2025-J的可转债

退休老陈

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jnoee

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跌 0.19%，仓位 92%。

减仓中环，加仓凌钢。中环还剩一天强赎，果然还是走到了最不愿见到的结果。凌钢正股大跌，转债大盘把昨天涨幅差不多都还回去了。还好昨天减仓了，今天把减掉的仓位补了回来，损失不大。大盘行情扑朔迷离，个股更加不可琢磨。蒙泰这种强赎债，几天从 112 涨到144，最高都到了 155…

上午都挺惨的，下午各路指数都 V 了上来，但整体还是缩量的。牛应该还没走，盘整酝酿下，下一波大概率可以上 4000 了。

jnoee

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涨 0.94%，仓位 88%。

减仓凌钢、宏图，加了点煜邦。凌钢正股涨停，转债略弱一些，大幅减仓了凌钢，格局被中环搞低了。另外几只防守债都是涨的，终于跑赢了指数。前天减仓万顺，加仓凌钢，昨天万顺大涨，凌钢只有小涨，但今天凌钢大涨，万顺小跌…赚钱都是看运气的。中环损失惨重，赌重组概念大炒，结果却是大跌。回头看是太贪，但如果像冠中一样，那今年可能就提前完成任务了…

大盘又缩量 2000 亿，还是在银行上涨的情况下，给昨天的大涨浇了一盆冷水。个股活跃度还是可以的，就是得看中没中彩票。

jnoee

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涨 0.8%，仓位 94%。

减仓中环，快强赎了，虽然心有不甘，却也无可奈何。昨天大幅减仓的万顺，今天涨得最多，这我也无话可说了…其余持仓都表现平平，小涨微涨，跑输指数。

大盘再次站上 3900，等会议来点利好消息估计能冲 4000。放量 1400 亿，早盘其实还缩量的，后来赶上来了，不过量能还在 2 万亿以下。感觉这种行情股民应该是更容易亏钱的，个股暴涨暴跌的割韭菜，我还是待在低价转债里安稳点。

风的孩子

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jnoee

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账户涨 0.5%，仓位 95%。

大幅减仓万顺，亏损割肉，溢价率越跌越高，曾报以众望，是当前持仓最久的一只，结果很失望。加仓凌钢、金浦，差不多的价格，相比万顺溢价率低不少。

市场比较弱，利好也刺激不起来，而且继续缩量，只有 1.7 万亿了。调整继续，估计一时半会起不来，能稳住也是好事。

jnoee

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陈华明聪 - 就是赌，下好离手

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当前持仓 12 只转债，1 只股票，仓位 97%。

140 以上的转债只有泰瑞了，一点小仓位。多防守债，维尔、文科之类的。上周账户 5 连阴，中环一度跌破成本价，心塞得很。剩余时间不多了，想拿都拿不了，除非转拿正股，还是算了。格局就这样碎了一地…股票更惨，只当她不存在了。

jnoee

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跌 0.03%，仓位 97%。

中环终于止跌了，但剩下时间也不多了。凌钢正股涨停，转债涨 5%，没怎么亏钱全靠她了。但转债行情低迷可见一斑，正股涨停，转债收盘 132，溢价只有 7.x%…

今天指数大跌，转债防守性有一定的显现了，虽然账户还是亏钱，也只能安慰自己少亏就是赚了，起码把昨天多亏的补回来了。成交量跟昨天持平，还是低于 2 万亿，大幅调整中。小登如果起不来，指望老登基本是没啥希望的，因为带不起市场气氛。

风的孩子

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跌 1.51%，仓位 96%。

跌哭了，本以为大部分都是低价债了，防守性应该还可以的，没想到能跌这么多。中环都跌破成本价了，而且强赎还满足 9 天了，要不干脆跌破 130 不要满足强赎，不然可真恶心人了…持仓只有 3 只还有盈利，其他已经全部进入亏损了。最受打击的是跑输所有指数，没有哪个指数跌的比我多，涨的时候也没见跑赢，太难受了。

大盘缩量 1400 亿，量能跌破 2 万亿了，银行拉指数，大盘看上去风平浪静的，个股却是惊涛骇浪。仓位很高，再跌只能减仓调仓了…

jnoee

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跌 0.22%，仓位 97%。

账户新高后连跌 3 天，今天是中环+文科双跌，导致亏钱。想起个段子，之前是妈妈打爸爸安抚，或者是爸爸揍妈妈安抚，现在是直接上混合双打了…ಥ_ಥ

清仓优彩、汇通，买入煜邦，加仓金浦、国城、凌钢，仓位接近满仓了。进攻性越来越低，只好仓位越来越高。

今天大盘缩量 5000 亿，成交量只剩 2 万亿了，但是各路指数都是上涨的。缩量较多，但指数企稳，还是多头占优的，空头没有底气。调整应该还会继续，马上反攻 4000 可能性不大，还得磨磨，然后借个什么利好消息才可能冲上去。

jnoee

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跌 0.22%，仓位 90%。

中环继续大跌，没想到她的重组就这…文科的涨幅全贴补到中环了。减仓了汇通、文科，买了点凌钢，加了点国城、万顺。早盘还喜气洋洋，想着能把昨天亏的补回来啦，结果一路走低，收盘反倒亏钱了…

