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2月14日有一只新股申购，为方便阅读先上结论：西点药业给予谨慎申购评级
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
西点药业
创业板公司，发行价22.55元，发行市盈率42.95倍，行业平均市盈率37.8倍，公司主要从事化学药品原料药及制剂的研发、生产、销售。经过多年差异化发展道路，公司形成了以抗贫血用药、治疗精神障碍用药、原料药为核心，以心脑血管疾病治疗药物和抗肿瘤治疗用药为辅助的产品体系，“原料药+制剂”一体化优势突出。
公司拥有 22 个制剂品种（27 个规格）的药品注册批件以及 16 个原料药注册批件，重点涵盖抗贫血用药、治疗精神障碍用药以及原料药生产领域。
公司所生产销售药品均为处方药，核心产品在抗贫血用药、治疗精神障碍用药领域具有显著竞争优势，重点原料药已形成下游稳定供应布局。
构成公司收入主要来源的核心制剂产品为复方硫酸亚铁叶酸片（商品名为 “益源生”）、利培酮口崩片（商品名为“可同”）和草酸艾司西酞普兰片，其中， 益源生属于抗贫血用药，可同和草酸艾司西酞普兰片属于治疗精神障碍用药。 2018 年度、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月，益源生、可同和草酸艾司西酞普兰片的合计销售收入占主营业务收入的比例分别为 92.98%、90.38%、89.80%和 84.35%。构成公司收入主要来源的制剂产品集中度较高。
行业方面目前我国正处于医疗体制改革的进程中，随着我国医疗卫生体制改革的不断深入和社会医疗保障制度的进一步完善，未来国家仍将陆续出台行业政策、指导性意见。政策法规的出台将改变市场竞争状况、增加企业经营成本、甚至改变企业的经营模式，如果公司不能及时、较好地适应政策调整变化，将可能面临经营业绩下滑的风险，公司存在因政策变化带来的经营上的挑战。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-9月），实现营业收入分别为2.8亿元、3.2亿元、2.86亿元和2.06亿元，归属于母公司所有者的扣非净利润分别为0.37亿元、0.49亿元、0.42亿元和0.31亿元。
公司2021 年营业收入预计为 28,000 万元至 29,500 万元，较上年同期增长-2.21%至 3.03%；归属于发行人股东的净利润为 4,500 万元至 5,100 万元，较上年同期增长-9.53%至 2.53%； 归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润为 4,100 万元至 4,500 万元，较上年同期增长-3.36%至 6.06%。
估值方面从同类可比公司来看剔除广生堂与仟源医药后，除海辰药业估值高于西点药业外，其他可比公司估值均低于西点药业。
综合评判：西点药业属于医药制造行业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司业绩表现一般，行业格局方面未来医疗体制改革给公司的发展带来不确定性，综合考虑给予谨慎申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
西点药业
创业板公司，发行价22.55元，发行市盈率42.95倍，行业平均市盈率37.8倍，公司主要从事化学药品原料药及制剂的研发、生产、销售。经过多年差异化发展道路，公司形成了以抗贫血用药、治疗精神障碍用药、原料药为核心，以心脑血管疾病治疗药物和抗肿瘤治疗用药为辅助的产品体系，“原料药+制剂”一体化优势突出。
公司拥有 22 个制剂品种（27 个规格）的药品注册批件以及 16 个原料药注册批件，重点涵盖抗贫血用药、治疗精神障碍用药以及原料药生产领域。
公司所生产销售药品均为处方药，核心产品在抗贫血用药、治疗精神障碍用药领域具有显著竞争优势，重点原料药已形成下游稳定供应布局。
构成公司收入主要来源的核心制剂产品为复方硫酸亚铁叶酸片（商品名为 “益源生”）、利培酮口崩片（商品名为“可同”）和草酸艾司西酞普兰片，其中， 益源生属于抗贫血用药，可同和草酸艾司西酞普兰片属于治疗精神障碍用药。 2018 年度、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月，益源生、可同和草酸艾司西酞普兰片的合计销售收入占主营业务收入的比例分别为 92.98%、90.38%、89.80%和 84.35%。构成公司收入主要来源的制剂产品集中度较高。
行业方面目前我国正处于医疗体制改革的进程中，随着我国医疗卫生体制改革的不断深入和社会医疗保障制度的进一步完善，未来国家仍将陆续出台行业政策、指导性意见。政策法规的出台将改变市场竞争状况、增加企业经营成本、甚至改变企业的经营模式，如果公司不能及时、较好地适应政策调整变化，将可能面临经营业绩下滑的风险，公司存在因政策变化带来的经营上的挑战。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-9月），实现营业收入分别为2.8亿元、3.2亿元、2.86亿元和2.06亿元，归属于母公司所有者的扣非净利润分别为0.37亿元、0.49亿元、0.42亿元和0.31亿元。
