趋势投资是直接找到投资标的波动方向、跟随波动获得投资收益。
价值投资是间接通过找到一些安全边际较高,有潜在上升可能的投资标的,通过其将会产生的波动获得投资收益。
其次,我们交易的是什么,是概率。
趋势投资认为趋势沿着其已经产生的波动方向继续发展的概率更高。
价值投资认为被低估的投资标的,在未来出现向上波动的概率更高。
所以,无论是价值投资、趋势投资、左侧交易、右侧交易都是术和方法论,是我们通过寻找波动和概率而定义的交易策略。
价值投资是通过定义一个判定价值的标准,找到一些相对安全边际较高,在概率上获利可能性较高的投资标的,等待其产生一个向上的趋势来投资获利。
其存在的问题一是时间,价值投资获利的概率确实很高,很多价值投资者相信这个向上的趋势在未来的某个时间一定会出现,但什么时候出现这个向上的趋势是不知道的,时间成本是不确定的,时间越长越不利,会摊低收益率,无法达成收益目标。二是风控,价值投资获利的概率确实很高,但不代表一定,由于越跌越有价值,其后续行为多为越跌越买,这样正好成了等价鞅策略,而等价鞅策略盈利是发散的,亏损也是发散的,所以价值投资会有一夜暴富的,也会有跳楼的,千万不要盲目自信,孤独一掷,最后赌徒输光。
趋势投资是通过定义一个判定趋势的标准,找到当前的趋势方向,利用概率优势跟随趋势的继续发展来投资获利。
其存在的问题是趋势的不确定性,趋势是继续发展,还是就此改变,需要事后检验,其后续行为是趋势继续发展持有,趋势发生变化止损或止赢退出。趋势投资的风控更重要,但只要坚持反等价鞅策略,这样亏损是收敛的,风险是可控的,而盈利是发散的,截断亏损,让利润奔跑,终会达成长期稳定的赢利目标。
作为一个趋势投资者,我相信价值投资也是很好的策略,而且获利的概率很高,比如目前点位无杆杠上中证500,我相信未来一定会翻番,但无论如何,价值投资最终都是要通过趋势来获利,所以没有必要提前发枪,损失的时间和机会成本很高,看看美股,看看苹果和PTA,投资机会无处不在。
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@打新交朋友 有一句话说对了,”投资是认知的变现“,对交易有什么样的理解和认知,就会形成什么样的交易体系和策略,只有先建立了投资哲学和体系,交易才能走在正确的路上,这是道和术的问题。
交易的本质是博弈,对波动和概率的博弈。市场没有圣杯,无论是价值投资、趋势投资、或者其他什么投资的,任何这些投资策略都是有其适用性,都不会是圣杯,长期来看,之所以有人能长期稳定地赢利,不是他掌握了什么术,而是胜在道,他所采用的方法胜在长期的概率上的那么一点点优势,也就是我们常说的正确的事情重复做。
无论是不停小胜吞食,还是不停小败求大胜,能胜的最终一定在长期的概算上有优势,也就是胜在胜率占优势还是赢亏比占优势,无外乎此。
另外,分散投资是我的投资原则之一,但我理解的分散投资不是分散到很多个股,我不做个股的,个股的年报我没有能力也没有时间去鉴别真假,在股票上,我只做沪深300指数期货,我的观点是,这就相当于分散在跟踪300只股票的趋势了,我认为这个分散足够了,应该不会被一锅端吧。
海浪头头 - 善输小错者赢
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但交易的本质是什么?
