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时刻提醒自己，做确定性，做高胜率的事。
目前仓位包括：
黄金——重仓，小幅盈利
标普500etf——重仓，成本价附近
川投能源——轻仓，小幅浮亏
ST 新潮——超重仓，小幅浮亏，博弈近期金帝的部分要约
30年国债etf——近期次高点清仓，小幅盈利
现金——打酱油等待机会
hare001 - 笑指涨跌皆刍狗，坐观盈亏入空舟
赞同来自: franckC
目前仓位包括：
川投能源——超重仓
煤炭：
盘江股份——重仓
潞安环能、山西焦煤、新集能源——小饼
有色：
神火股份——轻仓
云铝股份——中仓
电投能源——轻仓
铜陵有色——轻仓
海运：
中远海控——中仓
德翔海运 H——轻仓
偏套利：
东风集团 H——重仓
新奥能源 H——中仓
东岳集团 H——重仓
杭汽轮 B——轻仓
柳药集团、镇洋发展——化债小饼
门票股：
招商公路——中仓
分众传媒——轻仓
海康威视——轻仓
景津装备——轻仓
本月主要盈利贡献来自重庆建工的连板，主要回撤来自煤炭板块回调，其中以盘江居多。
有色保证持股量，小仓位做波段，今天也是把之前波段仓位云铝出掉了。
上月总结还觉得重庆建工化债意愿差，不太可能有行情，谁知道中标大单，一下子发酵连板，只是没什么时间给他了，所以趁拉升全走。镇洋发展有浙江沪杭甬换股吸收合并的前提，解决转债的概率比较大，仓位略高过小饼的仓位。
临近年底感觉难度变高，保存战果，谨慎乐观，边打边撤……
solino - 每一把剃刀都自有其哲学
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说说我的看法：眼下，氧化铝价格低迷会延续。对全产业链而言，氧化铝的价格并没有啥问题。从长期来看，总会在某些阶段出现供需适配，全产业企业则是稳坐钓鱼台。天山还有最后一部分产能在路上，成本也很好，目前估值相对略高，要取舍。
两个市场没法直接简单比较估值，只说中铝和天山：中铝优势在于资源储量、直属央企、全球铝产业龙头，但吨铝成本更高，主要是火电铝占比高，去年好像是每吨差两千多。天山和神火类似，依托的都是新疆低价煤电，这个成本优势很明显。
中铝产能向绿电铝转型是个长期的逻辑…那短期还不如直接拿控股的云铝，纯绿电铝。
绕不过电力成本的问题。
如果氧化铝价格也涨价，全产业是个不错的选择，关注氧化铝库存吧。
hare001 - 笑指涨跌皆刍狗，坐观盈亏入空舟
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全产业 从估值看是不是宏桥性价比更高呀 大佬方便说说为啥选择天山没选中铝和宏桥吗天山新增的电解铝产能 基本是4500万吨最后的扩张了吧说说我的看法：
两个市场没法直接简单比较估值，只说中铝和天山：中铝优势在于资源储量、直属央企、全球铝产业龙头，但吨铝成本更高，主要是火电铝占比高，去年好像是每吨差两千多。天山和神火类似，依托的都是新疆低价煤电，这个成本优势很明显。
中铝产能向绿电铝转型是个长期的逻辑…那短期还不如直接拿控股的云铝，纯绿电铝。
绕不过电力成本的问题。
如果氧化铝价格也涨价，全产业是个不错的选择，关注氧化铝库存吧。
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此帖下面反驳声音很多，加之今天有色回撤不小，密切关注吧，周期股里把钱赚走才是本事……
hare001 - 笑指涨跌皆刍狗，坐观盈亏入空舟
盘中神火换到云铝，神火最近跟煤炭，也跟电解铝，所以说不好今天是不是好操作。二者走势类似，就当练练切换吧，赚多赚少也是同个板块，大差不差了。神火单就四季度应该是比云铝有优势的，但是云铝三季报可能藏利润了，算是小赌一下。
solino - 每一把剃刀都自有其哲学
10 月盈利 3%+ 结束了。有色波动一向比较大，大概率有机会买回来的，我也有接回来的打算，虽然卖出的并不算多。
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门票股：...
