交易IO 波动率 实盘 2020-10-26 净值 1.003095

----------------初始化---------------------
开始日期:2020-09-30
初始本金:100万。
转换成份额:1,000,000 份
初始净值:1.0000

-------------姿势1---买多波动率相关---------------------
大概的做法就是 在IV偏低时,入场,我现在设定的是21左右。
LONG PUT 为主,同时根据DELTA 对冲 现货。IV 急升出场。出场位预计27+。

指标:IV RANK < 25。

收益:
1。GAMMA SCALPING ,来回刷。
2。大小黑IV暴涨了结。

风险:
虽然来回刷,如果刷得不好,期权是有成本的。这就是最大的损失。

时机:
虽然 IV RANK是一个指标,但是入场的时机,很重要。这个只能根据经验了。也是本策略的核心了。除了这一点,其他的大伙都懂。

主标的:IO期权,我选大于21天的次月或当月,对冲标的:510300。

-----------姿势2-----卖空波动率相关---------------------
大部分时间,是合适卖空波动率的,不过我认为有一个中间地带。空仓地带,可以等更好的机会,现在看,22-27,算是吧。我正在研究。最近我还是决定用IV RANK来出入场。

IV RANK 大于 50
看空波动率,我估计会双空吧。SELL PUT+ SELL CALL (平或虚,看IV最高点)

卖空,一定会有对冲的问题,前期大概率用ITM的高IV卖出来对冲风险。
如果风险继续上升,买入低IV的DELTA对冲风险也是可以的。或者直接现货对冲。
希望持仓期权的保证金控制在50%(当前也就是50万)左右。

----------姿势3------波动率微笑相关---------------------
如果出现波动率坏笑,我估计会开一对比例期权,或牛或能差。
恢复微笑即开仓。至于要笑成什么样。个人喜好吧。
这个是不是要做,我也有点犹豫,不过等买多,或卖空波动率的好机会吧。

----------------使用的软件---------------------
推荐一个APP 咏春2 ,各种分析数据,市面上算是比较全的。不过数据晚一天,看不到实时的。不过你能大概看到IV RANK的位置在哪里。
交易软件:无限易,IV设定:无风险:3%, BSM,欧式模型。
无限易有实时报价的EXECL DDE导出,很实用的功能,实时分析自己的特有指标。

-----------------------术语----------------------------------
为了方便,我用了一些术语,可能要解释下。
LONG = BUY = 买
SHORT = SELL = 卖
CALL = 购权
PUT = 沽权
IV = 隐含波动率
ATM = 平价期权
OTM = 价外期权
ITM = 价内期权
IV RANK = 当前IV在历史中的百分比位置,50的意思就是历史上有一半的IV比现在低,有一半的IV比现在高。历史取多久,二个月,半年?
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发表时间 2020-09-30 16:18     最后修改时间 2020-10-26 15:19

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天书 - 学习新股、债券、可转债、分级、美股

赞同来自: 阿全学长

这个实盘我喜欢,沙发~~
2020-09-30 16:22 0 条评论
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ttsky - 低风险理财

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2020-09-30 16:29 0 条评论
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Peter_9

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2020-09-30 16:30 0 条评论
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布局将来

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西大师要作市啊。
2020-09-30 17:31 0 条评论
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suxingfate - 80后IT男

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2020-09-30 19:14 0 条评论
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风云1699 - 游民

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前排占座
2020-09-30 20:26 0 条评论
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ioio

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前排占座2
2020-09-30 20:34 0 条评论
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小小草

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2020-09-30 22:46 0 条评论
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西胖子 - WX:jsl_xipangzi 有一个期权群,共同学习吧。

赞同来自: suxingfate

2020-10-09 9:30 开市。

IV 达到 27-28。
开。双卖 0.3 DELTA。

SELL IO-2011-P-4450 87.8 @ 1
SELL IO-2011-C-4900 78.4 @ 1

当天计划,IV回 25,收工了。也没啥对冲的。
二手赚2000?
2020-10-09 10:26修改 3 条评论
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西胖子 - WX:jsl_xipangzi 有一个期权群,共同学习吧。

