组合保证金制度下的实用期权策略

组合保证金制度下的实用期权策略
(说明:第二次更新补充组合保证金操作实务)
1:原有策略(备兑增强型)的升级(自定义为升级版“永动机”):

资产端:买入1倍近月中度虚值认购(动态持有)+买入1倍远月深度实值认购(静态持有)。
负债端:卖出1倍近月认购+卖出1倍远月认购。(均为动态持有)

效果评估:初始整体组合N=1,风险可控。实战中N可以动态调节。新组合冻结保证金将大幅降低。其实意思是,卖购在N小于等于1的前提下需要保证金极少,这个比真实的正股备兑更加经济,资金效率更高。

由于空头保证金大幅降低,等于期权账户里节省了预留资金,也就等同于可以扩大仓位规模。这样永动机模型可以实现低风险高杠杆,低收益率高绝对收益的实际效果。

2:买入远月深度实值认购(持有)+买入平值认沽(动态持有)

这个是原来保险组合的简化。由于预期波动率下降,买权定价更合理,因此买入远月认购比持有正股更经济,买入认沽不费钱,构建的保险组合相当于双买,但实战更加灵活。组合收益不封顶,风险可控。持有期间还可以加入短期卖购来增加收益。

3:买入远月深度实值认沽(持有)+卖出近月认沽(动态持有)

这个是给看空后市专门做反弹的朋友准备的。

4:买权网格

由于节省了大量保证金,我们可以利用买权(包括认购认沽)的低成本高杠杆来构建网格交易法,获取增强收益。

5:梯式期权策略:垂直价差组合中的卖购可以用不同行权价来形成阶梯式组合,这样可以充分获得自主权应对股价波动。

6:合成多头(第一次更新,2019年11月20日补充本节)

过去如果用合成多头替代正股的话,和指数期货差别不大,下跌中同样遭受保证金增加的考验,并且一般期指还有折价贴水保护。现在如果买入合成多头(买购+卖沽)再配合一个买入虚值认沽的话,将大大降低裸卖沽的保证金压力,从而体现出明显优势!

组合保证金制度的实战体会:

对于认购牛市价差和认沽熊市价差的思考:

这个最舒服,组合之后保证金降为0。如果月度合约有深度实值的话,备兑组合完全可以被替代成牛(熊)市价差。按月针对权利仓移仓成为新的时尚。节约下来的保证金可以获得其他方面收益来弥补深度合约买权的一点点溢价。(事实上现在波动率低迷,折价合约也已经出现了)

对于认购熊市价差和认沽牛市价差的思考:

过去凡是义务仓(卖权)在发生错误方向运动之后,保证金持续上升,如果杠杆过高,可能会被逼空倒在最不该倒下的地方。这个在融资融券交易和期货交易方面表现更残酷,会受到市场主力的反复诱多或者诱空打击,最终为了降低杠杆而做出错误的方向性交易!(就是被强制追涨杀跌)
现在有了组合手段,纠错不一定需要止损降杠杆,而是利用虚值合约买权来控制风险,先锁住保证金不变,然后从容调整,给自己赢得回旋的时间和空间。

对于空头跨式组合(卖跨,宽跨)的思考:

如果因为降低了保证金而加大杠杆,在行情趋势演变中反而非常不利!
因为你做德尔塔调整的第一步是拆掉保证金组合,一旦配置不当容易造成保证金失控甚至无法解锁。但如果坚持不动,组合保证金本身还是会伴随股价波动而上升。这是6个组合中依然存在保证金风险的两个。

补充提示:这次新政预留了将来更好的应对手段

关于单边平仓的规定(第十七条至第十九条)和备兑开仓转为保证金卖出开仓的规定(第二十四条)暂不实施,具体实施时间另行通知。

第十七条 上交所、中国结算可以根据市场情况,确定允许单边平仓的组合策略类型,并向市场公布。投资者可对前述组合策略中的义务仓提出单边买入平仓指令。
第十九条 上交所对单边平仓申报进行校验,对符合条件的组合策略进行锁定。单边买入平仓申报成交后,上交所实时减少投资者合约账户中相应的组合策略数量,对未平仓的成分合约解除锁定,并按照以下公式实时增加或者扣减相应结算参与人的保证金日间余额

**垂直价差的组合策略,会在行权日的E-2日日终强行解除,所以对于想要持有到期的投资者,需要提前准备好足够的保证金,以免出现保证金不足的情况。

跨式组合在最后交易日日终强行解除,如果两个义务仓都是虚值则到期自动作废,如果其中一个是实值,则在E-1日日终就会征收全额保证金,所以需要提前进行平仓处理。**

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发表时间 2019-11-20 08:06     最后修改时间 2019-11-26 08:07

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double - 好赌之徒

赞同来自: 决绝

关注学习
2019-11-20 08:16 0 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 决绝 更能消几番风雨

