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策略背景：
从21年开始做转债，连续三年均有较好收益，因为做低价可转债很容易保持盈利，可转债做为典型的三知道品种，买入时便能预期一定时间内至多亏损多少，或至少盈利多少。
指数基金以前是自己最有把握的品种，但近两年是亏损的主要来源，原因是近期对转债和股票波段操作较多，而指基主要做了底仓，故亏损明显，以后尽量争取更多α收益。
逻辑分析：
转债投资逻辑重要的是三知道：
一知道：底。转债的底是比较清晰的，底部价格=纯债价值+期权价值，因为正股上涨期权的存在，转债最低价很少跌破纯债价值，所以纯债价值是强支撑底，一般来说，105左右的市场交易下轨就是该转债的底。
交易跌破纯债价值一般有四种情况：①溢价率高且下修无望的转债可能低于纯债价值；②社会信誉差的公司；③公司出现黑天鹅事件，债价短期暴跌，若后期转债评级不下调，一般为投资机会，若后期大幅下调，尽量回避；④转债系统性下跌，此种情形是投资转债最佳时机。
转债还有一个价格非常重要，到期赎回价。到期赎回价+前期利息是到期正收益的标杆。二年以内的临期债，到期赎回价是底价的重要参考。
二知道：时间。转债一般最长6年，对于每个转债，它的久期都很清楚，到期时间给了我们一个确定的最差预期。时间和回售、下修相结合，可找到一些投资策略。
三知道：顶。转债的顶可说知道也可说不知道，一般来说，高于130以后，转债的投资逻辑就偏向于股票了，高于150，比股票就多了投机的逻辑了。保守的转债投资者完全可以把150甚至135做为清仓的顶。
投资转债要想先胜后战，需注意两个条件：①到期正收益，保有β收益；②逢低买，期望α收益。当然，规避信用风险是首要的，简单的方法是回避问题债。
指数基金的逻辑：
指数基金和转债有相似之处，下面结合“三个知道”来对比一下：
一知道：底在哪？可转债的底可理解为略高于纯债价值，实际交易的最低价是重要参考。宽基指数看似无底，但由于它长期向上，从逻辑上不会一直向下，所以长期上升趋势线即可理解为宽基的底。若跌破趋势线怎么办？想想转债破债值该怎么办，加仓。
二知道：顶在哪？可转债的顶一般可模糊定为135∽150，超过150，只剩股票逻辑+投机了。宽基指数不好言顶，一波牛市涨几倍很正常。
三知道：时间多久？可转债的久期是确定的，这是转债最大的优势，有了最差预期的确定性。宽基知道时间吗？模糊知道，在时间上有两点是知道的：①指数总会创出新高，但何时不知道；②在历史上，大概7年左右有一波疯牛，但历史不一定简单重现。
由此可见：宽基要想先胜后战，只需逢低买入即可。何时买入都有β收益，尽量争取α即可。
哪个投资品种更有优势呢？从近三年的结果看，转债投资完胜宽基，转债大赚而宽基大亏，这是不是说明转债更好呢？我们且来分析其中原因：
①转债的正股近三年呈上涨趋势，转债标的指数涨幅20%左右；而宽基则呈下跌趋势，如沪深300跌幅大于30%；
②转债以前品种较少，为小众投资品种，所以流动性欠缺，估值较低，现在估值比以前要高15%左右；
③现在转债500多只，个债因为市值小，可T+0等因素，波动较大，更易获得轮动α收益。近一年来，在转债投资上的收益大多来自α；而宽基近年不仅单边下跌而且波段振幅较小，且品种少、涨跌大致同步，较难实现轮动α收益。个人投转债大盈而转债基金小盈甚至亏损便是例证；
④转债的下修是扭亏为盈的王炸。
剖析了原因再来思考它们当下的优劣：
①可转债从规则设计上对投资者比较友好，不失为A股最佳品种，但再好的品种也有对应合适的价格，现在转债估值处于高位，除了问题债和个别惰性债外，参数大多一般；正股质地好的临期债性价比大多低于正股，近一年来，很多临期债以亏损收场。而上证指数和沪深300最近都跌破了长期上升趋势线。
②随着搜特和蓝盾的退市，打破了转债的不破金身，而宽基无须考虑违约风险。
不难看出，熊市转债肯定是首选，因为转债容易实现正收益；而牛市宽基收益会明显优于转债。
注意：转债有信用风险，个债需设额度上限，而宽基指数基金虽有系统风险，但无信用风险，永不归零，无杠杆时可不设投资上限。
操作方法：
具体方法还不成熟，因为一直没有建立完善的操作体系，有建议者希望不吝赐教。
初步的想法是：
原则控制转债和指基+股票50：50的比例，其中股票上限15%，视情况调整比例分配。
转债以双低为主，集中持有，集中轮动；
指数基金以沪深300为主。
以上观点均为个人臆想，纪录也仅为督促自己，欢迎大家批评指正。
从21年开始做转债，连续三年均有较好收益，因为做低价可转债很容易保持盈利，可转债做为典型的三知道品种，买入时便能预期一定时间内至多亏损多少，或至少盈利多少。
指数基金以前是自己最有把握的品种，但近两年是亏损的主要来源，原因是近期对转债和股票波段操作较多，而指基主要做了底仓，故亏损明显，以后尽量争取更多α收益。
逻辑分析：
转债投资逻辑重要的是三知道：
一知道：底。转债的底是比较清晰的，底部价格=纯债价值+期权价值，因为正股上涨期权的存在，转债最低价很少跌破纯债价值，所以纯债价值是强支撑底，一般来说，105左右的市场交易下轨就是该转债的底。
交易跌破纯债价值一般有四种情况：①溢价率高且下修无望的转债可能低于纯债价值；②社会信誉差的公司；③公司出现黑天鹅事件，债价短期暴跌，若后期转债评级不下调，一般为投资机会，若后期大幅下调，尽量回避；④转债系统性下跌，此种情形是投资转债最佳时机。
转债还有一个价格非常重要，到期赎回价。到期赎回价+前期利息是到期正收益的标杆。二年以内的临期债，到期赎回价是底价的重要参考。
二知道：时间。转债一般最长6年，对于每个转债，它的久期都很清楚，到期时间给了我们一个确定的最差预期。时间和回售、下修相结合，可找到一些投资策略。
三知道：顶。转债的顶可说知道也可说不知道，一般来说，高于130以后，转债的投资逻辑就偏向于股票了，高于150，比股票就多了投机的逻辑了。保守的转债投资者完全可以把150甚至135做为清仓的顶。
投资转债要想先胜后战，需注意两个条件：①到期正收益，保有β收益；②逢低买，期望α收益。当然，规避信用风险是首要的，简单的方法是回避问题债。
指数基金的逻辑：
指数基金和转债有相似之处，下面结合“三个知道”来对比一下：
一知道：底在哪？可转债的底可理解为略高于纯债价值，实际交易的最低价是重要参考。宽基指数看似无底，但由于它长期向上，从逻辑上不会一直向下，所以长期上升趋势线即可理解为宽基的底。若跌破趋势线怎么办？想想转债破债值该怎么办，加仓。
二知道：顶在哪？可转债的顶一般可模糊定为135∽150，超过150，只剩股票逻辑+投机了。宽基指数不好言顶，一波牛市涨几倍很正常。
三知道：时间多久？可转债的久期是确定的，这是转债最大的优势，有了最差预期的确定性。宽基知道时间吗？模糊知道，在时间上有两点是知道的：①指数总会创出新高，但何时不知道；②在历史上，大概7年左右有一波疯牛，但历史不一定简单重现。
由此可见：宽基要想先胜后战，只需逢低买入即可。何时买入都有β收益，尽量争取α即可。
哪个投资品种更有优势呢？从近三年的结果看，转债投资完胜宽基，转债大赚而宽基大亏，这是不是说明转债更好呢？我们且来分析其中原因：
①转债的正股近三年呈上涨趋势，转债标的指数涨幅20%左右；而宽基则呈下跌趋势，如沪深300跌幅大于30%；
②转债以前品种较少，为小众投资品种，所以流动性欠缺，估值较低，现在估值比以前要高15%左右；
③现在转债500多只，个债因为市值小，可T+0等因素，波动较大，更易获得轮动α收益。近一年来，在转债投资上的收益大多来自α；而宽基近年不仅单边下跌而且波段振幅较小，且品种少、涨跌大致同步，较难实现轮动α收益。个人投转债大盈而转债基金小盈甚至亏损便是例证；
④转债的下修是扭亏为盈的王炸。
剖析了原因再来思考它们当下的优劣：
①可转债从规则设计上对投资者比较友好，不失为A股最佳品种，但再好的品种也有对应合适的价格，现在转债估值处于高位，除了问题债和个别惰性债外，参数大多一般；正股质地好的临期债性价比大多低于正股，近一年来，很多临期债以亏损收场。而上证指数和沪深300最近都跌破了长期上升趋势线。
②随着搜特和蓝盾的退市，打破了转债的不破金身，而宽基无须考虑违约风险。
不难看出，熊市转债肯定是首选，因为转债容易实现正收益；而牛市宽基收益会明显优于转债。
注意：转债有信用风险，个债需设额度上限，而宽基指数基金虽有系统风险，但无信用风险，永不归零，无杠杆时可不设投资上限。
操作方法：
具体方法还不成熟，因为一直没有建立完善的操作体系，有建议者希望不吝赐教。
初步的想法是：
原则控制转债和指基+股票50：50的比例，其中股票上限15%，视情况调整比例分配。
转债以双低为主，集中持有，集中轮动；
指数基金以沪深300为主。
以上观点均为个人臆想，纪录也仅为督促自己，欢迎大家批评指正。
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赞同来自: jiandanno1
稍加消费，继续卧倒
近期指数走强，持仓消费欠佳，理清思路，卧倒应对。后期走势无非三种，一是长牛，既是长牛，哪个都不会少；二是深蹲，待机加仓目标指基，消费既使回调，幅度可能有限，起码不怕长期深套，若遇极端行情，无惧硬扛；三是振荡，波段消费也是选择。总之，消费虽不是现在热点，可符合自己认知，可安心持仓，慢慢熬呗。
近期指数走强，持仓消费欠佳，理清思路，卧倒应对。后期走势无非三种，一是长牛，既是长牛，哪个都不会少；二是深蹲，待机加仓目标指基，消费既使回调，幅度可能有限，起码不怕长期深套，若遇极端行情，无惧硬扛；三是振荡，波段消费也是选择。总之，消费虽不是现在热点，可符合自己认知，可安心持仓，慢慢熬呗。
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重仓江阴，消费建成
本周指数振荡下行，所持品种表现更弱，不免加仓过快，股票接近红线，消费底仓建成。
股票部分，曾犹豫是否清仓，但还是没下决心，本打算少量长持，却在江阴上头，高处结构破位，所幸趋势还在，且看中期分红如何。
指基连加消费，一是增加仓位，二是定投建仓，虽买入过快，基本符合计划。前期场内场外连续减仓，整体仓位过低，虽然指数背离，但仍在连创新高，也要为强势振荡后再上台阶打算，保持一定持仓。
转债部分，浦发再次折戟，开始做的还行，轻仓控价参与，后来贪心又起，仓位加重，机会稍纵即失，随正股连续大跌，及时止损，整体小亏；天23轻仓参与，屡有小盈；冀东到期转正，买了部分现金仓位。
