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年份 当年收益率 累计净值 复合收益率
2013 -16.67% 0.83 -16.67%
2014 8.98% 0.91 -4.70%
2015 27.00% 1.15 4.87%
2016 25.44% 1.45 9.67%
2017 68.26% 2.43 19.47%
2018 -11.85% 2.15 13.57%
2019 135.34% 5.05 26.03%
2020 101.65% 10.18 33.66%
2021 -26.34% 7.50 25.09%
2022 -4.76% 7.14 21.73%
2023 -23.65% 5.45 16.67%
2024 18.29% 6.45 16.81%
投资理念：
以合理或低估价格买入优秀企业长期持有，适当分散，动态平衡。
投资座右铭：
在市场上屡屡失败的输家，正是那些无法抵住诱惑的投机者。 --摘自《漫步华尔街》
年初持仓：
腾讯控股 19.72%
心动公司 55.80%
百济神州 24.48%
投资简单但很不容易！又过了一年，如履薄冰。这几年来投资带来的煎熬，远远多于快乐，无论如何，熬过来了，没有被彻底消灭，还保留了投资的火种，保留了希望。
对于未来，希望是能慢慢稳健增值，确实很难再承受致命的巨亏。所以，未来还是希望能构建一个更分散，更稳健，安心，的组合。
当下持股看法：
腾讯：预期不高，短期看5年翻倍即满意；长期能有多少收益看不清，但是腾讯无疑是CN资产里让人放心的好公司，理论上没有大的意外希望长期持有。
百济：可以用RMB买到的美国资产，国际化的创新药公司，这几年营收将因泽布替尼不断放量而稳定增长，长远看当作可以做梦的彩票，看公司能不能继续出新的10Y美元重磅产品，能不能成为国际制药巨头。梦想股长期持有。
心动： 公司有taptap游戏分发渠道平台，加上自研游戏彩蛋，这几年可能处于业绩爆发期。游戏行业作为经济下行期反而可能收益，加上出海预期，基本面看好。在短期来说，我认为心动有很高的赔率。
当然，如果未来心动市值有大的上涨，我也会考虑减仓进行分散，但是这里还有很大的空间，所以，我在目前位置选择重仓。我不会为了分散而去有意分散，当有好的机会时，我希望先把握这个机会。
这个原因的话感觉没啥可怕的。我继续减了阿里换。心动减到2%以下了，PPMT全力一击。泡泡玛特现在最大的问题就是前期涨的太多了，获利盘获利太多，一有风吹草动拔腿就跑，抛售的时候根本不在乎几个点的跌幅，反正前面赚的足够多。类似的还有本轮牛市大火的“易中天”，前期可能有几倍、十几倍甚至几十倍的利润，抛售的时候砸个十几个点眼都不眨一下
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我个人几乎没点过外卖，不过一提到外卖，我首先想到美团，可以看到美团在外卖行业的强大影响力。但是，本周由于各种机缘巧合，我点了三次外卖，都是用通过淘宝平台——没办法，它给的太多了，补贴给的让人欲罢不能啊！所以，我的感觉是，不管中长期如何，就外卖来说，短期内美团是要大失血的。这并不是说阿里就因此赢了，短期看，由于巨额的补贴，阿里也在亏损，双输。但是，但是，外卖是美团的基本盘，对阿里来说只是业务之一而已；最重要的是，从财报来看，阿里对芯片的投入很成功，这非常重要，因为抓住了本轮牛市的主线之一——AI和算力科技，这给了大家充分的想象空间，于是美团股票大跌，阿里股票却在财报之后大涨。
美团股票我已经清仓了，短期内如果没有诱人的低价出现也不打算再买入了；中长期再说。
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请教为何要清仓美团呢？可是因为美团的护城河已失去、基本面已恶化或是其他原因？谢谢。机会成本的问题。
中短期来说，美团基本面是存在问题的，外卖战对于美团来说是可能伤及美团基本盘的，对阿里不一样，外卖只是阿里业务的一个补充即使败了影响也没那么大。当然我不是说美团就一定会败，我只是觉得美团大概率市占率下滑，影响利润，失去高增长那么市场给的估值也可能下降。
如果有明显更好的投资机会，我倾向于换股。打个比方，我继续持有美团一年可能股价原地踏步走，换到更有确定性的机会一年可能赚了几十个点，或者收益没那么多但是赚钱的确定性更高，我为啥不换？美团已经亏损的是沉没成本无法改变，我现在要比较的是未来的确定性和赔率。