公司2021 年营业收入预计为 28,000 万元至 29,500 万元，较上年同期增长-2.21%至 3.03%；归属于发行人股东的净利润为 4,500 万元至 5,100 万元，较上年同期增长-9.53%至 2.53%； 归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润为 4,100 万元至 4,500 万元，较上年同期增长-3.36%至 6.06%。
估值方面从同类可比公司来看剔除广生堂与仟源医药后，除海辰药业估值高于西点药业外，其他可比公司估值均低于西点药业。
综合评判：西点药业属于医药制造行业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司业绩表现一般，行业格局方面未来医疗体制改革给公司的发展带来不确定性，综合考虑给予谨慎申购的评级。
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dk0414 - 漫漫投资路
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周一有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【哈铁科技给予谨慎申购评级、美好医疗给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
截止目前已评级个股中，积极申购评级赚钱概率为100%，建议申购评级赚钱概率为83%，谨慎申购评级破发概率为50%，放弃申购评级破发概率为75%。
同时周一有一只可转债申购：宙邦转债申购，评级为AA，根据目前的数据测算申购宙邦转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、哈铁科技
科创板上市公司，发行价13.58元，发行市盈率60.63倍，行业平均市盈率44.69倍，公司专注于轨道交通安全监测检测、铁路专业信息化和智能装备业务，公司依托非接触红外动态测温技术、RFID 射频识别技术、在线声学诊断技术、图像智能检测技术、元数据驱动的企业级低代码研发技术、超声探伤技术、机电一体化应用技术、减速顶调速技术、高精度北斗定位技术等 9 项核心技术，全面覆盖铁路动车、客车、货车、机车、地铁等各种轨道交通地对车、车对地、车对网在线动态安全监测检测领域，致力于保障轨道交通列车运行安全，提升高速运行、恶劣运行环境下的安全检测与智能设备运行效率，实现智能化、数字化交通管理。
公司是轨道交通安全监测检测与智能运维行业 中产品体系最全的企业之一，主要产品包括轨道交通安全监测检测类产品、铁 路专业信息化产品及智能装备产品，公司通过科学技术成果技术评审形成的产 品超过 200 项，2018 年以来新通过技术评审形成的产品超过 60 项。同时，作为 我国最早实现轨道交通智能安全监测检测的企业，公司具备较强的技术研发实 力和设备试验能力，公司还从事轨道交通专业技术服务，主要包括运维服务、 先进技术研发与设备试验服务、综合解决方案服务。公司所研发的产品多次应用 于国家重大铁路、城市轨道交通建设项目，包括：国内建设规模最大、一次性 建成里程最长的京九铁路，是我国第一条正式运用光子探头探测技术的铁路； 国内首条双线电气化煤运专用重载铁路大秦铁路，是我国第一条在 THDS 轴温探测设备上采用定量探测技术的铁路。此外，公司向青藏铁路、川藏铁路、郑 州地铁、北京地铁等重大工程建设提供了新产品研发、供货及维护服务，是轨 道交通安全监测检测行业的技术引领者。公司产品和服务广泛应用于干线铁路、 城际铁路、地方铁路、城市轨道交通等领域，主要客户包括国铁集团下属铁路 局、城市轨道交通企业、轨道交通装备供应商、轨道交通建设及工程施工企业、 轨道交通基础维护企业、地方铁路公司、合资铁路公司等。近年来，公司产品外销美国、澳大利亚、波兰、俄罗斯、南非等海外国家，进一步巩固了在轨道交通安全监测检测市场的领军地位，也提升了公司的国际知名度和影响力。
报告期内，公司主营业务收入分别为 68,933.83 万元、80,144.15 万元和 87,156.99 万元，主营业务收入按产品分类如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为7.89亿元、6.89亿元、8.01亿元和8.71亿元，扣非净利润分别为0.59亿元、0.84亿元、0.97亿元和1.09亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月公司可实现营业收入 37,000 万元至 43,000 万元，较上年同期增长 14.31%至 32.85%；预计 2022 年 1-9 月可实现归属于母公司股东的净利润-4,000 万元至-1,550 万元，较上年同期增长 22.56%至 69.99%；预计 2022 年 1-9 月可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润-2,400 万元至 50 万元，较上年同期增长 21.72%至 101.63%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中2家亏损，另外一家2021年的扣非市盈率低于哈铁科技。
综合评判：哈铁科技属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，虽然公司发行价较低但鉴于公司发行市盈率较高以及当前市场整体氛围较差，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、美好医疗
