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上一轮行业ETF策略算是比较失败的，只能做到跑赢大盘而已。22-23是见证周期力量的两年，我也对自己的“投资生态习性”有了更加深刻的了解。
开这个帖子的目的还是：说服自己。如果做投资决策前不能很好的阐明想法，那就不要做。我也希望能在这里分享一些投资方面的思考。
一些基本参数
规模：百万
偏好：大类资产配置，偏重宏观
配置战略制定周期：季度
涉及资产类别：利率债/国债及相关基金，可转债，指数ETF及对应期权，黄金ETF
收益率目标：10%年化
起始仓位
指数ETF及期权50% 可转债2.2% 债基4%黄金2%
现阶段就突出一个怂字，总体而言，我认为2020年后，重新进入的是1970年代。
开这个帖子的目的还是：说服自己。如果做投资决策前不能很好的阐明想法，那就不要做。我也希望能在这里分享一些投资方面的思考。
一些基本参数
规模：百万
偏好：大类资产配置，偏重宏观
配置战略制定周期：季度
涉及资产类别：利率债/国债及相关基金，可转债，指数ETF及对应期权，黄金ETF
收益率目标：10%年化
起始仓位
指数ETF及期权50% 可转债2.2% 债基4%黄金2%
现阶段就突出一个怂字，总体而言，我认为2020年后，重新进入的是1970年代。
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世界黄金协会发布了 2026年展望
除了通胀反弹看跌外，不论是衰退还是滞胀都看多黄金
DOOM LOOP 是我见过比较夸张的一个词，全球经济放缓 + 冲突的情形下，看涨 15~30%
美国浅衰退/滞胀，看涨 5~15%
我觉得戳破对面泡沫，进入所谓 DOOM LOOP 的关键转折点就是咱什么时候实质性对日台下手
其它情形下黄金可能不会有比较好的回报，明年或不如有色和股票
世界黄金协会发布了 2026年展望
除了通胀反弹看跌外，不论是衰退还是滞胀都看多黄金
DOOM LOOP 是我见过比较夸张的一个词，全球经济放缓 + 冲突的情形下，看涨 15~30%
美国浅衰退/滞胀，看涨 5~15%
我觉得戳破对面泡沫，进入所谓 DOOM LOOP 的关键转折点就是咱什么时候实质性对日台下手
其它情形下黄金可能不会有比较好的回报，明年或不如有色和股票
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@ejgnejf
a港全天弱势，中债也一起跌日债延续跌势，10年期收益率报 1.894，日股却同步大涨，日经今日最高突破 5万点行情还是比较搞笑的日10债收益率升破2可能是一个危险信号，代表美日利差达到 3次重大危机时的水平能细说下三次危机么
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赞同来自: you123a 、我心安然 、horizon668
a港全天弱势，中债也一起跌
日债延续跌势，10年期收益率报 1.894，日股却同步大涨，日经今日最高突破 5万点
行情还是比较搞笑的
日10债收益率升破2可能是一个危险信号，代表美日利差达到 3次重大危机时的水平
日债延续跌势，10年期收益率报 1.894，日股却同步大涨，日经今日最高突破 5万点
行情还是比较搞笑的
日10债收益率升破2可能是一个危险信号，代表美日利差达到 3次重大危机时的水平
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昨夜日债大跌，美债也有相当程度的跌幅，与此同时 Sorf利率再度突破 4%
美联储降息扩表、换人，日央行决议尘埃落定前，估计会时不时爆发或大或小的流动性冲击，市场延续高位高波动震荡
感觉击鼓传花的鼓点声越来越密了
如果不出现真正的危机，我估计11月测试出的3800点是A股比较坚实的底部，继续以卖沽的方式呆在市场里，但要时刻准备跑路
美联储降息扩表、换人，日央行决议尘埃落定前，估计会时不时爆发或大或小的流动性冲击，市场延续高位高波动震荡
感觉击鼓传花的鼓点声越来越密了
如果不出现真正的危机，我估计11月测试出的3800点是A股比较坚实的底部，继续以卖沽的方式呆在市场里，但要时刻准备跑路
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赞同来自: leesong888
昨夜美联储还是偏鹰派的
纪要公布后，标普500再度逼近6600，后被神秘力量拉回
sofr利率又一次突破利率上限，因流动性紧张，美元指数重回100上方
就看今晚的走势了，全球股、商品牛市是再续辉煌，还是戛然而止？
纪要公布后，标普500再度逼近6600，后被神秘力量拉回
sofr利率又一次突破利率上限，因流动性紧张，美元指数重回100上方
就看今晚的走势了，全球股、商品牛市是再续辉煌，还是戛然而止？
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赞同来自: neverfailor 、luyisa 、吉吉木
特总大举买入美债：
从八月底到十月初，美国总统特朗普又进行了一轮密集的金融操作。最新公开的政府文件显示，他在这段时间至少买入了八千二百万美元的债券，而且这些投资大多与他的政策方向产生直接或间接的联系。
