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2025年会不会是大牛市年呢？本来我还是挺有信心的，但最近的行情真是有点打击人心。成交量萎缩得厉害，最容易聚集人气的小盘股也跌跌不休，行情又变得扑朔迷离了。
虽然年初设置期望值有点儿不靠谱，但作为对新的一年的期盼，还是设定一个吧，新年许愿：25%。
希望年终能实现。
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面对这样的转债市场，我已经没有词语可以形容了，只有两个字：牛逼。
清仓宏丰偷鸡仓，手中已经没有偷鸡仓了，又感觉都是偷鸡仓…因为整个转债市场感觉都是偷鸡。清仓赛龙小饼，163 卖掉的，格局在天上飘着，我是够不着了。减仓富仕，清仓科创板 AI ETF 和券商 ETF，留了创新药和机器人。
加仓冠中，买了金埔、万顺，都是以前卖掉的，回头一看还是这些勉强能下手，只是价格高了一截。仓位只能这么多了，再买我没法说服自己了。
大盘还有 2.4 万亿成交量，微盘股也停不下来。哪天转债价格溢价率来个双杀，那真是血雨腥风…我是怕了。
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金轮爆发，只吃到 9.8%，仓位也不太多，要强赎又快到期的债，再不涨都不知道咋处理了。本来想留一点尾巴，最后一手挂到 154 都成交了…
清仓了开能、信测偷鸡仓，妥妥的送钱，还留着一点宏丰偷鸡仓。买了蒙泰、维尔，加了点富仕。很难买啊，140都不好买，好多都开始强赎倒数，又要承担 10% 以上的溢价，又要承担强赎溢价收敛，太难了。
上午看着要调整的样子，下午又反扑回来了。几只 ETF 全都翻红，科创板人工智能 ETF 甚至大涨 4%+，真是疯…毛师都压不住。
大盘缩量近 2000 亿，还有 2.4 万亿，这是要直奔 3800 了？收益好不容易突破 20%，勉强新高，我的轻仓牛…
金轮又混过去一天，券商和创新药 ETF 也跌了。买了冠中，一直很惰性，今天突然拉了一下。买了点开能偷鸡仓，仓位略增，差不多先这样。
大盘缩量还有 2.6 万亿，微盘股大涨又新高了，这就调整完了？
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5 只转债中只有金轮算是主仓位，其他都是小仓位。金轮坐了过山车，确实有点贪了，这个临期惰性债，不应该抱有过高的期望。但在转债这么狂热的环境下，值搏率还是有的，毕竟已经宣布强赎的都能疯涨，只要正股给点力，转债就能创造奇迹。正股突然拉出来一个涨停，加上第二天的换手率，基本上筹码换手了一半，有资金介入是肯定的，我觉得还可以看看，现在就怕时间来不及，离强赎不远了。
周五买了点宏丰，这个已经强赎的剩下也没几天了，纯纯的偷鸡仓位。向下没有保护，跟买股票没啥差别。只是前面吃过一波，这个债比较熟悉，感觉可能会有二波，不来我就走。
远信小饼按道理是要卖掉的，强赎只剩两天，而且价格不低了。从溢价来看，大概率要强赎。虽然从其他指标看，这债完全可以不强赎，但我更相信市场给的价格和溢价率。小饼赌的是就算强赎，影响也不太大，毕竟这几天正股挺活跃的，但仓位是不敢上的，最近挺糟心这事，挺多都是这种情况，赛龙也是如此。
机器人 ETF 买了个小饼，其实我就想试下买了会不会跌而已…之前我就想过，今年如果是牛市，主线应该是机器人、芯片、人工智能，前面也买过，后来觉得转债更好，又卖掉了。我还是打算买些 ETF，转债这个性价比未必比 ETF 强了，还贼操心。
周五的券商大涨，让我这超低仓位的确实有些焦虑了，本来笃定有一波调整要来，现在又有点动摇了，周末一直在思考这个问题。我还是相信调整要来，但何时来，调整会调整多少？调整多少我开始加仓？调整不到预期又怎么应对？我突然发现这些问题我都没法回答。
归根结底，仓位太低也是一种贪婪。因为收益不尽人意，我希望躲过一波调整来追上平均水平。但静心思考之下，发现这个难度极高，过于极端了。该亏的还是得亏，不要妄图占市场的便宜。这次占到了便宜，下一次就会更想占便宜，然后迟早有一次会发现占下的便宜全还回去了。
