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18年亏了很多钱，20年开始转向股市。当年考了CFA level1， 21年全力做投资。
在这里学到了很多，感谢很多大佬。比如持有封基老师，凌波，都是置信度很高的可以见光的大V。
所以，开一贴记录自己的操作。
目前金融净资产78个，总资产130。
有一定杠杆。
今年亏损2.64%。
前面两个月市场转冷，但是不亏。
3月亏3.28% , 4月还是亏0.22%。
在市场普跌，股债双杀时候，基准利率发挥了估值锚作用。万物不过地心引力。
感觉这几年宏观周期的轮动更快了。
世界上最贵的一句话是，这次不一样。
前面几年花了很多时间，研究价值投资，研究巴菲特，买了书之后，
找了英文原版书，对照着读，研究。并且把中文翻译的错误给巴拉出来。
目测自己的翻译能力和理解感悟可以超过绝大多数的投资翻译中文书的译者。
但是每次价值投资都让自己亏钱。
至今我也不认为价值投资是错的，我觉得理念，思路都很好。甚至可以当做生活和人生的一种哲学，逻辑上确实是自洽的。比如透视盈余其实就是自由现金流的意思。
2026-04-05更新
透视盈余，可能是类似权益法的意思。
就是对持股公司（不具备控制权，甚至不能施加影响力的时候），也套用权益法。
就是用标的公司的净利润乘以自己的持股比例，这是透视盈余。
供探讨。
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1，长城汽车从几年前开始举报比亚迪的常压邮箱。当时派的是手下一个经理人。
2，现在长城老板魏建军亲自上场抛出 汽车恒大论，有人把王传福改名 王家印。
3，吉利高管在台上甩出的＂狗咬人＂大实话直接炸锅。
3，比亚迪被逼无奈。从国内外汽车行业 财务角度对比各家的负债率和应收应付周期。抛出浙江吉利更早就用上了常压邮箱。
4，据传，王传福让手下公关经理删帖。王传福口谕，要求“忍一时，和为贵”（对于这个据传，不好说真伪。也可能是一计。就是我手里有牌，可能咬的更多。现在让王传福卖人情。）
5，长城你既然举报比亚迪，为何不举报更早使用常压邮箱的浙江吉利？吉利趁火打劫，添油加醋。
6，一场戏看下来，还是比亚迪老王为人最厚道。
目前长城和吉利一直在集体弄比亚迪，比亚迪被迫出来解释。
我们作为业外人士，对里面无法判断是非。
但是作为投资人，最好的做法是远离汽车产业链。
因为这个产业进入了 你死我活的境地。
不出事还好，出事的就遇到法律争议
https://mp.weixin.qq.com/s/_nJ81byRVmD7wJ3ANx4dZg
法院的处理，也不尽相同。
但是真到出事，很多大股东已经自身难保了。
广汇集团也是对广汇汽车出具的。
目前广汇集团还在自救，卖掉了小部分广汇能源的股权给保险公司。
广汇能源的储量很大，但是受制于核定产能和铁路运输能力，一直无法变现。
很多私募大佬都在广汇能源的股东之列。
广汇集团真的是割肉自救。
静观其变吧。
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比如
EV/EBITDA
ROIC。
国外一般不用PE估值，更多用 ev/EBITDA。
研究了 一段，国外这两个指标，
不是把企业看成：企业是股东所有，
而是企业是 股东+债权人 共同持有。
那么估值时候，就用到前面两个指标。
避免了企业过度使用杠杆和借债。
因为国外的old money对借钱，杠杆特别反感吧，因为带了杠杆就活不过资本主义的周期。
有投资者问美的集团有没有护城河，方洪波表示，“美的没有形成自己的护城河”。他同时透露，美的在尽量延长家电（To C）业务的生命周期，通过国内市场用户直达模式的变革、海外市场推进自主品牌（OBM）业务；并把To B业务打造为第二增长曲线，未来希望To C和To B业务各占收入一半，就会形成“生长接力”。
人间清醒啊。美的，本质上处于站着挣钱的行业。需要依靠效率，供应链之类。
所以，美的。可以配置，但是不能重仓。
巴菲特应该不会买这种企业。
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后视镜看曾经暴雷的漏了一个花王。
1，全筑股份。现价2.7. 股价最低低于1元。面临退市风险。
2，正邦科技。现在2.8附近。江西双胞胎接盘，快速扭亏为盈。股价最低也是低于1元。
3，广东鸿达。估计噶了？没下文。转债现价? 鸿达快退市时候，我经常打电话。电话一直打不通，打通了说一句话也不说话了。说明他们在给我们暗示。所以我果断剁了。
4，广汇汽车。广汇汽车，我研究过，曾经认为很安全。因为根据，广汇的债券评级报...