50ETF份额变动:
2019-11-19 1441956.68

2019-11-18 1456896.68

2019-11-15 1450776.68

2019-11-14 1434216.68

2019-11-13 1440246.68

2019-11-12 1441686.68

2019-11-11 1440336.68

2019-11-08 1392906.68

2019-11-07 1391286.68

2019-11-06 1380486.68

2019-11-05 1374906.68

2019-11-04 1360146.68

2019-11-01 1381746.68
2019-11-20 08:17 0 条评论
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那一股的风情

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搬家了,乔迁之喜,大吉大利
2019-11-20 08:18 0 条评论
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13838850432

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贺!感谢楼主继续提供论坛高手们探讨交流的新场地
2019-11-20 08:21 0 条评论
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枫韵紫秋 - 见路不走

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跟了很久,继续学习
2019-11-20 08:29 0 条评论
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王思明

赞同来自: 2460634883

新帖打个卡,哈哈!
2019-11-20 08:31 1 条评论
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久赌必赢

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保证金问题,盘前肯定存进绰绰有余的资金,远超保证金的额度,以应对盘中的波动,盘后可以把超过保证金的部分取出来到银行理财,次日开盘前继续存进,所以不存在因为保证金不够而不能解锁的问题。
作为卖方,要有数,开仓数量肯定有所控制。
2019-11-20 08:32 2 条评论
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行不改姓的老鬼

赞同来自: 萧寒

感谢分享!恭贺乔迁!
2019-11-20 08:43 0 条评论
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stgcy9

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继续学习
2019-11-20 08:44 0 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: zsy343 leleqing XFD 指基 liang 行不改姓的老鬼更多 »

第二十一条 按照《风控办法》第六十一条第(三)项规定对组合策略中的成分合约实施强行平仓时,上交所发出强制解除组合策略指令,再对组合策略中的义务仓和权利仓实施强行平仓
  第二十二条 期权经营机构对其客户的组合策略实施强行平仓的,应当提交强制解除组合策略指令,再对组合策略中的义务仓和权利仓实施强行平仓。

点评:组合保证金制度下官方依然保留了强平条款,说明人家已经预料到了因为风险度下降而盲目开仓的潜在可能。这一点其实在其他论坛无关紧要,偏偏在以卖方为主流交易集体的集思录应该引起重视。
2019-11-20 08:46 0 条评论
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抖腿狂魔 - 九折收100金币,九二折收200金币,长期有效,有的私我

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mark
2019-11-20 08:59 0 条评论
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陆神

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强制平仓的话,盈利部分没收吗
2019-11-20 09:00 1 条评论
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魍者之语

赞同来自: sirouni 大器在握

恭喜楼主第888家新店开张
2019-11-20 09:01 0 条评论
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ioio

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继续学习
2019-11-20 09:21 0 条评论
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xspp - 低风险投资

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mark
2019-11-20 09:25 0 条评论
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520jack

赞同来自: 享受人生

请教一下,比如说卖跨,然后组合,平仓的时候可以直接平仓组合吗?还是必须解除组合后才能平仓?
2019-11-20 09:29 9 条评论
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rimrockcn

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新的期权上来了后,就更有意思了
2019-11-20 09:31 0 条评论
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lowdesk - 指数型交易者

赞同来自: 萧寒

打个卡,以后股指期权出来现金交割更有意思吧,是不是就没有备兑着交易组合了
2019-11-20 09:42 2 条评论
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jackyzmq

赞同来自: 萧寒

mark,继续学习。
2019-11-20 09:51 0 条评论
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23201538

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关注,继续学习
2019-11-20 09:52 0 条评论
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未来好 - 漫漫期权路,是甜还是苦~

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继续密切关注楼主~
2019-11-20 10:10 0 条评论
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未来好 - 漫漫期权路,是甜还是苦~

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这里请教个问题:
ETF上了3元后,行权间距变成了0.1,那么当ETF价格在3.05的时候,就没有平值期权可以操作了~
有没有什么策略构建可以模拟出一个并不存在的3.05的认沽或认购呢?
2019-11-20 10:13 6 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 更能消几番风雨

@王思明

单独送一份礼物给你,感谢你对本贴的贡献。

现在假设你持有3260买购+卖出12300购组合,一旦股价上涨到3.1元,组合盈利受限了。

接下来的应对方式是:买入12350购,卖出3260购,这样先高位获利再说。如果股价回调再择机平掉12300购或者重新买入3260购,把跨期价差变成两个高抛低吸头寸。

万一继续上涨,由于12300购和12350购可以形成组合锁定保证金,所以不必担心,等待时机再重新调整组合,将盈利进行到底!
2019-11-20 10:16 3 条评论
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天书 - 学习新股、债券、可转债、分级、美股

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首页实盘已链接到这个最新贴。
2019-11-20 12:23 1 条评论
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rimrockcn