国债走势和预期不符，再加趋势走坏，微盈出清，趋势一旦形成，不敬畏不行，再说不熟不买，国债短期只会极端时参与。
豆粕溢价大增，小亏止损，观察中。
整体来说，现持仓以权益为主，场内半仓，场外极低，若指数向上，择机减仓，若指数盘整或向下，短期不动，但指数到位才大增加仓，近期可能会少量操作转债。
本周指数振荡下行，所持品种表现更弱，不免加仓过快，股票接近红线，消费底仓建成。
股票部分，曾犹豫是否清仓，但还是没下决心，本打算少量长持，却在江阴上头，高处结构破位，所幸趋势还在，且看中期分红如何。
指基连加消费，一是增加仓位，二是定投建仓，虽买入过快，基本符合计划。前期场内场外连续减仓，整体仓位过低，虽然指数背离，但仍在连创新高，也要为强势振荡后再上台阶打算，保持一定持仓。
转债部分，浦发再次折戟，开始做的还行，轻仓控价参与，后来贪心又起，仓位加重，机会稍纵即失，随正股连续大跌，及时止损，整体小亏；天23轻仓参与，屡有小盈；冀东到期转正，买了部分现金仓位。
国债走势和预期不符，再加趋势走坏，微盈出清，趋势一旦形成，不敬畏不行，再说不熟不买，国债短期只会极端时参与。
豆粕溢价大增，小亏止损，观察中。
整体来说，现持仓以权益为主，场内半仓，场外极低，若指数向上，择机减仓，若指数盘整或向下，短期不动，但指数到位才大增加仓，近期可能会少量操作转债。
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重仓消费，光伏卖飞
现实很残酷，教训很深刻。前段在总结今年以来所犯重大错误时提到卖出A500定投基础仓，谁知另一个打脸随之而来，定投光伏的基础仓再次卖飞。大智若愚，大智若愚…
本周指数振荡加剧，自己的操作也一直在躺热点，周一重仓的上证50弱势，卖50加天23和晶澳，周二50强，天晶弱，减天晶开消费，周三以后天晶强，消费弱，所幸净值创了新高，毕竟曾重仓光伏。
指基本周操作频繁，持仓50+光伏→消费+光伏→消费+A500+50，光伏胜利在大涨前卖飞，周四反弹品种选了A500，周五加500和50。加强定投光伏改为消费，光伏卖飞主要还是和认知有关，对光伏缺乏信仰，行业一知半解，结果不理想，但也有些盈利。准备定投消费有以下考虑：①消费行业符合长期性，确定性，稳定性；②消费持续弱势，恰好适合加强定投，给现金以仓位；③无论后期走强或走弱，消费均适合长期配置。
股票周末眼看总仓位不足五成，尾盘开仓江阴，恰好达到半仓。
转债逐渐跌出了性价比，但最近看上眼的只有天23和晶澳，天晶卖飞和自己习惯有关，原来极少持有115+的转债，虽然知道115∽125的双低其实是最优选之一，奈何极度风险厌恶，见不得微调。
周四豆粕杀溢价，回补部分仓位。
现实很残酷，教训很深刻。前段在总结今年以来所犯重大错误时提到卖出A500定投基础仓，谁知另一个打脸随之而来，定投光伏的基础仓再次卖飞。大智若愚，大智若愚…
本周指数振荡加剧，自己的操作也一直在躺热点，周一重仓的上证50弱势，卖50加天23和晶澳，周二50强，天晶弱，减天晶开消费，周三以后天晶强，消费弱，所幸净值创了新高，毕竟曾重仓光伏。
指基本周操作频繁，持仓50+光伏→消费+光伏→消费+A500+50，光伏胜利在大涨前卖飞，周四反弹品种选了A500，周五加500和50。加强定投光伏改为消费，光伏卖飞主要还是和认知有关，对光伏缺乏信仰，行业一知半解，结果不理想，但也有些盈利。准备定投消费有以下考虑：①消费行业符合长期性，确定性，稳定性；②消费持续弱势，恰好适合加强定投，给现金以仓位；③无论后期走强或走弱，消费均适合长期配置。
股票周末眼看总仓位不足五成，尾盘开仓江阴，恰好达到半仓。
转债逐渐跌出了性价比，但最近看上眼的只有天23和晶澳，天晶卖飞和自己习惯有关，原来极少持有115+的转债，虽然知道115∽125的双低其实是最优选之一，奈何极度风险厌恶，见不得微调。
周四豆粕杀溢价，回补部分仓位。
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赞同来自: 山顶放牛
股票达标，调仓到位
本周振荡加剧，呈N型走势，周初逢高减股票至二成以下，温氏想看下中报，又坐次电梯，周末减温氏后股票仓位近一成，终于达标。事后来看，卖点不甚理想，但股票仓位的下降明显增加了指基的操作空间，效果还行，关键是心态变好。
周三大幅调整，因仓位较低，回撤不大，周四逢低加消费，回补天23，整体不足半仓。
权益方面，计划以指基为主，股票低仓长持，转债帐户目标清股票，暂以指基低仓为主。
转债后半周连续降温，但估值仍在高位，不宜大规模建仓。周四尝试开仓天23和浦发，天23下修后参数还行，只是正股不给力，不知是否受大股东减持影响，转债走势也偏弱，国资第一债主公告减持，按逻辑推理，现仍在继续，可惜不再需要公告，胆小的我不敢再重仓，否则周四119附近是个机会。前段刚在超临期债折戟，上周又发现一个浦发，因仓位太低，拉来凑数，也不枉之前所交学费，自信在浦发可大概率盈利，希望不大，见盈不亏。
豆粕本周持续溢价，以前在1.9附近曾出现过，现在位置偏高，小亏止损，虽知可以期货持有，但不愿学习和涉足。
本周振荡加剧，呈N型走势，周初逢高减股票至二成以下，温氏想看下中报，又坐次电梯，周末减温氏后股票仓位近一成，终于达标。事后来看，卖点不甚理想，但股票仓位的下降明显增加了指基的操作空间，效果还行，关键是心态变好。
周三大幅调整，因仓位较低，回撤不大，周四逢低加消费，回补天23，整体不足半仓。
权益方面，计划以指基为主，股票低仓长持，转债帐户目标清股票，暂以指基低仓为主。
转债后半周连续降温，但估值仍在高位，不宜大规模建仓。周四尝试开仓天23和浦发，天23下修后参数还行，只是正股不给力，不知是否受大股东减持影响，转债走势也偏弱，国资第一债主公告减持，按逻辑推理，现仍在继续，可惜不再需要公告，胆小的我不敢再重仓，否则周四119附近是个机会。前段刚在超临期债折戟，上周又发现一个浦发，因仓位太低，拉来凑数，也不枉之前所交学费，自信在浦发可大概率盈利，希望不大，见盈不亏。
豆粕本周持续溢价，以前在1.9附近曾出现过，现在位置偏高，小亏止损，虽知可以期货持有，但不愿学习和涉足。
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赞同来自: rogernash
结构行情，踏空新高
在结构式行情下，指数屡创新高，仓位近半的自己也在踏空中刚好完成了本年的计划目标，后期该如何操作？
先简单回顾今年的几个重大失误：
一是再次重仓股票的战略错误。这和年初的误判有关，结合近几年的估值，认为转债高估，故从年初便没把转债做为投资重点，其实当时还是有很多标的可选的，但自己显然没走出去年转债违约的阴影。轻仓转债导致仓位一直不是很高，眼看指数有一定上涨后，目标看上了滞涨的股票，而股票显然在自己的认知之外，天天劝别人不要买股票，结果自己…重仓股票的影响是致命性的。
二是7月22日的错误卖出。当时持仓主要为滞涨消费+指基+超临期债，随消费补涨，净值连续大涨，记得卖因是好客，结果是一股脑一通卖在了最低点，当日净值损失近一个点，少赚倒是其次，关键是影响了情绪，第二天又一股脑追涨，而且是乱买，全没了平时的谨慎，后几天本有纠错机会，但情绪一直没调整过来，导致现在的股票持仓还大多亏损，更严重的是还影响了指基的布局。
三是卖出定投的A500底仓。由于自己不擅交易，且操作随意，特意做了定投策略，年初确定的定投有医疗和A500两个指基，建的底仓不高不低，经常在盈亏间做电梯，导致5月做出终止A500定投，当时认为定投不如波段操作。
除了以上三个重大失误，还有一些小遗憾，多是违背了大概率大赔率，慢慢学习吧。
虽然今年目标不高，达到总是高兴的，后期如何操作？
首先，要注意仓位和情绪管理。既然今年一直仓位较低，现在也不宜加仓，保持半仓就好，涨了高兴，调整加仓，情绪好才能操作好。
其次，借上涨行情调整持仓。前期意识到重仓股票的失误后，给股票定了20%的红线，可眼看亏损的消费类股票，长期应没问题，权当消费指基了，待上涨还是要择机减仓的，哪怕是止损，影响情绪的一律调整。
第三，锁定底仓，减少交易。为解决操作随意的毛病，去年采用了分帐户锁仓法，这个办法年初在用，后来合仓了。
在结构式行情下，指数屡创新高，仓位近半的自己也在踏空中刚好完成了本年的计划目标，后期该如何操作？
先简单回顾今年的几个重大失误：
一是再次重仓股票的战略错误。这和年初的误判有关，结合近几年的估值，认为转债高估，故从年初便没把转债做为投资重点，其实当时还是有很多标的可选的，但自己显然没走出去年转债违约的阴影。轻仓转债导致仓位一直不是很高，眼看指数有一定上涨后，目标看上了滞涨的股票，而股票显然在自己的认知之外，天天劝别人不要买股票，结果自己…重仓股票的影响是致命性的。
二是7月22日的错误卖出。当时持仓主要为滞涨消费+指基+超临期债，随消费补涨，净值连续大涨，记得卖因是好客，结果是一股脑一通卖在了最低点，当日净值损失近一个点，少赚倒是其次，关键是影响了情绪，第二天又一股脑追涨，而且是乱买，全没了平时的谨慎，后几天本有纠错机会，但情绪一直没调整过来，导致现在的股票持仓还大多亏损，更严重的是还影响了指基的布局。
三是卖出定投的A500底仓。由于自己不擅交易，且操作随意，特意做了定投策略，年初确定的定投有医疗和A500两个指基，建的底仓不高不低，经常在盈亏间做电梯，导致5月做出终止A500定投，当时认为定投不如波段操作。
除了以上三个重大失误，还有一些小遗憾，多是违背了大概率大赔率，慢慢学习吧。
虽然今年目标不高，达到总是高兴的，后期如何操作？
首先，要注意仓位和情绪管理。既然今年一直仓位较低，现在也不宜加仓，保持半仓就好，涨了高兴，调整加仓，情绪好才能操作好。
其次，借上涨行情调整持仓。前期意识到重仓股票的失误后，给股票定了20%的红线，可眼看亏损的消费类股票，长期应没问题，权当消费指基了，待上涨还是要择机减仓的，哪怕是止损，影响情绪的一律调整。
第三，锁定底仓，减少交易。为解决操作随意的毛病，去年采用了分帐户锁仓法，这个办法年初在用，后来合仓了。
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高点突破，谨慎加速
本周上证突破8号高点，深证和创业板也只剩一步之遥，成交骤增至2万亿+，指数有加速征照，上证21年高点3731只有不到1%，周四谨慎资金下杀，行情告急，周五做多反包，行情继续载歌载舞。
