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针对说楼主收益大部分来自运气的评论，统一回复下：我从来不否认运气对一个人的影响，时来天地皆同力，运去英雄不自由。从我本人经历来看，从进入大学、选择专业，到毕业后第一份工作、再到与女友的相识相恋...可以说所有这些都与运气有很大关系。当然，投资方面，只有退潮后才知道谁在裸泳，短时期高收益不能代表什么，关键看三方面，一是投资决策背后的判断过程与依据，二是对自己判断的信念，三是一个较长周期的收益率。 最后，祝大家多中新股，持仓大涨，好运连连！ ：D
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今年三月开始进入股市，通过分析财务数据、估值指标、行业竞争情况、商业模式后选择了牧原股份，几乎全仓持有至今。之前没有什么股票投资经验，5年前大四的时候模拟炒股过一段时间，不过那时候基本上没有自己的投资体系，看了几本技术分析的书就以为找到了屠龙大法，哈哈，现在想来当然是很幼稚。
有几点不成熟的体会，希望与大家交流：
1. 好公司不等于好股票，坏公司不等于坏股票。关键还是要看当前价格与内在价值的关系来决定有多少投资价值；
2. 股票买入前要谨慎，尽可能多分析该公司近几年财务数据（核心是资产负债结构变化，现金流获取能力、ROIC等，再与可比公司作比较）、行业发展前景、公司自身有哪些核心竞争力。对公司内在价值自己要心中有数；
3. 买入后要对自己判断有信心，行业、公司基本面没有发生大变化的情况下，可以无视短期股价波动，甚至在低位加仓；
4. 建仓要讲究策略。杜绝一把梭，分批建仓，这样在买入后股价下跌时可以摊薄成本。
2021/1/26更新：投资感受已另开新帖，此贴专注实盘相关内容。新帖链接https://www.jisilu.cn/question/408847
2022/1/3
历年收益率
2017年 +35.32%
2018年 -9.69%
2019年 +194.46%
2020年 +72.05%
2021年 +40.70%
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牧原连跌6天，收益回撤了一些
牧原最近3年股价涨了快10倍，展望未来，我认为公司发展的前景还很大，无论是生猪养殖规模的提升还是切入屠宰及食品处理下游市场，但市值的增速肯定比之前要减慢，因此近期在试图寻找牧原以外的投资标的，已经有了一些想法了，仓位的建立还需要再观察学习看看，主要仓位还会以牧原为主
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普通账户净值 614,448.00
普通账户盈利 837,199.97
信用账户净值 2,128,892.36
信用账户盈利 2,695,112.37
总净值 2,743,340.36
2017/3/6至今累计盈利 3,532,312.34
2017/3/6至今年化IRR 113.58%
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牧原+0.04%
新希望-1.28%
温氏股份-5.05%
正邦科技-9.99%
有点意思
公司同时公告，2020年3月份，公司销售生猪116.9万头，销售收入33.81亿元。公司商品猪销售均价31.38元/公斤，比2020年1-2月份下降3.45%。2020年1-3月份，公司共销售生猪256.4万头，其中商品猪150.5万头，仔猪105.7万头，种猪0.2万头。
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普通账户净值 589,728.00
普通账户盈利 812,479.97
信用账户净值 1,990,878.01
信用账户盈利 2,552,625.02
总净值 2,580,606.01
2017/3/6至今累计盈利 3,365,104.99
2017/3/6至今年化IRR 112.67%
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赞同来自: 翡谷
普通账户净值 578,544.00
普通账户盈利 801,295.97
信用账户净值 1,927,670.02
信用账户盈利 2,489,266.97
总净值 2,506,214.02
2017/3/6至今累计盈利 3,290,562.94
2017/3/6至今年化IRR 111.43%
从股市取出17万，因此净值减少
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最近买了超过1000块的牧原猪肉，除了自己吃也送给两边父母，大家都觉得牧原的猪肉品质很惊艳，也让我对今后打上牧原品牌的猪肉产品进入千家万户的前景更有信心了