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马上就有3.05的期权了,就是12月2日分红之后,哈哈哈
2019-11-20 12:42 1 条评论
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东逝水

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mark
2019-11-20 13:27 0 条评论
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82334015

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我准备等待300期权出来之后,换掉我的300期货。期待期权合成多头能有一个低溢价
2019-11-20 13:28 0 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 王思明 harryluo lowdesk 更能消几番风雨

网友@王思明 兄发表的精彩观点:
可以用远月合成多头代替正股,效果可能比股指期货更好。而且用期权代替你还多一个选择,可以放弃一点点权利金收益,获得下跌保护。

点评:过去如果用合成多头替代正股的话,和指数期货差别不大,下跌中同样遭受保证金增加的考验,并且一般期指还有折价贴水保护。现在如果买入合成多头(买购+卖沽)再配合一个买入虚值认沽的话,将大大降低裸卖沽的保证金压力,从而体现出明显优势!

非常棒的讲解,奖励金币一枚!
2019-11-20 13:30 6 条评论
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折现风

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继续学习
2019-11-20 13:57 0 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 更能消几番风雨

VIX指数现在创年内新低了。大家对于组合保证金制度推出后的预判完全正确!

下方有买盘,上方就可以肆无忌惮卖出,这样的状态下主力想打爆空头自己却会被获利买盘收割,这这这,变天了?!
2019-11-20 14:29 1 条评论
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建淞 - jiansong

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彭/斯接受国内电台访问时称,总统特朗普已明确表示,如果发生任何暴力行为,或这一问题没有得到妥善且人道的对待,美国将很难与中国达成协议。
2019-11-20 14:33 0 条评论
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毛之川 - 喜欢低风险投资

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今天50ETF大跌,11-3000认沽最高涨到130,希望50别再跌了,让我吃点权利金~
2019-11-20 14:54 2 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 更能消几番风雨

老大@天书 兄把我这个帖子纳入实战归类,那么就实战谈一点个人主观看法:

在明知道波动率较低的情况下,卖权和买权的风险收益比其实已经有所倒挂了,都是博弈方向的话,是否用买权更安全些呢?或者说心态更好些?

如果是卖权,那么在到期还远的情况下,下注卖3100沽是否比卖3000沽更好一些,反正是赌方向!

这两天我在忙于研究组合保证金,实战就是采用“买权网格法”做些增强收益。大组合依旧保持N=0.5倍的空头仓位不变。因为方向不明!
2019-11-20 15:11 0 条评论
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tigers205 - 暗夜精灵

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现在哪个券商可以用组合保证金功能了?
2019-11-20 16:21 3 条评论
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wushengli1681

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昨天晚上策略星学院将了组合保证金的视频,我感觉讲的挺好的
2019-11-20 17:05 0 条评论
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RiverToSea - 走向财务自由

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有哪些券商的组合保证金在交易所基础上不提高或者提高比较少的?
2019-11-20 17:30 1 条评论
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kurama945

赞同来自:

打个卡
2019-11-20 18:02 0 条评论
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毛之川 - 喜欢低风险投资

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有华泰的小伙伴吗?华泰期权可以开组合保证金吗?
2019-11-20 20:09 4 条评论
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ggm78

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华泰可以了
2019-11-20 20:10 0 条评论
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Maili

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可以了啊,前两天就发了短信提醒了,要电脑上面操作,手机软件还没有这个功能
2019-11-20 20:12 0 条评论
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王思明

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华泰可以,电脑版,手机还不行。为啥我回不了贴了?
2019-11-20 20:25 1 条评论
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Maili

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我也回复评论不了了,只能主贴回复,怎么回事?
2019-11-20 20:26 0 条评论
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NXJS - 要入不惑之年

赞同来自:

报个到
2019-11-20 20:31 0 条评论
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王思明

赞同来自: 建淞

是啊,不管是谁的回帖,我都回复不了,只能回主贴。
2019-11-20 20:32 0 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 佳淇777

报告大家,我目前没有设置任何黑名单和访问权限,帖子对所有“游客看官”开放!
2019-11-20 20:37 0 条评论
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早上好

赞同来自: 建淞

评论功能出问题了。只能回复主贴,不能回复评论了。
2019-11-20 20:57 1 条评论
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sanye

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@建淞,请教一下,双卖深度虚值组合保证金怎么收,风险如何。例如卖063500购+卖062800购。
2019-11-20 21:11 4 条评论
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烙饼姐姐 - 本人除了杂谈,经常大放技术和宏观的厥词,不喜取关,欢迎交流,喷子就免了,本人塑料小体格,遇喷子直接大写的“服”

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为嘛我可以评论呢?我人品好?
请看我在毛师的问华泰保证金的评论,我刚才又试了一次
我用的PC端,你们不行的,报告一下用的手机还是电脑
2019-11-20 21:42 1 条评论
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王思明

赞同来自:

手机
2019-11-20 22:04 1 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 久赌必赢 liang 更能消几番风雨

论坛置顶了一个帖子“防骚扰回复”功能开通。我认为是一个非常好的贴心处理,可以避免一些无端干扰破坏操作情绪。仔细看下去却发现事出有因,源于某位网友短线杠杆操作获取暴利引发了一些意外!