我也会继续观察美团，也可能随时会买回美团，前提是判断在当时它是一个好的投资机会，一切只与未来有关，与过去股价涨跌无关，与自己是否赚钱是都亏钱无关。
美团目前的观察点是：
1 外卖战趋于结束，战局明朗，进而可以对美团的未来业绩发展空间可以做出较清晰的判断
2 股价跌倒一眼低估，具备显著的安全边际
当然，等一切都明朗了的时候，也许股价就已经大涨了无法上车，其实错过也很正常，如果公司发展的很好，追高（比自己割肉的价格高很多）再买也无所谓，一切只取决于对未来的判断。实在不行，错过了也正常，股市里本来就没有满分答卷。
周增：1.14%，年增：84.71%，仓位：103.06%，港币汇率：0.9149。请教为何要清仓美团呢？可是因为美团的护城河已失去、基本面已恶化或是其他原因？谢谢。
本周：
减美团近乎清仓，由于泡泡大跌换的比较多，腾讯换的比较少。历史上共两次买美团共亏了200多个是个人历史上第二大亏损股。主要还是不够懂买贵了同时又重仓，买入理由都有一条为了分散。我发觉我每次为了分散买不够懂的股票基本都是亏钱。
大幅减心动，换泡泡。其中一大部份本来是计划卖出后还债降杠杆的，因为泡泡大跌又买进去...
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本周：
减美团近乎清仓，由于泡泡大跌换的比较多，腾讯换的比较少。历史上共两次买美团共亏了200多个是个人历史上第二大亏损股。主要还是不够懂买贵了同时又重仓，买入理由都有一条为了分散。我发觉我每次为了分散买不够懂的股票基本都是亏钱。
大幅减心动，换泡泡。其中一大部份本来是计划卖出后还债降杠杆的，因为泡泡大跌又买进去了，买了一点阿里。心动是个人历史第一大盈利股了，只有感激和爱。现在减仓也并不是高估，目前认为还是合理估值，相对来说感觉泡泡机会更好。后面上80以后我还会继续减，将负债还个差不多。
腾讯控股 32.87%
阿里巴巴 18.67%
美团 0.39%
心动公司 7.74%
泡泡玛特 40.34%
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最重要的一点理由是：无债一身轻，去杠杆总归不是错。计划明天不跌的话就执行。
另一个问题是：目前的持仓又显得过于集中了，从长远来说，这终归是一个大风险，过于集中赚起来是快但是看错了跌起来也真的是要命。这个问题暂时没有更好的解之前，可能还是会冒着这个风险持续挺长一段时间，直到我找到合适的标的来承接一部分仓位。相对于之前，目前确实感到缺少低估值的投资机会，也是与自己能力圈有限有关系。
我就是凭感觉瞎搞，不建议跟，我完全可能看错。谢谢大木瓜老师的提醒。
没人能保证不会看错，楼主也看错过，甚至带来了很大的亏损，比如微创和美团。但我看的是概率：总体上来看，楼主正确的概率要明显大于错误的概率，所以我在比较确定的时候，我会按照自己的想法去操作；但如果不太确定的时候，我会选择跟楼主。对于美团的未来，我现在非常不确定，所以就跟随楼主放弃了。
顺便说一下微创。由于我很看好港股医药医疗，且目前持有港股医药股票和基金一共达到三成多的仓位，所以一直保持对港股医药医疗的关注，然后发现微创医疗居然从最低点涨到3倍多了，昨天甚至暴涨了20多个点！所以我就想，如果不卖美团，一直拿着，会不会将来有一天也会带来惊喜？很有这个可能，但是我还是选择现在放弃美团，主要就是不确定性，一是不确定将来会不会重现辉煌，二是不确定什么时候能重现辉煌。
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顺便说下下周计划：只要股价没有太大波动，我周一会继续减美团，考虑是换到PPMT和腾讯，能力有限实在找不到更好的标的可以换，大部份可能还是换PPMT。比如：海油也算是放心的一个公司，但是总还是感觉赔率不够且最近涨了不少。换PPMT需要PPMT未来一年业绩持续超预期，那么一年内还会有不错的回报。美团剩下一点仓位不会再减，看远几年美团不应该只有6000亿不到的市值。但是加仓需要看以下几个条件：1 股价...涨跌不说，不得不说一句，杀伐果断
