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先来总结：
2025年是流水账记录投资的第二年，这一年没有前一年的煎熬难受和如履薄冰，整体而言是持仓比较舒适的一年，毕竟是十年一遇的4000点大牛市。一、盈亏情况
以集思录持仓记录为准，只记录了主账户，2026年再记录双账户：1.年初净值1.7535，年底净值2.1162，年度收益率为20.68%，达成年初和年中既定目标，但在今年大牛市里太拉跨。
2.年度峰值2.2923（11月13日），最大浮盈+30.73%；年度谷值1.7446（4月7日），最大浮亏-0.51%；全年基本都在水上，整体持仓体验较好。
3.最大回撤为-14.00%（11月13日至12月16日），人为大调仓、乱重仓导致；次大回撤为-9.00%（3月14日至4月7日），关税战黑天鹅所致。
二、主要不足
2025年是前一年低价转债摊大饼的收获期，无亮点操作，但11月中旬的乱调仓、瞎重仓导致大幅回撤，教训深刻。1.临期转债性价比低，重仓的大丰、海环、亚药、核建、中富等多只临期转债均未盈利，后续不再参与到期负收益的临期转债。
2.未应对好短期黑天鹅事件（4月关税战、安世半导体波动、12月初低价债暴跌等），因满仓无备用仓位只能死扛，凸显“永远不满仓”的重要性。
3.仓位策略需坚守“适度集中、相对分散”，11月中旬重仓博弈天合光能强赎、单吊三房转债，导致回撤巨大、损失惨重，充分体现了持仓转债绝大优于正股。
4.强赎转债应坚决卖出，该经验无需重复验证。
5.“越跌越买”的习惯待改，逆趋势加仓导致消费股重仓被套。
三、2026年思路
主要目标：年度收益率10%
操作思路：
1.可转债已无普遍性机会（当前价格太高），2026年只能聚焦事件驱动型机会。2.继续分仓配置消费红利股，持续打新，完善主账户与打新账户的双记录。
3.定投光伏储能板块，继续赌，说好听点就是从行业拐点来选股，被套住了没办法。
4.择机出清汇车退债，转股退出值得考虑。
5.针对单一重仓的三房转债（问题债），适度分散至其他转债或逐步降低仓位。
6.重仓豪赌蓝帆转债，腾挪适当仓位至正股蓝帆医疗。
7.原则上不参与抢权配债、折价转股、临期转债等策略，除非有极大确定性机会。
晴。照例下班骑行20公里。天是真热啊。今天广汇有惊无险，封涨停了，退市三剑客，双双开板后持续拉扯，好在最后都封涨停。希望广汇周末别出公告了，让大家臆想一下，周一没准能收盘保住1元。广汇转债，今天上蹿下跳，我还是坚信正股能上1元，那时候再卖，希望大家别抢跑啊。
今天操作：加仓。
加仓东杰、道氏转2和宏图转债。
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7月10日 -0.92％晴。照例下班骑行20公里。今天广汇努力了，应该是散户在努力，还是功亏一篑，转债振幅超级大，不敢T，麻木持有，反正是要退市的，退市也是债！今天操作：无。如果退市了您还打算持有吗
晴。照例下班骑行20公里。今天是连续被爆锤的第五天，接近4个W又没了。市场被一股神秘的力量暴力拉起，没有临幸到低价债，低价债被爆锤，特别是广汇几乎又跌停，前期3000张一张未减，过上车爽到起飞。人性如此，跌了就MMP，恐慌害怕情绪就来，暴涨又乐观起来，还卖个锤子，继续涨。这一波低价债反弹，由于贪心有没有把握住。广汇，现在真担心退市了，最迟本周五就是它的审判日。
今天操作：无。
晴。照例下班骑行20公里。天天暴雷，暴雷后，继续暴雷。账户太惨了，4个W又去做贡献了，要是能解放TW，我就当捐了，可是天天跌，天天做贡献，太难了。
今天操作：加仓。
加仓宏图转债。
晴。照例下班骑行20公里。本周走势说明低价债崩盘走势已经完全缓和。广汇正股还是没站上1元，广汇转债上窜下跳，我是把握不好的，一直持仓未动，反正退市风险减轻不少，再等一等吧。
拉好友玩了一个星期游戏，罪过...罪过...