为此,我这里给诸位看官一个建议:

期权也属于高杠杆工具,做得好可以有暴利,而且是熊市避风港,因此大家最好也低调再低调,中国人古话叫:闷声大发财。如果你高调自己在熊市中赚钱,或者在牛市里大幅超越指数,可能会惹祸上身!

昨天我也发现我们这里有网友声称:为国打压做空赚钱。还有网友把超过100万元的资产实盘暴露公开,这些都是意外发生的源泉。

戒之,戒之,慎之,慎之!
2019-11-21 07:43 0 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 更能消几番风雨

上传一个组合保证金实操要点图表:(请注意备注栏内容

2019-11-21 08:05 1 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 13838850432 更能消几番风雨

重新发一次保证金节省表:

2019-11-21 08:08 1 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 王思明 liang 等风

期权组合保证金最重要的关注焦点

价差组合策略于其成分合约在到期前第二个交易日自动解除,而跨式和宽跨式空头于其成分合约在到期日自动解除。组合策略自动解除后,所需保证金将恢复至各个义务仓保证金的总和。此时,投资者将面临保证金大幅上升的风险。若账户内金额不能覆盖所需保证金,则将面临强平的风险。因此,建议构建组合策略的投资者在到期日来临前提前平仓,或准备充裕的资金,以避免保证金不足而被强平。
2019-11-21 08:12 0 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自:

我个人关于节省下来的保证金的处置观点:

由于到期前解锁将恢复全额保证金,因此节省下来的保证金重复已有的投资组合似乎不可取,因此可以1:买入短期理财,2:构建不相关的短期策略,比如买权网格,裸卖沽等等。
2019-11-21 08:17 4 条评论
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gongxd - 80后

赞同来自:

新帖,打个卡
2019-11-21 08:21 0 条评论
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建淞 - jiansong

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根据实战结果看,几乎所有网友做卖跨都会提前到周一周二前平仓转仓,所以组合大多会提前解锁,必然会有保证金上升事件发生。如果持有期间发生股价异动,为了做德尔塔调整,更需要提前解锁。

因此我认为卖跨者节省下来的保证金真的不要“乱花”,一定要保持流动性!
2019-11-21 08:30 1 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 更能消几番风雨

我现在有一个疑问请教大家:

假设买入11月295购+卖出11月310购,到结算前两天股价涨到3.2元后自动解锁,此刻保证金恢复成100%会不会发生爆仓?

明明是双实值,没有履约风险呀!
2019-11-21 08:40 6 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自:

根据上交所安排,股票期权组合策略业务与行权指令合并申报业务11月18日上线。组合策略业务又叫组合保证金业务,是指投资者可以对符合规则的合约持仓申请构建组合策略,从而减免保证金占用。行权指令合并申报业务又叫组合行权业务,是指投资者在合约到期日,对持有的相同合约标的、相同到期日、相同合约单位的低行权价认购期权和高行权价的认沽期权,可在特定时间内进行组合行权委托,该委托指令不用提交行权资金和证券,日终进行现金结算。

交割日双实值 合约可以直接选择合并申报现金交割了。

点评:目前看,双实值到期行权申报直接现金划转,没有问题。但双实值组合解锁和行权之间有大概两天的保证金冻结政策差异,这个明显是不完善的。或许是我杞人忧天,或许届时做一天老赖就混过去了。
2019-11-21 08:55 3 条评论
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yyttcc705

赞同来自:

假设买入11月295购+卖出11月310购,到结算前两天股价涨到3.2元后自动解锁,此刻保证金恢复成100%会不会发生爆仓?
————
几乎完全没有增值空间,却可能大幅贬值,这样的组合还有什么理由持有呢?
2019-11-21 09:03 8 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 食肉动物 liang 更能消几番风雨 Syphurith

2.99元获利平掉全部空头,N=0。
2019-11-21 09:43 0 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: liang superbin525

这个帖子被论坛放在了首页实盘栏目了。

为了对得起大家的信任,也为了给期权交易同好一个示范,请大家浏览本人最近的一些实盘操作,看看是如何将一对判断错误被动的双卖组合11295购+11310沽变成大获全胜战绩的。

第一步看涨,卖出11310沽,被套。
第二步动摇看跌,卖出11295购套保,N=0.5。
第三步,不跌反涨,3.05元逢高获利11310沽。
第四步,3.1元加大套保力度,N=1.
第五步,3.015元左右空头获利减仓,N=0.5。
第六步,2.99元全部平仓空头,N=0。