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赞同来自: 翡谷
普通账户净值 758,710.09
普通账户盈利 809,546.38
信用账户净值 1,973,863.97
信用账户盈利 2,534,955.38
总净值 2,732,574.06
2017/3/6至今累计盈利 3,344,501.76
2017/3/6至今年化IRR 112.60%
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普通账户净值 737,757.00
普通账户盈利 788,406.38
信用账户净值 1,871,004.79
信用账户盈利 2,430,866.88
总净值 2,608,761.79
2017/3/6至今累计盈利 3,219,273.26
2017/3/6至今年化IRR 110.94%
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普通账户净值 715,736.00
普通账户盈利 766,385.38
信用账户净值 1,772,888.19
信用账户盈利 2,332,641.71
总净值 2,488,624.19
2017/3/6至今累计盈利 3,099,027.09
2017/3/6至今年化IRR 108.87%
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赞同来自: 翡谷
普通账户净值 695,778.43
普通账户盈利 746,427.81
信用账户净值 1,683,989.49
信用账户盈利 2,243,623.50
总净值 2,379,767.92
2017/3/6至今累计盈利 2,990,051.31
2017/3/6至今年化IRR 106.77%
继续卧倒装死
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普通账户净值 748,420.93
普通账户盈利 799,083.56
信用账户净值 1,919,929.63
信用账户盈利 2,478,384.74
总净值 2,668,350.56
2017/3/6至今累计盈利 3,277,468.30
2017/3/6至今年化IRR 112.65%
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普通账户净值 731,972.18
普通账户盈利 782,621.56
信用账户净值 1,848,729.12
信用账户盈利 2,407,046.66
总净值 2,580,701.30
2017/3/6至今累计盈利 3,189,668.22
2017/3/6至今年化IRR 111.11%
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普通账户净值 710,023.18
普通账户盈利 760,672.56
信用账户净值 1,756,744.93
信用账户盈利 2,315,030.92
总净值 2,466,768.11
2017/3/6至今累计盈利 3,075,703.48
2017/3/6至今年化IRR 109.51%
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懒得细算了，累计浮盈308万左右，今年以来浮盈增加68万
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1、牧原的生产成本在业内不具有优势了，规模扩张停止
2、牧原高管开始在二级市场大量减持
3、牧原经营出现重大不利情况
4、个人不可预见的大量现金需求
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普通账户净值 642,019.00
普通账户盈利 841,668.38
信用账户净值 2,225,760.67
信用账户盈利 2,781,211.12
总净值 2,867,779.67
2017/3/6至今累计盈利 3,622,879.50
2017/3/6至今年化IRR 119.93%
建了一点上峰水泥的仓位，后续再观察吧
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普通账户净值 623,840.00
普通账户盈利 823,489.38
信用账户净值 2,143,290.77
信用账户盈利 2,698,422.79