整理了一下思路，可以建仓一些 ETF，也可以买一些有债底的转债，选择保守一些的标的，但是整体仓位不要太低。转债性价比低，那就做些带防守的标的。承受不了大回撤，那就不要眼红高收益，按自己的节奏去做。牛市不要太分散，也不要太心急，大牛市都会轮得到，吃一波收益率也就上来了。揪心赚的太少没啥道理，总比亏损强吧。理论的东西其实都已经烂熟于心了，心性的修炼还差很多火候，继续进步吧。
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一直在看大佬的记录，我的心态和你差不多，想赢怕输。尤其上次玩高价债受伤不浅。接下来也是好迷茫。我不是大佬，资质平平，而且保守胆小。完整的牛市只经历过 2015，最后还是亏钱的，那会没来集思录，也不知道还有分级 A 这种东西，股灾那会都是硬扛，还好那会钱也不多。
我的想法是，既然确定是牛市，那就不要太分散了，吃一个算一个，比过于分散的收益要高不少。水涨船高，债底也只能被动上移，以前 140 150 可能就开始止盈了，现在可能才起步。
转债性价比已经急剧降低，高价债确实收益惊人，但是跌起来也很恐怖，而且容易搞坏心态。牛市固然让人欣喜，但最后留得下的才是自己的。
我几个炒股的同事朋友，最高的已经翻倍，低的也有 50% 的收益，我这不到 20% 的收益绝对是被吊打的对象。今年收益率爆表并不难，单吊就是最有效率的，这么多的牛债，但凡压中一个两个今年收益都已经翻倍了。
我觉得不能只盯着收益率看，牛市里新股民干死老股民太常见了，但凡敢单吊，一天就能 20%，运气好的几天就翻倍。但这种搞法显然是我不能接受的，一天能涨 20% 也能跌 20%，盈亏同源没那么容易打破。相对于盈利，我更看重的是回撤。不过牛市里确实要改变下策略，目前我想到的就是仓位一定不要太散，抓到有值搏率的机会就干一票，10%-20% 一个。
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百年不动的金轮，今天正股居然涨停了，还是弱得很，中途开板，收盘也没回封，持仓坐了半个过山车。东杰大涨，可惜仓位很小的，219 卖掉了。开能真是弱爆了，割肉止损了。买了点金埔，之前清仓的惰性债，实在不知道买啥了。手里还有设研、易瑞、远信都快触发强赎了，都没货了还要卖…
转债已经疯狂了，看着这价格和溢价率，无话可说。没有拿转债过牛市的经历，大概也就是转债新规前的炒妖债行情能比较下，那会更疯狂，只要盘子小，别说溢价率，连正股都不看…只要胆子大，偏偏我胆子小。
大盘强势突破去年高点，创业板更是大涨，各路指数都在涨，但涨跌的股票个数一半一半，感觉又是基金狂买指数成分股或者 ETF 搞出来的事吧。放量 2700 亿，成交量直接突破 2 万亿，都快 2.2 万亿了，太牛了。我这点仓位能涨 0.45%，已经是神佛保佑了。
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今天持仓全绿，一只红的都没有，而大盘指数却是上涨的，感觉被精准打击了。清仓 8 只：东风、富淼、维尔、宏丰、泰福、蒙泰、文科、景兴，开能因为负溢价没舍得割。唯一买入，买了点远信。
之所以卖了这么多，一方面是最近转债感觉不稳了，暴跌的转债增加了很多，波动加大了。另一方面，是对持仓其实没什么信心，很多都是勉强买入的，一跌就不想拿了。
大盘还在涨，还差一点就破去年高点了，但是个股跌的居多。放量 500 亿，成交量站上 1.9 万亿，明天大概率要破前高的，但转债我还是先缓缓吧，真不知道买啥，没啥保护，心里虚的很。
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中了海泰彩票，可惜仓位小了，140 的时候觉得会来第二波，但嫌弃价格高了，只买了少少仓位。海泰是吃过一波的，跌到 136 的时候甚至还清仓了，140 又买回来一点。177 左右清仓，没想到能涨停，晃晃悠悠的。估计要告别了，强赎概率大。
清仓应急、明电偷鸡仓，减仓东风，加仓维尔、文科、蒙泰。开能大概率是强赎了，看溢价率猜的，现在强赎基本都是明牌作弊，看看泰坦。
