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以往的一些帖子。
可转债下修策略：https://www.jisilu.cn/question/459393
博世转债下调转股价：https://www.jisilu.cn/question/456631
迪森转债下修转股价至4.58：https://www.jisilu.cn/question/457759
博杰转债下修未通过：https://www.jisilu.cn/question/459879
佩蒂转债下修到底：https://www.jisilu.cn/question/460488
鹤21转债下修到底：https://www.jisilu.cn/question/462579
永东转债下修到底：https://www.jisilu.cn/question/462764
天路转债下修到底：https://www.jisilu.cn/question/463160
久其转债近期可能下调转股价：https://www.jisilu.cn/question/463206
康泰转2拟下修转股价：https://www.jisilu.cn/question/463436
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公司是我国最大的连接器制造厂商。主要产品为电脑互联产品及精密组件 、汽车互联产品及精密组件 、通讯互联产品及精密组件 、消费性电子。
2021年营业收入1539.46亿元，同比增加66.43%；归属于上市公司股东的净利润70.71亿元，同比减少2.14%。2022年上半年营收819.6亿元，同比增长70%；二季度营收403.6亿元，同比增长了49%。上半年的扣非净利润达33.9亿元，同比增长34.5%。公司预计前三季度扣非净利润同比增长37.06%~49.8%。
公司消费电子业务占比逐年提升，2017年至2021年，消费性电子业务在占立讯精密主营业务比重为66.54%、74.77%、83.16%、88.45%、87.46%。半年报显示，2022年上半年，立讯精密的消费性电子业务实现营收699.46亿元，同比增长73.15%，占主营业务收入比重为85.34%。
目前，立讯精密个人电脑和智能手机的连接线业务中在众多果链企业中占据了领导地位。立讯精密围绕苹果核心产品扩充了无线充电、声学器件、LCP天线、线性马达等产品线，市场份额得到提升。2022年上半年立讯精密营收实现增长的原因是iPhone13系列苹果手机销量的逆势增长。
立讯精密的最主要风险是在于对苹果的依赖较大，从2019年的55.4%快速提升至2021的74.1%。
公司未来的发展方向是消费电子+汽车电子+通讯业务三大板块。
近期公司拟定增135亿元，投向智能可穿戴、智能移动终端、智能汽车等领域。
可转债剩余规模29.99亿元，到期时间4.14年，募集资金已全部使用完毕。
个人认为，公司行业前景尚可，财务状况稳健，现金流较好。公司负债率逐年攀升，毛利率有所下滑，近几年资本投入较大，未来还钱的可能性极低。随着时间的推移，无论是公司股价上涨或者是下修转股价，均有利于可转债。目前公司已满足下修的条件，但公司未公告。
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亚药比较鸡贼，下修不到底，最新转股价8.5，转债收盘价112.758，溢价率为85%，预计明天开盘大跌，踩踏比较严重。今天貌似有先知先觉的资金，提前跑路了。由于到期时间短，到期赎回价格115，中短期内大概率无法跌破100，即使目前股价低于回售价格5.95（8.5*0.7），因此明年的回售公司也不怕。个人觉得，有时候算的太精，也不是什么好事。
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公司专业从事药用玻璃管制瓶等药用包装材料的研发、生产和销售。
公司主要产品包括不同类型和规格的硼硅玻璃管制瓶、钠钙玻璃管制瓶，并生产各类铝盖、铝塑组合盖等药用瓶盖，产品主要用于生物制剂、中药制剂、化学药制剂的水针、粉针、口服液等药品以及保健品的内包装。
