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（主贴内容已不再更新，当前要约信息请参考最新回帖）
最近市场和转债低迷，要约收购股却时有增加，几乎已经到了可摊大饼的程度，那我来梳理和点评一下现在的要约收购股吧：
先说集思录已登记的：
https://www.jisilu.cn/data/taoligu/#cna
1. 东风科技， 溢价太高，时间太久，价格不定，暂不考虑。
2. 中百集团， 太久无进展，风险较大，但我仍觉得希望尚存，风险收益相当。
3. 聚隆科技， 还有10天左右结束，折价较少，大概率全收走，但不全收可能会亏损。
4. 汇通能源， 还有10天左右结束，折价较少，大概率全收走，但不全收可能会亏损。
5. 重庆百货， 全面要约大概率通过，肉不太多。
6. *ST人乐， 全面要约较大概率通过，肉不太多。
再说几个集思录未登记的：
7. 哈药集团，全面要约大概率通过，已溢价，如回到要约价附近可考虑。
8. 人民同泰，全面要约大概率通过，已大幅溢价，如回到要约价附近可考虑。
9. ST康达， 公告触发全面要约收购，去年要约过的老熟人了，较大概率通过，可能会私有化退市。
就这些吧，欢迎补充。
@鼎级外星人 补充 沧州大化 （可能要约）
@Stars 补充 申通快递 （可能要约）
@mingmingniu 补充 金科股份 （可能要约）
其实我还收藏了不少可能会实施要约的股，比如顾地科技因未履行要约收购义务被证监会责令改正，但大股东估计没钱了所以一直没有下文，我都准备删自选了。
目前看来2-9摊个大饼，然后根据进展和折价率的情况进行高抛低吸应该是不错的策略。
如果你比较保守可以3、4、5、6先入一些，2、7、8、9视折价率和进展情况再买吧。
最近市场和转债低迷，要约收购股却时有增加，几乎已经到了可摊大饼的程度，那我来梳理和点评一下现在的要约收购股吧：
先说集思录已登记的：
https://www.jisilu.cn/data/taoligu/#cna
1. 东风科技， 溢价太高，时间太久，价格不定，暂不考虑。
2. 中百集团， 太久无进展，风险较大，但我仍觉得希望尚存，风险收益相当。
3. 聚隆科技， 还有10天左右结束，折价较少，大概率全收走，但不全收可能会亏损。
4. 汇通能源， 还有10天左右结束，折价较少，大概率全收走，但不全收可能会亏损。
5. 重庆百货， 全面要约大概率通过，肉不太多。
6. *ST人乐， 全面要约较大概率通过，肉不太多。
再说几个集思录未登记的：
7. 哈药集团，全面要约大概率通过，已溢价，如回到要约价附近可考虑。
8. 人民同泰，全面要约大概率通过，已大幅溢价，如回到要约价附近可考虑。
9. ST康达， 公告触发全面要约收购，去年要约过的老熟人了，较大概率通过，可能会私有化退市。
就这些吧，欢迎补充。
@鼎级外星人 补充 沧州大化 （可能要约）
@Stars 补充 申通快递 （可能要约）
@mingmingniu 补充 金科股份 （可能要约）
其实我还收藏了不少可能会实施要约的股，比如顾地科技因未履行要约收购义务被证监会责令改正，但大股东估计没钱了所以一直没有下文，我都准备删自选了。
目前看来2-9摊个大饼，然后根据进展和折价率的情况进行高抛低吸应该是不错的策略。
如果你比较保守可以3、4、5、6先入一些，2、7、8、9视折价率和进展情况再买吧。
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@huanyelang
有没有可能是大股东股价自救，只有其他几个大股东不参与要约，会不会不成功但是股价上去了？然后要约失败，股价又跌回来，对大股东的意义在哪里？找摩根史坦利做财务顾问，和管理层签协议，修改股东大会议事规则，就图个好玩或者所谓市值管理？
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@huanhappy2017
今天鲁阳节能打开涨停板，按今天的收盘价19.49，要约价21.73，还有11.5%的空间。总股本5.06亿，大股东持有28.14%，准备要约24.86%，若最终少于22.9%，则要约不成立。有没有可能是大股东股价自救，只有其他几个大股东不参与要约，会不会不成功但是股价上去了？
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@大魏忠臣毌丘俭
