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https://www.jisilu.cn/question/488109
8月底底部割肉IM大部分仓位后，有点像虚竹在珍珑棋局堵死了自己一大片后，豁然开朗。
最近中证1000又又又又又又又又从高点回撤了1000点，但12月中调整仓位后，影响不大。
目前净值也只比IM一直拿到现在，少几十万了。
之前满仓IM，遇到下跌除了期盼出利好上涨，基本没有其他办法，
现在策略多样，相关性低，大部分行情下，都有至少一两个策略上涨，
又加入了月度效应调整仓位，胜率赔率进一步增加了。
这一波回调下来，基本无感觉，非常舒服。
春节前计划卖大换小，把IH、AH、华证三个抗跌的仓位，切回跌的更多的IM、微盘。
1000雪球2月底就到期了，到期后会再减少一些A股仓位，至60%左右。
水穷云起时
- Hello Earth
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2025年12月18日：国家队护盘，我也顺便卖点put昨天疑似国家队护盘，300在4500-4550点，1000在7100-7200点，盘前看到美股大跌，觉得早盘有个低开，正好卖点。IO2602-P-4300，41MO2603-P-6400，76MO2606-P-6400，76 这一波卖put仓位差不多了，等后面再下来再卖点。你肯买，300我在你下面5%，1000我在你下面10%，who怕who...同意楼上兄弟的说法，没必要裸卖PUT，除非有准备接货。
今年4月7日跌停还历历在目，不应很快遗忘。黑天鹅远比预期的概率高，活得长久才是硬道理。
昨天疑似国家队护盘，
300在4500-4550点，
1000在7100-7200点，
盘前看到美股大跌，觉得早盘有个低开，正好卖点。
IO2602-P-4300，41
MO2603-P-6400，76
MO2606-P-6400，76
这一波卖put仓位差不多了，等后面再下来再卖点。
你肯买，300我在你下面5%，1000我在你下面10%，who怕who啊。
1月2月优先卖300，
3月优先卖1000，其实可以激进点卖个没那么虚的。
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今天上午卖了1手MO2603-P-6400，87。
下午数个ETF同时小幅放量，疑似郭嘉队买入。
看盘面，对应上证2800-2850，中证500 7000-7100。
因为在震荡区间下沿买入，效果非常好，
一个ETF一分钟只买几千万，买几分钟，就吸引了大量跟盘的资金，把指数拉上来1-2%，
有四两拨千斤之效。
遥想去年2月，破位了，爆仓了，
一分钟买3亿5亿，都只能维持不跌，一停就跌，最后买了几千亿，也没拉起来。
还是那句话，信心比黄金更贵。
对于散户，2800-2850点，卖点深虚增强一下收益挺舒服，分散着卖。
我周一周二周三各卖了1手。
2025年12月16日：卖深虚看跌的尾部风险，核心是控制仓位卖沽就当可接受的目标点位加仓了，特别适合持币等待目标点位的人。
1手 IC 2512空单平仓，小亏2800，这次防守不太成功。
1手 IM择时仓位换成1手IH。
IO2602-P-4250 43卖1手，
昨天卖的是4300的，今天跌了继续卖4250的。
11月20日以来，微盘北交切到了防守仓位，
微盘-8.5%，北交-5%，
红利大类合计-4.3%，红利、银行连续N天下跌，这也比较少见，
转债-2....