大盘强的一批，拒绝调整，创业板更是大涨，而且还放量千亿，又上到 1.8 万亿成交量了。可转债继续大涨，越来越高…不敢加仓也不敢减仓，太猛了，要逆天。
每周审视一下自己的账户也挺有好处的，明显目前持仓数量又太散了，然后思考一下持仓逻辑，又发现很多是偷鸡仓。其中宏丰、应急、明电是明显的偷鸡仓位，开能、景兴也有偷鸡之嫌。
牛市的情绪比较躁动，特别是看到那些高收益…总会找理由想要赌一赌，例如小仓位玩一玩之类的。玩着玩着发现就多了。下周砍掉偷鸡仓，坏毛病太多了。
这周其实看到不少转债在调整了，虽然转债指数一直新高，但不要忽视不少牛债暴跌。上证指数已经剑指去年高点，因为预期一致，这个点应该会要破掉。但对于转债而言，我觉得下不去手就别勉强下手了，仓位会维持在 50% 以内。也考虑过买些低价债来充仓位，但现在这个溢价率，跌起来低价债也未必能幸免，还是控制仓位吧。
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大减仓，清仓了金埔、冠中、景兴、华医，减仓金轮。买了点开能、富淼，小饼仓位。开能买点点看会不会强赎，富淼看能不能持续上涨，溢价率不低。卖了不少惰性债，现在买转债跟买股差不多，没题材概念的，动都不动。有题材概念的，可以无视溢价率上涨，拉开涨幅列表看，到处都是这种…像我这种又看价格又看溢价率的，根本不会买到那些转债。
今天转债有一些调整了，泰坦这种跌法算是一个警告吧，无视价格，无视溢价率，无视强赎，不知道哪天就会踩到这样的雷。
大盘依然强势，放量差不多千亿，又上 1.8 万亿了。微盘指数也是涨的，不知道转债为啥亏钱。转债目前状况，如果遇到正股大跌，会跌得比正股还狠。市场迟早会告诉大家溢价率不是摆设，只是不知道何时发生。没有合适的就不买了，谨慎持仓，赚的太少，扛不起回撤啊。
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加仓冠中，买了华医。海泰和设研冲了一下，都下来了，仓位也不多。仓位多点的没怎么涨，东风还跌的，收盘负溢价…什么鬼…
大盘再上 3600，势不可挡的样子啊。微盘继续新高，还有了加速的样子，真是逆天…缩量 4000 亿后今天放量了 1000 亿，1.6 万亿的量，维持热度还是绰绰有余的。
转债是真难下手啊，怕高都是苦命人。翻来翻去低价低溢价都是些强赎的转债，而已经强赎的还能发飙…像今天的联诚20CM，收盘溢价 8%，这是已经宣布强赎的债哦，没人理这些，反正正股涨停，转债就发飙。牛市里，熟知的规则反而会成为赚钱的障碍，所以牛市不要跟着老股民，就是这么回事了。
实在加不动仓了，转债涨得越来越高，150 都给溢价 10%，这我哪知道还能买啥？就手里几只惰性债仓位稍高一点，其他都不敢下仓位了。啥时候能把金轮、东风、金埔解决一下？拿了这么久都不给赚点钱…
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自从上周说简化规则，不强买不偷鸡，一周中了 4 只彩票：游族、奇正、设研、东杰。大概是市场对我的奖励吧，走在了正确的道路上，也是自己比较舒适的风格。虽然东杰、奇正卖得都不是很好，不过游族和设研又还卖得可以。格局这种东西很难说，有的一飞冲天，有的深度过山车，只能说命里有时终须有，命里无时莫强求了。
目前整体仓位偏低，主要是没有找到合适的标的，又不想把饼摊得太散。持仓太散对收益的影响还是蛮大的，之前一度摊到 20 多只快 30 只饼，发现涨也涨不动，跌也不客气，体验很不好。
看封基老师的收益统计贴，今年算是牛市无疑，好多羡慕死人的收益率。牛市就是这个样子，重仓押注，收益爆表。相信收益爆表的不少都是重仓压中了某个标的，运气好的压中多个，他们的重仓可能是全仓、半仓这种暴力搞法，我是学不来的。早早就定下了规则，单只不超过 20%，极端情况 30%但不得持有超过 5 个交易日，大多数情况下10% 比较舒适。
周五小盘微盘大涨，但整体缩量 3000 亿，这个缩量还是蛮大的。转债的价格更高了，要不咬牙上，要不就收缩等吧。我是宁愿在相对低价的标的上加仓，也不愿新开高价标的去冒险了，140 左右不能再高了。期待好运继续，毕竟金轮、东风也不是没机会，奇正都能狂飙…