公司实现中硼玻管自产，中硼制瓶技术和产能也快速提升。采用定制化、个性化的销售模式，参与客户从产品研发到生产全过程，与客户建立深度战略合作关系，为公司业务转型升级和中高端产品市场拓展夯实基础。
凭借种类齐全的系列产品、可靠的产品质量、完善的配套服务、数十年稳健发展积累的良好口碑和优良的商业信誉，已与全国超过三百家医药企业建立了长期友好的合作关系。新冠疫苗受益，科兴药瓶供应商。
公司财务状况稳健，现金流优异，历年分红记录良好。家族企业，正股有望筑底。
转债历史波动性不高，存量余额4.05亿元，未使用余额1.93亿，到期时间4.64年，由大股东担保。公司认为存续期长，股价低估，2023年1月24日之前不下修。
个人认为正川转债安全性较高，短期内公司下修意愿不强，公司经营状况良好，转债资金用于项目建设，到期还钱的概率不大。当前只能慢慢熬。
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公司是国内大型营养健康食品合同生产商之一，以合同研发生产模式（CDMO）为客户提供有科学依据的营养健康食品与服务。公司作为全球化企业，在中国、德国、美国建立了生产基地和营销中心。一句话，公司是保健品代工龙头。
近5年营收持续增长，近2年扣非利润停滞不前，2022年公司第一季度因国内消费需求疲软以及疫情反复的综合影响，营业收入和净利润下滑，但第二季度已有改善。公司第二季度营业收入同比增长 4.97%，净利润同比增长 7.76%。公司现金流充沛，负债率保持较低水平。
2022年7月6日，仙乐健康及其间接全资子公司拟收购BestFormulations Inc.80%股权。根据签署的《股权购买协议》，本次交易需支付金额换算为人民币约为121124万元。截至2022年3月31日，标的公司总资产为7930.92万美元，总负债为5684.66万美元，净资产为2246.26万美元，营业收入为3095.97万美元，净利润为28.70万美元。（看到海外资产收购就头大。前几年，打着提高自身核心竞争力的旗帜，食品及保健品行业跨境并购成为热潮，2015年，合生元完成中国乳业最大并购案，收购澳大利亚著名的维生素企业Swiss83%的股权；2016年，西王食品公告以48.7亿元对价现金收购全球最大的运动保健品企业之一Kerr Investment Holding Corp.；2017年哈药股份以19亿元的对价收购了美国保健品公司健安喜（GNC）40.1%的股权。汤臣倍健2018年以35.14亿元现金收购LSG，时隔一年，LSG就给汤臣倍健带来了15.71亿元巨额减值亏损。）以上案例，大都效果不佳，埋下了巨额商誉减持的隐忧。
7月7日晚间，公司拟向特定对象发行股票募资不超13.5亿元，用于收购Best Formulations 80%股权及补充流动资金。
可转债存量余额10.25亿，到期时间4.62年，募集资金剩余4.12亿暂未使用。公司现金储备充裕，无短期、长期借款。近几年资本开支较大，转债的安全性尚可，大股东广东光辉投资有限公司、陈琼、林培青、高峰持有一定数量的转债。公司未来到期还钱的可能性较低，由于到期时间较长，只能慢慢熬。随着时间的推移，公司下调转股价的概率逐步提升。
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公司主营业务为超市连锁经营，以综合超市、社区生鲜食品超市、乡村超市为主要业态，重点发展山东及周边河北、内蒙、北京、皖北、苏北市场，通过区域密集、城乡一体、多业态的网络布局，同时依托门店开展到家服务、到店自提等线上业务；经营品类突出日常生活所需的生鲜食品类商品，目标打造顾客回家吃饭最有价值的门店。
2022年6月末末公司直营连锁门店数量 960 家，其中综合超市 248 家、社区生鲜食品超市 405家、乡村超市231家、百货店、便利店和宝宝悦等其他业态门店76家， 加盟店32家。主要门店在山东。2022年上半年业绩小幅公司实现营业总收入 937,926.49 万元，同比增长 6.58%；归属于上市公司股东的净利润17,320.20万元，同比下降5.67%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润15,584.17万元，同比增长2.18%。
2021 年度公司亏损-29,337.04万元，业绩亏损主要是费用率同比上升了3.13%，以及计提商誉减值准备约2.97亿元。