整个期间持有远期认购多头不动。
2019-11-21 10:00 7 条评论
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harryluo

赞同来自: 建淞 佳淇777

不要因为保证少了而上杠杆,会死得更惨
2019-11-21 10:09 0 条评论
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wq125

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6月3500沽逆天了,看的到的折价却吃不到?
2019-11-21 10:40 4 条评论
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520jack

赞同来自:

请教一个问题,卖跨组合是行权日早上开盘前自动解除?还是收盘后解除?还是前一天(星期2晚上)解除?
如果是前一天(星期二)晚上解除,那么我星期二收盘前买入相同合约,等晚上组合解除后,会不会自动对冲平仓?
2019-11-21 11:20 2 条评论
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Maili

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建淞兄,我还是无法想出能无风险套利到6350沽折价的办法,如果是卖出6300沽构成熊市价差组合,如果到期股涨到过3.14就将亏损了。除非是有现货,相当于免费买保险,可惜现在远期购权溢价又比较高了。
2019-11-21 12:46 2 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: lowdesk smza55 偶尔买股票 zsy343 liang 更能消几番风雨更多 »

@Maili @陆神

各位好!关于折价套利有多种方法:
1:买入6350沽+买入正股即可锁定折价,然后期间做卖购降成本。
2:买入6350沽+卖出6310沽,根据情况考虑是否构建组合降低保证金。然后等到两者价差比开仓时收敛了即可平仓。这就是纯套利。
3:买入6350沽+卖出11310沽,等待到期行权获得正股,此后每天监控,只要正股+6350沽合并市值大于3.5元,随时可以获利平仓。也可以持有组合+卖购回到第一条。
4:买入6350沽+买入平值实值认购等待行权获得正股,重复第一条。也可以在两者市值合计高于建仓成本后平仓获利。

以上全部为低风险策略兼顾套利和获利。但后者需要行情和波动率配合。
2019-11-21 12:57 9 条评论
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lowdesk - 指数型交易者

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会不会本月50ETF又收在3.0?要是有金币可以开贴赌一把的o(∩_∩)o
2019-11-21 14:47 0 条评论
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mingjsl987 - 有梦想,更努力!

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楼主能介绍下新手怎么学期权吗?看哪些书,关注哪些帖子?
2019-11-21 15:24 4 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 更能消几番风雨 期权

50ETF份额变动:
2019-11-21 1468506.68

2019-11-19 1441956.68

2019-11-18 1456896.68

2019-11-15 1450776.68

2019-11-14 1434216.68

点评:昨天内地机构资金继续增持,北上沪股通从净流出10亿到最后减少为1亿。不过请注意10大成交股里面有5个是巨幅净流出。
2019-11-22 07:53 3 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自:

昨天探讨的牛市价差组合在E-2日自动解锁可能导致爆仓的问题我有了思考答案

如果这不是制度漏洞的话,那么E-2日盘后清算的确可能发生保证金风险。不过E-1日你如果不愿意提供追加保证金的话,那就采用双平来解决问题。

E-1日双平和E日直接对冲的差别在不考虑股价变化(双实值对股价波动已经不敏感了)后的唯一差别在于增加了交易手续费!

这里是券商给我们埋下了一颗小手雷:)

对策很简单,接到风险通知后先抱怨制度漏洞,随后双平即可,只要在E-1日上午11点之前自主平仓就不会强平了。
2019-11-22 08:00 0 条评论
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无形草

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权利方有持仓市值限额,不超过20%的帐户总市值,深度实值认购?
2019-11-22 08:24 5 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 更能消几番风雨

50ETF份额变动:
2019-11-21 1468506.68

2019-11-20 1444026.68

2019-11-19 1441956.68

2019-11-18 1456896.68

2019-11-15 1450776.68

2019-11-14 1434216.68

点评:前面一个列表在编辑中疏忽遗漏了11月20日数据,这里补上。谢谢@烙饼姐姐
2019-11-22 08:32 0 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自:

我现在来尝试解开6350沽折价高企的原因!

首先可以明确,这个折价应该是因为卖压造成的。谁愿意这样折价卖出呢?我曾经说过,是永动机策略认同下的多头替代行为造成的,或者说是本贴内部分网友造成的。

他们的用意是用卖出6350沽替代买入远月认购。

目前6350沽的卖方保证金8644元/手,收入4700元。所以实际支出的保证金4000元多一些,(因为券商实收保证金比例高于结算保证金)

但是,注意,但是,如果这位网友买入6280沽构建组合策略的话,保证金将从8644元以上降低到7000元!(3.5-2.8=0.7),真实的保证金占用7000-4700=2300元,居然比任何深度实值购都便宜!