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最近转运了，持仓债一个一个爆发，今天是东杰。格局小，152 就开始卖了，卖到最后涨停了，持仓只赚到 13%，整整少了 7% 的涨幅，好伤心。另外就是奇正，今天又暴涨 18%，都快 200 了，回头看我 155 就卖光了，均价大概 150 ， 格局差太远了。市场给了我机会，但我没好好珍惜，都能拿住现在应该能追上收益平均值了。今天的东杰也卖光了，不知道会不会一飞冲天…但我也只有这点格局了，过山车坐了太多，抄底逃顶真的没那本事啊。
东杰卖掉后真不知道买啥了，140 以下的已经没几个能看的了，基本都是惰性债。141 加了点海泰，还是个小饼，感觉要来第二波，但是价格真的有点高，下不去重仓。加了点金埔、金轮、设研，都只加了一丢丢。然后买了点海优，曾经的低价债，居然都涨到这么高了，溢价率还不低。看上去加了很多的样子，其实都只加一丢丢，整体仓位还是降的。
大盘缩量 3000 亿，缩得有点多了，但是今天小盘股很活跃，微盘股涨更多，整体感觉还是热火朝天。但我还是谨慎控制着仓位，转债已经让我有点无所适从，下不去手又很想买彩票去碰运气，万一中了呢…但彩票如今都涨价到 140 去了，说不定回头一看还挺便宜，纠结啊。不管怎样，庆祝账户继续新高，希望好运继续。
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今天还能赚钱，得益于设研留的尾巴开盘冲高时卖了，另外东杰涨了不少，东风也涨了点。清仓了家联尾巴，换成开能小饼。减仓了隆华、金轮，加仓了蒙泰，然后 145 又接了个设研的小饼。整体仓位略减了一点点。
今天终于没忍住减仓了金轮，寄予重望的一只债，盘子也小，溢价也低，正股爆发一下多好呢…大概因为快到期吧，游资不待见。另外可惜的是奇正没留个尾巴，没想到能连续涨停，之前其实一直都是磨磨唧唧的，我买她至少三四次了，并不是很看好她的爆发力，结果就这么强…
大盘下跌了不少，但成交量增加了 900 亿，总量还在 1.9 万亿，感觉不用太担心。
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今天中了两张彩票，奇正和设研，可惜都不是重仓。奇正 148 一路卖到 155 卖光了。
设研留了点尾巴，算是偷鸡仓里唯一偷到的一只。
宏丰 148 偷鸡跌到 137 割肉了，送钱的。
家联也减到快没了，感觉跟我无缘，清仓过一次，第二天就涨起来了，又捞回来，结果又开始跌，溢价率还更高了，只能又割一次。
清仓了华宏，正股大跌，先撤退了。
生物药 ETF 也卖掉了，一点点仓位。
尾盘买了点海泰、蒙泰，海泰之前 136 137 割掉的，141 又买了一点点回来。整体仓位大减，看来看去又不知道买啥了…
账户今天终于新高了，从上一波大回撤以来一直翻不开身，还是回到自己熟悉的节奏里安稳点。大盘放量 400 亿，还在 1.8 万亿，仓位可能减太多了，主要是都有点下不去手。
主仓位在金轮、奇正、游族、东杰、家联，其他都是些偷鸡仓或者减到小仓位的。
最近在反思自己的操作问题，发现自己弄的规则越来越复杂了，以至于一只债要不要买都要看半天。今年的转债很凌乱，暴涨的个例太多，太想去抓住那些机会了。为了兼容各种暴涨的例子，深怕错过了这个或那个，就一直在想要怎么调整规则，但卖飞的和坐过山车的还是屡见不鲜。几十只大饼也摊过，高价债也玩过，自以为偷鸡能碰碰运气增加收益，最终发现也于事无补。就像猴子掰玉米棒子，掰一个扔一个，最后手里没什么收获。说到底还是恐惧和贪婪在作怪，想赢怕输，投机取巧，最终发现收益还不如坚持简单规则。下周开始简化规则，不要强买，不要偷鸡，是自己的就是自己的，不是的就不是的。
转债性价比确实越来越差，像之前能安稳持仓的品种已经找不到了，多数其实已经跟买股票没什么差别了。甚至一些溢价高的，性价比还不如直接买股票。造成这样的情况，主要原因应该还是基金在作怪，因为好多银行大转债的退出，这些退出的资金份额规定只能买转债，于是把债底越托越高，溢价率越托越高。就像之前转债被砸到 60 一样，也是基金因为违规拼命减仓导致。现在其实就不是转债的一个正常状态，但又无法预测这样的状态会持续多久。再叠加了可能的牛市因素，其最终的解决路径会怎样也扑朔迷离。不得不考虑，牛市能把溢价率拉成溢梦率，虽然我们都知道最终转债会要回归…这便是市场最吸引人的地方，你永远没法去预测她呀。