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1 股价继续大跌到80甚至以下，有显著的安全边际
2 外卖战结束，或者说竞争格局清晰了，美团的盈利前景能算得清帐了
3 切换到泡泡的部份仓位涨到高估拿不住了，同时美团股价跌的差不多了，可以慢慢买，但是具体价格再说吧，前提是泡泡先大涨兑现预期
pppppp
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京东，阿里，美团，都是弱势者，今日美团落单先杀，后面其他两位补杀；
参考，光伏，新能源行业，不知啥时候是个头，也许zf出面后会好些；
买光伏产品很好，但做股东真得惨，行业内没一家公司能独善其身；
等到三者和解，或一方+两方占尽优势时，股价自然会有异动，再入场不迟；
美团还是能赚钱的，不过不是现在，
但现在必须把它放在首页，每周必看；
参考，去年+今年的创新药；2-3周入场时间，每周看的话，没问题；
但估计最后只剩1%的人会坚持，1%中只有30%不到人会建中仓以上，30%中20%会拿到1倍以上；
还是那句话，如果炒股能赚钱，咱们普通人连购买的资格都没有；
勉强够上，定有限购；
99%淘汰，数十年如一日，每周坚持观察+70%排除，反转期能冷静思考+70%过滤，决策计划交易；
普通人，没有15年以上资深历练，真得是不行；
天才不算人，排除；
MoneyMemory - 初闻不知曲中意，再听已是曲中人。
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换多了是觉得对美团比较悲观，虽然美团亏损很大（7位数），还不计用心动换的机会成本，我还是凭感觉换了，就怕越拖越被动。既成亏损无法改变，我永远只能选择向前看。假设是空杯心态，也就是我现在完全没有持有这两家的股票，我的选择可能还是偏向于阿里，阿里并未出全力，就已经把美团打趴下了，而且阿里有无限子弹。外卖对于美团是核心业务，对于阿里是增量业务（市场份额提升，并带动闪购，电商）。我觉得最好还是承认事实尊...阿里财报读后感：支持继续外卖大战，打趴美团，饿了么改名饱了吧 ！
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楼主前面说欢迎讨论，那就班门弄斧一下。楼主的几个方案里，我也是倾向于换阿里这个方案的。如果不是楼主仓位已经这么重了，我可能会选择混合方案，也就是继续补仓，但是补仓的钱用在阿里上，美团不动了。从时点上，选在在阿里财报前换也是更稳妥的，毕竟他俩有点跷跷板，财报出后，阿里反馈好，美团就还得跌，阿里反馈差，美团还能修正下，所以换股当个短期对冲了，中长期等俩人一起修复。从量上，觉得楼主换多了，最后我觉得可...换多了是觉得对美团比较悲观，虽然美团亏损很大（7位数），还不计用心动换的机会成本，我还是凭感觉换了，就怕越拖越被动。
既成亏损无法改变，我永远只能选择向前看。假设是空杯心态，也就是我现在完全没有持有这两家的股票，我的选择可能还是偏向于阿里，阿里并未出全力，就已经把美团打趴下了，而且阿里有无限子弹。外卖对于美团是核心业务，对于阿里是增量业务（市场份额提升，并带动闪购，电商）。
我觉得最好还是承认事实尊重事实，凭情怀信仰是不行的，所以我今天后面又继续换了点，甚至考虑换更多。最后还是算了，因为确实说不清阿里是不是也会继续跌，还是保持一定的分散性。美团我再次加仓的价格可能要求非常高的安全边际和赔率才考虑，剩下一点仓位再大跌损失还能扛。
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美团降到8.7，阿里14.8楼主前面说欢迎讨论，那就班门弄斧一下。
楼主的几个方案里，我也是倾向于换阿里这个方案的。如果不是楼主仓位已经这么重了，我可能会选择混合方案，也就是继续补仓，但是补仓的钱用在阿里上，美团不动了。
从时点上，选在在阿里财报前换也是更稳妥的，毕竟他俩有点跷跷板，财报出后，阿里反馈好，美团就还得跌，阿里反馈差，美团还能修正下，所以换股当个短期对冲了，中长期等俩人一起修复。
从量上，觉得楼主换多了，最后我觉得可以1:1，阿里是暂时有利的一方，但双方的股价分位确实不同位置。
最后说回美团，现在都在盯着他的外卖，全是利空没有利好。其实等情绪稳定过去后，没准他的炒作点也能一个又一个惊喜。
