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上一轮行业ETF策略算是比较失败的，只能做到跑赢大盘而已。22-23是见证周期力量的两年，我也对自己的“投资生态习性”有了更加深刻的了解。
开这个帖子的目的还是：说服自己。如果做投资决策前不能很好的阐明想法，那就不要做。我也希望能在这里分享一些投资方面的思考。
一些基本参数
规模：百万
偏好：大类资产配置，偏重宏观
配置战略制定周期：季度
涉及资产类别：利率债/国债及相关基金，可转债，指数ETF及对应期权，黄金ETF
收益率目标：10%年化
起始仓位
指数ETF及期权50% 可转债2.2% 债基4%黄金2%
现阶段就突出一个怂字，总体而言，我认为2020年后，重新进入的是1970年代。
开这个帖子的目的还是：说服自己。如果做投资决策前不能很好的阐明想法，那就不要做。我也希望能在这里分享一些投资方面的思考。
一些基本参数
规模：百万
偏好：大类资产配置，偏重宏观
配置战略制定周期：季度
涉及资产类别：利率债/国债及相关基金，可转债，指数ETF及对应期权，黄金ETF
收益率目标：10%年化
起始仓位
指数ETF及期权50% 可转债2.2% 债基4%黄金2%
现阶段就突出一个怂字，总体而言，我认为2020年后，重新进入的是1970年代。
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···我瞎想的啊，为了提振JJ，从三驾马车的角度出发，消费这端压力挺大，不好破；
···所以辽宁舰训练活动得时点会不会跟霓虹国20号利率会议这个有关系？吓唬一下让霓虹不敢加，防止资本流出美国的日本阻断效应，不让霓虹国当美国影子蓄水池，好让国际的水流进国内，这样拉国内投资就不用花国家自己的钱；
···这样看的话，年内降准或降息是大概率的，米国降息通道一旦打开，就会继续降，所以只要保持这个喇叭口的趋势就行，但咱们不降准或降息的话，一旦rmb走强，出口这端就要废。
···瞎想的结论：所以为了老百姓日子能过好，JJ要搞好，但不能多花自己的钱透支过多的未来，能借外力要借外力。
···所以辽宁舰训练活动得时点会不会跟霓虹国20号利率会议这个有关系？吓唬一下让霓虹不敢加，防止资本流出美国的日本阻断效应，不让霓虹国当美国影子蓄水池，好让国际的水流进国内，这样拉国内投资就不用花国家自己的钱；
···这样看的话，年内降准或降息是大概率的，米国降息通道一旦打开，就会继续降，所以只要保持这个喇叭口的趋势就行，但咱们不降准或降息的话，一旦rmb走强，出口这端就要废。
···瞎想的结论：所以为了老百姓日子能过好，JJ要搞好，但不能多花自己的钱透支过多的未来，能借外力要借外力。
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向来亲中的达里欧也跳反了。
彭博社报道，达利欧星期三（9月18日）接受电视采访时说：在经济放缓加剧的情况下，中国存在“真正的问题”...... 资者应该意识到，所有国家都会经历起起落落，你不应该在任何单一国家投资太多资金，以至于它成为你投资组合中的主要部分。
事实上桥水基金清仓甩卖中国黄金ETF的时机，就是在他会见过何立峰之后。对于股债大宗做了什么操作未见报道。
中秋节前的会议披露了中国债务情况，《国务院关于2023年度政府债务管理情况的报告》指出：
截至2023年末，全国政府法定债务余额70.77万亿元，包括国债余额30.03万亿元、地方政府法定债务余额40.74万亿元。按照中国国家统计局公布的2023年国内生产总值（GDP）初步核算数126.06万亿元计算，全国政府法定负债率为56.1%。
国债余额中，内债余额29.70万亿元，外债余额3346亿元。
彭博社报道，达利欧星期三（9月18日）接受电视采访时说：在经济放缓加剧的情况下，中国存在“真正的问题”...... 资者应该意识到，所有国家都会经历起起落落，你不应该在任何单一国家投资太多资金，以至于它成为你投资组合中的主要部分。
事实上桥水基金清仓甩卖中国黄金ETF的时机，就是在他会见过何立峰之后。对于股债大宗做了什么操作未见报道。
中秋节前的会议披露了中国债务情况，《国务院关于2023年度政府债务管理情况的报告》指出：
截至2023年末，全国政府法定债务余额70.77万亿元，包括国债余额30.03万亿元、地方政府法定债务余额40.74万亿元。按照中国国家统计局公布的2023年国内生产总值（GDP）初步核算数126.06万亿元计算，全国政府法定负债率为56.1%。
国债余额中，内债余额29.70万亿元，外债余额3346亿元。