近期公司拟向公司控股股东家家悦控股非公开发行股票5800万股，发行价格为10.49元/股，募集资金总额为6.08亿元，募集资金将用于家家悦商河智慧产业园项目（一期）、羊亭购物广场项目及偿还银行贷款。
公司现金流良好，现金储备较多，负债率高。可转债存量余额6.45亿元，剩余年限3.76年，可转债募集资金剩余4.24亿，近期使用不高于1.8亿理财。公司股价自高点下跌70%，有可能连续三年下跌。受电商等新零售的打击，行业前景市场并不看好。
鉴于“家悦转债”距离 6 年的存续届满期尚远（存续的起止日期：2020 年 6 月 5 日至 2026 年 6 月 4 日），且近期公司股价受宏观经济、市场调整等因素影响，波动较大，未能正确体现公司长远发展的内在价值，2023年2月19日前不下修。
个人认为，家悦转债安全性尚可，防御有余，进攻性不足，公司认为股价低估，转债存续时间还比较长，短期内不会下修。长期来看，公司转股意愿是有的，到期还钱的可能性不大，只能慢慢熬。
好客转债分析如果业绩有望反转，那现阶段买入正股应该更好，转债溢价率过高，涨幅应该跟不上正股。
广州好莱客创意家居股份有限公司，专业专注于全屋定制领域，布局“全屋定制、橱柜、木门、护墙、宅配、电器百货”多品类齐头并进的全屋套系产品。好莱客自2002年创立以来，已在全国多城建立了超2000家经销商门店，为千万的消费者提供优质服务；2015年，好莱客于上交所上市敲钟,成为定制家居行业首家A股主板上市企业。
收购湖北千川门窗有限公司是好莱客在打通“零售+工程”渠道战略中一次重要的出击...
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广州好莱客创意家居股份有限公司，专业专注于全屋定制领域，布局“全屋定制、橱柜、木门、护墙、宅配、电器百货”多品类齐头并进的全屋套系产品。好莱客自2002年创立以来，已在全国多城建立了超2000家经销商门店，为千万的消费者提供优质服务；2015年，好莱客于上交所上市敲钟,成为定制家居行业首家A股主板上市企业。
收购湖北千川门窗有限公司是好莱客在打通“零售+工程”渠道战略中一次重要的出击。当时好莱客董事长沈汉标表示“千川木门的加入将助力好莱客双百战略的实现。”具体https://business.sohu.com/a/578933990_100032554。
应收款项难收回，业绩难有起色，今年6月27日晚，好莱客公告称，由于未能完成业绩承诺，好莱客拟以7.92亿元的现金对价，将湖北千川51%的股权“退货”给了业绩承诺方之一骆柏韬持股100%的成都锦兆达，该笔交易预计将好莱客带来投资收益约1.79亿元。
从今年下半年开始，湖北千川不再纳入好莱客合并报表范围。目前好莱客已收到出售湖北千川首笔股权回购款3.96亿元。
公司实控人为沈汉标、王妙玉，同时也是上市公司好太太的实控人。沈汉标、王妙玉二人都揭阳人，早在上世纪90年代便下海经商的夫妻俩，先是在1999年创立“好太太”品牌，主营晾衣架。据说“好太太”的名字，就来自于沈汉标对妻子的赞美。2002年，沈汉标夫妇又创立了专注于全屋定制板式家具的好莱客。2015年，好莱客成功上市，两年后，好太太也登陆沪市资本市场。
公司现金流良好，现金储备丰富，近期公告使用不超过20亿元进行理财，因此转债的安全性较高。公司在已发行转债的定制家居行业中估值最低，PB仅为1.25倍。
近期公司实控人沈汉标回购公司股票，一是觉得公司股票低估，二是为提升市场信心。
当前转债到期时间为2.91年，到期受益为正，公司至2022-9-21之前不下修转股价。个人认为，公司安全性极高，到期不怕还钱，行业整体情况尚可，随着湖北千川的剥离，公司2022年业绩有望反转，转债无论是下修或者股价上涨，都有利于转债价格的提升。个人观点，仅供参考。
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公司在体外诊断行业深耕 40 余年，主营业务为体外诊断试剂、医疗检验仪器的研发、生产和销售，自产产品涵盖分子诊断、生化诊断、免疫诊断三大领域。
公司因与子公司股权纠纷原因而无法出具审计报告，从而被ST。具体纠纷情况，请见报道：https://www.cn-healthcare.com/articlewm/20220402/content-1334050.html