科创、创业大跌，芯片半导体机器人都大跌，昨天欠的今天还？老登股今天出来撑场子了，不然指数可要难看了。科技下跌空间打开了，还会跌多少不好说，获利盘太多…不管是止跌或者风格转换，都意味着行情没结束，只怕全面下跌，继续看吧。

大盘放量 2000 亿，对于老登股的盘子而言，这点量不算啥事，忽略不计。这波调整估计没那么快完结，老登对于维持市场情绪是没啥作用的，得看有没有过渡的接力概念板块的出现。

jnoee

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sankeshu

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跌 1.31%，仓位 91%。

中环大跌，占了跌幅的大头。说起来真的挺郁闷，都是重组，冠中 3 个 20CM，中环 1 个 20CM，然后今天大跌，相当于只有半个涨停…要不怎么说赚钱要看命呢。我还拿着没卖，不过能拿的时间也不多了，要触发强赎的，心塞…

清仓富淼、帝欧、立中，减仓优彩，加仓宏图，持仓继续往低价的挪，进攻性越来越弱。

今天大盘表现其实已经算是很强的了，大跌开盘，芯片半导体 AI 迅速就拉上去了，龙头板块既然跌不动，恐慌就自然消散了。大盘又有银行顶着，收盘几乎就没跌。但是成交量是缩量的，应该还会有调整。

jnoee

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当前持仓 14 只转债，1 只股票。

主仓位还是低价转债，维尔、文科、汇通、宏图这类，下跌有底，没那么慌。中环不知道能不能连板，周五表现有点弱，叠加周末恐慌发酵…冠中真是好命呢。

周五科技大跌了，加上美股也大跌，然后特没谱又喊加税，周一大幅低开没啥悬念，关键看后续表现。周末从各方面情绪看，已经是意念跌停了。主要还是看科技股大跌后能不能企稳或反弹，一蹶不振就有点难了。

账户好不容易创新高，又要来打击人了，哎…难啊…

jnoee

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涨 2.14%，仓位 96%。

中环涨停，贡献了绝大多数涨幅。相比冠中有点弱了，开盘后不久还破板了，后面才封板。持仓没卖，中个彩票太不容易了。减仓富淼，加仓帝欧、国城，仓位略增。

创业板、科创板都大跌，科技股大跌。微盘股倒是红的，转债指数也是跌的。调整来了，躲在低价转债里还是安心点。会不会风格转换？不知道…大盘缩量 1300 亿，总量还有 2.5 万亿，交易还是挺活跃的。

账户终于新高了，赚钱还是看命的，中彩票很重要。

jnoee

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涨 0.49%，仓位 95%。

清仓长集，买了点国诚、帝欧、金浦，都是些惰性垃圾债，看在价格溢价率的份上买了点，并不太看好。持仓也就优彩涨得多点，小饼一个，价格也是 140 以上的。便宜没好货，好货不便宜。

大盘放量 4700 亿，大概是过节效应吧，指数轻松破 3900，剑指 4000，转债指标又高了，难整得很。很多人又新高了，我还差一丢丢，跑指数都跑不过了…

jnoee

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当前持仓 12 只转债，1 只股票，仓位 92%。

主仓位基本都在防守债上，维尔、文科这类有底保护的，其他基本都在 140 以下，仓位虽然不低，实际暴露风险不大。转债依然难买，还是买点有底的好了。

假期消息主要还是利好于科技的，不炒到爆是不会罢休的。不去费劲追高了，追进去心态也不会好，不如看淡点。

中环继续停牌，希望有惊喜。

秋华

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跌 0.08%，仓位 92%。

维尔正股大跌，溢价率暴涨，昨天反弹的那点又还回去了。减仓了长集，快强赎了。持仓表现都很拉，都是低价防守债，涨的都是高价债…而且现在转债市场连大盘债都炒得飞起，几十个亿的大盘债照样涨，只要有热门概念傍身，照样溢价一大截，这也是跑不过转债指数的原因。

