Edge
Chrome
Firefox
Deepseek的对话总是很文艺：从 Elizabeth Grant 到 Lana Del Rey，不仅是身份的转变，更是一次对艺术人格的彻底重构。这一艺名如同她歌曲中反复出现的“红裙、敞篷车、落日海岸”等意象，成为通往其音乐宇宙的钥匙——既是对逝去美好的哀悼，亦是对自我救赎的浪漫宣言。正如她在《Ride》中所唱："I am fucking crazy, but I am free."
聆听动人心弦的歌曲，踏上人迹罕至的原野，，，都是寻常却很美的事情。当世界难以抵近至真至善，美依然能以千万种形态，为灵魂提供栖息之所。禅宗所言，“平常心即道”，让人心向往之。
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: 朱顶红 、Liekkas迅迅 、lele3711 、好奇心135 、wpsoy更多 »
淨 溢 利 上 升 主 要 由 於 來 自 諾 和 諾 德 股 份 有 限 公 司 的 許 可 費 收 入 淨 溢 利 約 人 民 幣11亿元。但與二零二四年同期相比，中間體產品的分部溢利下降約人民幣4.3亿元，及原料藥的分部溢利下降約人民幣 2.7亿元，部分抵消了這一增長。
也就是说，靠着一次性的BD收入，抵消了主业的利润下降（因6apa顯著降價）。2025全年，业绩将更难看。
有人好高鹜远说：等财报出来看看分部业务趋势，对近期形势没有太多奢望，整体还算满意，明年开支放缓，研发和产能投资成果逐步显现，能稍作期望，反正近两年整体利润能保持不退步就满意哈。以错过一个牛市为代价，仍然洋洋自得，以为学到了巴老的真传，好逗。
财主的眼光很毒：我今年初逛藥房，看到到處都可以輕易買到聯邦製藥的阿莫西林，就知道供應不再緊張了，雖然當時6apa還未顯著降價。后面财主清仓，我余1仓，可卖可留，随心所欲了。
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: 明园 、家和妈妈 、lele3711 、丢失的十年 、wpsoy 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
黑色面包兄说：他们业务杂而多，利润率更低，资产负债表更差（32亿净负债），股息率更低，除了在港股通，有什么性价比呢？08年关联交易被罚款，17年逼走两个元老，敢问在哈佛教育系镀金的千雅小姐至今做出过什么业绩吗？
关税壁垒带来的衰退预期，对汽车行业会造成负面的影响，这种影响有多大很难估计。信邦披露了因为北美的关税要掉30%的营收，利润损失太大，没法算了，敏实有墨西哥工厂可能会好一点。另，整车竞争如此激烈，对供应商的压价或延迟结款，大量应收或许会在后面的年报计提损失。略作思考，【决定清掉敏实，-23%，接受较大的一笔亏损。0417】。
=====这可能是今年最大的一个败笔了。4月17日，16元割肉，今天31.5元，4个月翻倍的牛倍啊。买点很重要，危机后的判断也很重要，大V的话也不是全对。
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: 明园 、woshishui2016 、丢失的十年 、又是一年秋 、李某某小迷糊 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
1、本来好好的中产家庭，突然中了一个大额彩票，几年后这个家庭破产了。【国补彩票】
2、25年预计老业务能到400亿左右，外卖闪购投入比预计的还大些，以为一个季度100亿左右，实际上接近150亿，如果一直这样搞下去，会被做外卖闪购搞成100亿左右(还是大部分靠Q1，后面三个季度基本没利润甚至亏损），如果想开了，调整一下估计能有100-200亿，但是除非彻底放弃做外卖，只做即时零售，不然明年就算调整可能也就200-300亿，目前估值没法看了。
3、其实只要三家都发了财报，会知道：京东的投入级别是一年500亿左右、阿里是1000亿+、美团做应对300-400亿肯定也要；正常人都知道这种局面是不可持续的，这是常识，不以人的意志为转移。
4、核心不是阿里、京东做即时零售的问题，真特别看好，想做：京东第一年投入100-200亿、后面减亏到几十亿；阿里第一年投入300-400亿、后面减亏到200-300亿甚至100-200亿——在供给端和履约端多做投入，做大市场是完全没问题的。
5、都说京东搞外卖是因为美团闪购侵蚀了狗京东的主营，但是这二季度数据显示，主阵地好好的，那这是不是出发点就有点牵强，可能高估自己能力和不甘心才是原因。
6、隔壁大亏，给了我们（贝叶斯角度）跟踪和验证，另外一家只会亏更多。
送外卖有两个差异化：一个是双边网络规模效应，大的比小的；一个是运营细节能力的积累，大的之间比较；最终，厉害的那方会长期占领高份额。我们说进入很容易和壁垒很深不矛盾。
7、对当前战局的启示：
• 阿里、京东在外卖闪购战里，如果还是用实物电商的“先规模、后盈利”打法，就是战略错配。
• 美团之所以在相持阶段接近盈亏平衡，是因为它的打法符合外卖闪购的规律——先守UE，再放量。
• 这也是为什么你看到阿里、京东的烧钱，可能“绝大部分是浪费”的原因，因为它没有同步在供给和履约上突破。
8、现在看一样，当初是看吴妈和那谁的组合说的是正确的，也有行动，觉得还不错，没想到马老师回来就这样了（常识告诉我们，这么大规模的补贴战，不是马老师部署的可能性为0），中国的这些个大部分企业家啊，就这样。
====没有京东，今天竞价减了一半阿里（余1仓），美团被套中，再观察一下（余2仓）。
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: wpsoy 、gaokui16816888 、大7终成 、neverfailor 、追梦者雷 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
【ST盛屯】扣非后净利润为17.8-20.8亿，中值为19亿+。利润比巨化还多一点，昨天收盘的市值170亿，今天竟然跌停了，市值仅156亿。
第四季度计提资产减值3.75亿，利润降到2亿多了。四个季度赚钱其实比较平均，因主要贡献的是铜。铜的价格，是不用太担心的。25年8月摘ST的时候，半年报应该不错。8倍PE的假ST股，必须拿到那时候再说了。
A股市场的炒作思路就一句话：有利好就派发筹码，先打下去再说。就象在猪圈一样，都在玩拱猪，乐此不疲。
=====盛屯如期摘帽，昨天是-5，今天摸到涨停，市值255亿，比1月23日增长63%，去年最初买入算起翻倍有余。该是秋收的时候了。
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: 大7终成 、丢失的十年 、游鱼4080 、春天的雪人 、非凡猪 、 、 、 、 、 、 、更多 »
1、收入增长14.52%创2021Q2以来最高；毛利增长22%，毛利率提升到57%，也是这几年同期最高。最核心的看，毛利-销售费用-管理费用，在2025Q2是636.82亿，yoy29.31%。“毛利-销售费用率-管理费用率”34.52%，创出2016年Q2以来最高。
2、三块主要业务的情况。（1）增值服務業務二零二五年第二季的收入同比增長16%至人民幣914億元。（2）營銷服務業務二零二五年第二季的收入同比增長20%至人民幣358億元。（3）金融科技及企業服務業務二零二五年第二季的收入同比增長10%至人民幣555億元。
3、毛利。二零二五年第二季的毛利同比增長22%至人民幣1,050億元，得益於高毛利率收入來源（包括本土市場遊戲、視頻號及微信搜一搜等）的增量貢獻，以及我們的支付服務及雲服務成本效益的提高。毛利率由去年同期的53%提升至57%。
4、 毛利增長率高於整體盈利增長率，看來這裏還隱藏了少量的盈利可供調節，未來兩三個季度的盈利增長也能有較好的保證。
5、广告收入如期提速，虽然朋友圈的加载率已经有点高，但整体微信端生态还有很多可以挖掘的空间。
6、海外游戏收入占比31.8%，五年后我期待会到45-50%之间（同时境内游戏市场市占率不变，行业容量年化增长8-12%）。其实去年开始就有在改变对于海外游戏公司与工作室的运营方式，从过去纯粹的放养、到近两年开始督促提效，Supercell算是很成功的先行者。