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2020-10-09 净值:1.00254

IV 下降到 25.5

平。

BUY IO-2011-P-4450 70.4 @ 1 P/L: 1740
BUY IO-2011-C-4900 69.8 @ 1 P/L: 860

佣金 30+30

纯利 2540

仓位:0
现金:1000000 吃利息 80元/天 (2020-10-10)P/L +80
现金:1000000 吃利息 80元/天 (2020-10-11)P/L +80
2020-10-11 15:36修改 0 条评论
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西胖子 - WX:jsl_xipangzi 有一个期权群,共同学习吧。

赞同来自: 白菜兄弟 鱼头85

100万本金,最多可以开三对比较保守。留其他的钱修复与对冲。
2020-10-09 10:16 0 条评论
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西胖子 - WX:jsl_xipangzi 有一个期权群,共同学习吧。

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贴水收窄,IV下降,等IV22开双买(这个不是到点就开的,需要多等一段),或28开双卖。
22-27是垃圾时间。
2020-10-11 10:57修改 4 条评论
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投机小子 - 我爱投机

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请问现货持有的是什么
2020-10-09 10:55 1 条评论
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yuriiiii - 澳币固收,微信shixiaoyang1216

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关注了
2020-10-09 16:21 0 条评论
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现在在看视频:https://www.tastytrade.com/tt/learn/strangle?_sp=89936dab-6fa3-4c13-bf11-70d0f4a502f9.1602309797890

有些干货。

比如:

在IV RANK 50 以上 SHORT STRANGLE



50%止盈,45天的卖跨,可以达到,93%的成功率。平均24天就可以收益。这个很有趣,也就是基本在余21天。收获一半的收益。余下的21天,成功率减少了4%。

------------------------------

With short strangles being a very common strategy we like to use at tastytrade, we decided to conduct a mega study investigating the strategy's performance in different volatility environments. For the study, we went back approximately 5 years and sold a 1 standard deviation strangle with 45 days-to-expiration in 5 different underlyings on the first trading day of every month. This gave us a total of 314 occurrences.

After placing the strangles, we tested managing the strangles at 50% of max profit, as well as holding them until expiration. Finally, to analyze the volatility effect of the strategy's performance, we compared the results of strangles entered in low IV (IV rank under 50) to the strangles entered in high IV (IV rank greater than or equal to 50).

Over all of the occurrences, managing the strangles at 50% and holding to expiration proved to be successful, returning $7,209 and $12,297 respectively. We also had a much higher win percentage than the option probabilities initially suggested. Selling a 1 standard deviation strangle should be profitable approximately 68% of the time over many occurrences. In this study, managing every trade at 50% of max profit had a 90% win rate, while holding until expiration had an 82% win rate, both being much higher than the expected 68% win rate.

Of the 314 occurrences, 73 of them were entered when IV rank was high (50 or above). Interestingly, our total P/L from these occurrences was $3,710 when managing at 50% of max profit, and $6,535 when holding until expiration. This means that 50% of the profits in the study were from the high IV trades (23% of the total occurrences). Additionally, the win percentages in high IV were 93% when managing at 50% of max profit, and 89% when holding until expiration. Again, these figures are much higher than the expected win rate of 68% on a 1 standard deviation strangle. Lastly, our largest loss in a single trade was $721 in the high IV occurrences, and $2,655 in the low IV occurrences.

In conclusion, the high IV entries proved to be the most capital-efficient in terms of overall P/L, win percentage, average P/L per day, and largest single loss. The low IV trades were still successful, but not as attractive as the high IV entries. Since high IV occurrences aren't nearly as common, we can still be active by mechanically selling strangles in low IV environments, we just have to lower our expectations for these trades.
2020-10-10 14:20修改 1 条评论
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liu11liu11

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咏春2是一个ios的app么?我没有搜到。
2020-10-10 16:19 1 条评论
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西胖子 - WX:jsl_xipangzi 有一个期权群,共同学习吧。

赞同来自: 小小草

入场位置,看IV RANK吧。50以上卖。25入场买。不过买方,我有保留。我认为在25左右要走最少一周二周,你才能入场。前面一般是浪费THETA
2020-10-10 18:44 0 条评论
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dingo49 - 80后今年10W,明年100W,后年1000W!