总净值 2,767,130.77
2017/3/6至今累计盈利 3,521,912.17
2017/3/6至今年化IRR 118.67%
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普通账户净值 596,330.00
普通账户盈利 799,479.38
信用账户净值 2,025,828.68
信用账户盈利 2,581,118.50
总净值 2,622,158.68
2017/3/6至今累计盈利 3,380,597.88
2017/3/6至今年化IRR 116.09%
算上今天浮盈6万元，今年以来浮盈已经增加快100万了
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普通账户净值 585,992.00
普通账户盈利 789,141.38
信用账户净值 1,977,581.26
信用账户盈利 2,533,110.88
总净值 2,563,573.26
2017/3/6至今累计盈利 3,322,252.26
2017/3/6至今年化IRR 115.09%
今天转出卖出30手牧原的资金到美元账户
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普通账户净值 949,474.33
普通账户盈利 791,438.24
信用账户净值 1,986,680.59
信用账户盈利 2,542,094.76
总净值 2,936,154.92
2017/3/6至今累计盈利 3,333,533.00
2017/3/6至今年化IRR 116.11%
120元卖出了30手，准备换今年5万美元额度用
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普通账户净值 947,764.00
普通账户盈利 789,439.05
信用账户净值 1,986,650.91
信用账户盈利 2,541,437.41
总净值 2,934,414.91
2017/3/6至今累计盈利 3,330,876.46
2017/3/6至今年化IRR 116.08%
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普通账户净值 872,635.00
普通账户盈利 714,310.05
信用账户净值 1,778,439.52
信用账户盈利 2,333,055.30
总净值 2,651,074.52
2017/3/6至今累计盈利 3,047,365.35
2017/3/6至今年化IRR 110.94%
盈利突破300万了
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普通账户净值 783,760.00
普通账户盈利 625,435.05
信用账户净值 1,532,789.19
信用账户盈利 2,086,546.49
总净值 2,316,549.19
2017/3/6至今累计盈利 2,711,981.54
2017/3/6至今年化IRR 103.89%
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普通账户净值 701,442.00
普通账户盈利 543,117.05
信用账户净值 1,308,489.74
信用账户盈利 1,858,224.55
总净值 2,009,931.74
2017/3/6至今累计盈利 2,401,341.60
2017/3/6至今年化IRR 101.83%
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今年到昨天为止软件显示收益率188.63%
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普通账户净值 866,822.91
普通账户盈利 576,853.17
信用账户净值 1,383,260.57
信用账户盈利 1,939,822.70
总净值 2,250,083.48
2017/3/6至今累计盈利 2,516,675.87
2017/3/6至今年化IRR 108.95%
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普通账户净值 899,394.55
普通账户盈利 609,307.02
信用账户净值 1,460,948.19
信用账户盈利 2,017,096.83
总净值 2,360,342.74
2017/3/6至今累计盈利 2,626,403.85
2017/3/6至今年化IRR 112.22%