依个人的习惯，到新高附近先减仓，可惜所拿消费类股票还大多亏损，实在下不去手，只希望来个脉冲，解套出局，从长期看，这些标的没啥可担心的，可持仓体验太差，而且严重占用资金，影响收益。通过近期的学习，大致明白了自己为啥股票不行，因为门都没入，所选股票长期还行，可自己总是倒在上涨初期。以后要么回避股票，要么1+1做门票。
本周股票清海天，加隆基，仓位仍高于二成，逢涨待减。基金减指基，T光伏。转债清盛虹、合兴，周五开仓天23。合兴本来策略改为保本，可惜贪心+佼幸，最终录得近几年个债最大亏损，而且是永久性的，超临期债不是没有机会，但显然不适合自己，尽量回避吧。周五天23下修到底的情况下，遇正股大涨却滞涨，在现在的环境下显然低估，于是大胆开仓，周一且看走势应对。
本周上证突破8号高点，深证和创业板也只剩一步之遥，成交骤增至2万亿+，指数有加速征照，上证21年高点3731只有不到1%，周四谨慎资金下杀，行情告急，周五做多反包，行情继续载歌载舞。
依个人的习惯，到新高附近先减仓，可惜所拿消费类股票还大多亏损，实在下不去手，只希望来个脉冲，解套出局，从长期看，这些标的没啥可担心的，可持仓体验太差，而且严重占用资金，影响收益。通过近期的学习，大致明白了自己为啥股票不行，因为门都没入，所选股票长期还行，可自己总是倒在上涨初期。以后要么回避股票，要么1+1做门票。
本周股票清海天，加隆基，仓位仍高于二成，逢涨待减。基金减指基，T光伏。转债清盛虹、合兴，周五开仓天23。合兴本来策略改为保本，可惜贪心+佼幸，最终录得近几年个债最大亏损，而且是永久性的，超临期债不是没有机会，但显然不适合自己，尽量回避吧。周五天23下修到底的情况下，遇正股大涨却滞涨，在现在的环境下显然低估，于是大胆开仓，周一且看走势应对。
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赞同来自: 江南1919
逢高减仓，回归常态
本周指数调整至20日线后持续回升，上证再创新高，操作回归逢高卖出，心态逐渐恢复。
股票虽订了二成红线，但近期属于持仓调整期，仓位不减反增，消费ETF够本清仓后，伊利、海天以及准备长持的温氏相当于删除白酒的消费组合，再熬段看看，择机清伊利和海天，去除消费组合，仓位低于15%，股票仓位为门票+消费基金，这样就达标了，看，多会包含自己。
基金准备开启加强定投光伏，基础仓位已建，逢低会再建波段仓位。
转债减合兴，T盛虹，整体剩不足一成。三个超临期债体验极差，以后尽量回避到期负收益标的。
关于转债，最近忽然有个想法，可能现在的估值也正常，做为一个投资品种，能轻易做到每年稳赚，不是不太正常吗？一时精神恍惚，到底是哪错了？是低风险投资者还是流动性导致了转债的低估值？不过有一点自己是清醒的，按现在的估值，应该会有一定的转债会以亏损卖出。所幸转债有强赎设计，强制高位清仓，转债的设计真是牛，转债牛可消灭转债，疯牛时自动成仙，真不愧大A最佳投资标的。
本周指数调整至20日线后持续回升，上证再创新高，操作回归逢高卖出，心态逐渐恢复。
股票虽订了二成红线，但近期属于持仓调整期，仓位不减反增，消费ETF够本清仓后，伊利、海天以及准备长持的温氏相当于删除白酒的消费组合，再熬段看看，择机清伊利和海天，去除消费组合，仓位低于15%，股票仓位为门票+消费基金，这样就达标了，看，多会包含自己。
基金准备开启加强定投光伏，基础仓位已建，逢低会再建波段仓位。
转债减合兴，T盛虹，整体剩不足一成。三个超临期债体验极差，以后尽量回避到期负收益标的。
关于转债，最近忽然有个想法，可能现在的估值也正常，做为一个投资品种，能轻易做到每年稳赚，不是不太正常吗？一时精神恍惚，到底是哪错了？是低风险投资者还是流动性导致了转债的低估值？不过有一点自己是清醒的，按现在的估值，应该会有一定的转债会以亏损卖出。所幸转债有强赎设计，强制高位清仓，转债的设计真是牛，转债牛可消灭转债，疯牛时自动成仙，真不愧大A最佳投资标的。
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节奏踏错，不动为上
上周二的操作，严重影响了我的节奏，其后可谓连续出错，其实当时有个想法，卖飞就卖飞，低仓就低仓，保住收益就好，无耐最近持仓表现很好，不免心思膨胀，再加牛市喧嚣，于是追高进去，错上加错，买卖也毫无章法，致使净值连续回调，痛定思痛，还是自己操作随意，无明显卖出逻辑可循，股票不适合自己，本来认为对股票也加深了点认知，可还是心中无底，一有波动，心态就不稳，牛股拿不住，净是瞎折腾，亏损也不一定大，成本是心态和时间。
本周行情趋弱，受心态影响，错过了多次减仓机会，净值大幅回撤。
股票开始减仓，现持仓仍超二成，后续先减再说。
指基连续加仓光伏，周三又交一笔学费，不经意点开多晶硅期货，瞬间决定加仓，完全忘了市场的走势和判断，于是在即将跳水前开了一单，跳水后又开二单，一下子把光伏加到了仓位，周四暴跌时因仓位过重只略加，本来周三的仓位会在周四买入的，成本至少要高2%。周四再次开仓消费，近期转债高估，准备增加指基仓位。
通过这次光伏交易，了解了期货价格、现货价格和股票之间有关连，但也有区别，尤其是期货和现货，不能简单对等。
豆粕基金再次加仓，约半成左右。
转债减合兴加盛虹，合兴眼看到期，走势出人意料的平静，为避免永久亏损过大，减仓一半，目标改为保本就好。
通过近两周的反思，自己不适合大饼持仓，持有品种多时，容易影响情绪，还是集中持有为好，股票尤其是，以后准备最多持有两只，也解决了控制仓位的问题，转债最好不超过5只，当然，转债可灵活一些。
上周二的操作，严重影响了我的节奏，其后可谓连续出错，其实当时有个想法，卖飞就卖飞，低仓就低仓，保住收益就好，无耐最近持仓表现很好，不免心思膨胀，再加牛市喧嚣，于是追高进去，错上加错，买卖也毫无章法，致使净值连续回调，痛定思痛，还是自己操作随意，无明显卖出逻辑可循，股票不适合自己，本来认为对股票也加深了点认知，可还是心中无底，一有波动，心态就不稳，牛股拿不住，净是瞎折腾，亏损也不一定大，成本是心态和时间。
本周行情趋弱，受心态影响，错过了多次减仓机会，净值大幅回撤。
股票开始减仓，现持仓仍超二成，后续先减再说。
指基连续加仓光伏，周三又交一笔学费，不经意点开多晶硅期货，瞬间决定加仓，完全忘了市场的走势和判断，于是在即将跳水前开了一单，跳水后又开二单，一下子把光伏加到了仓位，周四暴跌时因仓位过重只略加，本来周三的仓位会在周四买入的，成本至少要高2%。周四再次开仓消费，近期转债高估，准备增加指基仓位。
通过这次光伏交易，了解了期货价格、现货价格和股票之间有关连，但也有区别，尤其是期货和现货，不能简单对等。
豆粕基金再次加仓，约半成左右。
转债减合兴加盛虹，合兴眼看到期，走势出人意料的平静，为避免永久亏损过大，减仓一半，目标改为保本就好。
通过近两周的反思，自己不适合大饼持仓，持有品种多时，容易影响情绪，还是集中持有为好，股票尤其是，以后准备最多持有两只，也解决了控制仓位的问题，转债最好不超过5只，当然，转债可灵活一些。
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动啥错啥，心态复杂
近期牛市氛围浓郁，但自己总走不出熊市思维，动辄大幅减仓，减仓嫌仓位低再加仓，低减高加，左右不是，所幸持仓表现较佳，还录得正收益，本周若持仓不动，收益应可加倍，卖错倒也正常，问题影响了心态，周二的操作打破了节奏，倒逼开始写操作计划，虽执行的仍不好，毕竟不太乱了。
转债持续减仓，本欲格局一下的天23、盛虹与和邦都卖飞了，好客小亏止损，只剩下临期的合兴。临期债自己平时很少参与，这次是实在找不出更好品种，退而求其次，结果很不理想，盈亏倒在其次，关键是影响了计划，以后还是尽量回避。超临期债显然不在自己的认知范围。
股票仓位较高，主要持有滞涨的大盘股，因不擅股票，故心态不稳，操作极乱，以后还是少持股票为好。
指基先是卖飞消费，随后加仓的生药和光伏也逢高卖出，轮为宽基，整体权益持仓一直不到五成。
豆粕逢高部分止盈，周四不知为何大跌，逢低小盈清仓，以免再次亏损，后又少量回补。政策指导养殖要减少豆粕，这可能就是周四大跌原因，不知影响多大，豆粕期货持续升水，更是不懂。豆粕整体持仓体检一般，买入的理由变弱，会持续关注，逢低会再加仓。
教训：
①股票持仓不能太重，超出自己认知太多，容易影响心态，近两年股票总是卖飞，实是对股票没底，标配15%，红线二成；
②转债卖出尽量分批，牛市转债不言顶。
③计划，计划，还是计划…
近期牛市氛围浓郁，但自己总走不出熊市思维，动辄大幅减仓，减仓嫌仓位低再加仓，低减高加，左右不是，所幸持仓表现较佳，还录得正收益，本周若持仓不动，收益应可加倍，卖错倒也正常，问题影响了心态，周二的操作打破了节奏，倒逼开始写操作计划，虽执行的仍不好，毕竟不太乱了。
转债持续减仓，本欲格局一下的天23、盛虹与和邦都卖飞了，好客小亏止损，只剩下临期的合兴。临期债自己平时很少参与，这次是实在找不出更好品种，退而求其次，结果很不理想，盈亏倒在其次，关键是影响了计划，以后还是尽量回避。超临期债显然不在自己的认知范围。
股票仓位较高，主要持有滞涨的大盘股，因不擅股票，故心态不稳，操作极乱，以后还是少持股票为好。
指基先是卖飞消费，随后加仓的生药和光伏也逢高卖出，轮为宽基，整体权益持仓一直不到五成。
豆粕逢高部分止盈，周四不知为何大跌，逢低小盈清仓，以免再次亏损，后又少量回补。政策指导养殖要减少豆粕，这可能就是周四大跌原因，不知影响多大，豆粕期货持续升水，更是不懂。豆粕整体持仓体检一般，买入的理由变弱，会持续关注，逢低会再加仓。
教训：
①股票持仓不能太重，超出自己认知太多，容易影响心态，近两年股票总是卖飞，实是对股票没底，标配15%，红线二成；
②转债卖出尽量分批，牛市转债不言顶。
③计划，计划，还是计划…
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突破有望，追涨加仓
大盘持续走强，有突破3500迹象，为防止放量暴涨，追涨加仓一成消费ETF和一些超临期债，重仓好客，权益仓位四成。
眼看指数突破，却找不到加仓的方向，转债无从下手，数据好像和23年末有点类似，一明显特征是临期债大多高到期本息不少，若正股不能大涨，转债将以亏本结束。比如某转债，价格125，转股价值105，溢价19%，余期1.7年，看似参数可以，但结合到期本息109.8，便觉得性价比不如正股，在到期时，不妨假设几种情况：①正股上涨二成，转债持平；②正股上涨超二成，转债上涨幅度-19%；
