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年份 当年收益率 累计净值 复合收益率
2013 -16.67% 0.83 -16.67%
2014 8.98% 0.91 -4.70%
2015 27.00% 1.15 4.87%
2016 25.44% 1.45 9.67%
2017 68.26% 2.43 19.47%
2018 -11.85% 2.15 13.57%
2019 135.34% 5.05 26.03%
2020 101.65% 10.18 33.66%
2021 -26.34% 7.50 25.09%
2022 -4.76% 7.14 21.73%
投资理念：
以合理或低估价格买入优秀企业长期持有，适当分散，动态平衡。
投资座右铭：
在市场上屡屡失败的输家，正是那些无法抵住诱惑的投机者。 --摘自《漫步华尔街》
对于2023甚至更远的未来，依然是很多不明朗。无论是乐观还是悲观，没有对错之分，一切在于度的把握。行情好的时候我们应该多一份小心，行情差的时候我们应该多一份坚定和坚持。
无论短期市场如何走，我们始终应该以价值为锚，尽量少关注短期得失，追求资产长期稳定增值。
23年，对于投资收益没有预期，但是有一个任务必须完成：将杠杆降到0。
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楼主牛，一周回血这么多。上周最大的遗憾是因为工作的原因没抓住机会及时跟上楼主把腾讯换一批到微创和百济，手里的腾讯还剩16%左右，远超楼主的持仓比例，微创也才25%左右，百济A股+H股共10%左右，远低于楼主的持仓。唯一幸运的是手里10%几的信达表现还算不错，还有一点点药明康德（A股）和康龙化成也还凑活，减少了一部分腾讯跌跌不休带来的损失，可惜就是仓位不高，作用有限。后面有机会的话就再调一部分腾讯...毛兄，你还是分散配置挺好的，腾讯其实表现不差的，我都是瞎折腾，不要学我赌博
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周增：6.86%，年增：-14.88%，仓位：105.70%，港币汇率：0.9331。楼主牛，一周回血这么多。
减腾讯300，加百济900加微创500。
腾讯控股 9.94%
微创医疗 41.80%
康方生物 27.16%
百济神州 21.10%
上周最大的遗憾是因为工作的原因没抓住机会及时跟上楼主把腾讯换一批到微创和百济，手里的腾讯还剩16%左右，远超楼主的持仓比例，微创也才25%左右，百济A股+H股共10%左右，远低于楼主的持仓。唯一幸运的是手里10%几的信达表现还算不错，还有一点点药明康德（A股）和康龙化成也还凑活，减少了一部分腾讯跌跌不休带来的损失，可惜就是仓位不高，作用有限。
后面有机会的话就再调一部分腾讯到微创，没机会就算了，调仓的前提是不追高，不割肉。
我们的楠楠 - 80后金融民工
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大多都是一上市就跌，没有一个反弹，包装上市完全为了圈钱，
在港股只能以价值投资为主，抱着找人接盘炒作，就完了，
还有老千股，比如碧生源，40股并1股，在每股供2股，将来继续跌，
还有个股票，跌成0.05倍PB，就2600港币市值，如果按照格雷厄姆的做法，变卖资产收购清算，
但现实办不到；
A股目前还算好点，至少有点波动，散户多，机构散户也多，炒作的人就多，
但以后肯定会更加困难，向成熟市场发展；
现在我能理解为什么白酒炒这么高了，至少白酒公司是个正经的公司；
在老千，垃圾横行的港股，活下来不容易。
股票只有价值投资一种，千万不能炒股，更不能炒港股。