根据《股票上市规则》第 9.3.11 条规定： “上市公司因触及本规则第 9.3.1 条第一款第（一）项至第（三）项情形其股票交易被实施退市风险警示后，首个会计年度出现下列情形的，本所决定终止其股票上市交易：财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告。
若公司 2022 年度（2023年4月30日前）仍无法出具正常的审计报告，公司可能被深交所退市。
当前的核心是解决生存问题，即子公司天隆的股权纠纷问题。2022 年 8 月 22 日，申请人和公司各自向仲裁庭提交了《申请人关于延长和解协商期限的申请》和《被申请人关于延长各方和解协商期限之申请书》。2022 年 8 月 23 日，仲裁庭决定同意再次给予各方和解协商期限，并要求各方在 2022年9月30日前将协商结果告知秘书处。
个人觉得，无论仲裁结果如何，科华都能摘掉ST。最坏的结果是仲裁失利，科华需履行合同，但无法支付100多亿的价款，那么只能卖身给天隆，或者恢复至股权交易之前的状态。退市，对所有的股东都没有好处。
2022年上半年，公司实现营业收入 90,292.83万元，较上年同期下降 62.38%；实现归属于上市公司股东的净利润 4,643.09万元，较上年同期降低90.31%。影响上半年经营业绩的主要因素包括：
（1）公司董事会基于谨慎考虑，于2022年4月28日审议决定将天隆公司自2021年10月1日起暂不纳入公司合并报表。
（2）上海疫情封控对经营业务开展产生负面影响，以及产生部分停工损失。公司当期研发投入增长，以及欧洲疫情管控放开，海外业务受疫情影响收入减少等因素影响，公司本期经营业绩同比去年同期出现较大幅度下降。
可转债发行规模7.38亿，剩余3.95亿用于暂时补充流动资金、进行现金理财，剩余年限3.91年，2022年11月25日之前不会下修。个人觉得，先解决股权纠纷，然后摘掉ST，然后再解决转债问题。需要时间，只能慢慢熬，道路是曲折的，前途是光明的。个人观点，仅供参考。
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国内大型全牌照期货公司，营业网点覆盖全国主要经济地区。主要业务为：期货经纪业务、期货投资咨询业务、资产管理业务，并通过全资子公司分别开展风险管理业务、境外金融服务业务和公募基金业务。
2022年上半年，公司实现营业收入11.98亿元，较上年同期增长12.76%，按母公司口径统计，实现营业收入4.24亿元，较上年同期下降31.12%，实现归属于上市公司股东的净利润1.87亿元，较上年同期下降21.32%，按母公司口径统计，实现净利润2.05亿元，较上年同期下降15.76%。
2019-2020 年，公司的分类评价结果均为 A 类 A 级；2021 年，公司的分类评价结果为 A 类 AA 级。公司治理规范、合规经营，具有良好的风险管理和内部控制能力。
可转债存量余额6.492亿元，剩余时间3.83年。募集资金用于补充公司营运资金，目前剩余2.5亿元进行投资理财。公司高杠杆经营，控股股东为个人，PB3.03。公司公告至2023年2月10日前不下修，公司的下修意愿不强烈。个人认为，公司到期还钱的可能性不大，短期内只能熬。随着时间的推移，公司下修的概率将逐渐增大。从交易角度来讲，过去的时间里，平均1.09年有一次机会触及130以上。
最终溢价率会收敛。可能性1:转债价格下跌至106附近。然后部分折价或者溢价转股，部分到期赎回。可能性2:正股上涨，强赎，可能性较低。可能性3:正股上涨，转股价值维持在106以上，折价转股。综上，目前持有济川转债不是好的策略，当转债价格跌至106-108，有一定的博弈价值。或者直接买入正股，短期博弈，也是可以的。个人观点，仅供参考！要是转债能做空就好了*
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健帆转债分析：健帆生物主要从事血液灌流相关产品及设备的研发、生产与销售，自主研发的一次性使用血液灌流器、一次性使用血浆胆红素吸附器、DNA免疫吸附柱、细胞因子吸附柱、血液透析粉液及血液净化设备等产品广泛应用于尿毒症、中毒、重型肝病、自身免疫性疾病、多器官功能衰竭等领域的治疗，可有效挽救患者生命或提高病患者生活质量。公司业绩优异，成长性较好。大股东持有较多可转债，未卖出。受集采预期打压，公司股价萎...健帆大股东回购了五亿股票，用于可转债转股的。