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强帖留名,此贴必火~
2020-10-10 19:10 0 条评论
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deelor - 礼仪规划

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大师墙贴,学习来*
2020-10-10 20:57 0 条评论
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鱼头85

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前来学习,膜拜大湿!
2020-10-11 10:01 0 条评论
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左耳右手 - 退役职业哥

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为啥不做etf流动性更好
2020-10-11 10:22 0 条评论
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@suxingfate

09-30,IV大概在27不到一点。尴尬的位置,高不高,低不低,长节,我情愿空仓等着。节前双卖,会有大概率,跳空开盘,开盘会有DELTA的损失,无论上涨还是下跌。
双卖比较怕跳空,硬损失。
开盘跳空,会尴尬,一般2%的跳空都是超线了,一早就要对冲DELTA。如果仓位不重,可能是增收的。可以更多的SHORT PUT。
如果仓位重,就不得不现货对冲。或者高价的LONG CALL。
但无论是哪种,跳高的这一段一定会吃一个亏损。
这就要看,长期的THETA是不是能弥补这次的损失了。

长假,我一般的策略就是比平日开 双卖更高2%的IV。
2020-10-11 10:56修改 0 条评论
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@左耳右手

ETF的流动性确实更好,不过如 @鸭蛋 大师说的,有交割风险,虽然我不会等到交割。不过现金交割,有一定的优势。

我是正好有一个权限可以做,就比较懒得去开个权限。如果发现ETF有更多额外的好处。我也会去开的。
ETF现在看到优势是:的是SPREAD比较小,粒颗也小。散户多。
2020-10-11 10:57修改 2 条评论
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laoyou1234

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请问咏春2收不收费的,现在市面上没有一个看波动率比较好的免费软件,期权论坛,汇点期权宝都一般。
2020-10-11 10:59 1 条评论
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我算了下收益。

我估计我保守的开二对。

保证金 8万一对,16万两对?这个要确认下。

权利金收益 13000一对。一半的收益6500。两对10000+。止盈。

12个月做 12%的收益差不多了。

中间一定会有SHORT对冲DELTA的情况。最多可以再多开4-6手吧。这个在保证金安全的前提下是增收项目。
2020-10-11 11:01 2 条评论
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关于咏春2,我下的是APP,功能比较简单,不过是免费的。
免费多久,我也不知道。电脑版,目测是收费的。还不便宜。
2020-10-11 11:06 0 条评论
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封禅剑雪 - IT男

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请问交易软件是无限易吗,是否支持华泰,多交流哈
2020-10-11 12:03 4 条评论
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封禅剑雪 - IT男

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请问大师开的是哪个券商帐户
2020-10-11 12:05 0 条评论
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yubingem - 80后IT男

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请教关于IV Rank high 50%, 观察周期设多长合适,是一年内的前50%还是6个月,或是上市以来?
2020-10-11 12:10 1 条评论
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调整 方法:
对于,下跌降波,上涨降波,大概是不用调整,除非敞口太大。

对于升波:
下跌升波,SHORT CALL (OTM) 或 LONG PUT (ATM)
上涨升波,SHORT PUT (OTM) 或 LONG CALL (ATM)
SHORT 通常在保证金比较充足的时候。
LONG 通常在保证金有点紧张的时候用吧。
执行价找有点方就是了,卖IV高的,买IV低的。还是尽量不用ITM。保证金吃不消。

大概想到的就这些吧。

对于双卖,对冲的频率可以相对高一些。虽然 每个的对冲都是成本的支出。达到阈值就对冲。
2020-10-11 13:17修改 2 条评论
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stgcy9

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学习一下
2020-10-11 15:53 0 条评论
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西胖子 - WX:jsl_xipangzi 有一个期权群,共同学习吧。

