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这句话我没明白：这样每个月滚仓流水收入1.2万（理论应在1.6万左右），每年合计滚仓收入约14万。现在上证50ETF价格3.037元，平值就是3.000元，卖平值put现在能收到324元权利金。如果1个月内标的跌到2.8元，预计权利金就会变成1764，差不多亏了1764-324=1430元一张，这个每月滚仓流水收入1.2万是什么意思，能不能举个例子。主要是把50ETF持仓作为永续持有的标的，可以默认屏蔽标的涨跌的影响，主要关注月度移仓收入。实时以ITM1，ATM，OTM1三个价位卖沽，每次移仓可以平均获得230左右的仓差。
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可以介绍几家中性策略，短期CTA策略做的好的私募产品吗？多谢！写具体的管理人比较敏感，因为合规问题不能发在公共渠道上给没有做过合投的人看，现在AI很发达完全可以把要求输入给AI，让他来帮你筛选一批，然后你去私募排排网上以及各种渠道上去交叉验证。
可以这样问:
你是一个私募基金专家，我现在想买一只头部管理人的低回撤，年化5-10%的CTA产品，要求最大回撤低于10%，有哪些选项，分别怎么样。
还想买一只头部管理人的股票中性策略，要求最大回撤低于8%，有哪些选项分别怎么样
首先没有绝对的无风险+5%的收益组合，想提高一点收益就必须要增加一些风险的承受力。或者波动性，要对持有的资产有信仰，能够长期持有。这句话我没明白：这样每个月滚仓流水收入1.2万（理论应在1.6万左右），每年合计滚仓收入约14万。
以200万为例, 分享一下我现在一个账户在用的配置，抛砖引玉，欢迎批评和建议和优化：
配置稳定高股息股票，如长电，移动，招行等10只股票，每只15万， 共计150万。以综合股息率4%计算，每年收入6万股息。
剩下50万，配置70手上证50ETF平值或虚值一档卖沽，名义...
现在上证50ETF价格3.037元，平值就是3.000元，卖平值put现在能收到324元权利金。如果1个月内标的跌到2.8元，预计权利金就会变成1764，差不多亏了1764-324=1430元一张，这个每月滚仓流水收入1.2万是什么意思，能不能举个例子。
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以200万为例, 分享一下我现在一个账户在用的配置，抛砖引玉，欢迎批评和建议和优化：
配置稳定高股息股票，如长电，移动，招行等10只股票，每只15万， 共计150万。以综合股息率4%计算，每年收入6万股息。
剩下50万，配置70手上证50ETF平值或虚值一档卖沽，名义市值200万，相当于总账户100%CSP,，基本无保证金追加风险。这样每个月滚仓流水收入1.2万（理论应在1.6万左右），每年合计滚仓收入约14万。
上述两个一起年流水收入20万，年化10%。
所持有高息股票基本上可以永续稳定收息，基本以年为单位检查和调整即可。上证50ETF也属于超大市值龙头组合，波动非常低，基本上属于永续存在，不会出现毁灭性无底线下跌，可以作为永续的持有。
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感谢您的解答，我对私募有非常大的偏见，没怎么了解过，我有一些疑问1.，您说的策略风格，他会不会写进合同里，从合同层面约束他，或者没有合同，有没有一批黑历史私募挂羊头卖狗肉2.还有就是您说的上面这些策略私募的表现是开放期呢，还是封闭期的表现，说的有点拗口，就是能买以后，表现会不会大大折扣3.再有就是既然不是黑盒，那么存不存在自己能复制的可能性1.合同只能约束他的投资范围比如股票、商品、债券以及对应的衍生品等等，不能约束投资风格。对每一家管理人来说，都会发布自己的策略资料以及历史净值，就像你去逛商场买衣服你可以听导购阐述产品，同时也能自己上身感受对比他说的是否浮夸。黑历史挂羊头卖狗肉的私募确实不少，这类私募几乎都是做不大规模的，连5亿都很难达到。而现在头部的管理人是经过市场长期验证走出来的，规模基本都在百亿以上甚至有几家已经突破千亿，诚信方面基本不需要担心。