杭汽轮快要换股了，这周开始互相杀价，周3周4稍稍买了点。不知道最后2天有没有机会。
hare001 - 笑指涨跌皆刍狗，坐观盈亏入空舟
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本可以表现更好的，但主要也是大盘强势。川投本月有些反弹，持仓的煤炭这月一般般，对比了一下神华、中煤的三季报，虽说可能有财务美化，平缓业绩，但真是羡慕嫉妒啊。
有色本月贡献最大，依然很看好，目前板块冲高回落，我下个月接回来的意愿很强，不想放弃太多仓位，出来了感觉没什么好买的。
化债小饼都亏着，如果接下来两个月没什么行情，就认亏出掉了……但目前感觉重庆建工通过促转股化债的意愿很弱啊。
东岳依然浮亏，估计要等到明年年报了，不发三季报，连个催化的契机都没有，但配额值钱是确定的，需要的只有耐心。
标普不声不响又新高了，今年这个没择时，只做了黄金和标普 etf 的一次平衡仓位，就有 12% 了，去年也是纳指从年初拿到年尾，给了 20%+，省心省力的标的，唯一的缺点就是学不到东西，哈哈。
公公前天转发了他自己 18 年关于商品周期的帖子，值得揣摩学习。精妙之处在于，它不仅仅是描述现象，还展示了产业链利润传导的内在逻辑。写了点自己的思考，作为之后对于周期判断的指引：
能源是所有生产活动的基础。能源涨价会作为最基础的成本，渗透到所有下游行业，所以从能源开始。
一旦基础成本上涨，拥有极强定价权的寡头们（VE）会最先、最快地将成本转移出去，甚至利用涨价预期攫取超额利润。
能源涨价后，成本压力开始向更广泛的上游原材料传导，驱使化工、钢铁、小金属涨价。
而农产品涨价通常靠后，因为农作物有固定生长周期，无法快速响应供给，当农产品价格上涨时，通常成本和需求已经传导到位了，整个周期也进入中后期。
所有的上游商品都大涨，经济活动推向极度繁荣，对能源的需求达到顶峰，能源再冲刺上涨。
赶在 12 点前发出来，十一月再见！
solino - 每一把剃刀都自有其哲学
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今天加了一些东岳 H，但是有点早了。神火减了大半仓，预期会有回调，希望后面仍然有机会买回。云铝，神火，电投这几天都创了历史新高。回调很有可能。但我水平差，拿住不放，偶尔在这几个之间调整下持仓。铝价依旧在稳步上移，电解铝整体估值不算离谱，应该还有较差一段路。
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@Tbills：嗯，我明白您说的意思，科技行业的门槛也是极高的，对我来说也很难纳入能力圈内。我想表达的意思是，科技行业的门槛高，但大部分的门槛至少是“实实在在“存在的，七尺杆就是七尺杆，就像高等物理，不懂的就是不懂，但这个公式睡一觉起来明天还是这个公式。消费行业的难...
hare001 - 笑指涨跌皆刍狗，坐观盈亏入空舟
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@Tbills：嗯，我明白您说的意思，科技行业的门槛也是极高的，对我来说也很难纳入能力圈内。我想表达的意思是，科技行业的门槛高，但大部分的门槛至少是“实实在在“存在的，七尺杆就是七尺杆，就像高等物理，不懂的就是不懂，但这个公式睡一觉起来明天还是这个公式。消费行业的难点在于，它往往设置了一个不高的”入门理解“门槛，投资者经过学习后就可以很容易地大谈其“壁垒”、“商业模式”、“社交属性”、“给人带来愉悦的价值”；但随着深入研究，就愈加发现其内核的不稳定性与难以琢磨性。最后甚至发现，一个过去成功的模式，睡了一觉就失败了，你只能竭尽全力地去寻找让它失败的变化究竟发生在哪个环节，而且还无法确定我们这次搞懂的经验在下一次是否有用。科技的难度在于“我搞不懂”，消费的难度在于“我不知道我需要搞懂什么”。
@Tbills：btw 一句，一个是让人明显知难而退的高门槛，一个是看起来容易入门、回报率诱人，但风险和难度藏在深处的高门槛。对我而言后者要更危险一些，因为我更容易被后者欺骗。
当年美国次贷危机发生时，真正倒在其中的大型金融机构，并不是“知道自己在做投机交易”的高风险资产投资机构，而是诸如 AIG 这些“以为自己在做低风险甚至无风险套利”，但其实陷入隐蔽风险的机构。