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有趣的SELL PUT,如果吃贴水策略是有效的,SELL PUT就可以妥妥的吃到贴水。虽然 IF的贴水不如IC多。
2020-10-11 18:27 3 条评论
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西胖子 - WX:jsl_xipangzi 有一个期权群,共同学习吧。

赞同来自: wangwang764

净值 更新下:

周未的活期3%的利息,加上去。
2020-10-11 P/L 2700 净值:1.0027
2020-10-11 18:29 0 条评论
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封禅剑雪 - IT男

赞同来自: 西胖子 高晓峰 arking83 壹壹壹 初学才会 老李2019 hippohippo pierrekw xuangu YmoKing kongzhaolei 冰冰阳光 weili319 hegwin 好心情 jiangyounan 帝国时代 roubo cxxvac kevin2shi baibai1231更多 »

西兄,既然这里是你期权实盘的地方,我打算将这几年我期权操作的心得跟你分享交流一下^_^,哈。
我16年开通期权交易权限,之后断断续续进行过不同的期权交易操作,中间看过一些书和tastytade的视频,下面是本人的一些看法。我把期权策略分成几大门派:
1. 吃时间价值派
covered call (备兑), sell OTM call, sell OTM put等都是靠吃时间价值来盈利。时间就是此类策略的朋友,有一定的方向性,这类策略的特点是“大概率赚小钱,小概率亏大钱”。
2. 赌黑天鹅派
buy OTM call (买极虚值call), buy OTM put (买极虚值put), 此类策略的特点是"大概率亏小钱,小概率赚大钱"
3. 做空做多波动率派
buy Strangle(买入宽跨式组合), sell Strangle(卖出宽跨式组合), 赌波动率的均值回归,这类策略的特点是很看执行者的应对方案。
很多职业期权投资者都喜欢用第三派的策略,因为这类策略对总体市场的涨跌不太敏感。这里我想说说在执行策略过程中容易失误的地方,期权策略是对期权标的在价格,波动,时间三个维度上的计算,很多时候预期收益率是已知并能计算的;很多时候大家为了提高期权策略的收益率靠放大杠杆,这样在一次黑天鹅事件中受到重创。
像之前tastytade对sell Strangle的量化很多时候是基于SPY(标普500),从2008年后SPY一直处于稳步向上的运行轨迹中,量化的结果很好,但是跟A股像50ETF并不一定适合。
我之前写过程序量化sell Strangle在50ETF从开始到现在的运行结果,在操作的过程中可能会遇到黑天鹅事件,导致净值的巨大亏损。
例子 1: 2015年,某一月30%以上的大涨,如果我们当时在执行sell Strangle,可能在某一时刻单方向给击穿,波动率持续大涨,就算我们迅速平仓并再开策略,中间造成的巨大浮亏会造成期权投资人极大的心理压力。
例子 2: 2020年某一天,50ETF大涨7%, 如果sell OTM call, sell Strangle那天也会大幅亏损。
很多时候投资者是死在杠杆上,因为杠杆在黑天鹅事件中可能会导致爆仓。
我量化后得到的一个策略是tastytrade里面的一句名言: play small, do often(小仓位多做)
play small 因为不上杠杆,能在黑天鹅事件中幸存,do oftern 多投资标的执行策略,来避免系统性风险。
本来我是打算通过写量化程序来执行这个策略思想,而且程序可以通过机械平仓来避免最大亏损,提高总体收益,但是因为A股没开放量化接口,并且平时上班较忙就没时间弄了。
我现在主要用期权来对A股打新仓位进行收益增强来减少波动,以上是本人这几年操作的一点心得。
2020-10-11 21:17 5 条评论
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io2002

赞同来自: Aspirin ptly 张玉宁 winqueen xyz6435 冷血玩家 CAT108 mig29更多 »

我也来一个50万小账户实盘:
40万证券账户只做回购+货币基金+国债
10万期货账户正常只卖1手沽,极端加到2手。偶尔会用虚值沽保护
目前持仓:40万204001,2011p4400卖沽1手,成本50
净值:1
2020-10-11 21:42修改 4 条评论
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无限易不错,期权的T型表可以直接导入EXECL DDE动态更新。
2020-10-12 08:33 0 条评论
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2010-10-12 10:30