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普通账户净值 870,160.55
普通账户盈利 580,107.80
信用账户净值 1,391,902.94
信用账户盈利 1,948,026.78
总净值 2,262,063.49
2017/3/6至今累计盈利 2,528,134.58
2017/3/6至今年化IRR 109.75%
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普通账户净值 853,334.55
普通账户盈利 563,301.83
信用账户净值 1,352,114.70
信用账户盈利 1,907,965.33
总净值 2,205,449.25
2017/3/6至今累计盈利 2,471,267.16
2017/3/6至今年化IRR 108.59%
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普通账户净值 902,402.55
普通账户盈利 612,311.43
信用账户净值 1,464,861.84
信用账户盈利 2,020,257.50
总净值 2,367,264.39
2017/3/6至今累计盈利 2,632,568.93
2017/3/6至今年化IRR 113.30%
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普通账户净值 882,474.55
普通账户盈利 592,407.15
信用账户净值 1,417,885.19
信用账户盈利 1,973,229.86
总净值 2,300,359.74
2017/3/6至今累计盈利 2,565,637.01
2017/3/6至今年化IRR 111.65%
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公司今日公告限制性股票激励计划，规模5339万股，授予价格为48元，授予高管和核心员工总人数915人。考核标准为2020-2021年公司生猪销售量较2019年增长不低于70%和150%。此外，公司公告和华能信托合作投资生猪养殖项目，合资设立经营生猪养殖项目公司，未来一年内华能信托投资资金不超过100亿，牧原股份投资不超过110亿。
我们认为，股权激励计划不仅使得公司核心人员利益同公司进一步绑定，员工积极性进一步提高，同时考核标准也充分展现了公司未来出栏量高增长的信心。此外，同华能信托合作则使得公司未来扩张速度进一步加快，市场占有率有望快速提高。整体来看，公司未来出栏量高增长确定性进一步增强。
看好公司发展。1、非洲猪瘟带来行业产能深度去化，猪价或将持续上涨，且板块景气时间或长达3年以上；2、非洲猪瘟亦将带来行业重大变革，倒逼行业向精细化封闭式管理方式升级，看好牧原股份在管理方面先发优势和成长潜力，未来出栏增长可期；3、公司防疫优势明显，通过唾液pcr基因检测和拔牙处理可将死亡率控制较低水平，同行业对手相比竞争优势在逐步拉大。预计公司2019-2020年出栏量分别达1100和2000万头，重点推荐。
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普通账户净值 937,464.55
普通账户盈利 647,331.71
信用账户净值 1,544,555.23
信用账户盈利 2,097,940.67
总净值 2,482,019.78
2017/3/6至今累计盈利 2,745,272.38
2017/3/6至今年化IRR 118.81%
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普通账户盈利 562,175.17
信用账户净值 1,345,684.51
信用账户盈利 1,899,199.80
总净值 2,197,891.06
2017/3/6至今累计盈利 2,461,374.97
2017/3/6至今年化IRR 111.11%
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普通账户盈利 554,100.79
信用账户净值 1,324,731.68
信用账户盈利 1,880,355.57
总净值 2,168,854.23
2017/3/6至今累计盈利 2,434,456.36
2017/3/6至今年化IRR 110.54%
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赞同来自: 翡谷 、sunnlyzzzj
普通账户盈利 530,628.75
信用账户净值 1,270,314.39
信用账户盈利 1,825,575.83