7、计入非流动资产的部分，上市公司权益环比增长939亿，可以期待之后以更好的价格分配、减持与核心业务相关性较低的股权。
8、联营、合营利润下滑（估计被拼多多拖累），这不是啥问题，纯粹记账方式，今年的市场下，投资公司股权价值肯定增值的。
9、目前看25年，比较可能的情况是收入在10%-15%之间靠近15%，毛利增长在20%左右，费用率略微上升但不大，但是税率可能会略微下降一点，扣非净利润增长近25%，扣非归母净利润增长25%+，即2250-2300亿扣非归母净利润。联营、合营企业利润可能200亿出头，加起来估计2500亿左右。前者对应的估值是21-22倍，后者对应估值19倍左右（股权价值算5000亿左右）。年内涨幅目前40%出头，落后于阿里的涨幅，估计后面会反超。
顺便提一下腾讯音乐（TME），去年被人提醒说，将受益于车载电子发展，立马感兴趣了。我也是所谓的音乐爱好者，以后自驾出去玩，腾讯音乐，网易云音乐，二选一来订阅。心动没有行动，可惜没有深入研究，也没有作点配置，今年涨幅已达125%，市值升至390亿美刀，没机会了。
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: 大7终成 、我心安然 、llllpp2016 、oliversea 、hjndhr 、 、 、 、更多 »
大佬选股（抄作业）能力绝了，活该大佬赚钱关于心动，听STH-兄一言，胜读十年书。【2025-04-18，这样的作业必须抄啊】
大部分游戏大厂的平台团队做不了的事情：
1. 平台首页从货架转为生态内容，这会导致首页的货币化率归零，然后游戏团队就会抱怨并将业绩负面因素归咎于平台团队。
2. 打通游戏间的联动效应，比如购买A游戏的通行证可以送B游戏的小礼包。这部分就更恶心了，游戏团队之间会互相抢归因，互相认为对方吸自己的流量并导致货币化率下降（尤其是原本玩家群体重合度相对较高的游戏确实会容易这样，所以真正互相有益的联动往往来源于ip+游戏，并非游戏+游戏。因为ip本身是缺乏变现场景的，游戏是有场景但缺乏催化剂。）
3. 将游戏内流量做接口导流到平台、给平台输血，比如去平台领取登陆奖励、活动奖励。
以上这些事情为什么做不了，因为这是违背互联网行业底层逻辑的，这是在将强变现场景的流量导向弱变现场景。在平台形成自我生态实现自我造血之前，所有的导流全都会是负收益，所以没有任何游戏大厂能够以自身的游戏矩阵去做一个成功的平台。没有足够的决心和久期去做超长期才能兑现的不确定生意。
为什么成功的平台全都是草根起步，也是因为【草根起步的平台对于用户的话语权较低，所以初期一切决策导向都是以用户优先】。创业的流程是先吸引大量用户并服务好他们做好留存，有了足够稳定的生态之后再去做弱变现（广告）。只有弱话语权，才能不断激励平台服务好核心用户，而平台走下坡路也往往是平台话语权增强后逐渐滥用话语权。Dash之前说的当平台到达一定量级之后，哪怕对用户说出再无理的需求，用户都还是会笑脸相迎，这就是对于平台生态的自省与克制。能明白这个道理且知行合一不滥用话语权的公司真的太少，所以值得我另眼相看。
赞同来自: jackymin001
心动公司的中报预告：大佬选股（抄作业）能力绝了，活该大佬赚钱
根據對本集團截至2025年6月30日止六個月的未經審核綜合管理賬目的初步評估，預期本集團：
(i) 截至2025年6月30日止六個月錄得收入不少於人民幣30.5亿元，同比2024年上半年的22.2亿元，增加約37%；及
(ii) 截至2025年6月30日止六個月錄得淨利潤不少於人民幣7.9亿元，同比2024年上半年的2.5亿元，增加約215%。
基於目前可得資料，董事會認為上...
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: 大7终成 、龙之吻 、luyisa 、BinnnZ 、gaokui16816888 、 、 、 、 、 、更多 »
根據對本集團截至2025年6月30日止六個月的未經審核綜合管理賬目的初步評估，預期本集團：
(i) 截至2025年6月30日止六個月錄得收入不少於人民幣30.5亿元，同比2024年上半年的22.2亿元，增加約37%；及
(ii) 截至2025年6月30日止六個月錄得淨利潤不少於人民幣7.9亿元，同比2024年上半年的2.5亿元，增加約215%。
基於目前可得資料，董事會認為上述預期增加主要是由於以下原因所致：(i)自研遊戲《仙境傳說M：初心服》(Ragnarok M: Classic)、《心動小鎮》(Heartopia)及《 火炬之光：無限》(Torchlight：Infinite)表現強勁，推動我們的收入增長，進而改善毛利率；(ii)儘管APP平均月活躍用戶同比維持大致穩定，但受廣告算法的改進及用戶參與度提升所帶動，TapTap於收入及利潤方面均錄得持續增長；惟(iii)部分被(a)若干現有遊戲的收入減少及(b)績效掛鉤薪酬增加造成的影響所抵銷。
且看逸修1 兄的点评：
盈喜出来了，很夸张，收入不少于30.5亿，净利润不少于7.9亿（净利润率＞等于26%）。
在经历上次3月底白皮书+财报导致的单日回撤接近20%后，我后续给的数整体偏保守，收入在25-30亿，超了上限。
利润年初估计是12-15亿，后来初心服海外超预期提了1亿下限、伊瑟超预期又提了1亿下限，加起来提到了15亿左右（下限14亿），其实下限提升2亿话，上限应该至少提3亿，即14-18亿。
本次盈喜后，全年利润可以调整为16-18亿。
假如上半年8亿净利润，然后少数股东权益和股权激励相互抵消，那么扣非归母净利润应该就是8亿左右，下半年比上半年多1-2亿，则是17-18亿。
所以，在伊瑟日韩、国服没翻牌前，最保守的应该是16-17亿扣非归母净利润，如果开出来正常发挥，则可继续上调。
由此，给10亿利润、25倍估值的机构怎么办呢？难道16*25=400亿元人民币，目标价直接提到80元以上？【现在是280亿港币市值，57元港币】
因为对游戏行业不懂，也不想深研，就抄了STH_大佬的作业，又受到了逸修1 兄的按摩，今年在上涨途中只减仓了三分之一【减仓明显错误】，帐面浮盈巨大，打算把2.5仓再拿一年了【或许适当加仓才好】。
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: 我心安然 、龙之吻 、丢失的十年 、jiangsu2010 、春天的雪人 、 、 、 、 、更多 »
前天是高点，两个月即到26%，感觉是太快了，缩回来一些。
几则利空消息不期而遇：
1、长江电力。总投资766亿元的三峡水运新通道项目，长电出资266亿元，几乎没有收益，纯社会责任。或许可以去博弈一下，电价未来几年不下降，都是未定之数。这对于长电的估值打击很大，怪不得近期跌跌不休。我还有点长电，暂时没卖，大概会择机清仓。
2、美团。Prosus，也就是腾讯大股东已出售了约2.5亿美元的美团股票，后续还会卖，总计可卖出40亿美元的股票。此前有消息说美团要进军巴西市场，这下子可直接撞上了 Prosus 的 “亲儿子”，也就是巴西最大外卖平台 iFood。Prosus 卖掉从腾讯分红拿到的美团股票，套现真金白银去支持自家嫡系部队，逻辑上再合理不过了，甚至直接放话，称美团 “在国际市场取胜的可能性更小”。前面几个月，与阿里、京东打闪购战，有点受伤。重要股东减持的消息，股价不堪重负，估计要创新低。我的帐面浮亏6%，是进还是退，颇费思量。
3、藏格和盛屯。川普的铜关税落地，对铜矿和精炼铜不加关税。前段时间因抢运致美铜价格大涨，今天暴跌。藏格和盛屯，本质上都是铜股，应声而落。
4、亚盛医药。JPM-Ascentage-Key Takeaways from Last Week’s China/US Biotech-250728
• Olverembatinib’s trajectory in China is progressing well: Mgmt reiterated their confidence in the ongoing growth momentum, noting further access locally in China and support from NRDL coverage (note from fireside). The team is making progress in getting on additional hospital formularies.
