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wbb渐入佳境 - 2033十年十倍
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以下是奥瑞金科技股份有限公司关于非公开发行可交换公司债券公告的详细总结：一、发行背景与决策程序决策通过公司于 2025年8月8日召开第五届董事会会议，审议通过本次债券发行的相关议案。议案包括：《符合发行条件的议案》《发行方案议案》《授权董事会办理发行事项的议案》等。需提交股东大会审议后方可实施。发行目的结合公司发展战略与实际需求，拟通过非公开发行可交换债融资。二、发行核心条款债券基本信息品种：可...关于奥瑞金非公开发行可交换债的普通投资者参与套利问题，需明确以下几点核心逻辑和潜在路径：
一、直接参与限制（不可行）
- 发行对象限定本次债券仅面向 专业机构投资者（合计不超过200名），普通个人投资者无法直接认购。
- - 依据：公告明确发行对象为“在中国结算开立A股账户的专业机构投资者”。
- 非公开发行性质
- - 非公开债券无法像公募债券一样在二级市场自由交易，流动性较低，普通投资者缺乏合规购买渠道。
二、间接套利机会（需通过二级市场）
尽管无法直接持有债券，但普通投资者可通过以下标的股票（永新股份，002014.SZ）的价差博弈间接参与：
- 换股折溢价套利（核心逻辑）
- 机会来源：可交换债的换股价格与正股市价存在价差空间。
- 若永新股份市价 > 换股价：债券持有人可能选择换股获利，抛压增大可能导致股价短期下跌。 - 若永新股份市价 < 换股价：债券持有人倾向于持有债券，股价可能因换股预期获得支撑。
- 普通投资者操作：
- 折价套利：当永新股份市价低于换股价时，逢低布局正股，博弈未来换股需求推升股价。 - 溢价套利：当市价高于换股价时，警惕换股抛压，适时逢高减持。
- 机会来源：可交换债的换股价格与正股市价存在价差空间。
✅ 关键跟踪指标：
- 换股价格（发行后公告确定）；
- 永新股份股价与换股价的偏离幅度（溢价率/折价率）；
- 换股期启动时间（公告披露后需密切关注）。
2. 质押股票变动引发的波动机会
- 公告影响：奥瑞金将质押永新股份股票作为担保，若股价下跌触发追加担保或强制平仓，可能引发正股短期抛售。
- 投资者应对：
- 监控永新股份股价是否接近质押警戒线（需从后续公告中推断）； - 若股价持续下跌，警惕质押风险带来的连锁反应。
- 债券条款博弈（信息驱动）
- 条款调整预期：公告提到换股价格可能向下修正（如正股持续下跌），若发生修正，可能刺激正股短期上涨。
- 普通投资者操作：
- 关注公司关于换股价格修正的临时公告，捕捉事件驱动型机会； - 注意赎回/回售条款触发时对正股的影响（如赎回导致债券退出，减少潜在抛压）。
三、风险警示（普通投资者需谨慎）
- 信息不对称风险
- - 非公开发行细节（如换股价、质押率）后续由董事会授权人士确定，普通投资者获取信息滞后。
- 流动性风险
- - 债券无法在公开市场交易，只能通过场外协议转让（散户无法参与）。
- 正股波动风险
- - 套利依赖对永新股份股价的判断，易受大盘、行业及公司基本面影响。
- 时间成本
- - 换股期可能长达1-3年，资金占用周期较长。
四、实操建议
- 专注正股研究
- - 深度分析永新股份（002014.SZ）的基本面，判断其长期价值是否支撑套利逻辑。
- 技术面结合事件驱动
- - 在债券进入换股期、价格修正、回售/赎回触发等节点，捕捉股价波动机会。
- 分散风险
- - 避免重仓押注单一套利逻辑，需结合多元策略（如行业轮动、对冲工具）。
例：若公告宣布换股价从10元下修至8元，且永新股份当前股价为7.5元，可考虑短线介入博弈套利资金涌入推升股价至8元以上。
总结
普通投资者无法直接参与奥瑞金可交换债认购，但可通过二级市场交易永新股份（002014.SZ），利用换股折溢价、质押担保变动、条款修正等事件驱动机会进行间接套利。核心在于紧密跟踪债券条款落地后的价差空间，并严格管理风险。
wbb渐入佳境 - 2033十年十倍
一、发行背景与决策程序
决策通过
公司于 2025年8月8日召开第五届董事会会议，审议通过本次债券发行的相关议案。
议案包括：《符合发行条件的议案》《发行方案议案》《授权董事会办理发行事项的议案》等。
需提交股东大会审议后方可实施。
发行目的
结合公司发展战略与实际需求，拟通过非公开发行可交换债融资。
二、发行核心条款
债券基本信息
品种：可交换为 黄山永新股份（002014.SZ）A股股票的可交换公司债券。
发行对象：专业机构投资者（不超过200名），需开立A股证券账户。
发行方式：非公开发行。
规模：不超过 12.50亿元（可分期发行）。
期限：不超过 3年（含3年）。
票面金额：100元/张，按面值 平价发行。
利率：固定利率，单利计息（具体利率根据市场情况协商确定）。
担保与增信措施
质押标的股票：奥瑞金将其持有的永新股份A股股票（含送转股、红利等孳息）作为担保财产，并办理质押登记。