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中秋后的一周都是大事
19号凌晨2点，美联储 9月降息公布
20日，中国 LPR利率公布，日本央行利率决议
美国降息不能单独拎出来看，一定要跟日本结合；美元指数的一篮子货币里，包括欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎
其中只有日元是相对“独立”的，已知美国的战略是 ABC，那么，加息的日元就可以起到美元降息后的蓄水池的作用，阻止国际资金来中国
但是，加息的日元可能拉爆日本债务，可能压缩国际套利交易，可能引爆国际金融危机，如同 8月已经小范围发生过的一样
中国央行会对此作何反应也尚未可知。市场的预期肯定是跟进降息，十年期国债利率马上就要下破 2.0% 了，非常夸张。
我以为短期内肯定是做短债、拿现金合适一点。
19号凌晨2点，美联储 9月降息公布
20日，中国 LPR利率公布，日本央行利率决议
美国降息不能单独拎出来看，一定要跟日本结合；美元指数的一篮子货币里，包括欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎
其中只有日元是相对“独立”的，已知美国的战略是 ABC，那么，加息的日元就可以起到美元降息后的蓄水池的作用，阻止国际资金来中国
但是，加息的日元可能拉爆日本债务，可能压缩国际套利交易，可能引爆国际金融危机，如同 8月已经小范围发生过的一样
中国央行会对此作何反应也尚未可知。市场的预期肯定是跟进降息，十年期国债利率马上就要下破 2.0% 了，非常夸张。
我以为短期内肯定是做短债、拿现金合适一点。
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赞同来自: Mendel
昨夜欧洲央行率先降息（调降存款机制利率）至 3.5%
美元计价黄金现货暴涨 50刀，从 2511 直升 2560，美债利率也随之大跌
比我卖出黄金的2450已经又涨了100块的，现在阻止我重回黄金和国际大宗商品的，还是那个可能发生的流动性危机，如同8月初一样
实话说从宏观数据和央行操作层面，我个人已经找不到流动性危机的迹象；但是达里奥清仓黄金ETF、巴菲特现金持有比例创新高这些事情都在暗示，现在可能是“领导先走”行情
而且在美国大选前最大的变化是：美财政扩张的停止，据美国前财政发言：
财政扩张这个逆周期遮羞布下面，指不定就捂着一个史无前例的金融危机呢。
多拿点现金吧。
美元计价黄金现货暴涨 50刀，从 2511 直升 2560，美债利率也随之大跌
比我卖出黄金的2450已经又涨了100块的，现在阻止我重回黄金和国际大宗商品的，还是那个可能发生的流动性危机，如同8月初一样
实话说从宏观数据和央行操作层面，我个人已经找不到流动性危机的迹象；但是达里奥清仓黄金ETF、巴菲特现金持有比例创新高这些事情都在暗示，现在可能是“领导先走”行情
而且在美国大选前最大的变化是：美财政扩张的停止，据美国前财政发言：
财政扩张这个逆周期遮羞布下面，指不定就捂着一个史无前例的金融危机呢。
多拿点现金吧。
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今天B站刷到李大霄，我真的是绷不住了，他说一定要用余钱投资，而余钱的定义是 30年-50年不用的钱。道理是这么个道理，但听起来确实有点刺耳。
如果说3年熊市教会了我什么，那就是“投资者”跟其它职业没有什么不同，既不自由，也不特别。规定者 vs 被规定者；形式 vs 内容的矛盾在这里仍旧存在。
花几百块玩玩的人，跟管理几百亿的基金经理没有什么不同，总归是“看天吃饭”。要成为一个合格的投资者，就必须要去钻研投资规则、投资技能，而这些东西是公认的“反人性的”。
倒不如说任何职业都是反人性的。成为一个投资者，与成为其它所有职业一样，与个人是男是女，喜欢做饭还是喜欢游泳，饱读诗书还是擅长手工都鲜有关系。“投资者”这个名称的背后自有一套形式化的规矩，符合者才能胜任。个人的生命内容，在这里仍旧无处安放。
真正挣钱的总是那些极少数的规定者，他们用规则挣钱，用突破规则的盘外招挣钱，然后编织新的规则将其合理化，将这些人制定的规矩，变成“绝对客观的市场规律”。从某个角度看，投资者跟外卖骑手的处境是相似的：
“市场规律”- 美团 - 美团外卖 - 骑手
“市场规律”- 宏观当局 - 投资市场 - 投资者
的确没有某个具体的老板来管理，但外部环境的规定性却加让人窒息。且在与外部环境的互动中，我们不得不自行筹划一切行动，自行承担一切行动的后果。