这些披露来自美国政府伦理办公室。根据相关法律，总统必须按期公开自己的主要财务活动。文件里没有每笔交易的确切金额，而是以区间方式呈现。不过按照区间上限计算，这次购买的债券总额可能超过三亿三千万美元。
文件列出的资产中，大部分是由地方政府发行的市政债。发行主体包括城市、州、县、学区以及其他与公共机构相关的实体。这类债券通常被认为收益稳定、风险较低，也常作为富裕投资者的资产配置工具。
不过更引人关注的是特朗普新增的公司债投资。这些投资覆盖多个行业，其中不少正是因他的政策而受益的领域。例如金融监管放松让银行股与金融债更受追捧，而他的投资组合里的确包括大型华尔街银行发行的债券。
此次购买的公司债来自一系列知名企业。科技板块里有Broadcom、Qualcomm和Meta Platforms。零售行业里有Home Depot和CVS Health。华尔街方面则包括Goldman Sachs、Morgan Stanley以及JPMorgan的债券。
从八月底到十月初，美国总统特朗普又进行了一轮密集的金融操作。最新公开的政府文件显示，他在这段时间至少买入了八千二百万美元的债券，而且这些投资大多与他的政策方向产生直接或间接的联系。
这些披露来自美国政府伦理办公室。根据相关法律，总统必须按期公开自己的主要财务活动。文件里没有每笔交易的确切金额，而是以区间方式呈现。不过按照区间上限计算，这次购买的债券总额可能超过三亿三千万美元。
文件列出的资产中，大部分是由地方政府发行的市政债。发行主体包括城市、州、县、学区以及其他与公共机构相关的实体。这类债券通常被认为收益稳定、风险较低，也常作为富裕投资者的资产配置工具。
不过更引人关注的是特朗普新增的公司债投资。这些投资覆盖多个行业，其中不少正是因他的政策而受益的领域。例如金融监管放松让银行股与金融债更受追捧，而他的投资组合里的确包括大型华尔街银行发行的债券。
此次购买的公司债来自一系列知名企业。科技板块里有Broadcom、Qualcomm和Meta Platforms。零售行业里有Home Depot和CVS Health。华尔街方面则包括Goldman Sachs、Morgan Stanley以及JPMorgan的债券。
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@ejgnejf
但我现在手上还有很多融资买的恒生科技ETF，买入的主要观点是历次美国降息扩表都会导致外围资产大涨，叠加互联网、AI企业的业绩复苏；这些目前还无法证伪，现在就清仓似乎也不太明智
谨慎观望吧
股市在一波急跌情绪释放后，好像事情风平浪静的过去了；大宗商品看起来也结束了一周的下跌，筑底了我的判断是，10月底到11月初的这段时间，就是未来更大范围危机的预演，它可能年底就爆发，也可能明年后年再爆发，理想的做法是不要持有任何杠杆仓位，即便是期权卖沽，也要确保保证金能够行权接货不爆仓
我觉得现在人们有个信念，就是流动性危机央行一定会救，而且一定能救好，那么问题的关键就是别在央行出手之前被洗出去
对于纯现货持仓的选手来说，流动性危机倒更像是绝佳的加仓时机了
但我现在手上还有很多融资买的恒生科技ETF，买入的主要观点是历次美国降息扩表都会导致外围资产大涨，叠加互联网、AI企业的业绩复苏；这些目前还无法证伪，现在就清仓似乎也不太明智
谨慎观望吧
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下一个关键时点是美国政府重新开门
老美10月31日sofr利率报 4.22%，远高于降息后的 4.0%基准利率，表明存在流动性问题
与此同时由于政府关门，美国财政部不花钱，导致政府支出大幅降低，10月抽水2000亿美元，效果等同于加息缩表
不好说对A股的影响，但肯定是对黄金、商品有直接的影响，手握上次黄金止盈的钱准备抄底
老美10月31日sofr利率报 4.22%，远高于降息后的 4.0%基准利率，表明存在流动性问题
与此同时由于政府关门，美国财政部不花钱，导致政府支出大幅降低，10月抽水2000亿美元，效果等同于加息缩表
不好说对A股的影响，但肯定是对黄金、商品有直接的影响，手握上次黄金止盈的钱准备抄底
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赞同来自: franckC
昨天依据波动率控制减仓了黄金9月以来的利润，结果黄金GC马上反弹创新高，多头太猛了
又看到近期比较热门的湖北国资的稿子，我觉得这个黄金吧，是真的跌不下去了，如达里奥所言，中美齐聚“印钱及债务扩张”阶段，共襄盛举啊！
《李殿勋调研国有“三资”管理改革并召开推进会》
《盘活国有“三资” 激活发展“一池春水”》
要进一步深化认识，更加深刻把握“一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化”三项原则，更加科学运用“能用则用、不用则售、不售则租、能融则融”四种方式，进一步推动全省国有“三资”管理改革取得更大成效。
讲道理要是湖北这套标准推广到长三角这边来，上证和黄金GC10000点不是梦
代价是什么？达老师那个图也画在后面了
又看到近期比较热门的湖北国资的稿子，我觉得这个黄金吧，是真的跌不下去了，如达里奥所言，中美齐聚“印钱及债务扩张”阶段，共襄盛举啊！
