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五粮液#0008582026年5月之前买入五粮液的投资者，可抓紧时间委托律师提起诉讼。近日，成渝金融法院已开始受理该类案件。跑着拉活呢
事件经过：2026年4月30日深夜，五粮液（000858.SZ）压线发布2025年年报及2026年一季报。与财报同时亮相的，还有一份炸翻白酒圈的《关于前期会计差错更正的公告》：公司将2025年前三季度已披露的609.45亿元营收一次性调减至306.38亿元，降幅超过50%；...
五粮液#000858
2026年5月之前买入五粮液的投资者，可抓紧时间委托律师提起诉讼。近日，成渝金融法院已开始受理该类案件。事件经过：2026年4月30日深夜，五粮液（000858.SZ）压线发布2025年年报及2026年一季报。与财报同时亮相的，还有一份炸翻白酒圈的《关于前期会计差错更正的公告》：公司将2025年前三季度已披露的609.45亿元营收一次性调减至306.38亿元，降幅超过50%；归母净利润从215.11亿元修正至64.75亿元，降幅高达70%。
303亿元营收、150亿元净利润——在一纸公告之间“蒸发”。
市场哗然。5月6日，节后首个交易日，五粮液股价大幅低开6.49%。公司紧急抛出30-50亿元的增持计划，但截至5月20日，股价月内跌幅仍超12%，总市值蒸发约440亿元。
目前我的感觉是，拖立拖收——低收——减损
有些东西不能展开太多，大家现在去翻翻东财的这票资讯，从5月2号开始，铺天盖地全是“分红回购提信心”、“大股东增持真给力”的通稿，看着挺得劲
客观琢磨一下，回想过往，这票除去24年，连跌了5年，一路大幅回撤的时候，账上常年躺着1000多亿现金，那时候怎么很少“提振信心”？怎么到这个节骨眼上，回购注销+大股东增持都来了
细品细节：
28号明明能发财报却不发，延2日能改3个财报？硬延期两日为何？明知这是要命的重磅消息，延期期间却不停牌为何？我是真不懂，也不敢猜
讲点我懂的吧，懂点法的兄弟去查查《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》第26条。
简单来说，如果虚假陈述坐实，持仓时间长的股民去索赔是有个“基准价”的。这价格是从揭露日起，直到换手率累计达到100%期间，每天收盘价的平均价
如果这段时间股价崩了，基准价就会极低；基准价越低，散户买入价和基准价的差额就越大，公司最后要赔的钱就越多
一套组合拳下来，低价的筹码、托住的收盘价、赔偿的损失，合情合理合法
二哥还是二哥啊
赞同来自: 天天正收益 、goddkiller
关于宜宾五粮液股份有限公司涉嫌违法违规案案情通报_中国证券监督管理委员会 http://www.csrc.gov.cn/csrc/c100200/c1000630/content.shtml用09年的刀来斩26年的臣？不是你疯了就是我疯了
听风听雨 - 一只水桶能盛多少水，并不取决于最长的那块木板，而是取决于最短的那块木板。投资者能挣多少钱，不是股市爆涨时你账户的表现，而是取决于股市暴跌时你账户的表现。
赞同来自: horizon668
浏览所见，与本人无关，仅供参考。
赞同来自: etf真waaaagh
这也是经销商的事情，五粮液卖酒的为啥不确认收入上市公司以前一直确认压货为销售收入的，财务和审计都没毛病，但世道不好酒在渠道积压，实际上都在财务公司的账上，虽然财务公司跟上市公司没啥关系，但都属于集团的，集团的老大不敢再这样玩下去啦
赞同来自: huanhappy2017 、iamkhan