熊市让前几年多少挣了点的我认清现实，自由和理想不能通过这条路实现。
如果说3年熊市教会了我什么，那就是“投资者”跟其它职业没有什么不同，既不自由，也不特别。规定者 vs 被规定者；形式 vs 内容的矛盾在这里仍旧存在。
花几百块玩玩的人，跟管理几百亿的基金经理没有什么不同，总归是“看天吃饭”。要成为一个合格的投资者，就必须要去钻研投资规则、投资技能，而这些东西是公认的“反人性的”。
倒不如说任何职业都是反人性的。成为一个投资者，与成为其它所有职业一样，与个人是男是女，喜欢做饭还是喜欢游泳，饱读诗书还是擅长手工都鲜有关系。“投资者”这个名称的背后自有一套形式化的规矩，符合者才能胜任。个人的生命内容，在这里仍旧无处安放。
真正挣钱的总是那些极少数的规定者，他们用规则挣钱，用突破规则的盘外招挣钱，然后编织新的规则将其合理化，将这些人制定的规矩，变成“绝对客观的市场规律”。从某个角度看，投资者跟外卖骑手的处境是相似的：
“市场规律”- 美团 - 美团外卖 - 骑手
“市场规律”- 宏观当局 - 投资市场 - 投资者
的确没有某个具体的老板来管理，但外部环境的规定性却加让人窒息。且在与外部环境的互动中，我们不得不自行筹划一切行动，自行承担一切行动的后果。
熊市让前几年多少挣了点的我认清现实，自由和理想不能通过这条路实现。
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据财新报道，央行前段时间续作的特别国债，在二级市场上出现卖单，央行抛国债“收水”了，打压国债价格意图明显。
看来我昨天抛的很是时候，7月以来长短债两个波段都做得挺好。但是随着央行操作逐渐频繁和熟练，这种机会怕不是已经没有了。
看来我昨天抛的很是时候，7月以来长短债两个波段都做得挺好。但是随着央行操作逐渐频繁和熟练，这种机会怕不是已经没有了。
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今天闲来无事跟踪了一些各机构大宗商品的观点。
达老师的桥水中国甩卖黄金ETF，桥水几只私募基金再过去几年一直是各黄金ETF的前十大持有人，但是二季报里面都不见了。作为人民币对冲基金，应该也不用太考虑人民币汇率问题，只能解读为看空了。
高盛在长期战略层面看多黄金和铜的 alpha 收益。牟一凌继续坚持看多资源股，但或许也只能理解为 alpha 机会。
虽然但是，即便有期权等对冲工具，我等小散着实也很难赚到 alpha 的钱啊。
达老师的桥水中国甩卖黄金ETF，桥水几只私募基金再过去几年一直是各黄金ETF的前十大持有人，但是二季报里面都不见了。作为人民币对冲基金，应该也不用太考虑人民币汇率问题，只能解读为看空了。
高盛在长期战略层面看多黄金和铜的 alpha 收益。牟一凌继续坚持看多资源股，但或许也只能理解为 alpha 机会。
虽然但是，即便有期权等对冲工具，我等小散着实也很难赚到 alpha 的钱啊。
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赞同来自: kissne
8月制造业 PMI 连续四月下跌，细分项呈现出大型企业扩产、中小企业完蛋、实物工作量严重不足的格局，统计局原话：
大型企业PMI保持扩张。大型企业PMI为50.4%，比上月略降0.1个百分点，今年以来始终位于临界点以上，持续发挥支撑引领作用。中、小型企业PMI分别为48.7%和46.4%，比上月下降0.7和0.3个百分点，中小型企业生产经营压力有所加大。
价格指数持续回落。受需求不足以及原油、煤炭、铁矿石等大宗商品价格波动等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为43.2%和42.0%，比上月下降6.7和4.3个百分点。
我现在除了套死的创业板和可转债基本空仓了，手头的国债在缓慢抛出中；观望是上策，保持灵活，转机不会太远了
大型企业PMI保持扩张。大型企业PMI为50.4%，比上月略降0.1个百分点，今年以来始终位于临界点以上，持续发挥支撑引领作用。中、小型企业PMI分别为48.7%和46.4%，比上月下降0.7和0.3个百分点，中小型企业生产经营压力有所加大。
价格指数持续回落。受需求不足以及原油、煤炭、铁矿石等大宗商品价格波动等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为43.2%和42.0%，比上月下降6.7和4.3个百分点。
我现在除了套死的创业板和可转债基本空仓了，手头的国债在缓慢抛出中；观望是上策，保持灵活，转机不会太远了