2.我统计的区间都是开放期，像现在头部这几家头部管理人在早年封闭期都是年化50%以上对我们没有参考意义。至于买之后表现会不会大打折扣，这就取决于你的预期了，因为人家卖东西多少都会带点浮夸，取收益区间可能故意取优势期的区间，像我前面提到的股票中性与CTA他在PPT里都是15%的年化而我们知道这明显不现实，指数增强策略人家只拿熊底到牛市的区间给你算年化你总不能真信了吧，且历史总的收益曲线你自己也能查得到，应该辩证地去判断不能听一家之言。
3.很多策略都是可以借鉴思路或者复制的，像套利、可转债对冲、股票期货趋势跟踪等等策略其实并不复杂，只是具体落实下来就是能力上有差别，有的人赚得多有的人赚的少，选靠谱私募的话就是能稳定在行业平均值略高一点的位置，图个省心。像我自己有些板块也会选择自己来做不买私募，但因为我的投资方法是大类资产配置靠自己很难兼顾所有的资产所以大部分还是靠私募基金来做配置。
针对小资金来说，你这个说法比较靠谱，因为很多资本市场的工具资金起点比较高，资金量不够很难通过买很多类别的标的形成组合来达到想要的特定收益区间。但是资金到百万以上之后，选择性会多得多，私募的优点之一就是他可以做很多绝对收益策略，就像我前面列举的套利策略、股票中性以及CTA策略等等，而且我前面写的最大回撤的最大值已经是包含了历史极值也就是流动性枯竭时共振带来的下跌。流动性危机带来的共振确实存在，但对不...感谢您的解答，我对私募有非常大的偏见，没怎么了解过，我有一些疑问
1.，您说的策略风格，他会不会写进合同里，从合同层面约束他，或者没有合同，有没有一批黑历史私募挂羊头卖狗肉
2.还有就是您说的上面这些策略私募的表现是开放期呢，还是封闭期的表现，说的有点拗口，就是能买以后，表现会不会大大折扣
3.再有就是既然不是黑盒，那么存不存在自己能复制的可能性
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要么就2-3%绝对安全 要么10-20%追求增长承受20-40%的回撤5%年化是很尴尬的数字 不上不下的个人愚见不要给类现金去定目标 那样只会限制他本身的现金属性一般投资者都不会分那么清楚划出很大一块来绝对防御投资者现金分类如下1.随时能用部分 完全不追求年化收益2.家庭大额应急资金存银行完事（勤快的也可以折腾些类现金）3.投资缓冲部分现金除了12物理隔离3一般是和投资资金一起规划的 遵循一个原...针对小资金来说，你这个说法比较靠谱，因为很多资本市场的工具资金起点比较高，资金量不够很难通过买很多类别的标的形成组合来达到想要的特定收益区间。但是资金到百万以上之后，选择性会多得多，私募的优点之一就是他可以做很多绝对收益策略，就像我前面列举的套利策略、股票中性以及CTA策略等等，而且我前面写的最大回撤的最大值已经是包含了历史极值也就是流动性枯竭时共振带来的下跌。流动性危机带来的共振确实存在，但对不同策略的影响值是大不相同的，尤其是标的属性不同差异就更大了。
套利策略常态的回撤几乎都不超过1个点，这么多年下来只有一次因为跨境商品套利出现回撤以及可转债套利的挤兑也就是流动性危机，出现了历史极值4%的回撤。同期波动率更高的股票中性与短周期CTA策略都只有不到4%的小幅回撤。
股票中性策略的历史极值回撤一般出现在小盘股流动性危机，以及A股市场极致的抱团时。近7.8年历史上的那几次大幅回撤时，套利与CTA同期都是贡献了正收益。该策略常态下的回撤幅度都在2%以内，平均每一到两年会经历一次大幅回撤，且都在半年内完成净值修复并开始创新高。所以现在行业内有一个共识就是股票中性策略的择时可以显著提升性价比，当出现大幅回撤时买入，接下来一年的年化大概率能达到12-15个点。
短周期CTA的大幅回撤往往出现在商品期货持续几个月的高波动+趋势反转频繁+流动性冲击等因素叠加的时期，像18年贸易战时期、20年初疫情爆发时期，以及21年动力煤暴涨后遭政策强干预时期。其中只有疫情爆发的20年2-3月份是全球极端流动性危机，套利策略与股票中性策略也跟着一起小幅下跌2-3个点，但三类策略很快就全都达成新高，当年的短周期CTA年度平均收益为12-15%。