• Olverembatinib’s POLARIS-2 on track towards the next key enrollment milestone: The global pivotal 3L+ CML trial, POLARIS-2, is advancing as planned, with enrollment completion expected in the next 12 months or so. For the 1L Ph+ ALL pivotal trial in the US, the co. is awaiting FDA clearance later this year based on additional data generated in the same setting.
• Lisaftoclax’s CLL/SLL label in China was broader than expected: As we mentioned in our joint report (note), lisa’s approved label in China was broader than anticipated. The label only requires one prior BTKi experience (vs. the expected R/R), similar to the line of setting found in the ongoing 1.5L GLORA trial. The approval missed the June 30th deadline to file for NRDL application, as mgmt remains confident in lisa’s strategic opportunities. Turning to the rest of the pipeline, FDA clearance later this year for the 1L MDS trial is the next major regulatory milestone for the asset.
最后一句话说，今年晚些时候 FDA 批准 1L MDS 试验是该资产的下一个主要监管里程碑。由此可知，亚盛医药上半年还是miss 这个试验了，股价严重落后于其他创新药，也是情有可原。只能希望能够在8月或9月获批了。
jian - 淡淡的名贵
上交所的问询函：关于公司及新奥能源的每股定价。预案显示，每 1股计划股份可以获得公司新发行的2.9427股H股股份以及新能香港以现金方式按照24.50港元/股支付现金付款。按照新百利对公司H股价值估计范围的中值（18.86港元/股）计算，H股股份及现金付款的理论总价值约为80.00港元/股。 请公司：（1）说明80港元/股收购价格的定价依据、考虑因素和测算过程；（2）。。。新奥能源H的价格，在65元以下波动3个月，这两天站上来了。近期在64元上下各加一笔，现近7仓，浮盈5%。理论推算的80港元/股收购价格是大概率能实现的（24.50港元/股的现金回款保证也让人放心），虽然重组进程很慢。
新奥能源H，今天收在60.9港元，距离理论总价值有31%的上涨空间。前几天加仓后，俺的成本是61.54港元，浮亏1%，3.8仓。这个回复函提振了信心，拟进一步增持。2025-04-17 20:10 ...
有人认为，牛市里要讲效率。比如昨天抓一下东芯股份（有朋友负责联系砺算科技的GPU项目，去年向我推荐过），今天就有20%，比如有朋友今年先做生肖（万里马等），再做海南封关概念，赚了盆满钵满。但这个活我显然不擅长，只能恭喜他们了。
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: 大7终成 、明园 、春天的雪人 、haoxiansheng 、wpsoy 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
5月23日，宏创高开后跌停，收到10.8元，我写了下面这段话。一个月后，收在12.34元，真是套利的好机会（不过，我并没有做到）。两个月后，宏创涨到15.63，重组后的市值达到2000亿元，到达我预计的目标值，本周陆续减了一半。不过，在牛市中，趋势的力量很强，估值中位也应适当抬高，中国宏桥H的估值也明显提升了么。
今天，宏创与宏桥联手大涨，起因于宏桥的中报预告：2025年上半年盈利同比增加35%。
下半年大概110亿，全年共230亿，按照60%分派的话，考虑2%的回购，现在股息率12%。
电解铝，因产能受限，实质上是特许经营行业了，妥妥的赚钱机器啊。
宏创重组成功后，今年净利润大概就是200亿，12元仍然低估...
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: wpsoy 、gaokui16816888 、散户长相守 、m飞m
我也不免俗的抄了作业，早盘竞价买一笔再鼎医药，我的煤婆是两位医药大V。
1、来自LTLyra的雪球专栏：简单聊聊再鼎医药的核心投资逻辑
本文大概试图说清楚三个问题。
第一，现在市场对再鼎医药的诟病是什么以及有没有道理
第二，再鼎医药的核心竞争力是什么？或者说，这公司，有没有显著强于我们看到的其他生物医药公司的能力
第三，再鼎的估值大概怎么拍
2、来自flcq的雪球专栏：再鼎医药核心投资逻辑
国内创业起盘布局战略埋点最深的pharma，没有之一。以强大的顺风期融资能力为保障，以全球bic/fic的产品管线矩阵为抓手，建立了面向肿瘤、CNS、自免、眼科四大领域面向未来十年持续高成长性的商业骨架。
国内面向未来滚雪球能力最强的pharma之一，手握未来全球第二大医药消费市场当中，CNS、自免两大领域多适应症一线治疗的线权，正在构建极其具备竞争力的产品组合，CNS、自免是肿瘤之后，最具市场成长性的大类，哪怕站在全球最顶尖的MNC角度，看到KarXT，艾加莫德，POVE集于一家公司之手，都会流口水
相比国内各药企而言，顶级的战略能力，顶级的执行力，顶级的运营和滚雪球能力，在未来核心的市场最能打的产品管线体系，这就是再鼎医药的投资逻辑。
“再鼎越看越是一家不可思议的公司？”“最让你觉得不可思议的点是什么？”“上车价格。”
====康方生物的上涨真快，按计划在150元减一小笔，在160元以上会加大减持力度。
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: kittch 、wpsoy 、好奇心135 、gaokui16816888
投资确是与“时&势”相关，如果没有22年底口罩影响的阿莫西林短缺，如果没有公司动保原料药的增量加持，联邦制药(03933) 的后续发展在当时确实没有那么容易看多。
简单判断公司合理估值角度：
1）原先原料药加上集采影响下的仿制药（包括胰岛素），7.5HK左右
2）动保的差异化（其相对比较优势）的一体化发展，叠加增量部分平滑部分6-APA，阿莫西林等原料药的市场需求波动，可以再增加7.5HK左右估值，即15HK
3）近几年创新药研发的相对低成本成功，叠加中青年领导层（不仅仅是小菜总）的站稳和相对成功，再增加7.5HK，合理估值到22.5HK左右吧（不低估状态）