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今天三桶油领涨，我估计是受到利比亚宣布停产原油的影响，现在中东冲突加剧、非洲主产国停产、俄罗斯制裁，这原油供给恐怕是好不了了，我觉得最近可能有短线机会
与之相对，国际有色金属包括沪铜都反弹了半个月了，有色股票ETF却还在不断试探底线，今天黄金股更是跳水，很诡异
与之相对，国际有色金属包括沪铜都反弹了半个月了，有色股票ETF却还在不断试探底线，今天黄金股更是跳水，很诡异
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低仓位一个多月了，市场一直没什么起色；国债在下一次降息前怕是也不会再涨了
颇有种进入了垃圾时间的感觉
近期找机会把国债也卖了好了，持币静待9月底美联储降息和11月初大选结果揭晓，不论结果如何，国际金融秩序重组已经在路上，特上台可能会更快一点
颇有种进入了垃圾时间的感觉
近期找机会把国债也卖了好了，持币静待9月底美联储降息和11月初大选结果揭晓，不论结果如何，国际金融秩序重组已经在路上，特上台可能会更快一点
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日本7月消费者物价上涨2.7%，连续三个月上涨；加上老美就业数据下调
我觉得我的判断没错，全球跳水在最近一两个月还是要再来一次的，同样的前提条件已经具备了
我觉得我的判断没错，全球跳水在最近一两个月还是要再来一次的，同样的前提条件已经具备了
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赞同来自: neverfailor 、梦不在廊桥
@ejgnejf
当期数据稳定向好尽在掌控，身后历史数据却三番五次大幅下调，真是不可思议的国家。
等待明天的日本 CPI。
本周22号一早的美联储会议纪要和23号的日本CPI，是上次全球跳水会不会再度发生的重要观察点美联储会议为“金融稳定的降息”开了个头，但昨天释放“稳着陆”信号的同时，它们把 2024年3月 非农就业人数基准大幅下调 81.8 万，表明此前的就业增速被大幅高估。
本次美联储会议纪要是目前华尔街预测 100% 降息的九月前的最后一次；日本这边，CPI 超预期 → 加息预期 → 跳水重演，这是很自然会发生的事情
但我感觉对大A应该都没啥影响
当期数据稳定向好尽在掌控，身后历史数据却三番五次大幅下调，真是不可思议的国家。
等待明天的日本 CPI。
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@ejgnejf
政策调控不改趋势，除非财政部大量增加国债供给、央行大量回收流动性，否则我想象不出债市一转下跌趋势的理由
国内债市暴力回调，回到了 MLF 降息至 2.3 前的位置，既 10债 2.25，30年债 2.45，这一轮下跌应该是到底了，今天看看市场反馈吧国债果然是到底了，昨天把 7-10年证金债全换了30年国债，多挣不少
我手头的30年债、7-10政金债倒是都还有盈利，如果确实筑底了，可以看作 MLF 锚定 10债的规律还有效，后面搞搞高抛低吸也算是比较安逸的玩法
黄金和大宗，随着美联储数据救市，加之局部战争扩大，黄金又摸回了 2475 的高点，铜价油价也有反弹
我觉得大...
政策调控不改趋势，除非财政部大量增加国债供给、央行大量回收流动性，否则我想象不出债市一转下跌趋势的理由
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这M1啊，哐哐的跌啊
我觉得达里奥可能很懂政治经济，但他不懂东亚文化，《债务危机》：
决策者最终总是选择印钞。这是因为财政紧缩带来的痛苦大于收益， 重大债务重组会导致大量财富迅速蒸发， 除非发生RE， 否则从富人到穷人的大规模财富转移很难实现。如果货币创造的 规模和性质可以抵销信贷收缩的规模和性质， 则印钞不具有通胀性， 只是抵消了通缩。 但在过去几乎所有的去杠杆化进程中， 决策者都只有通过亲身实践才能发现这一点， 他们往往会首先尝试其他途径， 无果后才会选择大量印钞。 历史表明， 决策者迅速采取有效政策（ 如 2008— 2009 年的美国） 的结果要远远好过行动过晚（ 如 1930 — 1933 年的美国）。
简而言之，他认为需要宽松时就应当立即宽松，不应该等到经济体“感到痛苦”后再宽松，那样就太迟了。
现实是，中国人就是发扬长征精神，日本人不也是熬了二十年到安倍这儿才搞量化宽松的吗；需要宽松 ≠ 会宽松，咱东亚人、中国人，就是能勒紧裤腰带，就是能吃苦，跟你们欧美国家受一点难就上街游行打杂的家伙从根子上就不一样。
