A股市场估值混乱

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贵州茅台(600519)7月30日晚间披露半年报，公司实现营业收入490.87亿元，同比增长11.68%；实现净利润246.54亿元，同比增长9.08%。

中国建筑股份有限公司（以下简称“公司”）预计 2021 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为人民币 245.0 亿元到人民币 270.0 亿元，与上年同期相比，将增加人民币 46.6 亿元到人民币 71.6 亿元，同比增加 23.5%到36.1%。

茅台市值目前依然有20000亿（年内最高3.2万亿），中建市值目前1870亿（年内最高2142亿），两者相差十倍。钟摆摆向极致，有趣的是2015年钟摆在另一边，当年中建3700亿市值，茅台3600亿市值。

发表时间 2021-07-30 20:39

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47 个回复

fanwen272

短期涨太高1PB就可以卖，如果一直维持现有估值和基本面，那就一直持有

2023-05-02 21:04 来自北京引用

JIJINBAO

请问楼主，中国建筑清仓心里位在多少？

2023-05-02 17:55 来自浙江引用

wb3000 - 下折必反弹，配债必崩盘

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@linqiu

茅台出厂价1499，市场价3000多，有多少货市场接多少货，前几年的存货可以比现货卖更贵。这种销售模式，绝无仅有。真正喝茅台的必须存茅台，因为三年以上的茅台口感要更好，而且年份酒更场面。至于3年以上的年份酒，大部分收藏者是不会出手的，不管是企业还是个人。还有一个，茅台酒的金融属性，变现率极高，比如手头的茅台直接可以黄牛市场卖掉，市场价格非常透明。贵州茅台可以说目前有点高估，但估值绝不是银行地产建筑...

这熟悉的语境一出来，这炒作品基本就该一地鸡毛了

2022-03-25 21:28 引用

马拿巴子

如果以几个茅粉2021年7月31日发帖时分别买入茅台和中建，截止今天收盘

2022-03-25 21:21 引用

快乐的快1

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估值就是市场相信茅台未来迟早可以赚到2w亿，而中建只能赚到2k亿，因为还要为高杠杆计提风险

2021-08-08 07:23 引用

风收益险

中建的利润主体在哪里都知道吧，这个估值不正常吗

2021-08-08 01:01 引用

恒常

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一图胜万言。

2021-08-07 18:00 引用

zy394

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中国建筑的利润大头是中海地产

2021-07-31 23:05 引用

拉格纳罗斯

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假如中建愿意把利润全部分红，一年分红400亿。我相信他股价马上会上天。
不分红?那他的钱就是假钱。

2021-07-31 22:16 引用

低风险价值投资

2PE-20000PE
在A股，应该都是正常

2021-07-31 18:08 引用

贪吃蛇

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中国建筑15年涨了10倍，炒高了就要出货了，所以这几年业绩再好也没啥起色。十年一个周期，工行07年爆炒过的高点，十年后才给了解套的机会。中建再跌两年也会有机会的。
同理，茅台炒高了也是会跌的，就像平安，前几年十元的时候没人关注他，涨到八九十就都开始推荐了。只不过是另一个循环而已，循环里要牺牲多少跟风的股民。

2021-07-31 16:26 引用

deepocean

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中建收不到工程款？通常工程款是跟随工程进度支付的，当期工程款没有及时支付的情况下，总包很可能会停工给你看，对开发商而言，房子晚卖一个月可能意味着巨额金钱损失，工程竣工验收也需要总包配合，没有竣工验收的房子，是不能入住的。此外，建筑工程总承包商在前期投标阶段也在筛选优质项目，同时优质大项目的投资方往往喜欢中建这种有实力的总包，以求强强联手，所以，你看到一二线城市的大型建筑项目基本都是中建交建铁建这种央企在做总包，少量由上海建工这种大型地方国企承建，而大量收款难的三四线城市垃圾项目基本是由地方中小承包商在做。不信的话，现在就可以去雄安新区、深圳前海后海建筑工地走一圈，到处都是中国建筑的项目。从本帖回复来看，就没几个懂行的，这些行业潜规则从财报上是分析不出来的，所以中建股价被低估也不奇怪，因为这超出了大部分人的认知。

2021-07-31 15:42 引用

fanwen272

中建的估值弹簧目前压到极点，确定性有巨额的新签合同额保证，每年10%+的增长手拿把攥的，至于应收账款和现金流，绝大部分都能收回来的

2021-07-31 14:52 引用

gaoankang

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中建赚的都是一堆应收款

2021-07-31 10:38 引用

YEHUA20

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市场先生1%的时间的确是傻子或者疯子，但是市场先生99%的时间都比普通投资人聪明的多，如果你认为市场先生估值混乱，那么你就得看看你的投资收益，赶没有赶上市场的平均收益。

2021-07-31 07:51 引用

linqiu

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茅台出厂价1499，市场价3000多，有多少货市场接多少货，前几年的存货可以比现货卖更贵。这种销售模式，绝无仅有。真正喝茅台的必须存茅台，因为三年以上的茅台口感要更好，而且年份酒更场面。至于3年以上的年份酒，大部分收藏者是不会出手的，不管是企业还是个人。还有一个，茅台酒的金融属性，变现率极高，比如手头的茅台直接可以黄牛市场卖掉，市场价格非常透明。贵州茅台可以说目前有点高估，但估值绝不是银行地产建筑等行业所能比拟的。最后：白酒行业可以分为是茅台和其他白酒，估值完全不一样。