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关于消费股，今天刷雪球看到 @Tbills 的一些看法，存下来提醒自己。警惕“我不知道我需要搞懂什么”的买入行为。
真正由我自己选股产生的阿尔法有多少呢？其实大部分不过是市场裹挟下给出的贝塔罢了。
今天 cs 饰品也出黑天鹅了，v 社大改规则，二级交易市场简直腥风血雨，短短半天时间，看完了市场上的恐惧与贪婪！
hare001 - 笑指涨跌皆刍狗，坐观盈亏入空舟
今天全仓只 -0.22%，最大跌幅是德翔 H 的 -3%，有个意外惊喜，奥瑞金之前留下了一点纪念仓位，今天涨停了。
煤炭和公用事业跟之前预期基本一致，总体收红，影响极小；
有色板块预期基本一致，有机会，低开高走。
挂单今天都没成交，挂的太低了。抄底情绪太浓了，反而没大底给抄了。
hare001 - 笑指涨跌皆刍狗，坐观盈亏入空舟
分析下持仓：
中远海控、德翔海运、标普ETF、海康威视，应该是关税战主要冲击品种。
持有仓位最大的几个行业主要是公用事业的水电、煤炭、有色金属，这些应该是受益品种。
一成的黄金是强受益品种。
两成的现金是防御进攻一体的。
周一选择冲击品种减仓，受益品种如果有错杀会增加仓位。但个人的预估是不太可能产生比 4.7 更大机会的，到是个市场风格从科技切换到红利防御的契机。
hare001 - 笑指涨跌皆刍狗，坐观盈亏入空舟
今天买了观察仓位的杭汽轮 B，按计算器其实这个价格的有点贵，用仓位控制风险，下跌再补仓好了，一直观察也没什么深度回调。
现在持仓大部分都在煤炭、电力、有色，坚守阵地，只等市场风格切换。
hare001 - 笑指涨跌皆刍狗，坐观盈亏入空舟
按照 A/H 折价 20% 来算，当前价格建仓也有 17% 的套利空间。随流程审批一步步完成，价格也会一步步走高。
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hare001 - 笑指涨跌皆刍狗，坐观盈亏入空舟
早上挂了几个比较低价的单，东风集团股份 H 埋伏到了，目前中仓，私有化退市预期，埋伏着吧，时间估计会比较久。化工 etf 埋伏到了，纳米仓，慢慢加，等周期反转。
慢慢熬，目前现金仓位两成。
hare001 - 笑指涨跌皆刍狗，坐观盈亏入空舟
两投最近都是这个样子，只要基本面没变坏，长期的票远离短期波动，有助于我保持一个稳定的心态。中短期的策略，比如套利、化债博弈、配债、摊大饼之类的，关注价格波动做高抛低吸，维持敏感。
天茂昨天行权了，结果同花顺直接给计算成亏损，岂不是今天到账还要计算成盈利？之前还有一天把权证按照每张 0.15 元给我统计到盈利了，奇奇怪怪的统计方法……
hare001 - 笑指涨跌皆刍狗，坐观盈亏入空舟
晚上看到公告，神火收到了监管函：一是未按规定披露你公司与控股股东、其他关联方之间的非经营性资金往来。二是控股股东与你公司存在同业竞争，你公司未及时披露。三是部分募集资金置换自筹资金未履行审议程序和信息披露义务。四是三会运作存在不规范情形。
散户深研难度真的很大，信息差，信息差！
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昨天晚上还在做杭汽轮 B 的交易计划，结果今天海联讯涨停，杭汽轮 B 涨 6%。虽然现在换股的价差更大了，但考虑如果海联讯股价回落，这个价位的安全垫就一般般，重组也不是一两天的事，等更合适的价格吧。
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去华泰把 b 股开了，本来想直接开银河的，结果银河的必须要中国银行才能做托管，我都在招行换汇完了。整体还是很方便快捷的，没有我网上查到的那么麻烦。
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赞同来自: 七月好好
支持楼主，能分析一下重仓川投能源的原因吗A 股里超过 200 亿市值的水电公司，仅有 5 家：长电、华能、国投、川投、桂冠。
长江电力：资产最好，稳定性也是最强的，但是有市场给的溢价，估值也是符合第一的定位的，分红比例高，股息比较好，但是股价也高。
华能水电：资产好，估值较高，分红比例一般，股息一般，成长性空间有限。
国投川投：资产好，都是控股雅砻江，一个 52%，一个 48%，但国投电力有火电资产，不够纯粹。国投分红比例比川投高，股息也略高。川投还有国能大渡河的股份 20% 以及在建水电站