熬着吧。
我觉得达里奥可能很懂政治经济，但他不懂东亚文化，《债务危机》：
决策者最终总是选择印钞。这是因为财政紧缩带来的痛苦大于收益， 重大债务重组会导致大量财富迅速蒸发， 除非发生RE， 否则从富人到穷人的大规模财富转移很难实现。如果货币创造的 规模和性质可以抵销信贷收缩的规模和性质， 则印钞不具有通胀性， 只是抵消了通缩。 但在过去几乎所有的去杠杆化进程中， 决策者都只有通过亲身实践才能发现这一点， 他们往往会首先尝试其他途径， 无果后才会选择大量印钞。 历史表明， 决策者迅速采取有效政策（ 如 2008— 2009 年的美国） 的结果要远远好过行动过晚（ 如 1930 — 1933 年的美国）。
简而言之，他认为需要宽松时就应当立即宽松，不应该等到经济体“感到痛苦”后再宽松，那样就太迟了。
现实是，中国人就是发扬长征精神，日本人不也是熬了二十年到安倍这儿才搞量化宽松的吗；需要宽松 ≠ 会宽松，咱东亚人、中国人，就是能勒紧裤腰带，就是能吃苦，跟你们欧美国家受一点难就上街游行打杂的家伙从根子上就不一样。
熬着吧。
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赞同来自: Mendel
国内债市暴力回调，回到了 MLF 降息至 2.3 前的位置，既 10债 2.25，30年债 2.45，这一轮下跌应该是到底了，今天看看市场反馈吧
我手头的30年债、7-10政金债倒是都还有盈利，如果确实筑底了，可以看作 MLF 锚定 10债的规律还有效，后面搞搞高抛低吸也算是比较安逸的玩法
黄金和大宗，随着美联储数据救市，加之局部战争扩大，黄金又摸回了 2475 的高点，铜价油价也有反弹
我觉得大宗这边现在主要矛盾对子是：金融收缩风险 vs 战争的通胀属性
前者看美联储要不要降息，目前看来只有超烂的经济数据才可以让美联储降息，而这会让全球风险资金变现离场，引爆危机，就像上周全球股市、大宗跳水的更大范围重演；目前市场预期的 9月降息概率是100%，我们拭目以待
但是如果局部战争扩大化可能就不太一样了，看看俄罗斯，自2023年7月起已经加息了 6次，利率都到 18% 了，通胀率还是 8% 压不下来；战争就是这么一个能够暴力刺激投资和内需的手段，某些国家为了续一口选择这条道路也不是不可能
我手头的30年债、7-10政金债倒是都还有盈利，如果确实筑底了，可以看作 MLF 锚定 10债的规律还有效，后面搞搞高抛低吸也算是比较安逸的玩法
黄金和大宗，随着美联储数据救市，加之局部战争扩大，黄金又摸回了 2475 的高点，铜价油价也有反弹
我觉得大宗这边现在主要矛盾对子是：金融收缩风险 vs 战争的通胀属性
前者看美联储要不要降息，目前看来只有超烂的经济数据才可以让美联储降息，而这会让全球风险资金变现离场，引爆危机，就像上周全球股市、大宗跳水的更大范围重演；目前市场预期的 9月降息概率是100%，我们拭目以待
但是如果局部战争扩大化可能就不太一样了，看看俄罗斯，自2023年7月起已经加息了 6次，利率都到 18% 了，通胀率还是 8% 压不下来；战争就是这么一个能够暴力刺激投资和内需的手段，某些国家为了续一口选择这条道路也不是不可能
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赞同来自: horizon668 、Mendel
金融流动性危机，与所谓的经济软着陆、硬着陆是两个维度的事情；金融是货币符号追求自我膨胀的平面游戏，而经济有着生产-消费环环相扣的纵深。
当今世界几乎所有商品的定价中都有金融部分和实体部分，而现在很明显，全球金融挤泡沫的拐点已现，连巴菲特都开始减仓股票落袋为安；那么金融、投机程度高的标的就应当规避。
这是我今年始终选择上游资源行业、前段时间从有色金属商品切换到大A有色金属股票的原因，因为长期看好实物生产；也是最近准备卖出他们的原因，因为担心短期内金融收缩太快。
大A虽说比国外好些，但金融挤泡沫也还远远不够，前段时间潘行长的发言“货币信贷增长已由供给约束转为需求约束”就是明示。放水涨、收水跌的逻辑让位给经济基本面，股市重新变回经济的晴雨表，这是已经发生的事情。
当今世界几乎所有商品的定价中都有金融部分和实体部分，而现在很明显，全球金融挤泡沫的拐点已现，连巴菲特都开始减仓股票落袋为安；那么金融、投机程度高的标的就应当规避。
这是我今年始终选择上游资源行业、前段时间从有色金属商品切换到大A有色金属股票的原因，因为长期看好实物生产；也是最近准备卖出他们的原因，因为担心短期内金融收缩太快。