总净值 2,090,936.94
2017/3/6至今累计盈利 2,356,204.58
2017/3/6至今年化IRR 108.78%
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赞同来自: 翡谷 、Thomashome 、此时已莺飞草长
最近开车出停车场地库，用iPhone 7 扫码经常会出现很久才扫出来的情况，好几次是用老婆的华为P30扫的，一扫就秒出，让我有了换手机的想法，等不及明年的5G iPhone了
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赞同来自: 翡谷
普通账户净值 787,628.55
普通账户盈利 497,674.01
信用账户净值 1,193,632.78
信用账户盈利 1,748,665.08
总净值 1,981,261.33
2017/3/6至今累计盈利 2,246,339.09
2017/3/6至今年化IRR 105.87%
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赞同来自: 翡谷 、piginthetree
普通账户净值 773,622.55
普通账户盈利 483,684.68
信用账户净值 1,161,372.87
信用账户盈利 1,716,016.37
总净值 1,934,995.42
2017/3/6至今累计盈利 2,199,701.05
2017/3/6至今年化IRR 104.93%
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普通账户净值 770,896.55
普通账户盈利 480,961.93
信用账户净值 1,155,117.77
信用账户盈利 1,709,661.91
总净值 1,926,014.32
2017/3/6至今累计盈利 2,190,623.84
2017/3/6至今年化IRR 104.77%
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普通账户净值 714,402.55
普通账户盈利 424,535.15
信用账户净值 1,023,377.31
信用账户盈利 1,577,971.44
总净值 1,737,779.86
2017/3/6至今累计盈利 2,002,506.59
2017/3/6至今年化IRR 98.93%
累计盈利又上200万了
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普通账户净值 706,412.55
普通账户盈利 416,554.66
信用账户净值 1,004,836.95
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2017/3/6至今年化IRR 98.17%
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总净值 1,488,358.98
2017/3/6至今累计盈利 1,752,100.93
2017/3/6至今年化IRR 91.68%
今天是国庆节前最后一个交易日了，提前预祝朋友们节日快乐！后天携太太回老家，准备10月6号的婚礼，贴子等国庆节后再更新吧~10月20号还要在上海办场回门宴，接着26号新西兰蜜月，这段时间真是忙并快乐着！
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金猪十年·牧原电话会议
主办方：招商农业
时间：2019.9.26
主持人：雷轶、陈晗
嘉宾：秦军（董秘）
信息总结：
9月底公司的能繁母猪能接近90万头，9月配种量25万头，后备种猪在最近两个月维持在60万头左右，计划到19年底能繁母猪达到130万头。每个月新增的种猪量都在10万到15万这个区间。
需要澄清一下关于疫苗的信息，经过核实之后，确认公司没有在用疫苗。首先，在没有疫苗的情况下，公司已经通过净化的手段做到了稳定生产，对疫情可防可控。第二，疫苗是否使用，需要去评估它的经济价值。未来随着新猪舍的推广、覆盖率的增加，在药物、疫苗上的使用会有一个逐步下降的趋势。
非洲猪瘟在公司有效的防控下，它的影响和常规疾病的影响没有显著的差别。到目前为止，通过净化生产的途径牧原公司已经能够有效地防控非洲猪瘟。在牧原的技术体系下，各种措施执行完善的情况下，一个月的时间可以完成消毒到开始复产。时间不是主要矛盾，关键看消毒的彻底程度。
公司在能够防控非洲猪瘟的条件下加快了前期闲置母猪场的投产，同时也在为2020年扩产大量留种猪，这个行动对当下的出栏量也造成了一定的影响。