http://www.cninfo.com.cn/new/fulltextSearch?notautosubmit=&keyWord=%E8%A6%81%E7%BA%A6%E6%94%B6%E8%B4%AD
孔大您好，想请问您是如何从市场这么多股票中快速找到要约信息的呢？是有专门的搜索软件吗？谢谢去巨潮网搜索公告吧，大部分在标题上都写着呢。
http://www.cninfo.com.cn/new/fulltextSearch?notautosubmit=&keyWord=%E8%A6%81%E7%BA%A6%E6%94%B6%E8%B4%AD
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002011盾安环境可能被格力电器要约收购，已停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。
浙江盾安人工环境股份有限公司（以下简称“公司”或“盾安环境”）于今日收到公司控股股东珠海格力电器股份有限公司（以下简称“格力电器”）的通知，为巩固控制权地位，格力电器正在筹划协议受让盾安控股集团有限公司（以下简称“盾安控股”）持有的公司9.71%股份（以下简称“本次协议转让”）；因格力电器已持有盾安环境29.48%股份，如格力电器协议受让盾安环境9.71%股份将会触发全面要约收购义务。
浙江盾安人工环境股份有限公司（以下简称“公司”或“盾安环境”）于今日收到公司控股股东珠海格力电器股份有限公司（以下简称“格力电器”）的通知，为巩固控制权地位，格力电器正在筹划协议受让盾安控股集团有限公司（以下简称“盾安控股”）持有的公司9.71%股份（以下简称“本次协议转让”）；因格力电器已持有盾安环境29.48%股份，如格力电器协议受让盾安环境9.71%股份将会触发全面要约收购义务。
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@瑞宇堂
先说大股东，从最终的控股目的来看，只要收满20%+就行，二股东卖的还是散户卖的，对他来说没差别；其次，从合规性来看，他部分要约就是为了规避触发全面要约的义务，偷偷找个一致行动人维护股价，被发现不是反而被处罚或者被强制全面要约？对大股东来说，维护股价好像有弊无益。
再说二股东，他本来就是要卖股，为了被全额收走反而用高于要约的价格买入股份？那不是亏本买卖嘛，何况维护股价还不一定维护成功，而且重要股东买卖的披露合规也是一项成本。
所以我想不出谁有动力维护股价，除非事前有协议某一方要维护？那维护的目的是什么？涉嫌操纵股价总需要巨大利益驱动，这个案例里有吗？
如果说定向要约好像价格比较坚挺，我觉得可能的原因是，定向要约的要约价定得都比市价低得多，真的跌到要约价附近，会有类似超跌反弹之类的事情发生。
你好像没有定向部分要约的概念，定向部分要约的逻辑不同于普通部分要约，甚至比全面要约更好，参与方有很强的维护股价的动力，你可以参照路畅科技、华图山鼎这种正常的定向部分要约例子看看。之前确实没有这个概念，但是想了一下，你的说法看起来好像不通。例如杭齿，你说参与方维护股价，是大股东维护还是二股东维护？
先说大股东，从最终的控股目的来看，只要收满20%+就行，二股东卖的还是散户卖的，对他来说没差别；其次，从合规性来看，他部分要约就是为了规避触发全面要约的义务，偷偷找个一致行动人维护股价，被发现不是反而被处罚或者被强制全面要约？对大股东来说，维护股价好像有弊无益。
再说二股东，他本来就是要卖股，为了被全额收走反而用高于要约的价格买入股份？那不是亏本买卖嘛，何况维护股价还不一定维护成功，而且重要股东买卖的披露合规也是一项成本。
所以我想不出谁有动力维护股价，除非事前有协议某一方要维护？那维护的目的是什么？涉嫌操纵股价总需要巨大利益驱动，这个案例里有吗？
如果说定向要约好像价格比较坚挺，我觉得可能的原因是，定向要约的要约价定得都比市价低得多，真的跌到要约价附近，会有类似超跌反弹之类的事情发生。
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借楼主宝地探讨几个问题。
以京东收购德邦为例，因为触发了经营者集中简易申报，该案件4月28日-5月7日为公示期。我的问题如下：
1、简易案件公示期在5月7日结束。如无其他问题，该案件最早公示日期为5月9日，可能延迟一两天，是否有其他渠道提前得知是否通过审核？
2、如有其他人提出异议或者需要附条件批准，从何处得知案件进展？