大A虽说比国外好些，但金融挤泡沫也还远远不够，前段时间潘行长的发言“货币信贷增长已由供给约束转为需求约束”就是明示。放水涨、收水跌的逻辑让位给经济基本面，股市重新变回经济的晴雨表，这是已经发生的事情。
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赞同来自: 便宜货有毒A 、Mendel 、neverfailor
黄金与美元/人民币汇率的走势开始背离
过去一两年，黄金“反常的”与美元一起走强，而在最近一个月，黄金也与美元同步走弱
这一般被解读为“降息交易抢跑”，但是从最近数日看，这一走势有打破的迹象，近日美元/人民币下跌至 7.22，黄金则反弹 2450 左右
这或许代表某些大趋势的边际变化已经发生，具体是啥不清楚
国内，7月官方制造业和财新PMI 都跌回 50 以下，是2023年11月后的首次
再次印证了衰退期还未结束的判断
过去一两年，黄金“反常的”与美元一起走强，而在最近一个月，黄金也与美元同步走弱
这一般被解读为“降息交易抢跑”，但是从最近数日看，这一走势有打破的迹象，近日美元/人民币下跌至 7.22，黄金则反弹 2450 左右
这或许代表某些大趋势的边际变化已经发生，具体是啥不清楚
国内，7月官方制造业和财新PMI 都跌回 50 以下，是2023年11月后的首次
再次印证了衰退期还未结束的判断
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赞同来自: neverfailor
昨天政治局会议在盘中就发布了公报，但究竟是没把大盘拉起来
回顾 7月两个大会，不能说对扭转市场预期有帮助，倒不如说起了反效果
很难评，国内多投资债券，股票商品等高风险资产尽量买国际定价的
只能这么搞了
回顾 7月两个大会，不能说对扭转市场预期有帮助，倒不如说起了反效果
很难评，国内多投资债券，股票商品等高风险资产尽量买国际定价的
只能这么搞了
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赞同来自: neverfailor
央行这波降息，虽然看不懂，但确实有世界级央行的水准
全面降息完，在中美利差巨大的情况下，人民币汇率不跌反涨，一天从 7.27 回升到 7.23
鲍威尔特朗普也没出来说啥，美元指数自顾自的就暴跌了，为啥啊？难道说之前是“降息交易抢跑”，现在获利资金看9月降息预期几乎板上钉钉，提前跑路了？
这也说得通，毕竟黄金和美元一起同步跌下来了，跟此前黄金和美元同步涨一致
美国二债收益率也连续下跌，隐隐有收益率曲线回归正常的趋势
难道是该开始买美债的时候了？
最近半个月行情变化实在太快了，我是有点跟不上了
全面降息完，在中美利差巨大的情况下，人民币汇率不跌反涨，一天从 7.27 回升到 7.23
鲍威尔特朗普也没出来说啥，美元指数自顾自的就暴跌了，为啥啊？难道说之前是“降息交易抢跑”，现在获利资金看9月降息预期几乎板上钉钉，提前跑路了？
这也说得通，毕竟黄金和美元一起同步跌下来了，跟此前黄金和美元同步涨一致
美国二债收益率也连续下跌，隐隐有收益率曲线回归正常的趋势
难道是该开始买美债的时候了？
最近半个月行情变化实在太快了，我是有点跟不上了
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赞同来自: hanbing0356 、neverfailor 、卡佛的玫瑰
这波下跌舆论都找不到人背锅了，量化管了，转融通停了；哦还可以怪昨天特斯拉和纳斯达克跳水，一切责任在马斯克
昨日财政部发行 550亿 30年国债，中标利率 2.47，比上一批30年特别国债 2.57 又跌了 0.1
MLF 或正式成为利率走廊上限
还能怎么看，长期看利率降到 0 吧
昨日财政部发行 550亿 30年国债，中标利率 2.47，比上一批30年特别国债 2.57 又跌了 0.1
MLF 或正式成为利率走廊上限
还能怎么看，长期看利率降到 0 吧
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现在场内ETF做国债的体系已经完备了，不用去搞国债期货了
30年期：511130，511090
7-10年期：511520，511260
0-3年：511580
虽说因为是现货ETF，除了30年国债外，其它的波动都太小，但作为防御型资产还是值得一配的；何况23-24债牛，7-10年期也快涨10个点了，30年涨快15个点了，有几个炒股票的能做到这个水平
30年期：511130，511090