节前一天就这样吧，预期之中，节后说不定要突破 4000 了，3900 应该是没啥悬念的。

sankeshu

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sunpeak

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涨 1.02%，仓位 93%。

加仓不能提、宏图，清仓金田。不能提正股又是大跌，还好大盘 V 起来，收盘跌幅收拢很多…今天普涨，持仓没啥出彩的。曾经重仓的冠中，早就被我卖了，今天直接 20CM，溢价率 16%，看这意思正股还能来个 20CM？赚钱真靠命啊。仓位已经很高了，跑转债指数还是跑不过…

今天普涨，各路指数都涨，创业板还是遥遥领先。成交量基本持平，要过节了，估计资金各有安排，量能上不去。

jnoee

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当前持仓 14 只转债，1 只股票，仓位 92%。

清仓了所有 ETF，全部换成了转债。转债整体持仓偏防守，数量还可以缩减一下。股票还是华民股份，无力吐槽，就那么点仓位放着吧。

今年这个科技牛估计难以带动全面牛，基金现在都是抱团的，估计不少都是抱团的指数 ETF，再加上游资推波助澜，使得市场行情分化严重。

对于市场资金是否会轮动，比方说科技崩了会不会轮动到低迷的行业，白酒、煤炭、消费之类的，我觉得大概率是不会的。真崩了的话就是牛市结束，都好不了。不然就是调整，调整完资金还是会回到科技。

波动大的科技不敢玩，阴跌不止的老登不想玩，我还是守着可转债这一亩三分地好了，赚得少已经认了，不去眼红别人收益了。

jnoee

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跌 0.09%，仓位 91%。

清仓了再 22，加仓了维尔、宏图，低价债还是敢买一些。中环正股大涨，转债只涨一丢丢，收盘还负溢价了，价格才 140…再看看那些涨得好的，嘉泽溢价 19%，还大涨 17%，对比一下才知道什么叫扎心。双低有双低的道理啊，市场都标好了价的。

大盘缩量 2000 亿，创业、科创终于歇会了，微盘股倒是还行，还在调整中，大盘节前都不大可能有啥突破吧。行情在消磨牛市情绪，如果没有全面牛，科技牛说不定哪天就嘎然而止了，还没赚什么钱呢…

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跌 0.37%，仓位 92%。

悔不该昨提了下维尔…慢慢爬就挺好的，结果今天好像突然被敲醒了，正股直接被干趴了，转债也跌了好多…今天的跌幅她贡献了 90%，吐血了。

加仓万顺，买了点金田，仓位突破 90% 了，不能再加了。今天转债指数涨了 0.33%，总是跑不过她。

大盘微微放量 450 亿，指数看上去不差，实际很多个股都不好看，成了常态了。今年除了跑赢上证和 300，其余指数全都跑输，持仓何时爆发一下啊…

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涨 1.46%，仓位 88%。

清仓了恩捷，买入优彩，恩捷没赚几个钱，成本太高了。加仓荣 23、文科、立中，整体仓位增加。除了恩捷，其余持仓表现平平，普涨而已。维尔今年一路慢慢爬呀爬，转债居然爬上 130 了…转债很弱势，刚过 130 就负溢价了，多数人还是对这只垃圾股没信心。继续吐槽华民股份，这货又是机器人又是光伏还增加了储能概念，但股价却是哪个都不跟，服了…这才是垃圾吧，维尔已经很好了。

反弹先锋创业板、科创板，又新高了…芯片半导体继续高歌猛进，机器人也跟着反弹不少，昨天割掉ETF 换的转债，有点亏。今天全面反弹，但是大盘缩量 1700 亿，还在调整中。

pppppp - +---++--+-+++++++++++

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jnoee

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跌 0.42%，仓位 83%。

清仓了全部 ETF，机器人、科技、创新药都是赚钱的，券商亏钱。加仓再 22、恩捷，买了点泰瑞、长集。华民股份跌成狗屎了，补了点仓。

小盘微盘股今天本来是深跌的，但是下午慢慢拉回来了一半。转债也是一样的节奏，拉回来更多，但溢价率提高了一些。早上清仓的 ETF，到尾盘都差不多拉回来了。习惯玩转债，心里有底一些。

大盘放量 3700 亿，并且完成了一次盘中调整，看在量能份上，仓位没有减反而加了一点。转债感觉像是触底了，跌不下去了，特别是 130 以下的。在转债不断强赎，规模不断缩减的情况下，溢价率会高一些，应该是正常现象。账户一直跑不过转债指数，这一点挺郁闷的。