③正股上涨5%至二成，转债每张大概亏损20-涨幅；
④正股上涨低于5%，转债每张亏损15；
当然，转债有下修可能，正股下跌15%到下修触发价，可正股近三年多大箱体的底部恰好为触发价，可否这样设想，只有正股出现不要命的大雷或出现系统性风险，转债才具备性价比？
再说宽基指数，上证现在3500+，3700估计又是一大关，幅度6%左右，值不值得博？
于是，剩下的选择有行业指基和股票，没办法，都加点吧，可股票又不会选，只能撒胡辣粉，难呀！
…
大盘持续走强，有突破3500迹象，为防止放量暴涨，追涨加仓一成消费ETF和一些超临期债，重仓好客，权益仓位四成。
眼看指数突破，却找不到加仓的方向，转债无从下手，数据好像和23年末有点类似，一明显特征是临期债大多高到期本息不少，若正股不能大涨，转债将以亏本结束。比如某转债，价格125，转股价值105，溢价19%，余期1.7年，看似参数可以，但结合到期本息109.8，便觉得性价比不如正股，在到期时，不妨假设几种情况：①正股上涨二成，转债持平；②正股上涨超二成，转债上涨幅度-19%；
③正股上涨5%至二成，转债每张大概亏损20-涨幅；
④正股上涨低于5%，转债每张亏损15；
当然，转债有下修可能，正股下跌15%到下修触发价，可正股近三年多大箱体的底部恰好为触发价，可否这样设想，只有正股出现不要命的大雷或出现系统性风险，转债才具备性价比？
再说宽基指数，上证现在3500+，3700估计又是一大关，幅度6%左右，值不值得博？
于是，剩下的选择有行业指基和股票，没办法，都加点吧，可股票又不会选，只能撒胡辣粉，难呀！
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豆粕发力，现金债增
上证连续反弹，接近前期高点，习惯满仓的自己倍受煎熬，不断思考加仓的方向。指数持续振荡，位置接近前高，成交却不乐观，导致不敢加仓，买入的医药类指基业已卖飞，江阴也一去不回头，不给补仓的机会，权益低仓观望；豆粕基金低位盘整，但仓位已有相当，底层期货不甚了解，预留仓位只待更低价位；标的只剩转债，估值整体偏上，所幸大盘现金债降，去年转债的走势让我心有余悸，今年操作整体比较保守，转债持仓不稳，盈利主要来自现金债的见好就收，一直犹豫后续的策略方向，落袋为安还是诗和远方，眼看指数反弹，“追涨”了部分恒虹通冀，虽仍不足半仓，无奈指数滞涨。
豆粕周末发力，叠加现金债涨，两个帐户均微创新高，准备部分锁仓，做好了暴击的准备，毕意还有大量现金持仓。
上证连续反弹，接近前期高点，习惯满仓的自己倍受煎熬，不断思考加仓的方向。指数持续振荡，位置接近前高，成交却不乐观，导致不敢加仓，买入的医药类指基业已卖飞，江阴也一去不回头，不给补仓的机会，权益低仓观望；豆粕基金低位盘整，但仓位已有相当，底层期货不甚了解，预留仓位只待更低价位；标的只剩转债，估值整体偏上，所幸大盘现金债降，去年转债的走势让我心有余悸，今年操作整体比较保守，转债持仓不稳，盈利主要来自现金债的见好就收，一直犹豫后续的策略方向，落袋为安还是诗和远方，眼看指数反弹，“追涨”了部分恒虹通冀，虽仍不足半仓，无奈指数滞涨。
豆粕周末发力，叠加现金债涨，两个帐户均微创新高，准备部分锁仓，做好了暴击的准备，毕意还有大量现金持仓。
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持仓滞涨，再减低仓
近两周持仓滞涨，连续大幅跑输指数，原因有二：一是仓位较低；二是品种反向。4月7号从四成左右加至近满仓，到如今主帐户也只小幅新高，转债帐户还末创新，重仓的医疗和豆粕明显弱势，转债帐户还踩了天23和万华两个大雷，7号及后加仓的23还在亏损，严重拖累帐户表现。
近段指数大涨，但收益极微，本指望医疗补涨，却等来指数接近新高，于是再次果断减仓医疗，减后立觉仓位太低，随小幅建仓生物医药，相当于做了调仓。
本周一个重要的操作是减了定投的A500，一时兴起，也无意买回，于是便罢，认知决定策略，性格决定操作。眼看单边上涨概率不大，还是波段为香。
近两周持仓滞涨，连续大幅跑输指数，原因有二：一是仓位较低；二是品种反向。4月7号从四成左右加至近满仓，到如今主帐户也只小幅新高，转债帐户还末创新，重仓的医疗和豆粕明显弱势，转债帐户还踩了天23和万华两个大雷，7号及后加仓的23还在亏损，严重拖累帐户表现。
近段指数大涨，但收益极微，本指望医疗补涨，却等来指数接近新高，于是再次果断减仓医疗，减后立觉仓位太低，随小幅建仓生物医药，相当于做了调仓。
本周一个重要的操作是减了定投的A500，一时兴起，也无意买回，于是便罢，认知决定策略，性格决定操作。眼看单边上涨概率不大，还是波段为香。
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长逻辑弱，短确定强
跌宕起伏的一周尘埃落定。上周末幸运减仓，但也不好说，重点减的希望转债和豆粕周一上午均上涨，周一大幅加仓，恰好单位事多，未抓住低点，主帐户主加指基，转债帐户保守起见，主加转债，意外的是天23连创新低，希望又差一点没买到，结果反弹时主帐户创了新高，而转债帐户却未实现，不由感慨，指基才是确定性最强的抄底品种。下半周再次大幅减仓，周四从满仓减到低于5成，清伊利、宋城和上机，开仓江阴，周五再次重仓现金债盛虹并减指基。
对比天23和希望的走势，说明长期逻辑弱，临期逻辑强，当然希望恰好赶在风口，而天23又刚好中枪，但即使希望不在风口，大概率也是可有盈利的，天23的走势太弱了，有点不合常理，晶澳也类似，不过还能全身而退。本周发现了盛虹，几天操作下来，效果不错。
本次极端行情的反思：
①抄底首选指基；
②转债首选双低临期债；
③长期低价债应回避；当市场情绪发生转变时，长期低价债已无债底保护。
跌宕起伏的一周尘埃落定。上周末幸运减仓，但也不好说，重点减的希望转债和豆粕周一上午均上涨，周一大幅加仓，恰好单位事多，未抓住低点，主帐户主加指基，转债帐户保守起见，主加转债，意外的是天23连创新低，希望又差一点没买到，结果反弹时主帐户创了新高，而转债帐户却未实现，不由感慨，指基才是确定性最强的抄底品种。下半周再次大幅减仓，周四从满仓减到低于5成，清伊利、宋城和上机，开仓江阴，周五再次重仓现金债盛虹并减指基。
对比天23和希望的走势，说明长期逻辑弱，临期逻辑强，当然希望恰好赶在风口，而天23又刚好中枪，但即使希望不在风口，大概率也是可有盈利的，天23的走势太弱了，有点不合常理，晶澳也类似，不过还能全身而退。本周发现了盛虹，几天操作下来，效果不错。
本次极端行情的反思：
①抄底首选指基；
②转债首选双低临期债；
③长期低价债应回避；当市场情绪发生转变时，长期低价债已无债底保护。
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缩量盘整，逢高减仓
本周大盘持续缩量盘整，所幸持仓表现较好，于是周四逢新高大幅减仓，主要有三个担扰：一是公布年报的平安和招商均大幅下跌，而江阴可能业绩小幅递减，也看不懂财报，先减为敬，转债帐户干脆清仓；二是四月小盘年报承压，人气不足，有调整可能，周四创新药大涨，减创新，清医药；三是海环交易到期，被迫清仓，希转也部分止损。
海环交易心得：①国资股更重合规，在博弈末日轮时最好降低预期，安全往往稳定；②博弈临期债要不忘初心，严格计划执行，且忌因小失大。
考虑周末可能择时，周五转债帐户加仓权益，补充一点儿门票和指基，因同时清仓了希转，总计三成仓位，总帐户不足五成。
本周大盘持续缩量盘整，所幸持仓表现较好，于是周四逢新高大幅减仓，主要有三个担扰：一是公布年报的平安和招商均大幅下跌，而江阴可能业绩小幅递减，也看不懂财报，先减为敬，转债帐户干脆清仓；二是四月小盘年报承压，人气不足，有调整可能，周四创新药大涨，减创新，清医药；三是海环交易到期，被迫清仓，希转也部分止损。
海环交易心得：①国资股更重合规，在博弈末日轮时最好降低预期，安全往往稳定；②博弈临期债要不忘初心，严格计划执行，且忌因小失大。
考虑周末可能择时，周五转债帐户加仓权益，补充一点儿门票和指基，因同时清仓了希转，总计三成仓位，总帐户不足五成。
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弱者恒弱，泥沙俱下
中午休息时，忽然发现一规律，每次一重仓希望相关转债，市场易发生大跌，而且往往就在重仓那几天，前两次重仓的转2，转一强，这次恰好相反，俗话说，无巧不成书，究其原因：
1.重仓希转的时机往往都是转债整体高估，大市面临方向选择，怕大跌又怕踏空，只能跛子里挑将军，去年不用说了，大势向下；
2.由于连年业绩承压，市场一直不看好新希望，担心信用风险，故常年低估值，今年判断逻辑可能有变，尤其是转一信用风险较小，市场显然不这样认为；
3.弱者恒弱。指数大跌，泥沙俱下。
虽然重仓希转后调整明显，但事有两边看：
一方面我习惯满仓，觉得踏空更痛苦，二是希转虽然走势弱于预期，但毕竟幅度不大，可认为是在希转里躺过了大跌，而且愈跌愈有性价比，心态较平稳。
今年本没打算重仓希转，至少要等业绩公告之后，但鬼使神差，一是被转债长期的高估值麻弊，二是实无更佳选择，近期不断减持权益，现金债海环又马上到期，单看参数，海珠更好，但主观判断海环太弱，很可能下跌结束，且前期逢高减仓使成本降到了保盈以下，故不想再加仓，而希转大概率可全身而退，于是把海环后现金债设为希转。
今天听东财马老师直播，忽然再次意识到转债应注重行业，而前段自己把参数放在了首位，也是性格使然。
近两周减权益加转债，转债帐户已调成了转债：股票对半，指基全部止盈，双低转债+打新；主帐户基金转债股票恰好235，股票多为高息，待机减股票加基金。
中午休息时，忽然发现一规律，每次一重仓希望相关转债，市场易发生大跌，而且往往就在重仓那几天，前两次重仓的转2，转一强，这次恰好相反，俗话说，无巧不成书，究其原因：
1.重仓希转的时机往往都是转债整体高估，大市面临方向选择，怕大跌又怕踏空，只能跛子里挑将军，去年不用说了，大势向下；
2.由于连年业绩承压，市场一直不看好新希望，担心信用风险，故常年低估值，今年判断逻辑可能有变，尤其是转一信用风险较小，市场显然不这样认为；
3.弱者恒弱。指数大跌，泥沙俱下。
虽然重仓希转后调整明显，但事有两边看：
