打造自己的SWAN基金：践行反脆弱的投资策略

这篇是集思录关帖期间在雪球上发表的，搬运并修改一下放过来，作为我的新实盘帖。以前的帖里很多生活方面的分享，从现在起就不再谈论个人的生活了，只关注投资领域。原帖也就不再跟帖更新。

以下为正文：

最近看了@账户已注销 的帖子《牛年薄献，普通人可学可用的反脆弱风险控制理念和实践》，收获很大，准备践行帖中介绍的9债1购策略。

详细的介绍和分析请移步原作者的帖拜读，我这里就不做赘述了。

美股里有个SWAN基金 BlackSwan增长&国库券核心ETF-Amplify(SWAN) ，执行的就是这个策略。因此我们可以用我们国内的投资品种来打造一个我们自己的中国版SWAN基金。

首先1购的部分比较简单，直接买入最远期的50ETF或300ETF或者 沪深300(SH000300) 的实值认购期权，杠杆率约为7到8倍。这样10%的资金可以得到70%－80%的等效权益仓位。

然后就是9债的部分。这块也可以通过杠杆来腾出资金。十年期国债期货的保证金只需要2%，由于期货和期权买方不一样，有保证金风险，因此光留2%不行，大概留个10%就差不多了，十倍杠杆。因此，90%的债券部分可以用9%－10%仓位的十债期货来替代。

那么就多出来80%的资金。其中最好再预留出20%的资金买货币基金理财，提供资金流动性。
另外60%的资金适合做一些较长期的低风险投资，比如双低可转债组合、门票股打新、银河香草一年封闭的 中证500(SH000905) 看涨期权。

还可以拿出一部分资金用做长期股东的思维长期持有看好的股票。但这部分资金不宜过多，我觉得不应该超过2成。

用表格举例总结一下，不一定必须按这个比例，实际的配置比例可以灵活分配。



以上是理论分析，下面是实盘操作。

投稳的部分40%
目前国债期货价格较高，我在十债期货100块附近清仓了，所以现在没有持有国债，而是持有了40%的现金理财。

投增的部分50%

长期股东的部分只分配了10%比例，目前按仓位从大到小分别持有招商银行A、腾讯控股、建设银行H、美的集团。

银河香草每周买5万块，目前买到了7%仓位的比例，计划买到20%。

门票股打新目前占15%比例。

双低可转债目前占5%比例。

另外还有持有了一堆指数基金大概10%仓位，计划短期逢高清掉。

投变的部分10%

持有50ETF2022年3月3000购，市值8%仓位，8倍杠杆的等效权益大概65%仓位。计划加到等效权益80%仓位。

持有哔哩哔哩和新东方，2%仓位。

2021年11月15日更新：

周末跟各位J友讨论后思考了一下，还是放弃国债期货了，改为现金理财或国债现货。