今天台风要来，下午停工，明天停工。早上的行情就像台风一样，扫过来好吓人，没想到下午拉回去又显得波澜不惊了…

jnoee

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跌 0.02%，仓位 81%。

清仓生物药 ETF，跟创新药重合度高，相当于减仓创新药吧。减仓了机器人 ETF。加仓了富淼，还是玩转债吧。整体仓位下降。

大盘缩量 2000 亿，弱势反弹，调整还没完。科创反弹较大，半导体芯片 AI 继续牛逼，机器人弱反弹。抱团行情继续，银行白酒啥的继续跌，不少人很难受。很像那会白马股抱团行情吧，小盘股可转债跌跌不休，白马股一路高歌猛进，一边是天堂，一边是地狱。全面牛看来是没希望了，以后大 A 可能都很难全面牛。

风的孩子

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春天的雪人

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jnoee

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当前持仓 12 只转债，5 只 ETF，1 只股票，仓位 85%。

有 5 只 130 以下的转债，算防守债吧，占了 35% 左右的仓位，下跌空间不大。5 只 ETF 大概 15% 的仓位。股票 3% 的仓位。算下来其实仓位也还好吧，暴露的风险并不算太大。如果减仓的话优先 ETF，转债还是压箱底的。

周五大缩量调整，虽然前面大家都喊牛市牛市，但实际上跌起来又会开始怀疑的。完美操作都只能后视镜来看：要是当时就死拿着不动，现在至少也翻倍了嘛，诸如此类的…而实际情况是，你身在局中时，各种情绪都会随着行情涨跌起起伏伏。涨也拿不住，跌也拿不住，这才是真实的情况。

大盘到顶了吗？科技到顶了吗？要不要切换到大烂臭？创业板、科创板涨了这么多，要不要做空？打不过就加入，还是死守自己的垃圾货？各种各样的声音，此起彼伏，永远不会有笃定的结论，因为市场没法预测。

这两天收益率也看淡了，落后平均值 10% 左右，只能安慰自己能赚点总比亏钱的好。我的模拟期指 300% 的收益（最高还只用了 5 倍杠杆），模拟港股 50% 收益（这还是底部割了小米中芯换了别的），最差的模拟 A 股账户也有 40% 的收益（单吊低价股），哪个拿出来不吊打实盘呢，毕竟模拟的不是真金白银嘛，重仓敢赌就是牛市通行证，终归不是正道。

整体看大盘还在调整，不知道啥时候调整完，也可能周五就是下跌的开端呢？我觉得能做的也就是控制好回撤，其余多想无益。

风的孩子

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jnoee

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跌 1.05%，仓位 85%。

一碗大面，荣 23、富淼、机器人、创新药、生物药跌得多，其中荣 23 占大头，仓位有点重。加仓了汇通、宏图，其他也不敢买了。

昨天放量 7000 亿，今天缩量 8000 亿，这量能变化…账户新高未实现又被摁下去了，吐血，好难啊。再跌又要减仓了，好不容易加上来的仓位。

jnoee

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跌 0.81%，仓位 83%。

今天这水跳的…上午还念着新高呢，下午一盆冰水浇下来。清仓 ST 应急，股票这玩意太不靠谱了，还是换 ETF 吧，结果把证券 ETF 买崩了。加仓宏图、汇通，只敢买点低价的。买低价债最郁闷的是什么呢，就是跌起来也不比高价的少，你会觉得很憋屈…

大盘放量 7000 亿，又一次冲上 3 万亿成交量，不缺钱啊，砸盘的不少，接盘的也很多，大调整，赚点钱是真难。

jnoee

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涨 0.62%，仓位 79%。

今天减了点仓，主要是因为科达强赎，虽然负溢价，还是割肉清仓了。买了点宏图，加了点中环。涨得好的都是我不会买的，就万顺还有一些，这个也是之前减了一半仓的。机器人 ETF 继续新高，感觉还是基金抱团。

创业板继续新高，但大盘还在调整中，个股还是涨少跌多，有的人在牛市，有的人在熊市。大概还是资金量不够，支持不了全面牛，基金抱团行情。大盘微微放量 300 亿，上证离前高一步之遥，明天应该就能破前高了，希望明天账户也能新高吧。

jnoee

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涨 0.85%，仓位 81%。

减仓科达，快触发强赎了，亏钱也只能减仓了。加仓中环、荣 23，整体仓位保持不变。持仓涨得最好的是机器人 ETF，这只 ETF 还年度新高了。

大盘微微放量 600 亿，总量 2.3 万亿，还能维持一定热度。转债指数一度深跌，不过收盘拉红了。还在调整中，仓位维持着不动。

jnoee

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跌 0.96%，仓位 81%。

持仓转债基本都跌 1-2%，没有一只涨的…整体跌了快 1%，持仓信心饱受打击，这么精准的嘛…今天啥都没干，郁闷吐泡泡。

大盘缩量 2400 亿，还在调整中，个股涨少跌多，有点散人气。

jnoee

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当前持仓 12 只转债，4 只 ETF，2 只股票，仓位 81%。