最近两周上市的普通商品猪的体重在120公斤左右。9月份的生猪出栏和8月相比会略有增长。粗略预计19年前三季度累计净利润能够超过10亿元。
三季度的生产端的成本和二季度是差不多的，费用方面还需要再确认。我们预计在今年四季度能够看到一些成本的下降，明年的数据会更明显，明年的下半年成本可能会回到2016年和2017年的水平上，在11.5元到11.7元之间。
断奶的公仔猪销售价格在1500元左右，母仔猪（可以留做种猪）的销售价格在3000元左右。6.5公斤到7公斤左右的断奶仔猪，成本在200多元，15公斤的仔猪的成本价格300元左右，6.5公斤断奶仔猪成本比这个少几十块钱。
公司没有接到任何政府的通知限制卖猪价格，而且明年市场的供应缺口应该是更大的，公司认为2020年生猪价格整体上会比19年要高。
公司育肥场产能目前是2300万，到年底差不多有3000万。
我们认为当前是成长的起点，在市场情绪极度悲观的现在，我们的建议是买入并持有。
主持人：板块今天有了大幅调整，大家普遍担心今、明年的出栏量以及三季报和之后利润实现的情况。牧原今天也发布了公告，披露的信息涉及到存栏能繁母猪、后备母猪以及配种量等信息，我们计算出来其对应的未来出栏量是很大的数字，同时均重也提升到了120公斤。
秦总：公告里比较重要的披露之一是出栏量的问题。因为考虑到今年的留种和明年的利润，从中长期的角度考虑，我们将今年的出栏量目标进行了向下的修正。第一个原因是非洲猪瘟导致的养猪生产上的影响；2019年以来，我们主动投入资金去进行生物安全方面的升级改造，对猪场的隔离制度进行优化、执行。到目前为止，通过净化生产的途径牧原公司已经能够有效地防控非洲猪瘟；第二个原因是在今年春节后种猪跨省调运恢复到了相对正常的状态，因此公司在能够防控非洲猪瘟的条件下加快了前期闲置母猪场的投产，同时我们也在为2020年扩产大量留种猪，这个行动对当下的出栏量也造成了一定的影响；第三点是鉴于现下市场的猪肉供应短缺，为了增加市场的供应量，公司在合理的范围内也适当增加了出栏猪的体重。我们从销售部门了解到最近两周上市的普通商品猪的体重在120公斤左右。9月份的生猪出栏和8月相比会略有增长。我们粗略预计19年前三季度累计净利润能够超过10亿元，具体的数字在之后的三季报上会披露。关于生产性生物资产，在9月底公司的能繁母猪能接近90万头，后备种猪在最近两个月维持在60万头左右，预计到9月份月末能够达到25万头的配种量；按照我们目前的计划到19年底能繁母猪达到130万头。
年底130万头能繁是不是意味着明年出生的小猪数量在3000万头以上？配种量25万头是不是意味着4个半月之后每个月都有250万头小猪出生？之后的月净利润可以维持在10亿左右吗？
A: 出生仔猪可以达到这么多。如果生猪价格可以维持在现有的水平，净利润是可以达到10亿的水平的。
现在的完全成本是多少？未来的趋势大概是怎样的？
A: 从生产端看，三季度的生产端的成本和二季度是差不多的，费用方面还需要再确认。
体重接近120公斤在之后会是常态吗？
A: 在最近几个月在商品猪的角度来看应该都是这样的标准。
之前有提到8月的配种量是20万头，能繁接近80万头；9月的配种量是25万头，能繁有90万头，为什么增加了10万头能繁能够增加5万头的配种量？
A: 配种量和能繁不是完全线性的关系。一头母猪完整的周期循环是5个月，包括怀孕、仔猪哺乳、母猪空怀期。在静态的环境下一个满产的母猪场应该有五分之一的母猪配种，但是因为现在每个月都有新增的母猪，所以现在比例是大于五分之一的。一个1万头的母猪场，在满产的情况下每个月应该有2000头母猪可以配种。9月新增加的10万头能繁都优先考虑配种，所以值比较高。
8月份育肥的均重是不是在105千克左右？如果出栏均重在120千克，是不是需要多样两周左右的时间？
A: 8月份会高一些，接近110千克。如果养到120千克需要多养两周左右。
之前有提到公司有在做哈兽研疫苗的实验，我想问一下公司实验疫苗的情况如何？
A: 我需要澄清一下关于疫苗的信息，经过核实之后，我确认我们公司没有在用疫苗。
牧原目前的成本是13.2元，未来成本能够下降到什么程度呢？还有目前基于什么样的原因，选择减少卖仔猪呢？明年的出栏量什么时候能确定呢，土地和工厂能配备上吗？
A: 我们预计在今年四季度能够看到一些成本的下降，明年的数据会更明显。但是目前无法准确告诉大家未来某一个时间准确的成本价。我认为在明年的下半年成本可能会回到2016年和2017年的水平上，在11.5元到11.7元之间。关于仔猪，我们预计明后年仔猪的需求会比较旺盛，但是如果我们现在完全不卖仔猪就很难进行市场的培育，这是我们目前还在卖仔猪的原因。另一方面，目前仔猪和商品猪的利润差距比较大，所以我们现在仅仅是满足了客户需求量。我们上个月仔猪的售卖量只到客户报单量的1/3。断奶的公仔猪销售价格在1500元左右，母仔猪（可以留做种猪）的销售价格在3000元左右。出栏量我们会尽快确定的，我们希望给出一个相对比较准确的信息。