4）当然，如果投资者看好后续UBT251加上UBT37034即PYY的BIC的成功，以及其在3-5年后在一众竞争者中脱颖而出（已经考虑小分子化药也会有的局限性，如每日口服带来的长期隐患和非便利性），合理估值在30HK附近吧
5）当然，如果5年后开始，全球峰值会到50亿刀以上，那是长期的，属于有梦想的下注了
++++我的看法：4个7.5亿，第一个合理，第二个略高估，第三个高估，第四个很高估。拍脑袋的合理估值是7.5+6.5+4+2=20，给一个波动区间，15-25港币。
关于上周五的突然配售，网友劳伦斯潇作了如下点评：
1、从过往历史看，22-24年分红还是比较大方的，财务造假、出老千可能性小。
2、配售是面向6名特定方进行的，在股价低估时面向特定对象的的配售通常是利益输送。
3、结合前段时间BD公告，2亿美金首付款。一种可能是临床数据很好，有特定对象需要利益输送。另一种可能是不甘心与小股民分享发展成果，大股东的钱变了个花样增持？
4、作为小股民，本来就是搭大股东的便车的，想完全分享上市公司发展成果？那是不存在的。小股民要有小股民的自觉，保持安全边际很重要。
++++公司通过配售来获得资金，与年初的回购、年中的分红，背道而弛。猜测是公司低估了UBT251在国内搞临床开发所需费用，趁市场火热，多存点钱（公司帐面还有70亿，配售拿到22亿），把负债率控制在较低水平，是稳健之道。本次配售突如其来，没有消息泄露，对小股东利益损害相对会小一点（相比亚盛医药的配售）。趁股价大跌，我在14.32加一小笔。
jian - 淡淡的名贵
上个月，Bieber 又一次被狗仔队围堵。他用混杂的俚语喊道：“It’s not clocking to you that I’m standing on business。“
他好久没出新歌，有人以为他可能不太行了。上周，无预警推出的《SWAG》，完全证明了他的实力在线。前几首歌，就非常好听：
00:00 -all_i_can_take
04:07 -daisies
07:04 -yukon
09:47 -go_baby
13:02 -things_you_do
14:51 -butterflies
专辑本身同样无意迎合传统。评论说：
《SWAG》是一种独立宣言，渴望温暖、逃离、以及彻底的长舒一口气。50 多分钟的篇幅里，Bieber 与 Carl Lang、Eddie Benjamin、Dylan Wiggins、Tobias Jesso Jr.、Daniel Chetrit 和 Dijon 等人共同建构出一种未命名的自由：而他的嗓音——被采样、扭曲、循环——构成了一道坚不可摧的堡垒。
《Daisies》，直奔吉他为主的 blue-eyed soul，他一边质问（“You said forever, babe, did you mean it or not?”），一边承诺（“If you need time, just take your time/Honey, I get it, I get it, I get it”），发人深思。这首歌在小红书上有不少视频哦。
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: 大7终成 、wpsoy 、wind2012 、haoxiansheng 、kolanta 、 、 、 、 、 、更多 »
相對於基準收益(HKHSI)，今年至今已經巨虧140‱
【网友帮他计算一下，年收益22.2】
六月息者 回复@管我财:
去年10月财主说，牛市取关他，还是有点道理的
管我财 回复@六月息者:
不開玩笑，大牛市就是只要敢滿倉，亂擲飛鏢收益都會比我好，這也導致很多人會高估自己的原因。
+++++现在，多数人相信牛市来了，因为大家都赚钱了，也感觉越来越好赚钱。
我和身边几个人吹牛说，如果象21年超配兴发集团一样，今年超配亚盛+康方到半仓，年收益比实盘会翻倍，或与21年的77%持平。
不正应验了财主所说的话么？其实是【高估自己】，只是搭了个快车而已。
牛市什么时候结束？我好像并不在意。
市场不行了，我主要持仓大概仍是这些，仓位也在9成左右。为啥？因为持仓的估值都在合理区间，没有大量卖出的必要。
亚盛医药，今年估值是100-150元，本周补仓部分计划在100元左右出掉。康方生物，今年估值是120-180元，昨天少量卖出。宏创控股，本周卖出一部分，估值是13-15元。这两天挂单买新奥能源H，很遗憾没成交，合理估值是70-80元。
低风险满意回报的可持续性，是我所追求的目标，路漫漫其修远兮！
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: haoxiansheng 、春天的雪人 、oliversea 、一生水 、franckC 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
其一，亚盛医药，上当了。杨总食言而肥！！
今早公告，低价发了2200万股给机构，70元以下，怪不得这几天砸这么狠了。杨总四个月前说过不融资了，钱足够了。
但，此时融资是中长期利好，公司多了一笔资金，消除了资金不足以快速推进2575几个大三期临床的担忧。但短期对于75元以上甚至80元才买入的肯定是利空。今天最低价是70元，从86元下跌超过20%。而同期的创新药股都在上涨，惨不忍睹，只能闭眼再加一笔亚盛。
我，竟然满仓了。
其二，康方生物，或许有重大利好来袭。
起因是：7月15日，中国生物制药（01177.HK）重磅官宣，将支付净付款金额约5.009亿美元收购礼新医药，交易完成后，礼新医药将成为中国生物制药全资子公司。目前礼新医药已与阿斯利康、默沙东等MNC巨头达成多笔BD交易，累计对外授权近300亿。
中生为啥5亿美元就能买下礼新？会不会是默沙东退货了33亿美元买到的双抗药？即使首付3亿美元不得不支付给礼新。
如果这个推测有可能，那么，同时很有可能，默沙东转身与SMMT谈妥了AK112的协议（拿下一多半权益）。因为，礼新的双抗药是向康方AK112学来的，时间上落后五年，很难赶上了。
从走势来看，康方的好事将近。
现在，无疑是在牛市中，特别是创新药，再创新高。亚盛+康方+药生+联邦，这个组合期待有好的表现。
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: 好奇心135 、franckC 、haoxiansheng 、UniqueLy
关于钾肥的一则消息：2025年6月4日印俄钾肥大合同签约落地，签订价格349美元/吨，同比上升25%，略超市场预期，根据历年的规律，国内的钾肥大合同也接近这个价格，预计同比上涨22%以上。藏格矿业发布2025年半年度业绩预告。预计归属于上市公司股东的净利润为盈利175,000万元-190,000万元，比上年同期增长34.93%-46.49%。基本每股收益为盈利1.1205元/股-1.2165元/股，上年同期为盈利0.8258元/股。
随着2025年2月开始俄罗斯和白俄罗斯联合减产计划实施，国内钾肥市场氯化钾价格应声而涨，从1月份的均价2500元/吨左右，已经上涨到6月份的3050元/吨，随着印度大合同的签订，预计此价格会维持。
去年，藏格矿业的锂、钾业务利润单薄，只靠巨龙铜矿少数股权分过来的钱。钾肥有望多赚一些，昨天竞价补一笔藏格，今天收盘新高，或许要向上突破了。2025-06-10 19:56 ...