担保机制：包括初始担保、维持担保和追加担保（具体条款由董事会授权人士确定）。
换股条款
初始换股价：不低于募集说明书披露日前1个交易日及前20个交易日标的股票均价的较高者（除权除息调整后）。
其他条款：换股价格调整/修正、换股期限、赎回/回售机制等由董事会授权人士与主承销商协商确定。
三、资金用途与管理
募集资金用途
扣除发行费用后，用于 偿还有息债务 及 补充流动资金 等合规用途。
具体用途由董事会授权人士确定。
资金监管
设立 独立募集资金专户，专用于接收、存储及划转资金，禁止挪用。
四、发行安排与流程
挂牌转让
拟在 深圳证券交易所 挂牌转让，发行后向深交所申请办理挂牌事宜。
停牌/暂停转让参照深交所规定执行。
偿债保障措施
制定《债券持有人会议规则》、设立偿付工作小组、严格资金管理计划等。
包括交叉保护承诺、负面事项救济机制等（具体由授权人士确定）。
决议有效期
自股东大会通过起，至深交所出具 挂牌转让无异议函后12个月。
五、董事会授权事项
股东大会拟授权董事会（及董事长授权人士）全权办理以下事宜：
发行条款定制
确定发行对象、规模、利率、换股价、担保措施、资金用途等具体方案。
发行与挂牌执行
签署协议文件（募集说明书、承销协议等），办理股票质押、换股手续及监管报送。
存续期管理
信息披露、本息兑付、补充担保、换股价调整、赎回/回售实施等。
方案调整权
根据政策变化或市场条件修改发行方案（无需重新表决的事项）。
授权有效期：自股东大会通过至授权事项办结之日止。
六、合规性声明
公司符合《公司法》《证券法》《公司债券发行与交易管理办法》及深交所相关规定，具备非公开发行可交换债条件。
公司及董事会保证公告内容真实、准确、完整。
总结：奥瑞金科技拟非公开发行不超过12.5亿元可交换债，以所持永新股份（002014.SZ）股票质押担保，募资用于偿债及补充流动资金。发行条款需股东大会审议，董事会获广泛授权以灵活推进发行及存续管理，同时设立严格资金监管和偿债保障机制。
路林 - 敬畏市场，相信价值
非常感谢，用DeepSeek搜出了几只折价基金，研究一下怎么弄。这些集思录就有数据啊，友情提醒啊：对冲套利是需要克服内心的贪婪，以本人来说就做的不够好，在市场上涨的时候总觉得对冲吃掉了属于自己的利润，所以就会有把对冲平掉的冲动，形成裸奔投机，导致在下跌中亏损
代码封闭期最新单位净值折价率折价安全垫估算博时科创板三年定开混合
5060053年1.0263 (2025/8/4)12.1%折价收敛后年化超额收益约 8%南方科创板三年定开混合
5060003年0.8781 (2025/8/4)13.2%到期潜在收益空间 ≥15%易方达科创板两年定开混合
5060022年1.1062 (2025/...
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转债现在已不能算是低风险了吧？低风险投资机会还是有的，只是收益率没以前那么高了，有的还要等机会，比如：1，折价的科创定开封基+科创期权合成空头2，同指数的两个QDII，一个溢价的申购卖出，一个折价的买入赎回（或者平价的和相对溢价低的）3，贴水的指数期货合约+同指数的期权合成空头4，港股通套汇交易，就是利用港股通的结算汇率和实时汇率差进行套利，8月4日港股通巨额的交易量就是因为汇率的波动导致大量的...非常感谢，用DeepSeek搜出了几只折价基金，研究一下怎么弄。
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5060022年1.1062 (2025/8/4)8.7%折价+净值增长双收益空间长城科创两年定开混合A
5060082年0.8208 (2025/8/4)9.4%中小规模更易溢价修复德邦科技创新一年定开混合A
0094321年0.6077 (2025/4/11)6.9%流动性高但波动
基金名称
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0094321年0.6077 (2025/4/11)6.9%流动性高但波动较大______
* 关键说明与投资逻辑
折价率定义与意义
折价率 =（基金净值 - 场内交易价格）/ 基金净值，反映场内交易价格低于净值的幅度。
高折价率提供“安全垫”，封闭期结束后折价收敛可带来额外收益（如博时12.1%折价≈到期额外收益12.1%）。
优选高折价基金的原因
博时（12.1%）与南方（13.2%）：折价率最高，封闭期剩余时间较长（约1-2年），适合长期布局。
长城（9.4%）：规模仅2.2亿，中小盘特性使其在行情反弹时更易被炒作溢价。
易方达（8.7%）：折价中等但净值增长稳健（年内收益17.0%），叠加折价修复具双重收益潜力。
风险提示
德邦折价率最低（6.9%），但规模仅0.48亿，需警惕流动性风险与净值波动。
所有封闭基金在封闭期内均无法赎回，需承受市场波动（如南方近一年最大回撤-17.39%）。
______ * 总结建议 当前最优选择：
博时（506005）：高折价（12.1%）+ 高弹性（近1年收益58.79%）；