LONG IO2011-P-4450 @ 1 , 38.60
SHORT IO2011-P-4750 @ 1 , 148.20
SHORT 510300 @ 28000 , 4.839
4.851 @ 2000
4.864 @ 26300
4.861 @ -300
IO2011-P-4750 137@1
IO2011-P-4450 36.8@-1

IO2011-P-4450 P/L -180
IO2011-P-4750 P/L 1120
510300 P/L -674.9

总盈利 265-70佣金 = 195元。

试验还算成功。

观察到期限结构 0.3DELTA 的IV 小过 ATM的IV。
买多 0.3DELTA ,卖空 0.5DELTA.卖空 510300 对冲 。
试试看吧

这是一次试验,这种结构,源于贴水?
2020-10-12 13:48修改 2 条评论
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收益主要来自于波动率曲线的修正。
2020-10-12 13:48 0 条评论
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gypeng123 - 如来,不许你欺侮孙悟空

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楼主有没有做ETF期权,比股指的流动性好很多。
2020-10-12 13:58 2 条评论
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IO2011-P-4500 45 @ 1 IV:24.55
IO2011-P-4550 57.8 @ 1 IV:24.55
IO2011-P-4750 134.2 @ -1 IV:25

这是一个 轻微负theta 正gamma 正VEGA组合。

平仓位置在 曲线微笑即可。也就是 OTM的IV 要大于 ATM的IV.
除非跑得特别偏,不作对冲了。因为是正GAMMA。

IV 25 可以理解成 1.25%/天的波动。如果累计的DELTA过大。就收益一下。
2020-10-12 14:39 0 条评论
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luckyszt - 小散

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我做了张近月平值附近合约的隐波实时更新表。
https://www.jisilu.cn/question/396361
2020-10-12 14:59 0 条评论
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赞同来自: deelor

直接截图吧。当天的T型图和持仓图。





持仓 浮动盈亏 -40。
早上盈利 195
保证金占用:92134,我让期货公司去调保证金了。开一手占81854的保证金不太对吧。
余款 910566
余款利息 75
净值 :1.00293
2020-10-12 15:57 0 条评论
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gongxd - 80后

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2020-10-12 16:12 0 条评论
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期货公司给我调好了保证金,现在
IO2011-P-3750 的一张保证金是 68545。
OTM的应该会更少一些。我估计10万可以开一对 双卖。
初始开仓二对大概占20万的保证金。

后期对冲DELTA,最终的保证金保持在 50%左右吧。会比较放心些。
2020-10-12 19:49 0 条评论
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io2002

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双卖要承担极端涨跌两头的风险,我的策略里只卖沽,其实是用统计套利头寸代替了卖购
2020-10-12 20:12 0 条评论
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@io2002

两头卖保险的,总是要赔一二次的。这就是风险控制的能力了。
2020-10-12 20:21 2 条评论
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最近在考虑如果风险上升,继续 SHORT 对冲DELTA的情况,卖哪种比较好。
如果OTM,为了对冲DELTA,一定会要多卖几张。是不是增加了风险?
如果情况继续恶化,GAMMA会越来越大(otm->atm,gamma越来越大),VEGA也会越来越大(otm->atm VEGA越来越大)。双升。

是不是卖ITM来对冲DELTA会比较好呢。
如果波继续上升,VEGA带来的风险会变小。
如果价格继续上升,GAMMA带来的风险也会变小。
既然是对冲,防风险就是第一位要考虑的。

所以对冲时,卖出ITM,会不会更好?
2020-10-13 08:43修改 2 条评论
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2020-10-13
今天啥也没做。





当日盈亏:140
利息:75元

净值 :1.003145

还是没有对冲DELTA,如果昨天对冲下,今天可以多几十的收益吧。
2020-10-13 15:13修改 2 条评论
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凯恩司机 - 无人机系荔枝来