价值投资:价格围绕价值上下波动
技术分析:并受供求关系影响
没有价值保护的趋势投资,有点舍本求末。
因为单纯技术分析,会碰上两个问题
第一、垃圾股炒作,最终一地鸡毛,一波大跌下来,即使技术了得,也是亏多亏少的问题。
第二、趋势追涨杀跌,震荡高抛低吸,形成闭环,而大部分时间都是震荡行情,趋势在震荡里面反复打脸,这可不是损失时间和机会成本的问题,这是直接不停亏小钱的问题。
趋势派的想法是,不停打小败仗,然后通过一个大胜仗来赚钱。
但试想一下,如果趋势派不研究价值,一直在一只垃圾股上持续打小败仗,一次也没有大胜仗的机会,游戏直接game over了。
如果趋势派有研究价值,也在基本面好的股票上用趋势,但是主升浪一直不来,然后持续震荡,不停亏小钱,难道能比持有不动,不亏小钱的价值派好吗?虽然价值派损失时间成本和机会成本,但是趋势派还要加上一点,不停亏小钱。
现实中,价值派因为长线看好基本面,还可以拿出20%-30%的资金在震荡行情中反复收割趋势派,降低持仓成本。
而单纯趋势派却做不到这一点,因为他们相信趋势更多一点,觉得趋势破位,基本面也出问题了,只能减仓和止损,但趋势破位真如趋势派所说的基本面出问题了吗,不一定。
而且价值派可以分散到五只,十只,二十只股票上,
这样才能避开满仓一只,一锅端的风险。
趋势派可以同时五只,十只,二十只股票同时做趋势吗?
按毛泽东的观点,打仗要不停积累小胜仗,步步蚕食敌人,最终瓦解敌人。
而趋势派是不停积累小败仗,然后祈求打一次大胜仗来翻身,万一大胜仗一直不来,那心态会崩溃,这也是海龟策略没人敢用的原因。
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很多价值投资者被洗脑,常说的一句话是:“价值投资只赚企业成长的钱,不赚波动的钱”。这句话相当可笑,价格不波动你赚什么钱呢,就是光吃分红也是要被除权的吧,除了权不填权你赚什么啊。
波动是由资金推动的,资金可以因为任何原因去推动价格上涨,价值只是其中的原因之一,当认为标的有价值的资金占多数,进场资金多于出场资金时,才能推动标的价格上涨,所以价值投资者需要抱团取暖,需要鼓励更多的人信奉价值投资,这点类似于传销。
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投资的基本目标应该是实现资产的保值增值,因此每年资金的增长至少不能低于M2的增速。
要跟上M2,就要大致明白货币在经济中如何传导,下面这张图比较浅显易懂。
增发的货币首先会引起资产价格上涨,即债、股、房的上涨,更多的流向哪个市场就要具体看了,然后工业开始复苏,各种工业品价格上涨,工业企业的利润持续回升,这些因素使富人的财富大幅增长,富人的消费品复苏,比如豪车、茅台、博彩、珠宝等等。
CPI的构成里,不包括钢铁、煤炭、化工,也不包括豪车、茅台、博彩、珠宝,而是粮食、服装、快消等等平民老百姓日常的消费用品。所以可能农产品这时候还在跌,各种服装企业忙着降价打折关店去库存,快消品如方便面火腿肠饮料啤酒也卖得十分艰难,也就是CPI背后的相关产业还未复苏。
只有在平民老百姓的收入复苏后,平民的消费才会复苏,这时候通胀就不远了。
富人的资产增值了,想的是给自己买个豪车,给小三买点珠宝;而老百姓工资涨了,想的是自己多吃几顿大餐,给老婆多买几件衣服。
通胀超过一定水平,货币政策就要开始收紧了。
知道货币在经济中如何传导,也就有了大致的资产配置方向,除了债、股、房外,商品显然是必须要关注和配置的,工业品可以关注钢铁、煤炭、化工,农产品关注饲料、油脂和软商。
除了资产分散和均衡配置外,更重要的还要顺势,资金是在各个市场间流动的,流入哪个市场哪个市场就会上涨,流出哪个市场哪个市场就会下跌,顺势做多和做空才能使投资立于不败之地。
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不同的投资者对风险的理解不同,作为一个低风险的期货投资者,杠杆是节约成本的工具,买1000万的货,只需投入150万资金,剩下的850万需要做高流动性的短期理财。
这个投资的最大可能是投入20万,17天收益2100,这投入的20万可以获得22%的年化收益,比当前的国债逆回购高8倍多。最大风险是损失205万的17天利息,如果真出现这种情况,在2050接205万的货而已。