转债偏防守，仓位主要在维尔、文科、科达、荣 23、中环上，这些债都存在上涨空间有限的问题，因为都要存在强赎的坎。例如科达，已经 12 天了，价格还在 130 附近徘徊，维持几天就触发强赎，所以溢价很低。转债的价格和溢价率，在有些标的上显得很离谱，但在双低标的上又显得很理智，大概这也是今年双低表现较差的原因？

4 只 ETF 都是热门的，略有盈利，但波动大随时可能亏损。股票 2 只都亏钱，更没啥说的了。

转债性价比还是低，看来看去没几只好买的，要体现转债的优势，可能只能往低价买了，要不然很多都不如股票，价格高还溢价 10%-20% 的，不相当于买股票还预留着一个跌停嘛…股票还能打新，当然转债手续费低一点，然后有 T0 优势，也不值这么高溢价的。由于牛市不断催化转债强赎，留存的转债规模越来越少，而转债池子里的资金并没有减少，这个应该是推动转债偏离的主要原因。现在怕的就是哪天嘎然而止，转债迎来双杀会惨不忍睹。

看了下封基老师的收益统计贴，目前我账号收益率属于垫底的那一批，不爽和焦虑都是有的，不然也不会买什么 ETF 和股票了。牛市里高收益的关键在于集中重仓+杠杆，这些都是我不想干的事情。最不爽的还是跑不过各路指数，连转债指数都没跑过…越是如此越要稳住心态啊，赚没赚多少，亏也亏不起。

jnoee

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魏小狗

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涨 0.03%，仓位 81%。

早盘清仓再 22，结果没全部成交，然后就出不去了…其他没动了，很想买点啥，实在下不去手。一个理由就够了：不如买正股。如果买正股，那不如买 ETF…然后就没然后了，啥都没买。

大盘放量 800 亿，总量 2.5 万亿，还是可以的，所以也没减仓。转债一直保持这个价位和溢价率，可能只能去买 ETF 了。

jnoee

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涨 0.96%，仓位 81%。

减仓再 22，快触发强赎了，还有 5% 溢价，正股不大涨估计接下来都是杀溢价。加仓荣 23、中环、恩捷，仓位超 8 成了。

创业板又暴涨，新高了…账户还没新高，完全跑不过指数，连转债指数都跑不过。昨天本来是想买富仕的，觉得溢价率稍高了点，买了别的。所以说这赚钱都靠命的。

转债溢价率又高了，下不去手啊。手里持仓表现平平，没有一个给惊喜的。科技 ETF 倒是涨得好，但只买了一丢丢的观察仓而已。

大盘放量 4600 亿，上证指数新高也只差一丢丢了，牛市真是牛市，但凡有点消息都是利好，今天的行情大概是昨天的甲骨文暴涨给带动起来的，又给了科技更大的想象空间，其实就是炒作，牛市通常如此，不涨到头晕目眩是不会罢休的。和尚大师今天带着期指杀了进来，看来他认为调整结束了。

jnoee

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跌 0.31%，仓位 74%。

买了点中环、恩捷、立中，加了点科达。今天转债是有点杀溢价的，还是没忍住加了点仓。

大盘继续缩量，只剩 2 万亿成交量了，指数都是红的，个股跌的居多。转债指数一度跌了 1.45%，反弹收回来一半。行情较之前冷清多了，还在调整中。

jnoee

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跌 0.85%，仓位 67%。

加了点荣 23，其余没动。华民股份继续大跌，股票这玩意就这样的，没底。

大盘缩量 3000 亿，成交量只有 2.1 万亿了，逐步进入冷静区了。调整还没结束，我觉得大概率会横盘一段时间吧。

jnoee

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涨 0.68%，仓位 65%。

今天啥也没干，加了点荣 23，上周五没买到的仓位。持仓转债都小涨小跌，倒是机器人 ETF 成了盈利贡献最多的。看了下涨得好的转债，都是我不可能下手的，也就没什么可说了。

大盘放量 1000 亿，还有 2.4 万亿，维持热度还够，至少没至于冷场。还在调整中，向上向下都有可能的，这个仓位我觉得差不多了。

jnoee

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当前持仓 8 只转债，4 只 ETF，2 只股票，仓位 63%。

防守转债的仓位较多，维尔、文科之类，其他价格也都在 140 以下。周五的大涨让溢价率和价格又飙升了，不好下手了，我就拿点防守债算了，毕竟手里还有 ETF 和股票呢。