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天路：20CM 涨停，价格 276 了，还溢价 9.4%，直接给了明天正股一个涨停的溢价。不赎回，但10 月份就到期了。
红墙：正股涨停，转债涨得比正股还多，溢价 18% 直接无视。这是直接给正股两个涨停的溢价了。
飞鹿：已经公告强赎了，跟着正股涨，也没负溢价，价格 173，砸个跌停是一点保护都没有的，但是都不怕。
聚隆：205 的价格，还有 2 天满足强赎，也没人怕的，强赎不算事，何况盘子小还不一定强赎呢。
高价不算事，强赎不算事，溢价不算事，只看正股涨得猛不猛就对了…高价债又发飙了，仓位和格局都不知道放哪里好。
─=≡Σ(((つ•̀ω•́)つ
本周大减仓，砍掉了大部分摊的大饼，逐步回到我比较适合的风格，相对集中持仓，而非均摊一堆大饼。整体的仓位不高，主要是因为价格和溢价率很多我都觉得没有什么性价比，还未从熊市思维中彻底走出来。
集友们也有了分歧，一方认为可转债高位了，一方认为这是大牛市征兆，这个阶段还远没有达到泡沫阶段。各有道理，但行情是走出来的，谁也不知道后面会怎样。我的想法是要赌就赌低溢价，跟得上正股涨幅，尽量价格低一点，多少有点防守优势。仓位会更加机动，从阵地战变成游击战。
看到今年各种卖飞的帖子，确实很有牛市的氛围了。但牛市确实更容易亏钱，谨慎一些总是没错的。
终于中了张彩票，宏丰 20CM 涨停，不过是逐步卖出的，只吃到 16.7CM。在涨停处全部卖掉了，过山车坐怕了。现在想来应该留一点尾巴，说不定周一又来个 20CM 呢，现在的转债就是这么疯狂。
卖掉宏丰后，买入了东杰，溢价率高了一些，不过正股大量的换手，说明资金参与度较高，价格还行，就买了一些，其余的仓位补到金轮和宏柏，整体仓位没加。
同花顺的统计图大概又错了，收益率应该是 10.xx% 了。我还是觉得转债溢价率高了，价格也高了，所以整体仓位没有增加。而且大饼摊得多，不见得有用，决定收益率的是彩票，所以开仓更谨慎了。
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割肉大减仓，直接干掉一半的仓位，割在地板上。溢价高于 10% 的全都清掉了，个人感觉开始杀溢价了，这回遵从一下直觉。后面也不买溢价太高的，碰到双杀会很惨。
看着博汇真是心塞，差 2 天就要强赎的，我昨天刚卖了，今天就拉 20CM…曾经挺看好她，还一度是第一重仓。结果就是慢慢磨呀磨的，磨到快强赎了，只能一路慢慢减仓了。最近强赎债的行情都是大跌，不想去赌这最后几天了。泉峰赌过，北陆赌过，都没有拿到好结果 (ಥ_ಥ)
今天负溢价的增加了很多只，在我看来是杀溢价的前奏，整体溢价率应该跌了不少，但可能只是开始。大盘放量 1500 亿，创业板涨了不少，但不知道涨哪去了。微盘股大跌，部分个股跌得很惨，先减仓看看吧。最怕是价格和溢价率双杀，受不了…
深夜了，有些感想还是想写下来。像和尚大师、封基老师这些日更大佬，驱动他们的动力是对投资的热爱。首先他们是写给自己看，然后才是顺带也分享给大家看。说是“用爱发电”毫不夸张，这个爱是热爱投资的爱。可以自己去试一试日更几年，甚至十几年几十年。绝大多数人一年都做不到，半年都做不到，甚至三个月都做不到。因为绝大多数人想的是赚钱，而并非真的热爱投资。看了很多回帖，发现真没几个能理解，也没几个懂得珍惜的。真正...作为投资者实盘，想做就做，想撤就撤就行了。精力旺盛就日更，精力不济就周更。实在不行了，就参照集思录转债等权指数。实盘如果没啥想法，以后都是给自己留痕。这也是很有怀念价值的一件事。
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看了很多回帖，发现真没几个能理解，也没几个懂得珍惜的。真正了解其价值的也不多，多数想的还是有份作业可以抄…
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