南方（506000）：最高折价（13.2%）+ 龙头股集中持仓（前十大占比65.07%）。
若需更高流动性，可关注易方达（506002），其折价率与净值增长平衡性最佳。投资前需结合自身风险承受能力评估，封闭期内波动需耐心持有。
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5060022年1.1062 (2025/8/4)8.7%折价+净值增长双收益空间长城科创两年定开混合A
5060082年0.8208 (2025/8/4)9.4%中小规模更易溢价修复德邦科技创新一年定开混合A
0094321年0.6077 (2025/4/11)6.9%流动性高但波动较大
magelfly
- 股票、基金、期权、期指全都做
转债现在已不能算是低风险了吧？同指数的两个QDII，一个溢价的申购卖出，一个折价的买入赎回（或者平价的和相对溢价低的），补券和汇率，成本较高啊。折溢价太小没意思啊。溢价高的也申购不到。
低风险投资机会还是有的，只是收益率没以前那么高了，有的还要等机会，比如：
1，折价的科创定开封基+科创期权合成空头
2，同指数的两个QDII，一个溢价的申购卖出，一个折价的买入赎回（或者平价的和相对溢价低的）
3，贴水的指数期货合约+同指数的期权合成空头
4，港股通套汇交易，就是利用港股通的结算汇率和实时汇率差进行套利，8月4日港股通巨额的交易量就是因为汇率的波动导...
路林 - 敬畏市场，相信价值
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低风险投资机会还是有的，只是收益率没以前那么高了，有的还要等机会，比如：
1，折价的科创定开封基+科创期权合成空头
2，同指数的两个QDII，一个溢价的申购卖出，一个折价的买入赎回（或者平价的和相对溢价低的）
3，贴水的指数期货合约+同指数的期权合成空头
4，港股通套汇交易，就是利用港股通的结算汇率和实时汇率差进行套利，8月4日港股通巨额的交易量就是因为汇率的波动导致大量的套汇交易
5，红利基金或者红利股组合，低利率环境下，红利资产是有保底的，前提是业务要稳定
赞同来自: 苴国浪子 、eating 、流沙少帅 、pierrekw 、激流磐石 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
一。老一批的折价率很大的封闭基金。特定时期的产物，已经没有了。
二。普通债券，包括公司债企业债分离债等等。
分离债已经消失了。其他企业债公司债还存在，但现在门槛太高，基本上对散户关门了。
当然，就算对散户不关门，由于过去已经出现了很多违约的债券，所以也不是纯粹的低风险品种。
三。分级基金的A类份额。本来是永续性的低风险品种，但监管层让分级基金全部转型消失了。
四。带有保底价格的股票。比如以前“认沽权证+正股”的组合，或者其它带有现金选择权的股票。
包括全面要约收购的股票，不过，过去十几年，已经出现过深深宝，全柴动力，英力特，曲江文旅等很多违约的例子，所以这类股票也不算是真正的低风险投资。
五。纯打新基金。类似以前的160220这样的基金。但现在已经没有了，或者不是纯打新了。
六。可转债。目前算是适合散户的最主要的低风险品种。
不过由于已经出现违约的例子，所以不能完全无脑投资。要有选择的摊大饼结合轮动。避免一些风险大的可转债。
综合而言，现在基本就剩下可转债，以及少数有保底价格的股票。
赞同来自: happysam2018 、丽丽的最爱
天哪，分级都能搞得定，居然会找不到低风险策略。目前市场还是有5-10%的本金无风险策略吧。如果想要突破10%又要本金无风险，那对我而说，就有点难了。分级真的非常简单
讲真心话，比可转债简单多了
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天哪，分级都能搞得定，居然会找不到低风险策略。目前市场还是有5-10%的本金无风险策略吧。如果想要突破10%又要本金无风险，那对我而说，就有点难了。请问是什么5%—10%的无风险策略？我认为分级基金算是简单的了，还有更简单的？能说一下吗？给点提示。
赞同来自: J700346396 、菠菜咋样 、无花无酒锄作田 、zhangs1 、选择大于努力V 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
答：保险资金、银行理财
问：它们有什么偏好？
答：低风险、低波动、中低回报
问：能满足它们需求的有哪些标的？
答：高等级债券、REITs、高息股
时代不同了，市场上的玩家也不同了。日本在低利率背景下出现过每月分配型投资信托占比爬升到70%的状况。中国现在已经有了每月分红的红利指数基金、定期支付基金、互认基金，将来一定会出现更多花样的定期分红基金/理财。这又会倒逼机构抱团能带来稳定现金流的投资标的。
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