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关注、学习
2020-10-13 16:27 0 条评论
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suxingfate - 80后IT男

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无限易可以看到波动率曲面,期限结构skew吗。手机上的无限易,咏春2都不行。我看咏春大师可以,不过是收费的。
2020-10-13 17:55 1 条评论
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14:46 SELL 510300 4.881 @ -1400 收一些GAMMA的钱吧。
基本是DELTA 到能操作1000股时,操作一下。太少了没意思 了。
2020-10-14 14:56修改 0 条评论
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2020-10-14

没啥操作,做了一个DELTA的对冲,收益型的。





期权净收益(比昨日):-320
利息 75元

仓位多一个 510300 的空仓:-1400@4.881成本,现价4.879,收益2.8。。。

净值: 1.002902

PS:发现,期权软件的收益是按最后的成交来算的。将就看吧。也算合理。长期看差别不大。
2020-10-14 15:11修改 0 条评论
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2020-10-15 09:45
BUY 510300 4.869 @ 1400 平了 GAMMA 对冲 PL:16.2元
SELL 510300 4.895 @ -2000
2020-10-15 10:21修改 0 条评论
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西胖子 - WX:jsl_xipangzi 有一个期权群,共同学习吧。

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市场没啥行情。

IV 小降一点点。

如果没啥操作,暂时不更新净值了。做得想睡觉。。
2020-10-15 15:07 6 条评论
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少慢 - 有人星夜赶考,有人辞官还乡。

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交易波动率,我的理解就是保持'整个持仓组合的中性,剔除掉期货涨跌对期权价格的影响。只赌波动率和时间,时间对卖方有利,所以就只看波动率的了。

要中性,理论上的做法是先让gamma为零,得出卖沽卖购的仓位比,然后再用期货对冲,实现中性。

但实际上动态保持中性,似乎很难。来回开平仓对冲,怕是手续费就不少了。

请问老师,这个问题是怎么应对的?
2020-10-18 10:19 0 条评论
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西胖子 - WX:jsl_xipangzi 有一个期权群,共同学习吧。

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@少慢

是的,保持中性是关键,你卖出波动率,对冲就是必须的费用。这个不能避免的。关键是收益与风险两者的平衡了。

所以,在较高IV的开仓,每次开仓越小,有更高的IV,卖更多来加仓同时对冲风险。而不是时时刻刻都在场内。

期权依然是大部分时间在看,少部分时间入场。买方的入场相对卖方的入场,还要更少一些。
2020-10-18 10:30 0 条评论
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glasses - 追寻量化之路

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mark,学习了
2020-10-18 10:59 0 条评论
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期权冲冲冲 - 不得贪胜。欢迎关注我的实盘贴,https://weibo.com/3908899118/profile?rightmod=1&wvr=6&mod=personinfo&is_all=1

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大师强贴,先占个座。
2020-10-18 11:09 0 条评论
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var

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2020-10-18 11:23 0 条评论
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少慢 - 有人星夜赶考,有人辞官还乡。

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再请教 西老师:
有没有想过,用商品期货期权来做 波动率交易。

优势:
商品期权种类多,机会也就出现的多。

劣势:
1、流动性欠佳,有些品种的交易量不大。
2、IV数据较少。

如果西老师来做 商品期权的波动率,您会有什么策略和想法?
2020-10-18 11:52 0 条评论
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西胖子 - WX:jsl_xipangzi 有一个期权群,共同学习吧。

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@少慢

国内的商品期权的流动性,太差了,主力合约的,买卖差价都是大到极限了。
2020-10-18 12:00 0 条评论
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西胖子 - WX:jsl_xipangzi 有一个期权群,共同学习吧。

赞同来自: 小小草

2020-10-19

IV20左右,加了一手 LONG 4550 PUT。IF的贴水还在年化5%左右。未升高。IV 20 左右,我认为是不错的选择。4550点位,为什么IV一直是最低点。这个不太明白。是有力的支撑位吗?

BUY 510300 是为了对冲DELTA.