以京东收购德邦为例，因为触发了经营者集中简易申报，该案件4月28日-5月7日为公示期。我的问题如下：
1、简易案件公示期在5月7日结束。如无其他问题，该案件最早公示日期为5月9日，可能延迟一两天，是否有其他渠道提前得知是否通过审核？
2、如有其他人提出异议或者需要附条件批准，从何处得知案件进展？
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@luckzpz @肥熊太郎
@瑞宇堂
或许牛市参与受众不一样吧，看股吧很多人把部分要约当全面要约做，觉得8.13就是底，跌破了卖给要约就行，真的跌破之后，又觉得8.13要约是割肉认亏，所以不预受要约而寄希望于要约后暴涨。
现在沪深都是同时复牌的一两年没实操了，看来规则变了。
@瑞宇堂
考虑杭齿前进要约期间的走势和折价率，这次参加要约的数量即使除去二股东后也并不算少，如果被收走90%左右还算有肉，现在只收走80%已经是较差的结局了。出正式要约书后，我一般按十大机构股东（个人股东除外）之外的流通份额的1/3到2/3估计接受要约数量，这样算杭齿大概45%公众股，1/3到2/3即除二股东之外还有15-30%的人接受要约，二股东全额接受，所以收走比例约为40-57%，这是保底的算法，一般我会根据最后3天的比例再预估比例，但是前期参与只能按这保底算法，不然我觉得亏损概率很大。这是18年开始做要约时复盘之前案例后的结论，21年后好像就没遇到符合条件的机会了。现在看2/3公众股份接受要约似乎不可能，但是18年水井坊我按1/2去预估，结果好像70-80%的公众股份接受了要约，所以我总亏损6%。
或许牛市参与受众不一样吧，看股吧很多人把部分要约当全面要约做，觉得8.13就是底，跌破了卖给要约就行，真的跌破之后，又觉得8.13要约是割肉认亏，所以不预受要约而寄希望于要约后暴涨。
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赞同来自: kekexu0800
@壹壹壹
考虑的情况不够全面，因为是沪市，一般要复牌一两个交易日（极端情况可能3-5个交易日）后剩余股份才到账，所以可能复牌后先跌几个点后余股才到账，次交易日大量卖盘，什么时候什么价格出是个艰难的博弈，最终算下来有可能会亏钱。这次看到公告里说二股东全额参与所以就没关注了，没想到这次接受要约的人这么少，不然大跌的时候还是可以小额参与一下的。复牌前，余股就到账户了，复牌后就能直接交易了吧？现在好像沪深都一样，不会滞后几天
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@huanyelang
这次看到公告里说二股东全额参与所以就没关注了，没想到这次接受要约的人这么少，不然大跌的时候还是可以小额参与一下的。
杭齿股份参与要约总股数100,437,009，比79,971,900多了些，按比例来看，应该是79.6%的申报可以按照8.13来成交，剩下20.4%的份额复牌后按市场价来。如果按照收盘价7.91的成本来测算，如果复牌后股价跌5%到7.51，本次收益为=(0.796*8.13/7.91+0.204*7.51/7.91)-1=1.2%；如果复牌后股价跌10%，收益为0.17%。考虑的情况不够全面，因为是沪市，一般要复牌一两个交易日（极端情况可能3-5个交易日）后剩余股份才到账，所以可能复牌后先跌几个点后余股才到账，次交易日大量卖盘，什么时候什么价格出是个艰难的博弈，最终算下来有可能会亏钱。
不知道各位大神，这样算...
这次看到公告里说二股东全额参与所以就没关注了，没想到这次接受要约的人这么少，不然大跌的时候还是可以小额参与一下的。
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@huanyelang
杭齿股份参与要约总股数100,437,009，比79,971,900多了些，按比例来看，应该是79.6%的申报可以按照8.13来成交，剩下20.4%的份额复牌后按市场价来。如果按照收盘价7.91的成本来测算，如果复牌后股价跌5%到7.51，本次收益为=(0.796*8.13/7.91+0.204*7.51/7.91)-1=1.2%；如果复牌后股价跌10%，收益为0.17%。剩下20万手里有16万手是二股东的，它也不可能直接砸出去，复牌后主要还是看买盘力量，卖盘估计也就几万手。
不知道各位大神，这样算...