结论：暴雷ST之后，能够重组的，大部分还是挺好的。至少从股价看，都
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今天把飞鹿清仓了。捂了一年多，捂了一个寂寞。很多人说，现在坚守小盘的很少了。还有一些海波，永几现在只有132，觉得可以等等，至少135吧？以后再也不玩小盘债了。莫名的感伤。好像一个吃饭的（亏钱）手艺没了。游资不拉就没办法，我买了不少清源转债，小盘新债
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很多人说，现在坚守小盘的很少了。
还有一些海波，永几
现在只有132，觉得可以等等，至少135吧？
以后再也不玩小盘债了。
莫名的感伤。
好像一个吃饭的（亏钱）手艺没了。
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1，全筑股份。现价2.7. 股价最低低于1元。面临退市风险。
2，正邦科技。现在2.8附近。江西双胞胎接盘，快速扭亏为盈。股价最低也是低于1元。
3，广东鸿达。估计噶了？没下文。转债现价? 鸿达快退市时候，我经常打电话。电话一直打不通，打通了说一句话也不说话了。说明他们在给我们暗示。所以我果断剁了。
4，广汇汽车。广汇汽车，我研究过，曾经认为很安全。因为根据，广汇的债券评级报告书，广汇集团对广汇汽车有承诺函，对负债有义务。但是可能仅仅是承诺函，不是担保？？所以并不稳？
广汇能源是广汇集团唯一的现金奶牛。如果不是这几年的煤炭爆发，广汇可能真要噶了。所以广汇能源一直大比例分红。因为实控人太缺钱。说实话，广汇汽车，我是看走眼了。在广汇涨到100的时候，我就跑了。因为到100，我觉得性价比一般。主要是我不喜欢盘子大屁股大的。在广汇跌到50，我还进去一部分抄底。这部分还赚了。
5，岭南股份。说实话，这个董秘娘们把我坑了。天天说，债券放心。连续发了几个不靠谱的 公告。把我吓得剁了。造成了永久性损失。不过我把损失的钱买了50的广汇。回血了大部分。
——————
目前这5个，结果如下
鸿达是看对了，小仓位，果断剁。
正邦全猪大家都赚钱了。捡钱模式。
广汇看走眼了，但是赚钱了。
岭南被坑了，亏钱了。
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1，中旗新材。从建筑用铝 转型汽车轻量化。
2，欧通。欧陆通。算力电源？
3，奥飞数据。IDC。
4，豪能。机器人减速器。
5，京源环保。子公司京源算力和新三板蓝耘科技合同。
6，中旗新材。实控人和主营变更。星空科技，可能是半导体，高科技。
7，亿田智能。做厨房灶，老板体外有个算力。
8，英博尔。电机。机器人概念。
9，利民制药，回盛生物，应该是涨价概念。
10，中天精装。老本行是装饰，老板玩的花。参股算力，芯片。
11，
欧阳修 - 没有长生稻，也没有荒芜田！
京东的京东云卖一些京东云路由器。这些路由器在正常工作时候，会占用家里的宽带为京东服务。相应地，京东会给你一些京东豆补偿。大概一天1-2元的收益。专业玩家达到5元。我买了两台，当玩具。跑了一个月，效果很好。尽管我不是专业的。比如路由器200元，每天2元，理论上3个月就可以回本。但是最近，运营商开始查限速。导致家里网络不稳定，影响媳妇周末上课。我就果断拆除，挂到闲鱼卖掉。遇到了一些专业玩家。 在家里...什么型号的
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京东的京东云卖一些京东云路由器。这些路由器在正常工作时候，会占用家里的宽带为京东服务。每天2元，一年365天，合计730元/台*年，两年1460元/台。200000除以1460等于137台？
相应地，京东会给你一些京东豆补偿。大概一天1-2元的收益。专业玩家达到5元。
我买了两台，当玩具。
跑了一个月，效果很好。尽管我不是专业的。
比如路由器200元，每天2元，理论上3个月就可以回本。
但是最近，运营商开始查限速。导致家里网络不稳定，影响媳妇周末上课。
我就果断拆除，挂到闲鱼卖掉。
遇到了一些专业玩...