今天操作：无。
pppppp
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赞同来自: iseeya
6月29日至30日转债需要分析正股质地，
年中。在论坛里没看到多少年中总结，大概是亏钱的是多数，都没心情总结吧。今年年初经历了暴跌，春节后涨了不少，四五月份创了新高，没想到五月底到六月份低价债那叫一个惨，我是越跌越买啊，3天3个20cm跌停啊，那叫一个酸爽，终生难忘，把近5年所有利润亏光，还导致个别大饼超级厚达到了近3000张，没准还会退市，大概估算了一下，今年还亏8W，这还是没算杠杆的费用，真实亏损更大。
反思半年操...
就不如行业分析，买行业龙头；
如果行业公司顺便有转债，就顺便买一些；
因为转债一般都有溢价，还不能融资，有些券商，转债的质押率还特地；
真得是，鸡肋一条；
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年中。在论坛里没看到多少年中总结，大概是亏钱的是多数，都没心情总结吧。今年年初经历了暴跌，春节后涨了不少，四五月份创了新高，没想到五月底到六月份低价债那叫一个惨，我是越跌越买啊，3天3个20cm跌停啊，那叫一个酸爽，终生难忘，把近5年所有利润亏光，还导致个别大饼超级厚达到了近3000张，没准还会退市，大概估算了一下，今年还亏8W，这还是没算杠杆的费用，真实亏损更大。
反思半年操作：
一、固化思维或者说路径依赖，认为转债“下有保底，上不封顶”，导致越跌越买。其实转债投资环境已经变天了，从有转债违约开始，这投资逻辑就变了，我没反应过来。
二、不愿接受实质亏损，特别是跌的急跌的深，就猛加仓，超过大饼极限了，还在死命加，不守纪律，导致个别饼超级厚，亏损额也是超级大。
三、不知道卖，不知道止损，从以往经验来看，都是160左右的阈值卖，或者强赎再卖，导致今年反复坐过山车，在现在没有牛市的预期下，转债镰刀们都是“打一枪，换一炮”，就是比谁跑得快。大佬们阈值早就降低到130左右，我却傻傻在等待160。此一时，彼一时。不知变通。
四、不分析正股情况，总认为是债券，“欠债还钱，天经地义”，风险意识不强，没想到低价债可以随便跌到50-60，便认为这是“送钱”，只要弯腰捡就行。然而，转债跌到30-40也不是梦。在面值退市压力下，转债可能极度分化。
下半年：回本就跑吧，今年太惨了。
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暴雨。地铁出行。今天有点“再而衰”的意思，还好最后反弹了一些。最惨六月，没有之一。
今天操作：减仓
清仓瀛通转债。这个债拿了3年半了。
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小雨。下班照例会骑行20公里。昨日外出学习，见了好友，摸了俩把方向盘，但愿为以后指明方向吧。今天账户高开低走，开盘后不久浮盈+3W，没想成收盘后还亏不少，确实太难了。“塞力转债”清偿，今天进行了二次信息确认。
今天操作：无。
晴。照例下班会骑行20公里。今天终于止跌了，挣了200块，主要是重仓广汇，连续3个20cm跌停，没有遵守最大仓位纪律，导致加太猛了，广汇累计持有近3000张，亏麻了。不可能再加了，一分钱都没有了，装死，等死。
今天操作：调仓
清仓中国、交通、工商银行，加仓广大和广汇转债。
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周末。好友小聚，寻求安慰。
本来炒股这事，现实中我是不会与人分享的，赚钱好亏钱也好，很难感同身受。我是想用切身经历，告诫身边的朋友，没入市的不要入市，太惨了，五年积累，一朝灰飞烟灭，老实存定期有什么不好吗？朋友们不玩股，也不买债，他们核心理念是保持财务安全，踏实生活。
我当然是赌徒，但我认为在现在这时候，低价可转债虽危机四伏，但更多是机会，要是有钱，我还会分散买，总熬得出来。
其实，在可转债上，买点还是很容易找的，主要是怎么卖。比如这波低价债杀跌后，真反弹了，是90卖还是100卖或是130以上卖，这才是最难的。
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大雨。地铁出行。今日又踩中一雷，天23转债，真是我的天呀！大神在讲，也许以后低价债会成常态，很难涨起来。