2021-07-31 07:31 引用

gobidaozhao

光大银行跟茅台一样的利润，也只有1700亿市值

2021-07-31 06:00 引用

涨停到世界末日

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感觉你不懂企业估值方法。

2021-07-31 02:53 引用

SAYBYEA股

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某房地产老板曾经二年没有正现金流，靠贷款借款给员工发工资，但项目销售完成净赚几十亿。员工月月有现金流，三年最多赚一千万。要科学地分析现金流。

2021-07-31 01:45 引用

快点醒醒

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我不持有茅台和中建.如果让我两者选其一越跌越买的话,我选中建不选茅台,不是因为估值,而是茅台里有越来越多做趋势投资的基金和散户会选择叛变.而中建里叛徒已不多了,铁粉居多

2021-07-31 01:32 引用

nihao123

爱美客的净利润只是中建的百分之一，但二者的市值相当，跟谁说理去？

2021-07-31 01:01 引用

李季峰

现在机器控制，可以说是中国股市估值最合理的时候，以往还有市场情绪，要么过分高估，要么过分低估，现在大部分都是机器单，分析基本失效

2021-07-31 00:27修改引用

恺2020

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芒格说：高杠杆企业就像开车的时候方向盘上装了把匕首，相信你会更小心的驾驶汽车，但你无法保证地上永远没坑。

2021-07-30 23:36 引用

xzyfycz

说的没错，但是举的例子错了。

2021-07-30 23:36 引用

某地的韭菜

搞建筑的少喝点白的，茅台估值不就下去了嘛？

2021-07-30 23:33 引用

bobjack

中建很多钱压在房地产公司如果有房地产公司暴雷。。。茅台是否高估另说

2021-07-30 23:33 引用

钟爱一玉

赞同来自: fionafiona

楼主深研中国建筑，情有独钟赚大钱，值得敬佩，不是人人都有能力当价值投资者的。
大约19年底吧，办公室老股民推荐港股，说比A股折价好多，分红又高，当时举的例子就是中国建筑。
作为新股民，我当时虽然没反驳他，心里是打鼓的：港股为什么折价那么多？折价什么时候能抹平，不能抹平有什么用？股息高为什么这么便宜，是不是因为股价一直不涨？股价为什么一直不涨？

2021-07-30 23:30 引用

deepocean

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茅台不可能无限提价，目前一瓶酒的钱，够几个人去一次米其林餐厅，有几家公司能承担得起这种招待费？大量的茅台酒被囤积下来，但囤到一定程度泡沫就破了。

2021-07-30 23:22 引用

xujin2002ji

整个白酒市场在萎缩。整个基建房地产市场在增长。

2021-07-30 23:20 引用

suliang

拿建筑和国酒茅台比，搞笑的吧？

2021-07-30 22:23 引用

鱼游泳

由于疫情的原因，今年（现在）的增长率是畸形的，无论是横向对比、还是纵向对比都没有可比性。中建能长期增长“ 23.5%到36.1%。”吗？

2021-07-30 22:06 引用

低风险价值投资

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今年给我最大的教训就是：

A股真的不适合讲估值！

2021-07-30 22:00 引用

Sybil廖

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低估值也许是低PE，但低PE不等于低估值

2021-07-30 21:58 引用

ylshxajh

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中建的雷可能是巨量的应收账款

2021-07-30 21:55 引用

小镇

我今天割掉了持有一年多的中建

2021-07-30 21:49 引用

超弦资本

货真难卖，好赚烂货，细细体味

2021-07-30 21:39 引用

niuzhixin

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这个想都不用想，肯定是茅台这个企业更优秀。

不用背负社会责任，也不用担心应收账款，每年的利润增长非常稳定，而且可以持续非常久，几乎是永续的。发展瓶颈仅仅是自己的产能，而且产能到了极限之后还可以提价。

2021-07-30 21:37修改引用

超弦资本

继续跌吧，如果利润500亿，给个20-30，就是1-1.5万亿
现在2万亿，还能跌个二三十

2021-07-30 21:34 引用

海浪头头 - 善输小错者赢

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中建的问题是一直没人炒，就像楼主说平安价值22元。
平安从90多一路跌到52，现在是没人炒，后面就是看趋势起来后，还有没有人炒，没有就跟着中建去了。

2021-07-30 21:33 引用

delete5715

20年报经营活动产生的现金流量净额
茅台 51,669,068,693.03
中国建筑 20,271,781,000.00

2021-07-30 21:28 引用

lgs11

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虽然我持有中国建筑N年

但还是要说
这个业绩真很难说长期

2021-07-30 21:26 引用

陪伴成长

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我们可以做一个最简单的测试：
---100个茅台的股东，几乎都能讲出来现在的茅台和十年之后的茅台大概是什么样，不同股东之间会有差异，但是差异不会太大。
---100个中建的股东，有多少人能够讲清楚现在的中建和十年之后的中建大概是什么样？不同股东心中的中建，更是天差地别。

所以，这样的两家公司，适用的估值方法是完全不同的。

2021-07-30 21:23 引用