比如，元宝突然宣布能直接跳转美团的餐饮、酒店、旅游下单了（毕竟市场猜测腾讯又加仓了美团，元宝也已经和京东图书这么做了）
再比如，炒作他的无人机送货概念，毕竟深圳已经开始运营了
再再比如，他掌握了那么多的个人消费数据，也为将来炒作AI大模型或者炒作消费复苏给予了基础。从你骑上共享单车或电动车后，你的吃喝玩乐一条龙可能就都被他的APP安排了——在旅游场景场我觉得很有潜力。
美团降到8.7，阿里14.8其实楼主早持有阿里和美团时，我提了一个商品的替代性，即价值属性。长期看，依然是阿里优于美团。阿里毕竟是多元化，还基本是热点行业＋。美团太过单一。
但是目前美团一路跌下来，加上目前大跌，不排除有个像样的反弹？（个人韭菜看法）但是，在目前情况下看，反转概率应该不大。反弹之后继续往下或者在90=120之间横盘？
阿里再次回到100附近话，再抄点阿里作业。
美团我当初虽然提了自己不同看法，但是还是相信老师，跟了部分在昨天集合竞价卖掉了。亏12点。
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美团这次又是一个血的教训，哎，仓位没控制好，前面买太多了亏损非常大，眼看回本无望，还失去了持股信心。美团没有那么悲观。
感觉：
1 每次为了分散而分散而买入，但是又没有真正看懂的票，都没啥好结果。
2 基本面下行，逆势加仓对抗市场的，造成的损失最大。
今天看了一些信息，有一个点触动挺大：确实美团的生意模式是不如电商的，如果早点明白这个道理，前面应该会早点买阿里而不是美团。
当然，阿里也有自己的问题，主要就是企业文化...
美团的管理应该还是靠谱的，他们比较低调，做事踏实，这从美团的发展历史可以看得出。
美团干的都是苦活累活，挣点小钱，积少成多。这不是人人都干得了的，人人都想干的。
美团的商业模式与饿了么相同，但与阿里不同。
阿里宣称要搞人工智能、云服务，不知道搞得咋样了。
网上购物平台有拼多多、京东、淘宝天猫三家，这个竞争有点激烈。阿里应该多思考。
网上的自媒体是那个内容吸引眼球就吹那个，不一定都客观。看一看可以，没必要当真。
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对美团没有这么悲观，如果能跌到80，可能是一个非常好的上车点。大概率跌不到80。
不管怎么打价格战，最终结果，美团都会占据较大的，甚至是最大的份额，虽然有可能会被分食掉非常大的一部分。
而价格战总会过去。
美团并没伤筋动骨，只是比较严重的皮肉伤，而其股价从去年年底牛市启动以来已经跌去一半多了，如果跌到80那本轮就下杀近三分之二了，这是公司筋动骨或者遇到大熊市才有的待遇了啊！
我昨天已经加了400股，计划100以下加速加仓。（同时加仓阿里和中概互联ETF）
楼主在心动上居然没挣那么多，真是成也萧何败也萧何，盈亏同源真是永恒的真理呀！减仓果断快速和犹豫谨慎到底哪个好真的很难说得清楚啊，很多的时候就是运气起到很重要的作用。比如我在心动换泡泡的过程中就犹犹豫豫地，错失了泡泡的一波快速上涨；但在心动换美团的过程当中拖拖拉拉反而给我带来了意想不到的好处，我心动最多的时候超过半仓，后来跟着楼主换美团，楼主美团换到20多个点了我的美团才换到10个点左右，所以心动...牛，我换美团里外里亏了几百个是有的
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心动利润没那么多，之前仓位太集中压力也大，特别是之前暴跌一次之后就低位减了很多换美团～为了分散风险555，后面48附近又换了很多到腾讯～求稳，这个认了。所以实际利润少了很多，也是现在美团感到挺痛苦的原因之一吧，里外里这个机会成本有几百万了。其实我也一直想着适当分散下，所以之前我也分仓不少到海油，江南布衣这些低估值的股票，只是美团下跌过程中对美团的成长性以及确定性或于乐观判断，比较之下觉得还是喜欢...楼主在心动上居然没挣那么多，真是成也萧何败也萧何，盈亏同源真是永恒的真理呀！
减仓果断快速和犹豫谨慎到底哪个好真的很难说得清楚啊，很多的时候就是运气起到很重要的作用。比如我在心动换泡泡的过程中就犹犹豫豫地，错失了泡泡的一波快速上涨；但在心动换美团的过程当中拖拖拉拉反而给我带来了意想不到的好处，我心动最多的时候超过半仓，后来跟着楼主换美团，楼主美团换到20多个点了我的美团才换到10个点左右，所以心动仓位降低的比较慢，意外地享受到了后来的一波猛涨，目前在心动上大概有500多的浮盈，还剩不到20个点的仓位。