一方面我习惯满仓，觉得踏空更痛苦，二是希转虽然走势弱于预期，但毕竟幅度不大，可认为是在希转里躺过了大跌，而且愈跌愈有性价比，心态较平稳。
今年本没打算重仓希转，至少要等业绩公告之后，但鬼使神差，一是被转债长期的高估值麻弊，二是实无更佳选择，近期不断减持权益，现金债海环又马上到期，单看参数，海珠更好，但主观判断海环太弱，很可能下跌结束，且前期逢高减仓使成本降到了保盈以下，故不想再加仓，而希转大概率可全身而退，于是把海环后现金债设为希转。
今天听东财马老师直播，忽然再次意识到转债应注重行业，而前段自己把参数放在了首位，也是性格使然。
近两周减权益加转债，转债帐户已调成了转债：股票对半，指基全部止盈，双低转债+打新；主帐户基金转债股票恰好235，股票多为高息，待机减股票加基金。
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奢望超额，反思随意
最近总觉得操作有些别扭，不满意处颇多，静心细想，主要是操作太随意，反思如下：
1、仓位分配严重偏离计划：今年低价转债估值较高，故大多时间配置较低，又不习惯现金高仓位，所以资金分配严重偏离，尤其是在股票上占比过重，导致情绪不稳；究其原因，奢望超额；
2、奢望超额：最近操作效果最差的是在所配低价债稍微上涨即止盈，未摆脱熊市思维，卖出资金又过高超配了江阴银行，期望超额收益，结果左右打脸；
3、转债操作格局太小，没走出熊市思维，概率和赔率考虑不周。
情绪不稳，便拿不住标的，而中长期又看多，产生踏空焦虑。结合现在持仓和新股发行变多，短期调整策略，配市值打新，大致有如下考虑：
若指数大涨，小银行大概率也会有所表现，而且三四月为业绩公告窗口，可能利好高息；
若指数调整到位，视情况加指基或换银行为指基，再逐渐恢复主要配置指基策略。转债暂时低仓位配置。
前面曾经说过，江阴有类似转债之处，从历史走势，看似有底，结合股息率和其他银行走势，姑且按有底逻辑考虑，待月底业绩公告再说。
最近总觉得操作有些别扭，不满意处颇多，静心细想，主要是操作太随意，反思如下：
1、仓位分配严重偏离计划：今年低价转债估值较高，故大多时间配置较低，又不习惯现金高仓位，所以资金分配严重偏离，尤其是在股票上占比过重，导致情绪不稳；究其原因，奢望超额；
2、奢望超额：最近操作效果最差的是在所配低价债稍微上涨即止盈，未摆脱熊市思维，卖出资金又过高超配了江阴银行，期望超额收益，结果左右打脸；
3、转债操作格局太小，没走出熊市思维，概率和赔率考虑不周。
情绪不稳，便拿不住标的，而中长期又看多，产生踏空焦虑。结合现在持仓和新股发行变多，短期调整策略，配市值打新，大致有如下考虑：
若指数大涨，小银行大概率也会有所表现，而且三四月为业绩公告窗口，可能利好高息；
若指数调整到位，视情况加指基或换银行为指基，再逐渐恢复主要配置指基策略。转债暂时低仓位配置。
前面曾经说过，江阴有类似转债之处，从历史走势，看似有底，结合股息率和其他银行走势，姑且按有底逻辑考虑，待月底业绩公告再说。
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强者恒强，颠覆认知
周初定了标题，周末事过境迁，前三天转债持续走强，自选品种连创新高，周二卖飞了最后一点希2和晶澳，看着小亏的核建，干脆清仓了事，周三果然小涨。实在找不到合适的标的了，现在能想到的可用策略主要有两个，高价低溢价和埋伏下修，高价债一直未碰，埋伏下修甚至不如鸡肋，哦，还有一个，妖债行情，太多看不上眼的转债，飞上了天，他强任他强，清风拂山岗。
权益部分，大幅减仓。原因有二：一是指基盈利幅度不大，若遇强势回调，有转亏风险，故执行波段操作，再次减仓医疗，止盈A500和军工，最后卖出了盈利较少的上证50和红利低波，免得二进宫；二是所选股票今年均小幅亏损，影响了整体收益，为防整体转亏，指基减仓幅度较大。权益部分大幅减仓指基还有一个原因，指基有两个操作策略，定投和波段，定投标的是医疗和A500，仍有较高占比。
周五指数大幅回调，趁机完成了二月的定投。下周择机加仓。
在此，感谢资水老师的及时预警。
周初定了标题，周末事过境迁，前三天转债持续走强，自选品种连创新高，周二卖飞了最后一点希2和晶澳，看着小亏的核建，干脆清仓了事，周三果然小涨。实在找不到合适的标的了，现在能想到的可用策略主要有两个，高价低溢价和埋伏下修，高价债一直未碰，埋伏下修甚至不如鸡肋，哦，还有一个，妖债行情，太多看不上眼的转债，飞上了天，他强任他强，清风拂山岗。
权益部分，大幅减仓。原因有二：一是指基盈利幅度不大，若遇强势回调，有转亏风险，故执行波段操作，再次减仓医疗，止盈A500和军工，最后卖出了盈利较少的上证50和红利低波，免得二进宫；二是所选股票今年均小幅亏损，影响了整体收益，为防整体转亏，指基减仓幅度较大。权益部分大幅减仓指基还有一个原因，指基有两个操作策略，定投和波段，定投标的是医疗和A500，仍有较高占比。
周五指数大幅回调，趁机完成了二月的定投。下周择机加仓。
在此，感谢资水老师的及时预警。
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不忘初心，盈亏同源
周一转债继续上涨，持仓的隆22、晶澳和瑞科本为埋伏下修，天23的公告带动了前两个，正股大涨带动了瑞科，本是估值较高时的保守之举，涨幅已超预期，于是近乎清仓止盈。话说，不忘初心，盈亏同源，从现在看，止盈待机，不错，但也许标的下修，错失良机，还是随心就好，机会是用不完的…
唯独剩下的核电缓缓接近105，周末接回部分晶澳。
权益部分，江阴银行持续弱势，继续加仓。
周一转债继续上涨，持仓的隆22、晶澳和瑞科本为埋伏下修，天23的公告带动了前两个，正股大涨带动了瑞科，本是估值较高时的保守之举，涨幅已超预期，于是近乎清仓止盈。话说，不忘初心，盈亏同源，从现在看，止盈待机，不错，但也许标的下修，错失良机，还是随心就好，机会是用不完的…
唯独剩下的核电缓缓接近105，周末接回部分晶澳。
权益部分，江阴银行持续弱势，继续加仓。
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春季躁动，满仓出水
周三高开低走，主帐户短暂翻红，眼看个股涨多跌小，继续加仓，指基+防守债，周四帐户双双出水，晶澳转债利空调整，于是逢低加至满仓，周五少量隆22换核建。
权益指基准备锁仓，单说转债。前段因认为转债高估，清仓了一段转债，现金保持较高占比，眼看转债估值平稳，而指数又未到预定点位，于是开仓低价保守转债。开仓首选了隆22，视为现金债，后又选了瑞科、晶澳，均是等中奖机会，核建犹豫再三，开仓后发现理解有误，所幸向下空间不大，也没啥好标的，便持仓未动，周五天23下修，开盘价格下探，欲部分隆22换仓，一念之间未买成23，撤单加了核建，结果左右打脸，临期国资转债还是到期收益为王。
周三高开低走，主帐户短暂翻红，眼看个股涨多跌小，继续加仓，指基+防守债，周四帐户双双出水，晶澳转债利空调整，于是逢低加至满仓，周五少量隆22换核建。
权益指基准备锁仓，单说转债。前段因认为转债高估，清仓了一段转债，现金保持较高占比，眼看转债估值平稳，而指数又未到预定点位，于是开仓低价保守转债。开仓首选了隆22，视为现金债，后又选了瑞科、晶澳，均是等中奖机会，核建犹豫再三，开仓后发现理解有误，所幸向下空间不大，也没啥好标的，便持仓未动，周五天23下修，开盘价格下探，欲部分隆22换仓，一念之间未买成23，撤单加了核建，结果左右打脸，临期国资转债还是到期收益为王。
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憧憬躁动，火速加仓
综合多方信息，观点由空转多，开始憧憬春季躁动，本来就长多短空，不纠结那几个百分点了。
近二周大幅加仓，主帐户权益加至6成，江阴+指基，转债一成多，主低价防守；转债帐户资金较少，虽认为权益性价更高，但为防权益过重，干脆加保守债至满仓，现权益：转债恰好1：1。
综合多方信息，观点由空转多，开始憧憬春季躁动，本来就长多短空，不纠结那几个百分点了。
近二周大幅加仓，主帐户权益加至6成，江阴+指基，转债一成多，主低价防守；转债帐户资金较少，虽认为权益性价更高，但为防权益过重，干脆加保守债至满仓，现权益：转债恰好1：1。
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2024年总结暨2025年展望
屡创历史的2024即将过去，在过去的一年里，有欣喜，有悲伤，有惊喜，有绝望，有疯狂，有彷徨，不断见证历史，不改逻辑为王。
所幸结果尚好，总帐户和转债帐户收益均有30%+，中间资金有进有出，收益率只是大概，盈利主要来自转债，股票基本持平，指基场内应该是负收益 ，场外基金大概收回了前两年的亏损。
一开年，转债估值较高，持仓以指基为主，在年初的股债双杀中，转债跌幅甚至超过了沪深300，而且由于小盘股跌幅过大，双低转债竟无从建仓。因时间长了，年初的情形记不太清，表现基本满意吧，没记得什么遗憾。
前大半年，场内指基和股票均持有较高仓位，前期以300为主，后期以医疗和券商为主，损失惨重，在9月底大涨初，过早止损导致了指基负收益。年底转债估值回归，因仓位太低建仓的指基再次小亏。场外基金操作较好，整体收益20%+，大多在十月八号止盈，其中定投的北证50半年内盈利50%+，而且预设额度基本投完，不由不让自己对定投多了几分研究，多了几分理解，定投的关键在坚持，在持有，比较适合我这样操作随意的投资者。
重点说说转债的操作。今年转债的操作思路可分为三个阶段，年初回售，年中清偿，后半低价。年初转债高估，持仓以临期债为主，而到期正收益是我的首要标准，低价+短期有逆转可能，回售概念成了我的第一策略，但随后行情的发展出乎意料，信用风险因素明显放大，而回售概念债是重灾区，所好跌幅相对少些，在后期的轮动中，回售概念不断减仓，维尔的经历让我基本放弃了回售策略，曾经重仓过的山鹰、维尔后来都迎来了至暗时刻，在年初的转债策略中，预告下修低估也收益不佳，原因主要是观念没有与时俱进：①预告后估值下降，②在连续暴跌时下修债的估值方法，③忽略了概率和赔率计算，年初的回售策略让我不敢再碰问题债；意识到信用因素后，及时想出了信用评分的方法，挑了一些因子对标的开始打分，但一开始比较模糊，5月高点后，重点研究了清偿策略，查了很多相关法规，认为清偿标的相对回售好些，且策略周期短，当时真是信心满满，以为又找到了一个好策略，于是年中重仓的科顺、美锦、鹿山等均有清偿概念，但理想的泡沫很快被打破，原因有二：①转债宣布下修后估值降低，②上市公司无赖式操作，当时重仓的转债大多按预期宣布下修，但结果不甚理想，美锦在公告下修后甚至在100以内不断下跌，更出乎意料的是科顺的骚操作，完全不符合逻辑，当时我曾萌发放弃转债的想法，后来，大股东一再自打自脸，让我理解了这种公司不值得参与，也让我意识到了一切皆有可能，年中的清偿策略让我不敢再碰自己可看到有问题的债；在年中，评分体系不断完善，为后期的低价策略打好了基础，转债的最大优势在于，在不违约的前提下，理论上一定可以做到盈利，有了这个信仰，才有了下半年的低价逆袭。实践证明，低价是最符合自己性格的策略，预告下修低估也是较佳策略。
