美锦转债价值分析

1.到期赎回价118，到期收益率1.8%+,都比较高，
2. 溢价28%，111.5的价格很低估了，净资产3元，85%下修，条件比较适中，有足够的下修空间。
3. 美锦是氢能源龙头，氢能源是未来能源一个很强的增长点，想象力丰富，后面氢能源板块大涨美锦肯定能跟着大涨，现在深度回调40%空间很大，
4.横向比较收益率为正，溢价30%以下，可以下修的可转债里，除了文科（去年大幅亏损）外美锦111的是价格最低了
5. 公司董事长说今年解决大股东质押问题，降低到80%-50%以下，大股东股份大部分是早期低位质押，平仓线大部分在3-4块钱，不会有什么质押风险，质押比例下来会有更多机构配置。
6.同向比较就算正股在跌20%，转债合理价也能维持在110附近，
总结：底部安全垫很厚，下修条款适中，标准的下跌非常有限，上涨空间很大的标的。