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公司主营业务为胎圈钢丝、钢帘线以及胶管钢丝的研发、生产和销售，产品主要应用于乘用车轮胎、载重轮胎、工程轮胎以及航空轮胎等各种轮胎制品。
经过多年发展，公司凭借突出的技术研发能力和制造工艺水平，已经确立了在橡胶骨架材料行业中的市场地位，发展成为目前国内规模最大的胎圈钢丝制造企业。
2022 年上半年，受新冠疫情反复、汽车轮胎市场低迷、原材料和能源价格上涨等不利因素叠加影响，公司产品产能未能充分释放，规模效应减弱，净利润-4,058.62 万元，较上年同期减少 132.05%。当前公司财务压力较大，高负债率，高存货，高应收账款，本来收购收购胜通钢帘线后准备大干一场，但2022年7月，公司定增被否，对公司的打击较大。
公司转债余额5亿元，到期时间1.69年，留给公司的的时间不多了。可转债由公司大股东用股票质押担保，安全性较高。大股东认为当前股价较低，为避免股权稀释，暂时不愿意下修转股价。8月8日，公司公告未来三个月不下修转股价。
个人认为，由于时间紧迫，加之公司财务压力较大，2022年四季度公司下修转股价的可能性较大。(本人持有一定仓位，利益相关，仅供参考，不作为投资依据）
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健帆生物主要从事血液灌流相关产品及设备的研发、生产与销售，自主研发的一次性使用血液灌流器、一次性使用血浆胆红素吸附器、DNA免疫吸附柱、细胞因子吸附柱、血液透析粉液及血液净化设备等产品广泛应用于尿毒症、中毒、重型肝病、自身免疫性疾病、多器官功能衰竭等领域的治疗，可有效挽救患者生命或提高病患者生活质量。
公司业绩优异，成长性较好。大股东持有较多可转债，未卖出。
受集采预期打压，公司股价萎靡不振。
由于到期时间还有4.83年，公司实控人认为当前股价低估，短期内下修的概率不大。
结论是：安全有余，进攻性不足，只能慢慢熬，总会下修的。
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2006年至 2021 年公司连续 16 年焊接钢管产销量排名全国第一；2006 年至 2021 年，公司连续 16 年位列中国企业 500 强、中国制造业企业 500 强，2022 年上半年公司销售各类钢管 640.87 万吨，同比增长 18.68% ；实现营业收入 344.97 亿元，同比增长 18.95%；归属于上市公司股东的净利润 1.87 亿元，同比减少 68.59%。2022 年上半年，受钢铁产能整体过剩、叠加持续不断的新冠疫情影响，钢材需求疲软，造成钢价大幅快速下滑，焊接钢管行业生产、销售稳定性遭遇严重困难。
公司股价接近新低，现金流差，负债率不断提升，毛利率较低，经营风险较大。
转债存量余额较大（20亿），原始股东配售率91.76%，为配合股东减持，故提出下修。预期下修到底，由于大股东不能投票，所以有一定的概率下修不通过。
如下修到底，结合当前的市场情况，给与24%的溢价，价格在118左右。
8/22 ST花王召开董事会提议下修。为了充分保护债券持有人的利益，公司于 2022 年 8 月 22 日召开第四届董事会第十一次会议，审议通过了《关于董事会提议向下修正可转换公司债券转股价格的议案》，并提交股东大会审议表决。修正后的转股价格应不低于前述的股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价以及前一交易日均价之间的较高者，且同时不得低于最近一期经审计的每股净资产以及股票面值。如审议该议案...求问大佬为啥它不需要提前披露满足下修条件