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1手 IC 2512空单平仓，小亏2800，这次防守不太成功。
1手 IM择时仓位换成1手IH。
IO2602-P-4250 43卖1手，
昨天卖的是4300的，今天跌了继续卖4250的。
11月20日以来，微盘北交切到了防守仓位，
微盘-8.5%，北交-5%，
红利大类合计-4.3%，红利、银行连续N天下跌，这也比较少见，
转债-2.2%，还是相对抗跌些。
目前切换只是略有超额，三四个点吧。
明年防守打算把价值100、道指ETF加进去。
卖深虚看跌的尾部风险，核心是控制仓位
自从4月7日明确有郭嘉队护盘以来，
卖深虚变成一个性价比不错的策略。
卖沽本身是有尾部风险的，
表面上，虽然90-95%的胜率，常胜将军，但是一次暴跌就会让你玩完。
实际上，这是针对过量卖，比如把一半的保证金都拿来卖，一次暴跌就会让你下桌。
我体会，核心是要严格限制仓位，确保跌破保本价时，你可以用期指把期权的仓位接下来。
6月份开始卖深虚，基本就是每月卖1-2手期权的仓位，
目前全部是到期清零，实现盈利11万。
现在指数涨的比较多了，比如中证1000，暴跌的空间远大于6月时。
怎么处理呢？
首先，我基本开在最大回撤1400点也能保本的位置（对应4月9日恐慌最低点）。
历史上最惨痛的时期，是23年11月-24年2月5日，1960点的跌幅，
1手期指对应的仓位，最惨也就是亏560点，11万，也就是把前面的利润吃掉。
如果再卖半年、一年，积累的利润呢，你要多大的暴跌才能吃掉？多大也吃不掉了。
其次，只有卡到2月5日才有那么大跌幅，早两天或者晚两天都没有。
再次，遇到这种暴跌，亏了平换成期指，次月就给你10万回报的概率极其巨大，
比如22年1月、4月，24年1月，25年4月7日。
最近玩了个卡牌爬塔游戏：
蜀末：血月三国
Steam上18块钱买的
玩了几天了，还挺上头的，随时可开一局
关兴、星彩、姜维都通了几次关
刘谌还没玩过
感觉星彩上手比较容易
攻略在此：
https://tieba.baidu.com/p/9699648941
https://www.bilibili.com/opus/1059750963797032994
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看文章写道，港股今年融资额又是全球第一了。
用Gemini归纳了一下（DS和grok归纳的都不好），
果然是涨幅你不行，融资第一名。
港股真是dog改不了吃shit，本质上还是中国公司喜欢圈钱。
排名靠后那几年，A股融资额第一，
这两年A股不让融资了，都去那边圈钱了。
恒生指数对于投资人最大的价值是不是可以做空恒指对冲系统性风险？
然后又想到恒指做空的利润要交20%个税，更觉得这玩意“香”了……
https://mp.weixin.qq.com/s/_QWsghAyHBYJTcFXG2dGtg
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2025年ZZJ会议出来了，
现在有AI，可以很方便和去年比较。
我总体看下来：
1. 形势不是太严峻，基本都在说成绩。
2. 去年力度很强，起码讲话的力度很强，今年明显弱了不少。
3. 今年政策落地的力度，和去年底讲话的力度相比，明显是没讲话的力度大。
4. 今年货币和“适度宽松”相去甚远，但是股市确实涨了，算中涨吧。
5. 稳住股市楼市删掉了，股市涨了确实不需要稳，楼市感觉上面已经装看不见了。
今年换成多策略以后，对于政策的依赖程度已经基本降到零了。
以前觉得政策不及预期还骂骂，现在也看淡了，政策再扣扣索索，也不影响赚钱……
2025年12月1日：港股红利的日历效应2月-1月中，港股红利>中证红利；3月-4月中，中证红利>港股红利。这个有什么现实逻辑吗？
https://mp.weixin.qq.com/s/ATY2DopITm77wY0H4NWEXQ
港股通红利（港股通红利低波）应该也类似。
12月-1月中，港股红利>中证红利>宽基，也期间也是小盘烂票的弱势期；
3月-4月中，中证红利>港股红利>宽基，也期间也是小盘烂票的弱势期。
这就给利用日历效应攻守，提供了良好的条件。
12月-1月中，用港股红利：A...
2025年12月1日：港股红利的日历效应12月-1月中，用港股红利：A股红利=1:2防守；
https://mp.weixin.qq.com/s/ATY2DopITm77wY0H4NWEXQ
港股通红利（港股通红利低波）应该也类似。
12月-1月中，港股红利>中证红利>宽基，也期间也是小盘烂票的弱势期；
3月-4月中，中证红利>港股红利>宽基，也期间也是小盘烂票的弱势期。
这就给利用日历效应攻守，提供了良好的条件。
12月-1月中，用港股红利：A...
