾来倒腾去其实就是做T，频率近期好高啊虽然我不这样认为，但是无所谓别人怎么看。
这周换股倒腾了一周，药明倒腾到几乎清完了，倒腾到结果是亏大。
如果我是做T，我为什么从来不卖微创信达，茅台腾讯除了被动卖出时为什么平时不做T？
说下为什么药明还腾讯：我觉得药明仍然是非常好的标的，非常好的赛道高景气度，换的原因最主要是：
1 估值上不便宜了，假设今年算第一年50亿利润，后面4年维持20%增速到100亿，给40倍估值市值是4000亿，或4700亿港币，相对今日收盘市值3257有44%涨幅。这个增速我觉得可能算是偏乐观。
2 同期对比，假设今年扣非净利润下滑10%左右算1100亿，后面4年按15%复合增速，则届时利润1900亿保守取1800亿，市盈率给20到25倍，再加上投资资产估值1.5万亿，则市值5.1-6万亿，或6-7万亿港币，相对今日市值3.7万亿有62%-90%涨幅。
3 药明大股东减持对我来说是扣分项，而腾讯我觉得比较放心。
4 互联网行业我觉得政策面利空基本出尽，未来情况变好的概率较大，从股价来说也会相对稳健一点。
腾讯是否会像平安万科格力那样，行业没落，难以再现辉煌？我个人觉得不至于。
赞同来自: neverfailor 、damugua8126 、一路骑行
感谢楼主无私分享投资思路、心路历程和经验教训，学到很多，非常感谢！
赞同来自: chenjiandong31 、xiaofeng71 、damugua8126
跌多了，就想加点，倒也没有刻意做T。做T不只是难，就像让普通人飞天一样，根本就不现实。只有神人才能T盈。看似简单点的，不断减这个加那个，我也做不来。我能做的，就是傻傻的持有，每年吃一次股息，也可能吃两次股息。股息到账，当天就傻傻的再投，等下一次股息。
因为本来就是最近减仓下来的，那么在不小的下跌之后买回来，我觉得合算。
同时，本来也是计划在药明继续涨的情况下，减仓或者换一部份到估值较低更稳健的腾讯上，所以，可以说是利用这个下跌先买到腾讯，等后面药明起来了再减仓，如果药明没有好的卖出价格，那继续等待也是可以的。
做T我觉得是很难的技术，也很累，如果我懂做T，那我为什么不频繁做，港股的波动够大，奈何没那个本事。...
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因为本来就是最近减仓下来的，那么在不小的下跌之后买回来，我觉得合算。
同时，本来也是计划在药明继续涨的情况下，减仓或者换一部份到估值较低更稳健的腾讯上，所以，可以说是利用这个下跌先买到腾讯，等后面药明起来了再减仓，如果药明没有好的卖出价格，那继续等待也是可以的。
做T我觉得是很难的技术，也很累，如果我懂做T，那我为什么不频繁做，港股的波动够大，奈何没那个本事。
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周增：10.62%，年增：-22.09%，仓位：112.26%，港币汇率：0.8542。回血很多啊。
本周：减药明3000，加腾讯300，加信达1500，加微创500。总体减仓了一点，连同腾讯分红减少了1万多融资，还有2万多现金下周可以转出用于还款。药明70往上走就会继续逐步减仓偿还融资。
本年累计5周无操作。
腾讯控股 28.75%
贵州茅台 25.90%
微创医疗 24.63%
药明生物 8.03%
信达...
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本周：减药明3000，加腾讯300，加信达1500，加微创500。总体减仓了一点，连同腾讯分红减少了1万多融资，还有2万多现金下周可以转出用于还款。药明70往上走就会继续逐步减仓偿还融资。
本年累计5周无操作。
腾讯控股 28.75%
贵州茅台 25.90%
微创医疗 24.63%
药明生物 8.03%
信达生物 12.69%
赞同来自: neverfailor 、damugua8126
最黑暗的时候是否已经过去目前不确定；但可以确定的是，现在这个位置，只要别买到垃圾，重仓满仓都套不住人，向下有限，向上无限。超喜欢每天红彤彤的盘面。
我已接近满仓，静等牛市到来！
赞同来自: damugua8126
员工吐槽的事情我也看到了，个人觉得不是好事，但是，是不是就是公司文化很烂很不厚道？也难说。我个人认为，控股子公司分拆上市，对母公司绝对是利空，其子公司所估市值=每年分红*10PE
还是选择相信公司是有价值的，只要企业有价值，股价越跌买入越划算了，同样的钱买到更多的股票。
股价还会萎靡多久？不好说，不乐观
传达室李老伯
- 白日梦职业选手
赞同来自: 红彤彤966 、明园 、landandwater 、damugua8126
可惜神话往往是极少数。信仰越强大，否定自己越困难。
赞同来自: LukeTao 、ypcypc 、damugua8126
周增：-5.72%，年增：-35.95%，仓位：115.46%，港币汇率：0.8529。强平风险过去了，就这样耐心持有，静静等待反转，挺好。
本周：借款加微创，减药明，换信达零头补微创。
本年累计4周无操作。
腾讯控股 28.17%
贵州茅台 28.27%
微创医疗 22.52%
药明生物 9.18%
信达生物 11.86%
luckzpz
- 像爱惜自己生命一样保护本金
赞同来自: 三星 、LukeTao 、damugua8126 、我心飞扬33
周增：-5.72%，年增：-35.95%，仓位：115.46%，港币汇率：0.8529。这周按说应该回血？？
本周：借款加微创，减药明，换信达零头补微创。
本年累计4周无操作。
腾讯控股 28.17%
贵州茅台 28.27%
微创医疗 22.52%
药明生物 9.18%
信达生物 11.86%
木瓜哥，我也被深套微创医疗。但近日在知乎里看了员工对微创的吐槽，高管层心思在拆分上市中谋利益，董事长的2亿年薪，员工的大量流失等等。仿佛公司已经在资本盛宴的蜜糖中迷失了创新的初心。集采、烧钱、迷之高管层，我不知道这家公司到底是价值投资还是价值毁灭。员工吐槽的事情我也看到了，个人觉得不是好事，但是，是不是就是公司文化很烂很不厚道？也难说。
还是选择相信公司是有价值的，只要企业有价值，股价越跌买入越划算了，同样的钱买到更多的股票。
股价还会萎靡多久？不好说，不乐观
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