4 只 ETF 分别是机器人、创新药、生物药、科技。这些是赌牛市继续的，仓位大概 13%。

两只股票 ST 应急、华明股份，仓位更少，6% 左右，也不打算加仓，看给不给赚点钱，涨 50% 以上止盈，跌 20% 割肉。不会股票，赌命的玩意。

jnoee

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涨 1.42%，仓位 63%。

减仓了万顺，加仓了科达、富淼、再 22、机器人 ETF，尾盘买点荣 23 没完全成交，只买到 120 张。 创业板真疯，直接来个反包，大涨 6.55%。转债也很疯，指数涨了 2.65%…溢价又飙上去了。手里的转债偏防守，都没怎么涨，看着那些暴涨大涨的，默默眼红。

忍不住吐槽的是手里两只股票，都只涨 1% 不到，ST 应急就不说了，华民股份是个什么鬼，光伏涨了 8%+，她动都不动，机器人也涨了 3% 呀，这货到底是个啥概念…太垃圾了，股票果然不是啥好东西，气死我了。

今天这个反弹很及时，不然我可能要割股票割 ETF 了，现在又可以再看看了。虽然大涨，但是缩量的，应该还要调整。转债这仓位又加不动了，溢价率嗖嗖的又上去了…

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跌 0.76%，仓位 61%。

今天转债其实还好，但是架不住 ETF 和股票暴跌。机器人、创新药、生物药，今天都是 4% 左右的跌幅。再加上华民股份股份暴跌 5.7%，贡献了今天大部分的跌幅。

清仓了富仕、镇洋，加仓万顺、科达、机器人，买了点再 22、 科技 ETF，整体还是加仓的，但不敢再加了。只有低价的维尔、文科、汇通是基本稳住的，其他转债都是跌的。现在加仓，也就是赌后面还有牛市了，这波不知道会去到哪里，下跌空间其实还挺大的，但牛市急跌后大反弹也是很常见的，预测不到，控住仓位别回撤太大。

大盘放量 1800 亿，总成交量还有近 2.6 万亿，也不像行情要结束的样子，只能继续扛着看看了。

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跌 0.06%，仓位 56%。

清仓金埔、泰瑞，减仓万顺、富仕、富淼，买入镇洋小饼。因为金埔、万顺仓位较多，所以整体仓位降了不少。

小盘微盘股继续杀跌，但转债今天稳住了，指数微红。有债底保护的转债，有企稳迹象，持仓的维尔、文科、汇通在正股下跌的情况下，转债都是涨的。没债底保护的仍然存在较大风险，主要看正股涨跌。

今天大盘缩量下跌，单日缩量 5000 亿，2000、1000、500 都连续两天大跌，调整确认，后面还有多大的调整无法预料，保持谨慎，转债的优势终于又能有所体现了。

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跌 0.81%，仓位 67%。

割了金田、华体，加了万顺、文科，仓位基本没变。转债真惨，买的 ETF 和股票都没怎么跌，转债跌得稀里哗啦…转债已经跌了 6 天了，价格溢价率都能看下了，不知道还要跌多少。不跌的时候盼着跌，跌起来又肉痛，呜呼哀哉…

大盘成交增量 1300 亿，总量 2.9 万亿，还是很热的呀，转债还债还完了没？也不能拿熊市指标来对比吧，那得多惨了去…

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胆子真不大 - 股债平衡

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涨 0.44%，仓位 67%。

买入富淼、泰瑞，加仓维尔、文科、万顺、金埔，仓位继续提升。转债开始还债，杀溢价中，好在多数正股还算平稳。持仓多数是下跌的，好在还有科达、创新药、生物药贡献涨幅，总算不那么难看。

今天的转债应该是最惨的，微盘小盘都在涨，转债却是跌的，更别说创业板、科创板指数了。溢价给太高了，现在开始还债，跌了几天都还不清。

大盘缩量 500 亿，还有 2.7 万亿，热度还是足够的。就是基金抱团现象很明显，大概还是资金不够多吧，只能抱团炒作，没法全面牛市。

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当前持仓 10 只转债，3 只 ETF，2 只股票，仓位 55%。

只有 2 只超 140 的转债，低于 130 的转债有 4 只，整体上转债偏防守，毕竟小盘股还没止跌，而转债溢价率下杀空间还是不小的。最怕就是正股大跌，转债会伴随下跌同时杀溢价，所以还是找些有底的买买，万一大跌了还可以扛一扛。

3 只 ETF 分别是机器人、创新药、生物药，其中创新药和生物药有点重叠。没敢追科技芯片 AI 了，但行情如果继续，估计还会是这些主角，基金抱团有多疯狂，看当年白马股就知道了。

2 只股票是随手买的，一只 ST 应急，因为信息披露导致了 ST，然后被基金抛弃大跌，相当于牛市没涨。我想跌应该没多少可跌了吧。都说牛市都会轮到，那这个也会补点涨不是？