我们的楠楠 - 80后金融民工
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这一点我不太认同，几个名酒现在的价格其实是合理偏高一点，但是只要不作死，拿十年二十年来看的确定性还是会超过90%的股票。几大名酒的真实净资产远超账面。确定性应该是有的，但价格偏高，买了，多年最多拿点分红，股价基本不涨；
如果遇到行业寒冬，此时的价格没有保护的，如果现在重仓白酒，除非你真的不管市场，还有其他收入来源，不然一旦下跌会怕的，到时肯定是利空漫天飞，你自己都会怀疑；
买一点玩，就算了，不在讨论范围
数据白酒2015PB3 2021PB17(疯子买出来的价格泡沫，当时有个私募说白酒没有泡沫，只有啤酒才有泡沫，骗子加疯子加傻子一起创造泡沫）目前PB高达8（你没看错，是整个行业PB高达8倍）
如果连数据都不信，算我没说
看了《不亏》，价值 周期 博弈 量化和规则
只讲价值有点片面，2500的茅台，企业肯定有价值啊，这个价格也上吗？
市场运行的周期，企业经营的周期，这些加上，白酒性价比不高，未来几年还是还债。
我的个人观点，不做任何投资建议，有可能白酒继续涨到16PB，我是大错特错，无所谓。
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但至少不确定的风险应该已经含在低迷的股价里面了；这一点我不太认同，几个名酒现在的价格其实是合理偏高一点，但是只要不作死，拿十年二十年来看的确定性还是会超过90%的股票。几大名酒的真实净资产远超账面。
不像白酒板块，目前还是打了鸡血，顶在上面，未知风险没有含在价格里；
后面是一群机构和散户的追随者。
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不像白酒板块，目前还是打了鸡血，顶在上面，未知风险没有含在价格里；
后面是一群机构和散户的追随者。
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应该不会吧，没研究过，不了解，是做微创手术医疗器材的吗?这个跟房地产开发商，区别还是很大的吧，用恒大没法比较。公司如果在做实事，应该问题不大；微创是做出口的耗材的吗？收入都是用美元计算的？市值217亿港币 2023年半年营收4.8亿美元 利润-1.6亿美元负债率60% 负债应该还好，成长时期，有点负债也正常主要目前还没有利润的，没有成果，只有投入；未来应该不会差吧，那么多老年人，如果正经公司，感...主营业务是医疗器械和高值耗材，包括骨科，心脏瓣膜，动脉，心律，神经介入，心血管介入，手术机器人等。摊子太大了，一些业务亏损严重，亏损最大的好像是手术机器人，一年能亏大好几亿，因为这个是新业务，研发和市场开拓投入大而收入微乎其微，前景很大但是难度也非常大。
收入分地区看，国内国外收入差不多一半一半。港股应该是可以选择按美元来披露财报的。
微创的看点：赛道好，内看国产替代外看国际化，理论上是可以维持较长期的高增长的。
问题：1 国内集采压制利润空间 2 手术机器人等业务亏损大盈利遥遥无期 3 行业内卷竞争惨烈 4 管理层经营败笔多饱受诟病
做事肯定是认真在做产品的，所以前景总还在，但是业绩又是持续不达预期。在目前的宏观环境下，这类公司杀估值是杀的比较厉害，所以只能等吧，我个人觉得还没到判死刑的地步，但是未来的不确定性是真实存在的。
我们的楠楠 - 80后金融民工
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四处抄作业，主要还是看雪球上的。哎，不知道会不会跌成恒大应该不会吧，没研究过，不了解，是做微创手术医疗器材的吗?