至于说私募黑箱那已经是很多很多年以前的事情了，现在头部的管理人早已经不是纯粹的黑箱了，你能看到人家在做什么、结果如何只是不知道他具体的交易情况，这就像在集思路里大佬在给你阐述他的交易思路，但哪怕同一种交易类型具体到哪笔交易多少价格多少什么时间买卖都是因人而异有所差别的，你只需要知道他的策略风格特点是什么，就比如有的管理人是风格偏小票、有的风格偏成长、有的偏红利等等，他用这种风格的策略做得相比同策略的别人做得好还是坏，他的风格在什么市场环境下好做什么环境下不好做，赚钱了是环境因素还是自身能力因素，反过来亏钱了也是。如果你想要你甚至能拿到每周收益中各种因子的占比情况、持仓中各大成分股的占比明细、市值行业偏离度等等情报，但这些对普通持有人基本没有多少用处，甚至是噪音，那是不断追求超过行业平均收益率的机构或者超高净去研究的。私募量化已经发展十余年了，头部的管理人早就被无数的机构与个人调研了不知道多少次了，只要你达到私募合格投资者资格，放低收益预期不去追求极端收益率，只在头部私募公司中筛选策略，对普通人而言现在私募量化披露的信息是完全够用甚至溢出的，合理分析之后完全可以达到对应策略的行业平均收益率。对一个自己不清楚的领域首先不是去直接否定，而是应该辩证性地先去了解，哪怕同样一个东西因为时间维度的不同也可能存在较大的变化。学习是一个不断持续的过程，我在集思录中就是一个不断接触新思想不断学习的状态，非常多的成功人士愿意分享自己的经验，思想碰撞之下大家的思维会越来越丰满，相比自己闷头钻研会打开更多的思路与格局。
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5%年化是很尴尬的数字 不上不下的
个人愚见
不要给类现金去定目标 那样只会限制他本身的现金属性
一般投资者都不会分那么清楚划出很大一块来绝对防御
投资者现金分类如下
1.随时能用部分 完全不追求年化收益
2.家庭大额应急资金存银行完事（勤快的也可以折腾些类现金）
3.投资缓冲部分现金
除了12物理隔离
3一般是和投资资金一起规划的 遵循一个原则
标的激进则仓位保守 仓位激进则标的保守 去整体平衡投资部分的预期年化和回撤
单独拉出来做5%还要求低回撤很难做到 会限制策略的发挥导致两头堵两头导致收益端和回撤端都崩盘 一般会是个过渡拟合的策略
友情提示：私募黑盒没有心里优势拿不稳 多策略会极端会因为流动性问题产生共振大大突破常态回撤
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私募套利策略：年化4-8%，回撤2-8%
股票中性策略：年化5-8%，回撤3-10%
短 周 期 CTA： 年化6-12%，回撤5-12%
红利低波策略：年化6-10%，回撤20-30%
可 转 债策略： 年化6-10%，回撤15-25%
可见从单一标的来筛选的话很难有一类策略能稳定达到该要求，但天底下还真的有免费的午餐，那就是资产配置。上述前三种私募alpha策略收益来源具有极低相关性，你跌的时候我们极大概率是涨的，我跌的时候你们极大概率也是涨的，组合之后收益区间为5-9%，最大回撤区间为3-5%。若像前些年资管债还处于5%以上收益区间时，也可以在不降低收益率的前提下再次降低组合的最大回撤。
但这个组合因为是通过私募基金的形式参与投资且单支基金是100万起投，所以做组合在资金门槛上就拦住了一大批人。楼主200多万只能买两类资产，所以我给了这几类中波动最低的套利类策略，再牺牲一些收益率加配资管债，最终预计是年化收益4-5%，最大回撤2-3个点。
当然这只是你买入就不动的前提下呈现的收益与回撤，有能力自己做交易的人可以在交易中创造更多的alpha，控制更低的回撤，上限自然是无限高的。
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不嫌麻烦的话就去做银行存款活动吧，再打打新，能货基增厚一些。200万银行看不上，除非资金门槛够开私银
或者买资管的债基，近一年收益大约有4个点出头，费后3.5%左右。
都不满意的话自己可以去研究下私募的alpha策略，200多万只能买两只做不了低波动的基本配置盘，可以挑一只6%年化的套利策略跟前面讲的债做搭配，平均下来大约4-5%的年化勉强达标吧。
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fengqd
- 努力成为不亏的那20%
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或者买资管的债基，近一年收益大约有4个点出头，费后3.5%左右。
都不满意的话自己可以去研究下私募的alpha策略，200多万只能买两只做不了低波动的基本配置盘，可以挑一只6%年化的套利策略跟前面讲的债做搭配，平均下来大约4-5%的年化勉强达标吧。
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