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@huanyelang
杭齿股份参与要约总股数100,437,009，比79,971,900多了些，按比例来看，应该是79.6%的申报可以按照8.13来成交，剩下20.4%的份额复牌后按市场价来。如果按照收盘价7.91的成本来测算，如果复牌后股价跌5%到7.51，本次收益为=(0.796*8.13/7.91+0.204*7.51/7.91)-1=1.2%；如果复牌后股价跌10%，收益为0.17%。不算交易税费，剩下股份如果能在7.05以上卖出，就不亏钱。看谁跑得快。
不知道各位大神，这样算...
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@huanyelang
杭齿股份参与要约总股数100,437,009，比79,971,900多了些，按比例来看，应该是79.6%的申报可以按照8.13来成交，剩下20.4%的份额复牌后按市场价来。如果按照收盘价7.91的成本来测算，如果复牌后股价跌5%到7.51，本次收益为=(0.796*8.13/7.91+0.204*7.51/7.91)-1=1.2%；如果复牌后股价跌10%，收益为0.17%。不知道各位大神，这样算...但是其实20万手里面二股东就占了16万手
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luckzpz
- 像爱惜自己生命一样保护本金
@huanyelang
杭齿股份参与要约总股数100,437,009，比79,971,900多了些，按比例来看，应该是79.6%的申报可以按照8.13来成交，剩下20.4%的份额复牌后按市场价来。如果按照收盘价7.91的成本来测算，如果复牌后股价跌5%到7.51，本次收益为=(0.796*8.13/7.91+0.204*7.51/7.91)-1=1.2%；如果复牌后股价跌10%，收益为0.17%。二当家也砸盘？？要不要先发减持公告
不知道各位大神，这样算...
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赞同来自: 好奇心135
杭齿股份参与要约总股数100,437,009，比79,971,900多了些，按比例来看，应该是79.6%的申报可以按照8.13来成交，剩下20.4%的份额复牌后按市场价来。如果按照收盘价7.91的成本来测算，如果复牌后股价跌5%到7.51，本次收益为=(0.796*8.13/7.91+0.204*7.51/7.91)-1=1.2%；如果复牌后股价跌10%，收益为0.17%。
不知道各位大神，这样算对的吧，那应该是很难亏钱了啊。剩余还有20万手要跑路，但是盘面一天成交才5-6万手 尴尬了
不知道各位大神，这样算对的吧，那应该是很难亏钱了啊。剩余还有20万手要跑路，但是盘面一天成交才5-6万手 尴尬了
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永不止步啊
- Stay hungry, stay foolish
杭齿前进的部分要约收购，二股东20%的股票不满三年，是不是不满足参与要约的条件？
1 . 2019年4月，二股东参与大股东的混改，从大股东手里受让了20%的股票，并承诺
2 . 实际交割日为2019年7月31日, 见第1页第2点[http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/2019-08-02/601177_20190802_1.pdf]
1 . 2019年4月，二股东参与大股东的混改，从大股东手里受让了20%的股票，并承诺
“广发科技承诺，在上市公司股份转让完成（以交割日为准）之日起三年内不转让其持有的上市公司股份。”见第5页第2点。[http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/2019-04-05/601177_20190405_1.pdf]
