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无论是机构还是个人，炒股的方法论大体可分为四种：消息面、基本面、技术面、博弈面。对大多数股民来讲，唯一能拿到的靠谱的信息就是K线，所以技术分析是多数股民的主要选择。研究技术分析的有效性，是关系到革命路线是否正确的大事情。
十多年前，在我入市之初，身边就有高手手把手教我：2340点是支撑位大胆介入， MACD绿柱变短买点到来，跌破半年线熊市确立赶紧离场，云云。感谢高手的指点，让我入市多年没有大亏过，当然，也从未大赚过。
此间也读过一些书，《道氏理论》，《波浪理论》之类，老外的书不是很喜欢，因为对书里面举例的美国公司没有概念。有两本中国人写的书给我留下深刻印象，一本是陈江挺的《炒股的智慧》，另一本是鹿希武的《趋势交易法》，一度让我觉得找到了真理，严格照做，当然，最后也没挣到钱。
我荒废了十年时间，最后没有挣到钱。为什么没有挣到钱？这让我对方法论产生了怀疑。技术分析里好多东西需要搞清楚：什么叫趋势？波浪到底成立吗？支撑位、阻力位的有效性是几分之几？反弹到底能弹1/3还是1/2？启明星黄昏星之类的技术形态有效性是几分之几？
K线就摆在那里，那就一一验证。
我随机选了二三十支股票，把K线拉到2000年，把后面的K线遮住，用均线、MACD制定各种买卖策略，例如5日线金叉/死叉10日线，股指有效上穿/下穿60日线、120日线，MACD绿柱变短和红柱变长，等等。把后面的K线放出来，测算以后的收益率。这个过程花了我大概半年的时间，每天晚上我就是在做各种模拟。
最后的结论，大部分股票都满足：根据技术指标炒股，将获得股市平均收益。
就是说，无论采用什么技术指标，如果我象电脑一样严格操作，最终的收益率跟我一直持股不动，是完全一样的。例如，我在2000年买了上证指数，中间不管我用技术指标怎么折腾，到今年的收益率，应该跟我一直拿着上证指数十几年不动，收益率是一样的，大概就是年化10%。
这应该是在数学上可以证明的结论，因为根据股指的各种均线操作，5日线还是10日线还是半年线，其结果应该是一样的，而持股不动，其实相当于按无穷大日均线操作。可惜我这个数学专业的毕业生，知识全部还给老师，已无法给出证明了。
“根据技术指标炒股，将获得股市平均收益”，如果这个结论成立，那将颠覆整个技术分析流派，他们的工作是没有价值的！道氏、江恩，他们讲了一堆废话，他们的发家，一定不是因为技术，他们的破产，也一定不是因为技术。但我不能证明，只能把这个结论当做一个猜想，但我对这个猜想深信不疑。
做验证的时候，还发现一件有趣而且十分重要的事情：按技术面操作，能抓住所有主升段，躲过所有主跌段，但是在横盘阶段会一直亏钱。很多高人告诉大家，技术分析最害人之处在于“有时候有效”，那我进一步告诉大家：技术分析在上涨或下跌阶段是有效的，在横盘阶段是无效的。那上涨阶段或下跌阶段会持续多长？我告诉你，这都是后验的，没有任何方法预测上涨或下跌的周期。
前面我提到，大部分股票都满足根据技术指标炒股，将获得股市平均收益。这个“大部分”约是70%，还有30%的股票按技术面操作，显著高于或低于平均收益。这些股票都有一个特征，就是主升浪/主跌浪特别长，横盘很短。那么我有理由相信，在未来的日子里，这些股票将很长时间陷入横盘阶段。所以，那些持续涨过一年以上的票，我是不碰的啦。
同样的可以解释“横有多长，竖有多高”和“久盘必跌”，底部或顶部横盘的时间长了，自然会有一波大的涨幅/跌幅。
最后我说一下我还保留的技术分析套路，主要是指数的60日线和120日线。我统计下来，指数有效穿越60日线，行情有1/4概率反转，2/4概率横盘，指数有效穿越120日线，行情有90%概率反转。对于去年7、8月份的大跌，如果一个精通技术的人，有效跌穿60日线，他就已经清盘了，最多损失20%，而且更重要的是，他对后面的行情不抱丝毫幻想，熊市或者猴市至少一年以上。
对于当前的行情，前段时间反弹时各种均线粘合，说明是横盘，正是技术分析派的主亏段。现在空头排列，说明是跌市，直到均线粘合为止。虽然我心中对行情有概念，但是，没有操作的价值。