今天的净值下降不少。升波对我原来的头寸有不少的压力。

明天如果继续低IV,我会平掉SHORT的头寸,同时对冲510300,全面做多波动率。

到时的GAMMA会非常大,可以用来刷GAMMA ,IV20,实际波动只要每天超过1%,都是盈利。

可以看到 $ THETA 在 -180,$ VEGA 在660,1%的升波可以顶3.66天。
我还需要等最多8个交易日。必升波,不是吗。





重新作了日志表和净值结算表。


现在清楚多了。
2020-10-20 00:43修改 8 条评论
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2020-10-20

IV 见到20左右,平了4750 PUT 空头,加了一张 4550的 PUT 多头。
逻辑还是原来的,七八天,升波必然吧,不过如果我错,就认吧。

买入 510300是对冲用的。
IV20,每天收割 1%,才能回本。今天目测还是不错的。

今后几天,会一直按这个逻辑走走,由于是买多波动率,控制在每天一张的样子吧。如果每天都有机会见到IV20的话。

IV 20的RANK大概也在20左右。也就是有80%的IV是在20以上的。

当前的 $ vega 1500 / $ theta 500 = 3 ,也就是3天只要升1%VEGA,我就是赚钱。
我买完的当时就升了1%的VEGA...但这些小利,不是我要的。
一次给我五个十个吧。我好收工。







2020-10-20 20:58修改 1 条评论
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chenjxj - 有小小投机心得可分享

赞同来自: 老谢11

你的资金100万,如果交易IO是很正常的,但如果用买深虚PUT来对冲ETF,感觉量起不来,收益不会高。因为ETF是实值没杠杆的,IO期权的保证金也太吓人。ETF期权有个好处是可能用组合保证金,IO太死板。
2020-10-20 21:28 1 条评论
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西胖子 - WX:jsl_xipangzi 有一个期权群,共同学习吧。

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IV 早上直接升了1%,到22了。IV最低点跑到 4650去了。斜率开始修正了。
盈利多1000,VEGA给的。不过每天要被干掉500的THETA。
不过无论如何看,我盈面还是大吧。

IV你一步冲到27,我也不看大选了。都卖给你了。

当IV升起来后,如果不是一步到位。VEGA/THETA比会越来越差。所以一旦平走了。我可能也收摊了。
2020-10-21 09:57修改 2 条评论
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2020-10-21

基本就是早上写的。中午IV下来到21.5左右,晚上又升回22了。
全天没有机会再入低IV的期权了。

期货贴水回到 5%左右。







2020-10-21 15:11修改 0 条评论
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升波理论,
美国大选11/3,美股一定是升波的,我用的IB,已经将保证金上调到日内只能3倍,原来是4倍。加上一个附加的风险控制,达不到要求,内日即时平仓。以面对市场带来的剧烈波动。如果美股大波动,A股会不会一起波?我认为会。就这么简单。

如果认为不会有波动的。可以大胆的在IV22卖出期权。有卖就有买,买卖必相等。大家的观点必须有矛盾才会有成交。
2020-10-22 06:20修改 4 条评论
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赞同来自: 小小草

IV上午上到23 ,IO2011-P-4500的上到了 23.7左右。我平了一张。减少了一部分的对冲。虽然只赚了2%的波动。用了三四天。赚点小小钱吧。

买波动率,最好的状态是买入,就大波。速涨。直接转成双倍卖出波动率出局。
现在这类的。慢慢涨,实际是不舒服的。只能赚点小钱。拖很久,每天THETA在吸我的血哈。

不过还有看法认为,天天吸血没问题,只要不吸掉太多,一次大升波,就可以赚回来。。。

V/T= 2.5了只有。如果 V/T 降到2,我估计出局了。升波升得太慢了。
2020-10-23 14:26修改 0 条评论
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2020-10-23

尾盘,波下降到IV 22.