这个连我也心动了!
2019-11-22 09:20 5 条评论
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陆神

赞同来自: liang

现在这行情有点可怕,随时都有可能出现突破或者破位以后大单边啊。偏偏因为保证金组合制度,让时间价值目前处于非常不正常的状态,以前的经验受到了挑战。
大家不妨讨论一下,如果想要做双买该如何做,想要做价差或者双卖,又该如何利用眼下时间价值极不正常的特殊性
2019-11-22 09:23 3 条评论
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Maili

赞同来自:

今天乌龙指了一下,想买开的结果点成了卖开,好惨,幸好是一张一张开仓。
2019-11-22 10:31 0 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: jdzob

大家真的可以观摩一下6350沽了。

居然是热门的交易品种了,成交放量,卖方好积极,打折清仓甩卖(实际应该是做多呀!)
2019-11-22 11:20 3 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 折现风 liang 行不改姓的老鬼 更能消几番风雨

当股价跌到2.967元后,终于使得本月的振幅满足了5%这个最低要求。

这里是国庆前夕GJD强行护盘的位置,也是周线、月线的重要支撑。

下周一,老外最后一批被动资金入场。

不过根据目前实际状况,我们的GJD往往内战内行,所以是否破位之后就开启熊市我还暂时不敢定论。

假设Q4振幅至少应该有10%的话,2.94元-3.11元区间是不够的。
2019-11-22 14:15 3 条评论
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陆神

赞同来自: 建淞

上月预判本月大跌已得验证。今天预判破位…就看后市了。不过沽折价这么大太诡异了,桓生26000死守的江湖传言更不能忽视。索罗斯往事感觉很值得当下好好学习研究。有种历史在重演的感觉
2019-11-22 15:50 9 条评论
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魍者之语

赞同来自: 建淞 王思明

11月长线看多挨打,再次感恩期权这个品种,在看错方向情况下还能保本微赚。

盘面上看跌速并不快,已经连跌3天,后面快跌则1天,慢跌2、3天应该止跌。目前没有方向感,暂时以上升趋势的下抽看待。
2019-11-22 16:18 4 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自:

欢迎各路高手发表对于大盘的主观看法,错了不怕,看错做对的例子比比皆是。毕竟我们期权不是股票!

有一点和@陆神 兄判断不同。
索罗斯或者现在如果有人试图通过打压汇率来引发资产价格崩溃的可能性不高。

其实我们大陆在迎战毛衣战之际巴不得来一个汇率贬值。昔日东南亚和韩国都是通过货币贬值来重生的。所以做空汇率的人会成为特朗普的敌人,我们的朋友和甩锅者。

另外国内的楼市价格是被人为掌控可以冻结的。只要利率保持稳定,那么楼市也不会出现主动刺破泡沫的因素。

所以,我个人倒是感觉2900点下方的股市出现白马股补跌的可能性更大些。未来还是在一个宽幅区间震荡的概率更大。目前我把这个区间暂时划定在2.8-3.1区间,这里有10%的波动幅度,满足机构高抛低吸的必要空间要求。
2019-11-22 16:43 2 条评论
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王思明

赞同来自: 建淞

我自己的帖子都长草了,懒得理了,以后就在建淞兄这混了,哈哈!
实盘也不想再更新了,因为组合保证金出来以后,我好几个策略混在一起,本意不是卖跨的,为了省点保证金,把两个策略组合成一个了,我自己看都得理半天,就不拿出来困扰大家了,以后就跟大家交流下经验好了^0^~
2019-11-22 16:45 6 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 更能消几番风雨

原本在评论里交流的内容还是独立跟帖一条:目前我在港股市场里唯一的仓位是招金矿业黄金股,被套10个点了!
之所以亮相这个情况就是觉得市场至少目前为止并不像2008年那样有恐慌避险情绪。
我相信市场一定比我聪明,黄金股被套反而是多头的信心稳定剂。
2019-11-22 18:35 0 条评论
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东方红

赞同来自:

才发现楼主开了新帖了。
没有想捣乱,说几句个人的不同看法

组合保证金,跟小散户(期权里的小散)的操作一点关系也没有。我个人不会因为组合保证金而改变甚至微调个人操作。

2015年期权刚推出时,经常会有些不合理的定价,但现在期权市场基本是有效的。6350,7个月的长期深度实值沽。代表了市场认为6月不可能达到3.5.
1:买入6350沽+买入正股即可锁定折价,然后期间做卖购降成本。

买入6350沽+买入正股即可锁定折价,既然6月不可能达到3.5,那么锁定的折价还不如银行理财。

然后期间做卖购降成本。 因为已经有了 买入6350沽+买入正股 所以再卖购,就是裸卖购了。

其他几个也懒得说了。

总之,现在的期权市场定价是基本有效(合理)的!
2019-11-22 19:32 1 条评论
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烙饼姐姐 - 本人除了杂谈,经常大放技术和宏观的厥词,不喜取关,欢迎交流,喷子就免了,本人塑料小体格,遇喷子直接大写的“服”

赞同来自: 建淞

关于最近这个著名的折价沽,我的理解是,长线现在肯定是有人在看多的,毕竟卖沽还是远月,不用移仓,有时候点差和手艺,到底是合算还是吃亏也不一定,但是这一个合约的样本不足够证明我的推断。
而且长线是多长,再阴跌或者震荡 个一年怎么算?