另一只华民股份，以前买过，卖掉后涨过一波也没怎么关注，最近突然搞出个机器人概念来，于是又买了点。光伏+机器人，从意图看这公司有炒作概念的想法，所以拿来替代光伏 ETF 了，仓位不会超过 5%，目前亏损幅度最大的一只。

又买 ETF 又买股票，其实也是转债给逼的，性价比太低，不得不考虑买些别的赌牛市了。也不知对错，大概也是牛市眼红别人收益所致。

今年的科技牛逐步转换成了基金抱团模式，我是有点怕这种的，如果早期介入了有丰厚收益还好，现在去赌风险有点大，胆子有点小。如果牛市继续新高度，能冲上 4500 的话，我觉得还会是芯片半导体 AI 科技这些唱主角，直到牛市崩盘。

最近一直纠结于牛市的收益率太低的问题，看集友们不少也是这样的情绪。由于分化严重，有的甚至还在熊市，感觉这些都是每个投资者需要独自去面对和消化的事情。不论是坚持，还是改变，都是个人的机缘，谁也不知道行情会怎样发展。最近就有点大小盘切换的迹象，我也没想切换，达不到那个水平，能守住一边就已经竭尽全力了…

如果小盘股继续跌，我会觉得加仓太快了，如果小盘股止跌回升，我可能又会觉得加仓太慢了。投资里最难的大概就是对这个度的把握，所谓的抄底逃顶也就是如此，都是些妄念。所谓修行，也就是能够去除妄念回归本心。但有的时候，我又会想，人如果没有了这些妄念，还算是人吗？心止如水，那存在的意义又是什么？人如果没有一些妄念，跟咸鱼有什么分别？我想投入其中，但又能保持清醒，体验和收获都得到，是不是又成了贪…注定是个凡人啊。

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跌 0.26%，仓位 55%。

买汇通，加文科、维尔，防守债。买富淼、金田，加富仕、万顺、科达。买生物药 ETF，加仓华民，减仓金埔。仓位提升到 5 成以上，防守仓占了不少。

大盘缩量 1700 亿，还有 2.8 万亿。基金抱团行情，指数继续涨，个股跌得稀里哗啦。微盘股、转债继续调整，但相对还比较温和。转债溢价率还有不小空间，高价 20% 以上溢价率的还是得小心，万一正股大跌，转债会双杀。

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涨 0.21%，仓位 33%。

调整就结束了？(｡•ˇ‸ˇ•｡)

清仓酒 ETF，太弱的不能要。买入维尔、文科、华体、富仕，加到三成仓。转债现在挺鸡肋的，上午还在杀溢价，下午又拉起来了。只能挑点能下手的买了…

最近的行情应该是基金报团买创业板、科创板 ETF 买出来的…让我想起那波白马抱团行情，涨得匪夷所思，好多打不过就加入，最后一地鸡毛…虽然早早判断这波牛市是科技主线，芯片、半导体、AI、机器人，但我没买，也没想过是这样涨的，看到做不到都是浮云。

现在股市体量大了，可能真的很难全面牛了，今年有的人在牛市，而有的人还在熊市…

大盘缩量 2000 亿，还有 3 万亿的量，上午还在像模像样做调整，下午一波又起来了，这真的是打算一波干到头了吗？一个像样的调整都没有。

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跌 1.22%，仓位 21%。

上午开盘觉得还行，还买了一点华民股份。胆子肥了，股票都敢买了。下午就来教育我了，股票卖不出，硬生生跌了 6%。三只 ETF 全绿，转债跌得稀里哗啦。一边哭一边割啊，昨天还加仓万顺，今天跌懵了。设研偷鸡仓更是跌成了渣，没有保护的转债，跌起来比正股还凶。清仓了设研、冠中，万顺从主仓割到剩个小饼。还有垃圾金埔，涨就涨不动，跌起来哗哗的，一天跌幅能盖掉半个月涨幅，这就是典型的垃圾啊。还好转债有保护，只跌了一半，还是找机会卖了吧…

转债指数跌了 3%+，微盘股也是暴跌。涨得最多的跌得最少，创业板、科创板都没怎么跌，芯片、半导体、AI 还是红的。大盘放量 5000 亿，成交量 3.2 万亿。调整来了，但是调整多少，调整多长时间都是未知的。如果持续下跌，转债可能遭遇价格和溢价双杀，高价的风险很大。今天放量下跌其实倒是好事，意味着风险被释放了一部分，不然跌起来可能更恐怖。