刚说到仔猪销售价格是1500元和3000元，您说的这种仔猪是正常的15公斤的断奶仔猪吗？仔猪成本价大概有多少呢？对政府方面做出的调控措施有什么看法呢？
A: 我说的断奶仔猪是在6.5公斤到7公斤左右，成本在200多元，15公斤的仔猪的成本价格300元左右，6.5公斤断奶仔猪成本比这个少几十块钱。关于政府的调控措施，一方面是在投放储备肉，总体上政府是在扶持补贴鼓励生产。从我们企业而言，没有接到任何政府的通知限制卖猪价格。
能否介绍一下可交换债券大体的转换规模？
A: 可交换债是牧原在2016年发的三期债，根据交易所的要求，是在进入换股期前发一个提示公告，对应的大概有7000多万股。
大概七月初的生物性资产显示大概有600万头的存栏，如果今年按照1000万头的出栏，下半年的出栏大概在420万头，那我可不可以认为是不是有100多万头或者几十万头的猪会推迟到明年一季度出栏，可能还有100多万头的猪被留种了呢？
A: 主要是被留种了。
现在中小养殖户的复产或者补栏意愿强不强？中小养殖场从消毒到开始复产，大概需要多长时间呢？
A: 从我们目前的仔猪销售环节来看，需求量主要来自大型企业和规模场。在牧原的技术体系下，各种措施执行完善的情况下，一个月的时间可以完成消毒到开始复产。时间不是主要矛盾，关键看消毒的彻底程度。经过检验不存在病毒后，就开始直接进猪不投放哨兵猪。
公司公告上说，牧原现在已经能有效防控非洲猪瘟，是否可以认为明年的养殖情况就和非洲猪瘟未出现前的养殖情况大体相同呢？
A: 非洲猪瘟在我们有效的防控下，它的影响和常规疾病对我们的影响没有显著的差别。至于行业的情况，每个企业都做得不一样。
行业内的疫情情况怎么样？是平稳的，还是有一些零星的恶化？
A：我们掌握的情况不代表行业的情况。现在有一些大型企业对仔猪的需求量还是比较旺盛的。在一些区域我们也听说有一些养殖户复养之后有一些疫情的情况。整个行业的平均情况，我们掌握的样本并不足以说明这个情况。
如果我们现在发生疫情了，还是采用拔牙的处理吗？
A：无论是从技术角度还是经济角度，拔牙式的处理在目前环境下来看是最合理的。拔牙不需要硬件设施要求，主要是管理上的要求。
明年的出栏情况能介绍一下吗？每月新增种猪量是多少？
A：关于明年的出栏情况，我们在适当的情况会及时的给市场信息。第二个问题，从这几个月来看我们每个月新增的种猪量都在10万到15万这个区间。
留种对销售的影响也在这个量级上吗？
A：是的。
如果按照PSY 24来看的话，年底能繁是130万，那么从小猪出生到最终的育肥出栏，有没有一个死亡率的问题？
A：大概是8%~10%的死亡率。这么多年都是这个水平。
公司预计行业需要几年才能恢复到之前的产能水平？公司对之后的猪价是什么样的判断？
A：你的两个问题实际上是一个问题，而且这个问题我回答不了。根据现在母猪存栏的情况和去年相比，明年市场的供应缺口应该是更大的，我们认为2020年生猪价格整体上会比19年要高。再往后需要看明年的事情的变化，整个行业在多大范围内，有能力稳定地进行生产，这还是需要观察的，所以是没有办法回答。
我们销售仔猪的比例是什么样的？
A：我们没有一个恒定的比例。我们根据生产上的销售需求，也根据客户的订单。未来有潜力长期持续成为我们需求量较大的客户的，我们对他们的订单满足率高一些。这也是基于我们对明后年客户的一个储备，这个比例我们不会事先去设定。
现在的生物防护体系，因为你们的养猪场分布比较广泛，有老的有新建的，新建的养猪场和老的养猪场来比有哪方面的不同？
A：主要体现在两个方面，第1个是猪舍内部的通风、空气过滤、换气，整个的空气动力学的设计。实现了整个猪舍的空气过滤之后，新的猪舍内部生长环境是大大改善了。我们新厂的过程监测也支持了我们的结论。第2个区别，就是改变了传统上的饲料车把饲料送进场里的这个做法，我们现在所有的新场，包括老场也在改造，我们建立一个饲料的中转站，饲料车不进场的情况下经过我们中转站连接的分布管理系统，把饲料送到对应的猪舍里，这是两个核心的差异。其他比较细的差异，比如我们老场的所有的种猪台，按照生物安全的要求，有的是改造，有的是重新建设，包括隔离。猪的销售过程中对来往的车辆行为的管理，都是比较细的东西了。
老的产能和新的产能比有一定的风险是吗？
A：可以这么说，但是我们从实践上发现，也有一些老场由于各种措施做得早，执行得严格，从结果上来看也不错的。当然，从概率上来说，我们用了新的硬件基础的场的防控基础是更扎实的。
新的产能如果从量化的角度，到年底130万的能繁母猪，不考虑2020年新新增的，新老场的比例大概是多少？