上半年约18.25亿，其中巨龙12.65，钾和锂不到6亿。巨龙占了2/3，盈利能力太强了，同比增长48%。 钾和锂，盐湖锂不赚钱，锂肥涨价后贡献了这么多利润。
下半年的利润不会差，即使有各种计提，预计也有35亿净利润，至少给20倍PE（因为成长性，明年巨龙二期的增量来了），700亿市值起步。继续持有，躺平享受成长增值。
亚盛医药打脸了，今天跌太多了，知行合一，加一笔短线仓，计划在100元卖出。
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: jackymin001 、wpsoy 、gaokui16816888
此次获批基于一项针对复发或难治性CLL/SLL的关键注册II期临床研究（APG2575CC201）的结果，研究显示利生妥®在治疗BTK抑制剂和/或免疫化疗治疗失败的患者中，整体缓解率（ORR）达到了预设的研究终点，且安全性表现突出，未发生肿瘤溶解综合征（TLS）副作用，血液学毒性发生率低且程度可控。亚盛医药目前正在进行四项全球注册III期临床研究，进一步验证利生妥®的疗效与安全性，为CLL/SLL患者提供更多治疗选择。
此次获批使利生妥®成为中国首个上市用于治疗CLL/SLL的Bcl-2抑制剂，也是全球第二个上市的Bcl-2抑制剂。利生妥®通过选择性抑制Bcl-2蛋白，恢复肿瘤细胞的正常凋亡过程，展示了在血液肿瘤和实体瘤治疗领域的广阔前景。
++++APG-2575在国内终于获批了，虽然比预计晚了10天，错过了今年的国谈机会。
可喜的是，从批准适用条件来看，使用范围还有所扩大。从临床时的RR，变成经过一种系统性治疗，这就是人们通常理解的1.5线治疗，而不是2线治疗。
所谓RR，第一个R是难治性（ Refractory），对最近一次治疗无应答或治疗期间/结束后短期内进展，第二个R是复发性 （Relapsed），指初始应答后疾病复发。R/R有明确的疾病状态定义，不是单纯数治疗线数，范围比较小。现在，某患者“经过一种系统性治疗”，如果治好了，就不用其他药了，如果有所缓解或持续缓解中，他可能不是RR患者，如果想用新批准的利沙克拉，也是可以的。
而CDE这次批准的范围扩大，对这个药效作了充分肯定，也是与亚盛在美国开展的临床范围相一致。而在美国的临床实验，对亚盛的价值提升作用更大，值得期待。CDE本次批准，亚盛股价加10元，FDA明年如批准，股价可能再涨30元，这么拍脑袋的话，后面看看会不会兑现。
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: 搓衣板1 、大7终成 、haoxiansheng 、黑洞君 、夜慕光临Alex更多 »
公众号：中国冶金报社，20250702
2025年5月7日至8日，中信泰富特钢技术专家团队赴加拿大多伦多，参加ASTM（美国材料与试验协会）组织的国际轴承与传动会议，并受ASTM主席Aidan Kerrigan邀请，携航空轴承钢原创技术作主题报告，在欧美头部轴承制造企业与科研机构面前，展现了中国轴承钢的实力。
作为航空发动机的“心脏”材料，航空轴承钢要保证航空发动机在高温、高速、高（变）负荷条件下的高安全性和高可靠性，因而要走出国门，必须经过海外顶尖轴承制造企业最严苛的认证。那么，中信泰富特钢是如何做到的？日前，《中国冶金报》记者走访了中信泰富特钢技术专家团队。
从这篇文章来看，中信特钢的技术实力相当可以啊。由于钢铁过剩，公司营收利润同比下降，盈利率并不高。2024年，营收1092亿元， 同比-4.2，净利润51亿元，同比-10.4，扣非49.8亿元，同比-5.5。在行业不景气的情况下，公司仍有50亿利润，并保持50亿规模的研发投入，还是厉害的。
中信特钢的转债很有意思，转股价22元，公司前面有机会下调转股价，但坚持不下调。要么是二楞子，要么是很自信，股价能涨到22元以上。今天在12.42元买入一笔观察。
记录投资历程 - 利润的背后是风险，风险的背后是利润
赞同来自: haoxiansheng
说真的，在今天这个时点，阿里 京东 PDD这三个如果只押一只， 20年后分析和归因压对了的人为什么会压对, 有多大可能成功的人是因为在今时今日分析的好？ 我突然觉得要分析好这样复杂的企业太难了。甚至有没有一种可能 三家的to C业务都被新的玩家打败了？一个外人能分析到20年后比比尔盖茨都牛，盖茨当年都没看明白自己公司未来多牛。自己股票公司一上市就卖完了。
赞同来自: lele3711 、明园 、gaokui16816888 、jian
阿里、美团，我就是抄作业的。管我财的一些看法，有助于从多角度去思考行业的竞争关系。1、回复@永不看底牌: 萬能的淘寶最大的黏性在非標訂制品。比如我工人房的床褥尺寸是61×178cm，你不去淘寶訂制，你根本都不知道可以在哪裏買？另外我的西摩臨終前幾個月用的輔助步行器也是淘寶訂製的，也有些家庭照的油畫，我戶外的坑渠蓋，新秀麗的旅行喼的輪子，用於開通TikTok的一次性海外電話卡，故宮博物館的代客預訂...说真的，在今天这个时点，阿里 京东 PDD这三个如果只押一只， 20年后分析和归因压对了的人为什么会压对, 有多大可能成功的人是因为在今时今日分析的好？ 我突然觉得要分析好这样复杂的企业太难了。甚至有没有一种可能 三家的to C业务都被新的玩家打败了？
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: 明园 、gaokui16816888 、润土先生 、binye2020
1、
回复@永不看底牌: 萬能的淘寶最大的黏性在非標訂制品。比如我工人房的床褥尺寸是61×178cm，你不去淘寶訂制，你根本都不知道可以在哪裏買？另外我的西摩臨終前幾個月用的輔助步行器也是淘寶訂製的，也有些家庭照的油畫，我戶外的坑渠蓋，新秀麗的旅行喼的輪子，用於開通TikTok的一次性海外電話卡，故宮博物館的代客預訂門票服務……因為有大量的飛鏢品的存在，所以淘寶才能夠做到自帶流量
//@永不看底牌:回复@管我财:618在京东上买了个椭圆机，因为都是旗舰店但比天猫便宜。很多店都有这种情况。但我怕麻烦一般只大几千的东西才去京东买，哦，还有淘宝88VIP送的券不够用。
2、
回复@避高趋下: 去年最差的時候，京東app的日活量已經降另外兩大電商平台的三份一，他現在做的一切都是為了提高app日活量。現在互聯網的流量費用越來越貴，長期對外購買流量也不是一個辦法。
//@避高趋下:回复@管我财:京东除了自营，别的是真垃圾。还要让人花费时间去确定物品是否自营，蛋疼…。外卖用了几天京东，现在习惯淘宝
3、
回复@刘成岗: 京東現在就是靠國家補貼帶來的額外利潤去養外賣，如果國家補貼年底完全取消，他的外賣還未成氣候，那個時候他就必須放棄了。現在從靜態估值看，京東的古蹟還是最低的，他的負面因素似乎已經包含在價格內。邊走邊看吧
//@刘成岗:回复@derekfromscratch:单均亏1.7元，那京东的SKU这么不健康，得亏到2.5元了？
4、
回复@守仁君: 省錢只是其一，省時、省心、省事。綜合考慮才是真正的”省”!