想象不到这么多路由器是怎么弄起来赚钱的。
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现在隔一段时间就是得一些京豆，一般每台每天30个到80个之间，没有用任何技术手段提升效率。
反正家里本来也需要路由器WiFi，顺便得点京豆。
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相应地，京东会给你一些京东豆补偿。大概一天1-2元的收益。专业玩家达到5元。
我买了两台，当玩具。
跑了一个月，效果很好。尽管我不是专业的。
比如路由器200元，每天2元，理论上3个月就可以回本。
但是最近，运营商开始查限速。导致家里网络不稳定，影响媳妇周末上课。
我就果断拆除，挂到闲鱼卖掉。
遇到了一些专业玩家。 在家里一个小储藏室（自建房）两年搞了20万。。。。
术业有专攻。
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最近把江阴银行卖了一半仓位，拿出来加仓跑可转债量化了。大概60万。
目前的市场，主观选债的难度很大，我今年一直没跑赢。手里就海波和飞鹿。风格过于一致，柚子根本不来。一个个去翻年报，其实没啥乱用。很多能涨的都是概念，比如参股个什么机器人子公司。所以你看年报，也没啥用。目前的市场不看基本面。因为基本面都不好。
赞同来自: gaokui16816888
央企联合诈骗，抓人了事。
这种事太多了。
这是最可恨可气可杀。
mrlee618 - 80后街拍
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1，昨天把家里存的一些首饰黄金卖了。因为是昨天中午，黄金价格低位。大概760多。卖给了典当行745/。我先去 中国黄金 去称了，33.48g，然后去典当行，显示是33.98g，少了0.4g。然后典当说，你有带标签的吗？正好有一个，称了下，9.65g，确实符合。感觉很奇怪。晚上去京东咨询了一下卖 珠宝电子秤的，问是否可以人工加减？他说，可以自行校准。我说是固定的修正，还是超过一定重量后 再 修正。...五一前跟一个大学同学a聊，他本身是拆迁户手里两套房，夫妻俩上班20年目前存款80，他的高中同学b也是拆迁户，手里四套房，b准备卖一个40平一居室给他要求全款现金，在北京六环外，夫妻俩看中房子是因为无法忍受其他投资波动，虽然房子也跌但是出租还能跑赢银行定期。，b从04年大学毕业一直当保安，在黄金700左右时候投了160万（没结婚，不是看大门的保安是看电厂监控的保安，拆迁时有点补助和父母积蓄加上自己工资攒下来的）赚了30多万，想继续加仓，认为房子会跌黄金会涨。如果后面房子和黄金同时跌呢，，，
赞同来自: gaokui16816888
卖给了典当行745/。
我先去 中国黄金 去称了，33.48g，然后去典当行，显示是33.98g，少了0.4g。
然后典当说，你有带标签的吗？
正好有一个，称了下，9.65g，确实符合。
感觉很奇怪。
晚上去京东咨询了一下卖 珠宝电子秤的，问是否可以人工加减？他说，可以自行校准。我说是固定的修正，还是超过一定重量后 再 修正。他说，按照比例。
如果按照比例。9.65g的也应该称的不对啊。
感觉很蹊跷。
回来又打电话给另一个典当行，说是按照挂牌价 减去8元 作为回收价。
总之感觉很不好。
2， 卖的4万多，不知道怎么免费提现。
赞同来自: gaokui16816888 、zengyongqiang
，去年年末，2024年12月30日，我买入20%仓位的沪深300ETF。目的是博年末的基金拉净值的日历效应。这个效应历史上胜率80%。但是去年年末迎来了不小的跌幅1.57%。我被套了1个月才解套跑了。
2，4月一般是交易小盘股的年报雷，有4月决断的说法。但是，今年4月，小盘股和可转债接近回到贸易战位置。
赞同来自: zqbxlq 、Restone 、franckC
1，关于机动车和非机动车发生事故，非机动车是否需要向机动车方赔偿财产损失。根据山东省高院判决文书，需要遵照的法律还是《道路交通安全法》，不需要遵照更上位的《侵权法》。
2，如果下次再遇到类似案件，事故发生后，程序分为4种。
2.1 简易程序，交警直接出事故认定书。双方不扣车，调解协商。（如果这时候，你是非机动车方，就掌握了主动权，你可以坚决不走简易程序，让对方扣车，逼迫对方让步）
2.2 一般程序。扣车，双方把车交给交警。时间至少40天。如果机动车是电车，肯定更害怕。
2.3 如果简易程序签字后，你感觉不对，要反悔。3日内走行政复议。这时候，机动车方就没有被扣押的风险了。应该是交给了更上级的交警机关。
2.4 如果再不满意，就走法律流程。
所以，如果机动车和非机动车发生事故，非机动车方一定要挺直腰杆，哪怕你可能有部分责任。你可以通过逼迫对方扣车40天，让机动车做出让步。否则你不谈判。
3，既然《中华人民共和国侵权责任法》第四十八条规定：“机动车发生交通事故造成损害的，依照道路交通安全法的有关规定承担赔偿责任”。《道交法》没有规定，非机动车需要赔偿机动车的财产损失。因此，机动车和非机动车发生事故，非机动车方哪怕有事故责任，也不必向机动车赔偿财产损失。
赞同来自: franckC 、heheqiaoqiao
最近遇到的一个事，请教一下专业意见和经验。电车出商业险后保险费上涨很明显。
我孩子（不满16周岁）驾驶电动车（国标，非改装）载同学，在小区路口和机动车发生碰撞。路口无灯控，小孩无逆行等违章。看交警监控视频，小孩首先进入路口。
交警事故认定书，孩子因为违法“16周岁”规定，需要承担次要责任。
交警说：非机动车损失和医疗由机动车的交强险承担。对于机动车的维修费用需要协商。
由于我也可以说是法盲，也很少遇到类似事情，缺乏经验。在交警中...