我感觉投资中运气起到近一半的作用。（最重要的是各种天赋比如性格智商眼光等，技术技巧最多排到第三重要）
贴一个私募经理的观点：我之前已经写过好几次我的观点了，这场外卖大战对于美团来说就是一场既杀短期逻辑，又杀长期逻辑的无价值内卷。短期丢掉利润，长期丢掉份额。一场战争与其关注失败者到底会输多少，不如关注胜利者到底能赢多少。 我一直更关注的都是外卖大战的另一个参与者--阿里。 外卖大战对美团，对京东，乃至对整个外卖行业，社会经济都是毫无意义的内卷。 但对于阿里来说，我引用一个朋友的观点，这是阿里这些年最...通篇都是yy，一个事实依据都没有，零售、即时零售、外卖进行融合，这确实是大势所趋，但商业最终比的是效率，花500亿容易，提高效率，补齐短板，不是简单说说。
就像美团也有酒旅，但完全干不过携程；阿里和京东打价格战，也干不过拼多多；阿里和京东做外卖，只是零售业务的补充，最终还是效率最高的平台，拿最大的份额，就是这么朴素的道理
当然，美团是不是能够永远保持最高的效率，这是需要观察的，至少，目前赢面最大的依然是美团，只是道路曲折一些，继续观察吧
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上次被抖音挑战的时候，感觉也是这个悲观的气氛。我觉得美团的战力不会这么弱，毕竟打过这么多大仗的公司。我觉得这不是美团战斗力弱不弱的问题。上次抖音挑战，人家是为了赚钱来了，砸钱进场很克制。这次阿里参战，是为了重新恢复市场份额和给淘宝导流来的，又是新帅上任第一战，只能成功不能失败，破釜沉舟的感觉很明显，投入的资源和持续的时间都不是抖音上次能比的。可以说，只要阿里坚持砸钱（最关键是人家砸的起），美团想保住市场份额除了跟着砸钱就没其他招，也就是相对少砸点而已。
贴一个私募经理的观点：我之前已经写过好几次我的观点了，这场外卖大战对于美团来说就是一场既杀短期逻辑，又杀长期逻辑的无价值内卷。短期丢掉利润，长期丢掉份额。一场战争与其关注失败者到底会输多少，不如关注胜利者到底能赢多少。 我一直更关注的都是外卖大战的另一个参与者--阿里。 外卖大战对美团，对京东，乃至对整个外卖行业，社会经济都是毫无意义的内卷。 但对于阿里来说，我引用一个朋友的观点，这是阿里这些年...是的，这个逻辑我比较认可。
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心动利润没那么多，之前仓位太集中压力也大，特别是之前暴跌一次之后就低位减了很多换美团～为了分散风险555，后面48附近又换了很多到腾讯～求稳，这个认了。贴一个私募经理的观点：我之前已经写过好几次我的观点了，这场外卖大战对于美团来说就是一场既杀短期逻辑，又杀长期逻辑的无价值内卷。短期丢掉利润，长期丢掉份额。一场战争与其关注失败者到底会输多少，不如关注胜利者到底能赢多少。 我一直更关注的都是外卖大战的另一个参与者--阿里。 外卖大战对美团，对京东，乃至对整个外卖行业，社会经济都是毫无意义的内卷。 但对于阿里来说，我引用一个朋友的观点，这是阿里这些年最高质量的一次决策。 昨天美团二季度财报没啥意思，阿里是三季度才大规模参战的。 从昨天美团财报后交流推算猜测，三季度美团外卖大概每单亏2元左右，阿里应该亏损是6元，这意味着阿里三季度大概花了150亿左右把自己在外卖市场的份额扩大到了40-50%。 在这个过程中阿里还赢得了DAU的提升，甚至可能还推动了淘宝GMV的提升。 更为重要的是这会是淘宝最近三年来第一场胜利的战争，电商被拼多多抖音暴打，文娱业务一路下滑，阿里近年来经营一直没有亮点，公司组织力战斗力被人诟病，大公司病成为了大家对阿里最重要的认知，普遍认为阿里正在变成百度。 一场提振士气的胜利对于阿里来说太重要了。 这毫无疑问是一笔非常值的钱... 短期阿里打赢了是个毋庸置疑的事实，这也是阿里这些年来最酣畅淋漓的一场胜仗。
所以实际利润少了很多，也是现在美团感到挺痛苦的原因之一吧，里外里这个机会成本有几百万了。
其实我也一直想着适当分散下，所以之前我也分仓不少到海油，江南布衣这些低估值的股票，只是美团下跌过程中对美团的成长性以及确定性或于乐观判断，比较之下觉得还是喜...