这里是不是打错了，应该是 3月-4月中？
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https://mp.weixin.qq.com/s/ATY2DopITm77wY0H4NWEXQ
港股通红利（港股通红利低波）应该也类似。
12月-1月中，港股红利>中证红利>宽基，也期间也是小盘烂票的弱势期；
3月-4月中，中证红利>港股红利>宽基，也期间也是小盘烂票的弱势期。
这就给利用日历效应攻守，提供了良好的条件。
12月-1月中，用港股红利：A股红利=2:1防守；
12月-1月中，用港股红利：A股红利=1:2防守；
其余时间干垃圾小票、IM、IM为多头的价差。
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11月20日正式转向防守，
11月是第二容易赚钱的月份，但今年月度效应不行，估计多数股民是亏的。
11月股票账户出现今年第二个负收益月，小亏6万；
期货账户略赢，小赚3万，价差、卖沽略有贡献；
标普医疗XLV+10%，靠这货把全仓收益拉成+0.9%。
标普医疗是去年8月最低谷时期“精挑细选出来的最强长跑基金”，割了IM去买的，
买的时候估值中等，狠心买了20%的净资产，结果买入后套了一年多，刚解套，
而由于A股收益很好，现在占净资产只有个位数了……
同期IM翻倍了……
这就是为什么不要押一头，我以前喜欢押一头，结果老被爆头，
优中选优的女神一拉再拉，粪坑兄弟却给你惊喜……
今年A股收益率78%。
策略多了以后，净资产波动小了很多，总是有人削峰填谷，对于心态帮助很大，
前几年遇到大跌，一天亏100万是常事，
今年一周亏20万的时候都不多，看着平平无奇，没有惊艳的操作，但过一阵子就拱个新高出来。
主观的判断的权重我在显著降低，尽量把估值、策略结合起来，稍作调整即可。
比如：
1. IM和IC价差如果<200，那么IM偏低，分批做多IM-IC，有点贴水差，安全垫较高；
2. IM和IC价差如果>300，价差平仓；
3. IM和价差如果在>400，可将IM底仓、IM择时两个策略，分批换成IC，也是一种高低切，跌了以后再换回来。
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2025年11月21日：11月收益转负，侥幸逃生
周四上午卖了垃圾股，换成转债+红利类；周四尾盘空了1手IC，将1手波段IM策略换成IM-IC价差策略；
全面转向防守了，进攻型仓位只剩1手IM无脑吃贴水的底仓不动。
今天上午卖了2手IO2601-P-4200，40，已被埋，
左侧少量用深虚来抄底，容错率较高。
侥幸得很，今天全线大跌，因为转防守了，虽然亏，但是体感是劫后余生，像赚了一样。
每天在市场中，盘感和嗅觉比之前灵敏了一些。
11月前两周+3%，这周结束后，变为-1%，本周亏4%。
24年和今天K线类似的位置：
23年和今天K线类似的位置：
总体看，垃圾股有一波大跌的概率不算低，
现在垃圾股水位高，跌一下好，跌了明年的收益就有保障了。
几个宽基，300今年涨幅只有13%了，500和1000还有19%，
再跌一下，今年就又是个A年，没啥行情，那明年就还可以接着奏乐接着舞。
尾盘国家队有少量买入，一分钟5000万，量比较少。
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2025年11月20日：清仓微盘，转入防守
11月18日，海峡创新等妖股被停牌，可能意味着炒小炒差行情阶段性的结束。
昨天少许卖出垃圾股，今天清仓垃圾股。
股票仓位变成一半转债、一半防守型ETF。
防守型ETF：恒生红利低波40%、红利低波、中证现金流、银行各20%。
ETF也没怎么挑选，平均分散到4个12月和1月偏强的、抗跌的、甚至有跷跷板效应的ETF，
分析哪个好也没啥用，平铺拉倒。
11月前两周的盈利，前天昨天都跌完了，今天要开始亏了，哈哈。
后面如果：
指数大涨，就逢涨卖点深虚看涨，反正有仓位做备兑；
指数大跌，就逢跌卖点深虚看跌，反正1月底大跌了抄底性价比也很高。
1手IM长持仓位继续无脑拿；
1手IM三个月空仓策略，周四尾盘空了1手IC，换成IM-IC价差策略，价差264。
2025年11月21日更新：
这次看来运气不错，侥幸。
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12月，尤其1月，小票很容易跌，这两个月卖深虚，卖点大票的。
自924以来，300的短期最大回撤约500点，保本价就卡在这个最大回撤上卖深虚。
那么就是4250-4300之间保本。
开仓时机上，选择回撤了150-200点的时间开，一般开60天的。
上午在300在4600点附近，开了3手IO2601-P-4300，40。
如果1月大跌亏本，直接换成IF 1手，1月如果大跌了，2月大涨的概率和赔率都非常高。
卖深虚，我感觉有几个要点：
1. 不能只卖深虚，有期指做底仓才行，深虚是增强手段；
2. 数量要控制，确保亏本了你可以且愿意换成期指；
3. 时间不要太长，一般就是30天和60天就行了；
4. 尽量在跌的时候卖。
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下午卖了2手300的深虚，IO2512-P-4300，25.2。
