豆粕ETF的申购限制来龙去脉

看到有不少朋友问豆粕ETF为什么会限制申购，这里给大家讲一个捡钱的故事。

豆粕ETF，代码159985，成立于2019年5月份，是境内的第一只商品期货ETF，由华夏基金运作。他还有个链接基金，叫华夏饲料豆粕期货ETF联接A（代码007937）。链接基金的意思就是，其资产几乎全部投资于159985，但是不能再场内交易，只能在场外申购赎回。

那么套利的原理是什么呢?主要是结算价和收盘价的不同所导致。假如豆粕期货收盘前上涨，可以在临近收盘时开空仓，成本就是当天收盘价，同时以等额持仓市值申购007937，成本是当日申购净值，那净值又是多少？是当日结算价。假设是单边上涨的一天，那结算价要小于当日收盘价，如此一来，就锁定了当日价差。这个就是套利收益。

这一套利收益可以达到年化的20%以上。

当然吸引了足够多的套利党前来，后来华夏发现了这一情况，先是在2020年4月份，将007937的申购限制为100万，后来又限制到一两万，依然无法阻挡套利党。在今年1月15日，一不做二不休，华夏直接将申购限额降至2000元。可是，套利党的力量过于多强大，华夏迫不得已，终于在2月18日，暂停该链接的申购业务。终于被撸秃了。

新的品种就会有新的bug，背后可能就是新的机会。但套利机会就是转瞬即逝的，套利者要不断的去站在市场的最前沿，发掘新的机会，更多的时候是一种经验指引，而不是一门一招鲜吃遍天的手艺。