法律援助的屁股就是歪的，是想两边都让让。
可以争取对方全责（送礼），即使对方不同意，也可以去医院，两个小孩就没有内伤？头肯定是晕的嘛。交通事故后只有车子有问题，人没问题我是不相信的，哈哈。
车子撞了人以后，车主是很麻烦的。
个人愚见，既然已签调解书，就当学习经验了。
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我孩子（不满16周岁）驾驶电动车（国标，非改装）载同学，在小区路口和机动车发生碰撞。路口无灯控，小孩无逆行等违章。看交警监控视频，小孩首先进入路口。
交警事故认定书，孩子因为违法“16周岁”规定，需要承担次要责任。
交警说：非机动车损失和医疗由机动车的交强险承担。对于机动车的维修费用需要协商。
由于我也可以说是法盲，也很少遇到类似事情，缺乏经验。在交警中队现场，我咨询了法律咨询柜台，咨询柜台原话，孩子未成年肯定需要承担责任，37 ，46。
然后我就和机动车方协商，修车费用我承担30%。
————————
以上是事故认定书。
晚上我到家后，查询了一些资料，对于非机动车和机动车的交通事故，造成的机动车损失，我在中国裁判文书网，看了一些判决书。90%以上是不支持 机动车向非机动车索赔财产损失的，但也有极个别的，根据民法侵权，以很低的比例承担。比如：非机动车是主要责任，承担30-40%的修车费用。
今天我咨询了政府的法律援助，市政府的，各个区的，说法不一。
————————
争议点1：
有说法认为，孩子年龄不够，是违法，但是在事故中没有过错，因此不承担责任。
有的说法，只要违法年龄规定，就要承担责任。
————————
争议点2：
对于非机动车和机动车的交通事故，造成的机动车财产损失，非机动车是否有对于机动车修车的赔偿义务？ 事故的责任是否代表机动车财产损失的赔偿义务？
有观点认为，《道路交通安全法》不支持，非机动车有事故责任，但事故责任不代表有赔偿机动车的义务。也有的如上文所说，引用更上位的《民法》侵权，需要承担。
——————
我的有利证据：
1，交警监控视频，孩子最先进入路口，有优先权。
2，在签字的最后，交警说：机动车方，没有减速。（我有录音）
请问我现在该怎么办？ 目前已经提交了行政复议。
昨天调解完之后，我有点后悔。因为对方是混动车，如果调解不成，交警需要扣车。
其实，这时候机动车是害怕的。混动车1个月不充电，基本就差不多报废了吧？我应该抓住这一点，争取无责，或者更有利的协商方案。
另外有一个点，我百思不解。对方的机动车有全险，机动车方为什么计较修车费用呢？
先谢过大佬们。
赞同来自: Monkey666 、芝麻开花啦 、gaokui16816888 、heheqiaoqiao
我认为投资首先要有最深层的认知，对底层逻辑基本知晓。比如所有资本市场首先都是为政治服务，可以被权利和资本一定程度上左右的（比如川普关税战），会人为的制造很多不公，古今中外都无法逃脱的定律。其次，即使被某些权利和资本一定程度上操控，但是还是有很多机会，大部分投资品种，以长期视角老看，趋势是向上的，起码比起现金来，长期来看上涨趋势（当然中线或短线可能下跌）。
二、讲句最理性的话，性价比最高的选择。术业有专攻，如果自己不是专业学财经的，其实最好学习大概的财经知识和辨别能力，只要够识别出专业的理财投顾公司，这家公司必须同时具备受国家监管、业绩稳定、道德风险小、收费合理，等等特征，这比自己成为专家，花的时间少99%，还不说试错成本。
赞同来自: franckC 、gaokui16816888 、夏花秋果 、四大野人也
2，假国资是怎么出生的？假国企是中国社会的肿瘤。害人不浅。我也曾经被害过。今天的一个新闻。揭露了一个假国企案例。 根据企业工商信息，股东穿透后确实央企，并且是央企和地方国企的联姻。这到底是怎么出生的？一个皇子皇孙，全套官方出生证明。结果不被承认了。。。到底哪个环节出问题?