这个跟房地产开发商，区别还是很大的吧，用恒大没法比较。
公司如果在做实事，应该问题不大；
微创是做出口的耗材的吗？收入都是用美元计算的？
市值217亿港币 2023年半年营收4.8亿美元 利润-1.6亿美元
负债率60% 负债应该还好，成长时期，有点负债也正常
主要目前还没有利润的，没有成果，只有投入；
未来应该不会差吧，那么多老年人，如果正经公司，感觉成功的概率很大。
如果是我，因为我胆子小，就买点医疗指数，如果一定要买这样的股，感觉非常确定
一般也只买5%-10%，然后不动，长拿，因为动来动去，对个股来说没用任何用处，
这又是比较成熟的港股市场，感觉要赚钱只能看公司结果。
既然走价值投资，看走眼，也只能承受损失了；
恒大的问题，是时代变了，放在以前，恒大是大牛股，现在只是时代变了，高举高打，不适合现在的时代了。不是靠胆子大，就能赚钱的。
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如果微创利润转正，股价上涨不难
没有推荐任何人买入的意思
投资靠自己，不要相信任何人
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龙渊剑客像巴式价值，
都很不错
一心坚持心中的道，没有被大跌吓尿，没有做墙头草，同时降低了杠杆，控制了风险，底部又加加减减，在逆境中不断布局，没有随大流，一手白酒消费。
真的很不错。
我们的楠楠 - 80后金融民工
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广告，游戏，支付等，这些还算可以；
刚看了康方生物，太牛了，营业收入一下涨到36亿
半年赚25亿利润，股价一下就上去了；
港股的财报有点看不懂，主营业务成本，是多少看不到
感觉这种生物公司，只有产品研发出来，投入批量销售，爆发力很强
后面应该等微创医疗，利润转正，爆发，翻倍不难
木瓜老师是如何发现的？一家一家研究吗？
如果不是木瓜老师发出来这家公司，一般人都不知道哪里去找。
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赞同来自: 陈理财 、damugua8126
周增：-2.36%，年增：-13.88%，仓位：105.63%，港币汇率：0.9327。本周继续减腾讯加微创，还增加了1万多借款。前路漆黑一片还是看不到尽头，我感觉最好不要太乐观觉得再忍一忍就会好起来！当然，我还是继续熬。腾讯控股 11.24%微创医疗 41.63%康方生物 25.81%百济神州 21.32%这样吗？感觉缺少技巧
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资产的涨跌感觉与估值、成长性没有直接关系，还是和供求直接相关，没资金去买，也难涨，就如现在的房子
luckzpz
- 像爱惜自己生命一样保护本金
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周增：-2.36%，年增：-13.88%，仓位：105.63%，港币汇率：0.9327。忍不住看了一眼微创医疗，感觉不如腾讯
本周继续减腾讯加微创，还增加了1万多借款。
前路漆黑一片还是看不到尽头，我感觉最好不要太乐观觉得再忍一忍就会好起来！当然，我还是继续熬。
腾讯控股 11.24%
微创医疗 41.63%
康方生物 25.81%
百济神州 21.32%
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还有一种情况，股票跌了90%，可能后面还要继续跌90%，这是可能的。因为公司基本面可能彻底恶化了，这个无解，只能当自己赌博输了，认命满仓轮动，跌势赚股票，涨势赚钞票，木瓜有过也会再有精彩时刻的；
有些保守投资者可能在事先就不会压重注，这是规避风险的办法，不过，每个人性格不同，我就做不到，越跌我越是对着干
只是感觉港股没有科创版股票好把握，科创板毕竟是在自己家门口玩，心里更有底一些
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过去很多换股估计一半成功一半失败吧，短期走势更说明不了啥，我换的原因只是为了博取一个高赔率吧，只能在未来确认换的对不对，腾讯是好公司现在的价格也不错，越跌投资价值越高，我还希望未来买回更多的腾讯我今天也买了些微创，出海赛道的医疗器械股，长期是看好的，暂时算不清具体价值，反正是低估的，后续慢慢跟踪学习，这是第二次买微创了
