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1、股市下跌
2、转债持有者情绪悲观，卖出转债，转债价格整体下跌
3、转债下跌，以至于新债开盘就跌破面值
4、可转债发行困难，供应量急剧减少
5、部分可转债债性收益与纯债相当
6、此时【买入】债性收益较高或价格较便宜可转债大饼
7、等待市场复苏
8、股市上涨
9、可转债投资者信心恢复，转债价格慢慢上涨
10、上市公司积极下调转股价，相关转债快速上涨，低价转债受此影响并跟涨
11、可转债恢复发行，供应量增加
12、可转债对正股上涨表现迟钝，不跟涨
13、此时【卖出】可转债
14、等待下一次机会
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【20210104】
前段时间，看了一个帖子，讨论我们是应该学格雷厄姆（格派），还是学芒格（芒派），对我的启发很大。
格派要求股价极度低估，对公司的质地没有过多的要求，通过分散买入极度低估的标的，在估值正常时卖出获利。
芒派并不要求低估，对公司的质地要求非常高，愿意以稍贵的价格买入好的公司，享受其成长的收益。
对于投资可转债来说，我一定是选择格派，两个原因：
1、我清楚自己有多大本事，不可能有芒格的眼光，做不了芒格；但我有常识、耐心和胆量，在出现系统性机会时可以抓得住。
2、可转债对标的上市公司，肯定不是最好的公司，最好的公司没必要发可转债，直接定增融资就好了；但也不是最烂的公司，最烂的公司监管层帮我们过滤掉了。在这样的条件下，想在这一堆普通公司中选择出蒙尘的金子，实在是超出了我的能力范围。
所以，我对可转债的投资除了遵循“市场走势与供应量之共振原理”之外，更加关注那些价格很低，却暂时没有退市风险的标的。
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【20210303】
关于信用债的两点思考：
一、交易所是最靠谱的评级机构
债券如果大跌到70元以下，一周以后还没遭到交易所停牌转大宗交易，那么基本上就是安全的。
这背后的原因，我想可能是债券出现异常波动以后，交易所会向发行人询问情况，发行人如果确认会违约，他们就不愿意让更多的债券被分散买走，给违约处理带来麻烦，倾向于申请停牌。你若是欠了某个机构一个亿不还，你就是大爷；如果是欠了1000个人每人10万，就等着挨揍吧！
如果本身没有问题，就不会轻易申请停牌，因为停牌实际上是宣告自己存在违约的倾向，对后续融资极为不利。
所以，已经暴跌过但没有停牌的债券相对来说更安全些。
二、关于同一发行主体不同久期债券的选择问题
当同一发行主体不同久期的债券，若被怀疑存在违约风险，一般会出现收益率平价的趋势。
例如：1年内到期的83元，2年内到期的70元，往往期限越近，年化收益更高一些，但我还是愿意买70元的，理由有几点：
1、如果近期债券一年内能够顺利兑付，届时远期的价格也会涨到当前近期价格，收益率并不比近期的低；
2、如果近期违约，所有债券都不能兑付，买价格高的损失更大。触发交叉违约后，债委会成立做资产保全，近期远期一个待遇。
3、如果市场信心恢复，远期的价格涨幅明显会高于近期，收益率更高。
所以，只要年化收益相近，买便宜的最划算。
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【20210330】
可转债继续跌，连续第二天小亏。
本次可转债投机前后经历了三个月时间，按照帖子里提到“市场走势与供应量之共振原理”，目前已经来到第11步，是时候卖出了。
在这三个月里，可转债持仓在2月8日创新低，最大亏损4%，随着市场快速修复，最终盈利15%。
总体来说，时间比预估的短一些，盈利幅度与预估的差不多，算是达到了预期效果！
本次操作结束，期待下一次机会！
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按道理，转债的进口和出口是平衡的，因为有新债进来，就应该有老债因为各种原因而结束。
所以你去观察，证监会现在是不是在要求那些明明能够强赎的，别赖在市场上，快点赎？
那些高价债的恶，不是把价格炒高了，而是本来应该这个债退出市场了，硬生生的被搞的退不出去了。
发生这种情况，要么就是这个公司一直在财务造假。不然一个经过监管审核的美少女，突然就变成了老阿姨，实在匪夷所思
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今早湿性大发，赋打油诗一首：
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【作茧自缚歌】
不过山海关，止步嘉峪关，
福建出老千，潮汕玩欺骗。
江浙鬼机灵，志樟钱未还，
何处安君身，唯有空哀叹！
休要徒劳神，道听他人言，
盈亏有天命，买定只等闲。
如若心忐忑，空仓心最安，
怕狼又怕虎，何苦结股缘？
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投资顺利 - 1千八加油~
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投资顺利 - 1千八加油~
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孚日转债应该是上岸了，同样是回购股份的广汇汽车呢？
有人拿广汇汽车和庞大集团比，这两者主营业务完全一样，市场害怕步其后尘，那我们比一下。
截至2020年第三季度：
庞大集团营收200亿元，利润7000万，市值105亿元，1.0倍PB。
广汇汽车营收1000亿元，利润13亿元，市值200亿元，0.55倍PB。
看来广汇要是变成庞大，市值可以翻1倍以上，发了！
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