如今这个局该怎么破

在金融学上的还有种术语是SmartMoney，它们会在明知道高估的时候不断进场，在明知道低估的时候不敢进场。不是因为泡沫行情里，基金不知道风险，相反他们非常知道风险的存在，但是如果在高估时候不进场，业绩就会比同行差很多，从而引起大量赎回，造成业绩更差。比方说1999年9月时候索罗斯的量子基金的首席基金经理就说科技股存在泡沫，但是短短一个月后他就发现自己错了，不是因为没有泡沫，而是大家都Ridingfoam骑乘泡沫，然后就马上反手做多，到2000年2月的时候，几个月就收益了100%，同时期另一个著名的朱利安罗伯逊的老虎基金，就不随波逐流，没有买大量泡沫的科技互联网股，结果它的业绩就远远低于同行，然后1999年底的时候被大量的赎回，更可悲的是到了2000年3月被迫清盘了，没有坚持到5月的互联网泡沫破裂。同理，在明知道市场低估时候，大部分的基金和机构是不敢进场的，因为进场也大概率意味着业绩短期会变差影响业绩，也影响基金经理人的职业生涯，也同样会面临赎回的风险。所以Smart Money会使得市场有向上的螺旋和向下的螺旋，而且都会持续不短的时间。