《李殿勋调研国有“三资”管理改革并召开推进会》
《盘活国有“三资” 激活发展“一池春水”》
要进一步深化认识，更加深刻把握“一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化”三项原则，更加科学运用“能用则用、不用则售、不售则租、能融则融”四种方式，进一步推动全省国有“三资”管理改革取得更大成效。
讲道理要是湖北这套标准推广到长三角这边来，上证和黄金GC10000点不是梦
代价是什么？达老师那个图也画在后面了
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@ejgnejf
如果继续按5%年增控制，四季度估计也是 4.6~4.8% 左右，那么本周会议直接公布什么增量政策的概率也较小，具体内容大概还是要到年底 12月大会或者明年3月的大会
我估计仅靠内生动力，指数创新高的可能性较低，还是得盯住老美
四季度主要做期权卖沽或是比较合适的思路，融资拿着一手ETF亏利息
银行和大金融估计真的只能等央妈财爸救救了，此前分析过，老中的政策目标是GDP5%而非喊得最响的物价指数，所以3季度以来几乎没有什么增量政策今日中国三季度GDP公布，增4.8%；LPR 利率连续5个月按兵不动
效果是“立竿见影”的，房地产数据，青年就业等数据屡创新低，固定资产投资增速同比转负，看看9月份会不会有政策吧，毕竟10月还要开大会，也得为“十五五”提供资金
原本还说要在开大会前买创业板和科创，但这俩已然炒到我不敢买的高度了，估计最后还是去买恒科或者大金融
明...
如果继续按5%年增控制，四季度估计也是 4.6~4.8% 左右，那么本周会议直接公布什么增量政策的概率也较小，具体内容大概还是要到年底 12月大会或者明年3月的大会
我估计仅靠内生动力，指数创新高的可能性较低，还是得盯住老美
四季度主要做期权卖沽或是比较合适的思路，融资拿着一手ETF亏利息
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美国智库卡内基国际和平研究院近期发布了报告《美国关键矿物缺口》，最近蛮火的，可能直接推升了矿物价格
可以看到
1. 除了钼外，老美就没啥不缺的
2. 稀土老美其实是非常多的，但是加工不出来
3. 即便增产，但预计10年内，铜的产能依旧远远落后于需求
可以看到
1. 除了钼外，老美就没啥不缺的
2. 稀土老美其实是非常多的，但是加工不出来
3. 即便增产，但预计10年内，铜的产能依旧远远落后于需求
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后知后觉
8月26日，国务院发布关于深入实施“人工智能+”行动的意见
到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长，人工智能在公共治理中的作用明显增强，人工智能开放合作体系不断完善。到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极，推动技术普惠和成果共享。到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提供有力支撑。
这是一份目标明确、时间紧迫的方案
到2027年就要实现70%的普及率；到2030年，这一比例要提升到90%。很难想象这将是一个什么量级的增长。但五年十倍可能会是一个比较保守的估计。
从智能体开始反推：智能体》 算力中心》电力电网》矿
参考对岸互联网泡沫时期的股市，将2025年定为ai基建元年，我估计在2030年，A股市值前十的公司中，至少将有6家上述产业链的公司。2035年将全部都是该类型公司。
创造性破坏
8月26日，国务院发布关于深入实施“人工智能+”行动的意见
到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长，人工智能在公共治理中的作用明显增强，人工智能开放合作体系不断完善。到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极，推动技术普惠和成果共享。到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提供有力支撑。
这是一份目标明确、时间紧迫的方案
到2027年就要实现70%的普及率；到2030年，这一比例要提升到90%。很难想象这将是一个什么量级的增长。但五年十倍可能会是一个比较保守的估计。
从智能体开始反推：智能体》 算力中心》电力电网》矿
参考对岸互联网泡沫时期的股市，将2025年定为ai基建元年，我估计在2030年，A股市值前十的公司中，至少将有6家上述产业链的公司。2035年将全部都是该类型公司。
创造性破坏
- 严重冲击大学生就业率
- ai干了中产白领干的活，中产去干嘛？
- 严重冲击社会治理模式，公务员会是ai的阻碍还是推动？
- 当“眼见为实”的基本信念被冲击，互联网、社交、媒体等诸领域将如何？
- Garbage in ，Garbage out，不佳的中文互联网生态真的能诞生智能体，而非智障体？
京公网安备 11010802031449号