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根据五粮液发布的会计差错更正公告，本次利润重述源于调整销售收入确认规则，累计调减过往披露的前三季度营收300亿元（降幅50%）、净利润150亿元（降幅70%）。我们认为，本次“重述”本质上就是从经销商处回收大规模渠道库存。从公司2025年年报来看，截至2025年末，五粮液产品库存数量同比大增3.1倍（见第11页），但库存价值仅同比增长10%，仅增加18亿元（见第51页）；同时，其他流动资产科目下的“监管商品”余额同比增加49亿元。我们判断，本次库存回收中五粮液实际支付的现金极少：截至2025年末，其他流动负债项下新增了260亿元的“监管商品款项（应付经销商）”，且2025年全年经营现金流也没有出现明显下滑。这批库存大部分仍然堆放在经销商仓库，这会给2026年带来持续的不确定性，包括价格波动、未经授权的跨区域窜货，以及公司经营现金流偏弱等问题。正如公司2026年一季度业绩（见第3-4页）显示，尽管权责发生制下一季度净利润同比大增83%，但单季度经营现金流却大幅转负，录得-25亿元，而2025年一季度为+158亿元。
评级从买入下调至卖出——受本次重述影响，2025年净利润同比下滑72%，据此我们将2026年/2027年净利润预测分别下调51%/47%。目标市盈率从此前的21倍调整为17倍（对应2026年预测盈利），目标价也从181.30元下调至72.20元。
我们在5月4日五粮液披露2025年前三季度利润重述以及2025年第四季度/2026年预期业绩后，和五粮液管理层展开了详细沟通。
据管理层透露，此次追溯调减/冲回约300亿元2026年前三季度销售收入，仅涉及「少数几家经销商」——据21世纪财经报道，这些主体大概率是2025年一季度五粮液渠道改革期间，由头部经销商参股新设的几家超级分销平台。
管理层强调，公司仅在2025年出现渠道库存过高的问题，2023-2024年渠道库存一直处于健康水平，我们对此观点不认同。
管理层确认，上述约300亿元冲回销售额对应的「监管产品」，未来确认收入时将直接冲减流动负债项下「应付经销商监管产品款项」，不会产生经营性现金流。
我们维持对五粮液（WLY）的卖出评级。
听风听雨 - 一只水桶能盛多少水，并不取决于最长的那块木板，而是取决于最短的那块木板。投资者能挣多少钱，不是股市爆涨时你账户的表现，而是取决于股市暴跌时你账户的表现。
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一夜蒸发300亿，五粮液四季度还倒亏200
亿！官媒怒批，60万股民在100元价位该割
肉还是死扛？
小若爱讲历史
关注
2026-05-05 00:13 江西
一夜蒸发300亿，五粮液财报“腰斩式”修正引爆市场！第四季度竟倒贴204亿营收，60万股民面临割肉困境。董事长被查后上演“财务大洗澡”，深交所火速问询直指要害：“这是会计差错还是利润操纵？”库存激增销量腰斩，白酒巨头正遭遇至暗时刻。
一个值得注意的信号是，深交所的监管行动来得非常快。就在5月1日凌晨，也就是放假第一天，深交所已经正式向五粮液下发了年报问询函。在问询函里，监管对这次“腰斩式追溯调整”的定性是一针见血的--直接点出调整幅度触及重大标准，引发市场高度关注，信息披露存在明显异常。深交所的核心追问同样击中要害：为什么早不改、偏偏在2026年一季报前一次性大洗牌？这到底是会计差错还是刻意调整基数？收入确认政策2020年就已经实施了，为什么到了2025年才发现差错？是否存在操纵利润、误导投资者的情形？这几个问题，精准地戳中了整个事件中最让人困惑的地方。监管来得这么快，说明这件事已经引起了监管部门的高度警惕。
历史总是惊人的相似。五粮液在信息披露方面其实是有“前科”的。早在2009年，五粮液就曾因信息披露违规问题被证监会立案调查，之后向141位参与索赔的投资者赔付了1344万元。有了这个前车之鉴，这次监管会不会重拳出击，值得高度关注。从目前的情况来看，如果最终被认定构成信息披露违规，后果可能相当严重。除了问询函之外，立案调查是有可能的。更坏的场景是，如果涉及财务造假情节严重，按照上市规则，五粮液甚至存在被实施其他风险警示的可能。“大白马变ST”听起来像天方夜谭，但这种板子以前也不是没打过。