//@守仁君:回复@管我财:如果省是第一的话，山姆就不会发展的那么好了。或者省也分两种，省钱和省心。全国14亿人，很难拿一个理论套所有人。各有各的市场、各有各的心智。
5、
回复@点一: 多快好省以外，其實還有專業。Walmart和阿媽生是多的代表，而不是省。家得寶和宜家家私是專業+齊全。7-11、美而佳這些是便利。都能活得不錯。
//@点一:回复@管我财:分析零售一般喜欢说“多快好省”四个维度构建竞争力。 看看零售常青树沃尔玛、costco，看来看去，他们最突出的心智都是“省”，而且做到了可持续的省。
省是最重要的，只要你够省，即使在郊区，大家也开车去大包小包的购物。
如同私募基金，最重要的是投资人的费后回报率，只要收益率够高，即使是跨越千山万水，投资人也会找到这个基金经理。
6、
回复@阿阿阿萌: 有人總說某公司像Costco，我列一下Costco商品的一些重要組成因素，對比一下。
1）主要收益會員費收入；
2）超低毛利率；
3）高品控入場；
4）定制專攻款品牌商品；
5）買手制自營白牌；
6）穩定供應商名單；
7）低SKU；
8）大包裝；
9）退貨保證。
//@阿阿阿萌:回复@管我财:赞同财主说的拼多多黑标现在做的还很差。不过路径有不同看法，更换供应商是不够的，平台最要紧的是加大对“货的认知”基础设施投入。
拼多多(PDD) 的商家协议，一般都有这样一句免责声明：“平台仅能以普通或非专业人员的知识水平标准对消费者反馈、消费者提供的凭证等进行判断…也不对该等事项的处理结果决定承担任何责任”。这句话体现了一贯的多多思维，即利用现成基建而不自建，把关于质量的兜底义务丢给国标，丢给市监等社会第三方。
但显然，指望x兜底是装外宾了。
阿里的基本单元是店是品牌，兜底在选好人；拼多多既然选择了货这条路，白牌没人给你兜底，这个重投入就必须自己担。
7、
回复@不明真相的大白白: 大約疫情前的四五年左右，本是中國廠家從OEM>ODM>OBM轉變的大年，當時越來越多中國廠家開始從代工，到自主創新，到品牌創立，當時的勢頭非常好，也大概在那個時候，大家慢慢看到中國出現了很多自家設計的原創意新產品。後來有些平台開始縱容盜圖、抄襲、用更差劣的材料去競爭，劣幣驅逐良幣下，慢慢地，傷了很多原創意商家的心。試問在盜圖、抄襲、然後用劣質產品去競爭的大環境下，未來誰還願意去做產品創新？
//@不明真相的大白白:回复@管我财:对大陆消费者表面上是受益了，实际是劣币驱逐良币，带来产品质量的一次整体下降，对整个社会的危害极大。
8、
回复@吃土的散户: 質量差沒有關係的，引導商家去生產質量更差的產品，才是罪惡的根源。我不喜歡差不多這個平台，主要的原因並不是因為他售賣差劣的產品，而是這個平台不斷地、毫無底線地誘導人性中的惡。
//@吃土的散户:回复@管我财:别一天天的拼多多质量差质量差，有的东西也还可以的
淘宝垃圾也不是没有。萝卜青菜，各有所爱
9、
回复@他强任他强: 有一個左輪，他有一萬發，但只有一發是真的。很多人拿起這把玩具，向著自己的腦袋按一下，又省了十元，高高興興地廣而告之⋯⋯
//@他强任他强:回复@管我财:我一直认为，pdd上自以为买到便宜的“好货”，但其实是假冒伪劣的“蠢人”有，但并不多。大部分人收到，使用了，质量好坏，就知道差不多是咋回事了。讲究点的就删除app再也不用了，但pdd有些受众就是，我知道它质量差，甚至是假的，我还愿意选择，因为便宜就是第一位。50块的雨伞可以用5年，但我就要买20的，哪怕只能用1年，这类人多的是。还有种就是我买了，但我不用，可能是我的客户用，再加工用，甚至赠品，比如苍蝇馆子买抽纸，买一次性筷子，给客户用，质量差跟老板有什么关系，便宜还是第一位拼多多(PDD) 这类消费是止不住的，天猫京东，这类人也不会用
10、
回复@伐木的小猪: 大多數的差異化商品，消費者是無感的。就拿最近鬧得沸沸揚揚的充電寶3C認證舉例，真正達到3C認證的產品，成本上和產品外觀功能上相若的產品，最少高出30%。我們中國人經常喜歡說，不怕一萬 就怕萬一。但其實要避免那萬分之一的風險，產品生產所需要付出的成本，起碼高30%。除非做出非常受大家認同的強勢品牌，否則企業很難去主動做三師認證。只有做企業的人才會知道，排除萬分之一的風險成本會有多高。
//@伐木的小猪:回复@管我财:这么看国内的消费者真有点惨，有时候花钱也买不到品质适配的商品。
所以我感觉京东商城还是有差异化体验的，已经占据了好的心智。
为何继续持有阿里？从我家家庭消费习惯上说，大件京东，小件拼多多，淘宝已经完全不用了，我老婆买衣服都是用唯品会，淘宝都不用。不知道是不是代表了大多数人。但我自己上半年出了阿里，买了点京东，可惜外卖大战让京东股价不断创新低。
来自60后老头的雪球专栏
2022年开始买进阿里巴巴，持有三年了。
2022年觉得阿里是一个股价打折幅度巨大的机会，股价从300元跌到了120元开始买进，结果继续下跌到了70元不到，当时的情况，阿里本身的科技属性+消费+全球化，这三个方向的竞争力还行，都在核分裂的场景，但也有很多的竞争压力以及各种外部的不确定性。
我自己感觉阿里最近这一年变成了另外一个应变能力极强的核聚变企业；...