再说点其他迹象,汇率相对压力小些了,贸易影响已经基本上控制在每次0.3%的样子
解禁的问题,本来11月是我挺担心的月份,现在看着基本就像没影响一样
还有,今天我看了集思录里面的情绪观察贴,竟然是想买的占多数,恐慌是早就没了,已经麻木很久了,但是这么多想买的,还是超出我预期了

说点近的,前些日子,主力怎么折腾,借着外盘外汇的力量,诱空诱多就是没量。
今天外面一派平稳,昨天晚上汇率还下来有100个基点吧,早上基本和那个谣言差不多的时间,终于打出量来了。外汇纹丝不动,外盘纹丝不动。这事儿如果不是主力干的就怪了。
当然个股没法儿说,总有伪白马,也总有囚徒困境的票儿
所以主力什么时候能吃够筹码呢?我不知道
所以大盘能跌下去多少呢?我也不知道
所以超长线或者长线能不能涨呢?这个概率还是大的
结论是,请大家接受市场这个磨人的小妖精吧,哈哈!
2019-11-22 19:38 7 条评论
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东方红

赞同来自:

牛也赚钱,熊也赚钱,只有没脑子的猪会被屠宰!——《华尔街名言》

自己再加一句,趋势能赚钱,波段能赚钱,只有滑头会亏钱。
2019-11-22 19:50 1 条评论
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王思明

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哈哈,手机可以回别人的回帖了啊!
2019-11-22 20:06 0 条评论
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东方红

赞同来自:

结论是,请大家接受市场这个磨人的小妖精吧,哈哈!

说明一下:
后一个回帖是针对这句的。就是说,这样来来回回在区间里震荡,有人喜欢的。
并没有针对任何人。
2019-11-22 20:07 0 条评论
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东方红

赞同来自:

不说了,自己删了。
JSL难得有个热门帖,楼主继续吧。
2019-11-22 20:12 1 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: xineric 那一股的风情

我这个帖子目前被设置在集思录首页里,关注的人比较多,那么请各位网友看官来看看啥叫教条主义,啥叫本本主义,楼下网友ID东方红兄的精彩发言(关于领口期权)就属于此类。
大家可以尽情欣赏!
2019-11-22 20:28 2 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 更能消几番风雨

@东方红
兄好!你自己删帖了,可我的帖子却没有办法删除了。这样难免会让你不快。影响了你的声誉。这真是何苦呢?
如果我的水平差,你可以无视,也可以向老大@天书 兄投诉:这样漏洞百出的帖子不应该放在首页!
现在这样相互无聊争论,没有和投资有任何联系,却破坏彼此情绪,有意思吗?
拜托放我一码吧,谢谢哈!
2019-11-22 20:49 0 条评论
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东逝水

赞同来自: xineric

@建淞,@东方红:支持百家争鸣,相互提高技艺!
2019-11-22 21:02 2 条评论
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smza55 - 安全吃息,天下开心

赞同来自:

@王思明,希望您还是能继续更新一下贴。。。。您的梯式期权策略,更符合稳健的期权投资。。。。至于多个策略,叠加再一起,难免会些有疑惑。但可以用文字来辅助。。。。。一个实盘的记录贴,最难的还是坚持下去。

在集思录,能有一些策略清晰,期权实战的好贴不多。。。。

不论是 陆神,建淞,烙饼姐姐,都是提出好的策略概念和模糊的实盘(没有实盘的帖子去学习)。。。还需要去分析模索尝试。

来集思录,就是想寻找一条适合自己的低风险的投资之路。
2019-11-22 21:55 4 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自:

50ETF份额变动:

2019-11-22 1461126.68

2019-11-21 1468506.68

2019-11-20 1444026.68

2019-11-19 1441956.68

2019-11-18 1456896.68

点评:昨天大跌,但内地机构资金保持了稳定。北上沪股通从净流出5.6亿多到最后净流入0.85亿,10大成交股里面只有茅台和恒瑞是大幅净流出的。
2019-11-23 08:02 0 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: liang 更能消几番风雨

@smza55

兄好! 关于梯式期权策略或者任何想法都可以提出来探讨,涉及的实战操作,无非两种:
股价上涨,卖购移仓坚持或者到期双平。现在有更高级的战术应对,就在本帖里我给ID王思明的小礼物跟帖里面。
股价下跌,平空头获利或者空头归0,等待重新逢高卖出。
2019-11-23 08:22 0 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: xineric 偶尔买股票 食肉动物