央企归结为不法分子伪造材料。难道真的这么简单吗？
我想到了地方金交所，这是国家政策的产物。结果坑了一波钱之后，说关就关了。好像什么都没有发生。
淄博一县级城投平台欲退出“假国企” https://baijiahao.baidu.com/s?id=1829732210993908287&wfr=spider&for=pc
赞同来自: heheqiaoqiao 、仿徨
有没有懂汽车牌照审批的？ 小鹏蔚来理想造车，都是让别人代工了很多年，获得了许多销量，最后大部分还是收购破产企业的牌照。为什么小米 一辆车都没有，都拿到了牌照？小米后面有大树，牌照工信部给，刚开始是借用北汽越野的，后来北汽越野直接退出牌照，给小米了。
赞同来自: zengyongqiang
正在推进破产重整的法院审批环节。
昨天的一个新闻，揭开了 推进上市公司破产重整需要的几个关键材料。
上市公司住所地省级人民政府出具的维稳预案等，
这个对于我们判断中装转债2的后期兑付提供了一个视角。
中装的投资人如果想拿到上市公司，小额刚兑可能是必须的。
*ST鹏博债权人重整申请被驳回 法院：提交材料不能证明公司具备重整可行性 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1827838169846684695&wfr=spider&for=pc
最近一年来，在可转债上并没有赚到多少钱。后期思路。另外就是我妈账户持有很多江阴银行。抄作业。
1，整体水位进入混沌期，不适合满仓。更不能上杠杆。
2，可转债打算做量化。用国金证券试试。
3，以很低仓位买了一些个股。目前只有两只。紫金矿业，中国海洋石油。仓位分别3%。近期不打算加。
4，还有10%仓位的沪深300，同时备兑。思考了一下持有ETF备兑。这个策略的缺点是，熊市时候备兑不会值钱，同时风险收益比不合适。只适合波动市。
5，分散账户买...
赞同来自: gaokui16816888
1，整体水位进入混沌期，不适合满仓。更不能上杠杆。
2，可转债打算做量化。用国金证券试试。
3，以很低仓位买了一些个股。目前只有两只。紫金矿业，中国海洋石油。仓位分别3%。近期不打算加。
4，还有10%仓位的沪深300，同时备兑。思考了一下持有ETF备兑。这个策略的缺点是，熊市时候备兑不会值钱，同时风险收益比不合适。只适合波动市。
5，分散账户买了200张 中装.
赞同来自: gaokui16816888
李录，去有鱼的地方钓鱼
李录说的话，懂的人都会懂。 不是说 东升西落能够解释的。
约翰邓普顿是投资圣人，他说，他只会在支持市场经济的地方投资。
A股有一批10倍PE 左右的公司，估值低，还有成长，不知道为什么受到市场的偏见。减去 豪迈科技
从这个角度上说，偏见，怀才不遇，不识货，人间到处都一样啊。
你看不上的，玩概念的，没利润的，估值给了几百倍的PE。
这不就是单位里面那些不学无术，拉帮结派，最后还升迁直升机。
回到投资。
1，赛轮轮胎
2，森麒麟
3，豪迈科技
4，梅花生物
如果用很低的仓位做一个组合，大概率会赚钱。
加上 新天然气
A股有一批10倍PE 左右的公司，估值低，还有成长，不知道为什么受到市场的偏见。说错了。
从这个角度上说，偏见，怀才不遇，不识货，人间到处都一样啊。
你看不上的，玩概念的，没利润的，估值给了几百倍的PE。
这不就是单位里面那些不学无术，拉帮结派，最后还升迁直升机。
回到投资。
1，赛轮轮胎
2，森麒麟
3，豪迈科技
4，梅花生物
如果用很低的仓位做一个组合，大概率会赚钱。
豪迈科技PE 24倍。
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董事会要求信任CEO 买入2500w美元的股票。
目前英特儿市值只有1000e美金，
这个价格，美国人如果卖的话，我觉得中国有100家公司不会眨眼的。
董事会和CEO对赌，如果市值达到3000e，那么CEO可以拿到4e美元的股票。
英特尔新任CEO有望获得超4亿美元薪酬，但需完成艰巨任务 - 财富中文网
https://www.fortunechina.com/shangye/c/2025-03/21/content_463447.htm
赞同来自: zengyongqiang
《更富有更睿智更快乐》英 威廉*格林
《金钱心理学》摩根豪泽尔
哈格斯特朗关于巴菲特的书
寻找智慧——从达尔文到芒格
近期比较烦闷，因为感觉最近一段时间，越来越迷茫。工作中进入瓶颈期，在一个沉闷的企业，如果不“人情世故”，永远就是个底层蝼蚁了。国了40，职业生涯可能没有期望值了。
投资上，也毫无头绪和精进。红利股进入高位，科技股高位。其他的顺周期，看不到反转。
车险和财险公司
记录一下发生的事。前几天，我撞了别人的车，我的全责。我的车需要维修，保险公司说，可以去4S，也可以去定点。因为我全责，想给保险公司省点钱。就去了定点。
车受损不大，车灯背后的一个支架坏了，整个车灯需要换。前保险杠碰撞。
保险公司报价。车灯600，保险杠600，小零件100，加上工时费，合计1980元。
今天打电话说，保险杠不用更换，只钣金就行，说可以给其他小外伤维修，也可以把费用挪出来，存入个人账户。但不能取现。也不退回保险公司。
我就说，600元送两次小保养吧。对方同意。
这次事故，如果自费的话，只需要购买1个灯，一个喷漆。自费应该不超过1000元搞定。
保险公司定点的，花费2000元。
可能比4S 也不会省。既没有给保险公司股东省钱，质量也不如4S.