腾讯阴跌不止啊，佩服楼主及时把大把的腾讯换成了微创医疗过去很多换股估计一半成功一半失败吧，
短期走势更说明不了啥，
我换的原因只是为了博取一个高赔率吧，
只能在未来确认换的对不对，
腾讯是好公司现在的价格也不错，越跌投资价值越高，我还希望未来买回更多的腾讯
大家还是聊投资吧，莫谈g事。每个人的立场，人生观，世界观，价值观，都不同，聊到最后只能吵起来。我昨天引用了前 Z、L的话10Y，yue1K，就被删了。有人歌舞升平关心的是高科技，有人日子难过，很难人人都能换位思考。大家都努力过好自己的日子就好了，日子好的就多喊喊口号多自豪下，别人也管不着，但是也没权利要求大家一起喊口号。支持楼主，本来jsl现在交流就很麻烦，想讨论的自行开贴吧，还想继续在这里看楼主分享操作。
谁对谁错，又有谁在乎呢？！大家请勿再回复相关讨论，谢谢
承认什么差距？特效药谁厉害？厉害怎么死了那么多？有药不吃所以死了？？男足不行？不行代表国家也不行？哪个国家所有项目都行？你怎么不说美国人围棋举重乒乓射击不行？不行的多了去了好吧？你怎么不叫美国承认下差距？美国倒是很有钱，它啥都干出来了？种族歧视它搞好了么？水漂蛋蛋它有么？可控核聚变它搞出来没？它啥都搞出来了干啥还怕个小小的华为啊？为什么你永远只看见中国不行的地方？你怎么不说中国跳水很行，先承认下...你牛逼行吗？这里是谈投资的地方
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你怎么看出来他不知足的，他的资产不一定比你少，生活也不会比你差，工作可能还更努力。只不过为弱势群体说几句话，就被你辱骂和挖苦。我这点生活只够温饱，没敢跟人家比！没说人家生活差！问题是，我觉得挺知足！别人怎么样，咱不知道！知足与否跟身价多少没有直接关系。有人资产亿万，说不定更加欲壑难填。这是两回事。别乱扣帽子！
再说弱势群体。谁为弱势群体做得更多？是你？还是他？都不是！是国家！仅仅拿云贵来说，你百度一下也能知道，国家投入多少钱在云贵？你仅看基建交通一项，投入多少？这些投入，可以说至少几十年内一点回报都看不到！对国家财政来说，就是白砸钱！世界上有哪个大国这么花钱的？
至于个体，很多个体生活不好，但国家不可能给每个个体发套房子发很多钱！有低保，有五保，还有其他地方性政策，还孬么？世界上发达国家几十个，英美法，没穷困潦倒的个体？？？它们不也是类似的救济金政策么？
对了，为弱势群体发声，是件好事！但是吧，不要在不经意中成为像抖音里那几位专啃人血馒头的大V就好！
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你怎么看出来他不知足的，他的资产不一定比你少，生活也不会比你差，工作可能还更努力。只不过为弱势群体说几句话，就被你辱骂和挖苦。说几句好话有用吗？他既然是这么好心的有良心的有钱人，为啥光说好话而不去捐款救济穷人呢？装好人谁不会？
你去高大上的新能源汽车产业的工厂看看，自动化程度是很高，同样的一线工人也是真的苦。我见过同样的工厂，洋人们每天只要工作五六个小时，每周休息两天以上，工资是国人的几倍，个个精神奕奕，我们中国人每天工作十几个小时，一月休息一两天，工资只有几千块，眼神都没了神采，一副过劳睡眠不足的状态。不管多么高大上，多么自动化，智能化，那都是展示给外面人看的，对底层人的残忍剥削不会变，因为底层人是真的没有任何权力没...高福利的外国人有多少？超过14亿吗？自然界的生存法则本来就这样啊！你不可能把一小部分人的幸福扩大全球所有人或者全球一半人或者全球四分之一的人，你享受的本来就是别人付出的！在这里悲天悯人装圣人有意思吗？
赞同来自: 图图小二郎 、gaokui16816888 、流浪者
真是不知足啊，虽说永不满足是褒义词，但是贪欲无穷不好啊。国家面对几乎全世界所有发达国家的使绊子，拖着十四亿像你这样刺毛撅腚的家伙，容易么？反正我这个没什么本事的，从以前一穷二白的贫农娃，到现在车房存款都有，还不算少，很知足！你怎么看出来他不知足的，他的资产不一定比你少，生活也不会比你差，工作可能还更努力。只不过为弱势群体说几句话，就被你辱骂和挖苦。