创业板上市公司，发行价30.66元，发行市盈率41.18倍，行业平均市盈率35.12倍，公司专注于医疗器械精密组件及产品的设计开发、制造和销售。公司以医疗器械组件及产品的开发技术、塑胶和液态硅胶精密模具及成型技术、自动化技术、精密制造技术和完善的医疗器械合规管理体系为基础，为国内外医疗器械客户提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程服务。
家用呼吸机和人工植入耳蜗组件的开发制造和销售是公司目前的核心业务；同时，公司也着力于自主医疗器械产品、健康防护类产品的研发、制造和销售；公司也是医疗器械注册人制度受托生产企业和合约制造商，为全球医疗器械客户提供医疗器械产品受托生产服务。公司凭借医疗器械组件及产品的研发实力、精密模具的设计和制造技术、自 动化生产系统的开发和创新能力、完善的医疗器械生产和质量管理体系，在行业 内树立了较高的品牌知名度。公司的战略客户包括全球家用呼吸机市场龙头企业 之一的客户 A 和人工植入耳蜗全球市场龙头企业之一的客户 B，均为全球医疗 器械 100 强企业；公司连续 10 年获评客户 A“最佳供应商”，获评客户 B“5 年 服务最有价值和优秀合作伙伴”。近年来，公司不断拓展全球医疗器械优质客户， 为多家全球医疗器械 100 强企业包括迈瑞、强生、西门子、雅培、瑞声达听力等 提供监护、给药、介入、助听等细分领域产品和组件的开发及生产服务；同时， 公司还在呼气检测、心血管、器械消毒、骨科手术定位、眼科器械等细分领域与 全球多家创新型高科技企业开展产品及工艺技术开发和生产制造方面的合作。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司主要产品为家用呼吸机组件、人工植入耳蜗组件和肺功能仪等医疗器械产品。其中，组件产品主要应用于家用呼吸机和人工植入耳蜗产品的生产。公司目前医疗器械自主产品主要为肺功能仪。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.82亿元、7.42亿元、8.87亿元和11.37亿元，扣非净利润分别为1.43亿元、2.17亿元、2.52亿元和3.02亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月的销售收入同比增长 17.68 至 34.66%，公司预计 2022 年 1-9 月的净利润同比增长 14.53 至 31.49%，盈利情况良好。公司预计 2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润区间为 26,600.00 万元至 30,300.00 万元，相较于去年同期增加 15.42 至 31.47%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2021年的扣非后市盈率均高于美好医疗。
综合评判：美好医疗属于专用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长且相较于可比公司来看估值合理，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
截止目前已评级个股中，积极申购评级赚钱概率为100%，建议申购评级赚钱概率为83%，谨慎申购评级破发概率为50%，放弃申购评级破发概率为75%。
同时周一有一只可转债申购：宙邦转债申购，评级为AA，根据目前的数据测算申购宙邦转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、哈铁科技
科创板上市公司，发行价13.58元，发行市盈率60.63倍，行业平均市盈率44.69倍，公司专注于轨道交通安全监测检测、铁路专业信息化和智能装备业务，公司依托非接触红外动态测温技术、RFID 射频识别技术、在线声学诊断技术、图像智能检测技术、元数据驱动的企业级低代码研发技术、超声探伤技术、机电一体化应用技术、减速顶调速技术、高精度北斗定位技术等 9 项核心技术，全面覆盖铁路动车、客车、货车、机车、地铁等各种轨道交通地对车、车对地、车对网在线动态安全监测检测领域，致力于保障轨道交通列车运行安全，提升高速运行、恶劣运行环境下的安全检测与智能设备运行效率，实现智能化、数字化交通管理。
公司是轨道交通安全监测检测与智能运维行业 中产品体系最全的企业之一，主要产品包括轨道交通安全监测检测类产品、铁 路专业信息化产品及智能装备产品，公司通过科学技术成果技术评审形成的产 品超过 200 项，2018 年以来新通过技术评审形成的产品超过 60 项。同时，作为 我国最早实现轨道交通智能安全监测检测的企业，公司具备较强的技术研发实 力和设备试验能力，公司还从事轨道交通专业技术服务，主要包括运维服务、 先进技术研发与设备试验服务、综合解决方案服务。公司所研发的产品多次应用 于国家重大铁路、城市轨道交通建设项目，包括：国内建设规模最大、一次性 建成里程最长的京九铁路，是我国第一条正式运用光子探头探测技术的铁路； 国内首条双线电气化煤运专用重载铁路大秦铁路，是我国第一条在 THDS 轴温探测设备上采用定量探测技术的铁路。此外，公司向青藏铁路、川藏铁路、郑 州地铁、北京地铁等重大工程建设提供了新产品研发、供货及维护服务，是轨 道交通安全监测检测行业的技术引领者。公司产品和服务广泛应用于干线铁路、 城际铁路、地方铁路、城市轨道交通等领域，主要客户包括国铁集团下属铁路 局、城市轨道交通企业、轨道交通装备供应商、轨道交通建设及工程施工企业、 轨道交通基础维护企业、地方铁路公司、合资铁路公司等。近年来，公司产品外销美国、澳大利亚、波兰、俄罗斯、南非等海外国家，进一步巩固了在轨道交通安全监测检测市场的领军地位，也提升了公司的国际知名度和影响力。