所以我认同@红糖饼的观点,这是低风险的送钱机会。
但也慎重的说下,这个机会确定性非常高,但再高也不是100%,用流动资金的10%去做,它是低风险,为10%的资金提升了8倍的收益;而用100%的资金去做,就是在赌命了。
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斯波朗迪称之为投资哲学,哲学这个词有些文诌诌,但狭义来说,哲学是指某知识或活动领域内的一般性原则或法则,是建立投资体系的基础。
三个原则中最基本的原则是保有本金,永远不要亏本。
每当交易时,本金就会承担风险,所以每次交易前风险都是最主要的考量,要根据风报比进行交易决策,决定是否应该交易,应该交易多少。
不要在一个品种上过度暴露风险,每个品种确定交易规模时要考虑极端情况,比如方向做反了,发生期指一个板、商品三个板、个股跌成0这些情况时,在这个品种上的损失不能高于总资金的2%。
如果风报比是1:3,则每三笔交易仅需要成功一笔,便可以处于获利状态,如果投入的风险资金是2%,那么全年仅进行30笔交易,年度收益率就是20%。
投资是一项长期的事业,成功的交易就是不断重复这些交易,永远不要亏本,年年赚才能发挥复利作用。
评估年度绩效只有一个绝对(而非相对)标准 ,“我是否赚钱”,许多投资者的目标是跑赢某个指数,指数下跌25%,本金损失10%,跑赢15%便被视为是成功,这种态度是为不理想的绩效寻找笨拙的借口。
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这应该是趋势投资者进场的基本逻辑,否则其不会进场,大家有疑问可以统计,日K线新高后,其后几天仍有新高的概率。
概率和胜率是两个概念,所有赚钱的策略至少要在胜率或盈亏比一项上明显占优,胜率低则盈亏比高,盈亏比低则胜率高。
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这句话难以认同,真正的趋势投资者不会抱有或宣传这种观点,特别是所谓的“方向”,技术指标从来不预测未来,只是描述从过去延续到现在一段时间的市场状态。
一个典型的趋势型策略,如果一段时间表现不好,不是因为看错方向,而是遇到了箱体震荡行情。
“趋势投资是通过定义一个判定趋势的标准,找到当前的趋势方向,利用概率优势跟随趋势的继续发展来投资获利。”
实践可能要颠覆楼主的想象,赚钱的趋势策略,一般胜率在40%或更低,而那些在胜率上有优势的策略,在实践中往往无效。当你看对的次数少,你反而更可能赚到钱。
仓位控制>品种选择>出场信号>入场信号
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首先,得定义什么叫趋势?
不管是一浪更比一浪高,还是短期均线上穿长期均线,还是MACD绿柱变短红柱变长,总之,得有一个客观的标准来定义它,不能凭感觉。
其次,得研究按趋势操作的收益率是多高?
不管采用什么方式定义的趋势,回测一下看看收益率多高。很久以前,我做过相关回测,那时还没有程序回测,我是手工回测的,每天晚上,持续了半年。
我直接说结论吧,不管采用什么方式定义趋势,长期都将取得市场平均收益,即等于买了不动的收益。
股市里的每个方法论,都有无数极为聪明极为勤奋的前辈,早就研究透彻了。趋势是最基本最浅显的概念,如果这都能取得超额收益,那市场是无效的吗?
资水 - 弱弱少年郎,徘徊江边岸,水急人声远,一跃渡资江!
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首先,得定义什么叫趋势?
不管是一浪更比一浪高,还是短期均线上穿长期均线,还是MACD绿柱变短红柱变长,总之,得有一个客观的标准来定义它,不能凭感觉。
其次,得研究按趋势操作的收益率是多高?
不管采用什么方式定义的趋势,回测一下看看收益率多高。很久以前,我做过相关回测,那时还没有程序回测,我是手工回测的,每天晚上,持续了半年。
我直接说结论吧,不管采用什么方式定义趋势,长期都将取得市场平均收益,即等于买了不动的收益。
股市里的每个方法论,都有无数极为聪明极为勤奋的前辈,早就研究透彻了。趋势是最基本最浅显的概念,如果这都能取得超额收益,那市场是无效的吗?