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为了充分保护债券持有人的利益，公司于 2022 年 8 月 22 日召开第四届董事会第十一次会议，审议通过了《关于董事会提议向下修正可转换公司债券转股价格的议案》，并提交股东大会审议表决。修正后的转股价格应不低于前述的股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价以及前一交易日均价之间的较高者，且同时不得低于最近一期经审计的每股净资产以及股票面值。如审议该议案的股东大会召开时，上述任一指标高于调整前“花王转债”的转股价格（6.92元/股），则“花王转债”转股价格无需调整。同时提请股东大会授权董事会根据《募集说明书》中相关条款办理本次向下修正可转换公司债券转股价格相关事宜。
公司问题比较严重，连年亏损，大股东占用资金，公司进入破产重整。
如下修到底，给与13%-15%的溢价，预期8/23开盘113左右。仅供参考，不作为投资依据。
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自 2022 年 8 月 2 日至 2022 年 8 月 22 日，公司 A 股普通股股价已出现连续15 个交易日的收盘价低于当期转股价格的 90%（即 6.27 元/股）的情形，已满足《可转债募集说明书》中规定的转股价格向下修正的条件。董事会综合考虑公司未来业务发展、财务状况以及宏观经济环境等因素，为促进转股，决定提议按照《可转债募集说明书》中转股价格向下修正条款修正久其转债的转股价格，并提交股东大会审议表决。同时，提请股东大会授权董事会办理本次向下修正久其转债转股价
格相关事宜。
向下修正后的久其转债转股价格不低于前述审议向下修正方案的股东大会召开日前二十个交易日公司 A 股股票交易均价和前一个交易日公司 A 股股票交易均价之间的较高者。如审议上述议案的股东大会召开时，上述任一指标高于调整前久其转债的转股价格（6.97 元/股），则久其转债转股价格无需调整。
久其转债目前已部分体现下修的预期，本次下修个人认为到底的概率较大。由于到期时间较短，期权价值降低，给予20%左右的溢价率，预期8/23开盘在120左右。仅供参考，不作为投资依据。
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公司股价满足下修条件→预计触发转股价格修正条件的5个交易日披露提示性公告→董事会提议下修→股东大会审议公告实施下修
可转债新规实行后，“上市公司应当在预计触发转股价格修正条件的5个交易日前及时披露提示性公告”。也就是说如果打算下修，应该发布提示性公告。如果不打算下修，可以不发提示性公告。发了提示性公告的不一定下修，没发提示性公告的一定走不到向董事会提议下修这一步。
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为维护投资者利益，优化公司资本结构，支持公司长期发展，公 司于2022年8月19日召开第七届董事会第五次会议，审议通过了《关于董事会提议向下修正可转换公司债券转股价格的议案》，并提交股东大会审议。修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价较高者。如审议该议案的股东大会召开时上述任一指标高于调整前“亚药转 债”的转股价格（16.25元/股），则“亚药转债”转股价格无需调整。
9/8召开临时股东大会审议。
公司的故事很多人都知道，2019年底，亚太药业高价收购的上海新高峰上演了一起失控“闹剧”。在自查中，亚太药业发现上海新高峰子公司违规对外担保事项，后宣布对上海新高峰及其子公司失去控制。由于公司重要利润来源上海新高峰不再纳入财务报表范围，最终导致亚太药业2019年巨亏20.69亿元。原来的实控人股权被拍卖，现在新的实控人是宁波富邦。新浪财经有篇文章写得不错，http://finance.sina.com.cn/jjxw/2022-04-24/doc-imcwipii6175310.shtml
个人认为，亚太药业如果规规矩矩做生意，应该问题不大，未来亚太药业还钱的可能性不大。本次下修，本来我是想等到明年回售期的，想不到提前来了。
个人倾向于下修到底，至于周一给多少溢价率，仁者见仁智者见智。前有正邦转债，下修到底市场只给了9%的溢价率。亚太药业的质地还要好一点，周一给与15%-19%左右的溢价率，预期开盘110元左右。
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