2 . 实际交割日为2019年7月31日, 见第1页第2点[http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/2019-08-02/601177_20190802_1.pdf]
2019 年 8 月 1 日，萧山国资转来中国证券登记结算有限责任公司出具的《过户登记确认书》，萧山国资协议转让给广发科技的 79,971,900 股公司股份的过户登记手续已于 2019 年 7 月 31 日办理完成。
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@泛舟Rain
风险都没研究清楚，就不要做投资了。建议多去研究历史上的要约案例，云南城投、如意集团等等的要约结束后都是暴跌的。而且谁告诉你可被收走80%？最后3天要约申报数会暴涨是普遍规律。只要比例稍有偏差，80%收走20%留下和70%收走30%留下，以现在2%的套利空间计算对应的风险抵抗能力相差71%（一个安全垫可抵御8%下跌，一个仅可抵御4.6%下跌），参数敏感性是很高高的。山东如意要约期间股价走势图如下：你@我干啥，前面那个人说收购比例不确定导致大股东和二股东有风险，我是回复他收购比例不确定只要能收够19.99%就行了，大股东才不管收购的是从哪里来的，我又不是说收购比例不确定投资者没风险……
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@gfzhywa @瑞宇堂
我仔细回顾了一下如意集团的超额收益，如意暴跌的这段时间不是指数大跌的时候。见下图：
参照上图，我个人对那段时间的股价走势与要约的关系是这样理解的：
1.由于如意集团的要约价格过高，在初期热烈气氛的带动上涨后，参与要约人数过多，导致预期收益大幅下跌。最后几日的要约参与人数增长挫伤了大家的预期，因此导致了11月6日-11月16日的下跌（可以看到那段时间中证500是上涨的）
2.但由于要约价过高，导致撤回的人数不多（最后三天也不能撤），因此实际参与要约的人数远超100%，导致要约结束后前几个交易日的卖压非常大（可以看到11月27日前几天的成交量巨大，都是逃命的套利盘，可以看到同期中证500的紫线下跌很小），因此导致了踩踏。下跌24%左右。
我们的本意是讨论杭齿，过去的历史经验也不能完全照搬，情况也不一样，建议就此打住，还是关注如何应对。我个人认为杭齿还是有机会的但接下来是非常强的套利者之间的博弈，属于难度比较大的。如果节后上涨我会顺势卖出的。
我仔细回顾了一下如意集团的超额收益，如意暴跌的这段时间不是指数大跌的时候。见下图：
参照上图，我个人对那段时间的股价走势与要约的关系是这样理解的：
1.由于如意集团的要约价格过高，在初期热烈气氛的带动上涨后，参与要约人数过多，导致预期收益大幅下跌。最后几日的要约参与人数增长挫伤了大家的预期，因此导致了11月6日-11月16日的下跌（可以看到那段时间中证500是上涨的）
2.但由于要约价过高，导致撤回的人数不多（最后三天也不能撤），因此实际参与要约的人数远超100%，导致要约结束后前几个交易日的卖压非常大（可以看到11月27日前几天的成交量巨大，都是逃命的套利盘，可以看到同期中证500的紫线下跌很小），因此导致了踩踏。下跌24%左右。
我们的本意是讨论杭齿，过去的历史经验也不能完全照搬，情况也不一样，建议就此打住，还是关注如何应对。我个人认为杭齿还是有机会的但接下来是非常强的套利者之间的博弈，属于难度比较大的。如果节后上涨我会顺势卖出的。
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@瑞宇堂
如意集团要约期限2018年9月19日至2018年11月16日，2018年9月19日中证500指数开盘4673.95，2018年11月16日中证500指数收盘4659.1，何来需要补跌？你理解错了，上面探讨如意集团的那个问题，不是说要约期开始和结束后的股价对比，而是说要约结束后的暴跌走势。我的意思是如意集团要约后的那段暴跌，刚好是碰上那段时间指数也是暴跌的，所以它当时的暴跌只是跟随指数而已。
杭齿前进要约期限2022年4月7日起至2022年5月6日，2022年4月7日中证500指数开盘6321.81，2022年4月29日中证500指数最新收盘5627.9，按照你的逻辑，杭齿前进才是那个需要补跌的。。。。...