7-10年期：511520，511260
0-3年：511580
虽说因为是现货ETF，除了30年国债外，其它的波动都太小，但作为防御型资产还是值得一配的；何况23-24债牛，7-10年期也快涨10个点了，30年涨快15个点了，有几个炒股票的能做到这个水平
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场内买入 7-10年政金债券ETF和30年国债ETF，回到 25% 黄金 25% 债的基准配置
创业板暂时没有出手机会，主要是我实在接受不了在股债利差 -2倍标准差的极端情况下退出
至少反弹到 -1标准差再说吧
创业板暂时没有出手机会，主要是我实在接受不了在股债利差 -2倍标准差的极端情况下退出
至少反弹到 -1标准差再说吧
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赞同来自: 大7终成 、好奇心135 、neverfailor 、Mendel 、梦不在廊桥 、更多 »
虽说我对没有释放充足的刺激消费措施感到失望，但是市场走势还是符合我的前期准备的
能源有色连跌一周，今天更是跳水，提前平仓躲过；科创创业连涨一周，离彩票期权的头奖线只差临门一脚
结果一致，但路径似乎跟我预想的完全不同
能源有色并不是因为风险偏好改善，红利股抱团解散下跌，长江电力、大秦铁路等公用事业涨势丝毫不受影响，三十年国债也没有跌回2.5以下；科创创业上涨，更多地可能是GJD买指数ETF的关系
大宗商品价格，在特朗普遇刺后短暂上冲一下后立刻跳水，是反应了国际需求不足的衰退预期吗？但是美债收益又没什么变，收益率甚至还涨了点；黄金也跌回2400元左右
只能感叹，市场环境变化太快了
能源有色连跌一周，今天更是跳水，提前平仓躲过；科创创业连涨一周，离彩票期权的头奖线只差临门一脚
结果一致，但路径似乎跟我预想的完全不同
能源有色并不是因为风险偏好改善，红利股抱团解散下跌，长江电力、大秦铁路等公用事业涨势丝毫不受影响，三十年国债也没有跌回2.5以下；科创创业上涨，更多地可能是GJD买指数ETF的关系
大宗商品价格，在特朗普遇刺后短暂上冲一下后立刻跳水，是反应了国际需求不足的衰退预期吗？但是美债收益又没什么变，收益率甚至还涨了点；黄金也跌回2400元左右
只能感叹，市场环境变化太快了
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13年和22年大会公报，对市场、市场经济的定位是“资源配置中的决定性作用”
本次大会改成了：
必须更好发挥市场机制作用，创造更加公平、更有活力的市场环境，实现资源配置效率最优化和效益最大化，既“放得活”又“管得住”，更好维护市场秩序、弥补市场失灵，畅通国民经济循环，激发全社会内生动力和创新活力
情况就是这么个情况，从计划决定，到市场决定，到一个计划+市场的“合题”，今后的国内经济环境或将愈发难以预料
总之我又上演了一出擅自期待，擅自失望的剧本
由于会前躲避波动清仓了能源有色，后面也计划清仓深套的创业板和可转债，我的持仓将回到只有 25% 黄金的基本空仓状态
介时整理思路，再出发
本次大会改成了：
必须更好发挥市场机制作用，创造更加公平、更有活力的市场环境，实现资源配置效率最优化和效益最大化，既“放得活”又“管得住”，更好维护市场秩序、弥补市场失灵，畅通国民经济循环，激发全社会内生动力和创新活力
情况就是这么个情况，从计划决定，到市场决定，到一个计划+市场的“合题”，今后的国内经济环境或将愈发难以预料
总之我又上演了一出擅自期待，擅自失望的剧本
由于会前躲避波动清仓了能源有色，后面也计划清仓深套的创业板和可转债，我的持仓将回到只有 25% 黄金的基本空仓状态
介时整理思路，再出发
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赞同来自: 李乐毅
@ejgnejf
但反正不管谁上估计都不利于中国出口，如果下周会议不及预期，我不如就专门做黄金和大宗好了
咿，美国6月cpi 公布后，黄金一秒突破2400，报2407，昨天至今天没啥反应原来是在等这个，那再观望观望吧…特朗普遇刺不死，还有个摄影师拍出了世界名画级别的照片，动员力直接拉满，特老师回归的概率进一步飙升
下半年影响黄金交易的最重要时点大概就是美国大选
有何影响？ 以BTC对黄金的前瞻作用来看，自特朗普和拜登辩论后，BTC就开始暴跌，到58000美刀才企稳
如果特上台，短期内大概是看空，但长期来看我认为是巨大的利好，如果美国从消费国转为生产国，输出商品而非美元，那么美元价值或将受到严重...