桂冠电力：增量有限，成长不足，分红比例较高，股息和长电差不多。
那么对比来看，川投就是其中的性价比选择了：体量中等，成长性充足，估值低，目前保底股息是每股分红不少于 0.4（承诺到 2025 年），分红比例仅约 45%，而其他公司这个比例在 60% 到 70%。
所以我是赚公司成长+估值回归板块均值+分红率提高（可能预期），选择重仓持股。
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目前仓位包括：
川投能源——超重仓
盘江股份——重仓
神火股份——中到重仓
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招商公路——中仓
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*st天茂——超重仓，下周可以申报现金选择权
大饼仓位的股票，包括：
景津装备、海康威视、山西焦煤、潞安环能、新集能源、柳药集团、重庆建工。
这周持仓体验不是很好，一红四绿，回吐本月大半利润。
主要是仓位最大的川投能源表现一般，或许我应该把这部份持仓直接移到信用账户里长期不看，我知道这个持仓长期拿着一定会盈利，但是短期浮亏还是让人很烦，继续尝试波动降本吧。目前打算是至少拿到 26 年看会不会提高分红比例。
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申科下午开盘脉冲清差不多了，有机会还能再波段一下。
海控走势不太如意，还好有德翔，德翔波动幅度大，隔三差五就有个脉冲，高抛低吸练练手。算是增厚航运板块的收益吧。
目前现金仓位只有 5% 左右了，牛市不轻易降仓，我自己是在同行业进行高低切换，套利股就溢价多的换溢价低的。本月跑输大盘，行业板块内也总是买到涨幅靠后的，但牛市总会雨露均沾的，持股待涨。
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川投能源——超重仓
盘江股份——重仓
申科股份——中到重仓
中远海控——中仓
招商公路——中仓
标普逢高稍减。
大饼仓位的股票，包括：
景津装备、神火股份、海康威视、云铝股份、山西焦煤、潞安环能、新集能源。
港股通 德翔海运。
本周主要做波段为主，申科今天减了点仓位，后面如果低了再买回来。云铝做波段有 10 个点左右的安全垫了，暂时就不动底仓了。
记录一下在华辰配债一次比较失败的配债套利。
江苏华辰预期是约每 400 股满配一手债，一手债盈利预期是 800-1000，其实华辰转债上市第二天就到了我目标价格 180+ 了。但是脑子一热，觉得炒作空间还有一定预期，等到收盘已经只有 157。为了配债买入的江苏华辰我是没有第一时间卖出的，这个没什么问题，配完债砸出坑来是预期内的，有问题的操作是正股刚开始涨，我就在一个比较低的价格点走了。
所以本来有三种可能的结果：
- 预期价格转债直接走，配债的正股等待配债资金走完回归正常走势，收益在 万 400 左右。
- 转债持有，正股回归正常走势上涨，收益在 万 100 左右。
- 转债持有，正股刚一上涨就走，收益在 万 30 左右。
因为没有规划好自己的操作，临时脑子一热，选择了最差的选项。而明明选项 1 是我在配债前就有规划的做法。今后配债套利，一律计算预期收益，设置条件单操作，排除情绪影响。
hare001 - 笑指涨跌皆刍狗，坐观盈亏入空舟
赞同来自: jlmscb
出了 1/3 的标普 500，补仓云铝到中仓，套利的申科补仓到中仓，都在水下呛着。
长江电力拟出资建设葛洲坝航运扩能工程，这个今天对水电板块冲击有点大，我超重仓的川投今天也受了不小的影响。市场对这种长周期 + 低回报率 + 非主营的投入厌恶度很高。
简单估算一下，假设建设周期 7 年，每年投入约 40 亿以下，资金来自：
长江电力现金流 + 政策专项资金（？）+ 专项债（？），长江电力 2024 年现金流约 600 亿，每年影响现金流 5% 上下，对分红影响小。
且此项目可以加强其长江流域控制力，提升发电调度，政策强绑定提升护城河。
对长电自己影响就不怎么大，整个水电板块都有点过于恐慌了，特许经营本就不是天上掉馅饼！
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