风云1699 - 低风险高收益

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跌 0.2%，仓位 37%。

清仓亚科、信测，偷鸡失败。加仓万顺，买了点酒 ETF，破天荒买了点 ST 应急，买啥不是买，现在买转债跟买股票差不多。

金埔因为快触发强赎，杀了两天溢价，就这样磨到强赎？太垃圾了吧…市场给的价通常都是对的。

大盘跌了，缩量 4000 多亿，还有 2.7 万亿成交量，稍稍冷却下。牛市里最热门的话题就是逃顶，乐此不疲，继续猜吧，反正也是没有用的。

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涨 0.03%，仓位 30%。

清仓了富仕、维尔，买入亚科、信测、设研。减仓冠中，加仓万顺，仓位维持 30%。指数狂欢，账户吃灰…

大盘今天放出巨量，单日增量 6000 亿，直接站上 3 万亿大关，牛气冲天。我已经彻底躺平了，无力反抗了…

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当前持仓，6 只转债，2 只 ETF，仓位 30%。

主仓位只有冠中，金埔大饼，其他都是小饼，包括 ETF。下周中报密集披露，也是业绩最差的一批，但看市场行情火热，根本不在乎业绩。业绩差不跌，业绩好暴涨，基本就是这样。

冠中最近换手率还可以的，但是微盘股加速后感觉有点力尽了，溢价率超过 15%，有点高了。这个高是相对于其活跃度来看的，有些活跃度高的涨到 170-180 都能维持 15% 溢价率，没法比的。

金埔溢价率倒是一直不高，但是一只彻彻底底的惰性债，慢慢磨慢慢磨的也把强赎磨到满足 10 天了，这溢价率更上不去，被强赎预期打压着。

这两只转债代表着两个很没落的行业，一个是环保，一个是建筑相关，还都是微盘股，微盘股屡创新高的情况下，这两货也就这样。所以价格低，溢价低，都是有道理的。还有一个有意思的现象，就是带“新材”的都涨得很好，新材料新技术新装备等等，牛市方向很清晰。

转债的价位很高，这个已经是共识了，集思录的投资者都很理性的。优美发帖讨论可转债怎么优雅退出牛市，也算是一个标志性事件吧。记得 20 年，转债跌成狗屎的时候，优美也发过一贴，是加油打气的。这就是集思录的特点，这里的人基本都很理性，永远都把风险摆在第一位。相信这里长期盈利的投资者也是最多的，四个字：稳得一批。

本周我基本算是完全踏空的了，而自认为要来的调整迟迟不来，反倒是上涨加速了，当然这也意味着调整更近了…预测市场其实是很愚蠢的事情，她永远都会以一种意想不到的方式运行，例如这次一路慢慢爬升，整个过程中都没有一次像样的的调整。即便调整来了，也没法预测调整多深，跌 5% 加仓，还是跌 10% 加仓？牛市预期已经建立了，就没那么容易跌下去，大家都等着回调加仓，所以回调加仓也是一件很难的事情。真跌 10%，很多人可能又会怀疑牛市已经结束了…

所以为啥要有交易系统，要有交易规则…有了才不会那么盲目。而转债现在的问题是，因为市场疯狂上涨，很多交易规则被打破了。按道理，交易规则打破就不应该继续了，但是没几个人会这么做，多数还是不断的调整规则去适应行情。临时调整的规则，信心就会不足，于是就会出现各种患得患失。这也是我最近对自己的反思，真正成熟的投资者，可以灵活切换规则而不纠结自耗，显然我还做不到。

像和尚大师，就可以看到其功底的深厚，长期关注他的都知道其执行力之强。很多人可能只看到今年他收益爆表，其实去年他一度亏损 30% 多，但是他一直不折不扣的执行策略，从未见其纠结。直到去年 9.24 反攻，到年底收益率才冲到 20% 多。今年低溢价爆发，到了他的收获季节，收益就直接爆表了。而整个过程他的执行力之强，反正是令我感到惊叹的，有几个人能完整吃下一波机器人行情？200 以上的转债有几个拿得住…然后他又是很灵活的，策略的切换那叫一个丝滑，从高价低溢价切换到相对中庸相对低溢价策略，整个过程大概就 3 天。最近他又减仓了转债，加上了期指，很多人一度认为他是拿期指做对冲…结果不是，他觉得现在的转债攻击力太弱了，减仓转债加期指是为了加强进攻。我又服了，这才是真正的顺应趋势啊。很多时候理论是理论，执行是执行，绝大多数的人都是做不到知行合一的，为什么做不到，只有自己才知道…

对于市场其实我的观察力还行，包括港股、低价股、科技主方向等等，这些其实我都是有看到的，但是一个都没有去抓。因为我的交易策略和习惯已经固化了，很窄，局限性很大。今年也有做过尝试，但最终被自己打败了，不得不承认自己的交易水平没有达到那个层次。达不到就做不到，这不是知道的事情，还有漫长的修行之路需要走啊…

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ptcwl - 还是做可转债吧

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