当然我最终还是找到了真理，这要感谢集思录。回过头再去看技术派，什么3浪5浪，什么支撑位，什么金叉死叉，真真感觉到可笑，他们说出来的东西，有效性是百分之几十，他们知道么？就在那胡说八道！我不知道他们有没有亏钱，但我知道，他们一定没有挣到钱。一堆菜鸟忽悠另一堆菜鸟！
我在技术分析这条不通的路上走了10年，今天把主要结论说出来，希望读者能够避免走入这条歪路，节约生命。如果您要转发，请注明转载自资水，这是我半年劳动的成果，谢谢！
赞同来自: Timlin1024 、一种追求 、取鸡有道
实际的买卖操作要素有：标的、仓位、买卖时点。
不同的投资思路，三个要素的重要性并不一样。就比如所谓的价值投资而言，标的是核心，而后两项就不那么重要了。
技术分析的意义在于：
1、消息面、基本面、博弈面的确认。
2、买卖操作的时间节点明确。
技术分析在投资系统中所占的投入比重个人觉得会随个人投资经历增长而减小。
标的与仓位则不只是技术分析能够确定的了。
感谢@zyc641124 的分享。
也分享一句话：
人生不存在获得什么（成功、卓越、富有、学位）就永远轻松快乐。
市场不存在找到一种交易方法就可以永远轻松赚钱。
赞同来自: WEIZHIHONG 、水与火
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其实这个跟实业的游戏规则多么相似。我么设想参与者不靠政策，不靠垄断，就靠自己技术先进，产品过硬。你推出了一款产品领先于其他竞争者，获取到了超额收益，别人肯定要学你。在你技术升级之前，超额收益逐渐消失。你要是不能持续领先，那肯定就没有超额收益率了。
我们使用的这些指标，不就是已经过时的技术吗？市场运行早已内含了对这些指标的适应，怎么可能有超额收益呢？
股市投资者也要持续创新！
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资水
- 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
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- 从金融学术界的维度来看，弱有效市场到强有效市场的演变，技术分析都是无效的，这个已经公认
- 从数学金融学术界的模型来看，理论界普遍认为股价在长期满足几何布朗运动，有一个特性就是马尔科夫性质，这点上，技术分析无效。
- 从金融从业者来看，技术分析一般是散户和非专业投资者的工具，专业机构很少用。非专业者长期战胜专业投资者，这本身就不科学。
- 从整个业界来看，技术分析的所谓的大师，结果都是风光之后的巨亏，然后自杀的很多，没有过技术分析长期有效的业绩记录，究其原因，因为从概率的角度来说，就算是一个猴子来随机的判断股票涨和跌，有50%的概率判断对或者错，那么假设每一年赌一个方向，每一年赌对的概率是50%，10年都对的概率是0.1%，这就是说，1000个投资猴子里面，用随机赌博，肯定存在一只猴子10年时间里面年年都对，是股神猴，11年都对的概率是0.05%，10000个人里面有5个，而如果是20年都对，要1000万人里面有9人，这就是说，不存在20年以上的股神猴。
- 技术分析的唯一的价值在于，如果相信的人多了，大家就会在同一个时间把点位抬起来，一帮人用错误的分析方法达到了一致行动人
做验证的时候，还发现一件有趣而且十分重要的事情：按技术面操作，能抓住所有主升段，躲过所有主跌段，但是在横盘阶段会一直亏钱楼主，股社区有个鱼盆模型，好像自己算了一个值（20日线优化来的），用来规避震荡市。
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哈哈，刺探情报。泛泛的说，就是寻找Show hand的机会。凡是不能满仓的机会，都对收益率基本没有价值
感觉楼主从一个极端到了另一个极端，
以前的极端是技术至上论，现在的极端是技术无用论，
尤其是被我引用的这一段话，看上去是很保守很稳健的，其实是非常激进且危险的。