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@gfzhywa
杭齿前进要约期限2022年4月7日起至2022年5月6日，2022年4月7日中证500指数开盘6321.81，2022年4月29日中证500指数最新收盘5627.9，按照你的逻辑，杭齿前进才是那个需要补跌的。。。。
所以列证据切忌印象流，讨论了半天发现证据即打脸就尴尬了。
山东如意当时要约后的走势跟现在航齿前进没有什么可比性吧？那时候是大熊市，如意当时要约期间股价没有跟随大盘大跌，后来的大跌是补跌。杭齿公布要约时的指数点位只比现在高一些而已，就算要约结束股价也不需要像山东如意那样大幅补跌吧如意集团要约期限2018年9月19日至2018年11月16日，2018年9月19日中证500指数开盘4673.95，2018年11月16日中证500指数收盘4659.1，何来需要补跌？
杭齿前进要约期限2022年4月7日起至2022年5月6日，2022年4月7日中证500指数开盘6321.81，2022年4月29日中证500指数最新收盘5627.9，按照你的逻辑，杭齿前进才是那个需要补跌的。。。。
所以列证据切忌印象流，讨论了半天发现证据即打脸就尴尬了。
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@泛舟Rain
风险都没研究清楚，就不要做投资了。建议多去研究历史上的要约案例，云南城投、如意集团等等的要约结束后都是暴跌的。而且谁告诉你可被收走80%？最后3天要约申报数会暴涨是普遍规律。山东如意当时要约后的走势跟现在航齿前进没有什么可比性吧？那时候是大熊市，如意当时要约期间股价没有跟随大盘大跌，后来的大跌是补跌。杭齿公布要约时的指数点位只比现在高一些而已，就算要约结束股价也不需要像山东如意那样大幅补跌吧
只要比例稍有偏差，80%收走20%留下和70%收走30%留下，以现在2%的套利空间计算对应的风险抵抗能力相差71%（一个安全垫可抵御8%下跌，一个仅可抵御4.6%下跌），参数敏感性是很高高的。
山东如意要约期间股价走势图如下...
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有空说两句吧。要约分部分要约和全面要约。
部分要约，一般来说，市场的价格要低于要约价格才能要约成功，某方就会想办法把市场价格维护在要约价格之下。数量超过了要约数量，按比例要约，剩下的盈亏就看复牌后的股价涨跌。而这个整体要约的收益就把两部分的收益加起来计算：被收走的部分收益加剩余部分市场的波动。
全面要约，一般不以退市为目的，所以某方就会想办法把市场价格维护在要约价格以上，防止你股票约给他。一般情况，全面要约的意思就是不要约，收购方只是履行法律规定，其实它不想再要其他股份了。所以全面要约的收益，就看你的成本价与某方维护能力的价格差。
部分要约，一般来说，市场的价格要低于要约价格才能要约成功，某方就会想办法把市场价格维护在要约价格之下。数量超过了要约数量，按比例要约，剩下的盈亏就看复牌后的股价涨跌。而这个整体要约的收益就把两部分的收益加起来计算：被收走的部分收益加剩余部分市场的波动。
全面要约，一般不以退市为目的，所以某方就会想办法把市场价格维护在要约价格以上，防止你股票约给他。一般情况，全面要约的意思就是不要约，收购方只是履行法律规定，其实它不想再要其他股份了。所以全面要约的收益，就看你的成本价与某方维护能力的价格差。
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@huanhappy2017
只要比例稍有偏差，80%收走20%留下和70%收走30%留下，以现在2%的套利空间计算对应的风险抵抗能力相差71%（一个安全垫可抵御8%下跌，一个仅可抵御4.6%下跌），参数敏感性是很高高的。
山东如意要约期间股价走势图如下：
收走比例不确定有啥风险？比如最终收了80%，剩下的20%二级市场减持不行吗？从哪里来回哪里去，大股东的目的是收19.99%，至于谁的，不在乎吧。风险都没研究清楚，就不要做投资了。建议多去研究历史上的要约案例，云南城投、如意集团等等的要约结束后都是暴跌的。而且谁告诉你可被收走80%？最后3天要约申报数会暴涨是普遍规律。
只要比例稍有偏差，80%收走20%留下和70%收走30%留下，以现在2%的套利空间计算对应的风险抵抗能力相差71%（一个安全垫可抵御8%下跌，一个仅可抵御4.6%下跌），参数敏感性是很高高的。
山东如意要约期间股价走势图如下：
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@瑞宇堂
你这个角度是从投资者套利角度来讲的，即使最终收走比例在80%左右，但从要约方和被要约方角度，他们不能冒这个收走比例不确定的风险，要约花费数亿不是小数目。收走比例不确定有啥风险？比如最终收了80%，剩下的20%二级市场减持不行吗？从哪里来回哪里去，大股东的目的是收19.99%，至于谁的，不在乎吧。
京公网安备 11010802031449号