A：新场应该要占到至少2/3了。我们大量的种猪都是下半年增长速度比较快，而且老场还有一部分改造，算下来至少是2/3以上了。
剩下的4个月根据你们新出来的预测，9月份到12月份平均每个月没有太大变化，以前到了11 ，12月份有一个巨大的冲量，能解释一下吗？
A：应该也会多一些，12月份按道理多一些，但是不见得像往年那么明显。
假设明年有一个出栏目标，那么明年上半年和下半年的这个目标分配是什么样的？
A：我们没有硬性的去这个。趋势就是逐步上升。
公司目前建成的育肥场产能够吗？
A:目前是2300万，到年底差不多有3000万。
拔牙需要员工每一天检测猪群的状况吗？
A：公司目前建设了40余个监测站，每天都会系统的检测场内、场区易感部位，进行取样，送往实验室检测，在每一个监测点都实现连续的数据记录。这已经是例行的一道程序。另外处于潜伏期的猪在症状上是会有一线异常的，有经验的养殖员是可以分辨的。
到年底留种差不多超过100万头？
A：是的。
留种转化为能繁的比例是在70%左右吗？
A：这不是恒定的。我们后备猪群是不断变化的，这不是一个静态的数据。举个例子，6月份我们有30万后备，现在我们还是有30万后备，这30万后备已经不是同一批猪了。
公司现在已经不太需要疫苗了，即使有安全可靠的疫苗也不会采用，是这样吗？
A：首先，在没有疫苗的情况下，公司已经通过净化的手段做到了稳定生产，对疫情可防可控。第二，疫苗是否使用，我们需要去评估它的经济价值。现在疫苗都不存在，我给不了结论。但从一般意义上来说，不管什么疾病，净化都是成本最低的手段。未来随着新猪舍的推广、覆盖率的增加，在药物、疫苗上的使用会有一个逐步下降的趋势。
原来疫苗这一块差不多占到1块，未来会降到5毛左右？
A：有可能。具体不清楚。目前在成本上还没有那么快看到效果。
公司这期可交债规模很大，目前的持有成本是多少？
A：牧原集团作为发行人，没有特殊原因是无法知晓持有人名单的。如果有交易公开平台都可以查到。
本周河南开了猪肉保供会，会议上领导有下达产能任务？
A：没有这样的行政命令。
年底3000万的产能是否包含扶贫产能？目前公告的产量是否包含租赁的扶贫产能？
A：有少量的扶贫产能。扶贫产能是包含在租赁产能里，规模在200万左右。
对春节疫情是否会二次爆发怎么看？
A：从18年的情况来看，春运人员流动大相对来说是一个风险。
公司是否会赎回可交债？
A：目前没有这方面的计划，是综合考虑的结果。
1-3季度净利润底部是10亿，顶部的区间可以给到多少呢？
A：单3季度12亿左右，上限请各位投资者关注我们的三季报。
主持人：我们认为市场目前情绪过于悲观了，从牧原盘后的公告来看，出栏量、均重、能繁母猪都是比较好的。我们认为股价在今天的跌停后是一个非常好的介入的时间点。和秦总的交流来看，各位投资者也可以发现公司在防控、母猪的配种、未来发展趋势的判断是值得信任的。我们认为当前是成长的起点，在市场情绪极度悲观的现在，我们的建议是买入并持有。
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目前由于压栏、留种、仔猪惜售等多方面原因，公司以经营利润最大化、股东价值最大化为第一考虑，下调今年目标出栏量至1000-1100万头，我们认为今日调整已经靴子落地，同时披露的信息里，充满了极度的自信和傲人的生产成绩：
1、年底130万头能繁意味着明年出生仔猪大约3120万头
2、9月配种量25万头意味着四个半月后的2月仔猪出生量400万头，全程不卖仔猪的话，明年8月出栏量是300-400万头级别的。
3、按照业绩测算，预计接下来单月利润10亿以上是家常便饭，明年单月利润将超乎想象
4、单体重120kg意味着彻底宣告告别猪瘟，未来单头猪盈利能力增加10-20%。
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普通账户盈利 366,324.51
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信用账户盈利 1,442,117.70
总净值 1,546,463.24
2017/3/6至今累计盈利 1,808,442.21
2017/3/6至今年化IRR 95.32%
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普通账户净值 714,588.00
普通账户盈利 424,722.43
信用账户净值 1,027,318.84
信用账户盈利 1,578,409.67
总净值 1,741,906.84
2017/3/6至今累计盈利 2,003,132.10
2017/3/6至今年化IRR 102.73%
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