雪球可转债虚拟仓“可转债攻守轮动”投资思路分享

雪球虚拟组合： 可转债攻守轮动ZH3435705

虚拟盘 ”可转债攻守轮动“ 从2025-1-13开始。 到7月25日，取得收益 32.44% ，并且波动回撤很小。

可转债攻守轮动 （ZH3435705） 是我在雪球上投可转债的虚拟组合之一。 我有幸在一次视频分享中，从持有封基老师那里知道可转债这个投资品种，随后从《寻找鱼多的池塘》中了解了基本知识，并关注和学习了金老师相关的组合，投资思路。后来又从饕餮海老师的一本投可转债的书《攻守：可转债投资实用手册》那里学到了一些可转债投资皮毛。所以从2025年1月13日开始，在雪球开了以上的”可转债攻守轮动“ 这个虚拟组合，还有另外一个组合叫做”可转债保本之路“。 并在不久以后在集思录上开通了会员，以获得更多机会，学习和了解可转债这个投资品种。

目前学习可转债从金老师那里得到了非常多帮助，在此表示感谢！！

我大约从4月份开始实盘操作可转债，最开始并不是满仓可转债，而且和封闭式基金和几只股票混仓，总的投资额度也不高。实盘因为不了解可转债，开始投资收益不如意。但虚拟盘一直表现还可以。

我从5月1日开始在金老师的影响之下，开始学习使用禄得网回测可转债，并逐渐优化自己的可转债选债策略，这时候实盘小账户也开始满仓可转债。并采用和虚拟组合”可转债攻守轮动“ 类似的操作手法。一步步摸索，但实盘在轮动割肉的时候，还是经常犹豫不决，达不到虚拟盘的淡定。因为实盘和虚拟盘持仓重叠度比较大，所以假设实盘最终可以接近虚拟盘的话，这个收益暂时看上去还行，符合我的投资预期。

在5月1日之后，我开始用python写自己的可转债量化打分系统，主要是参考禄得网的权重，但自己回测比较麻烦。目前还没有构建自己的可转债回测系统。 我目前测试自己的可转债量化打分系统的方式，于是就通过了这个虚拟组合 “可转债攻守轮动”。 如果测下来还行的话，未来实盘也会逐渐靠近。

说一下我对可转债粗浅的理解，可能错讹很多，请大家不吝指教：
1. 最近几个月我逐渐发现，可转债的短期动量也比较重要，也就是短期趋势。虚拟盘我曾经反复尝试过，追涨杀跌。也就是比如中午发现有的可转债走势不佳，那么下午迅速减仓，把仓位加到走势更好的可转债那里去。

1. 我一般保留25只左右可转债，尽量等权但不强求。比如走势不好的可转债可能就减少到2%，好的加到6%。
2. 实测发现转股溢价率较低，债底溢价率比较高的高价债，表现不如预期，走势类似正股，未来可能不是我的主要选择。我的主要选择还是在100~190元之类的可转债，尽量考虑保守投资风格，追求到期税前收益率较高， 然后债底溢价率和转股溢价率的平衡。 如果债底溢价率不是很高的情况下，偏好转股溢价率尽量低。 如果转股溢价率已经很高了，那么偏好债底溢价率足够低。 转债的数据参考来自于集思录的数据。
3. 每日轮动还是定期轮动？ 这点我的虚拟盘轮动周期大约是一周或者两周。今天发现居然有只都快强赎 了。实盘没有这个问题，实盘我每天都重算评分然后自动提示哪些债的评分太低，还有哪些债尚未持有，可以考虑。 但每日轮动我发现很多时候没这个时间， 而且反复交易的可靠性也不是很高，滑点比想象的大。因为可转债感觉买1和卖1的价格有时候差很多。所以这点我暂时还在犹豫。实盘操作多了以后发现赶不上虚拟盘。 虚拟盘啥都不做感觉最后还行。

顺便说， 我做纯A股的虚拟盘 “趋势向上” 到上周五，今年也到了 33.32%
雪球虚拟组合 ： 趋势向上ZH3427689

我做港股为主的实盘主账户，到上周五， 今年到了34.59%
下一个期待值，就是希望实盘可转债的年收益可以接近于我自己的虚拟盘，减少不必要的滑点，提高自己选债的能力。

谢谢大家关注。先到这里。