赞同来自: 起个名
2，中装，打了电话。接电话的感觉是个大姐，比较坦诚。说比较重整属于管理人负责。目前还没有消息。投资人带着方案报名，最后由法院裁定正式重整。这才是关键。对于转债的安全性，没有正面回复，只是说会按照法律法规的范围内处理。目测转债安全性问题应该不大。单账户放100张。
最多不超过500张。 没了也不影响翻身才行。
3，其他看不到太多机会。中位数还在118.
4，宏图这个事，终于等到了下修。但是下修多少，还不确定。这个是看到，但是没有做的机会。
在中国暴雷的银行
美国的银行破产是家常便饭。中国第一家破产的银行是海南发展银行。这是很久远的事了。
最近10年，雷掉的，东北的银行居多。
可能原因：1，东北的社会面资产质量。2，东北人的管理
近十年暴雷的银行
1，民生银行。
民生银行以前 董事长是董文标。在位时候，说过，我作为银行赚钱都赚得不好意思了。类似，马云说过，我打着望远镜，都找不到对手。说完，拼多多就吊打淘宝了。用一个app对阵整个阿里帝国。
所以，下结论，说大话，之前，一定要谨慎。人不要轻易说话。
后来，民生银行用了10多年都没有恢复元气。
2，广州农商银行。
就是踩雷鸿达股份那个。在鸿达还没有退市st的时候，鸿达母公司的占比很小了，广州农商银行成为名义上的实控人。但是不是事实上的实控人。正如岭南转债的岭南实控人，可能并不是中山国资。实际操盘的还是原来的创始人家族：尹洪卫.
这里也反映，我国的实控人制度可能存在重大缺陷。可能误导投资人。你看到的实控人，哪怕是法律上的实控人，也不是事实上的实控人。
赞同来自: gaokui16816888 、大7终成
TCL智家(SZ:002668)
原名 奥马电器，做电冰箱。
业务主要是出口。
赵国栋，也是个能人，
先是拿到了一张第三方支付牌照，网银在线。
让京东接盘，赚到第一桶金。
然后相信了郭嘉推广的互联网金融，
投身金融。
事实证明，金融很赚钱，但是金融业务不容易做好。
民营资本进入银行，保险，证券，基金代销，能够稳健经营的不多，当然有一个原因。
就是这些老板，进入这些行业的时候，就初心不正。
因为他们自己的主业本身就可能比较激进，高杠杆，然后可能有点庞氏。
回到赵国栋。
赵国栋，从P2P拿到钱之后，入主了上市公司，奥马冰箱。然后后来
如所有P2P一样，雷了。
但是，这个业务是上市公司的。
可见当时ZJH的监管是多么的草台班子。
没有金融牌照的业务都可以放到上市公司？
最后TCL 螳螂捕蝉，入主奥马冰箱，
更名为 TCL smart home。
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“在水桶里射鱼”到底是什么意思？
1，大部分人理解为，投资要做容易的事。比如只跨一英尺的栏。
2，今天看到雪球一个帖子，他说，“在水桶里射鱼”对比的是“在大海里抓鱼”。
这个意思 ， 当池塘的水都干了，（流动性枯竭，成交量持续萎缩），遍地低估值，进入射程？
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2，今天买了1000股港股石油龙头。这个估值只有巴菲特持有的那些埃克森，OXO的一半不到。PB1 多。先建仓，再继续研究。
3，以后平时不加杠杆了。什么时候市场信仰崩塌时候 怀疑逻辑失效再加。
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1，本轮924行情，一直看空的有但斌，民生牟一凌。但斌是公开看空，告诫散户不要冲。牟一凌是含蓄地。一年后来看吧。
民生牟一凌：关注个人投资者“落袋为安”，市场对不确定性定价不足 - 华尔街见闻 https://wallstreetcn.com/articles/3731821
2，中国9月规模以上工业企业利润同比下降27.1%，消费品行业利润稳定增长 - 华尔街见闻 https://wallstreetcn.com/articles/3731801。
单看9月，经济已经很难看了。三季报不用看了。
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AH 溢价的来源是什么？
没有明白。
如果说，从符合AH审美，投研充分，透明度高的，可预期高这个视角，美地，招行，这些可以享受AH基本平价。
如果说小散角度，中芯国际AH价差大也可以解释。
但是中国人寿呢？AH -66%。
如果这样，怎么发动A股牛市呢
人造牛的动力是什么？
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1，港股估值很分化。银行，煤炭，这种估值只有0.4PB 5pe。分红7%附近。但是其他成长股估值也不算低估，比如腾讯还有20多倍，这个估值和美国谷歌是差不多的。还有那些看不懂的泡泡马特啥的。
2，买过港股之后，再看看A股。无法表达。AH价差不大的只有，招行，紫金矿业，海尔。这几个。大金融在30%以上。也许只有AH不高的，才能打新配市值买一些。