但反正不管谁上估计都不利于中国出口，如果下周会议不及预期，我不如就专门做黄金和大宗好了
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@ejgnejf
下半年影响黄金交易的最重要时点大概就是美国大选
有何影响？ 以BTC对黄金的前瞻作用来看，自特朗普和拜登辩论后，BTC就开始暴跌，到58000美刀才企稳
如果特上台，短期内大概是看空，但长期来看我认为是巨大的利好，如果美国从消费国转为生产国，输出商品而非美元，那么美元价值或将受到严重打击，美元计价黄金或飙涨
其次是8-11月大选前可能会存在的一次降息，应该也是一次卖出机会而非买入机会
那么交易节奏可能是缓慢卖出，至年底清仓观望，明年起开始建仓
昨日鲍威尔述职放鸽，直言利率不是美国最重要的问题，海外金融机构将9月降息概率上调到 70%但是黄金却没啥反应，只微涨到 2372，中国央行也已经连续 2月停止增持黄金这一波黄金行情可能就到这里了吧目标价 2400 美元，达到后减半仓买短债咿，美国6月cpi 公布后，黄金一秒突破2400，报2407，昨天至今天没啥反应原来是在等这个，那再观望观望吧…
下半年影响黄金交易的最重要时点大概就是美国大选
有何影响？ 以BTC对黄金的前瞻作用来看，自特朗普和拜登辩论后，BTC就开始暴跌，到58000美刀才企稳
如果特上台，短期内大概是看空，但长期来看我认为是巨大的利好，如果美国从消费国转为生产国，输出商品而非美元，那么美元价值或将受到严重打击，美元计价黄金或飙涨
其次是8-11月大选前可能会存在的一次降息，应该也是一次卖出机会而非买入机会
那么交易节奏可能是缓慢卖出，至年底清仓观望，明年起开始建仓
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昨日鲍威尔述职放鸽，直言利率不是美国最重要的问题，海外金融机构将9月降息概率上调到 70%
但是黄金却没啥反应，只微涨到 2372，中国央行也已经连续 2月停止增持黄金
这一波黄金行情可能就到这里了吧
目标价 2400 美元，达到后减半仓买短债
但是黄金却没啥反应，只微涨到 2372，中国央行也已经连续 2月停止增持黄金
这一波黄金行情可能就到这里了吧
目标价 2400 美元，达到后减半仓买短债
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6月价格指数公布，ppi -0.80% ，cpi 0.2 %
比较中规中矩只能说
大会行情怕是要开始了，能源板块和国债下跌，科创涨
如果科创50能一波长到 0.8，我前几天埋伏的彩票期权估计能挣 5倍10倍，但估计也就刚好填了今天能源下跌的亏空
比较中规中矩只能说
大会行情怕是要开始了，能源板块和国债下跌，科创涨
如果科创50能一波长到 0.8，我前几天埋伏的彩票期权估计能挣 5倍10倍，但估计也就刚好填了今天能源下跌的亏空
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上周央行放话要要搞一波正回购，还宣称要“融券做空”，直接把30年债打到 2.52
但是市场可不听你这些，周一二开盘继续涨，真没啥意思
昨天又谈了一个建行的经营贷，5年还本年化利率只要 2.5% 了，银行这也是纯赔钱做生意
到处攒点把房贷置换了，省点钱挺好
但是市场可不听你这些，周一二开盘继续涨，真没啥意思
昨天又谈了一个建行的经营贷，5年还本年化利率只要 2.5% 了，银行这也是纯赔钱做生意
到处攒点把房贷置换了，省点钱挺好
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赞同来自: neverfailor
周末外盘消息主要是美国接连下修就业数据，当月服务业PMI和失业率也走差，差不多就是在为降息造势了
可能真的会在11月大选前降息一次
但是市场经过漫长的降息博弈，等到靴子落地的时刻，交易资金恐怕也是强弩之末了
大A离开大会还有一周，高盛指出，符合经济现状的刺激政策，可能需要达到至少10万亿人民币的规模
我觉得大概概率又是要失望的，潘行长都说了，保汇率才是央行的核心工作
大规模刺激肯定得等到11月后或者明年了
可能真的会在11月大选前降息一次
但是市场经过漫长的降息博弈，等到靴子落地的时刻，交易资金恐怕也是强弩之末了
大A离开大会还有一周，高盛指出，符合经济现状的刺激政策，可能需要达到至少10万亿人民币的规模
我觉得大概概率又是要失望的，潘行长都说了，保汇率才是央行的核心工作
大规模刺激肯定得等到11月后或者明年了
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