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: 雨狼枫悟 、wpsoy 、谨能胜祸 、gaokui16816888 、好奇心135更多 »
来自60后老头的雪球专栏
2022年开始买进阿里巴巴，持有三年了。
2022年觉得阿里是一个股价打折幅度巨大的机会，股价从300元跌到了120元开始买进，结果继续下跌到了70元不到，当时的情况，阿里本身的科技属性+消费+全球化，这三个方向的竞争力还行，都在核分裂的场景，但也有很多的竞争压力以及各种外部的不确定性。
我自己感觉阿里最近这一年变成了另外一个应变能力极强的核聚变企业；阿里在单一领域譬如科技、消费、全球化或者更细分的外卖、地图、盒马等等，在国内外都有很多强大的竞争对手，其实核分裂阶段成长性资本开支往往变成了维持性资本开支，我最近看谷歌的YouTube，里面很多视屏，老是跳淘宝的拉布布销售广告，这些流量长期大量买，其实未必划算但又不能不买，搞这些外部流量其实远不如内化消费提高整合度，培养独特的商业竞争力。
几个月前宣布决定投入AI的5年几千亿资本开支计划以及最近500亿的闪购补贴，这些费用反而是潜在的成长性资本开支，因为是一种内部各种领域核聚变的能量来源。简单说，阿里不是每个细分领域都要第一，不搞细分领域的核分裂是对的，因为总是有细分领域更强大的企业出现，不管是现在还是未来。阿里可以在整体竞争力的科技、消费、全球化的整合发力，不是搞了AI还搞另外的闪购，是一起搞还带上外卖地图等等，这样整合的竞争力才是阿里可以深化的长期商业竞争力，因为对手没有整合的细分场域条件。
美式大卖场搞优质会员，阿里也有；阿里大概在社交平台之外，消费、科技、全球化场域都很强，阿里在过去的商业竞争力整合上不是很给力，也许是内部的各种山头或者KPI指标导致各自登山，又或者马云退休导致了企业文化的离散？反正总总原因导致了股价大幅下跌，企业的整体竞争力其实也停滞，最近也许又重新回到了消费科技创新的高阶竞技场。
阿里的回购+分红，以目前的股价大约可以提供6%到7%的长期股东回报，基本盘性价比还行。核聚变提高了竞争力，阿里的未来几年自由现金流展望大约是250到300亿美金，这样眼下的市值也合理。我自己因为对科技股向来有一点喜好，也有持仓行业分散的考虑，因此觉得当下继续持有阿里是一个在科技股中相对安全边际高的选择，也符合阿里是优秀的企业，估值合理，继续持有的条件。或者说，股价不涨的情况下，自己评估企业的未来一年两年的商业竞争力展望向好，就继续安心持有吧？
++++中概股，感觉总体上不贵，但个股的估值却是难题，我没法掌握。那就放点配置仓，腾讯，确定性最强，稍多一点，阿里，美团，观察仓。如果能看明白，或遇到好机会，可以加一笔。
赞同来自: gaokui16816888 、jian
未来超百亿美元的Bcl-2抑制剂市场，究竟谁主沉浮？https://xueqiu.com/8809369262/340998695抄了楼主作业，目前4%仓位，成我第三大持仓，：）感谢楼主！
这篇文章，很好的概括了百济神州和亚盛医药的竞争关系，网友用AI 作了图示：
估值展望：百济神州可达600亿美元，亚盛医药可达150亿美元。
亚盛，今年的低点是4月9日，31.35元，市值110亿港币。我的持仓平均成本是41.2元，市值143亿港币。今天是84.8...
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: 明月帘下 、我心安然 、wpsoy 、oliversea 、hujiru 、 、更多 »
这篇文章，很好的概括了百济神州和亚盛医药的竞争关系，网友用AI 作了图示：
亚盛，今年的低点是4月9日，31.35元，市值110亿港币。我的持仓平均成本是41.2元，市值143亿港币。今天是84.8元，市值295亿港币，帐面浮盈为106%，仓位涨到20%+。我的第一目标是300亿市值，盘中曾触及，第二目标是股价100元，348亿市值。
投资之道，要努力寻找内在可以实现的盈利能⼒持续增⻓，且盈利久期⻓的商业模式，或者特定阶段。优秀的创新药企业，如康方、亚盛，明显是处于这个特定阶段，很幸运能够拥抱之。后面，应重视过程中的估值再评估，是否透⽀其未来盈利前景。不能看明白时，或可逢高少许减仓。
jian - 淡淡的名贵
6月23日，FDA基于加速批准路径批准阿斯利康/第一三共的DATROWAY®（TROP2 ADC）用于治疗经治晚期EGFR突变非小细胞肺癌（EGFRm NSCLC）患者。7月3日，据外媒报道，阿斯利康正在和Summit Therapeutics洽谈一笔BD交易，涉及康方生物的依沃西单抗（AK112）。据知情人士透露，这笔潜在交易金额可能高达150亿美元。Summit Therapeutics股价一度涨14%，收涨9%。今天，康方生物收涨9.43%，市值突破1000亿元。
根据新闻稿，这一批准基于其II期TROPION-Lung05单臂研究和III期TROPION-Lung01研究的特定亚组数据，核心依据是客观缓解率（ORR）和缓解持续时间（DoR）。可以发现，，，，
近期，康方的夏总有不少访谈，像是在帮杜根推介依沃西这款药。在创新药市场行情整体火爆的形势下，康方会不会奋起直追，值得期待。...
果然是奋起直追，不负期待，周涨幅达25.5%。康方生物成为第二重仓股哈。
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: haoxiansheng 、谨能胜祸
@jian
巨化股份，投资者接待日的信息摘要：
1、实施配额制一年半时间，制冷剂行业逐步形成新常态，新的生态在形成，行业共识越来越多，市场认知逐步提升。中国制冷剂卖全球，全球视角很重要。二季度的产能重点保障方向在国内，三季度和下半年是全年出口旺季，三季度的出口订单价格已经高于现在国内的市场价。
2、去年增发配额从4月底5月初开始准备，长达5个月后才确定并下发，是一个比较长的过程。今年的增发在去年底就确定了，不再有额外的其它增发。既然知道总量控制、价格会稳步上涨，销售就没有必要急着卖，控制节奏，效益更好。像去年那种小作文越来越没人相信，越来越没有市场。行业打假力度持续加大，前不久山东化工厂爆炸后，打击非法偷产更加严厉。
3、公司韓总：新的基因正在形成——“全球性刚性供给侧”配额制+“国家级履行国际义务的”特许专营权——这个特有的经营模式已经产生，渠道销售的适应性改革正在推进。
++++制冷剂价格一直在涨，公司业绩越来越好，股价走的是慢牛，在震荡中不断创出新高。前面有说过，EPS推动的市值上涨，是非常健康的。
总体上，市场还是低估了这个行业的龙头公司，估值缓慢上涨未来可期。6仓的配置，浮盈20%，拟择机提高到8仓，不知道市场给不给机会了。...
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: 梦想成真啦 、oliversea 、franckC
@jian
西泥公告24年业绩：2024年全年营收83.3亿，而利润按上限测算（同比增长約35%至45%）不到6亿。【原来预计24有10亿净利，25年大概20亿，脸被打肿了】前面我在1.3元多止损，上周同价位买回。昨晚发了公告，今天在1.48又加了一笔，现在的成本是1.37。
猜测主要原因，1）24年下半年埃塞汇改，可能影响利润2800w美金，合2亿人民币。2）去年投产的项目，产能利用率还没有起来，出现经营性亏损。3）刚果金战争的影响，市场销售大幅下滑。4）国内市场尚未起来，进一步计提坏帐损失。
学知利行兄说道：绝大部分人没有亲身经历过在第三世界国家的生意，经常出现一夜之间当地货币兑美元一次贬百分之几十的事，根本没法控制风险，很多公司多年的积累一夜之间化为乌有。收美元等硬通货、花当地币的生意可控性强一些，最差的是收入是当地币、而成本是用硬通货计价的生意。
表面不错的生意，逻辑也硬，但未必能赚到钱，这便是AFRICA。...