不知道有多少能吃到整条鱼？
这个债，当时看过。
大致就是，上海一个村委会的村支书，本来是个包工头，业务是“城地”。
然后跨界并购了 香江，做算力的。IDC。合并成“城地and香江”
由于我对跨界的都不太看好，比如科华生物，并购的子公司，失去控制。
所以，没有碰。
这就是市场，你要接受运气是人生的一部分。
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2，在2008年金融危机后，欧美老牌的矿业巨头遭受了一定的创伤和长期的去产能阵痛。欧美资本变得理性，但是中国的矿业初生代，开始在国际展露头角。典型的是紫金矿业和洛阳钼业。也就是，把握住了2015年为周期低点的并购节奏。紫金矿业现在市值超过4500e。洛阳钼业从一个地方小厂市值达到1000多e。并且洛阳钼业的钴已经引起美国的注意。
3，周末看了两个B股。老凤祥B，长安B。我不知道有B股的，为啥还需要买A。长安的AB折价70%多。
4，看了一下珠宝行业。老凤祥主要是连锁加盟经营，以批发为主，相当于平台。周大福是头部公司，市占率最高，大概12%以上？周大福在核心城市是直营，低线城市是加盟。这些上市企业中，老凤祥B和港股上市的六福珠宝的估值最低。破净+PE 5-6左右。感觉有吸引力。但是一个疑惑是，黄金珠宝企业中，很多是新进入的企业，周生生，周六福，企业不过成立20年。还有最近新上市的老铺黄金，年营业额只有30多e就上市了。梦金园是一个山东地方企业，也要去香港上市。感觉这个行业的竞争门槛不高。
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沈潜推文核心观点：继续看空A股。、这种需要脏话来强调观点的推文，直接无视
我个人看法：目前9月份公布的宏观数据非常差，极度差。PPI 深不见底，制造业卷死了。CPI扣除食品之后也是负的。
我个人也继续中期看空，任何ZC都不会扭转基本面，除非足够强势。但是短期内，我觉得下跌空间不大。为什么呢？这次证券基金公司可以贷款买A股，说明应该是有背书的。上次让证券公司贷款股票还是2006年。那时候第一个敢贷款的今天睿远的陈光明。当然现在陈光明非常...
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沈潜推文
核心观点：继续看空A股。、我个人看法：目前9月份公布的宏观数据非常差，极度差。PPI 深不见底，制造业卷死了。CPI扣除食品之后也是负的。
我个人也继续中期看空，任何ZC都不会扭转基本面，除非足够强势。但是短期内，我觉得下跌空间不大。为什么呢？这次证券基金公司可以贷款买A股，说明应该是有背书的。上次让证券公司贷款股票还是2006年。那时候第一个敢贷款的今天睿远的陈光明。当然现在陈光明非常垃圾了。那次贷款也让陈光明一战成名。
A股为什么垃圾？因为有港股，港股AH溢价率150左右，并且能够发行AH的都是不错的公司，我不知道中国的创业板和科创板如果去香港，应该如何给估值。可能直接成为仙姑。
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1，行业。高速公路，和地域关系极大。简单点，江浙沪，粤港澳的高速公路，车流量发达，包邮区嘛。其他中西部和东北的高速公司，只能说不亏损，但是ROE只有low single-digit。
这个和港口行业是一致的。很多不错的行业，其实大部分也是靠天吃饭。
2，国内高速公司公司，相对优质的公司大致有三个。粤高速，宁沪高速，深高速。但是深高速目前向环保行业发展，简直灾难。不知道老板怎么想的，不看看环保行业的估值吗？
3，目前高速公司面临的问题，主要是，大部分都是20年前建设的高速。当时的，投入回报比很好。现在，投资端，拆迁成本太高。但是缺乏优质的项目。陷入普遍的发展困境。
4，目前估值相对合理。类债券资产。可以配置。但是不能重仓。
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马斯克曾表示，这些技术可以帮助特斯拉将市值提升至30万亿美元，是公司目前市值的近40倍。
Ujg68gy - 慢慢来，都会涨
我觉得中国的股票大致分为几类。1，价值投资类。比如央企类的。港口，高速公路，银行等。这些估值不高，分红稳定，长期不太可能亏钱。比如农行，稳稳的老农，从没套过人。2，弹性的标的。这类是中国特有的现象。比如证券，熊3年，牛3天。3天可能翻倍不止。wei大户今年分享的“中芯国际h”，其实也是属于。破净的中芯h，只要你相信大国重器，脱钩，中芯的利润增速每年保持在50%，所以这公司应该是国家保底的。15买...香港的分红股，分红率10%左右，感觉比较踏实…