净值受到一些影响。







2020-10-23 15:41 0 条评论
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西胖子 - WX:jsl_xipangzi 有一个期权群,共同学习吧。

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IV 结构观察 ,看到群里在讨论关于,买远期的CALL,双卖近月的策略。实际上是一个现货对冲DELTA的策略。

远期的CALL 可以认为是有杠杆的现货,不止没有利息,还倒收利息。

周未用了汇点的软件,其他的软件都进不去。


例如 2103-C-3300 ,DELTA 0.98,基本认为就是现货。
70点折价 = 3.7%年化。

也可以考虑杠杆更高的 2103-C-3800 DELTA 0.96,没有折价。不过杠杆5倍。同样可以省很多的资金。

我考虑的用途是,如果近月双卖出现大幅下跌,需要对冲DELTA,一次性需要对冲47万现货,比较省资金。而且不需要考虑补保证金这类的事。这里可能用ETF流动性会更好,颗粒更小?这个值得研究。
2020-10-24 07:23修改 1 条评论
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周未学习,

B站看到了 TASTYTRADE的视频:

https://www.bilibili.com/video/BV14A411E7JT?from=search&seid=13177906995055871889

TAKEAWAYS部分是总结的,之前有一个大概的解释视频。可以看一下。其他都是基础了。

三点:
1。外在价值 = 时间 + 隐波
2。如果只是时间流失,不代表外在价值会变少。因为有隐波的价值,如果隐波的价值提升,期权价值可能是上升的。这个对于卖方尤其重要。
3。隐波对外在价值的影响,比你想象的要大得多。

以上其实也是我选择在IV RANK 25以内买入波动率的原因。一个轻微的隐波的上升,可以完全抵消几天的时间价值的流失。尤其在低IV的时候,THETA也特别低。
2020-10-25 07:51修改 1 条评论
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周未TIPS.
1。升波与降波感受。
大升波,通常很急,5%+。但第二天通常是一个大降波。进入波动率中位数平台后,降波,通常很慢,但时间很长。

2。IV 对 ATM OTM ITM的影响
IV 升高,OTM的DELTA变大。
IV 升高,ITM的DELTA 向虚的变大,向实的变小。
IV 升高,ATM的DELTA变小。

3。买多与卖空波动率的DELTA对冲。
买多波动率:
买多,GAMMA是友好的,波动越大越舒爽。
可以小频率的对冲,让利润奔跑。何时对冲,基本属于艺术。每次对冲实际是兑现了利润。发挥你感知中的买在最低,卖在最高的功力吧。实现的利润直接影响你总体的收益。
如果拿到的利润,还不能覆盖期权金,那就是要亏的。
如果GAMMA向好,但IV下降,那只也只能先不管他了。DELTA会变成轻微的反向,那只能无视了。
如果IV继续下降,DELTA会变得更小。那时就要看你是否要加仓对应了,但一样要控制张数。
低IV在历史上可能持续二三个月,甚至更长,那就只能做好连亏几个月期权金的准备。因为实际的波动率,也在下降,市场就是一动不动。对冲赚到的钱也是有限。
一次5%以上的升波,一般可以认为是了结的时机。

卖空波动率:
卖空,GAMMA是敌人,VEGA是敌人,要用多种方式来避险。
卖空的对冲,实际上是在追涨杀跌,发挥的是追涨杀跌功力。

方法一:加卖OTM。
标的价格上涨,SELL OTM PUT,
标的价格下跌,SELL OTM CALL,
多卖点OTM,实际是增加了期权仓位,需要控制总的张数,免得卖得太多,"套池"。
后果是,如果接着向相反的方向发展,你需要对冲更多的DELTA。会产生更多的亏损。

想到多少写多少,有点乱,将就看。

未完持续。。。。
2020-10-25 13:52修改 0 条评论
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西胖子 - WX:jsl_xipangzi 有一个期权群,共同学习吧。

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2020-10-26

IV 上午升到24不到,下午又回落到 21.6左右。
净值下降了些,THETA与降波两重的原因。

没什么可说的。等大选。

24不到,我是平不了仓的。









一个观察 ,由于到期日期开始接近,VEGA/THETA比例开始变得不合算。
不过我也只能先不动。希望等待是值得。

VEGA/THETA = 1272/516 = 2.46
2020-10-26 15:23修改 0 条评论

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