公告指出，中国西部水泥有限公司（股份代号:2233）关于出售新疆的公司及资产的主要事项及关连交易，交易预计16.5亿人民币，将用于还部分美元债。西泥有一个很好的二股东，海螺水泥能搭把手，也是双赢。西泥卖国内资产，出海一搏，虽然很难，却不得不走。美元债问题如能顺利解决，公司可以安心的搞经营，还是蛮有希望的。
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: xdchenxi 、丢失的十年 、lele3711 、好奇心135 、大7终成 、 、 、 、更多 »
关于钾肥的一则消息：2025年6月4日印俄钾肥大合同签约落地，签订价格349美元/吨，同比上升25%，略超市场预期，根据历年的规律，国内的钾肥大合同也接近这个价格，预计同比上涨22%以上。6月10日写了上面这段。因钾肥价格上涨，藏格矿业果然向上突了，涨了近10%，小平台维持几天。没想到这两天又向上突破了，又有利好消息，盐湖锂的大项目获批：
随着2025年2月开始俄罗斯和白俄罗斯联合减产计划实施，国内钾肥市场氯化钾价格应声而涨，从1月份的均价2500元/吨左右，已经上涨到6月份的3050元/吨，随着印度大合同的签订，预计此价格会维持。
去年，藏格矿业的锂、钾业务利润单薄，只靠巨龙铜矿少数股权分过来的钱。钾肥有望多赚一些，昨天竞价补一笔藏格，今天收盘新高，或许要向上突破了...
藏格矿业于昨天早上发布公告，宣布其全资子公司参与认购的江苏藏青新能源产业发展基金所投资控股的西藏阿里麻米措矿业开发有限公司，收到西藏自治区发展和改革委员会出具的《关于阿里地区改则县麻米错盐湖矿区锂硼矿开采项目核准的批复》(藏发改产业(2025)363号)。该批复核准了阿里地区改则县麻米错盐湖矿区锂硼矿开采项目，建设规模和主要内容为：以麻米错盐湖卤水为原料提取盐湖中的锂资源，提锂工艺采用“连续吸附法+膜法除杂浓缩+一步法沉锂”技术路线，产品方案为年产电池级碳酸锂5万吨，同时收回硼元素，副产硼砂 1.7 万吨。矿山生产服务期33年(不含建设期2年)。项目估算总投资:45.4亿元，全部为企业投资。
这个项目本来以为去年就获批，后来一直没进展，紫金控股藏格后才得以推动，终于在上半年拿下。项目土建等准备（包括临时用电），早就完成了，批复下来了，设备安装马上启动，估计27年可以调试、试产，28年有望达产。
碳酸锂价格现在太低了，两三年怎么也能走出周期底部吧。所谓铜、钾、锂三架马车，铜一直是非常好，明年二期有增量产出了；钾是今年涨价助攻；公司在盐湖提锂技术上有一套，产能上来后，等于有一个不小的看涨期权。业绩推动的慢涨，藏格还是蛮健康的走势。
jian - 淡淡的名贵
@jian
全球首个口服MDM2降解剂MD-4251横空出世：单剂量即可实现肿瘤完全消退，PROTAC技术突破传统抑制剂耐药困境，精准降解癌蛋白的同时规避骨髓毒性，或将开启"单颗药片终结肿瘤"的癌症治疗新纪元。王少萌博士在AAPG敲钟的时候，和杨大俊站在一起。下面这段话来自密歇根大学 Wang Lab的首页介绍，除了王博的学术成就之外，提到的产业结合，只有亚盛医药和它的前身（亚生医药）：
R. K. Acharyya、H. Liyue、A. Aguilar 和 S. Wang 是该专利申请的共同发明人。S. Wang（王少萌）是亚盛医药的联合创始人和有偿顾问，同时担任亚盛医药的董事会成员及首席科学顾问。密歇根大学已从亚盛医药获得了一份研究合同。
密歇根大学就这些 MDM2 降解剂提交了一项专利申请，并已将该专利授权给亚盛医药。那么，这项早期研究进入临床的话，将转化为APG-4251。亚盛医药的后续重磅管线又有了，...
In addition to his academic role, Dr Wang is a co-founder of Ascenta Therapeutics and Ascentage Pharma, which were established to develop innovative anticancer medicines with technologies licensed mainly from the University of Michigan.
杨总和王博能够长期开展卓有成效的合作，是我们小股东之幸运，投资亚盛，就是冲着他们二位去的。
jian - 淡淡的名贵
根据新闻稿，这一批准基于其II期TROPION-Lung05单臂研究和III期TROPION-Lung01研究的特定亚组数据，核心依据是客观缓解率（ORR）和缓解持续时间（DoR）。可以发现，这个适应症，虽然无进展生存期（PFS）、总生存期（OS）获益数据未有统计学差异，FDA也快速放行了。
此前，市场上对依沃西HARMONi能不能被FDA获批存在担忧，通过DATROWAY®这个案例，大家不必过分担忧了。
SMMT的112HA的实验也是针对后线，且PFS数据更好，是不是意味着获FDA批准概率也是很大？根据杜根与FDA的交流来看，后续的欧美临床人员的OS数据还是非常重要的。如果数据不错，获批是有希望的，那就太棒了，第一个适应症用药起死回升。
分析师对这些发展表现出不同的反应。JMP Securities维持市场表现优于大盘评级，目标价为40美元。今晚，SMMT股价是21美元，+5%。
近期，康方的夏总有不少访谈，像是在帮杜根推介依沃西这款药。在创新药市场行情整体火爆的形势下，康方会不会奋起直追，值得期待。
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: 春天的雪人 、谨能胜祸 、好奇心135 、gaokui16816888 、Kluer 、 、更多 »
@jian
宏创这个票，感觉老鼠仓资金不少，消息出来前买进来（提前个把月），消息公布后砸出来。今天，宏创与宏桥联手大涨，起因于宏桥的中报预告：2025年上半年盈利同比增加35%。
重组需要很长时间，它们可以反复吃肉，对手盘就是闻信追高买入的。
对于价投来说，计算合理估值就可以（12到15.5元区间，7-10PE），不用管盘面的涨跌。
这一块资产，主要是氧化铝、电解铝。
去年实际产量氧化铝是1820w吨，自用1300w吨，对外出售520w吨，
自用的部分，氧化铝价格涨跌不重要，利润都体现在电解铝那儿，
对外出售520w吨氧化铝，因价格下跌会影响一部分利润，
而电价下跌，电解铝的利润还会增加，这是业绩主要因素，
645w吨电解铝，其中150w吨在云南，将来云南可能会占到一半，
总体来说，今年净利润200亿没问题。
更为重要的是，宏创控股的派息率会比较高，
中国宏桥要继续保持高分红，有赖于宏创控股将大部分利润分红给魏桥铝电，
同样的7PE下，30%分红的云铝，4.3%股息率；60%分红的宏创有8.5%的股息率，
宏创只有12%的流通股，保险、基金们不来抢这块肉吗？
长线资金会逐步进来，大概率会涨到6%的股息率，15.5元的目标价会突破。
当然，这是一个跨年的过程，耐心持有才行。...
下半年大概110亿，全年共230亿，按照60%分派的话，考虑2%的回购，现在股息率12%。
电解铝，因产能受限，实质上是特许经营行业了，妥妥的赚钱机器啊。
宏创重组成功后，今年净利润大概就是200亿，12元仍然低估。
不过，再次提醒，这只票的老鼠仓资金不少，长线拿没问题，追高要当心被砸头。
jian - 淡淡的名贵
赞同来自: kolanta 、hemafeifei 、业1994 、龙之吻 、shalen1103 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
医药：亚盛、康方、药生、联邦，占35%，其中，亚盛占一半多
能源：中海油、新奥能源、华水、长电，华润电力、昆仑能源、占19%
金属：宏创控股、藏格、盛屯、招金，占15%
中概：腾讯、心动、阿里、美团，占11%
其他：巨化、中国民航信息、格力、西部水泥、碧桂园服务、中海物业，占12%
现金：8%
京公网安备 11010802031449号