关于提醒上证50ETF期权合约即将调整的公告
2019年11月15日
上证公告(衍生品)〔2019〕62号
  2019年11月15日华夏基金管理有限公司发布《上证50交易型开放式指数证券投资基金利润分配公告》,上证50交易型开放式指数证券投资基金(证券简称为“50ETF”,证券代码为“510050”)将进行分红,除息日为2019年12月2日
  依据《上海证券交易所股票期权试点交易规则》,上海证券交易所将于2019年12月2日对50ETF期权合约的行权价格、合约单位、合约交易代码和合约简称进行调整,并对除息后的50ETF新挂2019年12月、2020年1月、3月和6月等4个月份的标准化合约。
  请备兑开仓投资者在合约调整后及时按新合约单位补足备兑证券,做好合约调整准备。
  特此公告。
  上海证券交易所
  二〇一九年十一月十五日

点评:期权除息交易每年有一次,对原来持仓本身没有太大影响,按市值不变原则,合约行权价降低0.047元,每手对应正股数增加XX股,合约代码变成305A,315A等等。这样的话,季度合约12月,3月,6月会出现3元以上有0.05元间距的非标合约供部分投资者选择。
2019-11-23 09:22 2 条评论
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fiddle

赞同来自: 建淞

按策略1:
买12月 31购 3月26购
卖12月2950购 3月2950购
每个1张来算 支出权利金2327 其中获得时间价值973元
lz提到的动态持有 我做不来(在我看来这个和高抛低吸一样是正确而无用的陈述) 做个静态跟踪好了
12月/3月盈利曲线如图


利益相关 因看不准方向 10月以来一直空仓
2019-11-24 12:08 2 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 食肉动物 菜鸟10001 liang 更能消几番风雨

楼下网友@fiddle

兄好!

你做了一个升级版永动机策略组合,然而自己在表述上却暴露了一些问题,那么如果不介意的话,请允许我给你做一些指正:

前面一个帖子持续了一年多的实战,一直是在根据价格的变化反复获利,N=0.5,=1,=0,5,=0
可是你这里还是在强调静态持有,那么你做这个组合的目的是啥清楚吗?

你花费了巨大的成本买入远月认购,是有很大风险的,却不希望依靠卖购来获利降低成本,偏偏看重一点点时间价值,值得吗?你是否有万一股价跌到2.7元以下的风险预案?

你强调自己做不来高抛低吸所以变成长期持有,那么你是否知道永动机并不需要你主动预测高抛低吸而是自动拥有高抛低吸的实力?为什么这样说?因为我就只要求你针对这个组合里空头获利做主动平仓,难道你也做不到?这需要你掌握预测股价的能力吗?不需要,只需要掌握弯腰的能力就足够了。

我多次强调,永动机的盈利法则(过去可以称为秘诀现在敢于公开了)是,股价上涨,空头移仓接受双平组合获利,股价下跌空头获利,总之,一定需要提取盈利,这样的要求很难吗?

如果你想明白了这些,就不会还抱着静态图形看组合了。祝你早日开悟!

补充一句:永动机如果不动,那就是拖拉机。
2019-11-24 15:49 1 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: 食肉动物 23201538 好的坏的都有

有网友发帖指出我发帖运用期权合约代码在阅读理解上存在障碍,现在接受指正:

6350沽改为6月350沽,12295购改为12月295购。

这样的方式可能会增加阅读好感吧,我打字也方便。
2019-11-24 16:32 2 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: lowdesk 更能消几番风雨

从今天起,GJD会正式在岗守岗。

我预料HSI指数反而会上涨。

结论:做空需谨慎!抄底做多如果害怕的话,卖沽加一个买入深度虚值沽锁定保证金即可。
2019-11-25 08:17 4 条评论
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建淞 - jiansong

赞同来自: liang

再议6月3500沽的折价:

用最新一段数据来分析,从11月19日到22日比对:
50ETF, 3.046----2.967元,下跌0.079元
6月3500沽,0.4365-----0.4921元,涨0.0556元(对于卖方而言是下跌)
6月2600购,0.466----0.3947元,跌0.0713元。

数据表明:在阶段性下跌过程里,卖沽的账面损失的确比买购损失小一些!

这是不是给抄底的卖沽多头们一点安慰呢?

由于这个标的的买卖双方很可能都是本贴内网友,所以我不参与站队,尽量客观分析。

需要指出的是,下跌损失少的背面其实也是上涨收益小,这个是对等的。因为股价反弹越高,认沽溢价恢复越快,对于卖方就是收益小。至于阶段性的涨跌和溢价折价变化,这个无法定量分析,一切皆有可能。
2019-11-25 09:01 1 条评论

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