24年感触最深的理念：
段永平：能力圈以外的东西最明显的标志就是，狂跌的时候也不敢加仓，解套就卖了。
2024年的臭操作：
今年虽然收益不错，但有幸运的因素，所选标的大多表现较好，甚至超预期，如果操作再好一点，盈利将上一个台阶，虽然投资必有遗憾，但希望以后能少一些低级错误。
1.今年对收益影响最大的操作是9月底过早止损券商等权益。当时的气氛是极端低迷，眼看长期上升趋势线破位，以至于我在策略上有了改变的想法。近几年，我一直以权益为底仓，转债为轮动，结果转债持续盈利，权益来回电梯并导致亏损，在学习转债之前，波段操作指基也是不错的，八九月间，一直在思考若长期上升趋势线破位怎么办？于是萌发了以转债为底仓，轮动权益的想法，这个想法导致了今年最错误的操作。反思如下：这次操作看似偶然，实非偶然，一是策略上有调整的想法，二是长期养成的轮动习惯，成本观念已经淡漠，盈亏同源，三是对大势判断有误，还有GG的心理压力。
2.双良过早止盈。双良是我今年盈利最多的标的，也是最遗憾的标的，一念之间，错过了最肥的一段利润，当天正股涨停，转债低开，一眼便判断价格低估，值得买入，但还是不断卖出，再次暴露了操作随意的大问题，本来计划的好好的，操作起来就变了样。
3.金田的盲目自信。金田反映的问题是连胜后的浮躁，忘记了概率和赔率。
24年总结的教训：预下修低估策略要顺应市场，结合市场环境，用好大概率大赔率，不能刻舟求剑，不能存侥幸心理，“先胜”为王，仓位是关键，一切要按计划执行。
展望来年：
今年十月以后，场内持仓以转债为主，持仓策略明显改变，底仓改为转债，权益波段。因转债持续低估，指基很少开仓，权益只波段操作了江阴，随着转债价值回归，转债仓位不断降低，现总仓位低于三成，其中A股半成多，近二成指数基金，近半成转债。结合转债估值和指数形态，近期再次决定改变策略，回归权益为底仓，轮动转债，权益：转债的资金分配原则1：1，其中股票不超二成。
1.基金持仓以ETF基金为主，策略分场内波段和场外定投，定投实行加强策略。若遇极端行情，重点加ETF仓位。
2.A股持仓，门票为主，保持底仓，长线策略，遇机会可先买后卖作T。
3.转债每次下跌都是机会。25年主要关注双低债和双盈债，留意小额，留意下修低估，低价为王，继续集中持仓波段策略。
2025年操作目标：整体15％。
屡创历史的2024即将过去，在过去的一年里，有欣喜，有悲伤，有惊喜，有绝望，有疯狂，有彷徨，不断见证历史，不改逻辑为王。
所幸结果尚好，总帐户和转债帐户收益均有30%+，中间资金有进有出，收益率只是大概，盈利主要来自转债，股票基本持平，指基场内应该是负收益 ，场外基金大概收回了前两年的亏损。
一开年，转债估值较高，持仓以指基为主，在年初的股债双杀中，转债跌幅甚至超过了沪深300，而且由于小盘股跌幅过大，双低转债竟无从建仓。因时间长了，年初的情形记不太清，表现基本满意吧，没记得什么遗憾。
前大半年，场内指基和股票均持有较高仓位，前期以300为主，后期以医疗和券商为主，损失惨重，在9月底大涨初，过早止损导致了指基负收益。年底转债估值回归，因仓位太低建仓的指基再次小亏。场外基金操作较好，整体收益20%+，大多在十月八号止盈，其中定投的北证50半年内盈利50%+，而且预设额度基本投完，不由不让自己对定投多了几分研究，多了几分理解，定投的关键在坚持，在持有，比较适合我这样操作随意的投资者。
重点说说转债的操作。今年转债的操作思路可分为三个阶段，年初回售，年中清偿，后半低价。年初转债高估，持仓以临期债为主，而到期正收益是我的首要标准，低价+短期有逆转可能，回售概念成了我的第一策略，但随后行情的发展出乎意料，信用风险因素明显放大，而回售概念债是重灾区，所好跌幅相对少些，在后期的轮动中，回售概念不断减仓，维尔的经历让我基本放弃了回售策略，曾经重仓过的山鹰、维尔后来都迎来了至暗时刻，在年初的转债策略中，预告下修低估也收益不佳，原因主要是观念没有与时俱进：①预告后估值下降，②在连续暴跌时下修债的估值方法，③忽略了概率和赔率计算，年初的回售策略让我不敢再碰问题债；意识到信用因素后，及时想出了信用评分的方法，挑了一些因子对标的开始打分，但一开始比较模糊，5月高点后，重点研究了清偿策略，查了很多相关法规，认为清偿标的相对回售好些，且策略周期短，当时真是信心满满，以为又找到了一个好策略，于是年中重仓的科顺、美锦、鹿山等均有清偿概念，但理想的泡沫很快被打破，原因有二：①转债宣布下修后估值降低，②上市公司无赖式操作，当时重仓的转债大多按预期宣布下修，但结果不甚理想，美锦在公告下修后甚至在100以内不断下跌，更出乎意料的是科顺的骚操作，完全不符合逻辑，当时我曾萌发放弃转债的想法，后来，大股东一再自打自脸，让我理解了这种公司不值得参与，也让我意识到了一切皆有可能，年中的清偿策略让我不敢再碰自己可看到有问题的债；在年中，评分体系不断完善，为后期的低价策略打好了基础，转债的最大优势在于，在不违约的前提下，理论上一定可以做到盈利，有了这个信仰，才有了下半年的低价逆袭。实践证明，低价是最符合自己性格的策略，预告下修低估也是较佳策略。
24年感触最深的理念：
段永平：能力圈以外的东西最明显的标志就是，狂跌的时候也不敢加仓，解套就卖了。
2024年的臭操作：
今年虽然收益不错，但有幸运的因素，所选标的大多表现较好，甚至超预期，如果操作再好一点，盈利将上一个台阶，虽然投资必有遗憾，但希望以后能少一些低级错误。
1.今年对收益影响最大的操作是9月底过早止损券商等权益。当时的气氛是极端低迷，眼看长期上升趋势线破位，以至于我在策略上有了改变的想法。近几年，我一直以权益为底仓，转债为轮动，结果转债持续盈利，权益来回电梯并导致亏损，在学习转债之前，波段操作指基也是不错的，八九月间，一直在思考若长期上升趋势线破位怎么办？于是萌发了以转债为底仓，轮动权益的想法，这个想法导致了今年最错误的操作。反思如下：这次操作看似偶然，实非偶然，一是策略上有调整的想法，二是长期养成的轮动习惯，成本观念已经淡漠，盈亏同源，三是对大势判断有误，还有GG的心理压力。
2.双良过早止盈。双良是我今年盈利最多的标的，也是最遗憾的标的，一念之间，错过了最肥的一段利润，当天正股涨停，转债低开，一眼便判断价格低估，值得买入，但还是不断卖出，再次暴露了操作随意的大问题，本来计划的好好的，操作起来就变了样。
3.金田的盲目自信。金田反映的问题是连胜后的浮躁，忘记了概率和赔率。
24年总结的教训：预下修低估策略要顺应市场，结合市场环境，用好大概率大赔率，不能刻舟求剑，不能存侥幸心理，“先胜”为王，仓位是关键，一切要按计划执行。
展望来年：
今年十月以后，场内持仓以转债为主，持仓策略明显改变，底仓改为转债，权益波段。因转债持续低估，指基很少开仓，权益只波段操作了江阴，随着转债价值回归，转债仓位不断降低，现总仓位低于三成，其中A股半成多，近二成指数基金，近半成转债。结合转债估值和指数形态，近期再次决定改变策略，回归权益为底仓，轮动转债，权益：转债的资金分配原则1：1，其中股票不超二成。
1.基金持仓以ETF基金为主，策略分场内波段和场外定投，定投实行加强策略。若遇极端行情，重点加ETF仓位。
2.A股持仓，门票为主，保持底仓，长线策略，遇机会可先买后卖作T。
3.转债每次下跌都是机会。25年主要关注双低债和双盈债，留意小额，留意下修低估，低价为王，继续集中持仓波段策略。
2025年操作目标：整体15％。
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犹豫上涨，保持低仓
周一转债继续大涨，减的只减和邦与丽岛，江阴也未回䃼，总仓位降到了三成。其后，逢低买了点ETF，周末有突破迹象，回补些希2和志特，仓位仍不足五成，看了志特公告，发现自己又犯了习惯性错误，转债越来越难选了。
权益仓只剩一点儿江阴和指基。江阴没机会加仓，甚至又减了一半，主要是对持股打新没执念了。由于转债难选，准备择机加仓权益。
周一转债继续大涨，减的只减和邦与丽岛，江阴也未回䃼，总仓位降到了三成。其后，逢低买了点ETF，周末有突破迹象，回补些希2和志特，仓位仍不足五成，看了志特公告，发现自己又犯了习惯性错误，转债越来越难选了。
权益仓只剩一点儿江阴和指基。江阴没机会加仓，甚至又减了一半，主要是对持股打新没执念了。由于转债难选，准备择机加仓权益。
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续创新高，担心减仓
承续昨天的强势，市值再创新高。
可能受消息影响，现金债天23价值回归，可惜大部在周三卖出，周四待买入时没给时机，再次和重仓天23失之交臂，究其原因，心态不稳了，更想落袋为安，保住胜利果实，一见风吹草动，就想卖点啥，从形态上说，有头肩顶的可能，2浪C也好像没走完，再加上下方的大缺口，转债等权指数第三次接近前期高点。若不考虑政策因素，调整概率较大，老法子，看不懂，躲一躲，而且转债估值只能说正常，难说整体低估了，后续行情主要看正股，可随便操作的23也飞了，仓位再次减至低于5成，价格高的和观察仓都清了，休息一下…
权益部分，凌大减仓江阴，抄作业的安能不减，一松手，快清仓了，择机再回补吧。
承续昨天的强势，市值再创新高。
可能受消息影响，现金债天23价值回归，可惜大部在周三卖出，周四待买入时没给时机，再次和重仓天23失之交臂，究其原因，心态不稳了，更想落袋为安，保住胜利果实，一见风吹草动，就想卖点啥，从形态上说，有头肩顶的可能，2浪C也好像没走完，再加上下方的大缺口，转债等权指数第三次接近前期高点。若不考虑政策因素，调整概率较大，老法子，看不懂，躲一躲，而且转债估值只能说正常，难说整体低估了，后续行情主要看正股，可随便操作的23也飞了，仓位再次减至低于5成，价格高的和观察仓都清了，休息一下…