让我想起那句老话：“炒股就是等，等，一直等，等大家都死光了，上去翻一翻死人口袋。”
你的策略其实就是这个思路，虽然能保证基本上不会亏钱，但其实踏空的风险极大。
谁说只有持有权益仓位才是风险？我认为作为迟早要入市的股民一直空仓也是一种风险。
按你这种方法去慢牛的市场上来一把试试？NASDAQ？保证只给你一次翻口袋的机会，价值回归一次让你落袋后你就再也没有机会重新上车了，难道要抄1年股再等10年以上才再次入市？你不怕中间手痒冲进去做了接盘侠吗？
我现在的操作体系里几乎不会满仓也不会空仓，总仓位偏大还是偏小是按技术指标来的，也就是右侧交易，所谓的追涨杀跌。
但具体仓位加减反而是左侧交易高抛低吸的。举个例子就是牛市（某某均线至上）里4成到10成仓位，熊市里（某某均线之下）0到6成仓位，牛熊决定了仓位范围，而相对点位高低决定了仓位低高。
作为一个入市好几年的赌徒，我深知完全空仓或者满仓都是会犯错的，屁股决定脑袋的概率大大提升，反倒是稍微买点股套着更安心，涨跌都盼，见解相对客观。
我觉得技术分析没有用的一个原因也是用的人多了，超额收益的机会就被消灭了，毕竟技术分析是门槛最低的方法之一，在80年代海龟法则还没有公开的时候是有明显超额收益的，在国内等不成熟市场高频量化（技术分析的进化）也有很高的超额收益。
同理，没有深度的基本面分析同样不能带来超额收益，也是因为大家都在用。
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若某方法有用
则逐渐都用
则无对手盘
则该方法无用。
感谢楼主回溯心得。
技术并非无用，但一个时灵时不灵的东东绝对是不能作为信仰的。
不能成为信仰的东东一般都不去研究。
会南辕北辙。白白绕很多圈子。。当然，也不是没好处。。事倍功半而已。
技术用于中短线，而且是被各种保护限制下的A股的中短线还是很不错的。、
最起码分批做个微弱T还是不错的。然而这并没有什么大惊喜。
从这个角度上说，在股市不关门的大前提下。
持有A无数年拿利息。。基本可以成为信仰
死捂着指数不动30年必有厚报，。。也可以成为信仰
有固定收入人士的定投，可以接近是信仰
期权，期货，贴水套利，可以是信仰。。
买某些价格的可转债，可以是信仰。
AH回归 AB股回归。。。可以是信仰。
资水
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1、可转债底部横盘时间过长，导致年化收益率下降。
2、大家都知道以前80多买进可转债的人挣了大钱，导致以后很难抄到80多块。所有的低风险投资，一旦说出来，就不是低风险了。看看做分级套利的，要踩踏死多少人啊，手再快，快得过2430机器人吗？
可转债最大的价值是有保底价而敢于高仓位，这样在行情启动时不会踏空。但未来收益率很难乐观，我预计以后可转债的收益率也就是平均收益率。
根据择机策略，投资者应该在1998年11月2日纳斯达克指数为1801点时入市，并在2000年3月10日市场达到5049点的峰值时退出。在几次进出市场之后，投资者应该在2000年9月11日纳斯达克指数达到3896点时退出股市，然后到2001年12月5日再次入市，那时候的纳斯达克指数仅为2046点，比2000年9月11日时低了近50%。在这15个月内，奉行择机策略的纳斯达克指数投资者就能避开自1929~1932年股灾以来最大的一次熊市。
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- 股票市场是个混沌系统。首先，混沌系统是没有解析解的，通俗说就是无法用数学公式来精确描述整个市场的运行，所以，听到有人说得出了神奇公式可以预测并且准确率100%之类的就直接可以拉黑了。另外一方面，任何混沌系统都具有自相似性和不可预测性。通俗说就是我们知道过去发生过的未来也会再发生，只是我们没法预测什么时候会发生。所以和量子物理一样，在股票市场上做任何预测的时候只能说概率，最多在预测上加上这个概率是80%，50%还是20%，所以，听到有人说按照他的指标明天100%会涨，也可以直接拉黑了。 混沌系统的另外一个特点是它区别于随机系统，会在一定时期体现出明显的规律（pattern），但无法预测发生的时间点和延续时间。 简单来说 股票市场是70%随机系统（大致上可以看成震荡）+30%pattern（大致可以看做单边趋势）
