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山山是峰
- 实证披露（每天懂一点投资），争取早日自由。
山山是峰是集思录平台上的个人投资者，以可转债+低价债+周期股实盘（番茄组合）公开记录著称 。
- 公开业绩：2024年收益率约55%；2025年约2%；长期复合年化约25%。
- 风格：偏左侧、低估值、困境反转、强赎/化债博弈，会适度使用融资杠杆 。
二、投资框架（核心三要素）
他总结为：一切皆周期、估值终有效、人性永不变。
- 周期思维（一切皆周期）
- 核心：万物有周期，不追高、不恐慌，在周期低位布局。
- 标的：可转债、低价债、周期股（化工、电力、资源等） 。
- 操作：左侧买入、耐心持有，等周期回归与估值修复。
- 估值与安全边际（估值终有效）
- 可转债：优先低价（<100元）、高YTM、临期、下修潜力、强赎博弈。
- 低价债：违约风险可控、到期兑付概率高的困境债。
- 股票：低PE/PB、高股息、困境反转（如特变电工、中国化学） 。
- 底线：到期收益率、回售/强赎条款、公司偿债能力。
- 人性与风控（人性永不变）
- 仓位：适度分散，不单一重仓；2026年强调“分散为主、谨慎为先”。
- 杠杆：可控融资，不极端满融，扛波动 。
- 心态：反人性，市场狂热时减仓，恐慌时布局 。
- 纪律：不博弈看不懂的标的，只做“正确的易事” 。
三、典型策略（番茄组合）
- 可转债：低价+临期+下修/强赎（如鹰19、芳源、海优）。
- 低价债：破产/困境债，赌兑付或重组（帝欧、首华）。
- 股票：低估值周期股（特变电工、中国化学、上海莱士） 。
- 目标：年化10%-15%，复利增长。
山山是峰
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赞同来自: 文撕墨客 、晋级的菜头 、浪花1990 、云隙流光
本周收盘，番茄组合2026年收益率：14.7%【当年最高14.7%、最低0%、最大回撤0%】。
今天是蛇年最后一天交易日，本命年这一年不是特别顺，投资和工作都遇到较大阻力，来年一定会更好。
本周没什么交易，大仓位持有为主。策略上，还是坚定基于市场的估值情况调整品种结构。目前市场估值高位，逐步从弹性资产向低波资产甚至固收资产移仓，守住现有收益。
股票:
特变电工似乎调整到位了，有继续往前冲的态势。我预测26年特变有望达到100亿的利润，估值就有2000亿的可能，还有35%的空间。
可转债:
没什么机会，继续较大仓位持有美锦，偶尔做个差价。其他债都是迷你仓，等待下跌。
基金：
增配了一点偏债类基金。
山山是峰
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赞同来自: iamkhan
市场高了，把几年的融资仓卸下了，但依然保持较高仓位，不过整体持有较多银行类仓位，也能坦然面对未来市场的下跌。从方向选择来看，有较大概率下跌的风险。防守为主。
股票:
中国化学大幅度向下调整，特变波动也大。
银行股继续收红，压舱石作用明显，个别银行股业绩预报超预期涨停，目前银行股贵在稳健，5%以上的股息率在当前市场的高位也有防守性。
可转债:
可转债整体还是太贵了，没什么机会。继续较大仓位持有美锦，煤炭本周一日游，希望资金轮动过来。
打野:
清仓白酒lof，盈利4%左右。清仓蓝帆正股，盈利3%左右。思来想去，还是坚守正道，不参与赌转债转股拉正股的逻辑，这手艺不好赚钱，去年被金能和山鹰坑惨了。
基金：
逐步把仓位往红利类挪一挪，防守为主。
山山是峰
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赞同来自: 文撕墨客
市场上涨太快，防守第一了。
股票:
特变电工本周又是大幅度波动，最高涨到了33，单周涨幅接近3%。中国化学本周也是大涨14%。这两个股票开年表现非常好，支撑了组合收益。
其他银行红利也就那样了，压舱石作用，防守型品种。
可转债:
太贵太贵了，关注的债开年都涨得不错，不敢买了。转债仓位逐步下降，收回大量现金等待可转债新一轮机会。小小仓位打野蓝帆正股，目前盈利2.7%，计划赚10%就卖了。
基金:
今年配置生物医药etf也有5%的收益了。这板块跌了4年了，能否否极泰来？
山山是峰
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赞同来自: 好奇心135 、阿坤迪亚 、浪花1990 、liuxu1983
市场融资余额快速到2.6万亿，成交量接近4万亿，市场火热程度显著。官方都在降温，操作层面防守为主，偶尔打个野。
股票:
特变电工本周波动巨大，单周涨幅11%，减仓一点。感觉后面还有戏。
江苏银行每股分到0.33，预计25年报还有0.22，合计0.55，股息率都5.5%了。分红后直接干到10元了。
可转债:
做点小操作，缓解手痒痒。中位数还是太贵。
基金:
继续红利类etf网格交易，低波红利加了一点。
山山是峰
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赞同来自: J347391806 、浪花1990
山山是峰
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赞同来自: llllpp2016
截止目前，番茄组合2026年收益率：5.6%【当年最高5.6%、最低0%、最大回撤0%】。
股票:
重仓的特变电工大涨12%，中国化学大涨7%，2个银行股低迷。江苏银行下周收息了，每股分0.33元，挺好的。计划银行股长持收息，不特别高估就不卖。博雅卖了，以后用指数基金、行业基金等替代选股。
可转债:
中位数138，太高了，有点怕，持续减仓轮到临期的蓝帆、冀东、洽洽作为现金替代。期待后面可转债暴跌，重现满地80-90元的债，哈哈。
基金:
收回现金买了点红利类ETF替代股票，动态调整仓位结构。生物医药今年或许不错，第一周涨了8%。
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