大海好大
- 杠精直接拉黑
2024年年报 P88（2）本公司收入确认的具体政策： 1）经销模式收入确认具体方法 本公司安排物流配送至客户指定地点，根据合同约定将产品交付给购货方，在对方签收后确认收入。 2）直销模式收入确认具体方法 团购销售：本公司将产品交付给购货方并收到货款或取得收款权利时确认收入； 线上销售：本公司收到电商平台划转的消费者货款时确认收入。2025年年报 P83（2）本公司收入确认的具体政策： 1）经销...确实是一模一样的。
从财报上看不出来2025年的收入确认有啥变化。
根据大家讨论的内容来猜测，难道把经销模式的收入确认改成了直销模式的收入确认？这样的话，违反《企业会计准则》，肯定不行，也过不了会所的审计。
实在想不通…
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听风听雨 - 一只水桶能盛多少水，并不取决于最长的那块木板，而是取决于最短的那块木板。投资者能挣多少钱，不是股市爆涨时你账户的表现，而是取决于股市暴跌时你账户的表现。
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如果对邪恶无良都袖手旁观，终究有一天会落到你头上
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收入准则18年开始的，看了五粮液2425年年报对收入确认的描述，完全一模一样。那么他25年变了哪些根本没有说，只是在差错更正中说了谨慎性原则。美其明曰差错更正，错在哪？为何只追溯25年，难道25年以前都是对的？如果他认为现在改的收入是正确的，那么之前25年报露的三个季度报告就是虚增收入利润巨大，占比超过50%，按财务类退市新规完全满足。追溯以前年度的话，更是连续多年虚增收入利润，新董事长为了撇清...说的什么j玩意，虚增是无中生有，五粮液是更改了收入计算准则，虚增的在哪里
深圳证券交易所关于对宜宾五粮液股份有限公司的年报问询函以后会不会演变成AI之间的终极对决？上市公司公告刚发一小时，AI监管问询函便秒响应发出；然后，上市公司的AI答复函也以立马反馈—“我的AI预判了你的AI”
宜宾五粮液股份有限公司：
你公司...
~关于深交所年报问询函的回复
~公司本次会计差错更正，系因2025年行业深度调整、渠道动销放缓，原“发货即确认收入”方式与实际控制权转移时点偏差扩大。公司主动调整为“终端动销后确认”，经董事会审议，合规审慎，无故意隐瞒或利润调节。
~调整后2025年营收405.29亿元、净利89.54亿元，下滑主因行业总量收缩、动销承压及会计门槛提高。2026年一季度增长82.57%，约六成来自低基数效应，其余为经营改善，已如实披露。
~公司内控有效，年报获标准无保留意见。原董事长留置与本次调整无关，新管理层主动追溯，未推卸责任。本次更正属会计判断偏差，不构成信披违规。公司资金充裕，回款稳健，风险可控。
~特此回复。
~Five Rice Water Company
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说一次个人看法，会计一枚，五粮液的操作属于追溯调整，是为了更好的保证会计信息的真实性、准确性可比性，至于是否涉及盈余操纵，这个司法上很难判断，不要小看上市公司与会所，既然这么干了，就有一千条理由来保证其合法性收入准则18年开始的，看了五粮液2425年年报对收入确认的描述，完全一模一样。那么他25年变了哪些根本没有说，只是在差错更正中说了谨慎性原则。美其明曰差错更正，错在哪？为何只追溯25年，难道25年以前都是对的？如果他认为现在改的收入是正确的，那么之前25年报露的三个季度报告就是虚增收入利润巨大，占比超过50%，按财务类退市新规完全满足。追溯以前年度的话，更是连续多年虚增收入利润，新董事长为了撇清前任做的业绩，跳出来修改规则，这不妥妥妥的撞了退市新规的枪口吗？证监会会因为你是大公司而置法规不顾，置整个市场的诚信不顾而不予处理？当年康美也是说差错更正，300亿的货币资金随意就差错更正到其他科目。五粮液这金额有过之而无不及，而且还开了直接更改已公布报告之先河，证监会若不处理他那还怎么维护证券市场的诚信基石？五粮液这次不是St，而是要退市！