- 绝大部分的技术指标（我10多年前把常用的100多个指标源码都一个个研究并做过回测）分为3类，趋势类、震荡类和其它 。
其实，每一类指标都体现了一种哲学体系或者说内含了一定的假设，震荡类指标的理论依据就是市场漫步假设/随机假设，把市场的价格运动类比于布朗运动，在此假设下中值回归是必然，所以往往这类指标的标准用法就是让你在大于某某值得时候抛小于某某值得时候买，最简单通俗的就是KDJ。与此相反，趋势类指标内含的假设是未来会延续过去一段时间的走势方向，之前的走势趋向性越强，未来延续同一趋向的可能性越大，具体来说以市场走势是否突破了某些阈值来判断趋势的形成与否，这就形成了一个有趣的局面，当震荡类指标得出市场已经朝一个方向走到了极限马上要反转往中值回归，操作上需速速翻转仓位的时候，趋势类指标发出的是趋势已经形成的，速速同向加仓的信号。其它类的指标包括很多，基本上我把这些归类于统计类指标，包括时间窗口类，神奇数字类，大单统计类等等，基本上都是应用了混沌系统的自相似性，对过去发生过得类似事件的统计来预测未来相似情况下发生同类事件的可能性，而混沌系统的另一个特性--不可预测性又决定了这些指标往往也就在一段时间内拟合的比较好，长期看并无大用。 - 再说一个结论，任何技术指标的长期有效性都在40-60%之间，这个结论就不展开了，也比较容易理解。
- 那是不是就没有办法以客观指标来构造一个正回报预期的交易系统呢？我的答案是有的。不过马上要去健身，这里也就先不展开，有缘再聊。
2015-1-25
一个硬币有二面，出现正面与反面的概率是一样的，并不会因为出现3个正面，下一个反面的概率会大
长期来说，任何一个指标向上与向下的概率是相同的，技术分析更多是寻求理论支持用以支持日常操作
理论上赌徒是无法战胜赌场的。因为赌场有抽水，赌徒期望收益率为负。
但是。一种情况，有人随机致富，比如中个五百万。
第二种情况。出老千可以战胜赌场。股市出老千。你懂的。
还有一种情况。数学家靠记牌，加上资金管理，可以战胜赌场。这个是真正的战胜。
综合起来。普通人，在股市获胜的机会大于赌场。
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首先，像楼主这样使用平均类指标，相对于市场一定是无效的，直接引用前人的说明：
（平均线类技术指标）规范化使用方法实际上是假设以下的价格分布特征作为前提条件：
第一，价格分布区域一般会长时间处于所设平均线一侧；
第二，当价格分布区域与所设平均线的位置发生相互置换时，该置换过程一般迅即完成。
第一点保证了盈利空间，第二点保证了胜率。但很明显，这两点都违背了平均线的数学含义，存在严重的逻辑和实践错误。
因此，任何平均线类系统如果采用传统的“短期上穿长期买入，下穿长期卖出”也即“金叉死叉”交易，只要交易时间足够长，交易次数足够多，最后只会得到平均线的数学含义即市场平均收益。移动平均/指数平均/MACD（平滑异同移动平均）等等都是相同的。
其次，楼主只进行了纵向即时间顺序的对比，但评价技术分析应当也必须进行横向对比，也就是所谓的“选股”。较好的技术分析系统，不仅具有“择时”的能力，还应该具有“择质”的能力。对于楼主所选择的趋势跟踪类系统来说，即使什么都不做，只要观察的标的足够多，也不难捕捉到最早形成趋势的标的。一般来说，这样的标的往往是牛市中的龙头，熊市中的地狱。
第三，技术分析如果不结合资金管理，那是作死，作死，作死！重要的事情说三遍。
赞同来自: gaozhan0411
关键在于你需要在市场得到多少利润,如果真的通过技术指标获得平均利润,也证明了技术指标是有效的.你不觉得吗?
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