中长期来看，分歧肯定是严重的。 不少人认为阿里的份额增长不可持续，高额补贴不能持续的背景下美团会拿回份额。 这件事现在没法下判断。 毫无疑问当下美团对于阿里还有明显的能力领先，比如美团的供给更充分，商家更多，配送服务更好配送更快，在真正能赚钱的高价值量用户中心智更高，这帮对价格不敏感的用户更关注配送体验不关注短期补贴。 但是，事情是动态的。 当阿里拿下接近50%的市场份额后，他的供给也在改善，比如喜茶刚刚宣布进入了淘宝闪购。 阿里也在持续的改善自己的配送体验，至少三季度伴随订单量4倍的增长，阿里在配送上没有像京东一样出现巨大的问题，配送速度肯定还是比美团慢一点，但差异没有那么大。 后续的关键是，在外卖大战从攻坚战，进入拉锯战，持久战之后，阿里能不能补齐和美团的差距，并且持续凭借自己更有钱的优势，多花点钱，把份额稳定下来，把优势稳定为胜势。 我相信阿里肯定没有能力像美团做的这么极致，但如果最后的终局是阿里的每单盈利比美团低1块钱，能做到相似的用户体验，稳定住份额，阿里就真的成了。 烧500亿，拿下即时零售市场一半的份额，哪怕是盈利能力略差的一半份额，还能和电商业务形成协同。 这500亿现金，用于回购顶多减少500亿的股本，但如果真打赢了，阿里的外卖业务至少值半个美团，会增加几千亿的市值，还可能和电商业务形成协同，推动电商业务的持续增长，形成阿里大零售的体系。 值得不值得，一目了然。
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心动利润没那么多，之前仓位太集中压力也大，特别是之前暴跌一次之后就低位减了很多换美团～为了分散风险555，后面48附近又换了很多到腾讯～求稳，这个认了。所以实际利润少了很多，也是现在美团感到挺痛苦的原因之一吧，里外里这个机会成本有几百万了。其实我也一直想着适当分散下，所以之前我也分仓不少到海油，江南布衣这些低估值的股票，只是美团下跌过程中对美团的成长性以及确定性或于乐观判断，比较之下觉得还是喜欢...投资的终极目标是生活，如果引起焦虑，那肯定是有问题！
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仓位重挣钱时也很爽啊，比如心动，楼主最高时仓位超过60%，我估算可能给楼主带来了8位数的盈利。想要挣的时候挣得爽，就得能接受亏的时候亏得惨，盈亏同源，没办法的事儿。我个人是很喜欢这种操作风格的：看中了就重仓上，只要保证看对的时候比看错的时候多就行了。当然，首先得有一颗能承受激烈波动的强大心脏。反正我是能承受50%以上回撤和亏损的，就是果断快速建仓的魄力还不够，比如PPMT，楼主建仓不久我也因为看...心动利润没那么多，之前仓位太集中压力也大，特别是之前暴跌一次之后就低位减了很多换美团～为了分散风险555，后面48附近又换了很多到腾讯～求稳，这个认了。
所以实际利润少了很多，也是现在美团感到挺痛苦的原因之一吧，里外里这个机会成本有几百万了。
其实我也一直想着适当分散下，所以之前我也分仓不少到海油，江南布衣这些低估值的股票，只是美团下跌过程中对美团的成长性以及确定性或于乐观判断，比较之下觉得还是喜欢成长股，有点不满足价值股赔率不够大，所以都慢慢切换到了美团。
而现在再换回这些价值股也不太合适了，所以我还是考虑分仓到阿里，这两天非常焦虑，情绪低落，可能现在是不够冷静和客观或者无法冷静评估，但是，我如果继续这么大仓位拿着美团，确实很难安心。
我之前判断美团5年大概600-1000亿净利润，认为大概率在800亿左右，这样，给20倍市盈率市值1.6万亿，所以觉得赔率挺不错，而且觉得美团战斗力强外卖护城河深所以确定性也高。
现在看起来外卖护城河并没那么深，对于未来净利润预测，可能需要打个不小的折扣。假设按王兴说的每天一亿单每单利润1元那么外卖利润一年300多亿，加上酒旅200多亿，一年也能赚个600亿，新业务目前亏损暂不给估值，闪购也暂时不给，这样看也还可以。但是，假如阿里一直持续外卖战（补贴力度可能小点）并且能抢走50%以上的外卖份额，那外卖利润要打很大的折扣，毕竟外卖市场空间是有限的，打个5折预期在200亿吧，然后酒旅这一块业务也受到很大的竞争压力，保守点算可能也要打个折扣，这样算下来可能预期就400亿左右，给20倍估值，对应8000亿，再乐观点算1万亿吧，虽然还能涨回去不少，但是赔率就不够了，确定性也看不清。