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欧洲 日韩经济都岌岌可危，请问我们中国人生活比他们好？你看看工厂里的工人，外卖员，快递员，多么辛苦，每周工作时间多长，收入才多少？这是经济好的表现么。中国的经济也就靠着底层人的血汗在支撑着，没什么可骄傲的真是不知足啊，虽说永不满足是褒义词，但是贪欲无穷不好啊。国家面对几乎全世界所有发达国家的使绊子，拖着十四亿像你这样刺毛撅腚的家伙，容易么？反正我这个没什么本事的，从以前一穷二白的贫农娃，到现在车房存款都有，还不算少，很知足！
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你到大飞机、汽车厂里看过没有，早就大部分是机器人了，你对中国制造业工厂的还停留在几十年前的厂妹阶段。你去高大上的新能源汽车产业的工厂看看，自动化程度是很高，同样的一线工人也是真的苦。我见过同样的工厂，洋人们每天只要工作五六个小时，每周休息两天以上，工资是国人的几倍，个个精神奕奕，我们中国人每天工作十几个小时，一月休息一两天，工资只有几千块，眼神都没了神采，一副过劳睡眠不足的状态。不管多么高大上，多么自动化，智能化，那都是展示给外面人看的，对底层人的残忍剥削不会变，因为底层人是真的没有任何权力没有话语权，没人给他们发声只能被代表被幸福。您这样的可能是精英人士正在大谈遥遥领先的时候，工人们还在厂里流汗流血尼，那些廉价漂亮的新能源汽车，某种程度上也都是血汗铸成
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确实没啥骄傲，只是比以往好；看到自己的国家在进步发展，自己和其他国民生活水平得到改善提高，大胆公开、自信地表示骄傲，不是很正常的行为吗？
只要趋势向上，不就挺好吗；
另外据我向朋友处了解，新能源汽车厂，飞机总成工厂，一线工人的收入并不低，甚至比上海一般公司白领都高，但做这些工作还是需要一定的条件，显然比一般工厂工人，外卖员，快递员要求高；
而这样的企业更多后，你担忧的问题，收入低工时长，不是不攻自破了吗？
天天当反思怪，怨这怨那，这样的脑子病到什么程度了
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中国的产业经济肯定是越来越强；现在大产业链抢的是欧美，韩日的高端产业从业人员的饭碗；设身处地，由此失业，当然记恨；随便举例；1.造船业，中国将近50%的世界订单，最惨地是日本，韩国还能撮合，其他国家，这个行业废了；最近报告，基本所有复杂船型游轮，邮轮，中国都能干，后面就是性价比的问题；2. 大飞机，C919航班正式运营，暑期就做了一次，2小时飞程，还不错，最次，也是新飞机，金属疲劳问题是没有的，...上个世纪的巴统（巴黎统筹委员会）专门限制对社会主义国家出口各种高精尖产品，卡脖子比现在厉害得多，当时中国还很穷。那时和航天研究所的技术人员交流，问各种高级产品什么时候能造出来，不同的人回答基本都是一句话，只要有钱都能造出来，充满自信。现在中国比那时候强大得多，有钱得多，只要我们自己团结、稳定、努力，没有什么能真正卡住脖子。
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不说大飞机，汽车厂，就连小小的打火机也实现智能制造了，这就是中国制造的实力；一些喷子说打火机几十年了还是卖一元一个，中国能造出成本几毛钱一个的打火机是因为压榨工人；其实，再便宜的人工，也是造不出成本几毛的打火机的我们历史上亏欠太多了，抽了一个世纪的鸦片，那个时代正好对应了欧美血汗工厂大规模雇佣童工工业时代，他们的后代确实有资格能够享受之前优渥的生活，以后就难说了，很多国家都站起来砸他们的饭碗了。
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确实如此；再深度发展，就是机器人建造机器人，管理机器人了；扯远了；看看新能源汽车工厂的实况吧；我在小鹏汽车工厂见到了无数的机器人……_哔哩哔哩_bilibilihttps://www.bilibili.com/video/BV1LV411E7Xj/?spm_id_from=333.337.search-card.all.click&vd_source=9b3a10ff7a7f4eb116...用的abb的机器人
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