权益部分，凌大减仓江阴，抄作业的安能不减，一松手，快清仓了，择机再回补吧。
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暴风雨前，泥沙俱下
有下雨的准备，但没想到来势这么汹汹，虽没到预想点位，但习惯满仓的自己，觉得踏空比套住还难受，伴随条件单的成交，还耐不着手痒，仓位很快过了七成，主要是加仓，对自己的持仓有信心，为了解决惜卖，大幅加仓了江阴。
天23再次条件加仓，最近手痒都靠23和江阴，也练下操作手感。原以为会振荡一段，昨晚选了个现金债长汽，好占住资金，本来今天走势已明，还是开了新仓，随时准备卖出，志特以前曾长期持有，也建了观察仓。
江阴在凌大的讲解下，多了几分认知，又符合自己的标准，于是建了重仓，以便练手。
有下雨的准备，但没想到来势这么汹汹，虽没到预想点位，但习惯满仓的自己，觉得踏空比套住还难受，伴随条件单的成交，还耐不着手痒，仓位很快过了七成，主要是加仓，对自己的持仓有信心，为了解决惜卖，大幅加仓了江阴。
天23再次条件加仓，最近手痒都靠23和江阴，也练下操作手感。原以为会振荡一段，昨晚选了个现金债长汽，好占住资金，本来今天走势已明，还是开了新仓，随时准备卖出，志特以前曾长期持有，也建了观察仓。
江阴在凌大的讲解下，多了几分认知，又符合自己的标准，于是建了重仓，以便练手。
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缩量反弹，减债休息
上周末随指数调整不断加仓转债，不料所加品种比指数跌幅还大，这周的反弹同样偏弱，而且大盘缩量明显，可能为二三天的弱反弹，看不懂，躲一躲，再次大幅减至5成左右。周一天23眼看要破位，今天小盈退出，只留长持基本仓；希2大幅减仓，实在磨够了，一直想根据指数买卖转债，但希2总是因低估未操作，占用了资金；金铜再次清仓；金钟减了高价持仓，留下基本仓；若非今天大幅加仓和邦，仓位将更低，和邦昨天建了观察仓，晚上研究后觉得有点意思，最起码有些念想吧，对不对持有一段再说。
权益仓江阴未操作，还按上周操作效果会更好，格局还是不格局，说不上咋样才好，若非破净新政，这周应该买卖多些。
上周末随指数调整不断加仓转债，不料所加品种比指数跌幅还大，这周的反弹同样偏弱，而且大盘缩量明显，可能为二三天的弱反弹，看不懂，躲一躲，再次大幅减至5成左右。周一天23眼看要破位，今天小盈退出，只留长持基本仓；希2大幅减仓，实在磨够了，一直想根据指数买卖转债，但希2总是因低估未操作，占用了资金；金铜再次清仓；金钟减了高价持仓，留下基本仓；若非今天大幅加仓和邦，仓位将更低，和邦昨天建了观察仓，晚上研究后觉得有点意思，最起码有些念想吧，对不对持有一段再说。
权益仓江阴未操作，还按上周操作效果会更好，格局还是不格局，说不上咋样才好，若非破净新政，这周应该买卖多些。
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转债增仓，江阴随性
上周在指数大涨的背景下，满仓踏空，尤其是金田操作影响了情绪，意识到了自己的浮躁，也让自己冷静了下来，准备低仓休息几天。本周先是双良再次公告减持，于是减至观察仓，希2也减了一些，而且清了金铜，仓位最低时不到三成，周末指数回调，转债明显增仓，加了天23，开仓丽岛，接回金铜和部分金钟。
权益仓原持有江阴，闲来无事，便操作江阴解闷，赚了点小钱，减少了亏损，转债帐户竟录得了正收益，下周准备继续。
上周在指数大涨的背景下，满仓踏空，尤其是金田操作影响了情绪，意识到了自己的浮躁，也让自己冷静了下来，准备低仓休息几天。本周先是双良再次公告减持，于是减至观察仓，希2也减了一些，而且清了金铜，仓位最低时不到三成，周末指数回调，转债明显增仓，加了天23，开仓丽岛，接回金铜和部分金钟。
权益仓原持有江阴，闲来无事，便操作江阴解闷，赚了点小钱，减少了亏损，转债帐户竟录得了正收益，下周准备继续。
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指数大涨，满仓亏损
连续的上涨，难免自我膨胀。整个十月。满仓的转债，几乎天天收红，所选品种，个个超预期，眼看心怡标的越来越少，准备格局金田，但昨天的不下修公告如一盆冷水浇头，于是乎，今天最低点止盈了金田，又是一臭操案例，明知金田低估，可以不卖那么急的，结果，在指数大涨的今天，我的帐户却是亏损的，你说郁闷不郁闷。反思金田，总结如下：
①要学会换位思考，和大股东站在一条船上是最佳选择；
②重仓品种，关键时候要分析概率和赔率，要先写操作计划；
想明白了，金田转金铜了，可惜价格有点高，建了基础仓。
指数连续大阳，定投指数基金再等一等，转债也无意重仓，主要持有希2、双良和金铜，权益有一成江阴，歇两周再说。
连续的上涨，难免自我膨胀。整个十月。满仓的转债，几乎天天收红，所选品种，个个超预期，眼看心怡标的越来越少，准备格局金田，但昨天的不下修公告如一盆冷水浇头，于是乎，今天最低点止盈了金田，又是一臭操案例，明知金田低估，可以不卖那么急的，结果，在指数大涨的今天，我的帐户却是亏损的，你说郁闷不郁闷。反思金田，总结如下：
①要学会换位思考，和大股东站在一条船上是最佳选择；
②重仓品种，关键时候要分析概率和赔率，要先写操作计划；
想明白了，金田转金铜了，可惜价格有点高，建了基础仓。
指数连续大阳，定投指数基金再等一等，转债也无意重仓，主要持有希2、双良和金铜，权益有一成江阴，歇两周再说。
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又一次输了半天，忘了发布，还是应该先在记事本写。简单记下操作，双良再次卖飞，当时按估值曾动过加仓的心思，却鬼使神差地卖完了，得想个办法，初步的思路是多建小帐户+写操作计划，但计划一直懒得写。也难怪操作没进步，这次的学费相当的贵呀。转战的金田表现符合预期，逢低也买了些金铜，周五建仓恒逸和少量普利，尾盘接回一点双良。
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且涨且减，静候时机
近两周思路简单，逢涨止盈，前期布局的几个标的都到了收获期，清仓了金钟和蒙泰，希2表现欠佳，适量减仓，追涨建仓的几个少量品种，科顺和文科止损，其他的大多够本退出，天23和晶澳操作不佳，错失良机，双良留到了最后，自认底牌既无惊喜，也无惊吓，只是有点惊险，以72%比例勉强过关。在海大的提示下，关注了金田，积极建仓。
由于仓位不高，再次抄了凌大的作业，少量建仓江阴。
反思科顺和文科，买和卖都自认没错，结果是造成亏损，究其原因，对它俩心存芥蒂，缺乏信心，否则都有盈利机会，再次提醒自己不要碰“问题债”，不敢加仓的品种尽量不碰，有不好认知的品种尽量不碰…
眼看转债估值上升，仓位不断降低，后期权益准备采用基金定投和波段双策略，静候时机。
近两周思路简单，逢涨止盈，前期布局的几个标的都到了收获期，清仓了金钟和蒙泰，希2表现欠佳，适量减仓，追涨建仓的几个少量品种，科顺和文科止损，其他的大多够本退出，天23和晶澳操作不佳，错失良机，双良留到了最后，自认底牌既无惊喜，也无惊吓，只是有点惊险，以72%比例勉强过关。在海大的提示下，关注了金田，积极建仓。
由于仓位不高，再次抄了凌大的作业，少量建仓江阴。
反思科顺和文科，买和卖都自认没错，结果是造成亏损，究其原因，对它俩心存芥蒂，缺乏信心，否则都有盈利机会，再次提醒自己不要碰“问题债”，不敢加仓的品种尽量不碰，有不好认知的品种尽量不碰…
眼看转债估值上升，仓位不断降低，后期权益准备采用基金定投和波段双策略，静候时机。
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疯狂后的思考
自知操作水平差，没想到这次更差，上次券商起码小赚出局，这次却小亏倒在大涨前，主要还是没啥操作计划，一切随性。事后分析原因，如下：
1.大涨前操作思路刚好调整，以前是权益基本不动，主要轮动转债，以后准备主做转债，波段操作权益，故见涨就早早清了权益，没想到行情这么大；
2.融资增加心理负担，今年本有两次机会清了融资，都没执行到底，导致前期利润转负，这次果断清融，谁知遇到了大行情，错失了近一半利润；
3.操作随意，无计划，做不到知行合一。
事后反思，准备尝试如下应对：
1.既然自己的性格不适合连续暴涨的券商，本身自己也不懂其逻辑，又如医药，不懂就没有信仰，回避这些品种是不是一种选择？
2.准备长持的仓位放在一个独立帐户，由LD掌管，建个防火墙。21年做转债曾尝试过，效果不错，而且没用独立帐户。
3.尝试写操作计划，免得太随意。
操作亮点：
1.整体思路是越涨越减，10月8号赎完大部场外指数基金，几乎填平了前叁年的坑，而且保住了盈利；
2.从二季度开始的北证50定投，8号刚好满足计划要求，见形势不对，均一次性赎回，只留了一点准备再等一天，结果和上次一样，留了个引蛋，不由不让我对定投多了更多兴趣；
具体持仓，只剩一点股票，几乎满仓转债，品种还是几个熟悉的低价和双低，另外重仓了金钟。
自知操作水平差，没想到这次更差，上次券商起码小赚出局，这次却小亏倒在大涨前，主要还是没啥操作计划，一切随性。事后分析原因，如下：
1.大涨前操作思路刚好调整，以前是权益基本不动，主要轮动转债，以后准备主做转债，波段操作权益，故见涨就早早清了权益，没想到行情这么大；
2.融资增加心理负担，今年本有两次机会清了融资，都没执行到底，导致前期利润转负，这次果断清融，谁知遇到了大行情，错失了近一半利润；
3.操作随意，无计划，做不到知行合一。
事后反思，准备尝试如下应对：
1.既然自己的性格不适合连续暴涨的券商，本身自己也不懂其逻辑，又如医药，不懂就没有信仰，回避这些品种是不是一种选择？
2.准备长持的仓位放在一个独立帐户，由LD掌管，建个防火墙。21年做转债曾尝试过，效果不错，而且没用独立帐户。
3.尝试写操作计划，免得太随意。
操作亮点：
1.整体思路是越涨越减，10月8号赎完大部场外指数基金，几乎填平了前叁年的坑，而且保住了盈利；
2.从二季度开始的北证50定投，8号刚好满足计划要求，见形势不对，均一次性赎回，只留了一点准备再等一天，结果和上次一样，留了个引蛋，不由不让我对定投多了更多兴趣；
具体持仓，只剩一点股票，几乎满仓转债，品种还是几个熟悉的低价和双低，另外重仓了金钟。
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权益减仓换债转，谁知债弱回落先