今天操作：加杠杆
加仓三房转债，建仓芳源、利元转债。
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晴。照例下班会骑行20公里。今日618，低价债、问题债大促销，必须管住手了，让子弹飞一会儿。这持仓体验真难受。熬着吧！今天继续卖了一些高溢价高等级债。
今天操作：调仓
清仓仙乐、瑞达转债，加仓广汇转债，缴款升24转债。
晴。照例下班会骑行20公里。低价债、问题债继续暴跌，一天爆几个，其实有些转债，我都是抄底成功的，奈何一直未卖，贪啊，现在全线亏损，损失惨重。今天继续卖了一些高溢价高等级债和临期债。
今天操作：减仓
清仓长汽、博世转债，清仓通信ETF。
晴。照例下班会骑行20公里。上午吓得一哆嗦，还以为又要破3000了，还好下午拉回来一些。今天+0.1%，比转债等权指数是大幅跑输。
今天操作：调仓
清仓烽火转债，加仓广大转债，建仓博世转债。当然，今天调仓是失败的，不过得看长远。
换个电动车吧 哈哈6月7日
主要是为了锻炼。
高考日，回忆起高考，那是十五六年前了。当时，年少贪玩，成绩一落千丈，终究是没考好。都说一考定终身，我想也诚然如此。没有高考，自然也不会有我现在。高考追求的是均衡发展，不能有短板，但大学毕业前后，我已想明白，人最重要的是要清楚自己的优劣势，充分发挥自己擅长的，以后自然大差不差。高中，虽走过不少弯路，无所谓后悔，但在以后的生活中，选择还是更重于努力，但努力真的很重要。学子们，加油吧。现如今，工作和生活是比上不足，比下有余，感恩吧。
晴。照例下班骑行20公里。五月末六月初，血雨腥风，几天下来就亏5个W，今年太难了，反复坐电梯。
今天操作：继续加杠杆
全部买回科华转债，补仓双良转债。双良补太早了，实在没想到会跌这么多。
晴。照例下班骑行20公里。今天账户被无差别攻击了，不好过。还有，广汇95没卖后悔吗，后悔中...，我目标价是接近100元，没达到目标，就捂着没卖。广汇大概率就这样了，不会暴涨了，维持一定折价，慢慢转股退出。
广汇，我还在，没卖。
看着中装、岭南，依旧瑟瑟发抖，暴跌，暴涨。太吓人了。
今天操作：无。
晴。照例下班骑行20公里。之前广汇一直没卖，就是看在溢价率低，就在等拉个涨停的，却等来了个跌停，转债几乎打八折，好在今天大股东给力，帮忙来了个涨停。一阳改三观？
广汇，我还在，没卖。
看着中装、岭南，真是瑟瑟发抖，问题债、低价债，太吓人了。
今天操作：无。
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晴。照例下班骑行20公里。五月结束了，明天再看账户是否有盈利。这个五月底，低价转债全线崩溃，特别是超重仓持有的三房转债，损失惨重、血流成河，一天就打八折，太惨了。
今天操作：加杠杆。
加大大大的仓，加满三房转债了，躺平了，不看了。
雨。未骑行。今天再次踩雷长春高新，股票真太吓人了。说到转债，有个大神说过，转债涨幅超过5%，最好的操作就是卖出，因为绝大概率会回调。好吧，我信了，卖出东杰转债，等回调吧。
今天操作：减仓。
清仓东杰转债。
赞同来自: 野生财神 、Mabaoxiang
晴。照例下班骑行20公里。今天低价债、问题债被定向突破了，血流成河，损失惨重！低价债里肯定有黄金，都说是粪坑里找豆子吃，现在直接掉粪坑里了。
今天操作：加仓。
加最大仓位三房转债，加太早了，都是泪。
赞同来自: Mabaoxiang
晴。照例下班骑行20公里。好友小聚，撮虾子，惬意。昨天能扛一个跌停的岭南转债，没想到正股开板了，那当然是要卖出的，一晚挣十个点。可是，本周后四天就跌掉2个W，实在肉疼。
今天操作：清门票，就10张。
清仓岭南转债。
晴。照例下班骑行20公里。股市最近横盘，今天终于有理由选择突破了，把自己吓尿了，暴跌如注。现价岭南转债，还能抗一个跌停，今天69.8价格送10张，买张门票看戏，毕竟就算明天跌停，再后俩天也跌不了。
今天操作：买张门票看戏。
建仓岭南转债。
晴。照例下班骑行20公里。百川转债算是坐过山车，贼酸爽了。现在这价格，也就这样了，扔那里吧。昨天调仓不太成功。蓝帆转债应该还能继续涨，变异株在流行，正宗出口概念股，不说了，都是泪。蓝帆转债持有体验太差，我是不可能再买回来了，请诸君买之。
今天操作：无。
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