大概指数回撤-10%保本。
924以来，短期最大回撤就是4月7日的-12%，且收盘收回了。
其余短期最大回撤是-3.5%、-5%、-7%。
11月、12月，300总体偏强的，所以就卖到12月，1月容易大跌不能卖。
统计上，这么干只有2011年会亏。
上升趋势可以用卖深虚左侧抄底，
左侧抄底本身胜率很低，
但是由于深虚虚的很多，可以容忍左侧抄底抄错两三次。
小幅回调至支撑位，卖点深虚，在牛市是个可行的增强策略，深虚就要在下跌时候卖。
IM+卖IO-P深虚，肯定比IM和卖MO-P搭配起来，要更坚韧一些。
后者全是挂钩1000的，
而300和1000本身不完全同步，加上大跌时候GJD有时用300护盘，还可能有跷跷板效应。
现货价格在这里就能看，一般就是看铁矿石（澳）参考价，差不多就是现货价格。https://www.100ppi.com/sf/求问下捏总，您知道哪个行情软件能清晰的看到实时的四个估值期货合约的期限差以及当期四个合约之间的差嘛，走势分时图什么的
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20-21年那波赛道股集中在沪深300，
8月份开始，这波赛道股看起来集中在中证500了，
这导致原先
中证1000和中证1000与中证500差价两个策略，近期从正相关变成大部分时间负相关了。
可能也由于中证1000里面也有一些赛道股，这部分和垃圾股有点跷跷板效应，
导致中证1000和垃圾股也经常搞成负相关了，
北交垃圾和主板垃圾也经常是负相关。
本来是相关度比较高的策略，只是简单的分散了，就自带了平抑波动的效果。
如图，
蓝线可以理解为是单吊IM在牛市的曲线，
红线接近于多策略在牛市的曲线，
虽然最后二者的收益是相同的（实际应该是多策略收益更高），
但是红线的波动小很多。
心理上，
100万干到300万，然后跌回150万，虽然赚了50%，但是你会觉得大不如前了，是个loser
100万干到160万，然后跌回150万，也是赚了50%，但是因为回撤小，你只是新高之后略有回落，隔一阵子就创新高，你觉得一直向上，感觉会非常好。
而且，波动大的时候，很容易做出反向的决策，波动小就好很多。
今年虽然是牛市，但是基本每个月都盈利，这在以往是很少见的，收益截图出来自己都不相信，感觉像是PS的一样。
2025年10月21日：再论买入待涨不如高抛低吸给IM-IC策略提升一下风险，历史上的IM与IC的差价参考性可能不够强，一个主要原因是去年开始的A500指数，A500与中证500成份股重合较多，资金流入A500会也会流入中证500，供参考
今天全仓新高了。
而持仓的策略，除了微盘指数今天勉强创出新高（但其实有三个月没涨了），
其余IM、IM-IC、转债、北交、铁矿，从最高点都跌了不少。
所以全仓新高的主要原因，应该是前面涨得慢……
另外最近的感受很强烈。
自带高抛低吸的策略，类似于做生意，100进货，105卖，价格跌了，但差价5进了我的口袋了，你拿不走。
买入持有等涨的策略，类似于买...
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今天全仓新高了。
而持仓的策略，除了微盘指数今天勉强创出新高（但其实有三个月没涨了），
其余IM、IM-IC、转债、北交、铁矿，从最高点都跌了不少。
所以全仓新高的主要原因，应该是前面涨得慢……
另外最近的感受很强烈。
自带高抛低吸的策略，类似于做生意，100进货，105卖，价格跌了，但差价5进了我的口袋了，你拿不走。
买入持有等涨的策略，类似于买房，涨了几倍又跌回去，比一直没涨还要糟糕。
倒V这种走势，如果A回去，所有人没有一个赚钱，最好的结果是第一天买的，他打平了，其余都是套住的。
2015-2025年，只要买房的，到今天全套住了，就是写照。
高抛低吸不考验承受能力，几乎没有极限（资金大了还是有极限的）；
买入等涨最终还是要考验承受能力，房子、黄金、比特币，都差不多的，
现在牛逼哄哄的黄金，那涨幅和前面二十年牛逼哄哄的房子，那还是差远了，但是只要一回调，估计连IM、铁矿这两个策略都跑不赢，哪怕指数和铁矿不涨。
而不涨就不容易跌，涨多了天生就容易跌。
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本周全仓-1.4%，本月全仓-1.0%，
几个分散做多策略的朋友情况也基本相当，
体感不怎么好，但是净值看起来没怎么亏。
全仓转债策略的封基老师本周还亏了-2.6%，
我们有很多子策略比转债风险大很多，但是搭配起来反而亏的还少点。
很多时候，你就是简单的把一个策略变成了两个策略，
哪怕是看起来差不多的两个，历史相关性很高，也能明显提高持仓的体验。
比如：
IM 2手变成IM和IC各1手，
IM变成IM和IM-IC，
微盘变成主板微盘+北交微盘，
红利变成红利+不含金融的红利。
IM和IM-IC反向，
IM和微盘反向，
微盘和北交微盘反向，
这在以前都极少出现，逻辑上也不好解释，
但是最近都出现了，
就出现了你方唱罢我登场，哪里有风我都在，
净值不断新高，而回撤却比较小的情况，
如果说有缺点，就是对于亏损的忍受能力大幅下降了，
亏-1.4%都感觉有点疼，哈哈。
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