胡乱操作了两天，所持仓位思路大变，前期憧憬一波牛市，权益仓位常年长持，于是反复坐电梯，且成为近年亏损主因，医疗医药和券商，一个坑比一个深，加上低价转债，无不让人身心疲惫。市场让人不敢再谈牛市，于是想尝试波段操作指基，且试且看。
上午清仓了券商仓位和沪深300，担心仓位太低，加仓转债，谁知回调时转债更甚，细思，好像明白一点，指基实而转债虚，一切都有可能，上午转债可能才是卖点，不过加仓低价债其实是想躺平一段，等低价风起。前段时间，低价债改变定价逻辑，曾想过逃离转债，但指数基金也跌的让人怀疑信仰，相比而言，转债更有思路，还是五五开吧。
转债持仓变化较大，清宏柏和红墙，建仓金钟、天23、温氏和晶澳等
明天继续转出资金，免得手痒。近期操作思路：逢高减仓，控制仓位。
胡乱操作了两天，所持仓位思路大变，前期憧憬一波牛市，权益仓位常年长持，于是反复坐电梯，且成为近年亏损主因，医疗医药和券商，一个坑比一个深，加上低价转债，无不让人身心疲惫。市场让人不敢再谈牛市，于是想尝试波段操作指基，且试且看。
上午清仓了券商仓位和沪深300，担心仓位太低，加仓转债，谁知回调时转债更甚，细思，好像明白一点，指基实而转债虚，一切都有可能，上午转债可能才是卖点，不过加仓低价债其实是想躺平一段，等低价风起。前段时间，低价债改变定价逻辑，曾想过逃离转债，但指数基金也跌的让人怀疑信仰，相比而言，转债更有思路，还是五五开吧。
转债持仓变化较大，清宏柏和红墙，建仓金钟、天23、温氏和晶澳等
明天继续转出资金，免得手痒。近期操作思路：逢高减仓，控制仓位。
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海大：
当可转债发行时，会有这么三种渠道。
第一种是大股东想认购，就自己出钱，不想认购就放弃。这也是最初的模式。
第二种是大股东想认购，但没钱。那么就会有第三方借钱给大股东，除了正常的利息之外，还会约定如果大股东卖出价格高于多少，第三方就会按照一定比例抽水。
第三种是大股东不想认购，但第三方想认购。那么第三方会和大股东达成协议，以大股东的名义先认购，解禁后再通过大宗交易的形式卖给第三方。大股东赚保底部分＋分成，第三方承担价格波动风险。如果上市价格高于约定大宗交易的价格越多，那么第三方赚钱也越多。
这也是现在为什么可转债发行，大股东认购比例居高不下的重要原因。
当可转债发行时，会有这么三种渠道。
第一种是大股东想认购，就自己出钱，不想认购就放弃。这也是最初的模式。
第二种是大股东想认购，但没钱。那么就会有第三方借钱给大股东，除了正常的利息之外，还会约定如果大股东卖出价格高于多少，第三方就会按照一定比例抽水。
第三种是大股东不想认购，但第三方想认购。那么第三方会和大股东达成协议，以大股东的名义先认购，解禁后再通过大宗交易的形式卖给第三方。大股东赚保底部分＋分成，第三方承担价格波动风险。如果上市价格高于约定大宗交易的价格越多，那么第三方赚钱也越多。
这也是现在为什么可转债发行，大股东认购比例居高不下的重要原因。
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忽然想起科顺，海大预估会到90，打开的瞬间还是让我震惊了，有佩服，有无语
科顺我曾超重仓参与，自认为强逻辑，却一再被打脸，这次也曾动过参与的念头，但科顺渣男的形象占了上风，但结果仍超出了我的认知，虽不知何故，科顺我将不会轻易动念头。对于一个企业来说，信用应该是最重要的，但KS显然不这样认为，至少说明家不和，家和万事兴嘛。
由此我想到了双良，因当时没亲身参与，从后来的了解，认为没超过我的认知，而当时参与者可能受伤较重，现在的走势应该不无关系。
从最近转债的走势，有几点心得：
①要降低预期；
②控制信用风险是最重要的；
③双低债确定性相对强一些；（当然要敢买的）
最后：转债投资要有信仰，要相信自己。
由此我想到了双良，因当时没亲身参与，从后来的了解，认为没超过我的认知，而当时参与者可能受伤较重，现在的走势应该不无关系。
从最近转债的走势，有几点心得：
①要降低预期；
②控制信用风险是最重要的；
③双低债确定性相对强一些；（当然要敢买的）
最后：转债投资要有信仰，要相信自己。
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转债低价改双低，指数阴跌何为底？
随着大盘股的补跌，指数连创新低，却失去了加仓的冲动，关键点位竟无象征性反弹，不知市场会走向何方，且熬且等，等至暗时刻。
周初清晶澳和天23，分散开仓宏柏、红墙和希望转2等，到周末恰好满仓，总额有限，因转出部分资金，怕管不住手，熬呗
随着大盘股的补跌，指数连创新低，却失去了加仓的冲动，关键点位竟无象征性反弹，不知市场会走向何方，且熬且等，等至暗时刻。
周初清晶澳和天23，分散开仓宏柏、红墙和希望转2等，到周末恰好满仓，总额有限，因转出部分资金，怕管不住手，熬呗
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低价债反弹，周末大减仓
GJD休息后，指数破2800，底在哪？不知道？所幸持有的三个低价光伏反弹明显，虽未到预期价位，但大势难违，周五大幅减仓，去掉机杆，几乎清晶澳，留天23观察仓，美中不足双良减仓较少。两个帐户双双翻红，还是转债的功劳。
GJD休息后，指数破2800，底在哪？不知道？所幸持有的三个低价光伏反弹明显，虽未到预期价位，但大势难违，周五大幅减仓，去掉机杆，几乎清晶澳，留天23观察仓，美中不足双良减仓较少。两个帐户双双翻红，还是转债的功劳。
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离浮出水面只差一根阳线
连续阴跌，让人窒息，轮宏柏为晶澳，现在看还是负反馈，平了转债ETF，不是不看好，是不想由盈到亏，而且继续加了晶澳，仓位有些高了。
入水两周了，周五高点时，两个帐户都曾翻红，说明浮出只差一根阳线，继续熬吧。
连续阴跌，让人窒息，轮宏柏为晶澳，现在看还是负反馈，平了转债ETF，不是不看好，是不想由盈到亏，而且继续加了晶澳，仓位有些高了。
入水两周了，周五高点时，两个帐户都曾翻红，说明浮出只差一根阳线，继续熬吧。
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赞同来自: 凤鸣粉1 、dongzhouwang
资水：
朋友给我的数据，可转债的机构持有占比最高好像是达到了40%，就是说机构是转债的定价权资金。转债的这轮下跌是机构撤退所致，我猜测机构撤退有两个决策依据：经营劣化导致的偿债风险、正股退市规则趋严的风险。岭南刚兑只是一堆偿债风险下的赔付个案，而且对大额打折，不足以消除机构疑虑。我倾向于认为，周一会有反弹，但高度有限，而且谈大势整体逆转尚早。
朋友给我的数据，可转债的机构持有占比最高好像是达到了40%，就是说机构是转债的定价权资金。转债的这轮下跌是机构撤退所致，我猜测机构撤退有两个决策依据：经营劣化导致的偿债风险、正股退市规则趋严的风险。岭南刚兑只是一堆偿债风险下的赔付个案，而且对大额打折，不足以消除机构疑虑。我倾向于认为，周一会有反弹，但高度有限，而且谈大势整体逆转尚早。
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赞同来自: happysam2018 、dongzhouwang
周四岭南官宣违约后，预期转债市场将迎来腥风血雨，于是挂好了转债ETF融资单，可能是GJD出手的原因，指数低开高走，转债ETF小幅收阴，本以为暴风雨不再来临，毕竟岭南违约几乎是明牌，转债已有体现，谁知子弹还在飞行中，周五证券日报的头版引爆了投资者的愤怒，开始用脚投票。看着评论文章，心里说不出的难受，真不知作者是站在谁的立场，置GJ信用于不顾。
年初，曾脑洞过是否会出现正股未退而转债违约，当时评论无人认为可能，谁知半年不到就有了先例。岭南再次提醒，转债投资要先考虑信用风险，一切均有可能，前段曾萌生退出转债投资，但眼看其它的品种，难以找到更优的标的，于是准备继续，只是投资标的大幅收缩，511380进入视线。现主要持有两个光伏低价债和宏柏，今天再次加仓光伏，原因无他，只当债券买入，ETF也开始建仓。
年初，曾脑洞过是否会出现正股未退而转债违约，当时评论无人认为可能，谁知半年不到就有了先例。岭南再次提醒，转债投资要先考虑信用风险，一切均有可能，前段曾萌生退出转债投资，但眼看其它的品种，难以找到更优的标的，于是准备继续，只是投资标的大幅收缩，511380进入视线。现主要持有两个光伏低价债和宏柏，今天再次加仓光伏，原因无他，只当债券买入，ETF也开始建仓。
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打新交朋友：投资终归是要独一无二的自己去独立完成的事，自我认知就变得极其重要，因为所有的底层投资体系都是要顺应自己的天生的特点才行，因为只有这种模式你是自然融洽的，是不耗能可以长久不变形的。是系统一的自然反应。需要做的不是去克服自己的天性，而是顺应天性去设计投资体系
每一个投资者都首先需要学习和了解投资中的公理，也就是最底层绝对正确的道理，我的理解就是确定性的三个来源，价值，周期，规则。也就是演绎法你要知道从哪里开始演绎，先验逻辑你要知道永恒正确的是什么。剩下的就是要结合自己的天赋或者说特质，找到适合自己的投资体系和方法。在此基础上不断努力学习，来精进和完善自己的投资体系和能力。
每一个投资者都首先需要学习和了解投资中的公理，也就是最底层绝对正确的道理，我的理解就是确定性的三个来源，价值，周期，规则。也就是演绎法你要知道从哪里开始演绎，先验逻辑你要知道永恒正确的是什么。剩下的就是要结合自己的天赋或者说特质，找到适合自己的投资体系和方法。在此基础上不断努力学习，来精进和完善自己的投资体系和能力。
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本周忽然意识到，近期操作有些类似小猴子下山，开始重仓的多为清偿概念，坚持到底应该盈亏不大，然后就换来换去，轮动也不一定错，结果却很惨，现在手里的西瓜主要是两个低价光伏债和一个待下修，不能再乱换了，设好条件单，开始读书充电。
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