报告期内，公司主营业务收入分别为 68,933.83 万元、80,144.15 万元和 87,156.99 万元，主营业务收入按产品分类如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为7.89亿元、6.89亿元、8.01亿元和8.71亿元，扣非净利润分别为0.59亿元、0.84亿元、0.97亿元和1.09亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月公司可实现营业收入 37,000 万元至 43,000 万元，较上年同期增长 14.31%至 32.85%；预计 2022 年 1-9 月可实现归属于母公司股东的净利润-4,000 万元至-1,550 万元，较上年同期增长 22.56%至 69.99%；预计 2022 年 1-9 月可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润-2,400 万元至 50 万元，较上年同期增长 21.72%至 101.63%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中2家亏损，另外一家2021年的扣非市盈率低于哈铁科技。
综合评判：哈铁科技属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，虽然公司发行价较低但鉴于公司发行市盈率较高以及当前市场整体氛围较差，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、美好医疗
创业板上市公司，发行价30.66元，发行市盈率41.18倍，行业平均市盈率35.12倍，公司专注于医疗器械精密组件及产品的设计开发、制造和销售。公司以医疗器械组件及产品的开发技术、塑胶和液态硅胶精密模具及成型技术、自动化技术、精密制造技术和完善的医疗器械合规管理体系为基础，为国内外医疗器械客户提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程服务。
家用呼吸机和人工植入耳蜗组件的开发制造和销售是公司目前的核心业务；同时，公司也着力于自主医疗器械产品、健康防护类产品的研发、制造和销售；公司也是医疗器械注册人制度受托生产企业和合约制造商，为全球医疗器械客户提供医疗器械产品受托生产服务。公司凭借医疗器械组件及产品的研发实力、精密模具的设计和制造技术、自 动化生产系统的开发和创新能力、完善的医疗器械生产和质量管理体系，在行业 内树立了较高的品牌知名度。公司的战略客户包括全球家用呼吸机市场龙头企业 之一的客户 A 和人工植入耳蜗全球市场龙头企业之一的客户 B，均为全球医疗 器械 100 强企业；公司连续 10 年获评客户 A“最佳供应商”，获评客户 B“5 年 服务最有价值和优秀合作伙伴”。近年来，公司不断拓展全球医疗器械优质客户， 为多家全球医疗器械 100 强企业包括迈瑞、强生、西门子、雅培、瑞声达听力等 提供监护、给药、介入、助听等细分领域产品和组件的开发及生产服务；同时， 公司还在呼气检测、心血管、器械消毒、骨科手术定位、眼科器械等细分领域与 全球多家创新型高科技企业开展产品及工艺技术开发和生产制造方面的合作。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司主要产品为家用呼吸机组件、人工植入耳蜗组件和肺功能仪等医疗器械产品。其中，组件产品主要应用于家用呼吸机和人工植入耳蜗产品的生产。公司目前医疗器械自主产品主要为肺功能仪。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.82亿元、7.42亿元、8.87亿元和11.37亿元，扣非净利润分别为1.43亿元、2.17亿元、2.52亿元和3.02亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月的销售收入同比增长 17.68 至 34.66%，公司预计 2022 年 1-9 月的净利润同比增长 14.53 至 31.49%，盈利情况良好。公司预计 2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润区间为 26,600.00 万元至 30,300.00 万元，相较于去年同期增加 15.42 至 31.47%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2021年的扣非后市盈率均高于美好医疗。
综合评判：美好医疗属于专用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长且相较于可比公司来看估值合理，综合考虑给予建议申购的评级。
京公网安备 11010802031449号