分仓阿里，一是在外卖闪购业务上2边下注。第二个，也是感觉阿里其实还是挺能打，再加上云和AI业务的机会，所以这样分散一下我感觉持股会舒适很多，虽然现在换算是割肉美团，也只能认亏吧。
主要仓位是在外卖战开始后逆势加仓的，当时对美团过于乐观了。仓位重挣钱时也很爽啊，比如心动，楼主最高时仓位超过60%，我估算可能给楼主带来了8位数的盈利。想要挣的时候挣得爽，就得能接受亏的时候亏得惨，盈亏同源，没办法的事儿。
杀伐果断不是坏事，只是仓位过于集中一旦看错损失就非常大
我个人是很喜欢这种操作风格的：看中了就重仓上，只要保证看对的时候比看错的时候多就行了。当然，首先得有一颗能承受激烈波动的强大心脏。反正我是能承受50%以上回撤和亏损的，就是果断快速建仓的魄力还不够，比如PPMT，楼主建仓不久我也因为看好就跟着建仓了，但楼主仓位加到25%左右了，我才加仓到2.5%，然后就因为恐高就不敢继续加仓了。这方面离楼主还差得太远，有些东西好像是学不来的。
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美团这次又是一个血的教训，哎，仓位没控制好，前面买太多了亏损非常大，眼看回本无望，还失去了持股信心。楼主实在是对自己要求太高了。本年沪深300才涨了十来个点，楼主却快翻倍了，十几年投资收益年化20%，我不知道别人怎么看，反正对我来说这就是超级高手了。
感觉：
1 每次为了分散而分散而买入，但是又没有真正看懂的票，都没啥好结果。
2 基本面下行，逆势加仓对抗市场的，造成的损失最大。
今天看了一些信息，有一个点触动挺大：确实美团的生意模式是不如电商的，如果早点明白这个道理，前面应该会早点买阿里而不是美团。
当然，阿里也有自己的问题，主要就是企业文化...
回到正题，关于楼主这次对美团的投资。我觉得谈不上是教训，更谈不上是“血”的教训，实际上应该是运气的因素。我关注楼主七八年了，发现楼主的风格就是加仓果断迅速，比如这次泡泡玛特也是短期内从零加仓到第三重仓。所以不是仓位没控制好，因为一直都是这样，看好了就快速建仓；只是这次运气不够好，碰上了外卖大战，仅此而已。
谁又能每次都踏对节奏呢？在遭遇微创和美团等之类的大挫折之后仍能做到十几年年化20%，楼主觉得的“教训”，却是我在股市的奋斗目标。学霸和学渣，差距就是这么大。
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美团这次又是一个血的教训，哎，仓位没控制好，前面买太多了亏损非常大，眼看回本无望，还失去了持股信心。感觉：1 每次为了分散而分散而买入，但是又没有真正看懂的票，都没啥好结果。2 基本面下行，逆势加仓对抗市场的，造成的损失最大。今天看了一些信息，有一个点触动挺大：确实美团的生意模式是不如电商的，如果早点明白这个道理，前面应该会早点买阿里而不是美团。当然，阿里也有自己的问题，主要就是企业文化问题，不...上次被抖音挑战的时候，感觉也是这个悲观的气氛。我觉得美团的战力不会这么弱，毕竟打过这么多大仗的公司。
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感觉：
1 每次为了分散而分散而买入，但是又没有真正看懂的票，都没啥好结果。
2 基本面下行，逆势加仓对抗市场的，造成的损失最大。
今天看了一些信息，有一个点触动挺大：确实美团的生意模式是不如电商的，如果早点明白这个道理，前面应该会早点买阿里而不是美团。
当然，阿里也有自己的问题，主要就是企业文化问题，不过这次是不是蒋凡独揽大权之后重新整合重新激发出集团的战斗力呢，不排除有这个可能，起码这次外卖战看起来就是势在必得。看到有个说法是：阿里停止外卖战的时间点可能是等到稳定的拿下无美团相当甚至超出的市场份额为止，而且那个时候用户习惯和用户心智可能已经改变，阿里在运营效率方面的短板也可能补齐。