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若五粮液是美股上市公司，在美国会受到什么处罚？
在美国，作为SEC注册的上市公司，此类行为极可能被认定为证券欺诈（违反1934年证券交易法反欺诈条款）、虚假陈述、不当收入确认，并触发SOX相关规定。处罚会非常严厉（远超中国当前常见行政罚款），具体取决于是否认定“故意”（scienter）和损失规模：
公司层面（SEC民事/行政）：
巨额罚款（数亿美元常见，尤其涉及数百亿规模 misstatement）。
强制整改、独立监察、内部控制加强（SOX 404）。
可能暂停交易、摘牌风险，或被迫退市。
投资者集体诉讼（class action），赔偿巨额损失（安然式案例常见数十亿美元和解）。
高管/责任人（CEO、CFO、涉事高管）：
民事：SEC追缴不当所得（disgorgement）、罚款、永久禁入证券业/担任上市公司高管。
刑事（DOJ）：证券欺诈、虚假陈述、邮件/电汇欺诈等。SOX下，CEO/CFO明知虚假认证财务报告：最高罚款500万美元、监禁20年；一般知情最高10年/100万美元。高管须向公司吐回因不当财报获得的全部奖金和股票收益；公司层面罚款无明确上限，安然案公司级处罚达数十亿美元量级。安然案中Skilling被判24年（后减刑）、罚没巨款；多位高管入狱。
若涉及销毁记录或妨碍调查，额外重罚。
审计机构：可能面临刑事指控、业务禁令、巨额罚款、吊销执照。
关键触发因素：若证明存在故意误导（而非单纯“差错”）、高管获利、投资者损失，处罚会顶格。美国执法极严，SOX就是为安然这类设计的“反应”。五粮液的规模和影响若发生在美国，几乎肯定引发刑事调查和高管牢狱之灾，而非仅行政处理。
（2）本公司收入确认的具体政策：
1）经销模式收入确认具体方法
本公司安排物流配送至客户指定地点，根据合同约定将产品交付给购货方，在对方签收后确认收入。
2）直销模式收入确认具体方法
团购销售：本公司将产品交付给购货方并收到货款或取得收款权利时确认收入；
线上销售：本公司收到电商平台划转的消费者货款时确认收入。
2025年年报 P83
（2）本公司收入确认的具体政策：
1）经销模式收入确认具体方法
本公司安排物流配送至客户指定地点，根据合同约定将产品交付给购货方，在对方签收后确认收入。
2）直销模式收入确认具体方法
团购销售：本公司将产品交付给购货方并收到货款或取得收款权利时确认收入；
线上销售：本公司收到电商平台划转的消费者货款时确认收入。
老眼昏花了，大家帮我看看，这厮 2024年和2025年年报里的收入确认具体政策是不是一样的？
alongside - 为无为，事无事，味无味
深圳证券交易所关于对宜宾五粮液股份有限公司的年报问询函晕。把已披露的都改了？晕...那历年的还可信吗？...
宜宾五粮液股份有限公司：
你公司于2026年4月30日披露《2025年年度报告》《2026年第一季度报告》《关于前期会计差错更正及追溯调整的公告》，对2025年第一季度、半年度、前三季度已披露财务数据进行大额追溯调整，调整幅度触及重大标准，引发市场及投资者高度关注，相关信息披露事项存在明显异常。根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易...
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