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今年进入下半年，回顾一下这一年多的投资之路。1，去年上半年在转债赚了10多万，跟着一个大v，了解了“指数底”理论，并且信以为真，自以为掌握了投资的真谛。觉得，炒个股，不如拿指数。结果呢，去年在指数亏了接近15万。把转债赚的钱基本都亏光了。2，今年重仓的几只转债。由于压的仓位太重，在1月份暴跌时候，受伤严重，3月份回本就跑了。结果飞了。剩下的一只，一年多都没有死猫跳。下半年重仓美锦，从6月底进坑，...要学会和自己和解。时代的际遇>其他。
一命二运三风水
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1，价值投资类。比如央企类的。港口，高速公路，银行等。这些估值不高，分红稳定，长期不太可能亏钱。比如农行，稳稳的老农，从没套过人。
2，弹性的标的。这类是中国特有的现象。比如证券，熊3年，牛3天。3天可能翻倍不止。wei大户今年分享的“中芯国际h”，其实也是属于。破净的中芯h，只要你相信大国重器，脱钩，中芯的利润增速每年保持在50%，所以这公司应该是国家保底的。15买的，35卖的。类似这种标的很多，此类标的还包括北方华创。科技是国家的底牌。
3，顺周期。钢铁水泥化工。这类公司，在前20年非常好做。但是中国产能彻底过剩，很难说。
4，周期股。
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1，去年上半年在转债赚了10多万，跟着一个大v，了解了“指数底”理论，并且信以为真，自以为掌握了投资的真谛。觉得，炒个股，不如拿指数。结果呢，去年在指数亏了接近15万。
把转债赚的钱基本都亏光了。
2，今年重仓的几只转债。由于压的仓位太重，在1月份暴跌时候，受伤严重，3月份回本就跑了。结果飞了。剩下的一只，一年多都没有死猫跳。下半年重仓美锦，从6月底进坑，11月到账，基本没什么利润空间。
3，这两年主要精力时间，都在看个股，阅读年报。对股票，也有了一些的了解，每天都觉得过去的自己是沙比。
所以，做投资不能急，人的钱比认知多，是一个危险的事情。当你的钱超出你的认知，或者你上了和你的钱不匹配的仓位，你就会失去你的钱。目前来说，我比较相信PB-ROE框架，叠加管理层的能力和业务壁垒。所以这两年为什么央企类的公司，反而不惧熊市，跑出来了。本质上，央企都是一种特许经营权，这是国家意志赋予的。也是一个巨大的壁垒。这就是Franchise。
比如中国神华，它属于国家能源集团，他可以拿到最好的最优质的煤田。中海油是国家唯一的可以开采海洋石油的企业。还有那些燃气公司，高速公路港口等等。招商公路，招商港口，上海港。
在估值合适时候，你拿着这些公司，你可以无惧牛熊。
虽然无法保证暴富，翻倍，但是至少你可以sleep well。
世界上解读巴菲特的书很多，但是都是道，我个人觉得，如果想更好地理解巴菲特主义，buffettism，需要掌握两个武器。1个是会计，巴菲特说过，会计是商业的语言；第2个是数字，巴菲特说过，投资需要掌握2个。其中1个是学会估值，看看什么样的估值符合巴菲特的审美。
这本书，详细，不对是数量化地表达了，巴菲特收购See's Candy Washington Post American Express 事后的估值。
对于国内那帮“假借巴菲特之名给自己的私募基金圈钱”的大V来说，他们只会告诉你“好企业，好价格”。
但是这本书让你捅破了窗户纸。
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清偿进展按照原计划进行。我问，10月8号很多人卖出，是不是清偿压力会变少？对方不予回答。还是11月15号左右清偿完成。
2，给塞力医疗打电话。超出预期。
下个周把钱打给中登。。。。。
我擦。。
牛逼啊。
问贷款逾期还了吗？ 还没有。每个月还一点。。。。不知道怎么操作的。
转债清偿有钱，贷款没钱
3，给蓝帆打电话。
橡胶手套事业部上半年亏损，但是二季度基本盈亏平衡。这个产能扩张踩错了节奏。顺周期高位扩产能。健康事业部，前期研发费用太高，虽然毛利润高，但是四项费用高，导致还是亏损状态。第三个是防护事业部，生产急救包，规模小，没卵用。
目前公司还有授信20e，转债规模是15e。
总结：
塞力医疗大超预期。
看了一圈公号预判的非常精准，但是不妨碍自己亏钱。
假期，港股暴涨，媒体充斥着“外资态度扭转，大幅增配China”
实际上，外资分为：交易型资金+配置型资金。
目前进入港股的只是前者，后者根本没动，很可能中期也不会动。
并且这些投机资金很可能直接通过衍生品切入，所以市场呈现出“逼空”式上涨。
“逼空”在美股叫做，squeeze out，也就是段永平说，他在百度的空头头寸被人“夹空”的意思。
所以，但斌这次说的很可能是对的。短期看涨，中...
哈哈哈。
无所谓了，主仓是美锦，等清偿。
贪心了，本来想着反弹20%到120卖呢，
今天又92了。
哈哈哈
哈哈哈
啦啦啦
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