也看了下美团业绩会的纪要，看起来美团更多的是喊口号。
无论如何，外卖战主动权在阿里，而且，即便败了，对阿里的损失也是有限，当然白烧了大几百亿，不过这种可能性很小。
段总说发现错误应该立即纠错，只是这个错误又造成了是巨大的损失。
归因，还是仓位管理组合管理存在问题：
1 组合的分散不够。
2 仓位上，确定性不够的标的仓位不能给太大。
这两个点又是有关联的，只有足够分散，持有更多的标的，才能把资金分散配置出去。对于高确定性的核心标的，还是要给够仓位。总结一下，就是分散配置，适当集中。
比如：腾讯，心动，泡泡，这些可以认为是高确定性的核心标的，在低估值时应该给足仓位。
海油，阿里，美团，创新药，江南布衣，安踏，紫金矿业，澳门博彩股，运营商，港交所，海外指数基金，等，这些标的其实之前也可以适当配置。
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同志们太悲观了。我选择加仓，不过不单加仓美团，也加仓阿里，还有中概互联网指数。外卖大战看起来一时半会结束不了，而大战结束之前各参与方都好不起来。所以不着急，设定好加仓纪律，按纪律慢慢加。
外卖大战会扩大市场，所以等大战结束后，不管谁赢，由于市场总体扩大了，最终总体业绩会上去的。中国这个市场足够大，容得下美团、容得下阿里，也容得下京东和更多的分食者。所以，我选择加仓，加美团、加阿里、加中概互联。
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现在看不清，很难决策：1 继续持有美团，不加，熬到外卖战结束后再评估2 继续持有美团，下跌加仓3 分仓一部份美团到阿里4 止损减仓美团，换其他票5 止损减仓美团，偿还借款降杠杆首先排除2，仓位够重了，不想越陷越深。也排除4，主要是没有明显的更好的机会，如果再换其他现有持股，那集中度太高了。也不大倾向于5，相当于跌了很多后直接止损，也就是造成永久性本金损失。剩下1和3，感觉2个方案现在也无法判断哪...综合看下来，1更合理一些
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现在看不清，很难决策：1 继续持有美团，不加，熬到外卖战结束后再评估2 继续持有美团，下跌加仓3 分仓一部份美团到阿里4 止损减仓美团，换其他票5 止损减仓美团，偿还借款降杠杆首先排除2，仓位够重了，不想越陷越深。也排除4，主要是没有明显的更好的机会，如果再换其他现有持股，那集中度太高了。也不大倾向于5，相当于跌了很多后直接止损，也就是造成永久性本金损失。剩下1和3，感觉2个方案现在也无法判断哪...美团，100以下分批建仓？
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1 继续持有美团，不加，熬到外卖战结束后再评估
2 继续持有美团，下跌加仓
3 分仓一部份美团到阿里
4 止损减仓美团，换其他票
5 止损减仓美团，偿还借款降杠杆
首先排除2，仓位够重了，不想越陷越深。
也排除4，主要是没有明显的更好的机会，如果再换其他现有持股，那集中度太高了。
也不大倾向于5，相当于跌了很多后直接止损，也就是造成永久性本金损失。
剩下1和3，感觉2个方案现在也无法判断哪个更好，选择哪一个其实都是赌运气了。
如果阿里也跌的足够深，那么分散2个都持有可能更好。
但是，目前是美团明显跌的深的多，可能这也是市场已经预期阿里是赢家的结果？这时候换阿里可能有点不划算。
如果去看大V们的，明显站美团和站阿里的都有，所以，这里跟大V也没用，归根结底要有可靠的逻辑才能做选择。
最后，我个人可能倾向于1吧，回到自己最初投美团的出发点：也就是看好美团成为本地生活服务的领先企业。选择继续对抗市场，等外卖战结束再看吧。
股价，不知道会跌倒哪里，我先在心理账户上再计提25%损失吧，且目前已经亏了很多。也没什么办法，先计提的意思就是做好思想准备，后面再跌不至于会每天都很难受和不知所措。
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